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期权大单 | 苹果会“腰斩”？LULU、Snap大涨后出现异动交易

54张合约。其中，看涨期权占比49%，看跌期权占比51%。期权成交观察这个排名并没有特殊的变动，依然是指数和大型科技股的天下。标普500指数波动率的期权交易量依然较高，该指数昨日大跌近11%，市场紧张情绪有所缓解。苹果期权的成交量排在特斯拉之后，昨日正股跌0.07%。市场研究机构Counterpoint Research透露，苹果新款iPhone 15系列在中国的销量远低于其前代产品，或反映华为等竞争对手的崛起。从期权成交上看，投资者对苹果的短期走势缺乏一致性观点，而中长期则出现看跌押注，甚至有90美元的行权价出现，较当前价格“腰斩”，这太夸张了。个股异动观察周一值得关注的有两只大涨个股。首先，Lululemon大涨超10%，创2021年11月份以来收盘新高，消息称该股将于本周加入标普500指数，取代被微软收购的动视暴雪。Lululemon的周内看涨期权明显更活跃一些，行权价格更是设定到450美元的高位。此外，社交媒体Snap大涨近12%。上个月，Snap表示其付费订户数量已突破500万，每人每月支付3.99美元。此外，公司联合创办人兼行政总裁施皮格尔披露，有信心明年活跃用户数量超过4.75亿个。不过期权方面，仍有资金在买PUT，认为Snap会在月底前跌到6美元之下。您认为在利好刺激下，这样的押注是不是猜错了方向呢？

老虎证券2023-10-17

“对赌”美联储巨亏百亿美元，全球最大美债ETF为何越跌越受欢迎？

情绪也在成倍增长。外媒数据显示，相对于看跌期权，TLT的看涨期权未平仓合约接近20年来的最高点。需求持续的另一个原因：如果美国经济陷入衰退，随之而来的债券反弹将使投资组合免受股票损失的影响。 Thornburg投资管理公司的Ben Kirby说：“我们认为，今天增加期限非常有意义。通常情况下，当经济进入衰退期时，收益率会下降几百个基点，这取决于曲线的外延有多大。在这种情况下，你确实可以为你的投资组合提供对冲，抵消股票的疲软。”

金融界2023-10-13

区块链动态2023年10月13日早参考

。190,000个ETH期权即将到期，看跌期权比率为0.71，最大痛点1,600 美元，名义价值为2.9亿美元。 Greeks.live分析称，BTC继续保持市场领先地位，本周BTC期权持仓量增长近70%，其中BTC看跌期权持仓量占总量的60%，这种情况相对罕见，而ETH则继续萎靡不振。所有主要期限的IV仍处于历史低点，没有反弹的迹象，而且随着流动性最近持续恶化，大的变化似乎越来越近。 13. 金色财经报道，纽约联储周四公布的一项对大型银行的调查显示，美联储还有约一年的时间来缩减其规模庞大的现金和证券。该行的“一级交易商调查”(Survey of Primary Dealers)发现，受访者预测缩表将在明年第三季度结束。当美联储目前持有的约8万亿美元资产降至6.75万亿美元时，缩表将会停止。一级交易商是联储市场干预操作的交易对手方，并负责承销美国公债标售。对交易商的此次调查在9月19-20日的FOMC会议前进行的。 14. 10月13日消息，投资机构Arca发起Blur手续费开关讨论提案，该提案将为 Blur 市场协议增加 1% 的基本交易费。建议将这些费用用于每天系统地回购和销毁 BLUR。此外，Arca 还提出了分级费用结构，为持有 BLUR 的用户提供费用折扣。 15. 金色财经报道，据Lookonchain监测，加密货币经纪商FalconX今日再次从Binance提取123万枚LDO，价值186万美元。过去5日，FalconX已从Binance累计提取648万枚LDO（约合980万美元）。 16. 10月13日消息，以太坊模块化执行层 Fuel 宣布开放 Beta-4 测试网和以太坊 Sepolia 之间的原生桥。Fuel 原生桥可以在 L1 和 L2 之间转移资产，并利用消息门户处理 ERC-20 和 ERC-721 等代币标准。在 L2 上，代币有专门的合约用于在 Fuel 上进行消息处理和铸造。任何存入 Fuel 的资产最多可能需要 6 小时才能提取回以太坊。Fuel 原生桥仍处于测试阶段。金色财经此前报道，2022 年 9 月份，Fuel Labs 宣布完成 8000 万美元融资，Blockchain Capital 和 Stratos Technologies 领投，Alameda Research、CoinFund、Bain Capital Crypto、TRGC、Maven 11 Capital、Blockwall、Spartan、Dialectic 和 ZMT 等参投。来源：金色财经

