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Lucid：交付增长掩盖不了的深层危机
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将降至1.31倍，而且这些数字还不包括福特和通用汽车等传统美国汽车制造商，它们的市盈率约为明年预期收入的0.30倍。总结随着Lucid的Gravity SUV的生产开始，现在是管理层最终让这个公司起步的时候了。虽然Air轿车的交付终于开始上升，但它们远远没有达到公司几年前的预测。该公司也仍在损失大量资金并烧钱，这需要多年来多次资本筹集。Lucid在第三季度筹集之前有近40亿美元现金，对比20亿美元的债务，但Gravity的生产增长可能需要在2025年的某个时候再次进行资本注入，如果现金消耗趋势没有显著改善的话。公司严重错过了其长期增长目标，并且它仍然以溢价估值在空间中交易。如果Gravity生产增长挣扎，或者Air轿车增长趋于平稳，Lucid股票可能会创下新低。在我们开始看到一些有意义的财务改善之前，投资者最好远离。 $Lucid Group Inc(LCID)$
老虎证券2024-10-16
中美突发重量级表态！中国领导人称中国愿意同美国做伙伴、做朋友中国开放的大门只会越开越大
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流合作作出的不懈努力表示赞赏，对威廉·福特(William E. Ford)获奖表示祝贺。上述晚宴于当地时间周二晚上在纽约齐格菲尔德宴会厅举行。习近平指出，中美关系是世界上最重要的双边关系之一，攸关两国人民福祉和人类前途命运。中方始终按照相互尊重、和平共处、合作共赢原则处理中美关系，始终认为中美各自的成功是彼此的机遇，两国应该成为对方发展的助力而不是阻力。习近平表示：“中国愿意同美国做伙伴、做朋友。这不仅造福两国，也惠及世界。” 10月15日，美国总统拜登也向美中关系全国委员会年度颁奖晚宴致贺信。英国路透社称，中美两国在国家安全问题、持续的贸易争端、中国在南中国海的行动以及台湾周边加强的军事演习等问题上一直存在分歧。此外，中美贸易关系在过去一年恶化，主要围绕电动汽车和先进半导体限制等问题。习近平表示，希望美中关系全国委员会和各界朋友继续关心支持中美关系，继续积极参与中国现代化建设并从中受益，多来往、多交流，不断深化互利合作，共同把“旧金山愿景”变为实景，为两国人民带来更多福祉，为世界注入更多稳定性和正能量。根据新华社报道，习近平还强调，今年7月，中国共产党二十届三中全会胜利召开，对中国进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出系统部署。习近平表示：“开放是中国式现代化的鲜明标识，中国开放的大门只会越开越大。中国将加大制度型开放力度，持续建设国际化一流营商环境，发挥超大市场优势和内需潜力，为中美合作带来更多机遇。”
风枫 2评论2024-10-16
埋伏一点特斯拉，以及为什么
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把机会都留给 $通用汽车(GM)$ $福特汽车(F)$ 这种老牌制造业（哪怕是扶不起的阿斗）也不给Tesla。综上，Tesla现在缺一个什么机会？在等待Musk压注的川普能上台的机会。以下是一些个人的操作，仅供参考，也欢迎提供建议 Sell在200及以下的PUT 220/260的Short Straddle/Strangle 以210put/230call为行权价的Risk reversal
老虎证券2024-10-15
外行看热闹，内行看门道——华尔街警告：特斯拉花样秀场暗示股票危机
