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中国突发1990年泡沫破裂信号！美媒：中国国债收益率“首破”日债 A股开局10年来最糟糕

率大幅下跌，引发人们对中国可能面临多年经济衰退的担忧。 (来源:Business Insider) 近几周，中国债券收益率跌至历史最低水平，低于新冠疫情期间和2008年全球金融危机期间的水平。 2年期国债收益率接近跌破1%，10年期国债收益率首次跌破1.6%，与美债收益率差距达到300个基点。与此同时，中国30年期国债收益率首次跌破日本国债收益率。股市的全面暴跌让分析师们越来越担心股市会持续数年，一些人将这种情况比作日本“失去的几十年”，即1990年股市和房地产泡沫破灭后，日本经济急剧放缓。在此期间，长期通货紧缩阻碍了该国经济的发展，因为企业和家庭希望降低债务，同时增加储蓄，从而抑制了经济活动。截至1992年中期，日本基准日经指数的股价较1980年代末的高点下跌了约60%。日本近年来自推出大力刺激措施以来才刚刚开始出现复苏迹象。对于中国这个过去20年引领全球经济增长的国家来说，这样的前进道路将标志着一次重大转折，但两国各自面临的问题却惊人地相似。与日本一样，中国房地产行业也大幅走弱，同时还面临国内消费疲软、私营部门和政府债务高企的问题。高盛分析师表示，尽管中国“失去的几十年”尚未结束，但日本的情况可以为中国股市投资者提供借鉴。分析师写道：“尽管在产出缺口、通胀和政策利率/债券收益率方面，后疫情时代的中国经济已变得更像‘日本’，但两者之间也存在显著差异，这让我们相信，日本化远非中国前进的唯一道路。” 分析人士表示，为了避免“日本化”，中国决策者需要采取更有力的议程来改变国家的经济轨迹。分析人士表示，中国的通货紧缩趋势“凸显了政策制定者采取更有力和果断的措施来缓解金融状况、合理化供给、刺激总需求以打破被广泛认为是日本失去的几十年的主要罪魁祸首之一的恶性循环的重要性”。尽管中国方面自9月份以来采取了一系列刺激措施，推动股市去年上涨了15%，但收益率仍然大幅下降。然而，今年股市开局却是近十年来最糟糕的，沪深300指数迄今已下跌近4%。

圈内人01-10 15:42

美国经济惊现“恐怖”一幕！美国关键行业裁员人数激增5.5% 创下2020年来新高峰

美国2024年美国裁员人数激增5.5%至761358人，创下自2020年以来最高的年度裁员人数。

颜辞01-10 08:58

谁在真正获利？经济学家揭示美加贸易逆差的背后真相

生产总值将下降2%至4%，甚至可能引发经济衰退。波特总结道：“将美加贸易不平衡作为征收关税的理由只是一个转移视线的借口。即使美加贸易在一夜之间完全平衡，美国的GDP也只会增长0.1个百分点。这种逻辑完全站不住脚。”

Sissi01-10 06:33

杀红眼！换手率1829%、溢价率51%…

续再降息了。现下，市场已无人讨论美国经济衰退的可能性，叠加二次通胀似有卷土重来之势，市场似乎认定美联储1月真不降息了。中金策略团队认为，上半年依然是美联储的降息窗口，最大风险点自于特朗普政策的供给冲击，扰动在于1月10日将公布的非农就业数据、以及1月14日将公布的CPI数据。

