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重磅！美国SEC将于4月11日举行圆桌会议，山寨币现货ETF即将破局？

成为重要讨论话题之一。当地时间周一，美国证券交易委员会（SEC）的加密货币特别工作小组公布今年首场圆桌会议的议程和小组成员名单。据悉，此次圆桌会议将于美东时间4月11日在美国SEC总部召开，并面向大众进行现场网路直播。【美国SEC圆桌会议议程，来源：SEC】本次会议主题为「两难困境：为加密货币交易量身定制监管措施」，可以看出主要是探讨加密货币的监管问题，不排除提及山寨币现货ETF以及美国加密货币战略储备等话题。目前，发行商已经针对LTC、XRP、ADA、DOGE等山寨币提交现货ETF申请文件，正在等待SEC做出通过或拒绝的裁决。原文链接

TradingKey04-08 17:12

孙宇晨揭露FDT等盗用近5亿美元托管资产事件呼吁加强监管保障公众权益

人的利益。据悉，早在2024年9月，美国证券交易委员会（SEC）发布公开声明，指控TrueCoin参与涉及TUSD的欺诈活动。这些欺诈活动发生在Techteryx收购后、TrueCoin仍作为TUSD运营者期间。SEC认为，“TrueCoin通过对投资安全性的虚假陈述，为自身谋利，同时让投资者面临巨大的、未披露的风险”。孙宇晨表示，“这些资产是公众资金，为保护公众利益和维护香港作为国际金融中心的声誉，我决定提供流动性支持。我在震惊该欺诈规模如此之大之余，更感责任重大”。孙宇晨呼吁，香港监管机构应采取果断措施，堵住漏洞，防止公众资金的进一步损失。他之所以选择公开这一问题并揭露欺诈行为，是希望看到所有诈骗者在法律的全力制裁下被追究责任，“他们绝不应再次有机会在香港或其他地方以持牌机构的名义诈骗公众”。在此案中，FDT等持牌机构能够随意盗用公众资金表明监管尚存在缺陷，而跨司法管辖区的复杂犯罪网络，凸显出全球协作打击金融诈骗的必要性。孙宇晨表示，“作为行业一员，我选择揭露真相并援助TUSD，是为保护公众和促进行业健康发展。诈骗者必须受到法律严惩”。

波场TRON04-07 15:06

从传统到未来：Best Wallet驱动Web3钱包革命，重新定义金融体验

拓与DeFi协作空间。 2024年初，美国证券交易委员会批准首批比特币和以太坊现货ETF，进一步为主流投资者解锁加密资产，让退休金与机构组合得以进入这个新兴市场。加密资产由此不再是金融圈边缘产物，而是逐渐成为资产配置一环。探索去中心化金融代表性案例然而DeFi 开放性与自动化特质也使许多传统金融公司在采用时保持谨慎。多数机构选择「许可型 DeFi」平台进行试点，即在保有智慧合约与透明度优势同时，也能纳入合规 KYC 和 AML 要求。像摩根大通 Onyx 平台、Aave Arc 和贝莱德 BUIDL 基金，都是机构探索去中心化金融代表性案例。这些尝试虽然在技术与制度之间找寻平衡，但其存在显示出金融未来发展方向——传统与去中心化融合将不再是选择题，而是竞争力核心指标。在这个金融结构日渐重塑背景下，个人用户对加密资产管理需求也发生变化，催生出更符合Web3特性产品。Best Wallet 便是这场用户革命缩影。作为一款去中心化、无托管、多链整合加密钱包，Best Wallet 在短短数月间吸引了超过50万用户，并于预售阶段筹得逾1100万美元资金。这款钱包崛起正好印证了市场对更灵活、透明、且匿名性强资产管理工具迫切渴望。 Best Wallet创新一站式Web3体验与过往主流钱包如 MetaMask 或 Trust Wallet 相比，Best Wallet 最大创新在于其「一站式Web3体验」。它不仅支持超过60条公链与数千种加密货币交易，更内建即将推出代币预售聚合器功能，让用户能第一时间参与高潜力项目早期投资。而它即将推出 Best Card，整合Google Pay与Apple Pay支付功能，使加密货币真正走入日常生活。无需KYC、不受限于特定国家规则，用户可于全球范围内自由支配自己数字资产，这对于注重隐私和主权投资者而言无疑是巨大吸引力。而作为 Best Wallet 生态核心，$BEST 代币不仅能用于支付交易手续费、获得质押奖励，还赋予持有者参与社群治理权利，这使得每一位用户都能成为平台发展共创者。更令人振奋是，Best Wallet 并未止步于基础功能，其未来规划包括投资组织者工具、NFT展示墙、市场分析模块，甚至支持衍生品交易与止损止盈设定，显示出其进一步挑战传统金融应用场景野心。参观购买Best Wallet代币这种从底层技术到使用者体验全方位革新，与传统金融机构正在探索DeFi实验相互呼应。当银行与资产管理公司试图在受控环境中导入去中心化技术效率优势时，Best Wallet 已先一步实现在客户端自由与便利，让普通投资人得以低门坎参与到这场Web3金融变革中。参观购买Best Wallet代币结语：去中心化未来，既是机构战场，也是个人机会金融未来已不再是一条由大机构单方面铺设道路，而是机构与个人并行探索网络。从 TradFi 谨慎拥抱 DeFi，到像 Best Wallet 这样创新钱包颠覆传统用户体验，这场革命所推动，是一个更加公平、透明、高效金融生态。在这个即将突破10亿用户加密时代，不论是机构还是个人，唯有主动拥抱变革，才能在新金融秩序中占据一席之地。而 Best Wallet 所带来体验，正是这场变革对每个用户邀请函。如今，未来已来，选择权握在你我手中。立即获取Best Wallet App 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community04-05 22:39

