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美国批发价格上涨0.4%超预期，通胀控制进展停滞，经济前景仍受压力

0.4%，高于市场预期的0.3%，表明美国通胀控制面临挑战。尽管美国联邦储备委员会（美联储）过去一年采取了激进的加息政策，但数据显示，批发价格的上涨势头没有得到有效遏制，且通胀压力依然存在。批发价格指数（PPI）的上升幅度也标志着消费者物价在未来几个月可能继续面临上涨风险，尤其是在关键的商品领域。以下是具体的批发价格上涨数据：批发价格主要数据分析项目涨幅对比去年同期整体批发价格（PPI） +0.4% 较2024年12月上升0.2% 食品价格 +0.6% 较去年同期涨幅明显能源价格 +1.2% 能源成本上升显著核心PPI（不含食品和能源） +0.3% 依然高于市场预期从表格数据可以看出，整体批发价格的上涨主要是由食品和能源价格推动的，其中能源价格上涨了1.2%，反映出全球能源市场的不确定性继续对价格构成压力。同时，核心PPI的上涨幅度为0.3%，显示出非食品和能源商品的价格仍保持上涨趋势，这可能意味着市场的基础通胀压力仍然没有得到有效缓解。美国通胀面临挑战的背后因素在美国，通胀的主要驱动因素包括能源价格的波动、劳动力市场的紧张以及供应链问题。尽管美联储已经多次加息，并宣布可能进一步收紧货币政策，然而这些措施似乎未能在短期内显著降低批发和消费者价格。尤其是能源成本的上升，可能会导致美国整体物价水平继续承压。此外，劳动力市场的紧张导致工资上涨，这也在一定程度上推动了企业生产成本的上升，进一步影响了商品和服务的价格。根据劳工统计局的数据显示，美国的失业率依然处于较低水平，这意味着工资上涨仍然是推高成本的一个重要因素。市场预期与美联储政策前景由于批发价格的持续上涨，市场对美联储未来的加息预期也有所上升。分析人士预计，美联储可能会在未来的会议上继续加息，以应对持续的通胀压力。但也有一些声音认为，由于经济增长放缓，过度加息可能会对美国经济造成负面影响。因此，美联储如何在抑制通胀和支持经济增长之间找到平衡，将成为市场关注的焦点。总体而言，美国批发价格的上涨提醒投资者，尽管通胀已经有了一定的缓解，但高价格依然是经济中的一个重要风险因素。未来几个月，市场将继续关注美联储的政策调整，并密切跟踪美国经济数据，特别是就业和消费者价格指数（CPI）的变化。编辑观点从当前的批发价格数据来看，通胀虽然有了一定的减缓，但仍未完全得到控制。能源和食品价格的持续上涨对整体物价水平造成了较大的压力，而美联储的加息政策在短期内可能难以完全消除这些价格上涨的影响。未来美国经济是否能够实现平稳过渡，将取决于美联储如何调控货币政策以及全球市场的不确定性如何发展。名词解释批发价格指数（PPI）：是衡量生产者在销售商品时价格变化的一个指标，通常用来反映生产阶段的通胀压力。核心PPI：是指去除食品和能源的批发价格指数，更能反映商品的基本价格变动。能源价格：指的是石油、天然气等能源产品的价格波动，这些价格直接影响到生产和运输成本。美联储：即美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定和执行货币政策。今年相关大事件 2025年1月：美国批发价格上涨0.4%，显示通胀压力仍然存在，可能影响美联储未来的加息决策。 2024年12月：美国消费者价格指数（CPI）出现温和上涨，显示通胀逐步减缓，但依然高于目标水平。专家点评 St. Louis Fed主席James Bullard表示，尽管当前通胀有所减缓，但美联储应继续保持加息步伐，以确保物价稳定。（2025年1月）摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner指出，美国经济增长放缓可能为美联储提供更多空间，但必须谨慎调整利率政策。（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-14 00:11