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汽车 (GM) 市值的 14 倍多，是福特 (F) 市值的近 18 倍。 Nelson一直看好特斯拉，他警告称，上周五的下跌“可能”只是华尔街重新评估的开始。 “特斯拉高昂的估值与特斯拉盈利增长遭遇瓶颈的现实之间的脱节越来越严重，”他表示，并指出中期增长动力“不明朗”。 Bernstein的Toni Sacconaghi在给客户的一份报告中重申了他对特斯拉估值与基本面脱节的看法，他写道，自动驾驶出租车事件“缺乏即时交付成果或增量收入驱动因素”。 Sacconaghi估计特斯拉的汽车业务价值约为 2000 亿美元，这意味着其近 6000 亿美元的估值取决于其尚未成熟的业务，包括全自动驾驶 (FSD)、机器人出租车和人形机器人。 Akiko Fujita 表示，机器人出租车是一项成本高昂的业务，可能还需要数年时间才能实现盈利。近期催化剂的缺失对特斯拉来说正值艰难时期。近几个季度，需求低迷和来自通用汽车等公司的电动汽车竞争加剧给销售和利润带来了压力，专业人士警告称，这一趋势不太可能在短期内改变。该公司报告的第二季度营业利润率为 6.3%，而两年前这一数字为 14.6%。 Guggenheim的 Ron Jewsikow 认为特斯拉的合理价值约为每股 153 美元，他表示，在机器人出租车事件发生后，投资者将“重新关注公司的基本面”，他认为公司的基本面“相当糟糕”。 “一家市盈率为 100 倍、几乎没有自由现金流的公司，真的很难承销，”他补充道。特斯拉的股价在周一盘前交易中有所回升，上涨约 2%。但考虑到其股价在周五下跌了 9%，在过去一年中下跌了 17% 以上，可以肯定地说，特斯拉在基本面方面还有很多需要证明的地方。它的下一个重大考验将是其第三季度收益，定于 10 月 23 日收盘后公布。它会是炒作多于基本面吗？系好安全带！
佳华1682024-10-14
特斯拉发布会竟成对手利好华尔街为什么不相信马斯克？
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大涨10.81%，盘中创出历史新高，莱福特（Lyft）亦大涨9.59%。发布会上，对于Robotaxi，身着黑色皮衣的马斯克始终将重点落在未来——Cybercab无人驾驶汽车将于2026年正式投入生产，最快2027年之前形成规模制造并交付，预计售价将低于3万美元…… 当观众还在期待他展示这辆车上的黑科技，马斯克一句“Let‘s party”结束发言、退出舞台。不仅缺失技术细节和外观内饰设计介绍、落地日程模糊，监管障碍难移、市场竞争激烈等尖锐问题被“完美”回避，传闻中的打车应用软件也没有出现。让人失望的发布会溜背式曲线、车门为跑车经典鸥翼门设计、没有后视镜和充电插头，座舱内部只有一块大屏和两个座椅，方向盘和踏板被舍弃，Cybercab秉承了特斯拉一如既往的极简风科技感。这款“三无产品”——无方向盘、无踏板、无后视镜，意味着Cybercab将搭载L4级自动驾驶，即摆脱人类监督的完全无人驾驶FSD版本。但这一车型目前没有获得任何监管部门的上路许可证，首先在美国本土市场，缺少方向盘或踏板并不符合联邦车辆安全法要求。至于量产和上线的时间线，马斯克没有给出，也没有公布售价（哪怕是价格范围），仅表示，完全自动驾驶FSD将很快实现，预计明年在美国得克萨斯州和加利福尼亚州推出完全的无人监督的FSD。鉴于特斯拉长期以来的“跳票”风格，多位分析师并不相信马斯克给出的时间表。 CFRA分析师内尔森（Garrett Nelson）表示，特斯拉近期产品路线图缺乏细节，让我们感到失望。天风国际科技分析师郭明錤称，通过供应链信息评估，特斯拉的无人出租车至少要到2027年第一季度才能量产，很难给特斯拉股价带来现实的提振。杰富瑞（Jefferies）的分析师表示，马斯克没有提供特斯拉自动驾驶技术取得进展的“可验证证据”，这“使得我们难以评估马斯克在大会上概述目标的可行性，因为目前还没有使用仅凭视觉的方法实现更高水平自动驾驶的先例”。且特斯拉的FSD自动驾驶技术并非完美，去年2月，美国国家公路交通安全管理局就因为可能导致车祸的安全问题，最终让特斯拉召回了362758辆汽车。对手虎视眈眈技术并不是全部，反观特斯拉Robotaxi的竞争对手们，其商业化进程早已拉开序幕。美国市场上，谷歌旗下的Waymo已经在加州的洛杉矶与旧金山、亚利桑那州凤凰城正式开展Robotaxi业务，上月，该公司在二季度财报会议中宣布已完成200万次无人驾驶行程；被通用汽车收购的Cruise，早在2022年2月就宣布向公众开放Robotaxi服务。