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日本GDP增长超预期，年化达1.2%，央行或借此窗口加息，强化经济韧性应对全球风险
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日本经济复苏内容导读经济增长数据超预期消费与通胀表现全球经济不确定性影响编辑观点与名词解释相关事件经济增长数据超预期根据TodayUSstock.com报道，根据内阁府最新数据显示，日本2024年第三季度的GDP年化增长率达到1.2%，高于此前预估的0.9%。主要贡献因素包括净出口增加、资本支出增长及库存改善。经济学家原本预测增速修正为1.0%，最终数据超出预期，表明日本经济复苏势头稳健。此外，消费者支出保持连续两个季度的稳健表现，即使受到8月份台风的影响，也展现了经济潜在的韧性。消费与通胀表现尽管消费数据有所改善，但许多经济学家对增长的可持续性存疑，因为部分消费热潮得益于前首相岸田文雄推行的一次性税收减免政策。同时，日本居民在持续通胀压力下的消费情绪仍显谨慎。截至目前，通胀已连续30个月保持在央行目标2%以上。这一趋势显示出物价持续上升的压力。全球经济不确定性影响日本经济的复苏仍面临外部挑战。美国总统当选人唐纳德·特朗普计划对所有进口商品征收更高关税，这可能进一步扰乱全球供应链。此外，中国经济刺激政策尽管强劲，但房地产市场的疲软或将影响对日本商品的需求。与此同时，中美关系可能因特朗普执政期的政策而进一步紧张，这将对全球经济和日本的外贸造成更多波动。编辑观点与名词解释最新数据显示，日本经济复苏具备一定韧性，但仍需警惕外部风险。政府与央行政策需协调发力，既应对通胀挑战，又要防范全球经济不确定性可能带来的冲击。未来政策的关键在于如何平衡国内经济稳定与外部环境变化。 GDP：国内生产总值，是衡量一个国家经济活动总量的指标。 BOJ：日本央行（Bank of Japan），负责制定和执行货币政策。通胀目标：中央银行设定的通胀水平目标，旨在稳定物价和经济增长。相关事件 2024年12月9日：日本政府发布最新GDP修正数据，年化增长1.2%。 2024年12月13日：BOJ计划发布Tankan调查，进一步评估经济表现。 2024年12月19日：BOJ即将召开政策会议，市场高度关注加息决策。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
特朗普税改计划将使美国企业税率降至15%，迫使加拿大加速税制改革以应对资本外流和生产力危机
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加拿大经济压力加剧：特朗普税改计划促使加拿大加快应对加拿大税制压力特朗普税改计划对加拿大的影响企业税收差距与人才流失加拿大的应对措施编辑总结名词解释相关大事件加拿大税制压力根据TodayUSstock.com报道，加拿大的联邦企业所得税率为15%，而美国则为21%。但在考虑到省级税收之后，两个国家的税收差距并不大，加拿大的企业税率介于25%到27%之间，美国的税率则约为26%到27%。然而，特朗普提出将美国的企业税率削减至15%，这将消除加拿大在企业税方面的微弱优势，可能导致更多资本流出加拿大，加剧加拿大的生产力危机。特朗普税改计划对加拿大的影响特朗普的税改计划可能会对加拿大的企业税竞争力产生严重影响。加拿大财长克里斯蒂娅·弗里兰曾预计，到2028年，新的商业投资税率将上升至16.8%，远低于美国预期的24.9%。然而，特朗普的当选打破了这一预期，使得加拿大政府面临更大的税制改革压力。企业税收差距与人才流失加拿大面临的税制差距可能导致企业和高收入人群的流失。加拿大的高税率和生产力危机使得一些创业者开始考虑迁往其他国家，尤其是美国。加拿大的技术创业公司，如总部位于温哥华的Slack Technologies，就曾将其公司迁至旧金山，后被Salesforce收购。类似的情况可能会进一步加剧。加拿大的应对措施面对日益严峻的税制挑战，经济学家和企业家呼吁加拿大采取税制改革，降低企业税和个人税负，特别是在高收入和企业税方面。