美国1月PPI和CPI高位运行，美联储政策或继续保持不变

持较高的增长速度。这一数据进一步印证了美国通胀压力尚未完全得到控制。 CPI与PPI的相互影响此外，美国1月的消费者价格指数（CPI）也显示出强劲的上涨趋势，年初的涨幅超过了市场预期。CPI和PPI的双双上升反映出通胀的广泛性，尤其是在食品和能源价格的推动下。PPI作为通胀的前瞻性指标，通常预示着未来CPI的走向，因此1月PPI的上涨预示着未来CPI可能仍会维持较高水平。美联储暂停加息的理由面对持续的高通胀数据，市场普遍预计美联储在对通胀走向有更清晰的认识之前，将暂时停止加息。美联储目前需在短期内对经济和通胀数据进行评估，以确保政策的准确性和有效性。虽然PPI和CPI均显示通胀尚未完全得到遏制，但美联储可能倾向于保持现有政策，避免过度紧缩对经济产生负面影响。短期市场预期与通胀走向虽然目前市场对美联储未来加息的预期已有所放缓，但投资者对通胀走向的关注仍然是主导因素。短期内，若CPI和PPI继续保持高位，可能会促使美联储重新评估货币政策的紧缩力度。然而，鉴于当前经济增长的韧性和就业市场的稳定，美联储或许会在未来几个月内维持现行政策，以避免过度干预。编辑观点美国1月的PPI和CPI数据再次证明了通胀仍然是美国经济面临的重要挑战。虽然美联储有意维持紧缩货币政策，但由于高通胀持续，短期内其加息政策可能会面临更大的压力。市场对美联储未来政策方向的预期仍充满不确定性，投资者需密切关注未来几个月的经济数据和美联储的政策声明。名词解释 PPI（生产者价格指数）：衡量生产商出售商品和服务的价格变动，是衡量通胀的前瞻性指标。 CPI（消费者价格指数）：衡量消费者在一定时间内购买商品和服务的价格变动，用来反映普通消费者的生活成本。美联储：美国联邦储备系统，负责美国的货币政策，影响利率和经济活动。加息：指中央银行提高基准利率的行为，通常用于抑制经济过热和通货膨胀。今年相关大事件 2025年1月：美国公布1月PPI数据，生产者价格上涨0.4%，同比上涨3.5%，均超市场预期。 2025年1月：美国CPI年初涨幅超过预期，进一步加剧市场对通胀压力的关注。 2025年2月：美联储宣布暂停加息，以进一步评估通胀走向。专家点评 “虽然PPI和CPI数据的上升预示着通胀问题依然严峻，但美联储可能选择保持现有政策，避免在经济增长依然强劲的情况下实施过度紧缩。”——摩根大通首席经济学家Michael Feroli, 2025年2月 “当前通胀压力仍然较大，美联储可能会在接下来的几个月内维持暂停加息的政策，以更好地评估市场和经济环境。”——瑞士银行首席经济学家Paul Donovan, 2025年2月来源：今日美股网

今日美股网02-14 00:10

最新PPI数据显示通胀会持续，但对美股不全是坏消息

日的生产者价格指数（PPI）数据表明，美国通胀可能会比预期持续更长时间。对于期待价格下降的消费者，以及希望美联储尽快降息的投资者来说，这可能是个难以接受的现实。不过，对于投资者而言，高于预期的PPI数据或许也有积极的一面。 Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦在一份报告中写道：“虽然市场预期生产者价格会上涨，但生产者通胀的增速超过了预期。这是坏消息。不过，好消息是，大多数行业的企业仍保持着强劲的盈利能力，这对投资者来说可能更重要。” 他表示，生产企业已经成功地将更高的成本转嫁给消费者，从而保持了稳定的利润和收入增长。即使美联储维持当前利率不变，赫尔夫斯坦认为，企业的基本面或许足以支撑当前的估值水平。尽管1月份批发价格大幅上涨，但一些成本，如医疗保健、保险和机票的价格低于预期。因此，华尔街下调了1月份核心个人消费支出（PCE）价格指数的预测。美联储最终依赖个人消费支出价格指数来决定是否调整利率。其中，剔除食品和能源的核心PCE尤为重要，因为美联储认为它是未来通胀的最佳预测指标。在批发价格数据公布后，华尔街分析师将1月份核心PCE的预期从0.4%下调至0.3%。由于油价上涨，整体PCE指数预计将上涨0.4%。尽管美联储短期内不会降息，甚至今年可能根本不会降息，但0.3%的核心PCE涨幅仍在可接受范围内。如果数据更高，将引发更多关于美联储是否正在失去对抗通胀控制权的质疑。（市场观察）来源：加美财经