在美国市场分析师看来，目前特斯拉的Robotaxi还很难撼动Uber和Lyft这些出行平台的地位，因为后者已经建立了大规模的运营网络，即便特斯拉的Robotaxi价格更低，但仍旧不能低估运营庞大自动驾驶车队的成本和复杂性，尤其是在用户需要服务的高峰时段。中国市场上，百度旗下的萝卜快跑已在11个城市开放无人驾驶测试，截至今年7月28日，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶服务出行订单超700万单，且有望在今年年底在武汉实现盈亏平衡，在特斯拉Robotaxi Day活动前夕，百度萝卜快跑被传计划进军全球市场；小马智行、文远知行等自动驾驶企业也都在加速Robotaxi的海内外落地；小鹏汽车的自动驾驶出租车业务也瞄准了2026年。加盟式运营模式会是未来亮点吗？尽管马斯克并没有直面核心问题，但仍有分析师表示看好。投行Piper Sandler的分析师认为，特斯拉的“真正信徒”在此次发布会后“完全有理由感到兴奋”。美国银行分析师在一份报告中也表示，此次发布会“没有辜负炒作”，但2026年开始生产的目标“可能过于乐观”。投行Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives 表示，“我们相信，本次发布会只是外界对特斯拉和下一代交通工具的未来的一瞥。” 加盟式运营模式是特斯拉Robotaxi区别于对手的独特亮点。在发布会上，马斯克再次声明Cybercab能够让车主在闲暇之余赚到钱，即购买特斯拉Robotaxi的消费者，除了自用，还能让车自己去挣钱。这一想法彻底颠覆了过去Robotaxi行业“自营自购自运营”的商业模式。这种商业模式下，无怪乎马斯克一直强调Cybercab的低成本——“一辆Cybercab的成本应该会低于3万美元（21万元）”“很少的人就能管理好一整个庞大无人驾驶出租车车队，人力成本大大降低”“像牧羊人一样管理羊群”。其目的很明显，吸引更多车主加入特斯拉Robotaxi车队。这会是特斯拉的取胜之道吗？眼下，站在Robotaxi的门口，马斯克说了什么已经不再重要，眼前是难越的监管大山，周遭的竞争对手枕戈待旦，市场对马斯克的宽容程度正逐渐降低。
金融界2024-10-14
上海证券：给予长安汽车买入评级
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7万辆，阿维塔交付0.45万辆）；长安福特销量2.42万辆，同环比分别-5.76%/+22.27%；长安马自达销量销量0.60万辆，同环比分别-41.90%/+38.77%。　　海外出口持续拓展，9月单月出口突破3万量。9月公司自主品牌出口3.06万辆，同环比分别为+58.18%/+6.95%，出口同环比均显著上升，出口量占比公司总量销量14.33%。1-9月累计出口28.77万辆（2023年公司全年出口23.64万辆）。公司出口持续拓展，9月长安汽车德国子公司在慕尼黑正式注册成立，公司进一步深耕欧洲市场。9月17日阿维塔品牌发布会在曼谷成功举办，阿维塔11面向泰国发售，稳步推进全球化战略。　　车型矩阵不断丰富，助力公司销量提升。公司加快新品投放节奏，9月上市多款全新车型。其中9月20日深蓝L07上市，作为20万内首搭华为乾崑智驾ADSSE的中型轿车，售价15.19W-17.39W；9月22日启源E07开启预售，新车搭载长安高阶智驾，指导价24.99W-31.99W；9月26日，阿维塔07正式上市，指导价21.99W-28.99W。我们认为公司新品投放，丰富各自品牌产品矩阵，同时也有望助力公司销量进一步提升。　　投资建议　　维持“买入”评级。预计2024/2025/2026年分别实现归母净利润71.54/87.39/105.61亿元，同比分别-36.84%/+22.15%/+20.84%。2024年10月10日收盘价对应的PE分别为18.95X/15.51X/12.84X。　　