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CPT Markets：美国通胀放缓引市场对美联储政策转向！欧央加速升息令欧元震荡支撑
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元吸引力。根据11月通胀大幅缓解后，与美联储政策利率挂钩的期货交易员加大了对美国央行将在明年初进一步降低加息步伐的押注。上周五财经事件数据方面，市场调查公司Markit公布美国12月综合PMI指数比预期下跌至44.6，包含制造业和服务业数据皆低于预期至46.2和44.4，反映出市场对商品及服务需求下降。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 104.70，105.00；从下行方向看，下方支撑104.30。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑上周五收盘冲高回落后，维持盘整在0.8709附近，上周欧洲央行加速加息支持欧元。但英镑受英国央行鸽派加息而施压震荡回落。上周四欧洲央行加大紧缩力度支持欧元，宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点，承诺继续大幅加息，同时公布量化紧缩计划。今年7月至今，欧洲央行已进行连续四次大幅加息以遏制通胀，共加息250个基点。相对在英国政策上，英国央行发布公告货币政策委员会以6-3的投票通过加息50个基点的决议，将基准利率推高至3.5%，同样也是近14年新高，此次加息50个基点有助于推进通胀回归政策目标，并降低更长时间、代价更高的紧缩政策风险，但大多市场认为英国央行行动偏鸽加息，进而给英镑带来压力。上周五财经事件数据方面，市场研究机构Markit公布欧元区12月综合PMI指数比预期上涨至48.8，包含制造业和服务业数据皆高于预期至47.8和49.1，其中德国数据尤为上涨，反映出市场对商品及服务需求提升。而英国综合PMI数据也高于预期至49，制造业和服务业数据好坏参半，分别下跌至44.7和上涨至50。在通胀数据方面，欧盟统计局Eurostat公布欧元区11月调和CPI年月率分别上升至10.1%和如预期在-0.1%，核心年月率则6.6%和上升至0.3%，反映出欧元区国家整体通胀仍小幅上升。而在利差数据方面，英国统计局公布11月零售销售年月率皆比预期下跌至-5.9%和-0.4%，核心年月率同比大幅下跌至-5.9%和-0.3%，显示出该国市场对零售商品需求明显下降。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8700，0.8740；从下行方向看，下方支撑0.8670。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2022-12-19
别高兴得太早！核心通胀压力高企全球“央妈们”恐不得不继续加息
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决定政策利率走向的关键因素。” 上周，美联储政策制定者承认，核心通胀将比想象中更具粘性，他们将明年的通胀预期从9月份时的3.1%上调至3.5%。尽管英国整体通胀率已从10月份的11.1%降至10.7%，但该国服务业通胀率仍居高不下，11月份仍处于20年来的最高水平。英国央行表示，服务业通胀的持续“证明有理由采取进一步有力的货币政策回应”。凯投宏观(Capital Economics)首席全球经济学家Jennifer McKeown表示：“发达市场的央行仍有更多工作要做。” (图片来源：英国《金融时报》) 资管公司Hargreaves Lansdown高级投资分析师Susannah Streeter说道：“通胀可能已经达到峰值，但这并不一定意味着它将从现在开始平稳下行。”
tqttier2022-12-19
早报｜港美股2022年全年市场回顾；特斯拉一夜蒸发1600亿：浙江新省委书记调研阿里
