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兴业投资:美联储“刹车”报道打压美元 日元逼近152疑遭干预
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欧美将公布新一轮PMI数据,在市场期望
美联储
政策
转向之际,美国经济表现可能推动市场走向,若美联储放缓加息的预期得到增强,将有望加深美元的回调,反之,美元或维持在高位震荡。另外,关注英国首相花落谁家,英镑可能出现膝跳式反应。 技术面 欧元/美元 日图在MA10企稳反弹重测MA50一线阻力,关注该线表现决定进一步方向。4小时图在0.9700上方企稳大阳线拉升,但缺乏跟进,短暂上探前期高点0.9880上方后回落,短线或存在回调的可能性。小时图冲高回落,短线支持关注高位震荡支持0.9820一线。日内建议关注0.9820一线支持表现决定进一步方向。 支撑位 :0.9820 0.9780 0.9750 阻力位:0.9870 0.9890 0.9925 ?英镑/美元 日图在MA20一线企稳反弹重测1.1400一线水平,该档上方存在密集阻力区域,或限制反弹力度。4小时图震荡下行在1.1060一线企稳拉阳线拉升,今日亚市早盘跳空高开,但在前期高点1.1440下方略显承压。小时图今日亚市早盘跳空高开后回补缺口,关注能否企稳1.1310一线。日内建议谨慎操作,关注1.1300一线支持表现决定进一步方向。 支撑位: 1.1300 1.1250 1.1170 阻力位: 1.1350 1.1400 1.1440 美元/日元 日图自152下方快速下跌,但仍守住MA20,随机指标倾向走低,暂时看高位震荡。4小时图大阴线后缺乏跟进,反弹关注149.70阻力。小时图超跌反弹,多空剧烈拉锯,空头动能不足。日内建议谨慎操作,关注149.70一线阻力表现决定进一步方向。 支撑位: 147.30 146.20 145.50 阻力位: 149.70 150.00 150.50 黄金 日图在前期支持区域1620-1615上方企稳反弹,随机指标倾向继续走高,但上方面临1670前高阻力,关注该档能否向上突破。4小时图低位企稳大阳线向上突破近期下行压力线,当前测试1660-1675阻力区域。小时图短线反弹势头维持良好,回调关注1650支持。日内建议谨慎操作,略倾向1650上方企稳做多,紧设止损,向上突破1670跟进。 支撑位: 1650 1640 1630 阻力位: 1670 1680 1700 白银 日图大阳线向上突破19.00,随机指标倾向进一步走高,维持在19.00上方将有望扩大涨幅。4小时图在18.20一线多次获得支持,并向上突破19.00,短线关注回踩企稳做多机会。小时图震荡上行,今日亚市早盘跳空高开但随后完全回补缺口,关注能否企稳。日内建议谨慎操作,略倾向19.10上方企稳做多,紧设止损,上破19.65跟进。 支撑位: 19.10 18.90 18.50 阻力位:19.65 19.82 20.00 2022-10-24
lg
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兴业投资
2022-10-24
招商策略:二十大后A股的五年主线思路及近期边际变化
go
lg
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会服务板块上涨较多。 【风险提示】
美联储
政策
收紧超预期;国内经济不及预期。 01 观策·论市——二十大后A股的五年主线思路及近期边际变化 2021年11月8日,我们发布2022年年度策略报告《从喧嚣到平淡,静候新起点》,强调2022年A股整体态势类似“√”,新增社融增速在三季度前后转正,带来盈利预期上行,A股将迎来新一轮上行周期的起点。近期我们在多篇报告中提到“风格切换”“加仓银房家”。7月31日,我们发布报告《调整将息,升势将起》,8月14日,我们发布报告《社融低于预期,A 股怎么看》,8月21日,我们发布报告《为什么四季度容易发生风格切换,如何预判和跟踪》,8月28日,我们发布报告《均衡结构,以待其变》,9月5日,我们发布报告《银房家超额收益决定因素探讨》,如果年末社融出现较大幅度好转及地产销量边际改善,同时考虑到困境反转和性价比,银房家基本面将会迎来明显改善。10月7日,我们发布报告《风险将息,绝地反击》,认为A股在10月将会迎来重要转折点。 目前A股环境越来越像2012年,类似2012年,2022年也是召开重要会议年份,且今年的宏观经济环境、流动性、居民储蓄、估值溢价等方方面面都与2012年有着相似之处。目前国内融资结构正逐渐改善,基建投资大幅回升、制造业投资反弹,驱动国内经济复苏。而一旦宏观经济情况好转,风险偏好提升,高增的居民存款可能转化为投资,触发“储蓄溢出效应”,增加对股票和基金的投资。且待美国通胀压力得到显著缓解,美债收益率加速回落将更有利于A股表现。综合评估,当前A股有点像站在了2012年10~11月之间,参考2012年经验,A股可能正在酝酿新一轮上行攻势,目前尽管波动较大,但正好是低位建仓机遇。 从中短期的情况来看,二十大胜利召开后,稳增长的措施落地可能会进一步推进,经济数据有望延续改善的趋势,这一方向上银房家在调整之后仍是性价比较高的选择。 但从中期的角度来看,二十大胜利召开之后,未来五年资本市场将进一步发展和完善,推动经济高质量发展。资本市场将会进一步发挥服务经济高质量发展的功能。资本市场应该服务于增强国内大循环内生动力和可靠性,提升产业链供应链韧性和安全水平;服务于强化国家战略科技力量,促进原创性引领性科技攻关以及打赢关键核心技术攻坚战;服务于建设现代化产业体系,推动新型工业化和制造强国战略;服务于健全公共卫生体系,加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设;服务于打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重及国防科技和武器装备重大工程等领域。 在这样的思路下,未来五年应该进一步关注以高端通用芯片、核心电子器件、半导体设备、基础软件与操作系统等为代表的自主可控、以新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备为代表的高端制造;以基因与生物技术、高端医疗设备、创新药等为代表的生物医药、军工等领域。 ?现代资本市场具有服务经济高质量发展的重要功能,未来五年的核心关注方向 现代资本市场具有服务经济高质量发展的重要功能。资本市场在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面有独特而重要的功能,是深化金融供给侧结构性改革的关键所在,在高质量发展中能够发挥更大作用。据二十大报告内容,我们认为未来五年,资本市场围绕以下方面可以发挥更大的作用。 1、服务于增强国内大循环内生动力和可靠性,提升产业链供应链韧性和安全水平 (1)“补缺思维”,投资国产替代相关领域,如高端通用芯片、核心电子器件、半导体设备、基础软件与操作系统、大飞机、航空发动机、高端数控机床、高端科学仪器、生物育种等。 (2)网络安全、生物安全、数据安全、人工智能安全等涉及国家安全的先进技术方向。 (3)基础设施相关,如物流、航运、电力等供应链基础设施不足领域 2、服务于强化国家战略科技力量,促进原创性引领性科技攻关以及打赢关键核心技术攻坚战的领域 在这一领域,重点关注新一代人工智能、量子信息、集成电路、基因与生物技术、临床医学与健康等。 3、服务于建设现代化产业体系,推动新型工业化和制造强国战略 在这一领域,重点关注新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等领域。同时密切关注物联网、数字经济和实体经济的深度融合。 4、服务于健全公共卫生体系,加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设 在这一领域,重点关注医疗器械、医疗服务、创新药和疫苗等领域。 5、服务于打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重及国防科技和武器装备重大工程等领域。 这一领域,主要关注军工方向。 ?近期重要的边际变化 1、近期多项资本市场改革、效率优化的重要政策发布 近期,证监会、证金公司、沪深交易所等均发布了多项重要政策,如《上市公司股份回购规则》发布、转融资费率下调、放松少量涉房业务但非房地产为主业的企业在A股市场融资以及融资融券股票范围的扩大,均是资本市场改革、效率优化的重要举措,有助于金融市场长期健康稳定的发展。 2、美联储多位官员透露“偏鸽”信息 近期,海外市场走势整体较强,跟近期美联储的三位官员不约而同首次透露了“偏鸽”信息有关,整体而言,此轮加息周期大概率进入尾声,11月可能是美联储最后的鹰派加息。随着中国经济改善,美国经济恶化,中美利差负值有望收窄,人民币兑美元贬值压力减轻,甚至可能逐渐回到升值周期。 3、近期重要股东净增持和回购、公募机构增持旗下基金等事件的信号意义 2022年以来,上市公司回购持续发力,截至2022年10月21日,上市公司全年股票回购规模达875亿元,股份回购活跃度总体持续提升,特别是9月以来回购明显更加活跃,从历史上来看,阶段性市场底部往往伴随着上市公司回购规模的明显增加。 从股东增持的角度来看,重要股东净增持往往也被投资者看作市场底部的信号之一,10月以来,股东净增持连续两周转正,近两周净增持金额分别为7.75亿和16.72亿,是今年5月初以来再度净增持转正,具有明显的信号意义。 近期多家公募基金发布自购公告,本周(10月17日-10月21日)共27家机构发布自购公告,合计金额达17.74亿元,大多数机构表示,自购是基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则申购公司旗下公募基金产品。 ?总结 A股环境越来越像2012年,类似2012年,2022年也是召开重要会议年份,且今年的宏观经济环境、流动性、居民储蓄、估值溢价等方方面面都与2012年有着相似之处。目前国内融资结构正逐渐改善,基建投资大幅回升、制造业投资反弹,驱动国内经济复苏。二十大胜利结束后,稳增长的措施有望进一步落地,促进宏观经济情况好。风险偏好提升,高增的居民存款可能转化为投资,触发“储蓄溢出效应”,增加对股票和基金的投资。且待美国通胀压力得到显著缓解,美债收益率加速回落将更有利于A股表现。综合评估,当前A股有点像站在了2012年10~11月之间,参考2012年经验,A股可能正在酝酿新一轮上行攻势,目前尽管波动较大,但正好是低位建仓机遇。 参考2012年经验,A股可能正在酝酿新一轮上行攻势,目前尽管波动较大,但正好是低位建仓机遇,综合基本面、事件和政策,当前的配置思路转向均衡配置。从中短期的情况来看,二十大胜利召开后,稳增长的措施落地可能会进一步推进,经济数据有望延续改善的趋势,这一方向上“银房家”在调整之后仍是性价比较高的选择。 但从中期的角度来看,二十大胜利召开之后,未来五年资本市场将进一步发展和完善,推动经济高质量发展。资本市场将会进一步发挥服务经济高质量发展的功能。服务于增强国内大循环内生动力和可靠性,提升产业链供应链韧性和安全水平;服务于强化国家战略科技力量,促进原创性引领性科技攻关以及打赢关键核心技术攻坚战;服务于建设现代化产业体系,服务于新型工业化和制造强国战略;服务于健全公共卫生体系,加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设;服务于打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重及国防科技和武器装备重大工程等领域。 在这样的思路下,未来五年应该进一步关注,以高端通用芯片、核心电子器件、半导体设备、基础软件与操作系统等为代表的自主可控、以新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备为代表的高端制造;以基因与生物技术、高端医疗设备、创新药等为代表的生物医药、军工等领域。 02 复盘·内观——指数多数下跌,小盘、科技股领涨 本周A股主要指数多数下跌,主要指数中科技龙头、中证1000、小盘成长指数涨幅居前,消费龙头、上证50、大盘成长指数跌幅居前,本周日均成交7746亿元,较上周相比有所放量。南向资金本周净流入港股257.0亿港币,北向资金本周净流出A股293.3亿人民币。风格方面,TMT、医药生物涨幅居前,消费大幅下跌。 本周A股市场指数多数下跌,主要原因在于,1)近期国内疫情点状反复,投资者担忧疫情对经济和消费的影响;2)北上资金流出、人民币汇率贬值对市场情绪的影响;3)结构性上涨来源于对部分板块的政策支持预期;4)临近年底,投资者仓位结构调整带来波动。 从行业上来看,本周申万一级行业多数下跌,仅11个一级行业下跌,综合、国防军工、交运涨幅居前,家电、食品饮料、美容护理跌幅居前。从涨跌原因来看,本周涨幅居前的行业原因主要为,军工(行业景气较高,政策预期)、交通运输(油运高景气,疫情出行政策优化预期)、机械(工业母机等卡脖子领域上涨带动),跌幅居前的行业原因主要为,家电(地产后周期复苏疲弱)、食品饮料(疫情反复)。 03 中观·景气——8月增值电信业务许可项目数同比继续上行,本周仔猪、生猪、猪肉价格继续上涨 8月增值电信业务许可项目数同比继续上行。8月增值电信业务许可项目数为7609个,同比上升27.11 %,较上月增幅收窄3.23个百分点。 本周仔猪、生猪、猪肉价格上行。截止10月22日,仔猪平均价51.2元/千克,周环比上行6.22%;生猪平均价28.32元/千克,周环比上行8.63%;猪肉平均价37.02元/千克,周环比上行8.69%。在生猪养殖利润方面,本周自繁自养生猪养殖盈利扩大,外购仔猪养殖盈利扩大。截至10月21日,自繁自养生猪养殖利润为1228.39元/头,周环比上行335.76元/头;外购仔猪养殖利润为1213.16元/头,周环比上行336.84元/头。 本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积当周值上行。截至10月16日,100大中城市土地成交溢价率为3.14%,较上周下行7.48个百分点;30大中城市商品房成交面积当周值为284.55万平方米,较上周上行185.96%。 