加拿大商业委员会在9月发布的报告中建议，进行全面的税制审查，以更好地激励私人部门投资并提高工资水平。经济学家杰克·明茨建议，降低个人税率，尤其是在税率超过50%的大多数省份。编辑总结特朗普的税改计划和美国日益增长的税收优势，给加拿大带来了巨大的税收竞争压力。加拿大不仅需要在税收政策上做出调整，还需解决人才外流和生产力危机问题。为了应对这些挑战，加拿大必须采取更加积极的税制改革措施，吸引更多投资并提升国内企业的竞争力。否则，加拿大可能面临更多的经济困难，特别是在全球竞争加剧的背景下。名词解释企业所得税：企业所得税是指政府对公司利润征收的税款。生产力危机：指经济体内生产效率的停滞或下降，导致整体经济增长缓慢。税收竞争力：国家或地区在税收政策方面相对于其他国家的吸引力，尤其是对投资者的吸引力。人才流失：指高技能、高收入群体或创新型人才离开某个地区或国家，通常因税收、就业机会或生活成本等原因。相关大事件 2024年12月9日：特朗普计划再次提出税改提案，预计将大幅降低企业税率至15%。 2024年6月：加拿大政府提高资本利得税的包含率，旨在使税制更公平，但引发企业界的强烈反应。 2023年：加拿大的税收政策受到越来越多的批评，特别是在高收入和企业税方面。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
特朗普洗衣机关税政策：尽管促成了少量就业，但给消费者带来高额成本，价格波动显著
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长，但其成本最终由消费者承担，且对美国经济的整体影响有限。每个新增就业岗位的成本高达约81.5万美元，这个数字远高于一般的就业补贴成本。关税的实施也没有持续稳定的效应，价格在关税到期后迅速回落。因此，特朗普的洗衣机关税政策显示了在没有可持续经济效益的情况下，保护主义政策可能会带来消费者负担的增加。名词解释关税：政府对进口商品征收的税款，通常用于保护本国产品和提高政府收入。通货膨胀：商品和服务的价格普遍上涨，导致货币购买力下降的经济现象。家电：用于家庭日常生活的电器产品，包括洗衣机、冰箱、微波炉等。进口量：国家从其他国家进口商品的数量。相关大事件 2023年1月：特朗普政府延长洗衣机关税至2023年1月，直到政策正式到期。 2018年2月：特朗普政府实施对韩国洗衣机进口征收20%-50%的关税。 2017年：惠而浦向美国政府请求采取措施限制来自三星和LG的洗衣机进口。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
中国11月消费通胀降至五个月最低，生产者价格持续下行
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胀情况生产者价格持续下降刺激政策与经济挑战市场展望编辑总结名词解释相关大事件消费通胀情况根据TodayUSstock.com报道，中国11月的消费物价指数（CPI）同比上涨0.2%，降至五个月来的最低水平，低于10月的0.3%增幅，并且低于路透社调查经济学家预期的0.5%。同时，11月CPI环比下降了0.6%，较10月的0.3%降幅加大，且超出了预期的0.4%。生产者价格持续下降中国的生产者价格指数（PPI）继续面临通缩压力，11月同比下降了2.5%，虽低于10月的2.9%降幅，但仍高于预期的2.8%。这表明，生产者价格依然处于下行趋势，反映出供应链压力和需求不足的挑战。刺激政策与经济挑战尽管中国经济在最近几个月受到了刺激政策的支持，尤其是通过汽车和家电的补贴换购促进了家庭消费，但这些措施不足以有效扭转经济的疲软。为了解决地方政府融资困难，中国政府在11月推出了一项10万亿元人民币（约1.37万亿美元）的债务方案。市场展望随着美国可能重新加征关税，中国经济面临新的外部挑战。政府顾问呼吁2025年中国的经济增长目标设定为5.0%左右，并建议采取更强的财政刺激政策，以缓解预期中的关税影响。整体来看，未来经济复苏仍依赖于政策支持和外部环境的改善。编辑总结中国的消费通胀降至五个月最低，显示出经济复苏步伐缓慢。