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【宝星环球】叙利亚政权动荡引发市场避险情绪，黄金或将冲击2700美元大关

向黄金等避险资产。尽管叙利亚局势对全球经济的直接影响有限，但其政治风险的扩散效应不容忽视，尤其是在中东地区的冲突可能加剧的情况下。 2. 中长期趋势：黄金仍受美联储政策主导尽管战乱短期内提振了黄金，但从中长期来看，黄金的走势仍将主要受实际利率和美联储政策的影响。市场普遍预期美联储将持续降息，从而降低实际利率，为黄金提供中长期支撑。因此，叙利亚局势虽为短期利好，但需结合更广泛的经济因素来研判黄金的后续走势。三、技术面分析：黄金震荡整理中暗藏上行动能 1. 四小时级别图表分析头肩顶形态：黄金在2750美元附近面临大量卖压，形成典型的看跌形态，短期突破此区间的难度较大。斐波那契阻力位：黄金的0.618反弹位在2693美元，此处为当前震荡区间的上沿，若突破此处，则有望进一步挑战2720美元一线。斐波那契支撑位：黄金的0.618支撑位在2608美元，价格在此处两次企稳并回升，形成较强支撑。 2. 操作策略当前技术面显示，黄金在震荡区间内表现出较强的支撑和阻力特点。考虑到叙利亚政局动荡及市场避险情绪升温，建议投资者以低位布局为主，关注黄金在2608美元支撑位附近的表现，若能持续企稳，则可逐步做多，目标位关注2693美元和2720美元。四、结语：叙利亚政局动荡或为黄金短期催化剂叙利亚政权更迭为中东局势增添了新的不确定性，市场避险情绪升温为黄金短期提供支撑。同时，技术面显示黄金在关键支撑位上表现稳健，短期内存在进一步上行空间。然而，黄金中长期走势仍需关注美联储政策走向及实际利率变化。本周投资者应紧密跟踪叙利亚局势及全球宏观经济数据，以调整投资策略。风险提示本文内容仅为分析师观点，不代表 #宝星环球投资立场，投资者需根据自身风险偏好谨慎决策，本文仅供参考。

宝星环球投资2024-12-11

超预期政策之后，A股怎么看？中证A500指数ETF(563880)最新单日净流入超1亿元，最新规模达62.7亿元！市场多空博弈焦点在哪？机构锐评

先抢跑，通过看涨期权布局A股。看好中国经济稳步复苏进程、A股震荡上行趋势，认准“幸运基”中证A500指数ETF（563880），一键获取市场大BETA！【重磅会议积极定调带来增长预期、流动性预期以及风险偏好的上修】广发证券指出从重磅会议精神来看，在主要表述上可能均较市场预期更为积极，我们预计它会带来市场关于增长预期、流动性预期以及风险偏好的上修；尤其是货币政策“适度宽松”这一新的信号，它将会对增长逻辑形成支持，对于名义GDP的中枢也有望带来影响。（来源于广发宏观《新的信号：对12月重磅会议精神的理解》）【股指有望震荡上行，密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况】因此不少机构指出，在政策定调超常规下，跨年行情将延续。（来源于国泰君安《12月重磅会议精神解读：政策定调超常规，跨年行情将延续》）中原证券指出，在经济与政策交织的综合作用下，A股市场扭转连续三年下滑态势，预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心稳定预期，考虑到“努力提振资本市场”底层逻辑所体现出的政策意图，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。（来源于中原证券《市场分析：重要会议提振，A股震荡上行》）【外资亦看多A股，率先通过看涨期权布局】最新数据显示，华尔街交易员正通过大额看涨期权“布局A股”。数据显示，从11月29日到12月6日，华尔街交易员合计买入近18万份Direxion Daily FTSE China Bull3X Shares ETF(YINN)看涨期权；华尔街交易员还在上周买入了约21万份Direxion Daily CSI300China A Share Bull2X Shares(代码为CHAU)看涨期权。其中，CHAU两倍做多于沪深300指数，YINN则三倍做多于富时中国A50指数。看好中国经济稳步复苏、A股市场中长期趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