水泥价格方面,本周全国水泥价格指数上行,长江、华东、西南、中南地区水泥价格指数上行,华北、西北地区水泥价格指数下行,东北地区水泥价格指数与上周持平。截至10月21日,全国水泥价格指数为154.82点,周环比上行1.07%;长江地区水泥价格指数周环比上行1.56%至152.32点;东北地区水泥价格指数为143.00点,与上周持平;华北地区水泥价格指数为161.65点,周环比下行0.22%;华东地区水泥价格指数为153.72点,周环比上行1.23%;西北地区水泥价格指数为146.06点,周环比下降1.77%;西南地区水泥价格指数相比节前环比上行1.24%至154.06点;中南地区水泥价格指数为158.68点,周环比上行2.71%。 本周钢坯、螺纹钢、铁矿石价格指数下跌。截至10月21日,钢坯价格指数周环比下行1.2%至3638.0元/吨;全国HRB400 20mm螺纹钢价格周环比下行2.42%至4037.0元/吨;铁矿石价格指数周环比下行3.26%至345.13。 焦煤、焦炭、动力煤期货价格下降。截至10月21日,焦炭期货价格周环比下行6.34%至2607.0元/吨,焦煤期货价格周环比下行4.54%至2037.5元/吨,动力煤期货价格周环比下降5.38%至840.6元/吨。 9月我国用电量同比上行,增幅有所收窄,第一、第二产业用电量同比增幅收窄,第三产业用电量同比转负。9月份我国全社会用电量7092.0亿千瓦时,当月同比上涨0.90%,较上月增幅收窄9.80个百分点;其中第一产业当月用电量105.0亿千瓦时,同比上行4.10%,增幅较前值缩小10.40个百分点;第二产业当月用电量4676.0亿千瓦时,同比上行3.30%,增幅较前值缩小0.30个百分点;第三产业当月用电量1234.0 亿千瓦时,同比下行4.60%。三个月滚动同比增速来看,第一、三产业增速均收窄,第二产业三个月滚动同比增幅扩大。 04 资金·众寡——公募基金发行规模回升,重要股东二级市场持续净增持 从全周资金流动的情况来看,本周北上资金大幅流出,融资资金净流入,新成立偏股类公募基金上升,ETF净赎回。具体来看,北上资金本周净流出293.3亿元;融资资金前四个交易日合计净流入69.7亿元;新成立偏股类公募基金123.6亿份,较前期上升89.7亿份;ETF净赎回,对应净流出36.6亿元。 从ETF净申购来看,ETF净赎回,宽指ETF申赎参半,其中上证50ETF申购较多,中证500ETF赎回较多;行业ETF申赎参半,其中消费ETF申购较多,信息技术ETF赎回较多。具体来看,股票型ETF总体净赎回4.3亿份。其中,沪深300、创业板ETF、中证500ETF、上证50ETF和双创50ETF分别净赎回1.9亿份、净申购0.7亿份、净赎回2.5亿份、净申购3.5亿份、净赎回0.4亿份。行业方面,信息技术ETF净赎回2.4亿份;消费ETF净申购14.8亿份;医药ETF净申购1.8亿份;券商ETF净赎回1.1亿份;金融地产ETF净赎回1.4亿份;军工ETF净申购0.6亿份;原材料ETF净赎回0.3亿份;新能源&;智能汽车ETF净申购4.4亿份。 本周新成立偏股类公募基金规模较前期回升,新成立偏股类基金123.6亿份。 本周(10月17日-10月21日)北向资金净流出293.3亿元,净流出额扩大230.8亿元。行业偏好上,北上资金净买入规模较高的为煤炭、计算机、通信等,分别净买入9.0亿元、8.1亿元、7.6亿元;集中卖出食品饮料、电力设备、非银金融等,净卖出规模达-99.8亿元、-43.7亿元、-34.1亿元。 个股方面,北上资金净买入规模较高的为京东方A、三峡能源、陕西煤业等;净卖出规模较高的包括贵州茅台、中国平安、伊利股份等。 两融方面,融资资金前四个交易日净流入69.7亿元。从行业偏好来看,本周融资资金集中买入电力设备,净买入额达19.2亿元,其他净买入规模最高的行业主要包括食品饮料、有色金属、汽车等;净卖出的主要是煤炭、国防军工、石油石化等。从个股来看,融资净买入较高个股包括贵州茅台、江淮汽车、宁德时代等,净卖出较多的主要包括人福医药、海康威视、中国神华等。 从资金需求来看,重要股东净减持规模扩大,计划减持规模下降。本周重要股东二级市场增持13.2亿元,减持5.5亿元,净增持7.7亿元,净增持规模缩小。其中,净增持规模较高的行业包括银行、房地产、国防军工等;净减持规模较高的行业包括计算机、机械设备、食品饮料等。本周公告的计划减持规模为0。 05 主题·风向——大储国内招标与出口两旺,关注产业化提速 本周市场下跌,Wind全A指数周度下跌1.0%,创业板指下跌1.6%,沪深300下跌2.59%。本周涨幅居前的主要是半导体设备、仪器仪表与机床等相关主题。 本周和下周值得关注的主题事件有: (1)氢能——北京:支持氢能产业,重大项目落地最高奖3000万 10月17日,北京经开区发布《关于促进氢能产业高质量发展的若干措施》。到2025年,经开区将在氢能领域形成一批关键技术突破、建设一批高水平科技创新载体、推动一批重大创新成果产业化、推广一批燃料电池汽车示范应用、引进一批高质量产业项目落地。对近三年开工的、符合相关条件的氢能产业重大项目,经开区将给予最高3000万元的奖励。 (2)光伏——工信部:统筹推动光伏产业高质量发展 10月18日,中国光伏行业协会组织召开2022年第三季度光伏行业发展形势座谈会。在介绍下一步工作方向时,工信部电子信息司金磊处长指出:下一步将统筹推动光伏产业高质量发展,重点做好持续引导行业健康发展、推动产融合创新、加强公共服务保障、全面深化国际合作等方面工作。 (3)智能驾驶——上海:探索无人驾驶、新能源装备在港区和堆场等场景率先应用 10月19日,上海市人民政府办公厅印发《上海市推进多式联运发展优化调整运输结构实施方案》的通知。其中提出,加快智慧港航建设,推动自动驾驶船舶、自动化码头和堆场发展,探索内河高等级航道管理数字化转型。常态化推进洋山智能重卡示范运营项目,加强5G、物联网、高精度地图及定位技术在港口集疏运系统中的应用。探索无人驾驶、新能源装备在港区和堆场等场景率先应用。打造空运业务全流程智能化服务体系。在各级仓储单元,积极推广应用二维码、无线射频识别等技术,提高货物调度效率。 (4)工业互联网——国家市场监督管理总局:工业互联网平台领域首批国家标准正式发布实施 近日,国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会)发布2022年第13号中华人民共和国国家标准公告,批准GB/T 41870-2022《工业互联网平台 企业应用水平与绩效评价》和GB/T 23031.1-2022《工业互联网平台 应用实施指南 第1部分:总则》2项国家标准正式发布,这是我国工业互联网平台领域发布的首批国家标准,对我国工业互联网平台标准化建设具有重要意义。目前,两项标准已在全国31个省份、300余个城市与80余个细分行业的3万余家企业开展了应用验证。 (5)风电光伏——山西:2022年安排风电光伏发电规模400万千瓦左右 10月20日,山西省能源局印发的《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》提出,今年将安排风电光伏发电规模400万千瓦左右,用以支持链主企业带动新能源上下游产业链发展和支持煤电调峰能力建设。