金色财经2023-10-13

期权大单 | 官宣“地震级”收购！埃克森美孚期权成交量激增；上修业绩预期！普拉格能源看涨情绪浓厚

年10月20日到期的120美元行使价的看跌期权成交活跃。 $XOM 20231020 120.0 PUT$ 消息面：市场上流传已久的油气业最大并购案正式官宣。昨日该公司发布声明，表示将以每股253美元，总计595亿美元收购另一石油开采商先锋自然资源公司。 ChargePoint Holdings隔夜股价暴跌近16%，期权成交37.57万张，较90日平均成交量放大逾4倍，其中2023年11月17日到期的7美元行使价的看跌期权成交活跃。 $CHPT 20231117 7.0 PUT$ 消息面：公司近日披露，已获得机构投资者的承诺，根据该公司的市价发行工具购买1.75亿美元的普通股。该公司预计，此次融资将有助于支持其既定目标，即在下一财年第四季度调整后的EBITDA盈利。普拉格能源隔夜股价涨逾5%，期权成交15.52万张，较90日平均成交量放大2倍，看涨期权成交占比70%，其中2023年10月13日到期的8美元行使价的看涨期权成交活跃。 $PLUG 20231013 8.0 CALL$ 消息面：公司预计收入将大幅增长，到2027年将达到60亿美元，到2030年将达到200亿美元，而2023年的收入约为12亿美元。此外，据报道，拜登政府预计将于周五宣布获得70亿美元联邦拨款的区域氢能项目名单。

老虎证券2023-10-12

石油期权罕见反转透露交易员对价格上涨担忧

看涨期权的价格自去年11月以来首次超过看跌期权，这是一个不寻常的情况，通常只会出现在供应严重短缺或地缘政治风险加剧的时候。随着交易员权衡巴以冲突对中东地区更广泛影响的潜在含义，石油价格基本上保持着过去六个月里最大的单日涨幅。尽管目前对供应影响较小，但由于该冲突可能对包括伊朗在内的该地区供应产生影响，冲突重新为原油价格引入了地缘政治溢价。期权市场经历了几天的剧烈重新定价后，目前大部分交易集中在未来六个月内到期的价格在95-100美元/桶之间的看涨期权上。

金融界2023-10-12

中东局势搅动石油市场看涨期权较看跌期权自去年11月来首度出现溢价

场引起大量交易活动。周二，看涨期权较看跌期权出现罕见溢价，为去年11月末以来首次。这是一般只会在严重供应短缺或地缘政治风险升温的情况下才会发生的现象。本周初，甚至有少量合约押注油价升至每桶150美元，成为显示交易员担心油价进一步跃升的又一个迹象。期权市场经历了几天剧烈的重新定价。大部分交易集中在未来六个月到期、每桶95-100美元的看涨期权。布伦特原油期货周三接近每桶87美元。本周早些时候，看跌和看涨期权价差出现了俄乌冲突以来的最大单日波幅，显示交易员对政治风险进行重新定价。

金融界2023-10-12

中东局势搅动石油市场，看涨期权较看跌期权自去年11月来首度出现溢价

市场引起大量交易活动。周二，看涨期权较看跌期权出现罕见溢价，为去年11月末以来首次。这是一般只会在严重供应短缺或地缘政治风险升温的情况下才会发生的现象。本周初，甚至有少量合约押注油价升至每桶150美元，成为显示交易员担心油价进一步跃升的又一个迹象。期权市场经历了几天剧烈的重新定价。大部分交易集中在未来六个月到期、每桶95-100美元的看涨期权。

金融界2023-10-12

石油期权罕见反转透露交易员对价格上涨感到担忧

看涨期权的价格自去年11月以来首次超过看跌期权，这是一个不寻常的情况，通常只会出现在供应严重短缺或地缘政治风险加剧的时候。随着交易员权衡巴以冲突对中东地区更广泛影响的潜在含义，石油价格基本上保持着过去六个月里最大的单日涨幅。尽管目前对供应影响较小，但由于该冲突可能对包括伊朗在内的该地区供应产生影响，冲突重新为原油价格引入了地缘政治溢价。期权市场经历了几天的剧烈重新定价后，目前大部分交易集中在未来六个月内到期的价格在95-100美元/桶之间的看涨期权上。