港股开盘：恒指涨0.46%、科指涨0.46%，科技股、黄金股集体走高

，国内将迎来12月中央政治局会议和中央经济工作会议的召开，稳增长政策有望进一步加码。当前港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性，后续行情走势的关键仍在于国内稳增长政策的力度和经济基本面修复的节奏。中信里昂：在有利的流动性、ETF增长及家庭资产负债表结构性转向金融资产的支持下，2025年A股成交量将保持稳健，但该行提醒投资者需注意H股券商近期的过度波动风险。长城证券认为，市场受汇率波动、美国降息预期幅度波动、北向资金波等影响，市场振幅加大，券商板块有所波动调整，应积极布局跨年行情。国内外事件将面临重要交织点，市场步入重要观察期。光大证券：“双减”政策落地后，大量中小教培机构因无法满足进入门槛、经营合规和资金管控等更高要求逐步被市场淘汰，行业大幅出清，竞争格局优化利好龙头。截至2022年10月，原12.4万个义务教育阶段线下学科类校外培训机构压减96%到4932个，线上校外培训机构从263个压减到34个。竞争格局优化下，K12龙头经营杠杆释放驱动业绩回暖，盈利能力有望持续修复。

金融界2024-12-11

八大新兴产业+九大未来产业，如何一键关注？

月，近期芯片国产替代、人形机器人、谷子经济等科技主题持续吸引市场注意力。科技行业是经济体中长期增长“希望”的重要载体，培育发展战略性新兴产业和未来产业也是加快形成新质生产力的主要路径。其中，战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领作用，具有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好等特点。未来产业由前沿技术驱动，主要处于孕育萌发阶段或者产业化初期，是具有引领性、颠覆性和不确定性的前瞻性新兴产业。简单理解，战略性新兴产业主要指国内或海外相关产业技术已初步成型，亟需再接再厉或者自主可控的行业；未来产业指全球范围内技术尚不成熟，国内科技企业亟需抢占先机的行业。图：新质生产力涵盖的八大新兴产业和九大未来产业（信息来源：国信证券）根据《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》，八大新兴产业包含新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备；九大未来产业包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等领域。一、投融资持续活跃投资端来看，新质生产力相关企业已经成为了资金聚焦的热门对象。我国当前共设立43家国家级政府引导基金，其中不乏有千亿级别的引导基金参与新质生产力产业投资。在资金的加持下，我国打造了45个国家先进制造业产业集群，布局了178个国家高新技术产业开发区。表：国家级科技引导基金（信息来源：国信证券）在政府引导基金的指引下，私募股权基金也积极参与到科技产业的投资事件中去。2014-2023年，共有2.8万起私募股权投资科技产业的事件、累计超过3万亿元资金通过股权投资方式进入科技产业，代表风险资金对我国科技创新企业上市前早期融资的支持。二、人才加速涌入对新兴产业而言，除了资金外，另一大重要驱动因素就是人才。我国经济的转型升级也对应着人口拐点后人口红利向工程师红利的转型。例如，2024年上半年，新兴产业领域招聘需求在总量中的占比已经达到了21.8%，是吸纳劳动力的重要组成部分。在高校毕业生的招聘需求中，新兴产业的需求占比已经达到了22.4%。整体在生成式AI产业升级背景下，新一代信息技术的招聘需求占比最大。图：新兴产业高校毕业生需求中不同科技产业招聘职位数量占比（信息来源：国信证券）八大战略新兴产业和九大未来产业具有较高的政策地位，叠加投融资的持续活跃和人才的涌入，我国科技创新企业有望迎来蓬勃发展期。相关产品：科创100ETF（588190）跟踪科创100指数，该指数布局科创板中市值排名第51-150名的股票，综合反映科创板中小市值股票的价格表现，行业分布相对均衡，不易受单一行业或个股影响，对科创板整体表现表征能力更强，有望分享各细分方向“科特估”龙头市值从小到大过程的红利。科创板重点布局我国战略新兴产业，是我国新质生产力企业密集上市的板块。科创板行业和我国战略新兴行业分类一致。科创100指数所代表的科创板中小市值个股未来成长空间广阔，或有望把握我国未来产业相关技术持续突破的趋势。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-12-11