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中不忘推波助澜一番，继续敲打市场对明年美联储政策立场走软的幻想。　　特斯拉又“崩了”：一夜大跌1600亿继续创近两年新低　　美国继周四公布的11月美国零售销售创年内最大环比降幅、工业产出五个月来首次下滑后，再传经济坏消息，12月Markit制造业、服务业和综合PMI初值全线下降，综合PMI为2009年有记录以来最差表现。　　科技股普遍下跌，特斯拉继续创近两年新低，周五市值蒸发1642亿元(约合美元235亿)，本周累计跌去16%。欧盟官员警告马斯克，推特可能因暂停多个媒体记者账号受到制裁。　　热门中概股部分上涨在线教育板块涨幅居前高途涨超20% 　　美股三大指数集体收跌，道指跌0.85%，本周下跌1.66%；纳指跌0.97%，本周下跌2.72%；标普500指数跌1.12%，本周下跌2.08%。　　热门中概股部分上涨，在线教育板块涨幅居前，高途涨超20%，好未来涨超14%，斗鱼涨超6%，知乎涨超5%，新东方涨超3%，虎牙、哔哩哔哩涨超2%。　　一年加息425基点！利率15年来最高！2023年美联储继续放“鹰”? 　　2022年最后一个全球央行加息周来了！12月15日，美联储如期完成年内第七次加息，本轮加息的速度史无前例，全年加息425个基点，基准利率达到15年来最高。紧跟美联储，欧洲央行、英国央行、瑞士央行等也公布了年内最后一次利率决议。2022年全球主要央行分别加息了多少？　　美国2022：科技公司现“裁员潮” 　　旧金山湾区的科技企业多年来一直被认为是美国经济最强劲的“火车头”。尤其在新冠疫情暴发之后，各传统行业受到严重冲击，科技行业借助自身优势一路高歌猛进。不过，这辆动力强劲的火车头似乎在今年11月被“踩下刹车”。　　2022年以来，美国多家科技公司先后开启幅度空前的裁员计划。11月，“裁员潮”达到高峰。当月3日，在线支付公司Stripe和出行共享公司Lyft的高管在给各自员工的信中分别宣布幅度为14%和13%的裁员计划。次日，推特公司高管在一条推文中证实，公司约50%的员工被解雇。　　港股早知道　　2022年港股市场回顾|能源股逆势上涨中字头表现亮眼；科技股跌入“价值低谷” 　　2022年港股市场经历了上半年的不断下跌后，在4季度开始强势反弹。2022年港股市场哪些股票涨幅最高？哪些板块跌进了价值低谷？　　腾讯又遭抛售！大股东套现3.18亿港元减持VS回购股价能否扛住？　　12月16日，港交所网站披露，腾讯控股最大持股方Naspers，在12月13日再度减持99.3万份腾讯股票，持股比例由从27.99%减少至26.99%，共套现3.18亿港元。实际上，腾讯主要股东Prosus及Naspers(南非报业集团)减持并不意外，此前6月该集团宣布将开启长期回购计划，而回购资金来源于减持腾讯股票。　　卖卖卖！马斯克卖特斯拉！Naspers卖腾讯！巴菲特卖比亚迪！　　华尔街在当地时间周五迎来了2022年最后一次“四巫日”，即股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。这种情形每季度发生一次，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五，常令股市的波动性显著升高。据部分投资机构预测，大约4万亿美元的期权于周五到期，庞大的成交量往往会推高市场波动率。　　浙江新省委书记调研阿里提出在这三件事上大显身手　　今日(12月18日)，新调入浙江担任省委书记的易炼红在杭州深入企业、社区、科创平台、文化遗址公园开展调研。　　在阿里巴巴集团，易炼红考察企业展厅，详细了解企业发展历程、商业板块、创新成果及发展计划等，强调要学深悟透习近平总书记关于推动平台经济规范健康持续发展和引导资本健康发展重要论述精神，坚持发展和规范并重，规范资本行为、激发创新活力、增强核心竞争力，在推动发展、国际竞争和造福社会中大显身手，争当规范发展模范生、创新发展领头羊、融通发展服务商支撑者。　　港股IPO周报：青山系锂电公司瑞浦兰钧递表多只新股破发　　截至发稿，上周(12月12日至12月18日)有8家公司在港交所招股，5家公司递表，3家公司通过聆讯，另有7支新股上市。　　财经日历（文章来源：哈富证券）
东方财富网2022-12-19
市场周评：三大央行决议与重磅数据轮番冲击金融市场掀“惊涛骇浪”
