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东方财富财经早餐 10月17日周一

通胀作为美联储下一步行动的指引，试图在美联储政策转向的过程中寻找市场底。但看看CPI、失业率，很显然现在经济还非常过热，通胀需要经过一些时间才能降下来。　　第一财经：悲观情绪弥漫IMF年会，美股熊市何时是尽头？。华盛顿“乌云密布”。国际货币基金组织(IMF)和世界银行集团(WBG)2022年年会于10月10日至16日在此举行，悲观情绪几乎在所有来自政府、金融机构、学界的参会者之间弥漫。各界对世界经济前景充满了担忧和疑虑。　　澎湃新闻：近日，“量子基金”前合伙人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)在接受记者采访时表示，过去40年中，没有一个国家能像中国一样发展得如此迅速、如此强劲、如此稳健，“所有的国家在发展过程中都会出现问题，但中国会是最成功的。中国有人口、有教育事业、拥有一切条件。但我暂时看不到中国之外的其他国家，成为最成功发展的国家的可能性。” 　　财联社：美东时间周四，苹果发布新闻稿称，将联手高盛公司，向苹果信用卡Apple Card用户提供高收益储蓄账户，这将是苹果进军金融服务领域的最新举措。此举是苹果公司在几个月前宣布推出“先买后付”的贷款服务后，再次对金融服务业的进军。　　每日经济新闻：经济前景和利率持续攀升等正对特斯拉构成巨大的下行压力。特斯拉股价已经从历史高位下跌50%。美联储政策收紧带来的市场抛售正对以特斯拉为代表的成长股造成严重的打击。　　财联社：10月初，德国传统啤酒节开幕，但节日的灵魂——啤酒却正在面临危机。德国啤酒商协会警告，德国啤酒厂将出现一波破产潮，能源危机期间，该行业的情况已经急剧恶化，如果联邦和州政府不能迅速有效地限制天然气和电力的价格，许多制造业公司将看不到明年的曙光。　　券商中国：当地时间10月14日，在发布“迷你预算”引发金融动荡和保守党议员反对后，英国财政大臣克沃滕被解职，成为任期第二短的英国财政大臣。此前，克沃滕发布的“迷你预算”引发英国金融市场剧烈震荡，英镑大幅跳水，英国国债暴跌，持有大量长债的英国养老金几乎爆仓。　　财联社：据悉，保守党高层正在就更替党首、由前首相候选人苏纳克和莫当特的联盟取代特拉斯一事进行谈判。有人透露英国政府正在进行新的商谈，可能将再次逆转特拉斯的450亿英镑减税计划，从而进一步打击她的政治形象。外交大臣警告称，任何试图取代特拉斯的尝试都将是一个灾难性的坏主意。政府需要对市场提供确定性，而政府现在将专注于发展经济。　　中国证券报：当地时间10月14日，亚特兰大联储主席伯斯蒂奇发布声明，承认自己自任职五年来大量违反了证券交易的信息披露要求，即在限制期内和静默期进行了超过150次交易，原因是自己误解了美联储的信披规则。美联储发言人称，美联储主席鲍威尔已经下令展开调查，并将根据调查结果采取相应行动。　　财联社：美国财长耶伦(Janet Yellen)周五否认了有关七国集团(G7)正在考虑对俄罗斯石油实行每桶60美元价格上限的猜测，并强调尚未就确切的限价水平做出任何决定。美国及其盟友目前正急于在未来几周内就俄油价格上限水平达成协议，以寻求控制全球石油成本。据美国和欧洲官员称，讨论现在集中在上限的具体价格方面。　　债市纵览　　财联社：央行10月14日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2%，与此前持平。因10月14日有580亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼560亿元。　　界面新闻：《华尔街日报》10月14日消息，全球最大稳定币发行商Tether Holdings当地时间周四表示，该公司已将其持有的商业票据出清，替换为美国国债。　　新华财经：芝商所“美联储观察”显示，美联储11月加息50个基点的概率为3.7%，加息75个基点的概率为96.3%。　　活跃债券：截至10月14日18:00,10年国债活跃券报2.6975%，下行2.50BP；10年国开活跃券报2.8600%，下行2.00BP。　　国债期货：10月14日，10年国债期货主力合约收盘报101.400，涨0.27%；5年期国债期货主力合约报101.895，涨0.16%；2年期国债期货主力合约收盘报101.245，涨0.07% 　　Shibor：10月14日隔夜shibor报1.1330%，下跌4.9个基点；7天shibor报1.5940%，下跌4.4个基点；3个月shibor报1.6800%，上涨0.3个基点。　　财经日历