加美财经02-14 00:00

PPI和CPI“实锤”通胀抬头，美联储年内还会降息吗？

导至消费者价格。这些政策增加了市场对美国通胀回升的担忧，并进一步降低了美联储短期内降息的可能性。此外，劳工部在1月PPI报告中调整了数据权重和季节性调整因素，以更准确地反映2024年的价格变动趋势。这一调整可能会影响未来的通胀数据解读，使市场对美联储政策路径的预期更加复杂化。总体而言，最新PPI和CPI数据强化了美联储短期内维持高利率的立场，市场对2025年降息的押注可能仍将保持谨慎。

Linlin02-13 22:32

PPI接力CPI又"爆表"！市场预期美联储9月前不会降息

胀反弹背后的原因自2021年初以来，美国通胀压力显著上升，起因于新冠疫情后的经济复苏超出预期，导致供应链瓶颈、物流成本上升和商品短缺。面对通胀飙升，美联储在2022年和2023年共加息11次，将联邦基金利率大幅上调，推动通胀率从2022年6月9.1%的四十年高点降至2024年9月的2.4%，接近美联储2%的目标。美联储在2024年底认为通胀已得到有效控制，因此在2024年最后四个月内三次降息。但最新数据显示，通胀回落趋势已陷入停滞，过去四个月CPI同比涨幅持续回升。特朗普政策可能进一步推高通胀经济学家和金融市场担忧，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的政策可能会导致通胀进一步上升，包括：提高进口商品关税：特朗普已宣布对部分外国商品征收更高的关税，这将提高企业成本，并最终转嫁至消费者端，推升物价水平。大规模驱逐非法移民：特朗普的移民政策计划驱逐数百万无证移民，这可能导致劳动力短缺，特别是在农业、建筑业和低端制造业，最终推动工资和商品价格上涨。美联储降息预期降温面对持续的通胀压力，美联储可能推迟进一步降息的计划。 2024年12月，美联储曾暗示2025年将降息两次，但目前来看，这一预期可能不会实现。华尔街投资者的最新押注表明，市场目前仅预计2025年可能降息一次，并且最早可能要等到10月才会发生。

Dan197702-13 21:49

调整要来了吗？

环境，外部美元指数下跌流动性改善（昨晚美国通胀超预期降息预期进一步推后也没能拯救美元），内部有两会的政策期待，此外还加入了AI叙事。这个环境与10月初是不同的，那个时候外部美元已经走强，内部会议时间还较远，同时也没有AI叙事，那个时候是没有人相信中国的AI能超过美国。因此，当前港股不具备深跌的基础，除非上面的三个叙事发生变化。港股现在有点A股先行信号的感觉，港股指数没大问题，那么A股也是。剩下的，就是结构性问题。今天的A股开始交易两会预期，其实昨天万科那个新闻就已经标志着这一博弈的正式开始，只是A股的AI光芒太盛，消费太冷，A股今天才反应，选了白酒和生猪两个方向。白酒表现最好的是汾酒、水井坊，今世缘，汾酒和今世缘是春节调研中动销表现相对较好的公司，水井坊是业绩最真实的白酒。生猪最好的是神农集团和巨星农牧，都涨停了。生猪现在其实基本面没有改善，有点跟昨天的锂矿一样，就是一个高切低交易。当然，生猪这个板块也持续会博弈产能出清，现在猪价跌得，预计许多猪一季度会重新亏回去。 A股的逻辑，越烂的时候，越是博弈改善的时候。今天最强的依然是影视，光线传媒再次涨停，这已经是超过了所有人的预期了。但这种没有里面的人是很难参与了，它的命运完全掌握在哪吒的票房上，随时可能戛然而止。今天表现差的就是高位的AI进一步分歧，依然有一些强的，如首都在线、数据港、视觉中国等，但也有许多大跌的，板块是在持续松动中。这个方向涨了许多了，现在调整一波是很正常的。那么：在这种剧烈波动的行情中，如何选择仓位和板块去应对？ AI和机器人预计什么时候重新王者归来？新的催化剂可能是什么？预计什么时间点出现？白酒生猪是一日游行情吗？哪些公司更有反弹弹性？ 2月13日（周四），13：00--22：30，格隆汇研究院总监尹纪宗，将带领格隆汇研究院各大行业首席、资深策略分析师，为全球投资者带来《春节行情来了？》主题直播。本次为闭门直播，将在“格隆汇投资学苑”小鹅通进行。诚邀各位参与2·13直播（视频号），扫码预定闭门直播席位！注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇02-13 19:33