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ohn Lynch表示：“在人们发现对美联储政策转向的希望其实是自欺欺人之后，股票交易员对周三的FOMC声明消化不良。该声明重申了美联储主席鲍威尔‘更高利率将维持更长时间‘的论调。” 摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，美股可能重演2008年暴跌，因为市场还没有对衰退完全定价。他此前曾经表示，到2023年3月底，标普500指数可能会比目前水平下跌约25%、降至3000点。纽约联储主席威廉姆斯周五的言论再度强化美联储的鹰派立场，他认为，明年的终点利率可能高于美联储目前预测的5.1%。旧金山联储主席戴利周五也与鲍威尔的言论形成呼应。戴利表示，高通胀可能比她预期的维持更久，没有任何一名决策官员预测明年会降息。根据货币市场押注，市场目前预测美联储明年将有至少两次各25个基点的加息，利率将自明年年中以前达到约4.8%的高峰，到明年年底回落到4.4%。原油周线收高美国WTI原油期货价格周五收跌，但本周原油期货录得涨幅。 The Price Futures Group资深市场分析师Phil Flynn表示：“全球各大央行一直都在暗示，他们将不计任何代价都要赢得对抗通胀的战争。市场担心，这样做的一个牺牲品将是全球衰退，从理论上来说，它将减少原油需求。” 纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收盘下跌1.82美元，跌幅2.4%，报74.29美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货上涨4.6%。周五美国能源部表示将开始回购原油以填补战略石油储备(SPR)，对油价起到支撑作用。美国总统拜登10月曾表示，若油价跌至67-72美元/桶区间，就会购入石油以回填一年来消耗的SPR。此外，贝克休斯公司(Baker Hughes)周五公布，美国活跃石油钻井平台数量连续第二周下滑。
tqttier2022-12-17
美股收盘：道指跌近300点中概股多走高高途涨逾20%
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ohn Lynch表示：“在人们发现对美联储政策转向的希望其实是自欺欺人之后，股票交易员对周三的FOMC声明消化不良。该声明重申了美联储主席鲍威尔‘更高利率将维持更长时间‘的论调。” 　　瑞银全球财富管理高级美国股票策略师Nadia Lovell指出：“我们对周四市场的大幅回调并不感到意外。美联储所说的未来政策行动路径，并不是市场希望听到的。昨天他们发出了一个明显不同的信息。风险正在增加，这是市场目前正在努力解决的问题。我们认为这个市场将继续下跌，底部可能会在明年上半年出现。” 　　高盛策略师Christian Mueller Glissmann团队在报告中指出，模型显示未来12个月美国经济增长放缓的可能性为39％，但风险资产对这种可能性的定价只有11％，这增加了明年出现衰退恐慌的风险。　　德银分析师Binky Chadha预计，随着美国陷入经济衰退，标普500指数将在明年第三季度暴跌至3250点，较当前水平低19％，然后在第四季度开启反弹，年底回升至4500点。　　摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，美股可能重演2008年暴跌，因为市场还没有对衰退完全定价。他此前曾经表示，到2023年3月底，标普500指数可能会比目前水平下跌约25％、降至3000点。　　在谈到企业盈利前景时，Michael Wilson说，通胀是推动企业利润走高的主要原因，因此通胀下降将损害企业利润率，无论经济是否进入衰退，这种情况都会发生。在周三美联储加息50个基点、将利率提高到15年来的最高水平后，美股一直在下跌。美联储表示，将在2023年内继续加息，利率最终将上调至5.1％，这一数字高于此前的预期。　　欧盟周五表示，马斯克要为封禁记者推特账号付出代价。在此之前，周四晚上，推特在没有解释的情况下封禁多家知名媒体的记者推特账号。此举激起了欧盟激烈的反对，并警告会制裁推特。　　显示屏分析师Ross Young称，苹果正在开发一款15.5英寸的MacBook Air，可能会在2023年春季推出。他表示，为MacBook Air设计的面板将于2023年第一季度开始生产。据悉，15.5英寸MacBook Air将是迄今为止最大的MacBook Air，尺寸介于14英寸和16 英寸MacBook Pro之间。　　