东方财富网2022-10-17

招商策略：如何理解当前市场关注的三大问题

金融界2022-10-16

民生策略：反弹的关键在于后续两大压制因素的改善不能出现证伪

内周期的回升　　在数轮鹰派加息之后，美联储政策利率进入更加限制性的区间，市场也开始预期最快的加息时刻已经过去。其实通胀的粘性与“工资-通胀”的螺旋当下并未指示加息的必要性下降，而就经济数据来看，美联储加息的“底气”尚存。值得关注的是，各项经济指标体现出“磨顶”的特征，也意味着在紧接着11、12月份的加息之后，加息周期确实会走到一个方向或速度需要相应调整的节点。从历史上来看，美联储总是在经济出现衰退信号后退出紧缩周期，而紧缩周期结束后，美元指数大概率上也会随之回落。就国内来看，政策、经济层面都处于一个“磨底”阶段，仍然未出现强烈的反转信号：虽然房地产相关的政策频出，但传递到数据层面并无太大的起色，这也进一步使得市场预期更大规模和更强力度的政策出台；消费刺激政策，尤其是消费场景的恢复仍然具备较高的不确定性。经济、金融数据层面，尽管9月份的社融数据总量大幅增加，结构上也有亮点（企业中长贷的同比多增），但目前最大的“痛点”——居民中长贷仍然维持弱势，而PMI在9月仅略高于荣枯线（读数50.1）也能够有所佐证。当下反弹未有基本面的变化，但是应该对之以开放态度。市场的反转不必然都在信号出现后，一般是市场提前试错，验证了则行情持续，证伪则行情结束。这也意味着当下参与反弹需要关注两大问题的反转，至少短期不能出现反转证伪的信号。　　4既然博弈反转，也可以在弹性最大的地方等待　　部分错过四月底到7月初反弹行情的投资者，可能由于学习效应会格外重视本周的反弹信号，从而反弹本身成为了吸引入场的理由。但我们需要看到恰好也是因为5-7月的反弹经验导致了本轮下跌以来，市场缩量较快，造成了出清可能是不足的，短期的历史几乎不会重复。诚然，近期国内外宏观变量对于一篇策略报告来说变得越来越“超纲”了，既然胜率不可知，那找赔率也是一种思路。我们认为当下有迹象但短期难以找到充足证据的宏观变化为：美元走弱、中国复苏甚至是俄欧缓和，它们的共振点指向了美元计价与中国需求的有色金属以及资源运输。我们维持对于大宗商品的年度级别推荐：油、有色金属（金、铜、铝、钼）、资源运输和煤炭；底部博弈困境反转的资产短期均有参与理由，最有代表性的是房地产链；成长关注：国防军工。　　风险提示<？XML:NAMESPACE PREFIX = "W" /> ：国内经济波动收敛；海外超预期衰退。　　报告正文　　　　1、“向下”布局与底部反弹的持续性　　1.1 市场寻找“低位”资产　　本周市场整体录得正涨幅，典型的特征是从7月份市场回撤以来，跌幅较大的板块相应反弹得也更多，其中，发生“困境反转”信号的行业表现尤其突出，例如医药、计算机和农林牧渔。本周万得全A录得涨幅2.8％，表现较好的宽基指数包括创业板指（6.3％）、中证1000（4.6％）、中证500（4.5％）。从风格上来看，本周小盘、成长风格表现更好（涨幅上，小盘成长>；小盘价值>；中盘成长>；大盘成长>；中盘价值>；大盘价值）。从行业上来看，医药、计算机、农林牧渔、电力设备及新能源均在本周录得了7％以上的涨幅，而上述行业具备的一个共同特征则是从7月初市场整体回撤以来下跌较多，除农林牧渔跌幅相对小以外（-7.57％），其余三个行业均在7月4日至9月30日下跌幅度超过14％。如果单独观察本周五的行情，则投资者寻找“跌幅深”的板块以布局反弹的特征更加明显，周五当日表现最好的五个行业在7月4日至9月30日平均跌幅为14.8％，而当日表现最差的五个行业这一数值仅为4.6％。同时，医药、计算机、农林牧渔都或多或少有边际改善：集采政策的靴子落地、脱钩背景下的信息安全重要性提升、生猪价格持续回升。　　　　　　1.2 持续反弹需要预期的兑现　　在持续下跌之后市场在一周之内表现出幅度较大的反弹，使以下几个问题在当前尤为重要：反弹背后体现了怎样的交易逻辑？反弹力度最高的领域可能在哪里？持续性如何？。因此，我们对2010年以来四轮市场整体“大跌后反弹”的情形做了复盘（以万得全A表现为准），有三点特征正好能够一定程度回答上述的三个问题。　　　　首先，跌得越多反弹越高是这四轮行情的共同特征。我们将这四轮行情以行业层面分别计算反弹前的最大跌幅与反弹后的最大涨幅，并分别绘制一张散点图，体现出来显著的负相关性，即跌得约深，反弹越高。　　　　