AppLovin拟收购TikTok全球业务：交易额或超千亿美元

2025年4月3日，AppLovin向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，正式确认已向美国总统表达收购意向，计划探索收购TikTok除中国以外所有市场的业务。据SEC公告，此意向为初步阶段，尚无法保证交易最终达成。AppLovin首席执行官Adam Foroughi表示：“这将是公司迈向全球广告科技领导者的关键一步。”此举正值TikTok面临美国4月5日最后期限，必须从中国母公司字节跳动剥离，否则将被禁。交易背景与市场反应特朗普政府推动的TikTok剥离政策源于国家安全担忧，要求其美国业务出售给本土企业。AppLovin作为移动广告技术领域的佼佼者，2024年收入超40亿美元，此次竞购被视为其扩张战略的重要布局。市场对此反应不一：周四AppLovin股价盘中一度上涨5%，但随后回落，显示投资者对交易前景的谨慎态度。与此同时，亚马逊及OnlyFans创始人Tim Stokely领导的财团也加入竞购，凸显TikTok全球业务的巨大吸引力。初步估算，交易额可能超过1000亿美元。收购面临的三大挑战 AppLovin的收购计划面临多重障碍。首先是资金压力，其市值约1000亿美元，而TikTok非中国业务的估值可能高达1500亿美元，需联合外部资本支持。其次是监管风险，美国政府需确保交易满足数据隐私要求，而中国可能因技术出口限制否决交易。最后是运营整合，TikTok的推荐算法若不包含在交易中，将削弱其核心竞争力。以下为主要竞购者的对比分析：竞购者市值（亿美元）优势挑战 AppLovin 1000 广告技术专长资金缺口亚马逊 18000 雄厚财力反垄断审查 Tim Stokely财团未知灵活性高经验不足对全球科技格局的潜在影响若AppLovin成功收购TikTok，其全球广告市场地位将显著提升，可能挑战Meta和谷歌的霸主地位。TikTok的1.7亿美国用户和短视频生态将为AppLovin带来新的增长引擎。然而，交易失败或TikTok被禁，可能导致市场份额向YouTube Shorts和Instagram Reels转移。特朗普近期表示：“我们正与四组买家沟通，希望达成交易。”这显示白宫对谈判的高度介入，未来几天将是关键窗口。编辑总结 AppLovin对TikTok全球业务的收购意向反映了科技行业对短视频平台的激烈争夺。交易的潜在规模和地缘政治复杂性使其前景充满变数。成功与否不仅取决于资金与技术整合，还需平衡中美监管要求。短期内，市场波动可能加剧，长期则可能重塑全球数字广告格局。名词解释 AppLovin：美国移动广告技术公司，专注于应用内广告和开发者营销服务。 TikTok：由字节跳动运营的全球短视频平台，在美国拥有1.7亿月活跃用户。 SEC：美国证券交易委员会，负责监管证券市场和企业披露。 2025年相关大事件（截至4月4日） 2025年4月3日：AppLovin向SEC提交文件，确认向美国总统表达收购TikTok非中国业务的意向。（来源：SEC公告） 2025年4月2日：特朗普政府重申TikTok须在4月5日前剥离，否则面临美国禁令。（来源：白宫声明） 2025年1月20日：特朗普签署行政令，将TikTok剥离期限从1月19日延至4月5日。（来源：白宫）国际投行与专家点评 “AppLovin若收购TikTok，将加速其成为全球广告巨头的步伐，但监管和资金仍是最大障碍。” ——Michael Ashley Schulman，Running Point Capital首席投资官，2025年4月3日 “交易估值可能超1500亿美元，AppLovin需联合财团支持，否则难以独立完成。” ——Dan Ives，Wedbush Securities分析师，2025年4月3日 “TikTok的算法若不纳入交易，其价值将大打折扣，这对AppLovin是关键风险点。” ——James Andrew Lewis，战略与国际研究中心技术主任，2025年4月3日 “亚马逊和AppLovin的竞购显示TikTok的战略价值，但中国政府的态度将是决定性因素。” ——Sarah Kreps，康奈尔大学科技政策专家，2025年4月3日 “白宫深度介入谈判，显示交易不仅是商业行为，更是地缘政治博弈。” ——Andy Wu，哈佛商学院教授，2025年4月3日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:11