美俄谈判刺激全球市场，乌克兰恐被迫投降？欧元大涨，美元急跌失守108

差不齐限制涨幅。与此同时，债券买家克服美国通胀数据带来的波动，美元承压失守108关口。由于特朗普总统与俄罗斯总统普京及乌克兰总统泽连斯基的电话会议引发结束近三年战争的希望，欧元上涨0.3%，至1.04美元。与此同时，欧洲股市涨幅收窄，尽管美俄谈判可能促成乌克兰战争结束的乐观情绪推动了市场，交易员也在消化一系列财报。在财报发布后，雀巢和西门子的股价上涨，但联合利华和巴克莱银行表现疲弱，限制了欧洲斯托克600指数的整体涨幅。美国股指期货则有所波动，标普500和纳斯达克期货小幅回落。亚洲股市连续第二天上涨，日本的日经225指数上涨1.3%，因日元走弱。MSCI亚太地区（除日本外）的广泛股指上涨了最多1.2%，达到自12月初以来的最高点。特朗普与普京同意启动终止战争谈判美国总统特朗普当地时间12日先后同俄罗斯总统普京、乌克兰总统泽连斯基通电话。特朗普在与普京的电话中同意启动谈判，寻求结束乌克兰战争。特朗普称，两人进行了“长时间且非常富有成效”的对话，并补充说他预计双方将互访。克里姆林宫表示，这通电话持续了近一个半小时，双方同意“现在是合作的时机”。乌克兰总统泽连斯基表示，他与特朗普进行了“有意义的对话”，两位领导人讨论了结束战争的方法。 “没有具体的公告，但市场反应是，讨论已经开始，”汇丰私人银行EMEA地区首席投资官Georgios Leontaris表示。“仍然有很长的路要走，还有很多问题需要讨论。但讨论的开始已经反映在欧洲资产的定价中。” 美国《华尔街日报》星期三引述北京和华府知情人士称，中国官员近几周通过中介人士向特朗普政府传达一项建议，希望安排特朗普与普京会晤，商讨结束俄乌战争，以及战争结束后的维和事宜。荷兰国际集团（ING）外汇策略师Chris Turner表示，如果乌克兰达成和平协议，这可能成为欧洲国家的“重要积极因素”，尤其是如果它能带来更低的能源价格并推动类似马歇尔计划的重建计划。他补充道：“这一反弹可能还有一些延续的空间，”但由于美国可能对欧洲加征关税和美国高利率的压力，欧元/美元的上涨空间将受到限制。油价下滑、美元走弱油价进一步下跌，因市场猜测俄罗斯供应风险可能缓解，这拖累了能源股。乌克兰的美元债券在新兴市场同行中表现最佳。美元走弱，欧元上涨，反映出市场的风险偏好增加，交易员将焦点转向美国总统特朗普与俄罗斯的乌克兰和平谈判。这一情绪也抵消了由于周三美国CPI通胀数据超预期导致降息预期受挫的影响。 “如果冲突结束，可能会消除与战争相关的成本，特别是在能源领域，减少不确定性，并可能提升商业信心和投资——这些对欧洲最大经济体至关重要，”Panmure Liberum的策略师Susana Cruz表示，“虽然防务领域可能会面临暂时的抛售，但随着时间推移，这一调整可能会得到纠正，因为近期的冲突凸显了增加国防支出的必要性。” 英镑上涨，因为英国2024年年底意外实现经济增长。第四季度国内生产总值（GDP）增长0.1%，比第三季度持平的表现有所加速，超出经济学家和英国央行预期的下降0.1%。美联储今年最多降息一次？债券市场仍在消化周三美国消费者价格数据，数据显示1月CPI上涨为近1年半以来最大增幅。备受关注的核心通胀指数（不包括食品和能源价格）上升0.4%，超过预期的0.3%。由于美联储已经表示不会急于降息，投资者下调了今年美联储进一步放宽政策的预期，预计仅会降息28个基点，相当于只降息一次。美国10年期国债收益率在周三上涨后略微回落，因对美联储降息的预期逐渐减弱。基准美国国债收益率（通常影响全球借贷成本）曾升至三周来的最高点4.66%，但周四回落至4.61%，而德国10年期国债收益率保持在2.475%不变，此前两个交易日已上涨12个基点。德国的欧洲央行利率决策者Joachim Nagel周三重申，需要逐步进行利率调整。巴克莱分析师则预计，美联储今年最多降息一次。他们在给客户的报告中表示：“目前风险偏向美联储今年不降息，我们对可能的非基线情景给予了更多关注，其中可能会重新讨论加息问题。” 聚焦俄乌局势在和平谈判的希望下，乌克兰政府债券继续攀升，尽管一些欧洲政治领导人担心可能会强迫基辅达成协议，这可能会鼓励未来俄罗斯的更多侵略行为。接下来，投资者将密切关注欧洲对乌克兰战争局势发展的反应。分析人士认为，这将是一个不容易的过程，包括援助国英国、法国和德国在内的多个国家表示，他们必须参与有关乌克兰命运的任何谈判。至于乌克兰，被要求在谈判开始前就向侵略者让出领土，这显然不是一个好的开端。俄罗斯前总统梅德韦杰夫在Telegram上写道：“冷酷的欧洲充满了嫉妒和愤怒。”他表示，欧洲没有收到普京与特朗普通话的预警，也没有被咨询通话内容。他称：“这显示了它在世界中的真实角色，欧洲的时代已经过去。” 在外汇市场上，美元兑日元下跌0.2%，至154.15日元，周三上涨1.3%。日元兑美元徘徊在153.95附近，尽管今年以来日元仍上涨约2%。在主要商品中，石油价格延续近期的下跌，因为乌俄和平协议的希望增加了俄罗斯石油制裁可能放松的预期，这可能有助于缓解供应中断。美国原油下跌1%，至70.64美元，周三下跌了2.7%；布伦特原油也下跌1%至74.43美元，周三下跌了2.4%。黄金上涨0.5%，至2,918美元，接近周二创下的历史最高点2,942.70美元。