其次，反而是估值“越贵”的行业反弹越高，这可能体现背后的交易思维是：预期未来业绩会困境反转从而消化高估值，或者预期估值的压制因素反转从而能够继续拔估值。仍然与前文相同的方法，我们分别对四轮行情里的行业绘制一张反弹幅度与底部时估值分位数的散点图，这张散点图表现出显著的正相关性，即在下跌的底部时期，估值越高，反弹之后的幅度越大。此时，估值的“贵”可能有两点原因：第一，业绩确实受到影响，导致此前估值快速上升；第二，该行业处于产业上行的周期，因此在本轮下跌前，估值分位数就达到了较高的水平。而事后的反弹的开启则来源于对上述两点压制因素任意其一反转的预期开始发酵。从估值的角度来看，还有一点特征是与当前相似的，即在每一轮的底部，大量的行业估值分位数都达到了历史的极低水平，接近0％，因此在“遍地低估值”的情形下，估值便宜反而不是一种稀缺的、值得博弈的特征。　　　　　　最后，反弹行情结束的标志是业绩或政策反转的预期被证伪。我们以每轮反弹行情中反弹幅度最大的行业为例，来梳理反弹行情开启和结束的标志：第一轮、第二轮中反弹幅度最大的行业是有色金属（反弹幅度分别为97.87％、28.36％），第三轮是家用电器（反弹幅度57.62％），第四轮是电力设备（反弹幅度51.37％）。由于前两轮行情中的有色金属的“景气”与投资尤其是房地产投资密切相关，我们发现两次反弹时点都在房地产开发投资完成额高位维持或下跌企稳时，同时贷款余额也表现出企稳回升的特征，而反弹结束时，这两个指标都出现向下拐点；在第三轮行情中，家用电器的反弹也依赖的是对地产后周期需求的预期回升和信用扩张下消费总盘子扩大的预期，同样的，在反弹时点，房地产开发投资完成额同比快速回升，社融总量在经历了一年的“去杠杆”后终于企稳回升，而当4月份这一“社会重新加杠杆”的预期证伪后，反弹行情也随之结束；在第四轮行情中，反弹幅度最高的电新可能更为依赖的是两个因素：第一，美元指数的强弱，关系到市场整体估值水平的忍受程度；第二，出口金额，反映的是电新在欧洲能源危机背景下海外份额扩张逻辑的兑现，能够发现的是伴随2021年末开始出口金额同比持续走弱和美元指数逐步走强，市场开始下跌，而到了2022年4月底，美元指数上行幅度相对放缓，出口大幅增强，上述两点在7月份再次出现反转，反弹行情结束，就整个市场而言也同样表现为复工复产的动力消耗殆尽。本轮反弹与此前四轮不同的点在于：前四轮是由预期的兑现开启了反弹，而当业绩或政策再次向不利的方向扭转时结束了反弹行情，而本轮预期还未兑现，这意味着后续的验证显得更为重要。　　　　　　　　因此，对开头提出的问题我们有了解答：在整体估值水平较低的市场背景下，投资者尝试去布局一些“低位”的领域，这些领域由于此前的“困境”下跌较多，根据历史经验如果发生困境反转，则将收获可观的反弹；但值得注意的是，反弹行情的持续与否与“困境反转”的兑现息息相关，与前几次反弹尤为不同的是本轮市场存在一定程度“抢跑”，即还未看到足够明确的“困境反转信号”，就以“预期”提前布局。当然，市场的反转不必然都在信号出现后，一般是市场提前试错，验证了则行情持续，证伪则行情结束。这也意味着当下参与反弹需要关注两大问题的反转，至少短期不能出现反转证伪的信号。　　2、当前的“困境”能否反转　　2.1 海外加息是否已度过最快时刻　　本周公布的9月份美国通胀数据仍然超预期，核心通胀中住宅、服务价格起到拉动作用，且两者仍在加速。9月份美国CPI同比上涨8.2％，核心CPI同比上涨6.6％，相比8月份提高了0.3个百分点；从CPI分项来看，除由于原油价格下降，交通运输对CPI整体的拉动作用明显减弱以外，食品项同比仅略微下降0.1个百分点；具体从核心CPI分项来看，住宅、其他商品及服务的当月同比分别达到8％和6.9％，比上个月提升了0.2和0.3个百分点，由于租金一般滞后于房价12个月左右，本轮美国房价涨幅顶点在今年4月份，那么仅住宅一项预期能够在明年Q1或Q2初有所缓解。其他商品及服务反映了美国劳动力薪资水平，尤其是服务业人员薪资水平的上涨，我们在国庆假期归来的周报《滞胀的脚步》中提到当前美国在劳动力薪酬的推动下，通胀展现出很强的粘性，表现为时薪同比增速仍处高位，而劳动参与率却略有下滑，而这可能意味着需要更大程度的需求下滑才能打破这一螺旋。因此，仅从通胀数据来看，加息还存在必要性。　　　　　　　　然而，在数轮鹰派加息之后，政策利率进入更加限制性的区间，市场也开始预期最快的加息时刻已经过去。