美国石油公司雪佛龙周四表示，已牵头位斯万特（Svante）公司进行了一轮3.18亿美元的融资，该公司开发过滤器，用于捕获工业碳排放，以供储存或再利用。扩大碳捕获和储存等早期技术对帮助世界实现气候目标至关重要，许多石油巨头已将此作为其净零战略的核心。　　波音公司与塔塔旗下印度航空的谈判已近达成，印度航空或将购买多达200架737 Max飞机，双方将在年底前结束谈判。据报道，最终协议可能包括40-50架飞机原本为中国航司制造的飞机。波音公司不予置评。印度航空和塔塔公司尚未回复。　　大众汽车首席执行官Oliver Blume周五表示，大众汽车将很快就其计划在东欧的电池工厂选址做出决定，并开始在加拿大寻找工厂。　　近期，强生旗下美林、泰诺等退烧产品在国内局部地区出现供不应求的情况，对此，12月16日，强生方面表示：“我们时刻关注目前疫情防控现状，并积极响应政府和医院号召，全力支持当前医药物资保障工作。目前上海强生制药有限公司的工厂已将产能提升至最高水平，并在亚太供应链网络中优先供给中国市场。我们也在积极推进优化生产设施等计划，以期进一步提高产能。”
金融界2022-12-17
“央行冲击波”威力巨大！鹰派基调令投资者恐慌全球股市遭遇抛售
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更具限制性。市场将在更长一段时间内受到美联储政策的阻碍。” 疲弱的经济数据进一步削弱了市场人气，加剧了人们对经济衰退即将到来的担忧。美国商务部报告称，11月份零售销售环比下降0.6%，为11个月来最大降幅，此前经济学家预测该数据仅下降0.1%。美国11月工业产出也下降0.2%，为6月来首次下滑。凯投宏观(Capital Economics)美国高级经济学家Andrew Hunter表示，这两组数据表明，美国经济“已经失去了一些严重的动能，消费者对大幅加息的适应能力开始减弱”。其他数据显示，上周有21.1万美国人申请失业救济。这一数据低于此前7天的数据，也低于经济学家的预期，表明国内劳动力市场紧张可能会让通胀在更长时间内保持在高位。英国富时100指数周四下跌0.9%，原因是英国央行将利率上调至3.5%，同时警告称可能进一步加息。英镑/美元汇率从6个月高点下滑，单日暴跌1.9%，至1.22。 (图片来源：《华尔街日报》) 随利率预期变动的两年期德国国债收益率升至2008年以来的最高水平，上升0.05个百分点，至2.42%。在美国国债市场，随经济增长和通胀预期变动的10年期美国国债收益率下降0.06个百分点，至3.45%。两年期美国国债收益率下降0.01个百分点，至4.24%。亚洲股市周四也普遍走低。香港恒生指数重挫1.6%，日本东证指数下跌0.2%，中国沪深300指数持平。
tqttier 1评论2022-12-16
如何解读全球央行对2023年黄金通胀的关键态度？
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1人投票赞成第二次加息75个基点。虽然美联储政策委员会(FOMC)的新预测现在表示2023年短期美元利率将以每年5.1%的速度结束，但期货市场的押注在一夜之间发生了相反的变化，提高了明年以等于或低于今天的利率结束的可能性上限为4.50%，这是2个多月来CME的Fed Watch工具的此类读数最强时候。 (来源:Bullion Vault) LBMA推出第二版全球贵金属准则伦敦金银市场协会(LBMA)发布了第二版全球贵金属准则，其中规定了贵金属市场参与者的最低标准和最佳实践。今年，全球贵金属代码工作组审查了代码的第一版，并比较了货币市场和外汇代码更新版本中所做的更改。因此，他们考虑了远程工作、多样性和包容性等问题；实物结算风险；环境、社会和治理因素；相关财务标准和市场委员会标准；和负责任的采购指南。此外，工作组通过两次公开咨询努力平衡使用的语言和术语，希望新增的内容能进一步加强实物贵金属市场的标准和预期。 LBMA主席Paul Fisher表示，除了市场惯例外，该准则还涵盖了贵金属市场参与者应遵循的原则，包括道德、合规、治理和风险管理，以及交易前执行和交易后业务行为。“此类准则对发展和建立市场所依赖的信任有重要贡献。这种信任对于维持一个有效、公平和透明的市场至关重要，在这个市场中，高标准的行为是常态，”他说。展望未来，LBMA将根据其认可计划寻求金融行为监管局的认可。所有LBMA和伦敦铂金和钯金市场成员都需要在2023年底前证明第二版守则，LBMA也欢迎非成员在可能的情况下证明。Fisher指出，该准则旨在成为所有贵金属市场参与者的标准参考点，而不仅仅是LBMA成员。#2023年前景展望#