格隆汇01-09 17:05

亚洲股市普遍走低，美股因强劲经济数据引发抛售压力

明12月增长速度超出预期。这虽然缓解了经济衰退的担忧，但也可能使美联储在降息步伐上保持谨慎。债券收益率与美联储政策债券市场受到强劲经济数据的推动，10年期美国国债收益率从4.63%升至4.69%。与高收益的国债相比，股票吸引力下降，导致股市承压。市场普遍预期美联储可能会放缓降息步伐。分析认为，目前“好消息变成坏消息”的逻辑再次主导市场，强劲的经济数据可能导致货币政策继续收紧。能源与汇率市场动态能源市场方面，油价小幅上涨：美国WTI原油价格上涨42美分，至每桶74.67美元。布伦特原油价格上涨41美分，至每桶77.46美元。汇率市场方面，美元兑日元下跌至157.97，欧元兑美元小幅上涨至1.0346。编辑观点全球股市短期内的波动主要由强劲的经济数据和美联储政策预期主导。亚洲股市的分化走势显示不同市场对外部经济变化的敏感性不尽相同，而美股的调整则受债券收益率攀升直接影响。投资者需要关注即将发布的美国就业数据及其对市场的进一步指引。名词解释日经225指数：日本股市的主要基准指数，涵盖225只蓝筹股。 S&P 500指数：美国股市的主要基准指数，涵盖500家大市值公司。债券收益率：投资者从债券投资中获得的收益率，通常与股市表现呈反向关系。美联储政策：指美国联邦储备系统制定的货币政策，包括利率调整。近期市场大事件 2025年1月8日：香港恒生指数因腾讯与宁德时代被列入美国军方相关名单下跌1%。 2025年1月7日：美股受债券收益率攀升影响普跌，纳斯达克下跌1.9%。 2025年1月5日：美国服务业活动指数显示12月增长超预期。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

这可能导致今年“灾难性”的黑天鹅事件！经济学家警告美国金融恶化已经开始

”的破灭可能导致比2007-2009年经济衰退严重得多的危机。他写道：“我认为XLF（美国金融板块）很有可能已经在一个巨大的上升楔形中见顶......但这意味着，金融部门现在开始恶化，直到我们在某个地方看到黑天鹅——而且是在2025年。” 此外，Zeberg还提到美国财政部长耶伦(Janet Yellen)2017年的说法，即在她有生之年不会发生另一场金融危机。Zeberg担心，事态的发展将挑战这种乐观情绪。 Zeberg表示，这场预测中的危机的规模将超过近几十年来金融世界所经历的任何危机，对全球市场产生显著影响。尽管特朗普(Donald Trump)胜选后市场最近出现乐观情绪，但Zeberg仍然是一位直言不讳的批评者，他对即将到来的低迷发出警告。他的部分预测是基于他对商业周期模型(Business Cycle Model)的分析。值得注意的是，该模型在过去80年里有准确预测经济衰退的记录。 Zeberg指出，该模型显示领先指标跌破其均衡线，在这种情况下，这表明可能出现衰退。其中一些指标包括失业和工业生产。为了强调预期中的崩溃的重大影响，Zeberg表示，即使美联储通过降息进行干预，该机构也可能为时已晚。然而，他强调，股市和加密货币在崩盘之前可能会飙升至历史高位。 “全球市场投资者”(Global Markets Investor)也有类似的悲观看法，该机构警告称，根据谘商会领先经济指数(LEI)，美国经济衰退的可能性正在稳步上升。畅销个人理财书《富爸爸穷爸爸》的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)也做出类似的悲观预测，他强调“巨大的经济崩溃已经到来”。在1月4日的一篇X帖子中，清崎批评美联储、财政部、银行和华尔街过度依赖印钞，他认为这加剧了经济的不稳定。清崎认为，法定货币导致的通货膨胀不成比例地惠及拥有有形资产的富人，同时侵蚀穷人和中产阶级的购买力。他强调，通货膨胀和税收继续扩大贫富差距。作为对经济动荡的对冲，这位投资者重申他对黄金、白银和比特币投资的支持。他敦促个人优先考虑硬资产而不是现金储蓄，以更好地应对当前的经济挑战。清崎写道：“巨大的市场崩盘来了。当‘假钱’被印出来的时候，那些拥有真正资产的人会变得更富有....而穷人和中产阶级由于通货膨胀和税收而变得更穷。让通货膨胀让你更富有，而不是更贫穷。保存黄金、白银和比特币。当心。崩盘已经来了。”