就经济数据来看，美联储加息的“底气”尚存，但其中也存在小波折，例如失业率在8月出现回升后又在9月回落；9月份的零售数据整体与8月持平，但核心零售仍然回升。这都表明经济指标正在“磨顶”，也意味着在紧接着11、12月份的加息之后，加息周期确实会走到一个方向或速度需要相应调整的节点。　　从历史上来看，美联储总是在经济出现衰退信号后退出紧缩周期，而紧缩周期结束后，美元指数大概率上也会随之回落。从1980年以来，当美国GDP回落后，加息紧缩周期随之告一段落，联邦基金目标利率同步或短时滞后下调，这一规律在过去的5轮经济周期中的4轮都有效，唯一一次例外是在2004年因中国所带来的“大宗商品牛市”使美联储逆经济周期加息；同样的，在紧缩周期结束后，美元指数往往会随之回落，这一规律在6次紧缩周期结束中的5次都有效，唯一的一次例外是1995-1999年欧元的大幅走弱。我们的理解是在股票市场、大宗商品市场一旦看到上述迹象，就可能出现提前交易。　　　　　　2.2 国内政策、经济周期是否能够见底回升　　在上一篇周报中，我们也详细描述了国内政策、经济的现状，总体来看处于磨底期，但未出现强烈的反转信号。政策层面，虽然对于房地产的政策频出，但传递到数据层面并无太大的起色：除了9月最后两周的数据较为理想，30大中城市商品房成交面积环比增长69％和17％以外，“十一”黄金周开始后，10月3日至9日30大中城市商品房成交面积仅97.8万平米，环比下降77.6％。这也进一步使得市场预期更大规模和更强力度的政策出台；在消费上，消费刺激政策尤其是消费场景的恢复仍然具备较高的不确定性。经济、金融数据层面，尽管9月份的社融数据总量大幅增加，结构上也有亮点（企业中长贷的同比多增），但目前最大的“痛点”——居民中长贷仍然维持弱势；从价格信号来看，CPI在生猪价格带动下快速回升，但PPI却超预期回落，可能体现的是国内工业生产的降温，从PMI在9月仅略高于荣枯线（读数50.1）也能够有所佐证。　　　　　　3、真正值得的期待　　部分错过四月底到7月初的上一轮反弹行情的投资者，可能由于学习效应会格外重视本周发生的反弹信号，从而反弹本身成为了吸引投资者入场的理由。但我们需要看到不稳定因素在于：本轮下跌以来，市场缩量较快，出清可能是不足的，同时根据以往反弹的规律，预期的验证又格外重要，这意味着如果迟迟没有看到上述基本面的反转信号，行情就将面临考验，因此在后续的一段时间中，我们都将保持对上述基本面“困境反转”信号的跟踪和观察，也建议投资者在博弈反弹时去寻找弹性最大的方向。　　在看起来跌出性价比的市场中，投资者左冲右突，都在试图布局困境反转的行业。　　诚然，当下中国问题的分析大部分不在策略报告能够覆盖的范围内，但是并不代表我们不会为之进行尝试，给出市场的参考。而压制因素的反转又如上文所谈到的，分为两个方向：　　（1）美国紧缩周期尾声与美元震荡走弱：美国真的走向衰退，那么在经济下行引发美元走弱的环境中，大宗商品价格将从已经定价的宏观预期压制中解脱，大宗商品（石油、工业金属）定价将因供需差异出现明显分化，并获得美元计价的价格支持。　　（2）国内政策和经济周期的见底回升：主要分为产业政策的改变、疫情防控的变化和经济整体走向复苏，在此路径下，在过去很长一段时间中受到政策压制的领域是值得关注的重点（医药、教育、房地产），因疫情而处于经营低谷的消费（出行、餐饮）也存在反转的可能性，经济复苏的情况下，也有利于需求能够有所回升的传统周期品（工业金属、煤炭）。中国共产党第二十次全国代表大会于10月16日召开，也促使投资者在当前时点更加关注产业和经济政策上可能发生的变化。　　弹性最大的方向在上述两个可能性的交集之中，该场景不必然发生，甚至并不是大概率发生，正是因为如此，市场价格为其留下了较大空间：中国需求+美元计价，有色金属以及对应的资源运输。　　我们维持对于大宗商品的年度级别推荐：油、有色金属（金、铜、铝、钼）、资源运输和煤炭；底部博弈困境反转的资产短期均有参与理由，最有代表性的是房地产链；成长关注：国防军工。　　4、风险提示　　1）国内经济波动收敛。如果国内经济波动收敛，则意味着经济弹性不足的同时也无深度衰退的风险，叠加宽松的流动性，对于成长股有利。　　2）海外超预期衰退。若海外陷入“硬着陆”，货币政策可能会快速转向，紧缩周期提前结束，将影响文中对美元指数、大宗商品价格的假设。