小萧 1评论2022-12-16
2%通胀目标太魔幻，我们不能再信任美联储？
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我们要重新定义做得好会造成破坏。” #美联储政策转向# 萨姆认为，美联储应该愿意让通胀率略高于其2%的目标，只要它朝着正确的方向发展。 “美联储的战略计划中没有任何内容表明，他们必须在明年或两年内达到2%。” 若美联储政策失误，信用风险溢价将飙升至大流行早期水平。据债券投资者称，如果美联储过早暂停利率，美国投资级市场的风险溢价可能飙升至200个基点。PGIM固定收益美国投资级公司债券联席主管David Del Vecchio在Bloomberg Intelligence的2023年全球信用展望中表示：“一旦美联储暂停，市场就会真正抓住下一步行动是宽松政策的想法。“如果下一步行动是紧缩，那将是一场灾难，这就是我们达到200类信贷利差的地方，这可能是最大的风险。” (来源:彭博社) 在过去二十年中，利差仅几次突破200个基点。他们在全球金融危机期间飙升至600以上，并在大流行初期达到约375的峰值。尽管经济衰退迫在眉睫，但今年信贷的风险溢价仍然相对紧张。根据彭博汇编的数据，高级债券的平均利差在10月份跃升至165个基点，但此后已降至130个基点。这远低于经济衰退期间通常达到的水平，但美联储的政策失误很可能将其推回该水平。小组成员表示，明年的关键问题将是通胀以多快的速度下降到接近美联储2%的目标。公司信贷面临的风险是，如果美联储过早暂停加息，然后由于通胀仍然过高而被迫再次加息。 “这是尾部风险，真正的风险，”摩根资产管理全球信贷主管丽莎·科尔曼说。“如果美联储不得不做出更积极的反应，那么你就会开始进入可能出现金融事故的时期，一些裂缝会变得更加明显。” 但这不是小组成员的基本情况，据Del Vecchio表示，明年仍有可能实现软着陆，投资者有可能将目光投向经济衰退，从而保持利差收窄。他说，企业基本面也很强劲，他预计明年不会出现高等级债券的降级浪潮。他喜欢短期公司、BBB级债券和与并购相关的发行。科尔曼在欧洲看到了机会，那里的市场已经消化了比美国更多的衰退风险。#2023年前景展望#
小萧2022-12-16
“恐怖数据”创一年来最大降幅！美联储的“鹰言鹰语”还可信吗？
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至22.725万。　　今日早些时候，美联储政策声明和鲍威尔的讲话“鹰味十足”，当时美联储公布了普遍预期的加息50个基点，并预计到2023年底利率将再上涨75个基点。　　随着美联储开始自1980年代以来最激进的加息以对抗飙升的通胀，利率还有多少上行空间以及限制性的政策利率是否会使经济陷入衰退是几个月来困扰投资者的问题。一些投资者认为，预期的衰退将迫使美联储明年放松货币政策。　　Columbia Threadneedle高级全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示：　　“美联储正在努力说服市场朝着他们的方向发展。但人们对美联储将利率大幅上调至5％以上的能力缺乏信心。” 　　Franklin Templeton Fixed Income首席信息官Sonal Desai表示：　　“市场走势真实地描述了他们所面临的挑战，与其说是抗通胀的可信度，不如说是美联储坚持鹰派立场的可信度。” 　　本周公布的美国银行全球研究基金经理调查显示，42％的人预计短期美债收益率将下降，这是自2020年3月以来的最高比例。预测利率较低的基金经理包括先锋基金、德意志银行和美国银行，后两家预测明年将出现衰退，并预测美联储将在2023年12月开始降息。　　Federated Hermes的投资组合经理RJ Gallo表示，市场认为，美联储将不得不在明年年底前放松政策，而今天美联储主席的任何讲话都没有打消他们的念头。他目前超配美国国债和抵押贷款支持证券。　　Vanguard Fixed Income Group全球信贷团队负责人Christopher Alwine 认为，经济将在明年下半年陷入浅度衰退，促使美联储在2023年第四季度前降息。