据介绍,这其中,300万千瓦左右规模用于支持在山西投资建设新能源产业链项目。 (6)电动汽车——三亚:对新能源换电车型最高补贴1万元 10月20日,据三亚市科工信局,即日起至明年3月31日,三亚对新能源换电汽车推广专门给予分梯度的补能差价补贴,单台车最高补贴1万元。据悉,该项政策强调补贴的对象是从2022年9月17日起至2023年3月31日止在海南省新购置且在三亚市注册上牌的换电模式车辆的实际使用者,申报车型需为工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》中的换电车型;换电车辆需在2023年4月30日前取得新能源汽车专用号牌并接入海南省新能源汽车监管平台的车辆;换电车辆同时需与三亚市本地的换电运营机构签署换电服务协议。 (7)氢能——吉林:发布可再生能源制氢政策 10月22日,吉林省人民政府办公厅发布“关于印发“氢动吉林”中长期发展规划(2021-2035年)的通知”。规划目标提出,可再生能源制氢产能达到120-150万吨/年,建成加氢站400座,建成改造绿色合成氨、绿色甲醇、绿色炼化、氢冶金产能达到600万吨,氢燃料电池汽车运营规模达到7万辆。氢能产业产值达到1000亿元。 (8)数字人民币——央行:截至8月底我国数字人民币累计交易额1000.4亿元 记者从中国人民银行了解到,截至目前,人民银行先后选择15个省(市)的部分地区开展数字人民币试点,并综合评估确定了10家指定运营机构。数字人民币双层运营架构等顶层设计已通过全方位测试,其可行性和可靠性得到有效验证。开放型数字人民币生态和竞争选优的机制,不仅有效调动了市场机构的积极性,也为其营造了公平竞争的良好环境。数字人民币在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务等领域已形成一大批涵盖线上线下、可复制可推广的应用模式。截至2022年8月31日,15个省(市)的试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元,支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。 本周产业观察——大储国内招标与出口两旺,关注产业化提速 山东出台全国首个省级电力现货市场储能支持政策。近期,山东省发改委、山东省能源局、国家能源局山东监管办公室三大部门联合印发《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》的通知,是全国首个省级电力现货市场储能支持政策,为新型储能从先行先试逐步转为规范性发展奠定了基础。措施共分三类共12条。三类措施的指导方向分别是:市场化发展、规模化发展、规范化发展。 《措施》明确独立储能可参与电力现货市场。进入电力现货市场前,充电电量用电价格哲按电网企业代理购电工商业及其他用电类别单一制电价标准执行。进入电力现货市场后,充电时为市场用户,从电力现货市场中直接购电;放电时为发电企业,在电力现货市场进行售电,其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。此外,《措施》提出了储能新的收入方向——辅助服务收入,鼓励新型储能利用其响应快的优点在电力运行中发挥调频、爬坡、黑启动等多项作用,更好地提升电力系统的调节能力。 储能电池供不应求,大型储能项目激增,储能市场火热。本周以来,多家电池厂商表示,储能电池供不应求,现货已经排期到明年,有些企业已经暂停接单。自9月底开始,电池供应持续短缺,企业暂停接单的情况颇为普遍且形势愈演愈烈。受到政策支持,今年大型储能项目激增,目前为止国内大型储能招标已超40GWh。此外欧洲遭遇能源危机,化石能源价格大幅上升,市场对储能产品需求激增,我国储能电池出口迎来爆发式增长。10月18日,宁德时代宣布与美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy Solar LLC达成协议,为Gemini光伏+储能项目独家供应电池,该项目总投资达12亿美元,项目完成后,将成为美国最大的光伏储能项目之一。受益于国外旺盛的储能需求和国内政策支持,大储市场迎来加速发展。 ?国内大型储能快速发展 政策利好,储能市场快速发展。近年来国家发布多项储能支持政策,如2022年年初发改委能源局公布《“十四五”新型储能发展实施方案》,提出分三阶段推动新型储能从商业化初期进入规模化发展,2030 年实现全面市场化的总体思路。6 月 7 日,发改委、能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》,要点包括建立储能参与的市场机制、鼓励配建储能与所属电源联合参与电力市场、建立电网侧储能价格机制(容量电价、储能成本收益纳入输配电价等。政策利好推动了国内储能市场快速发展,2021 年,国内新型储能新增装机容量 2.4GW,累计容量达到 5.7GWh,同比增加 75%。2022年上半年完成电化学储能装机约 0.4GW,同比增加 70%。 大型储能是国内储能主力。储能可以分为大型储能与户用储能两大类别,其中大型储能主要指 MWh 级别以上的集装箱式系统,终端客户为大型电力公司或工商企业,主要销售方式为集采、招标等形式,B 端属性较强;而户用储能主要为 5-20kWh 的小型电池系统,终端客户多为分散的居民家庭,主要通过当地化的经销商、安装商网络进行销售,C 端属性较强。欧洲由于能源危机,电价高涨,户用储能进入爆发期,其推动因素主要是经济性和能源自主。国内电价平稳,户用储能需求较少,大型储能为国内储能主力,主要与大型的风光发电进行配套,以保证平稳的发电并网。 ?独立储能可参与电力现货市场,商业模式进一步完善 目前国内大型储能项目盈利渠道主要为峰谷套利、调峰调频等辅助服务收益、容量租赁。市场峰谷套利:峰、谷、尖峰时点价差提供套利,2021 年 7 月《关于进一步完善分时电价机制的通知》发布要求完善峰谷电价机制,目前国内大部分地区峰谷价差已经拉开了 0.7 元/kWh 以上,部分地区超过 1 元/kWh,尖峰电价更高,储能套利空间更大。辅助服务收益:2021 年底能源局修订发布《电力并网运行管理规定》、《电力辅助服务管理办法》将辅助服务主体扩大到新型储能。辅助服务收益为电网约定的辅助服务费用,目前各地差异较大,以调峰为例大致分布于0.1~0.9 元/kWh。实际这部分收益还需要考虑电网调度优先级等。容量/电量租赁:由于电网的互联互通、实时动态平衡,各次侧的储能发挥的功能并不能完全割裂。储能需求方可以通过租赁模式实现自身项目的储能配套,储能项目获得容量、电量租赁收益。 独立储能可参与电力现货市场交易,有望成为实现储能投资、收益合理匹配的有效模式。近期山东出台了全国首个省级电力现货市场储能支持政策,明确独立储能可参与电力现货市场。进入电力现货市场后,充电时为市场用户,从电力现货市场中直接购电;放电时为发电企业,在电力现货市场进行售电,其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。独立储能打破了原来电源、电网、用户侧等按并网点的分类标准和收益界限,是契合电网运行特征和实际需求的业务模式,也是政府鼓励的方向,增长可能更快,同时可能带动储能投资方由优先关注成本转向更加重视储能系统质量。 ?上游价格回调,成本有较大下降空间 储能成本受碳酸锂、硅料等上游价格影响。锂电储能系统工程建设成本大致为约 1.5-2 元/Wh,其中储能系统占 90%以上。储能系统中又以电池占比最高,大致为 50%-70%(考虑电芯涨价后,占比提升),其他系统组件、管理系统分别占 20%、15%。直接推高储能系统成本的主要是电芯,2021 年以来碳酸锂的价格快速拉升,目前电池级在 47 万上下,仍然在高位。此外 2020 年开始的缺芯造成 IGBT 等器件价格提升,也小幅度的增加了储能成本。此外,由于目前大部分储能项目还是在发电侧与新能源电站配套,光伏产业链价格在高位也间接影响储能的接纳度。 三部门约谈硅料企业,上游价格有望回调。近期,工业和信息化部、市场监管总局、国家能源三部门有关业务司局在组织开展光伏产业链供应链合作对接的基础上,近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构,要求切实加强企业自律,深入开展自查自纠,自觉规范销售行为,不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为。而硅料单吨价格每回落 1 万,对应终端价格能够下降约 2.5-3 分/W,形成的一部分收益空间可能用于储能的配置。2023年碳酸锂、硅料、芯片等今年的紧供需情况有望缓和,储能系统的成本端有望下降。 综上大型储能是国内储能主力,今年国内大型储能招标已超40GWh。山东出台全国首个省级电力现货市场储能支持政策,明确独立储能可参与电力现货市场,大储商业模式进一步完善,独立储能价值凸显。由于ICT补贴政策落地,海外美国大储市场呈现爆发趋势,关注大型储能产业化提速。 06 数据·估值——整体A股估值下行 本周全部A股估值水平下行。截至10月21日收盘,全部A股PE(TTM)下行0.2至13.1,处于历史估值水平的24.0%分位数。创业板本周下行,PE(TTM)下行0.2至36.6,处于历史估值水平的11.1%分位数。代表大盘股的沪深300指数PE(TTM)本周下行0.3至10.3,处于历史估值水平的19.7%分位数。代表中小盘股的中证500指数PE(TTM)本周下行0.2至15.9,处于历史估值水平的3.5%分位数。 在行业估值方面,本周板块估值多数下跌,其中,农林牧渔板块估值下跌较多,跌幅超过4.30,社会服务板块估值上涨较多,涨幅超过2.30。其中农林牧渔板块下跌4.30至117.5,处于96.8%历史分位;社会服务板块估值上涨2.30至107.0,处于91.6%历史分位。截至10月21日收盘,一级行业估值排名靠前的行业分别是农林牧渔、汽车、社会服务、公用事业等。
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金融界
2022-10-23
美联储“发声”搅动市场,加息预期大幅下行
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月加息75个基点的可能性预期大幅下降
美联储
政策
立场出现转向,突然“鸽声不断”,在股市、债市和大宗商品市场引起了波动 周五,在美联储11月会议即将召开之际,有“新美联储通讯社(Fedwire)”之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 撰文表示,美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度 随后作为呼应,鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示,美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”,现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。戴利称: 我们可能自己觉得要再加(息)75个基点,市场肯定已经这么定价。可是,我真的建议大家,不要认为永远都是(加)75(个基点) 其他美联储官员的鹰派立场也正在“松动”。尽管加息的过程尚未结束,但官员们认为,已经到了可以进一步缩小加息规模的时候,也接近到了可以完全暂停加息的时候,以便在信贷环境迅速变化之际对经济进行评估 芝加哥联储主席埃文斯本周公开表示,如果明年联邦基金利率的峰值大幅高于官员们9月预测的4.6%的水平,经济将面临巨大的“非线性”风险 即使是美联储的“大鹰派”——圣路易斯联储主席布拉德,在加息态度上也表现出了一些微妙的变化 布拉德周五对媒体表示,他也认为联邦基金利率在达到4.6%左右时,美联储应暂停加息并对经济进行评估。不过他更倾向于在今年年底前达到这一水平,再两次加息75个基点,然后根据通胀表现在2023年调整政策 他表示,强劲的就业市场为美联储抗击通胀提供了回旋的余地 加息预期下行 美股反弹 美债倒挂水平收窄 尽管11月加息75个基点的预期无法撼动,但此番密集发声,使得市场目前对美联储在12月加息75个基点的可能性预期大幅下降,从70%降至30%左右,对2月加息50个基点的可能性预期从50%降至30% 市场对美联储明年的利率峰值预期也出现了温和下降,但对之后的降息预期出现了鹰派转变,即预计美联储在加息至利率峰值后暂停至该水平,而不是马上开始降息 市场对隔夜指数掉期利率(OIS)的预期也较前一日明显下降,下降了5-10个基点。OIS中一些最常用的掉期利率与美联储的主要利率目标有关,这些利率被视为市场对美联储未来政策走向的预测指标 昨日美股开盘后,三大美股指均涨超2%,创下了自6月以来最大的一周涨幅,纳斯达克指数开盘前下跌超过1%,最终以2.5%的涨幅收盘 而在债市,连日压制美股反弹的一大动力——美债收益率攀升的势头暂歇:美债收益率迅速下行,10年期美债收益率此前升至4.333%,创下2007年来的新高,随后跌至4.221%刷新日低,较日内高位回落超过10个基点;2年期和30年期美债收益率依然持续倒挂,但倒挂程度上有所收窄。此前,该曲线倒挂水平激增超过30个基点,是自2009年1月以来的最大陡增幅度 市场太乐观?美联储依然希望做出最坏的打算 越来越多的经济学家表示,美国很可能在明年陷入经济衰退。随着联储官员们的鸽派立场越来越强烈,美联储很可能在11月的FOMC会议上发出放缓加息的信号。美联储主席鲍威尔在9月的新闻发布会上表示,这一转折点将在“某个时刻”到来 但官员们也一致认为,加息的全部影响可能在几个月内都不会显现出来,尽管数据已开始显示通胀有放缓的迹象:在疫情初期推动通胀飙升的汽车价格正在下降,住房租金也出现了一定程度的下降 美联储官员的另一个共识是,他们的风险情绪十分相似——几乎一致倾向于出现更多意外通胀的可能性,使得美联储可能会希望“做出最坏的打算”:在9月,19名联储官员中有17名认为通胀风险“偏向上行” 甚至像埃文斯这样的鸽派官员也表示,货币政策需要达到一个更严格的限制性水平,并保持在这一水平上,直到高通胀被打破。其他官员则认为,即使美联储在下个月的会议后将加息速度放缓至50个基点,仍是比较快的步伐,可能很快将联邦基金利率推高至5%或更高的水平 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-22