尽管消费支出有所回升，特别是汽车和家电等行业的补贴政策有所助力，但整体经济依然面临严峻的挑战。生产者价格持续下降，反映了需求疲弱和价格压力。随着外部不确定性增加，更多的政策刺激措施可能会在未来出台，以支持经济增长。名词解释 CPI（消费物价指数）：衡量一国居民消费品价格变动的指数，反映消费品价格水平的变化。 PPI（生产者价格指数）：衡量生产环节中商品价格变动的指数，反映生产领域的价格变化。财政刺激：政府通过增加公共开支或减税等方式刺激经济增长。债务方案：政府通过债务工具融资，旨在支持经济或应对财政压力。相关大事件 2024年11月：中国推出10万亿元人民币债务方案，支持地方政府融资并促进经济稳定。 2024年11月：中国11月CPI同比增长0.2%，创五个月最低，显示消费需求疲软。 2024年10月：中国生产者价格指数（PPI）下降2.9%，表明生产环节价格依然承压。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
11月CPI与PPI数据将决定美联储12月是否降息，市场关注通胀压力的持续
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劲反弹推动主要股指创下新高，尽管最新的经济数据未能改变投资者对美联储在2024年最后一次会议上降息的信心。道琼斯工业平均指数（DJI）表现不佳，跌幅约为0.5%。与此同时，纳斯达克综合指数（IXIC）上涨超过3%，标准普尔500指数（GSPC）上涨近1%。即将发布的重要数据本周，11月的消费者物价指数（CPI）将于周三发布，市场预期CPI同比增幅为2.7%，环比增幅为0.3%。紧接着，生产者物价指数（PPI）将在周四发布，预计PPI同比增幅为2.4%。这些数据将对美联储的加息决策产生重要影响。企业财报预告本周将公布包括博通（AVGO）、好市多（COST）、C3.ai（AI）和GameStop（GME）等公司的财报，预计这一周的企业更新相对较少。美联储加息预期最新数据显示，11月美国新增就业人数达到227,000人，失业率升至4.2%。这一数据未能改变市场对于美联储将在12月18日降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场预计美联储降息的概率约为85%。技术股表现 “七大科技股”（包括苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达）在过去一周表现抢眼，所有七只股票均大幅跑赢标准普尔500指数。Meta、亚马逊和苹果的股价都创下历史新高。编辑总结本周的CPI和PPI数据将成为美联储决定是否在12月会议上降息的关键因素。尽管就业数据强劲，但通胀依然是市场关注的焦点。企业财报方面，预计整体影响较为有限，市场将继续关注大公司，特别是科技股的表现。总体来看，通胀的持续压力可能会影响美联储的货币政策走向。名词解释 CPI（消费者物价指数）：用于衡量消费者购买的商品和服务的价格变化，是通货膨胀的重要指标。 PPI（生产者物价指数）：衡量生产环节商品价格变动的指数，用于反映生产商面临的成本压力。美联储：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策，调控经济活动。科技股：指以高科技为主的公司股票，通常包括互联网、软件、硬件、人工智能等领域。加息：指中央银行提高基准利率，通常用于控制通胀和调节经济。相关大事件 2024年12月18日：美联储可能根据CPI和PPI数据决定是否在12月会议上降息。 2024年11月：美国新增227,000个工作岗位，失业率上升至4.2%，未改变降息预期。 2024年11月：科技股表现强劲，七大科技股普遍创下新高。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
韩国检察官已将尹锡悦列为刑事调查对象，前国防部长已经被捕