他说：　　“我们认为市场在定价方面并没有那么过分，但对宽松周期的预期方面确实有点超前了。” 　　也有投资者认为，即使经济动荡，美联储也会坚持其立场。美联储的经济预测显示利率将在2024年降至4.1％，高于三个月前的估计。　　Corpay首席市场策略师卡尔沙莫塔说：　　“（美联储的）声明和经济预测讲述了一个简单但有说服力的故事：美联储不准备以任何有意义的方式‘转向’，直到它看到通胀压力逆转的持续和确凿的证据。” 　　虽然Desai选择相信鲍威尔的话，但她预计债市的波动将继续，部分原因是投资者对美联储保持紧缩货币政策的承诺进行事后猜测。她说：　　“市场确实习惯于预期美联储会介入。我们这一代交易员从未见过美联储在紧要关头不选择救助。”
金融界2022-12-16
美联储“紧缩退坡”正式确立，但利率终值仍将超5%——美联储12月货币政策会议点评与展望
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住房、服务业造成的通胀粘性下，不宜低估美联储政策持续偏“鹰派”的可能性。由于通胀在2023年下半年可能才会加速回落，因此，我们预计，美联储还将进一步小幅加息至2023年二季度。　　12月利率点阵图显示，大部分委员预期政策利率到2023年底将升至5％以上，中位数与众数预期均为5％-5.25％，这意味着美联储内部主流预期2023年仍将有大约75个基点的加息空间，并将5.25％的利率高点持续至2023年年末，鲍威尔也在新闻发布会上确认了点阵图的指引。未来美联储的政策节奏，仍将取决于通胀的回落幅度和速度。考虑到鲍威尔在会后提及2月美联储很有可能将加息幅度再次调整到25个基点，我们判断，后续美联储的加息路径，2023年2月、3月和5月各加息25个基点的可能性较大。　　2023年美国经济下行压力显著增加，但转向降息的可能性很小，首次降息时点大概率在2024年。　　利率点阵图显示，美联储几乎不太可能在2023年降息，鲍威尔也在会后发言中确认了这一点——即使2023年美国经济下行压力显著增加。从会后公布的经济展望来看，美联储大幅调降2023年经济增速至0.5％，并上调2023年失业率至4.6％。这表明美联储认为未来一年美国仍将处于相对“滞胀”的局面，经济增长将显著低于潜在增速。这也暗示，美联储仍将持续加息，并默认以一定程度的经济下行换取通胀回落。我们判断，以当前居民部门的资产负债表状况来看，美国经济对于政策持续收紧仍有较为充足的缓冲，除非美国房地产市场崩盘引发系统性风险，否则明年美国经济陷入深度衰退的可能性很小，并不足以触发降息。　　关于降息的时点，鲍威尔表示：“只有在确信通胀会以持续的方式下降到2％的水平之后，才会开始考虑降息”。不过，根据本次会议公布的经济预测，2024年年末PCE通胀同比增速为2.5％，但政策利率预期为4.1％，较2023年末下降了100个基点，似乎暗示美联储可能会将在通胀目标达成前提前降息。不过，考虑到2024年点阵图的离散程度更高，显示美联储内部对于降息时点的意见分歧较大，其参考意义可能较为有限。我们判断，2024年开始，随着通胀已形成趋势性下行态势，美联储可能将政策重心逐渐转移至劳动力市场和经济稳定，因此，即使通胀尚未回落至2％的目标，美联储仍存在提前降息的可能性。　　10年美债收益率在短期内仍将维持在3.5％-4％的偏高位置。　　11月以来，10年期美债收益率在实际利率下行回落的驱动下大幅下行。但我们认为，短期内美债利率继续下行的空间有限，10年期美债收益率可能仍将在3.5％-4.0％左右的偏高位置运行。主要原因有三点：　　第一，本次会议进一步强化了维持高利率更久的预期，并否认2023年降息，这可能会在后期抬升中长端美债实际利率；第二，短期内通胀预期可能难以明显降温，这将支撑美债收益率维持在相对高位。11月美国非农数据、服务业PMI数据表明，美国经济仍然存在一定韧性，这一方面使得市场对于美国经济“软着陆”的预期升温，但同时也会令通胀预期更具“粘性”，短时间内难以大幅回落。第三，美联储实际缩表节奏可能加快，也将抬升美债收益率。从政策空间看，当前美联储缩表进程仍落后于计划，而考虑到12月以来长端美债利率持续回落令美债收益率曲线倒挂程度更加严重，后期，为防止收益率曲线倒挂带来的金融风险，美联储仍有可能加快缩表节奏，以对冲长端美债收益率的下行。
金融界2022-12-15

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