为什么越来越多人喜欢红利？

几个方面分析探讨：企业层面，随着我国经济迈入高质量发展阶段，未来高速增长的机会变得更加稀缺，以景气为锚实现超额收益的难度日益提升，在业绩增速放缓与估值中枢下移的双重压力下，企业倾向于通过高额分红来传递经营状况良好的信号，投资者偏好具有稳定回报和潜在增长的高确定性资产，优质高股息企业有望继续受益。政策层面，近年来监管持续引导优化A股上市公司分红水平。今年4月12日国务院发布新“国九条”，明确了“强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，增强分红稳定性、持续性和可预期性”等内容，有望提高上市公司及红利资产的长期分红水平和稳定性。此外，在创新互换便利工具落地的催化下，有望为A股市场注入增量资金与信心。互换便利工具推出的核心诉求是提升资本市场内在稳定性、降低市场波动性，因此机构资金对于相对确定性较高的红利低波类资产或给予更高的认可与青睐，有望对红利资产的长期表现形成又一重支撑。宏观层面，考虑到当前全球环境中的不确定性因素仍然较多，红利资产的防御属性可能仍将是资金寻求的避风港。而且面对国内无风险利率或将持续下行的长期趋势，股息收入的稀缺性和稳定性有望助力红利资产继续担当长久期资金寻求性价比的重要方向。资产配置层面，红利资产的估值较低、安全边际较高，对于不同行情的适应力较强，因而成为了可作为长期底仓型权益配置的重要资产类别。自2021年以来，上证红利全收益、红利低波全收益指数每个完整年度均收获正涨幅，体现出红利策略的长期有效性和行情适应力。（数据来源：Wind，除年度数据外截至24/12/9；基金投资需谨慎，相关基金非保本型基金，存在本金损失的风险。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）在A股市场有望开启新一轮回升周期的当下，如果用红利资产配合其他弹性更强的资产进行组合配置，有望分散风险的同时增加组合的收益来源，或是重要的“百搭底仓”选项。以上，在政策逻辑和市场逻辑的多重共振之下，红利资产或仍是不确定环境中的长期“高确定性”选项，也是我们在资产配置组合构建中不可忽视的重要一环。作为境内率先布局红利主题ETF的管理人，华泰柏瑞基金拥有18年红利指数投资经验，打造了策略类型丰富、覆盖A股港股的红利指数产品矩阵，旗下红利主题ETF合计规模超326亿元，更包揽了当前规模前二的红利类ETF大单品。在红利投资领域，华泰柏瑞不仅拥有资深的股息处理经验，而且向来非常重视产品的分红表现。其中，红利ETF（510880）成立以来累计分红17次，分红总额近33亿；红利低波ETF（512890）的联接基金已连续15个月实现每月分红，每10份基金份额累计分红金额达到2.1元。（数据来源：基金公告，截至24/12/9）定期报告显示，红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）今年前三季度合计盈利分别为35.71亿元、12.16亿元，有望助力投资者把握红利大时代的投资机遇。（基金投资需谨慎，本基金非保本型基金，存在本金损失的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）规模数据来源：交易所，红利ETF规模为205.35亿元，红利低波ETF规模为104.09亿元，港股通红利ETF规模为11.29亿元，央企红利ETF规模为5.48亿元，港股通红利低波ETF规模为0.37亿元，截至24/12/9。备注：华泰柏瑞红利ETF成立于20061117,2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024上半年收益依次为16.51%、-0.71%、10.94%、2.47%、7.41%、14.32%。业绩比较基准为：上证红利指数，同期收益分别为10.67%、-5.69%、7.62%、-2.42%、2.67%、11.29%。历任基金经理：柳军（20090604至今）、李茜（20191105至今）。华泰柏瑞红利低波ETF成立于20181219,2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024上半年收益依次为21.57%、9.46%、19.56%、2.72%、11.91%、15.47%。业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率，同期收益分别为15.97%、-2.96%、10.80%、-1.90%、6.45%、13.04%。历任基金经理：柳军（20181219至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