欧罗巴02-13 19:12

特朗普将很快批准对等关税！黄金拉升一度站上2920，小心俄乌局势突变

已经调整为长期维持高利率环境。” 尽管美国通胀攀升令人震惊，但投资者在面对利率调整空间有限的情况下反应良好。隔夜基准美债收益率上涨了10个基点，但股指期货实际上走强。这种情况可能得益于特朗普总统与乌克兰和俄罗斯领导人的电话会谈，讨论结束多年战争的可能和平协议。根据《华尔街日报》的报道，中国也在推动维和努力，以结束战争。美国《华尔街日报》星期三引述北京和华府知情人士称，中国官员近几周通过中介人士向特朗普政府传达一项建议，希望安排特朗普与普京会晤，商讨结束俄乌战争，以及战争结束后的维和事宜。接下来，投资者将密切关注欧洲对乌克兰战争局势发展的反应。分析人士认为，这将是一个不容易的过程，包括援助国英国、法国和德国在内的多个国家表示，他们必须参与有关乌克兰命运的任何谈判。至于乌克兰，被要求在谈判开始前就向侵略者让出领土，这显然不是一个好的开端。高利率削弱了无收益黄金的吸引力。美联储主席鲍威尔表示，美联储与上升的价格作斗争仍未结束，任何进一步的降息都必须等到通胀清楚地回到2%的目标时才会发生。澳新银行表示：“强劲的投资流入、坚韧的实物需求和中央银行的高购买量将支撑黄金的强势地位。”他们还指出，黄金将继续受益于投资者在动荡的宏观环境下对投资组合的对冲需求。