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党。尹锡悦周二宣布戒严，将亚洲第四大经济体和美国的主要军事盟友推入了数十年来最严重的政治危机，这威胁到韩国作为民主成功典范的声誉。尹锡悦所在的国民力量党领导人韩东勋在周日与总理一同出席的新闻发布会上表示，尹锡悦在辞职前，将不会参与外交和其他国家事务。但国会议长禹元植表示，在未经弹劾的情况下，将总统权力移交给总理和执政党是违宪的。他提议召开朝野政党会议，讨论立即暂停尹锡悦总统权力的方法。主要反对党共同民主党呼吁立即停止尹锡悦的总统职务，并剥夺他控制军队的权力。民主党还要求逮捕尹锡悦及涉入戒严事件的相关军方官员。周二晚上，尹锡悦以根除所谓的“反国家势力”的理由宣布戒严，议会无视军警封锁，一致投票反对该法令。他不得不在六小时后撤销了这一命令。据韩联社报道，检察官已正式将尹锡悦列为调查对象。三家小一些的反对党已向检察机关提起控告，指控尹锡悦、前国防部长金永贤和戒严指挥官朴安洙叛乱。根据韩国法律，主导叛乱的罪行可被判处死刑或终身监禁，可附带劳役或不附带劳役。金永贤已经在周三辞职，他被认为是这场风波的核心人物。据一位高级军方官员和弹劾文件称，正是金永贤向总统提议实施戒严。检察机关的特别调查组周日在简短声明中表示，已逮捕金永贤，并扣押了他的手机。据韩联社报道，在被捕前，金永贤自愿于周日上午1点30分左右到首尔中央地方检察厅接受讯问。此外，全国警方周日还搜查了金永贤的办公室，作为对尹锡悦及高级部长涉嫌叛国行为调查的一部分。反对派议员指控尹锡悦动员军队试图阻止议员投票废除戒严法令。在周六弹劾投票前数小时，尹锡悦通过电视向全国发表讲话，为戒严法令道歉，并表示愿将自己的命运交由政党决定。韩东勋表示，这一表态实际上是承诺提前下台。他还说，执政党将与总理协商以管理国家事务。总理韩德洙周日表示，内阁将尽最大努力“维护与盟友的信任”，包括美国和日本。执政党对阻止尹锡悦被弹劾的计划几乎未提供任何细节，仅提出让他放弃权力的提议，这让围绕总统权力的危机更加混乱。为了安抚公众，多位军方领导人，包括代理国防部长在内，表示他们将拒绝任何再次实施戒严的命令。 “我认为（军方指挥官）感到非常失望，一些人感到自己被背叛了。要恢复军方的信任，需要做很多工作。”韩国陆军退役中将、前特种部队指挥官全仁范说。他将责任归咎于政界人士。 “我对他们将军队拉入政治事务感到愤怒，试图用军队解决政治问题是个糟糕的决定。”全仁范还说。分析人士表示，这场领导危机可能削弱盟友遏制拥有核武器的朝鲜的努力。 “朝鲜可能会对这些事件采取观望态度，但也不能排除平壤可能试图利用首尔的分裂。”梨花大学教授利夫-埃里克·伊斯利说。来源：加美财经
加美财经2024-12-10
观点：奥巴马仍然不明白特朗普为何赢，这才是民主党的问题所在
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体力劳动者”之间的不平等。这些确实是经济失衡的真实体现。然而，一名城市白领和一名农村体力劳动者之间的收入差距，与例如Capital One公司首席执行官理查德·费尔班克这样的富豪相比，几乎可以忽略不计。费尔班克的年薪高达数千万美元，净资产接近十亿美元。为了帮助理解这个数字，如果假设有一个永生的吸血鬼，在1492年跟随哥伦布横渡大西洋，并且从那时起每天赚取等值1000美元的收入，那么直到今天，这个吸血鬼的财富也只有大约1.94亿美元。而作为奥巴马民主论坛的赞助商之一，Capital One的标志还经常出现在论坛直播画面的下方。毫无疑问，这种拥有如此巨额财富的少数美国人，在经济领域掌握着极大的权力，他们可以通过买卖公司来决定大批员工的命运，同时在政治上也比普通公民拥有更多的影响力。然而，这种不平等似乎完全不在奥巴马关注的范围之内。即使在他提到“种族、性别、阶级和性取向”时使用了“阶级”一词，这一用法本身就很耐人寻味。奥巴马所代表的温和自由主义，将社会正义视为确保每个群体中最优秀、最聪明的人，都有平等的机会登上社会的顶端，成为CEO，或进入政治圈，参与他之前所赞美的那种协商和妥协的过程——通过这些过程，聪明且称职的技术官僚可以“推进我们的利益”。当“阶级”仅仅是这份身份特征清单上的另一项时，很明显，他关心的是确保来自工人阶级背景的，特别聪明且值得提拔的个人能够向上流动，而不是让整个工人阶级在美国的经济或社会中获得更多的结构性权力。