金融界2024-12-11

艾迪康控股 (09860.HK)荣获“年度成长价值奖”背后，隐含怎样的价值逻辑？

的前景愈发受到市场的高度青睐，作为国民经济发展的重要支柱，医药产业不仅关乎民众健康福祉，也是驱动经济增长的关键因素。不可否认，医药行业包含诸多细分领域，近年来，受宏观经济、政策导向，尤其是公共卫生事件等多重因素影响，不同领域呈现出明显的表现分化趋势。面对这样的背景，如何筛选出具有潜力的领域和优质的企业，成为了投资者关注的焦点。近日，在第九届“格隆汇·全球投资嘉年华”上，“金格奖”——大中华区卓越公司评选之“年度成长价值奖”榜单揭晓，这为我们提供了一份参考。在此次评选中，艾迪康 (9860.HK)荣获“年度成长价值奖”。这一荣誉的取得，得益于艾迪康背后坚实的逻辑支撑，其隐含的价值理念同样值得投资者深思，不妨就此来探讨。 1、逆势增长的业绩表现过去几年间，行业内企业的业绩表现普遍不理想，而反馈到资本市场上，则表现为相关企业的估值受到明显压制。然而，在这样的背景下，艾迪康却展现出了逆势增长的态势，即便是在ICL头部企业业绩预减、利润大幅下滑的情况下，其业绩依然亮眼。从今年上半年呈现的数据来看，艾迪康实现营收14.66亿元。其中，常规业务同比增长超10%，特检业务快速提升，同比增长超30%。而在盈利指标方面，上半年艾迪康实现毛利5.6亿元，毛利率超38%，经调整后净利润达到1.08亿元。无论是营收还是利润，艾迪康均交出了一份令人瞩目的成绩单，特别是在行业整体承压的情况下，可谓实现了逆势突围。实际上，进一步分析业绩细节，艾迪康的成长性也正不断释放。特别是在特检业务方面，自2020年起，该业务就保持了稳步增长，数据显示，从2020年上半年至2024年上半年的年复合增长率就高达38.6%。回顾这几年行业的情况，艾迪康能够在动荡的市场环境中脱颖而出，充分展现了公司在技术创新、服务质量、成本控制、产业生态等方面的核心竞争力。比如在技术创新方面，艾迪康持续增加研发投入、积极引进新技术、加深合作，提高市场竞争力。早在2022年，公司就与全球知名的肿瘤精准诊断公司Guardant Health建立了长达20年的独家技术合作关系，为其带来更先进的肿瘤精准诊断技术和市场渠道，进一步提升了艾迪康在精准医疗领域的竞争力。而在服务质量、成本控制等方面，艾迪康打造了专业、经验丰富的服务团队，并实现了管理体系的标准化和可复制性，公司跨部门的协作能力使其在成本控制和运营效率上得到了进一步优化。众所周知，ICL行业的服务质量直接关系到医疗机构的选择和患者的满意度，艾迪康不断围绕提升服务质量，加速优化自身体制机制、持续夯实了业务根基。此外，在产业生态层面，艾迪康也在积极寻求合作机会。例如，今年11月15日，公司与佰泽医疗集团签署了战略合作协议，双方将利用各自优势，在医疗服务、健康管理以及医学实验室合作共建等领域展开深度融合与探索，共同提升核心竞争力。作为中国ICL先行者之一，可以说，核心技术加持下的高质量的服务能力、以及广泛的市场网络布局支撑了艾迪康在行业中的领先地位，这也为其业绩增长提供了坚实的基础。 2、未来还具有哪些值得期待的增量？站在当下来看，作为行业优秀选手，艾迪康的成长性仍不容小觑。实际上，以行业视角来看，除核心能力的构建外，艾迪康在行业发展趋势中的前瞻性和适应性也是其持续脱颖而出的关键。短期内，行业的一系列新变化正有力支撑并促进艾迪康业绩的修复与提升。一方面，随着宏观经济政策的陆续出台，包括地方债务化解、医保预付款政策等，都将为艾迪康等业内企业提供更加有利的外部环境，助力其业绩增长和市场扩张。在这些政策红利的加持下，结合艾迪康自身灵活高效的机制，将使其能迅速适应市场需求变化，公司预计在行业新阶段中迎来新的发展机遇。另一方面，艾迪康持续推动降本增效、提升运营效率的策略，已初显成效。反映到财报上，销售费用和管理费用的下降，都为公司的盈利能力提供了有力支撑。与此同时，公司也正不断加强检测能力、丰富产品组合、并积极拓展未开发市场，以深化ICL业务网络的广度与深度，为其长期发展提供了可预见性和确定性。后者来看，行业长期的发展空间广阔，这也决定了艾迪康这类企业存在较高的成长天花板。从行业渗透率及规模增长潜力来看，据弗若斯特沙利文数据，目前我国ICL渗透率仍远低于发达国家水平，2021年，我国ICL的渗透率仅为约6%（按ICL检测市场规模占临床检测市场总规模的百分比计），而日本达到60%、德国达到44%，美国则有35%。此外，据弗若斯特沙利文数据预计，到2026年，我国ICL市场规模将从2021年的223亿元增长至513亿元，年复合增长率达18.2%，这也预示着ICL行业仍处在快速发展期。（来源：弗若斯特沙利文、国联证券）另外，ICL行业作为规模经济效应显著的领域，新进入者面临较高门槛。艾迪康作为国内三大ICL龙头之一，将从行业集中度提升中受益，进一步巩固其市场地位。特别是近年来，行业整合与出清加速，释放出更多市场份额给头部优秀企业，为艾迪康等企业的业务带来增量机遇。当前，ICL行业正经历从量变到质变的转型，竞争焦点从规模扩张转向质量与效益的提升。换言之，在未来的行业竞争中，谁有更好的成本优势、服务质量、运营效率，谁就更有机会脱颖而出。由此来看，艾迪康在行业中的核心竞争优势突出，在此趋势下，公司也将充分受益行业的新演变、新趋势，有望实现营收水平与盈利能力的双重飞跃。 3、结语总体而言，艾迪康荣获“年度成长价值奖”背后，隐含的支撑逻辑在于其对行业发展趋势的精准把握、政策支持下的市场机遇以及自身优异的经营成果，而这些因素也共同铸就了艾迪康的长期增长潜力和价值驱动力。回归到资本市场，自9月底以来，市场信心持续恢复，中国资产前景备受看好，而沉寂多时的医药板块也有望迎来转机。近日，东吴证券的研究报告指出，过去3至4年间，医药指数下跌约50%。其中，2024年被视为医疗反腐最具挑战一年，而2025年则有望迎来积极转变，行业政策、估值水平、调整周期以及筹码结构等多方面的因素均预示着医药板块有望走强。在市场预期不断向好之际，那些具备业绩潜力和长期价值前景的企业无疑也将成为市场资金加码的方向。从近期港股市场动态来看，艾迪康此前在11月26日股价一度飙升76%，引起了市场的广泛关注。值得注意的是，港股通资金显示，南下资金显著增加，很显然，这一价值洼地正引来活水灌溉，后续表现值得期待。（来源：富途行情）