周评:太疯狂!美英日重磅消息接二连三 美元惨遭棒击、市场“涨”声一片
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话以及更多企业财报。 当周要闻盘点:
美联储
政策
终于要转向了?“新美联储通讯社”暗示美联储将放慢加息步伐 “新美联储通讯社”、《华尔街日报》记者Nick Timiraos在最新发表的文章中表示,美联储官员预计将在11月会议上再次加息75个基点,届时可能会讨论是否以及如何发出12月进行较小幅度加息的信号。 一些官员已经开始暗示,他们既希望尽快放慢加息步伐,也希望明年初停止加息,以观察今年的措施对经济放缓的影响。他们希望降低出现不必要的急剧放缓的风险。 其他人则表示,现在讨论这些问题还为时过早,因为事实证明,高通胀将更加持久和广泛。 美股在7月和8月反弹,因预期美联储可能放缓加息。这与美联储的目标相冲突,因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。这一反弹促使美联储主席鲍威尔在8月底重新起草了一份重要讲话,以消除投资者对他抗击通胀承诺的误解。 如果官员们考虑在12月加息50个基点,他们会希望在11月会议后的几周内,让投资者为这一决定做好准备,以免引发新一轮的股市持续上涨。 一个可能的解决方案是,美联储官员在12月批准加息50个基点,同时利用新的经济预测反映美联储可能在2023年将利率提高到比上个月预测的更高的水平。 与此同时,旧金山联储主席戴利周五表示,美联储应避免因过度紧缩而使美国经济陷入“非迫不得已的衰退”,并补充称,美联储正接近应该放缓升息的点。 戴利表示,美联储需要开始讨论放慢近期基准利率快速上调的步伐。戴利在加州大学伯克利分校)的一次演讲中表示:“我认为现在是开始讨论退后的时候了——现在是时候开始为退后做计划了。” 而其他美联储官员发表的言论则偏鹰派。费城联储主席哈克周四表示,在通胀水平高企的情况下,美联储还没有完成上调短期利率目标的任务。哈克称,预计美联储在今年底前加息至“远高于”4%的水平,并“在一段时间内”继续加息。尽管他预计明年“某个时刻”会暂停加息,但如数据显示有需要的话,也可能重新恢复加息步伐。 圣路易斯联储主席布拉德周三表示,11月会议的结果“已或多或少被市场消化”,预期加息75个基点,但他更愿意等到会议后再决定他对加息幅度的偏好。至于12月,他不想“预先判断”他将在那次会议上支持什么,不过他重申了几天前的言论,即美联储可能将预期的紧缩政策从2023年提前到2022年,这为加息75个基点的可能性留下余地。布拉德是今年最鹰派的美联储官员之一,他在3月的会议上表示反对,支持更大幅度的加息。他是第一个公开建议加息75个基点的美联储官员。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间周二表示,如果基础通胀不停止上升,美联储可能需要将其基准政策利率提高到4.75%以上。目前美国联邦基金基准利率为3%-3.25%。卡什卡利表示:“我曾公开表示,我很容易看到美国利率在明年初达到4.5%左右。但如果我们看不到基础通胀或核心通胀改善,我不明白为什么要在4.5%,或4.75%,或类似的水平停止加息。我们需要看到核心通胀和服务业通胀实际改善,但目前还没有看到。” 上个月,美联储连续第三次加息75个基点,美联储联邦基金基准利率达到3%-3.25%区间。美联储官员们预计今年剩余时间将加息125个基点,暗示11月和12月将分别加息75个基点和50个基点。 日本当局疑出手干预汇市 美元/日元飞流直下 周五美市盘中,美元/日元短线大幅下跌近580点至146.16,越来越多的人怀疑日本当局进行了干预。 日元在北京时间周五晚上10:30左右开始飙升,当时日本市场早已闭市。后面两个小时芝加哥商交所共计有价值约250亿美元的日元期货成交,创2016年以来单日最大成交量。 加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示,“看起来出现了大量且持续的美元抛盘,规模远超过最近几次遏制日元跌势时所作的努力。” 据《日经新闻》,日本政府和日本央行买入日元卖出美元,以干预汇市,此举正值美元/日元32年来首度突破151。此前,日本当局再次表明了阻止日元汇率过度变动的态度。日本政府和日本央行在9月22日时隔24年首次实施了外汇干预,这次是追加干预。日本财政部在9月份花费了近200亿美元来限制货币的损失。#日元贬值# 不过,日本财务省国际事务部门拒绝就美元/日元的最新走势置评。日本财务省副大臣神田真人表示不会就是否进行了干预发表评论。 Exante Data Inc的高级策略师Alex Etra表示,官方没有正式确认采取了干预行动,但感觉他们是出手了。其认为,政府的干预并不能阻止日元进一步走低 。 尽管官方多次警告不要测试其干预策略,但该货币对日内仍一度升至32年新高151.94。 日本当局曾多次表示,他们将出手应对单边走势,但一些分析师警告称,只要日本央行维持利率在极低水平的政策,而其他国家的央行都在加息,任何干预措施的影响都将有限。 日本财务大臣铃木俊一本周重申,日本将对投机行为采取适当行动。日本央行行长黑田东彦则明确表示,他无意改变导致日元下跌的低利率政策。 日元汇率今年已跌至32年低点,交易员们关注的是美国和日本之间不断扩大的收益率差距。为了提振低迷的经济,美国大举加息,而日本保持低利率。这鼓励投资者在美元资产中寻找比日本资产更有吸引力的回报。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示,“看起来财政部正在进行干预。我们看到大量美元抛售,日元走势几乎直线拉升,空头受到挤压。” 特拉斯上任45天后辞职 成英国“最短命”首相 当地时间周四,英国首相特拉斯在英国首相府唐宁街十号发表演说,宣布辞职。特拉斯任首相仅45天,上任后即陷入困境。在减税和其他一些预算措施上极速掉头,招致广泛批评,要求其下台的声音四起。特拉斯也是英国历史上任期最短的首相。在几十名记者面前,她说她是在“经济和国际极不稳定的时期”就职的,她无法履行保守党成员选出她时赋予她的使命,因此她将辞职。特拉斯说,她当天会见了1922年委员会主席布雷迪爵士,他们同意在下周举行领导人选举,她补充说,在选出继任者之前,她将继续担任首相。 英国执政的保守党将在下周举行快速选举,以决定继任人选。特拉斯在唐宁街10号外发表讲话时表示,她将继续担任首相,直到选出保守党党魁的继任者为止。保守党表示,新党魁参选人提名流程20日晚间开始、24日结束;有意争取党魁职位的党籍国会议员,需获至少100位同僚提名,新党魁预计于28日产生。 357位保守党国会议员将在24日投票选出他们支持的人选,最终候选人将剩下3位。然后,由党员进行网络投票,以加快时程,避免重复前首相约翰逊辞职后旷日废时的竞争。约翰逊已经成为取代特拉斯的主要候选人之一,这引发了保守党议员的不同反应。几个月前,约翰逊所在政党的议员向他施压,要求他辞去首相一职。如今,他已准备好试图东山再起。周五,数十名保守党议员公开支持约翰逊,58岁的约翰逊尚未公开宣布是否参加竞选,他的助手也拒绝置评。