欧罗巴02-13 18:34

决策分析：特朗普-普京和平谈判刺激市场！港股领涨，美联储恐无法降息

大多数上涨，油价延续跌势，因为超预期的美国通胀数据被特朗普与俄罗斯总统普京讨论和平谈判的消息所掩盖，投资者寄希望于乌克兰战争的结束。特朗普总统表示，他预计将不久后与俄罗斯总统普京在沙特阿拉伯会面，寻找结束这场已持续三年的冲突的途径，此冲突加剧了地缘政治风险和能源成本。#决策分析# 特朗普称，两人进行了“长时间且非常富有成效”的对话，并补充说他预计双方将互访。克里姆林宫表示，这通电话持续了近一个半小时，双方同意“现在是合作的时机”。乌克兰总统泽连斯基表示，他与特朗普进行了“有意义的对话”，两位领导人讨论了结束战争的方法。核大国之间“解冻”消息提振了市场的风险偏好，欧元和英镑均对美元上涨。油价再次下跌，周三已下跌超过2%。 SPI资产管理公司Stephen Innes表示：“如果这一和平推动获得进展，预计战争溢价资产将进一步回调，风险较大的资产将获得新的买盘。” 香港引领亚洲股市上涨，得益于科技公司再次强劲表现，而上海、东京、悉尼、首尔、新加坡和雅加达股市也上涨。尽管周三美国数据显示消费者价格上涨3%，高于预期并且比12月的增速更快，核心物价（不包括食品和能源）也高于预期，但全球股市依然上涨。这些数据对市场的影响是，投资者担心美联储将无法继续降息，而3月的数据将决定市场是否能继续预期美联储降息。美联储主席鲍威尔前一天警告称，政策制定者并不急于进一步放松货币政策，其他官员也表达了类似观点。美银全球研究分析师表示：“我们认为，美联储没有进一步降息的理由。通胀似乎仍然高于目标。”他们还指出：“加息的门槛仍然很高，但在今天的数据之后，加息应当成为讨论的一部分。” 数据发布后不久，特朗普对前总统拜登推动价格上涨提出批评，并呼吁降低利率，称这将与他对主要贸易伙伴加征关税的计划“相辅相成”，尽管许多经济学家认为这两项措施将推高通胀。

云涌02-13 17:05

期权市场押注日元下跌！日本机构预计日元兑美元汇率将跌至157

注就出现裂痕。巴克莱银行表示，强劲的美国通胀数据和结束乌克兰战争的前景削弱了日元的吸引力。此前，日本央行官员发表鹰派言论和工资数据乐观，推动日元升至今年最高水平。期权市场的走势开始反映出市场的看跌观点。美国存管信托与结算公司的数据显示，2月12日价值5000万欧元的欧元兑日元（EUR/JPY)交易中，看涨期权与看跌期权的比例为5比1，凸显了市场对日元走软的押注兴趣。澳元兑日元(AUD/JPY）期权也呈现出类似的趋势，在价值5000万澳元的交易中，看涨期权与看跌期权的比例约为2比1。 “日元汇率的大幅波动，似乎已导致大量投资者平仓美元兑日元以及欧元兑日元的看跌仓位。”摩根大通亚太区销售和营销主管Niraj Athavle表示。他补充道，地缘政治方面的利好消息以及美国通胀持续上升的预期，似乎已促使投资者重新评估其日元期权头寸。美国通胀的火热使得市场对美联储今年降息的预期降至一次，这种背景利好美元。乌克兰战争的可能结束也会减少对日元等避险资产的需求。对冲日元兑美元或欧元在未来一个月内上涨的溢价连续第三天下降，这再次表明对日元的看涨期权押注正在减少。日本机构对日元贬值的预期也很明显。福冈金融集团预计日元兑美元汇率将跌至157，这是1月中旬以来的最低水平。该公司策略师Tohru Sasaki表示：“随着美元被买入，美元兑日元汇率上涨，人们别无选择，只能平仓。而且持有日元多头一段时间的成本太高。” 尽管看跌日元的押注不断增加，但现货市场尚未出现大量抛售的迹象。截至2月13日发稿，美元/日元（USD/JPY）在154.30附近徘徊。【图源：TradingView；近3个月美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼02-13 16:45

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