DXC任命Anders Lange为首席采购官

“风险因素”的章节，以及在此之后提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中包含的任何更新信息。读者应谨慎对待该等叙述，避免过度依赖，因为该等叙述仅反映发布时的情况。除非法律要求，否则我们不承担任何义务来更新或修订任何前瞻性叙述，也不负责报告本文件发布日期后的任何事件或情况，或反映任何意外事件的发生。关于DXC Technology DXC Technology（纽约证券交易所股票代码：DXC）协助全球企业运营任务关键型系统和业务，同时实现IT现代化，优化数据架构，并确保在公共云、私有云和混合云环境中的安全性与可扩展性。全球许多最大规模的企业和公共部门机构将DXC视为可信赖的合作伙伴，借助其卓越的服务部署能力，全面提升IT资产的绩效表现，提高竞争力并优化客户体验。如需详细了解我们如何为客户和同事提供卓越服务，请访问DXC.com。

美通社04-03 21:19

孙宇晨控诉FDT挪用4.56亿美元到底发生了啥

yx 之前的TrueCoin所有者）与美国证券交易委员会 (SEC) 达成和解，指控他们虚假宣传 TrueUSD完全由美元支持，同时秘密将储备投资于高风险的离岸基金。 TrueCoin 和 TrustToken 均未承认有不当行为，也未详细说明与 Aria 公司进行的离岸投资的性质，而是同意支付民事罚款并交出超过 50 万美元的利润，以解决欺诈和未注册证券发行的指控。就他而言，Aria 的 Brittain 表示，对于稳定币储备而言，投资 Aria 并不是一个正确的举措。他在一封电子邮件中表示： “ARIA CFF 从未声称其策略具有高流动性，或适合稳定币的储备。”