金融界2022-10-16

【美股收盘】美国股市周五收跌大银行财报提振其股价恐慌指数高居30不下

消化周四炙手可热的美国通胀数据，并面临美联储政策利率潜力接近5%的利率可能会在更长时间内保持较高水平的可能性。

楼喆2022-10-15

终端利率预期破5%？随着通货膨胀的持续美联储官员认为利率将达到更高的峰值

报社(北美)讯周五(10月14日)，美联储政策制定者表示，他们准备将利率提高到高于先前计划的水平，尽管不一定以更快的速度来应对持续的高通胀。堪萨斯城联邦储备银行总裁Esther George周五表示，官员们应将利率提高到限制性水平，同时避免过于仓促，这可能“以最终弄巧成拙的方式扰乱金融市场和经济”。 Esther George在标准普尔全球评级的线上演讲中也表示，这个紧缩周期的峰值可能必须更高，美国家庭拥有可以帮助他们继续支出的储蓄，并指出美联储需要“坚持这一点”。她表示：“你可能会看到终端联邦基金利率走高，并且不得不在那里停留更长时间。但对于我们前进的速度，我可能比大多数人都更谨慎。” 根据他们的预测中值，官员们在9月份看到，今年的利率将从目前的3%至3.25%的目标范围达到4.4%，并在2023年升至4.6%。他们的下一次预测将于12月发布，如果他们再次上调预测，这将是对政策制定者努力控制价格压力的紧缩周期峰值的最新估计。另外，旧金山联储主席Mary Daly表示，虽然有迹象表明经济正在降温，但她“非常支持”继续将利率提高到限制性水平。 Mary Daly在接受视频采访时说，将利率提高到4.5%到5%之间“是最有可能的结果”，美联储随后计划“在那个时候维持一段时间”。美联储有望在11月初连续第四次加息75个基点，因为央行行长们正在寻求为40年来最热的通胀降温。投资者还押注这一规模可能会在12月再次增加，在令人失望的通胀消息之后，明年市场将首次看到利率接近5%。美联储理事丽莎库克周五晚些时候表示，可能需要持续加息，直到完成控制通胀的工作。最新评论表明，正如一些交易员和经济学家所推测的那样，政策制定者的行动速度不愿超过75个基点的增量，例如100个基点。美国劳工部周四发布的一份报告显示，9月份扣除食品和能源的美国核心消费者价格同比上涨6.6%，为1982年以来的最高水平。在该指标在8月份也加速上涨之后，这继续令政策制定者感到担忧。政策制定者将在12月13日至14日的政策会议之前获得10月和11月的消费者价格数据。如果历史可以作为指导，官员们可能会在12月开会时预测更高的终端率。看看官员们之前的预测，他们已经提高了对今年每次更新利率需要达到多高的预期。根据9月份公布的估计，美联储19位决策者中有6位预测明年利率目标范围的上限将达到5%。但在6月，最高预测要求2023年的目标区间上限为4.5%，而只有一位美联储官员将其计入其中。3月，最鹰派的官员预计明年利率将达到3.75%的上限。众所周知，美联储“点阵图”的演变表明，在通胀异常强劲的情况下，官员们加大了力度。美联储观察人士表示，美联储可能会继续采取重大举措，而且看不到任何缓解迹象。 TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz表示：“它们将不得不涨得更高，它们必须达到5.5%才能控制价格。就广泛通胀而言，你看到的趋势是它没有减速。”