格隆汇2024-12-11

上实城市开发(0563.HK)路演纪要：基本面稳中向好，优质土储蓄力价值增长

看，随着今年下半年宏观政策进一步发力稳经济，房地产政策预计将聚焦在“稳市场”“去库存”方面。对于上实城市开发来说，这也意味着后市更多的市场机会和政策支持。同时，长期来看，公司专注旧区改造、工业地块转型升级以及地铁上盖物业开发，也顺应了政策支持的方向，有望进一步打开未来成长的空间。值得一提的是，在过往的房地产项目实践中，能够看到上实城市开发展现出强劲的价值挖掘能力。公司在项目开发中关注资产的质量和收益潜力，通过严格的项目筛选和风险控制，确保投资项目能够带来稳定的回报，这也持续奠定了公司稳健长期发展的根基。综合来看，上实城市开发在背景实力、经营稳健性、政策支持等方面均展现出较强的优势。尽管房地产市场面临调整压力，但市场的复苏趋势已经肉眼可见，上实城市开发凭借其国企背景、优质项目布局和稳健的财务状况，有望在后续的市场竞争中脱颖而出。下面整理了现场投资者问答，供大家参考：提问：请问公司今年的合约销售大概是多少？目前公司的境外债务大概是多少？另外可以介绍一下公司未来的土地储备情况吗？梁健康：公司2024年合约销售大概在40亿-50亿人民币之间，今年上半年交楼结转了约22亿人民币左右，但其实我们比较侧重于下半年的交房，我们尽量努力下半年多交点房，争取结转达到年初预定的水平。另外，公司大概有8.5亿港元外债，主要来自于上实集团的大股东借款。由于现在海外的成本比较高，我们也在尽量减轻在海外的债务，尽量用国内的融资来取代。傅琳：我们未来可售规划建筑面积约341万平方米，主要分布在上海、西安及武汉等地，足够接下来3-5年开发。同时，我们会适时以适当的价格继续拿地，通过招拍挂或和兄弟公司合作等。刚才也有介绍过，我们这些年有很多和兄弟公司合作的代建项目。依托我们母公司上实集团多元业务版图的综合运营能力，发力新业态布局，近年分别和上海医药、崇明东滩及上海九院等企业在不同层面合作了多个代建项目。未来还将在旧改、刚需，改善型住房及大健康等领域积极推进。提问：今年9.26新政后市场反馈良好，我们公司业绩是否也会在下半年好转？傅琳：今年9月以来，中央层面推出“一揽子”逆周期调节政策，促进房地产市场止跌回稳。从近期房地产市场表现和相关数据看，政策效果开始显现，市场呈现回暖迹象。我们在上半年的收入约30亿港元，相关政策带动销售回稳，预计下半年交楼较多，全年收入有望超过120亿港元。梁健康：补充一下，9月末政府政策出台之后，整个市场情绪改善过来，可以看到公司在第四季度项目的推出上，有很大的改善。但是单价方面，市场还是十分敏感，这也会压缩房地产开发商的毛利或是盈利水平，我们也会很严格控制成本。同时，我们也会考虑在尽量不会增加公司的资产负债比例的水平下拿新的项目，同时会严格控制资产负债比率。提问：请问一下，听你们说除了和兄弟公司有合作开发，还有一些自身原本的储备，公司有没有计划储备一些其他的土地？公司有没有一些重点布局的区域？傅琳：我们会适时以适当的价格去拿一些土地储备，您也看到之前公司每块土地收购回来的成本都比较低，可见我们拿地的态度是相当审慎的。我们的投资布局主要集中在上海等长三角区及以前长期耕耘的核心一、二线城市，集中资源致力于精品开发模式，持续打造优质标杆项目，同时关注城市更新改造机遇，做好城市增置富，利用国企品牌专注旧区改造，以及地铁上盖物业开发，保持均衡高质量发展。 11月底，我们上实集团董事长冷伟青女士代表集团与香港特区政府签署支持及参与北部都会区发展的意向书，我们也翘首以盼，未来发展的版图可以扩大至香港。