但他的几位盟友表示,如果他能从保守党357名议员中获得100名的支持,他就会参加竞选。周四公布的一项调查显示,38%的保守党选民希望约翰逊领导保守党,而支持前财长苏纳克的只有20%。 当地时间周三,今年9月刚刚被任命为英国内政大臣的布雷弗曼已经辞职。布雷弗曼是第二位在任不到两个月就辞职的特拉斯政府内阁大臣。10月14日,备受争议的经济支持计划拟定者克沃滕辞职,财政大臣之位由英国前外交大臣亨特继任。 英国新任财政大臣亨特周一取消了首相特拉斯的经济计划,并削减了巨额能源补贴,这是英国历史上最大的财政政策180度大转弯之一,目的是阻止投资者信心急剧下降。“任何政府的核心责任都是为经济稳定采取必要措施,”亨特在电视声明中称,并称他将“撤销三周前在增长计划(Growth Plan)中宣布的几乎所有税收措施。”经济学家表示,这些措施不会填补公共财政缺口,也不会弥补政府激进政策造成的损害,但是朝着正确方向迈出的一步。 调整中最为关键的两点是,亨特宣布将“无限期”暂停计划中的基本所得税率削减,原本的计划是在明年4月将基本所得税率从20%下调至19%。亨特表示将等到未来时机合适时再推进减税计划。同时对于锁定居民能源支出的能源保证计划,项目的时长也从特拉斯宣布的两年被大砍到“至少维持到明年四月”。亨特表示,首相和他本人都同意,让公共财政持续暴露在国际天然气价格无限波动中不是负责任的行为,财政部将对明年4月后的政策展开研究。 普京宣布在俄罗斯吞并的乌克兰四个地区实施戒严 周三俄罗斯总统普京在上个月被俄罗斯非法吞并的乌克兰四个地区实施了戒严。顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区将实行戒严。在9月份举行公投后,俄罗斯政府宣称这四个地区为俄罗斯领土,乌克兰及其盟友则谴责这些公投是非法和不合规的。周三普京在俄罗斯安全委员会会议上发表讲话时宣布了戒严决定,可能意味着这些地区的民政机构将被军事机构取代。普京说,所有这些地区都应确保采取措施,保护“至关重要的设施”。他说,作出这一决定是因为乌克兰政府拒绝承认这四个地区已经加入了俄罗斯。普京:“关于接纳四个新地区加入俄罗斯联邦的宪法已经生效。如你所知,基辅政权拒绝承认人民的意愿和选择,拒绝任何谈判建议。相反,炮击仍在继续。#俄乌战争# 当地时间10月17日早上,乌克兰首都基辅市中心舍甫琴科夫斯基区发生爆炸。当地时间17日早些时候,波尔塔瓦、米科拉伊夫、哈尔科夫、敖德萨和切尔卡塞等地区响起防空警报,苏梅和第聂伯罗彼得罗夫斯克地区也响起防空警报。法新社报道称,基辅10月17日早晨也传出几次爆炸声,爆炸发生在当地时间早晨6时35分至6时58分之间,在第一次爆炸前不久,防空警报响起。基辅市长克里琴科证实,其中一起爆炸发生在基辅市中心舍甫琴科夫斯基区。乌克兰总统办公室主任叶尔马克在Telegram上指出,周一最新的袭击是由“自杀式”无人机实施的。叶尔马克指责俄方,称“俄罗斯人认为这会帮助他们,但这显示出他们的绝望”。 乌克兰总统泽连斯基当地时间10月16日表示,俄罗斯和乌克兰军队在乌克兰东部顿涅茨克地区的两座城镇巴赫穆特和索莱达尔附近发生激烈战斗。泽连斯基说:“顿巴斯的关键热点是索莱达尔和巴赫穆特。那里正在进行非常激烈的战斗。俄军正竭尽所能地和乌克兰军队对抗。”针对保卫国土的将士,泽连斯基表达感谢,同时感谢在赫尔松一带有要摧毁敌方装备的各支乌军部队,同时也感谢赫尔松防空导弹旅,保护乌克兰领空免受伊朗无人机与俄军飞机的侵害。乌克兰武装部队总参谋部表示,俄罗斯军队炮轰了乌克兰几条战线上的阵地,目标包括哈尔科夫、顿涅茨克和赫尔松地区的城镇。 下周市场展望: 下周,投资者将密切关注定于下周四公布的第三季度GDP数据。在经历了两个季度的负增长后,市场普遍预期经济增长将恢复到2.1%。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“GDP数据是一个很大的变数。在连续两个糟糕的季度之后,我们应该会转好,但有很多因素可能会使形势复杂化。现在的风险是经济出现了问题。” 另一个值得关注的未知因素是中国及其推迟发布原定于本周发布的宏观经济指标的决定,其中包括第三季度GDP数据。 “中国的透明度降低了,推迟发布经济数据报告。我在看其会延迟多久。如果一个月甚至更长时间都得不到来自中国的数据,这可能是一个巨大的危险信号,导致更多的避险资金流入,”Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman说道。 下周重要经济数据和事件: 下周二:咨商会消费信心指数、美国财长耶伦讲话 下周三:美国新屋销售、加拿大央行决定利率 下周四:欧洲央行决定利率、美国初请失业金人数、美国第三季度GDP、耐用品订单 下周五:美国个人消费支出(PCE)物价指数、美国成屋销售数据
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夏洛特
2022-10-22
美债告急狂敲衰退警钟!10年期国债收益率攀升至2007年以来最高水平
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正在进行一系列快速加息。 掉期交易员对
美联储
政策
利率的定价达到了迄今为止的最高点,预计将在2023年上半年达到5%的最高点。周四美市盘中,2023年3月和5月的隔夜指数掉期合约均超过5%。最近在10月13日公布的美国消费者通胀率超过预期之前,两者都低于4.70%。 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯在推特发文上说:“这是一种里程碑”,市场暗示的终端利率 “上升的可能性进一步提高”。 更紧缩的政策预期也推动了10年期通胀保值国债收益率上升3个基点至1.76%,创下2009年以来新高。由于拖累了企业盈利,这正反馈到较低的股票估值上。 美联储自3月以来已经五次提高政策利率,由于通胀居高不下,人们普遍预计美联储将在11月份政策会议上连续第四次激进加息75个基点,利率期货交易员也押注,美联储12月将再次大幅加息。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周二表示,如果潜在通胀上升不停止,美联储可能需要将其基准政策利率推高至4.75%以上。他的言论表明,美联储准备走得更远。 卡什卡里称:“我曾公开表示,明年初我很容易看到利率升入4%-5%区间中值,但如果我们打压潜在通胀或核心通胀没能取得实质性进展,我不明白为什么我会主张利率应当就此停留在4.5%-4.75%或类似水平。” 全球集体迅速从刺激政策转向紧缩政策,正在给全世界的政府和经济带来压力。彭博综合债券指数现在已经从2021年1月的峰值下跌了25%,因为至少一代人以来的第一个全球熊市没有减弱的迹象。 上周五,三年期澳债收益率飙升15个基点至3.78%,创下10年新高。日本央行被迫连续第二天进行干预,试图将10年期债券收益率保持在0.25%的上限。
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Dan1977
2022-10-21
加密市场为何一直“跌跌不休”? 熊市何时结束?