金色财经04-03 16:24

库克再度减持苹果股票，套现超1.7亿

4月3日消息，据外媒报道，苹果公司向美国证券交易委员会提交的文件在资本市场和公众视野中激起了层层涟漪。文件显示，在去年10月2日减持、套现超过5000万美元的CEO库克，近期再度减持了公司股票，这一举动引发了市场的广泛关注和诸多猜测。苹果公司提交的文件详细记录了库克的减持情况。最近一次减持发生在当地时间周三，库克减持了108136股，套现24184497.5美元，折合人民币约1.76亿元。这一数字虽然看似庞大，但与去年10月2日的减持相比，规模有所缩小。去年10月份，库克减持了223986股，套现50276076.7美元，无论是减持数量还是套现金额，都几乎是本次减持的两倍。值得注意的是，库克减持的时间节点与限制性股票解禁有着紧密的联系。在周三减持的前1天，库克有108136股限制性股票解禁，而他周三减持的数量，与此前一天解禁的数量相同。同样，在去年10月2日减持的前一天，库克也是有223986股的限制性股票解禁，随后一天就减持了相同数量的股票。这种精准的减持操作，不禁让人怀疑库克是否有着明确的套现计划，还是背后存在着其他不为人知的原因。尽管库克在去年10月份和本周三减持了超过7000万美元的股票，但在减持之后，他仍持有大量的苹果公司股票。文件显示，在去年10月2日减持223986股之后，他所持有的苹果公司股票还有3280180股，而在那之后并未减持，直到本周三才有新的减持动作。这表明库克虽然进行了减持，但并未完全放弃对苹果公司的持股，他依然是苹果公司的重要股东之一。库克的减持行为引发了市场的诸多猜测。一种观点认为，这可能是库克个人财务规划的一部分。作为苹果公司的CEO，库克拥有丰厚的薪酬和股票期权，通过减持部分股票，他可以实现资产的多元化配置，降低个人财富过度集中于苹果公司股票的风险。此外，减持股票也可以为他带来大量的现金，满足其个人生活、投资或其他方面的需求。然而，另一种观点则对库克的减持行为表示担忧。库克作为苹果公司的核心人物，他的减持行为可能会向市场传递出一种负面信号，引发投资者对苹果公司未来发展的担忧。投资者可能会猜测，库克是否对苹果公司的前景不够乐观，才会选择减持股票。这种担忧情绪可能会进一步影响苹果公司的股价表现，导致股价下跌。从苹果公司的发展情况来看，虽然目前依然是全球最具价值的公司之一，但也面临着诸多挑战。在智能手机市场，竞争日益激烈，苹果面临着来自华为、三星等竞争对手的强大压力。同时，随着科技的不断发展，新兴技术如5G、人工智能等的应用，也给苹果公司带来了新的机遇和挑战。库克需要带领苹果公司不断创新，推出更具竞争力的产品，以应对市场的变化。库克的减持行为也可能会对苹果公司的内部管理和团队士气产生一定的影响。作为公司的领导者，库克的每一个决策都可能受到员工的关注。减持股票可能会让员工对公司的未来发展产生疑虑，影响他们的工作积极性和忠诚度。此外，库克的减持行为还可能引发监管机构的关注。美国证券交易委员会等监管机构可能会对库克的减持行为进行审查，确保其减持行为符合相关法律法规的规定。如果发现存在违规行为，库克和苹果公司可能会面临相应的处罚。