tqttier01-08 16:09

最快本月！欧元或在特朗普就职后与美元平价

年，当时俄乌冲突引发了欧洲能源危机和对经济衰退的担忧。当前，欧洲的能源供应和安全仍然令人担忧，上周俄罗斯通过乌克兰对欧洲的天然气过境输送停止就是一个提醒。欧洲的出口导向型经济体目前正在努力应对美国贸易关税的威胁，这反映在对欧洲央行将不得不大幅降息的预期上，并与美联储放缓降息步伐的前景形成鲜明对比。欧洲最大经济体的政治不稳定也加剧了压力。野村证券（Nomura）G-10外汇现货交易主管Antony Foster表示，“情绪已经非常糟糕。”他认为，如果特朗普在宣誓就职后不久就实施关税，1月20日可能会成为欧元进一步走软的催化剂。尽管本周欧元在美元普遍疲软的情况下反弹，并且有报道称期权交易员放弃对欧元兑美元的平价押注，但摩根大通等大型银行表示，欧元本季度仍可能与美元平价。富国银行认为这一门槛更有可能在第二季度达到。荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略主管Jane Foley认为，欧元兑美元会否跌至平价，在很大程度上取决于市场能否进一步确认良性通胀趋势，以支持欧洲央行更激进的降息步伐。欧洲的通胀数据将在本周陆续出炉，截至目前的数据显示，德国和法国去年12月的通胀增速高于预期。欧洲央行预计将在下次会议上将其存款利率降至2.75%，而美联储预计将利率维持在4.25%至4.5%的范围内，这凸显了两者的货币政策分歧越来越大。纽约梅隆银行对超过50万亿美元资产的监管表明，欧元已经达到20年来最被低估的程度。 “怎么会有人看涨欧元？”野村的Foster问道。

金融界01-08 08:23

交易员预计欧元最快本月达到与美元平价特朗普就职或成导火索

，当时俄乌冲突引发了欧洲的能源危机和对经济衰退的担忧。能源供应和安全仍然令人担心，上周俄罗斯经乌克兰向欧洲输送天然气的通道被关闭就是一个证明。不过，瑞穗银行的欧洲、中东和非洲宏观策略主管Jordan Rochester说，鉴于经济增长低迷，能源价格上涨不太可能让欧洲货币政策制定者感到担心。欧洲的出口导向型经济体现在正在努力应对美国的威胁，以及对欧洲央行将不得不大幅降息的预期。与之形成对比的是，美联储正在对降息采取缓步行动的做法。此外欧元区最大经济体的政局不稳加剧了这一压力。 “市场情绪已经糟得不能再糟了，” 野村的G-10外汇现货交易主管Antony Foster表示。虽然欧元本周在美元全线走软之际反弹，还有报道称期权交易员放弃平价押注，但其他大行如摩根大通表示本季度仍有可能达到这一水平。富国银行认为欧元兑美元达到平价更可能是在第二季度。在荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley看来，很大程度上取决于市场是否能进一步确认良性通胀趋势从而支持欧洲央行采取更激进的降息步伐。上个月欧元区通胀加速，支持欧洲央行渐进式降息。预计欧洲央行在下次会议上将把存款利率下调至2.75%，而美联储料将把利率维持在4.25%至4.5%的区间，这将凸显出二者货币政策的日益分化。纽约梅隆银行所管理的超过50万亿美元资产表明欧元正处于20年来持有程度最低的阶段。 “怎么会有人看涨欧元呢？”野村的Foster问道。