风险提示　　汽车行业景气度波动风险；原材料、元器件价格波动及市场供应不足的风险；供应链稳定性风险；海外经营风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利77.27亿，根据现价换算的预测PE为16.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级21家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为17.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-12
川普的经济计划不靠谱【“川普经济学”批判之一】
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专员以及纽约市政策和管理副审计长，以及福特基金会影响评估主任。麦加希著有《不平等的城市》。本文链接： https://www.forbes.com/sites/richardmcgahey/2024/09/25/trumps-economic-plans-dont-add-up/ “川普经济学”批判系列之一川普的经济计划不靠谱本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。已开启快捷转载，欢迎转载、分享、转发。文：Richard McGahey 译：临风编：新约客 1 分析川普的经济学 —— 或他的任何政策理念 —— 都是具有挑战性的，因为它们通常只是一些只言片语，几乎没有潜在的分析或细节。川普几乎每天都会推出新的想法，却没有对其影响进行潜在的分析，这使得跟踪他的提议变得更加困难。我们确实知道：川普支持延长和深化有利于富人和企业的累退税减免政策，征收关税将提高所有美国人的价格并可能引发贸易战，以及驱逐数百万移民将扰乱劳动力市场。 2 就在9月末，川普谈到将信用卡利率限制在 10% 的提议，《华尔街日报》编辑委员会将这一提议与伯尼·桑德斯之前的提议进行了比较。川普没有提供任何分析。我们应该在接下来的几周内期待更多未经审查和分析的想法，因为这就是川普竞选的倾向。 3 多年来一直报道川普的《纽约时报》记者玛吉·哈伯曼(Maggie Haberman)最近表示，新闻业“不是用来处理像他（川普）这样经常说不实之词或语无伦次的人的。” 但分析师仍在试图理解川普的提议。据报道，高盛的经济学家 9 月份得出结论，川普的关税和移民政策将导致美国 2025 年的 GDP 下降 0.5%，即约 1400 亿美元，并导致失业。（川普的移民提案包括使用国民警卫队和美国军队驱逐 1500 万至 2000 万人。）同样，很难对川普的经济理念建模。我开始撰写这篇博客时，访问了他的竞选网站，上面有共和党的官方政纲。该政纲以 20 个“承诺”开头，随后是 10 个与这 20 个“承诺”不直接对应的“章节”。该政纲几乎都是泛泛的声明，没有政策细节。第一个想法是“战胜通货膨胀并迅速降低所有价格”。怎么做？削减浪费的政府开支，生产更多能源，并制止非法移民（无论这与通货膨胀有什么关系。） “打造美国历史上最伟大的经济”的承诺怎么样？大幅减税、削减监管、生产更多能源。如何做到这些？川普的竞选纲领和竞选团队仍然缺乏细节。 4 也许选民可以以川普的竞选演讲为指导？宾夕法尼亚大学的经济学家就是这么做的，他们试图将川普的想法付诸实践，并通过宾夕法尼亚大学-沃顿商学院的预算模型来运行它们，以“预测政策提案的财政、分配和经济影响”。沃顿商学院的经济学家主要估计十年内联邦预算赤字的影响。他们的分析没有 —— 也不能 —— 提供可能的经济影响的全貌，很大程度上是因为川普没有提供足够的细节来估计这些影响。 5 他们模拟了川普的三项主要减税提案 —— 重新授权和延长累退的个人和企业减税（4 万亿美元——是的，万亿美元）、取消社会保障福利税，甚至对富裕的退休人员也免征（1.2 万亿美元），并将企业税率降低至 15%（6000 亿美元）。对于沃顿商学院来说，这意味着川普执政十年后赤字将增加 5.8 万亿美元，或者在计入一些积极的经济刺激效应后，净赤字将增加 4.1 万亿美元。 