金融界04-03 13:40

FDUSD遭88折闪崩孙宇晨与FDT上演币圈罗生门

chteryx 之前的稳定币所有者）与美国证券交易委员会达成和解，指控他们虚假宣传 TrueUSD 完全由美元支持，同时秘密将储备金投资于风险较高的离岸基金。TrueCoin 和 TrustToken 均未承认有不当行为，也未详细说明其与 Aria 公司进行离岸投资的性质，但同意支付民事罚款并交出超过 50 万美元的利润，以解决欺诈和未注册证券发行的指控。就 Aria 而言，Brittain 表示，投资 Aria 并不是稳定币储备金的正确选择。他在一封电子邮件中表示：“ARIA CFF 从未声称其策略具有高度流动性，或适合稳定币的储备。” 六、对 FDUSD 有何影响？ 4月3日00:02时，据行情数据显示，受 FDUSD 脱锚影响，Binance 上多个 FDUSD 相关交易对出现暴涨的情况，其中（均为 FDUSD 交易对）： BTC 最高触及 98,950 FDUSD，现报 92,092 FDUSD； ETH 最高触及 2165 FDUSD，现报 2011 FDUSD； BNB 最高触及 684 FDUSD，现报 644 FDUSD； SOL 最高触及 148 FDUSD，现报 136 FDUSD。随着舆论发酵， FDUSD 脱锚情况不断加剧，甚至一度跌破0.9 USDT。币安上 FDUSD/USDT 交易对最低报0.8726 USDT。据链上分析师 @ai_9684xtpa 监测，在孙宇晨揭露 FDUSD 发行商已破产后，Wintermute 从币安提出 3136 万枚 FDUSD，其链上持仓排名也已从 TOP6 升至 TOP5（该排名包含交易所和机构）。目前还持有约 6546 万枚代币，占总流通量的约 2.5%。七、业内人士怎么说？推特用户@Tintinx2021发帖详细叙述了对该事件的看法： $FDUSD 不是币安发的，是一家叫 First Digital Trust 的香港信托公司发的。币安只是主推渠道。它的模式是典型的 TradFi 外包链上发行那一套：把用户的钱存进信托银行，挂个美元锚定，链上铸币，再拿去交易所挂池子。但它托管结构很模糊，银行在哪没人知道，链上流通也不多。它唯一的锚就是币安背书四个字。所以 $FDUSD 的稳定，本质上靠的是信任，而这层信任，其实是用户对币安的信任转嫁到了 $FDUSD 上。大家心里清楚：币安不跑路，这个币就还能抢救；币安背书失效，那谁都救不了。一旦孙哥出手，币安反应稍慢说明不够直接，信心链条马上断裂。每一种稳定币，背后都是一个权力结构。稳定币已经变成不同权力的proxy war。Circle 想成为链上美元的官方使者，Tether 成了全球地下美元的黑市央行，FDUSD 是平台化金融闭环中的试验币。推特用户 BASE 央行主席 @BaseFed发帖指出：事实上，FDUSD的崛起离不开币安的强力绑定，尤其是在合约交易和生态推广中。若失去这一支持，其市场存在感可能微乎其微。稳定币的生命线，不在于储备是否充足，而在于能否嵌入交易所的核心功能，成为用户支付闭环的一部分。一旦被踢出这一体系，哪怕储备全是美债，也可能沦为“死币”。稳定币的竞争，早已不是技术或储备的较量，而是权力结构的博弈。FDUSD是交易所闭环的试验品，USDC试图成为链上美元的官方代言人，而USDT则扮演着地下美元的“黑市央行”。每种稳定币背后，都是不同的秩序与信任体系。用户选择哪种币，实际上是在选择将信任交给谁——是平台的背书、合规的牌照，还是去中心化的网络？炼金叔叔Alchemist@AirdropAlchemis 认为这是一场监守自盗的骗局：看到大家都在关注FDUSD脱锚，叔好奇为什么会脱锚，跑去研究了下它跟美元挂钩的机制，原来又是一起监守自盗的骗局，没睡的同学来看看： 1.为什么能挂钩？——核心机制是通过储备资产来实现挂钩。比如我发行100万FDUSD，那么我就要对应储备100万美元等值的资产（First Digital Trust储备的大部分是美国国债，还有一些现金和其他资产）。 2.谁来保证真的储备了资产？哦，原来有第三方审计机构每个月去查账，看FDT账上是不是有它发行的FDUSD对应市值的资产储备。 3.现在发生了什么？审计机构一查，发现储备资产不够啊，FDUSD市场价值23亿元，结果账上储备资产只剩下18亿元了，那咋办？FDUSD整体价值自然就会回到18亿元，最终每1枚的FDUSD的价格也就脱离1美元了。八、引申：储备证明是 FUD、银行挤兑和脱钩等问题的最优解吗？储备证明审计是链上加密验证，用于验证托管人、加密货币公司或稳定币发行人是否拥有其声称持有的数字资产。这些储备证明审计使用零知识技术和 Merkle 树（一种用于验证链上信息的数据结构），作为加密行业广泛使用的审计报告或证明的替代方案。尽管储备证明技术尚未追踪储备负债，但该系统有望比当前不使用实时链上数据的审计系统更好。当前的证明和第三方审计报告仅代表储备的“快照”，这些储备可能被操纵、利用或曲解。随着代币化的法定货币等价物越来越多地融入全球资本市场和关键金融基础设施（如证券交易所、托管服务和清算所），稳定币发行人可能需要采用储备证明工具。这种整合将要求稳定币发行人提供最新的实时数据，这些数据可能需要每分钟更新数次，而不是公司通常发布的每月审计报告来证明资产储备。

金色财经04-03 12:04

高开低走，Newsmax遭遇40%断崖暴跌！200亿泡沫炸裂，特朗普盟友传媒帝国陷“财务黑洞”

smax无利可图。根据Newsmax向美国证券交易委员会提交的10-K文件，虽然该公司的收入在2024年从上一年的1.35亿美元增长了26%以上，达到1.71亿美元，但其亏损比上一年增加了近73%，达到7200万美元。该公司在其提交的文件中还表示，它已发现其财务报告控制中的“重大弱点”，因此其财务报表中可能存在“重大错报”，可能无法“及时”发现。 Newsmax的大幅上涨促使各种媒体将其与2020年的模因股票热潮以及特朗普媒体科技集团（DJT）的波动性股票进行比较。周一，由于波动，Newsmax股票的交易在不同时间点暂停。 Newsmax周三上午的下跌使其市值降至127亿美元，股价约为141美元。与此同时，DJT股价下跌超过8%。 Newsmax正面临Dominion Voting Systems的持续诉讼，该诉讼要求赔偿16亿美元，涉及其在2020年选举报道中提出的虚假索赔，Newsmax在向美国证券交易委员会提交的最新10-K文件中将其列为业务风险因素之一。根据文件，Newsmax于2024年与另一家选举技术公司Smartmatic就类似索赔达成了另一项诉讼，并已支付了迄今为止4000万美元和解中的2000万美元。