金融界2023-10-11

原油看涨期权爆发，100美元以上押注最受追捧

价值急剧上涨。周一看涨期权的交易量是看跌期权的三倍以上。纽约时间上午11：27，约有15.4万份布伦特原油看涨期权交易，而看跌期权交易仅有5.2万份。最活跃的合约之一是12月份每桶100美元和110美元的原油看涨期权。此外，布伦特原油看涨期权相对于看跌期权的涨幅，即所谓的偏斜度，正朝着自2022年3月俄乌冲突发生后油价飙升以来的最大单日波动迈进。美国原油期货周一收于每桶86美元以上，一度上涨5.4%。此前的暴跌导致上周期权波动性激增，因为那些押注油价上涨的交易员在油价下跌时纷纷采取措施保护自己。这导致看跌期权的偏斜度激增，但这种情况在周一发生了逆转。尽管以色列在全球石油供应中的角色有限，但这场血腥冲突的爆发可能会卷入美国和伊朗。伊朗已成为今年额外原油供应的主要来源，缓解了本来趋紧的市场，但美国对德黑兰的额外制裁可能会限制这些出口。有报道称德黑兰参与了袭击的策划，对德黑兰的任何报复行动可能会危及通过霍尔木兹海峡的船只通行，这是一个重要的通道，运输着世界上大部分原油，伊朗政府此前曾威胁要关闭该通道。伊朗周一否认参与袭击。根据荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管沃伦·帕特森的说法，“美国采取较为温和的态度可能是因为对能源价格上涨的担忧。然而，如果伊朗与这些袭击有直接或间接的关联，很难想象美国会继续保持这种立场。” 根据ING的说法，如果对伊朗制裁的执行变得更加严格，可能会导致至少50万桶/日的石油供应潜在损失，这将抵消目前预计的2024年供应过剩。加拿大帝国商业银行的高级能源交易员Rebecca Babin表示：“最近原油对地缘政治事件过度反应，价格上涨也是短暂的。但这次的情况可能会成为例外，市场对潜在供应中断尤为敏感。” 高盛在一份报告中表示，上周六发生的巴以武装冲突预计不会对近期石油市场库存产生任何直接重大影响，“而且我们认为对近期供需平衡的影响不大，这些往往是石油价格的主要基本驱动因素”，因此维持对明年6月布油达到100美元/桶的预期不变。不过，该行补充称，这些袭击降低了以色列与沙特关系正常化以及与之相关的沙特增产石油的可能性。