格隆汇2024-12-11

Reset中国AI投资新坐标！全市场首只创业板人工智能ETF12.16光速上市

金融界2024-12-11

普京、中东突传重磅战争“巨响”！黄金2701避险买盘冲高比特币下探9.4万清算杠杆

指数微幅回落至106.38，但由于美国经济基本面强劲，买盘在消费者物价指数(CPI)发布前维持强劲。黄金冲高至2701美元，避险情绪支撑贵金属，俄罗斯总统京向白俄罗斯运送新型高超音速导弹，以色列深入叙利亚境内，宣布已摧毁该国海军。比特币下探94263美元清算杠杆后，反弹至96400美元水平。#比特币最新消息# (来源:FX168) 普京：向白俄罗斯运送新型高超音速导弹白俄罗斯总统亚历山大·卢卡申科(Alexander Lukashenko)周二表示，俄罗斯准备于2025年在白俄罗斯部署新型高超音速奥列什尼克导弹。#俄乌战争# (来源:Politico) 卢卡申科表示，他已向普京请求购买新导弹，理由是担心波兰和立陶宛军队驻扎在白俄罗斯西部边境附近会导致局势升级。据白俄罗斯媒体周二报道，这位白俄罗斯领导人表示，他的国家正在决定在何处部署俄罗斯提供的奥列什尼克导弹。卢卡申科表示，“俄罗斯将免费向我们提供导弹”，并补充说，白俄罗斯将选择导弹的目标。上个月底，俄罗斯首次使用奥列什尼克导弹袭击了乌克兰城市第聂伯罗，以回应基辅使用法国、美国和英国提供的先进武器袭击俄罗斯。导弹发射后，普京夸口说：“截至今天，还没有办法对抗这种武器。” 当时普京还威胁帮助乌克兰防御俄罗斯的国家，称“我们认为我们有权使用武器攻击那些允许用武器攻击我们设施的国家的军事设施”。以色列深入叙利亚境内宣布摧毁该国海军美联社报道，叙利亚反对派战争观察员周二称，随着以色列军队深入叙利亚，以色列对叙利亚境内进行了一波大规模空袭，以色列国防部长宣布，以色列军队已经摧毁了叙利亚海军。#中东局势# (来源:AP News) 以色列承认在推翻总统巴沙尔·阿萨德后向叙利亚境内的缓冲区推进。但尚不清楚以色列士兵是否已经越过50多年前设立的这一区域，以色列否认正在向叙利亚首都大马士革推进。以色列军方周二称，过去48小时内对叙利亚进行了350多次袭击，摧毁该国“大部分战略武器库存”，以防止它们落入极端分子之手。袭击目标包括大马士革和其他城市的防空系统、军用机场、导弹库和数十个武器生产基地。美联社驻首都记者听到了昨晚和周二早上的猛烈空袭。以色列导弹舰还同时袭击了叙利亚的两座海军设施，军方称有15艘叙利亚海军舰艇停靠在那里。以色列没有具体说明袭击了多少艘舰艇，但私营安保公司Ambrey表示，有证据表明至少有6艘苏联时代的导弹舰艇遭到袭击。以色列国防部长以色列·卡茨称，以色列有意在叙利亚南部建立非军事区。他在海法海军基地发表讲话说，军队将在叙利亚南部建立“一个没有武器和恐怖主义威胁的防御区，没有以色列的永久存在，以防止恐怖主义在叙利亚扎根”。他没有透露具体细节，但警告叙利亚反对派：“任何追随阿萨德道路的人都会落得和阿萨德一样的下场。我们不会允许极端伊斯兰恐怖组织对以色列采取行动。”以色列也早已警告说，叙利亚和黎巴嫩边境可能被用来向真主党武装分子走私武器。美元CPI前买盘坚挺美国经济基本面强劲市场预计11月份CPI总体通胀率将升至2.7%，而核心通胀率将稳定在3.3%。 NFIB小企业乐观指数飙升至101.7，为2021年6月以来的最高水平，反映出商业状况有所改善。亚特兰大联储GDPNow模型预测第四季经济增长率为3.3%，而纽约联储Nowcast模型预测第四季经济增长率为1.9%，2025年第一季经济增长率为2.4%。市场预期美联储12月份降息的可能性接近90%，在通胀担忧加剧的情况下，预计将采取“鹰派降息”的举措。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数在106.00附近徘徊，技术指标发出混合信号。相对强弱指数(RSI)略微上行但仍处于负值区域，表明看涨势头有限。移动平均收敛散度(MACD)指标显示较小的红色直方图条，表明看跌压力减弱。该指数正在接近20日简单移动平均线(SMA)，这是短期方向的关键水平。阻力位在106.50和107.00，而支撑位在105.50和106.00之间仍然强劲。交易员们正在等待周三CPI数据，这可能会引发波动加剧，具体取决于通胀结果。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，周二，黄金价格飙升至2695美元的日高点。