换句话说，这不过是老一套的温和中间派立场。奥巴马的“多元主义”一直是他信息传递中的核心。他第一次在全国范围内崭露头角，是在2004年民主党全国代表大会的演讲中。他富有感染力地呼吁大家抵制评论家试图将美国“切分为红州和蓝州”的行为，而应该将国家视为统一的“美利坚合众国”。他的信息始终是反对两极分化的。作为总统，奥巴马确实通过国会推动了一项渐进式的医疗改革——即《平价医疗法案》（俗称“奥巴马医改”）。但这种改革仍保留了体系中的根本不公正。许多美国人害怕失去雇主提供的医疗保险，因此不得不留在他们厌恶的工作岗位上。还有一些人根本没有保险，这有时会导致可怕的后果，比如糖尿病患者因试图节约使用胰岛素而死亡。即使是那些足够幸运拥有保险的人，在遭遇医疗紧急情况时，往往也要面对一场官僚噩梦。营利性保险公司在客户提出索赔时，往往有充分的动机去“拖延、拒绝和抗辩”。这一说法源自罗格斯大学法学教授杰伊·费曼2010年出版的一本关于保险行业的书，书名正是《拖延、拒绝和抗辩》。而在奥巴马发表演讲的前一天，联合健康集团首席执行官布赖恩·汤普森在纽约被杀现场，据报道发现的子弹壳上写着“拖延”“拒绝”和“抗辩”这几个字。如果你想了解奥巴马医改是否足以平息普通美国人对医疗体系的愤怒，不妨看看这一震惊全美的暴力事件在线上引发的反应。在奥巴马执政的八年里，美国在中东的战争缓慢地持续着。这是特朗普崛起的一个关键因素，因为特朗普（虽然带有欺骗性）将自己营销为“反战”人物。在经济方面，奥巴马延续了小布什的政策，为“大而不倒”的银行提供纾困，却让在2008年金融危机中失去房屋的房主陷入困境。他在任期内见证了经济不平等的加剧。这八年间，出现了如“占领华尔街”和伯尼·桑德斯第一次竞选这样的左翼民粹主义愤怒的闪光点。然而，这些都被主流势力迅速压制。从纽约警察局清场祖科蒂公园的抗议者，到民主党内部平息桑德斯的反叛势头，这些事件最终让民粹主义能量无处释放，最后流向了特朗普。奥巴马的自由主义，更关注让有能力的人打破天花板，而不是提高每个人的物质安全底线。这正是第一次失败的自由主义——一种失败如此彻底，以至于一个扭曲的伪民粹主义煽动者成为奥巴马的直接继任者。现在，奥巴马的副总统拜登正试图在总统任期内耗尽时间，而特朗普正在回归权力，这次还获得了更多工人阶级的支持。同时，不少美国人对通过政治手段修复社会已彻底失望，甚至愿意为在曼哈顿街头光天化日下刺杀医疗保险公司CEO的行为叫好。当前危机迫切需要一种远比民主党主导派别所提供的更优的解决方案。而第一步就是停止倾听奥巴马的声音。来源：加美财经
加美财经2024-12-10
关于明年美股是否还能大涨的问题，华尔街大机构很纠结
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略师马特·米斯金说，“但美联储将面临让经济重新加速的压力，而目前经济表现相当不错，通胀可能略微走高。” 未来几天，投资者将密切关注新一轮的通胀数据，以了解价格压力是否继续缓解。这份报告将成为美联储12月会议前对经济状况的最后几项关键数据之一。市场普遍预计美联储将再次降息。周五的就业报告显示，劳动力市场依然健康。展望明年，股市的另一个积极信号是更多股票加入了涨势。交易者正在买入经济敏感型股票，这些股票在今年上半年落后于整体市场表现。小盘股为主的罗素2000指数接近三年来的首次纪录高位，其11月涨幅几乎是标普500指数的两倍。自10月底以来，标普500指数中已有超过220只股票创下52周新高。据标普道琼斯指数公司截至周三的数据，要抹去标普500指数今年的总回报，需要前171只成分股（包括英伟达和苹果）的涨幅全部归零。交易者通常将更广泛的涨势视为市场延续上涨的信号。因为如果只有少数几个板块表现不佳，市场的整体下行风险会更小。 “市场走向更加广泛化并不令人意外，”洛杉矶资本管理公司的联席首席投资官哈尔·雷诺兹说，“唯一的意外可能是这一现象发生得有点晚。” 今年上半年，股市的多数涨幅由华丽七雄——即七大科技巨头（Alphabet公司、亚马逊、苹果、Meta平台、微软、英伟达和特斯拉）推动。这些股票因人工智能热潮大幅上扬。