楼喆2022-10-15

【美股盘中】美国股市周五暴跌 10年期国债收益率两天内再次超过4% 数据显示通胀预期正在上升

仍朝着错误的方向发展，劳动力市场强劲，美联储政策转向的条件还不具备，而这将成为股市持续上涨的条件之一。此外，随着通胀在更长时间内保持高位以及美联储进一步加息，政策收紧的累积效应将美国经济推入衰退的风险增加，从而削弱了企业盈利前景。” 周五，摩根大通、摩根士丹利和花旗集团等金融巨头将华尔街调整为第三季度财报。摩根大通在周五开盘前公布了财报。在该银行的季度业绩超过华尔街对收益和收入的共识后，其股价上涨了2%。富国银行公布的第三季度收入强于预期，抵消了利润损失。该股上涨了3%。摩根士丹利报告第三季度利润下降，促使股价在午盘交易中下跌近5%。花旗集团周五报告称，由于投资银行业务疲软，第三季度利润下降了25%。克罗格宣布以246亿美元的价格收购竞争对手艾伯森，Beyond Meat宣布在又一个残酷的季度之后，这家植物性肉类公司的全球劳动力减少了19%。在零售方面，在高通胀和利率攀升的情况下，9月份的购物者支出持平。不包括汽油的零售额增长0.1%。该措施未根据通货膨胀进行调整。接受调查的经济学家预计零售额增长0.2%。 Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中写道：“接下来的情况非同寻常，可能因空头回补甚至恐慌而加剧。虽然这可能表明市场目前已经触底，但鉴于自八月高峰以来的下降，这并不一定意味着最坏的情况突然过去了。当通胀如此顽固、劳动力市场如此紧张、美联储如此热衷于更激进的加息时，情况就不是这样了。”

楼喆2022-10-15

风暴不断！美数据与英国政坛巨震联袂搅动英镑下挫、美元暴拉100点、贵金属“大跳水”