到目前为止，这是对内部趋势线附近阻力的测试。然而，黄金价格以强势收盘，接近当日高点，目前交易价格也处于这一水平。黄金价格上涨表明其实力，因为它突破50日均线的潜在阻力位，目前为2669美元，黄金价格很可能收于该线上方。周二的强势是在上周五熊市旗形模式未能突破后出现的看涨逆转。从现在开始的跟进将是关键，如果周二的高点被突破，那么黄金还有上行潜力，因为黄金应该会回到趋势线上方，进一步确认熊市旗形的失败。图表上显示旗形顶部的紫色平行线。尽管持续上涨超过趋势线表明实力，但需要反弹至近期波动高点2721美元上方才能触发近期熊市修正的看涨逆转。周二的看涨势头是在突破2657美元的周内模式之后出现的，周线图上的看涨反转将支持黄金在短期内继续走强的可能性。2721美元的波动高点是五周高点。如果上行势头维持在周二高点之上，黄金似乎有可能测试并因此超过该波动高点。值得注意的是，周二的涨幅也超过了9月份的2686美元波动高点。这提供了另一个线索，表明买家开始变得更加激进。然而，进一步的盘整也可能导致市场不确定性增加。如前所述，如果黄金有机会达到最近的波动高点，则需要更多强势迹象。从周二的高点回落可能会在50日均线附近获得支撑。黄金在50日均线附近的表现应该会为强势或弱势提供线索。可以与最近的小幅波动高点2666美元一起关注这条线。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，自12月5日以来，比特币经历了两次10亿美元或以上的期货市场清算，尽管其价格在这段时间的开始和结束时都接近97000美元。最近的一次事件使比特币从12月8日的101430美元跌至12月9日的94200美元，这次暴跌抹去29亿美元的杠杆头寸。尽管短期内市场情绪受到负面影响，但比特币衍生品市场目前处于更健康的状态，这正是比特币意外反弹至历史新高所需要的。在市场过热的迹象例如永续合约融资利率过高出现时，交易员不太可能买入。 (来源:CoinGlass) 11月25日至12月10日期间，比特币期货总未平仓合约下跌8%，从663700枚比特币跌至目前的609400枚比特币。但考虑到12月9日比特币24小时内价格下跌7160美元，杠杆需求相对不受影响。 (来源:Laevitas.ch) 融资利率在12月5日达到每月9%的峰值，但自12月9日价格暴跌至94200美元以来基本持平，消除了通常会导致连锁清算的过多零售杠杆。比特币价格剧烈波动令新进入者心生恐惧，投资吸引力降低。不过，杠杆率降低让持币者更有信心，相信近期升值源于增持，尤其是机构投资者的增持。交易员担心比特币价格在三个月内上涨72%后可能遭遇冲击，但这种短期分析未能考虑到自10月10日以来，美国比特币现货ETF的资产增加152亿美元，显示出强劲的需求。微策略(MicroStrategy)、Riot Platforms和Marathon Digital(MARA)近几周一直在积极购买比特币。12月2日至12月8日期间，微策略以平均每枚比特币98783美元的价格购买了21550枚比特币，总价值达21亿美元。与此同时，矿商Riot Platforms举债筹集5亿美元，主要用于收购比特币。MARA也大幅增持了比特币，同期在其资产负债表中增加11774枚比特币。与散户交易者不同，巨鲸和做市商仍保持乐观，因为比特币月度期货价格比现货市场价格高出15%。交易者需要更多资金来弥补较长的结算期，因此5%至10%的溢价通常被视为中性。 (来源:Laevitas.ch) 不管12月5日21%的年化溢价是否过高，目前的水平与两周前持平，因此引发暂时杠杆需求飙升的因素已不复存在。从衍生品的角度来看，这种情况为进一步看涨提供了空间，有利于价格进一步上涨。为了进一步证明专业交易员没有转为看跌，一个交易员如果押注比特币价格将在2月28日突破100000美元，目前必须支付0.112枚比特币(相当于11000美元)才能获得看涨期权。实际上，衍生品市场在不到80天内将比特币定价为111000美元。比特币期货未平仓合约的下降无疑是积极的，但声称过度看涨情绪已从市场上消失则未免幼稚。尽管乐观并没有错，尤其是由于特朗普预计将于2025年1月20日就职，但加密货币交易者通常依赖杠杆，因此正常的价格波动可能会导致额外的意外波动。#VIP会员尊享# 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