上周，在法国和韩国的政治动荡背景下，投资者重新选择这些因巨额资产负债表而被视为安全的股票。与此同时，Salesforce、Okta和Marvell Technology超预期的财报表现，也进一步提振了科技股。市场对股市的长期上涨预期要比明年的预测黯淡得多。高盛预计，标普500指数未来十年的年均涨幅仅为3%。美国银行则预计年增长率在0%至1%之间。影响10年预期的一大担忧，是人工智能热潮能否持续。一些策略师警告，人工智能可能难以像市场反映的那样具有变革性。这可能在未来导致市场遭受严重损失。一些投资者表示，特朗普政府时期可能出现的美元走强，也可能对在美国以外开展业务的大型公司的盈利增长造成压力。近期，由于更高关税的预期，美国美元大幅上涨。这意味着，华丽七雄之外的盈利增长对于股市继续上涨将尤为关键。据FactSet调查的分析师预测，标普500指数的盈利明年将增长约17%。不过，一些投资者对这些预期以及股市明年再度大幅上涨的可能性，持怀疑态度。 “消费者的消费力似乎已经衰退，并消耗了大量储蓄……因此，我很难看到那些更高的价格目标实现的可能性，”智能财富解决方案公司的高级投资组合经理洛根·莫尔顿表示。尽管如此，投资者仍在一个充斥着高价股票的市场中寻找价值机会。财富咨询集团首席执行官吉米·李表示，他增持了公司在小盘股以及其他估值低于大型科技股的板块的头寸。标普500指数的预期市盈率为未来12个月预期盈利的22倍，高于其五年平均值的20倍。而信息技术板块（包括英伟达和苹果）的市盈率最近约为30倍。相比之下，标普小盘600指数的市盈率仅约为17倍。交易者对于美联储在2025年及以后将降息的幅度和速度也存在分歧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，央行并不急于放松政策。 “人们以为会出现一种理想状态，美联储降息，而经济则因特朗普的政策而增长，”LVW顾问公司首席执行官洛里·范杜森说，“但外界存在着真正的风险。” 来源：加美财经
加美财经2024-12-10
日经的研究显示，激进的股东维权投资者会推升股价，但效果只有18个月
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的目标是提高投资回报。然而，根据《日本经济新闻》的分析，尽管他们的参与通常会推动目标公司股价在初期上涨，这种影响往往较为短暂。接受激进基金投资的521家公司，在投资后的第一年中位数表现超出东证指数（东京证券交易所的广泛基准指数）最多4个百分点。然而，18个月后，这些公司的表现开始落后于指数，并在三年后落后6个百分点。这项分析涵盖了2013年初至今年9月的时间段，追踪了接受激进基金投资的公司的股价和财务表现。投资的初始日期，基于美国银行证券日本公司从监管文件和媒体报道中整理的数据。日产汽车的股票在11月曾短暂上涨约20%。此前一份监管文件披露，新加坡激进投资者Effissimo资本管理公司相关基金，收购了该汽车制造商的股份。然而，目前公司股价已回落至公告前的水平。在某些情况下，股价上涨的影响比其他情况更持久。激进投资者帮助日本企业将关注点从管理稳定性转向提升资本效率。大日本印刷的股票，自2023年1月美国对冲基金艾略特管理公司被披露持有公司大量股份以来上涨了70%。 18个月后，其表现比东证指数高出50个百分点。艾略特管理公司在大日本印刷决定推出将市净率（PBR）提高到1以上的计划中，发挥了关键作用。奥林巴斯也通过激进投资经历了显著的管理改革。2019年，美国投资公司ValueAct Capital的高管作为外部董事加入了这家光学设备制造商，帮助其将资源重新集中在医疗保健领域。结果，奥林巴斯的股价在ValueAct投资后的三年内上涨了2.4倍。千叶工业银行在东京的Ariake Capital投资这家地方银行一年后，股价比东证指数高出约150个百分点。然而，总体来看，激进投资对股价的正面影响通常持续时间不长，许多公司在初期股价上涨后经历了下跌。例如，专用车辆制造商新明和工业的股价，在2018年4月受到Reno公司（曾隶属于现已解散的村上基金）及其他投资者投资的推动而上涨。