6 川普的几项关键经济提案 —— 最引人注目的是将所有进口商品的关税提高 10%，对来自中国的进口商品提高 60%——并不是沃顿所模拟的。川普表示，这些关税将抵消税收损失，甚至可能完全取代联邦所得税（这个想法遭到专家们的广泛质疑。但沃顿商学院的经济学家们简洁地指出，“关键的实施细节……缺失”，包括对价格的影响和贸易伙伴的报复。所以他们没有对关税进行建模。 7 其他人则试图这样做。保守派智库税务基金会(Tax Foundation)[注]对十年内 10% 的关税进行了建模，称这是对美国人超过 3000 亿美元的“增税”，将提高进口商品和服务的价格。加上对中国的关税，十年的增税将再增加 2000 亿美元。他们估计，在动态经济模型中，这两项关税与其他投资提案和外国贸易报复一起，将降低整体GDP。税务基金会对川普经济计划的研究报告截图。标题为：《川普$3000亿增税将威胁美国企业和消费者》。 [注]税务基金会是1937年就成立的国际研究智库，收集和发布有关美国联邦和州级税收政策的数据和研究报告。该机构自称是一个“独立的税收政策研究机构”。而媒体通常将其描述为无党派或两党组织，以及亲商、保守和中右翼的组织。据税务基金会称，川普的两项关税提案“将使美国家庭的平均税后收入降低约 1800 美元，即 1.8%”。尽管关税会增加一些总收入，但净收入将减少近10 亿美元。 “因为这些关税会通过对经济产生负面影响而减少其他税收”。彼得森研究所(Peterson Institute)估计，对于“典型的美国家庭”，每年的成本甚至更高，超过 2600 美元。 8 但正如选民本周在信用卡利息提案上看到的那样，川普似乎对具体说明他的提案是什么样子没有多大兴趣。他似乎更像是一个艺人或脱口秀喜剧演员，测试台词以了解观众喜欢什么。提出新的未指明的想法使他能够影响新闻周期，因为记者、学者和分析师追逐最新的未经审查的想法并试图思考它可能意味着什么。当川普改变话题或反复扭曲和伪造问题时，参与政策细节的尝试就会被冲走。（NPR 分析了 8 月份长达一小时的川普新闻发布会，发现“64 分钟内至少有 162 个错误陈述、夸大其词和彻头彻尾的谎言。”） 9 因此，评估川普的经济计划很难。但我们确实知道：他主张实施严重倒退的税收减免政策，主要倾向于最富有的家庭；他要实施的关税政策，将抬高美国人的物价，并可能引发贸易战；他的经济计划将可能让联邦财政赤字大幅飙升；此外，他还主张驱逐移民，他将实施削减劳动力并动摇我们法律体系的移民政策。这不是一个理想的经济，或社会。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经
加美财经2024-10-12
东海证券：给予长安汽车买入评级
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16.09万辆，同比-1.51%；长安福特9月批发销量为2.42万辆，同环比分别-5.76%/+22.27%， 2024年M1-9累计销量为17.24万辆，同比+3.38%；长安马自达9月批发销量为0.60辆，同环比分别-41.90/+38.77%。　　9月批销环比提升，出口复苏态势延续。 1）整体情况：受益于置换补贴力度加码促进车市回暖，公司2024年9月单月总体批发销量、自主品牌销量及自主乘用车销量均环比持续向好，但考虑到成都车展大量新车推向市场，或冲淡了公司的销量节奏，预计十月销量弹性将进一步释放。 2）海外：公司2024年9月自主品牌海外销量为3.06万辆，同环比分别+58.18%/+6.95%，海运运力恢复带动单月出海销量同环比持续提升， 2024年M1-9累计销量为28.77万辆，同比+65.51%，自主品牌海外销量占自主总销量的18.16%。　　深蓝、阿维塔销量同环比齐升， 9月新品智能化领航。公司2024年9月自主品牌新能源销量达5.44万辆，同环比分别+6.65%/+11.55%，自主品牌新能源渗透率为31.50%， 2024年M1-9累计销量为44.76万辆，同比+45.96%。