小萧2024-12-11

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12月11日证券之星早间消息汇总：上海最新部署！事关支持上市公司并购重组

中共中央政治局会议，分析研究2025年经济工作，其中货币政策的表述引人关注。时隔10多年，货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场，传递出积极信号，将有力提振各方信心，助力中国经济回升向好。 2.海关总署数据显示，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。 3.上海市政府印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》。其中提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。此外，方案还提到，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。 4.中国中小企业协会：11月中国中小企业发展指数为89.2，相比10月上升0.2点，连续两个月上升。长期处于高位的成本指数11月出现比较明显的下降，而综合经营指数和效益指数上升明显，显示中小企业经营好转，景气水平改善。公司新闻： 1、宁德时代(300750)公告，拟向全体股东每10股派发现金分红12.3元。 2、国芯科技(688262)公告，国家集成电路产业投资基金等股东拟减持不超3%股份。 3、长华集团(605018)公告，收到飞行汽车公司定点通知书。 4、一鸣食品(605179)公告，三家合伙平台昨日减持13.82万股股份。 5、真视通(002771)公告，控股股东及董事拟减持4%公司股份。 6、山子高科(000981)公告，经营情况及内外部经营环境不存在或预计将要发生重大变化。 7、美利云(000815)公告，拟清算注销子公司预计2024年度损失约4亿元。海外要闻： 1.美东时间周二，美股三大指数集体收跌，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌154.10点，收于44247.83点，跌幅为0.35%；标准普尔500种股票指数下跌17.94点，收于6034.91点，跌幅为0.30%；纳斯达克综合指数下跌49.45点，收于19687.24点，跌幅为0.25%。大型科技股涨跌互现，谷歌涨超5%，苹果、Meta小幅上涨；英伟达跌超2%，微软、亚马逊小幅下跌。热门中概股集体下挫。纳斯达克中国金龙指数收跌4.34%，3倍做多富时中国ETF跌近13%。老虎证券跌超14%，富途控股跌超11%，哔哩哔哩跌超11%，蔚来跌超7%，小鹏汽车跌超6%，拼多多、理想汽车跌超5%，网易、京东、百度跌超4%。 2.美东时间周二，微软主要股东投票反对将比特币纳入公司资产负债表，认为这不符合股东的长期利益。微软董事会早些时候曾敦促股东拒绝国家公共政策研究中心(NCPPR)的一项建议，即建议该公司将利润的1%投资于比特币，以对冲通胀。 3.苹果公司计划在2025年为智能手表配备卫星通讯功能，并在加紧开发血压监测功能，以试图吸引徒步者和注重健康的消费者升级设备。据知情人士透露，明年苹果的高端产品线Apple Watch Ultra将配备卫星通讯功能。这项技术将允许智能手表用户在没有蜂窝网络或Wi-Fi连接时通过Globalstar Inc.的卫星群发送离网短信。

证券之星2024-12-11

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