金融界01-08 08:03

特朗普就职或引发汇市历史性时刻？！金融机构预测：美元与欧元即将平价

俄罗斯全面入侵乌克兰引发欧洲能源危机和经济衰退担忧时，欧元曾短暂跌至与美元平价。当前，能源供应问题仍是欧洲的主要风险之一。上周，俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送天然气的管道中断，再次提醒市场欧洲能源安全的脆弱性。然而，瑞穗银行EMEA地区宏观策略主管乔丹·罗切斯特（Jordan Rochester）表示，由于欧洲经济增长停滞不前，能源价格的上涨不太可能引起欧洲央行货币政策制定者的担忧。 “增长疲软的情况下，欧洲央行很难被能源价格上涨影响决策。” 贸易风险与政治不确定性加剧欧元下行压力欧洲以出口为导向的经济体目前面临美国加征贸易关税的风险，这种担忧可能进一步拖累欧元。与此同时，市场预期欧洲央行将大幅降息，而美联储则采取更为缓慢的加息步伐，这种政策分化也加剧了欧元的贬值压力。野村证券（Nomura）G-10外汇现货交易主管安东尼·福斯特（Antony Foster）表示，欧元市场情绪极为悲观。他认为，如果特朗普在就职后迅速推出关税政策，1月20日可能成为推动欧元进一步走弱的关键节点。 “市场情绪已经糟糕到极点。”福斯特称。尽管欧元本周在美元整体走软的背景下有所反弹，且市场有报道称一些期权交易员已放弃押注平价，但摩根大通等大行仍预计欧元兑美元可能在本季度达到平价水平。而富国银行认为，这一门槛更有可能在第二季度被触及。通胀与利率政策的博弈荷兰合作银行外汇策略主管简·福利（Jane Foley）认为，市场的关键在于欧洲央行是否进一步加快降息步伐。如果欧元区的低通胀趋势得到进一步确认，欧洲央行可能会更激进地降低利率。上月，欧元区通胀数据出现加速迹象，支持欧洲央行逐步降低利率的做法。市场预计，欧洲央行将在下次会议上将存款利率降至2.75%，而美联储的利率则预计维持在4.25%至4.5%区间，进一步凸显了两大央行政策分化的加剧。纽约梅隆银行管理的资产规模超过50万亿美元，数据显示，当前欧元在全球投资组合中的持有比例处于20年来的最低水平。野村证券的福斯特直言：“谁还能看涨欧元呢？”