分品牌来看， 1）启源： 2024年9月单月交付量为1.16万辆，环比-9.42%，基于SDA架构打造的首款“数智新汽车”长安启源E07于2024年9月22日开启预售，预计于10月开启批量生产，并于2024年年内上市； 2）深蓝： 2024年9月单月交付2.27万辆，同环比分别+30.74%/+12.81%， 2024年M1-9累计交付14.34万辆，20万内首搭华为乾崑智驾ADSSE的深蓝L07以及更具性价比的2025款深蓝SL03于9月陆续上市， 30万内首发搭载华为百万像素光影大灯深蓝S05也已开启预订，走量新品密集上市，有望支撑深蓝品牌达成全年销量目标，迎来盈利拐点； 3）阿维塔： 2024年9月单月交付4537辆，同环比分别+47.31%/+22.23%，搭载华为乾崑智驾ADS3.0的阿维塔07于2024年9月26日正式上市，售价21.99-28.99万元，上市20小时大定定单达11,673台，需求强劲。　　投资建议：考虑到公司“新能源新品周期将开启+海外产能建设稳步推进+阿维塔率先入股引望，公司智能化转型和品牌向上有望受益”等因素，我们认为公司中长期向上逻辑清晰，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 87.40/108.96/135.13 亿元，对应 EPS 为0.88/1.10/1.36元，对应PE为16/12/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：全球地缘政治风险、行业竞争加剧、新车型推出和交付速度不及预期等风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利77.09亿，根据现价换算的预测PE为17.53。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级21家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为17.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-10
摩根大通策略师不那么看空了，这是他们的新看法和策略
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“滞后”消费股，包括特斯拉、通用汽车、福特、耐克、星巴克和Etsy。他们还指出了一些与中国有关的美欧公司，包括赌场运营商拉斯维加斯金沙集团和永利度假村，化工公司如陶氏和杜邦，以及再次提到芯片股如英伟达、超威半导体和应用材料。（市场观察）来源：加美财经
加美财经2024-10-10
对冲基金大规模投资中国股市，刺激政策推动市场复苏，预示经济前景向好
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ca的Jun Bei Liu则选择购买福特斯丘（Fortescue Ltd.）等矿业股，作为中国股市的替代投资，但她仍对此次反弹的持续性持保留态度，认为许多因素将取决于美国总统选举的结果及贸易关税的可能性。编辑观点对冲基金对中国股市的迅速投资表明了市场的复苏信号，但其持续性仍需关注政府政策的落实情况及外部经济环境的变化。尽管当前的积极情绪令人振奋，但投资者仍需保持警惕，特别是在全球经济不确定性和政治因素的背景下。未来几个月，将是检验这一轮反弹是否真正具备持续动力的关键时期。名词解释对冲基金：一种采用多种投资策略，旨在获得绝对回报的投资基金。牛市：指市场中资产价格普遍上涨的经济状态。交易所交易基金（ETF）：一种在证券交易所上市交易的投资基金，通常跟踪某个指数的表现。量化对冲基金：使用数学模型和算法进行交易的对冲基金。相关大事件 2023年9月26日：对冲基金在中国股市创下历史最高净购买记录。 2023年9月：多家知名基金公司纷纷增持中国股票，预示市场回暖。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-03

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