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的预期 影响加密市场价格下跌的因素是由
美联储
政策
推动的,这意味着美联储提高、暂停或降低利率的举措将继续对比特币、以太坊和山寨币价格产生直接影响。 与此同时,投资者的风险偏好可能保持低迷,潜在的加密货币交易者可能会考虑等待美国通胀已经见顶的迹象,并等待美联储开始使用表明政策转向的措辞 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-21
【洞悉·汇市】美联储官员轮番“放鹰”,人民币汇率周线料“十连阴”
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第五次加息75基点的猜测。市场投资者对
美联储
政策
利率峰值的预测也有所上升,预计美元年底前将进一步走高。” 美国就业市场以及其他经济数据强劲,暗示整体经济仍能够承受加息带来的影响,而美联储加息预期推动美债收益率和美元走强。美元持续刷新20年高点令欧元、英镑、日元及人民币等主要非美货币陷入持续贬值困境。 HYCM兴业投资分析团队指出,“我们可以看到,美联储继续激进加息的市场预期在不断升温,而市场人士开始预期基准利率峰值将达到5%以上,美元企稳快速反弹。除非美联储的鹰派态度转变,或者美国经济前景出现恶化,促使美联储决定推动货币政策转向,否则很难看到美元出现真正的反转下跌。” 展望下周,市场缺乏美联储重要官员讲话,投资者重点关注美国经济数据,比如美国第三季度实际GDP年化季率,市场预期增长2%,前值萎缩0.6%。此外,还需关注美国第三季度消费者支出年化季率、美国9月个人支出、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率以及美国截至10月22日当周初请失业金人数等。 若这些数据符合或好于预期,则表明美国经济前景向好,料将支持美联储采取更为激进的加息举措,美元有望攀升;反之,若GDP、消费支出等数据进一步恶化,暗示在持续大幅加息状况下,经济前景恶化,衰退及“硬着陆”风险加大,这将促使美联储加息政策转向,美元则有望承压下行。 人民币方面,受全球股市等风险资产持续下跌,美债收益率走高继续推动美元指数走强,人民币汇率承压下跌,人民币兑美元汇率盘中一度跌至10年新低7.2773。 对此,中国人民银行副行长潘功胜20日晚间向市场喊话,重申将实施好稳健的货币政策;深化汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。 HYCM兴业投资分析团队称,“美元持续走强对发展中国家来讲是一场‘噩梦’,强势美元令人民币汇率跟随调整下跌,随着人民币重新突破7.25的波动区间下限,预计监管层会有更多的干预动作,诸如必要时可重启逆周期因子,或在离岸市场增加央票发行规模等措施,中长期看,人民币不具备大幅贬值的基础,预计年底前人民币兑美元汇率维持在7.00-7.30区间波动。” 从日线图上看,美元/人民币持续在5日均线上方走高,并在7.25水平上方持稳。从技术上看,RSI指标逼近超买区,在70数值一带运行,暗示多头力量仍强劲,不过需要警惕美元/人民币短线回调风险;MACD柱状线零轴上方继续呈现发散走势,这表明多头力量占据上风。上行方向,阻力位于7.2775、7.2820以及7.2950;下行方向,支撑位于7.2485、7.2326以及7.2190。
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金融界
2022-10-21
加密市场为何一直“跌跌不休”? 三个主要因素看透本质
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的预期 影响加密市场价格下跌的因素是由
美联储
政策
推动的,这意味着美联储提高、暂停或降低利率的举措将继续对比特币、以太坊和山寨币价格产生直接影响。 与此同时,投资者的风险偏好可能保持低迷,潜在的加密货币交易者可能会考虑等待美国通胀已经见顶的迹象,并等待美联储开始使用表明政策转向的措辞。 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-21
顶风作案?美联储高官被曝参加花旗私人活动 观察人士:恐违反了美联储的沟通准则
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对手的声望优势。” 规则还列举了一些与
美联储
政策
不一致的例子,包括“与某个盈利实体的特定客户举行私下会议,讨论货币政策”。 达特茅斯学院教授、前美联储董事会特别顾问莱文(Andrew Levin)说,布拉德的露面表明,这些规则需要得到澄清和加强。他指出,目前还没有关于如何处理违规行为的执行机制。 “我确实认为这违反了职业道德,”他说。这显然给花旗带来了声望优势。这给人一种特权进入的感觉,即使没有提供实质性的信息。” 布拉德上周五接受路透采访时表示,如果会议在当天举行的话,他支持在11月初的美联储会议上再升息75个基点,并支持进一步提前升息以对抗高通胀。第二天,他还在华盛顿提前宣布的一个小组讨论会上发表了讲话。 这一事件增加了近几个月来困扰美联储的道德问题,其中包括去年被曝存在不寻常的证券交易后,两名地区联储主席提前退休。 上周五,美联储宣布由其内部监管机构对亚特兰大联储主席博斯蒂克披露的违规交易行为展开调查。 “不管布拉德的行为是否违反了具体政策,更多的是对
美联储
政策
的指控,”宾夕法尼亚大学沃顿商学院副教授康迪-布朗(Peter Conti-Brown)表示。“私人银行的客户活动不应包括政府官员,而这类人肯定包括地区联储主席。” “美联储仍在道德交易丑闻的恶臭中挣扎,它本希望这些丑闻已成为过去,”康迪-布朗表示。
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夏洛特
2022-10-21
加密市场为何一直“跌跌不休”? 三个主要因素看透本质
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的预期 影响加密市场价格下跌的因素是由
美联储
政策
推动的,这意味着美联储提高、暂停或降低利率的举措将继续对比特币、以太坊和山寨币价格产生直接影响。 与此同时,投资者的风险偏好可能保持低迷,潜在的加密货币交易者可能会考虑等待美国通胀已经见顶的迹象,并等待美联储开始使用表明政策转向的措辞。
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楼喆
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