丰雪鑫9904-02 23:36

香港3家火锅店撑起一个IPO！Happy City赴美上市，2023财年出现亏损

(以下简称“Happy City”)向美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，拟在纳斯达克IPO上市，计划以5美元至7美元的价格发行100万股A类普通股，股票代码为HCHL。此前，发哥在文章《7家火锅店撑起一个IPO》（点击文章标题可跳转）介绍过一品鸡煲火锅，其在香港拥有7家餐厅，2023年收入上亿元；而Happy City的规模更小，在香港经营3家火锅自助餐店，且2023财年出现亏损，2024财年才扭亏为盈。如今香港的餐饮生意好做吗？不妨通过Happy City来一探究竟。 01 夫妻在香港开3家火锅店，要赴美IPO上市招股书显示，Happy City在香港经营3家自助火锅餐厅，分别位于荃湾、旺角及北角，公司所有收入均来自这3家餐厅。 Happy City由林德成（Tak Shing, Lam）和关淑怡（Suk Yee, Kwan）夫妇共同创办，他们在餐饮服务行业拥有逾10年经验。 2012年至今，林德成担任米其林星级粤菜高级餐厅Farm House Restaurant的首席执行官，关淑怡任董事。目前，林德成和关淑怡分别担任Happy City的董事会主席、首席执行官。二人在2020年以日式火锅为特色开了“牛牛殿堂日式火鍋放題”店，又在2022年以“泰金鍋”品牌开设首间泰式特色火锅餐厅。2024年7月，公司位于荃湾的餐厅更名为“泰金鍋”。公司餐厅的图片，来源于招股书 Happy City的3家火锅店中，位于旺角（Mong Kok）的这家收入较高，2024财年该门店的收入达355.54万美元（约合人民币2580万元）。公司的火锅餐厅提供无限量自助餐，包括各种冰鲜或冷冻肉类、海鲜、蔬菜、面条、饮料，以及由厨师制作的各种热菜、甜点等，火锅汤底则包括泰式冬阴功汤、胶原蛋白猪骨汤、日本鲣鱼汤、药膳麻辣汤等。除了自助餐之外，客户还可以根据不同的价格等级，享用到丹麦猪肉、澳大利亚优质牛肉等特色优质肉类，以及扇贝、鲍鱼等海鲜。餐厅的营业时间主要集中在午餐和晚餐时段，为了增加餐桌周转率，火锅餐厅还根据顾客的消费金额将无限量供应时间限制在60、90、100或120分钟。大众点评显示，泰金鍋旺角店的人均消费为267元/人，菜品包括流水虾、泰式奶茶、鸡肉串、猪肉串、牛小排、牛肉、海南鸡、烧肉拼盘等。图片来源于小某书 02 受疫情影响2023财年出现亏损，2024财年扭亏前几年的新冠疫情对香港餐饮业影响很大，由于社交距离措施和旅游业显著下滑，外出就餐的顾客大量减少，许多餐厅永久关闭。从2019年到2020年，香港餐饮服务行业的整体市场规模大幅下降了约17.3%，由于疫情持续，2020年至2022年餐饮业依然停滞，直到2023年放宽疫情预防措施之后，旅游业复苏，餐饮业也有所恢复。 2024年香港整体餐饮服务总市场规模恢复至1117亿港元。据弗罗斯特沙利文的数据，餐饮服务行业的整体市场规模预计将以约4.3%的复合年增长率增长，预计到2029年8月将达到1377亿港元。资料来源：香港政府统计处 Frost and Sullivan（截至8月31日的年度）疫情期间，香港火锅行业也被疫情严重冲击。由于火锅更适合多人聚会时吃，所以火锅店比其他餐厅受到的影响更大，从2019年到2021年，香港火锅行业的整体市场规模大幅下降了约42.9%。放宽疫情预防措施之后，香港火锅店市场有所回暖，2024年恢复至74亿港元的规模。 Happy City所处的特色火锅店赛道，2019年市场规模为28亿港元，2023年降至24亿港元，2024年恢复到30亿港元。据弗罗斯特沙利文的数据，2024年到2029年香港特色火锅餐厅市场的整体市场规模预计将以6.3%的复合年增长率增长，到2029年8月有望达到40亿港元。 