Reno曾一度持有超过20%的股份，但在2019年新明和通过公开发行回购了近28%的股份后，Reno退出了投资。除了股份回购外，公司还增加了债务以提高资本效率，但股价自2020年以来一直停滞不前。另外，石油炼化公司出光兴产的股价，在2018年因香港的Oasis Management收购股份并推动与竞争对手昭和壳牌的整合而上涨。但在股价回落后，至今未能恢复当时的峰值。事实上，在接受激进投资后的6个月内，521家公司中有45%的表现低于基准指数。三年后，这一比例上升至56%。为了评估股东激进主义对企业业绩的影响，《日本经济新闻》还研究了接受激进投资的230家公司在三年内财务状况的中位数变化。最显著的变化是股息支付率（通过股息和股票回购分配的收益比例）上升。中位数股息支付率从约30%提高到了40%，这可能受到激进基金的压力推动。由于权益资本的增长缓慢，中位数市净率从低于0.9提高到了1。这个增长也归因于2013年以来日本整体股价的上涨趋势。然而，股本回报率（ROE）却呈下降趋势。 ROE是衡量公司盈利能力的关键指标，通过将净收入除以股东权益计算得出。这一数据的下降表明，尽管在激进投资者的压力下公司增加了分红，但提高盈利能力仍然是一个挑战。在分析的521家公司中，有72家公司因被母公司收购或其他原因退市。与此同时，对230家公司的分析显示，并未为了股东回报而牺牲增长投资。在初次接受激进投资后的三年内，这些公司的研发支出和资本投资仅出现了轻微下降。许多激进投资者传统上专注于股东回报，因为许多日本公司持有大量内部储备。然而，要实现可持续的长期盈利增长，日本企业需要那些并非只追求短期利润的激进基金。幸运的是，情况似乎正在朝着正确的方向发展。 “在表面之下，越来越多的公司正在与激进投资者讨论增长投资以及非核心业务的未来，”安永日本的合伙人筱原学说道。东京大学教授田中亘表示，美国的实证研究表明，“激进主义有助于提高企业价值”。因为许多高管会为了避免投资基金的介入而主动改善公司业绩。此外，得到其他投资者支持的激进提案还能帮助管理层实施有效的商业策略。 “他们可以对那些长期以来受到与其他公司交叉持股保护的日本企业施加积极的压力，”田中补充道。然而，也有专家持批评态度。例如，美国达特茅斯学院副教授马克·德贾尔丹认为，股东激进主义只为股东带来了短期利益，同时却在中长期内增加了其他利益相关者的负担。来源：加美财经
加美财经2024-12-10
中国11月通胀放缓，需求疲软依然难解
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中国11月消费者通胀放缓，显示政府支持经济和提振信心的努力尚未足以扭转疲弱的需求。消费者价格指数同比仅上涨0.2%，低于预期的0.4%。工厂出厂价格的通缩已连续26个月延续，但生产者价格指数2.5%的降幅比10月的2.9%有所收窄。 “经济中的通缩压力依然持续。经济活动近期有所企稳，但复苏力度还不足以推动通胀上升，”天达资产管理的首席经济学家张智威说。中国经济仍难摆脱通缩困境，消费增长远低于疫情前水平。这种放缓促使政府和央行自9月下旬开始推出刺激措施。食品通胀的放缓开始拖累价格增长。猪肉、蔬菜和水果价格——中国CPI篮子的关键组成部分，环比大幅下降。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率升至三个月高点，达到0.3%。国家统计局首席统计师将价格温和上涨归因于上月气温偏高和出行减少，并表示，生产者价格的降幅收窄得益于近期提振经济的措施。加速推进的房地产和基础设施项目，推动了水泥、有色金属和钢铁等工业产品价格的上涨。尽管价格下跌仍在侵蚀企业利润，家庭消费意愿依然低迷，但也有迹象显示通缩压力开始缓解。财新和标普全球本月发布的一项制造业私人调查显示，11月投入成本和出厂价格的增速均有所加快，出厂价格通胀率达到13个月高点。 10月零售销售也出现改善，部分原因是长假带动了私人消费。下周即将公布的工业生产、零售和投资数据将揭示这一趋势是否延续到11月。来源：加美财经
加美财经2024-12-10

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