埃尔瓦01-07 21:49

以史为鉴，美联储降息并非解决一切问题的最终方案

有关——增长正在放缓和放缓，许多人都对经济衰退提高了警惕。因此，也许美联储不会转向，因为经济正在回升。正如现在所知，最初的降息一直推迟到2024年9月。重要的是，在此期间，股市继续走高。前景预测正如每个人都想避免经济危机一样，历史表明这是不可避免的。因此，美联储的政策决定可能会对市场前景产生更重大影响。但就目前而言，货币政策只是许多可以推动市场的事情之一。美国银行的Savita Subramanian在9月表示，“对于美国股票回报来说，政策举措排在了公司利润的稀缺或丰富方面。” 这说明了股市真相，“关于经济或政策的新闻将市场推动到预期影响收益的程度。收益（又名利润）是你投资公司的原因。” 目前，收益增长前景仍然良好。宏观经济回顾截至目前，有几个值得关注的数据点和宏观经济发展：失业申请下降。在截至12月28日的一周内，失业救济金的初始申请下降到21.1万，比前一周的22.2万有所下降。该指标继续处于与经济增长的历史相关水平。（图片来源：finance.yahoo ）消费者情绪恶化。美国经济咨商局的消费者信心指数在12月下跌。来自该组织的Dana Peterson表示：“虽然消费者对当前情况和预期的评估较弱导致了下降，但预期因素的下降幅度最大。消费者对当前劳动力市场状况的看法继续改善，与最近的就业和失业数据一致，但他们对商业状况的评估有所减弱。与上个月相比，12月的消费者对未来的商业状况和收入的乐观程度大大降低。此外，在10月和11月谨慎乐观后，对未来就业前景的悲观情绪又回来了。” 消费者对劳动力市场感觉更好。12月的消费者信心调查显示：“消费者对劳动力市场的评估在12月有所改善。37.0%的消费者表示就业岗位‘丰富’，高于11月的33.6%。14.8%的消费者表示“很难找到”工作，比15.2%有所下降。” 许多经济学家监测了这两个百分比（又名劳动力市场差异）之间的利差，这反映了劳动力市场的冷却。信用卡数据正在被阻止。来自摩根大通数据显示：“截至2024年12月21日，我们的大通信用卡支出数据（未调整）比去年同日高出2.1%。根据截至2024年12月21日的大通信用卡卡数据，我们对美国人口普查12月零售销售的估计为0.82%。” 抵押贷款利率上升。根据房地美的数据，平均30年期固定利率抵押贷款从上周的6.85%上升到6.91%。来自Freddie Mac：“抵押贷款利率一点点地到7%，达到了近六个月来的最高点。与去年这个时候相比，利率上升，市场负担能力的逆风持续存在。然而，随着待决房屋销售的上升，买家似乎更倾向于退出。” 美国有1.47亿套住房，其中8660万套是业主占用的，其中3400万套（或40%）是无抵押贷款的。在那些携带抵押贷款债务的人中，几乎所有都有固定利率抵押贷款，其中大多数抵押贷款的利率都是在利率从2021年低点飙升之前锁定的。所有这些都是为了说明：大多数房主对房价或抵押贷款利率的变动并不特别敏感。（图片来源：finance.yahoo ）房价上涨。根据标准普尔CoreLogic Case-Shiller指数，10月份房价同月上涨了0.3%。来自标准普尔道琼斯指数的布Brian Luke：“我们的国家指数连续第17个创下历史新高，过去一个月只有两个市场——Tampa和Cleveland ——下跌。年度回报率继续呈正通胀调整回报率，但远远达到这十年经历的年化收益。佛罗里达州和亚利桑那州的市场正在上涨，但没有跟上通货膨胀，从2020年至今，每年的涨幅超过10%。这让其他市场赶上了。” 新房销量上升。11月新建房屋的销售额增长了5.9%，年化增长率为66.4万套。建筑支出上升。11月，建筑支出略有增长，达到每年2.15万亿美元。制造业做得更好。来自标准普尔全球12月的美国制造业PMI：“美国工厂报告了到2024年的艰难结局，并放大了对未来一年的增长的乐观情绪。由于新订单的流入令人失望，12月产量以上升的速度削减。虽然11月，随着选举的不确定性过去，订单几乎稳定，客户需求恢复，但事实证明，这种喘息是暂时的。工厂报告说，销售和查询环境低迷，特别是在出口方面。许多公司普遍预计新年业务将回升，受访者寄希望新政府将放宽法规，减轻税收负担，并通过关税提高对美国制造商品的需求。” ISM制造业PMI在12月有所改善，但继续预示着该行业的萎缩。在感知到的压力时期，软调查数据往往比实际的硬数据更夸张。美国大多数州仍在增长。来自费城美联储11月的报告：“在过去的三个月里，指数在39个州上升，在10个州下降，在一个州保持稳定，三个月的扩散指数为58。此外，在过去的一个月里，31个州的指数上升，15个州的指数下降，四个州保持稳定，一个月的扩散指数为32。” 短期GDP增长预测值仍然为正。大西洋联邦的GDPNow模型显示，第四季度实际GDP增长率以2.4%的速度增长。组合数据前景股市的长期前景仍然良好，这得益于对收益增长的预期。收益是股价最重要的驱动力。对商品和服务的需求是积极的，经济持续增长。与此同时，经济增长已经从周期早期的更热水平正常化。随着过度职位空缺等重大顺风已经消退，使得经济不那么“卷曲”。在强劲的消费者和商业资产负债表的支持下，经济仍然非常健康。创造就业机会仍然是积极的。美联储——在解决通胀危机后——将重点转向支持劳动力市场。（图片来源：finance.yahoo ）鉴于硬经济数据与软情绪导向数据脱钩，我们正处于一个奇怪的时期。消费者和商业情绪相对不佳，即使有形的消费者和商业活动继续增长，并呈创纪录水平。从投资者的角度来看，重要的是硬性经济数据继续存在。分析师预计，美国股市的表现可能会优于美国经济，这在很大程度上要归功于正的运营杠杆。自疫情爆发以来，公司积极调整了成本结构。这涉及到战略裁员和对新设备的投资，包括由人工智能驱动的硬件。这些举措正在产生正的营业杠杆，这意味着在经济体冷却的温和销售增长正在转化为强劲的收益增长。当然，这并不意味着我们应该自满。总会有风险需要担心——例如美国政治不确定性、地缘政治动荡、能源价格波动、网络攻击等。也有可怕的未知数。这些风险中的任何一个都可能爆发，并引发市场的短期波动。还有一个严峻的现实是，经济衰退和熊市是所有长期投资者在市场中积累财富时都应该期待经历的发展。始终系好股市安全带。目前，没有理由相信经济和市场会随着时间的推移而无法克服的挑战。长期游戏仍然不败，长期投资者可以期待持续下去。

Heidi01-06 17:58

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