2023财年在特色火锅店行业整体规模下滑的大背景下，Happy City实现收入约675.44万美元，净亏损为108.58万美元。得益于取消防疫措施后，餐厅恢复正常营业，顾客需求增加，以及食品销售价格上调等影响，2024财年Happy City的收入增长至829.51万美元，实现净利润约131.97万美元，得以扭亏为盈。值得注意的是，Happy City的业务在很大程度上受客户支出影响，而这受到香港总体经济状况的影响，在经济低迷或长期高失业率期间，公司的火锅店销售额可能会下降。此外，香港与内地恢复全面通关后，有大量香港人选择到内地消费，导致香港本地餐厅的客流量明显减少，营业额也随之下降，尤其是一些原本依赖本地居民消费的餐厅，生意受到较大影响。香港餐饮联业协会会长黄家和曾表示，港人北上消费成风，平日晚间生意大约下跌四成，在一些节假日，如复活节假期，估计日间生意额减少至少两成，晚间生意更可能减少四成以上。可见香港人北上消费对香港本地餐饮业形成了一定冲击。 03 2024财年约占香港特色火锅店市场2.2%的份额，不及牛大人、海底捞香港的餐饮服务业高度分散，有大量参与者和各种美食，行业竞争激烈。与一些老牌火锅同行相比，Happy City的经营历史相对较短，仅5年左右；而一品鸡煲火锅2011年就在香港开了第一家餐厅，海底捞老板则是早在1994年就在四川简阳开火锅店了。 Happy City在香港经营3间特色火锅店，也是香港唯一一家提供泰式火锅的十大特色火锅连锁店，2024财年占香港特色火锅店市场约2.2%的市场份额，排名第十，可见其市场份额并不高。同行企业中，牛大人、海底捞、凑凑火锅位居香港特色火锅店市场前三，市场份额分别为14.6%、11.9%、9.1%，一品鸡煲火锅排在第六。中国香港十大特色火锅连锁店（截至2024年8月31日）开一家火锅店前期需要高昂的启动资金，交租金水电费、装修、买设备和原材料、请工人等都需要花钱，而且在寸土寸金的香港，租金和人力成本都不便宜。从Happy City的经营成本中可以看出，2024财年公司食品饮料成本占比接近40%，员工工资及福利费用约21%，占比较大，公司面临着原料成本及劳动成本上升的压力。公司收入成本明细，图片来源于招股书火锅店需要定期采购家禽、肉类、海鲜、蔬菜和饮料等食材，但食材价格受季节性变化、气候、自然灾害等因素影响。 2024财年得益于食品售价上调，加上Happy City与供应商成功谈判并寻找新的供应商，降低了食材成本，使整体毛利率提高至27.3%，而2023财年整体毛利率仅11.4%。同时餐厅的服务也很重要，企业需要提供有竞争力的薪酬和工作条件来留住优秀的餐厅经理、厨师、服务人员，但这样的话，要控制成本就很困难，尤其是在香港紧张的劳动力市场和烹饪人才短缺的背景下。此外，Happy City在餐厅选址上有严格的标准，要求客流量大，且交通便利的地方，如在购物中心或主要购物区。其所有餐厅都是在租赁物业上经营，公司通常会与房东签订为期三至四年的租约，并尽量在租约到期前的3至6个月续租，如果不续签或提前终止租赁协议，可能会影响火锅店的正常运营。公司想要把规模做大，就要开设更多新餐厅并让这些新餐厅盈利。但如果在现有市场上开设新餐厅，可能由于竞争加剧而导致新餐厅附近的现有餐厅业绩下滑，所以在新餐厅选址时，需要综合考虑行业竞争、客户量、房屋租金、预计投资回收期等因素。招股书显示，Happy City计划在2026年底前利用本次发行的收益在香港和新加坡再开设3家火锅餐厅，估计每家餐厅需要700万港元的资本投资，用于装修费用和租金押金等前期支出。未来Happy City能否成功在美股上市，格隆汇将持续关注。

格隆汇04-01 18:31

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