金融界2023-10-11

这支“传奇”基金持有60%的现金并预测股市将面临崩盘普通投资者是否应该效仿？

金在避险货币日元上。他们还购买了市场看跌期权，这意味着如果市场崩溃，这些期权将会支付回报。 Ruffer基金采取的极端保守投资策略。基金的联合经理Steve Russell表示，现在该基金的避险程度比2007年全球金融危机前更高。他指出，2007年，该基金的股票仓位也非常低，大约在20%到25%之间，而现在的仓位更低，只有15%。在一份最近发给客户的报告中，Russell更详细地阐述了他们的投资案例。 “尽管市场普遍相信经济能够实现软着陆，我们仍坚持我们的观点，即历史上前所未有的货币紧缩政策的完整影响尚未完全显现出来。我们认为，即便利率保持在较低水平，名义GDP增长较快，也只是推迟了经济的关键时刻，而并未使经济面临的问题完全消失。” Ruffer指出，美国经济和其他国家的经济都开始出现问题。在COVID-19疫情期间，人们积累了过多的储蓄，但这些储蓄现在已经用尽。同时，消费者信心下降，第二季度的GDP增长和最近的就业数据都被下调，美国百货商店报告称信用卡违约率正在上升。这些迹象表明经济出现了问题，可能意味着市场对“软着陆”可能性的乐观看法不再成立。这些看法是在几周前发布的，而在那之后发生了最近的市场暴跌。那么接下来会发生什么？首先，他们指出，随着通货膨胀“基准效应”和现在上涨的能源价格从降低通货膨胀的助力变为推高通货膨胀的因素，各国央行可能会面临更为棘手的局面。如果经济继续放缓，这可能会增加经济衰退的风险，因为央行可能会被迫维持不适当的紧缩政策。但如果经济重新加速，特别是在美国，就会引发第二波通货膨胀，可能伴随着进一步的利率上涨。现在可以说债券市场正在逐渐跟上Ruffer的思路。近几周来，美国国债收益率大幅上涨的情况似乎表明，市场开始预期的不仅仅是“较长时间维持高利率”，而是“较长时间维持非常高的利率”。尽管市场普遍预期美联储可能会延迟降息，但30年期美国国债利率却出现了戏剧性上升。自8月初以来，标准普尔500指数下跌了8%，而更为波动的小公司股指，Russell 2000指数下跌了14%。与此同时，10年期美国国债收益率从3.96%上升到4.74%。这是一个在短时间内引起巨大关注的变化。 Ruffer Total Return基金的悲观看法反映了该公司创始人Jonathan Ruffer的观点。他在一封新的信中预测，未来将面临持续通货膨胀、庞大的政府债务和更高的债券收益率，这可能会对股市估值造成严重破坏。 Ruffer基金今年的表现不佳，并且该公司的高管们承认了这一点。他们解释道悲观赌注是“早了，但不是错的”。 Ruffer公司的主要成功之处在于成功地避开了2000-2003年和2007-2009年的市场崩溃。Jonathan Ruffer回忆说，在那两次情况下，他的决策都比较早，导致了1998-1999年和2006-2007年的基金表现不佳。他在7月份写道：“我们的目标是避免市场的陷阱，在每次发生状况时，从1987年以来，我们都取得了成功。”他感慨地回忆了自己在1999年错失了互联网繁荣时期，以及在2006-2007年的牛市的最后几个月里，他的大量投资在瑞士法郎和日元上，而这两者的价值在那段时间里下跌。日元在今年大幅贬值的现象，尽管通常来说，日元是一种避险货币。这种贬值是因为一些对冲基金和其他投资者以低利率借入日元，并以美元和其他货币的较高利率借出，造成了货币错配（currency mismatch）。 Ruffer指出，这种货币错配让这些投资者赚到了钱（除了他们支付的小额利息），使得他们感到满意。然而，在危机时期，所有人都会寻求减少风险，包括消除货币错配的风险，这将终结这种满足感。在危机时期，他们预计日元将会大幅上涨。在2008年的金融危机中，日元兑美元的汇率上涨了超30%。 Ruffer预期将会发生一场“流动性事件”，即人们会争相换取现金。这正是2008年秋季雷曼兄弟破产后发生的情况，当时美国国会在一开始否决了一项旨在支持金融体系的法案。在2020年3月的COVID疫情崩盘时，也发生了类似的情况。这种情况通常意味着投资者纷纷出售资产，换取现金，以应对市场不确定性和金融体系的压力。在这种情况下，通常会看到避险资产（如日元）的价值上升。在金融市场发生重大崩溃时，现金（通常指的是国库券等）是唯一真正能保值的投资，因为在这种时刻，每个人都需要现金来支付账单。在这种情况下，蓝筹股、长期国债和黄金等投资通常会首先下跌，因为每个人都会卖掉它们以获取现金。人们无法确切知道类似情况是否会再次发生。在股票市场中，悲观者似乎总是有最有力的论据。然而，股票的长期趋势通常是上涨的。对于普通投资者来说，采取像Ruffer这样的策略，主要持有现金，等待类似1929年的崩溃，是一种高风险的策略。金融顾问Andrew Smithers与Ruffer一样，曾代表剑桥大学的基金进行了一项长期分析。他得出的结论是，长期投资者在股票中的仓位不应低于60%。因为在等待类似1929年、1987年或2008年的崩溃时，坐在一旁观望所带来的成本将超过它们发生时可能获得的收益。Andrew Smithers还具有预见性地提出，国库券而不是长期债券是投资组合中的更好的对冲资产。在当前的债券和股票市场动荡中，许多普通投资者感到不安。他们不需要立即清仓，但应确保能够应对未来更多的市场波动。这并不是要求投资者将60%的资金持有现金，但也不建议100%投资在股票上。如果股市突然出现大幅下跌，尤其是一个较深的下跌时，拥有一些现金可以让投资者有机会购买更多的股票。

一禾2023-10-07

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