出了正面预期。对于美联储以及投资者对美联储政策收紧的担忧而言，持续的通胀仍是一个问题。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周五的报告中写道:：“在核心CPI仍在朝错误的方向移动，且就业市场强劲的情况下，美联储不具备调整政策方向的条件，而这将是股市持续上涨的条件之一。”“此外，随着通胀在更长时间内保持在高位，而美联储进一步加息，收紧政策的累积效应将美国经济推入衰退、破坏企业盈利前景的风险增加了。” 汇市方面，英镑/美元周五大幅下跌，此前英国首相特拉斯解职财政大臣，并取消了经济方案的部分内容，这些措施给英国货币和债券市场带来了巨大动荡。英镑日内大幅震荡，英镑/美元在跌宕起伏中下跌近1.5%至1.11506低点。（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168） “夸滕的辞职并没有解决问题，但缓解了其中一个问题，”富国证券驻纽约宏观策略师Erik Nelson表示。他说：“英国央行可能会在本月底积极出售国债。这仍然是破坏性的，而且对英镑不利。他们仍然受到能源冲击，现在我们面临的问题是，这位首相还能留任多久。” 在市场的所有波动和压力中，美元仍然是安全的避风港。美国9月零售销售意外持平，因居高不下的通胀和快速上升的利率抑制了商品需求。该报告并未改变美联储将在下个月的政策会议上再次加息75个基点的预期。零售销售报告出炉之后，美元指数一度跌至112.39，随后自低位大幅反弹逾100点至113.43。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） “现在的问题是：美联储是否会在12月再次升息75个基点，而零售销售数据和昨日公布的消费者物价指数(CPI)数据越来越倾向于升息75个基点，”Nelson表示。“这正在强化美元的主导地位。贵金属方面，受美元走强和市场对美联储可能继续大幅加息以抑制通胀的担忧拖累，金价周五下跌逾1%，面临近两个月来最糟糕的一周。数据公布之后，现货黄金短线一度拉升12美元至1663美元一线，但随后自高位回落并刷新日低至1640.50美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）现货白银日内大跌4%，至18.075美元/盎司低点；现货钯金失守2000美元/盎司，日内跌超5%。本周到目前为止，金价下跌了超过2.6%。美元兑其他货币升值，使得黄金对海外买家来说更加昂贵。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，金价“与美元整体走势的关联度越来越高，而不幸的是，美元似乎并没有减弱。” Ghali表示，金价可能会重探近期低点，并跌至1600美元的低位。周四公布的数据显示，美国9月消费者物价指数升幅高于预期，为美联储再次大幅升息提供了弹药，从而可能导致金价录得自8月中以来表现最差的一周。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有无息资产的机会成本。周四，黄金价格一度下跌1.8%，但随后有所回升，收盘时下跌0.4%，原因是美元在通胀报告公布后最初飙升后有所回落。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam称：“在通胀报告公布后，金价出现如此幅度的反弹，至少可以说很奇怪。”“金价今天再次走低，更符合我们从数据中了解到的情况。”

夏洛特2022-10-15

决策分析：市场异常脆弱！黄金再破1650 美股由涨转跌美联储不具备调整政策方向的条件？

朝着错误的方向发展，且劳动力市场强劲，美联储政策转向的条件还不具备，而这将成为股市持续下跌的条件之一。此外，随着通胀在更长时间内保持高位以及美联储进一步加息，政策收紧的累积效应将美国经济推入衰退的风险增加，从而削弱了企业盈利前景。” 周五，金价下跌，有可能录得三周来首次单周下跌。日内公布的数据显示，美国9月零售销售持平，预期0.20%，前值0.30%。随后公布的另一项数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为59.8，预期59，前值58.6。密歇根州大学调查还显示，美国1年期通胀预期从4.7%升至5.1%，这是自3月份以来首次上升。数据公布之后，现货黄金短线一度拉升12美元至1663美元一线，但随后自高位回落并刷新日低至1645.13美元。在美国9月消费者价格指数(CPI)高于预期的情况下，美联储下个月加息75个基点的计划似乎被锁定。

Dan19772022-10-14

放水加息与币圈涨跌的关系,你真的了解了吗？

对币市几乎没有影响，因此，币圈总体受到美联储政策影响回顾这场无限放水，两点启示：一是要坚定信心美联储有超能力。在美联储出台无限QE政策之前，就已经开启零利率，发现效果不佳，无限放水！因此，尽管当前物价继续涨，加息继续加，但最终仍然会回到放水周期来，聪明的投资者要对未来有坚定的信心别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪二，要充满耐心参照上面的熔断历史，即使开启了无限QE之后，之后仍然触发了熔断机制，道指继续暴跌了1000点。当时去看各种专家分析，大多也是人云亦云唱衰，怀疑是否政策是否能起到救市作用等长期主义者才能笑到最后，不要被市场情绪受影响，保持充分耐心与坚定信心！来源：金色财经

金色财经2022-10-14

TMGM：每日市场(10月14日)

保持强劲势头。美国短期利率交易员预计，美联储政策利率在2023年3月达到4.75%-5%区间的可能性越来越大。掉期市场完全定价美联储11月加息75个基点。技术面：美国CPI再次高于预期，使得金价形成了快速的下跌，刷新日内低位至1642附近，但是随后便开始了快速的上行，是的日线形成了明显的针刺形态，而昨日的底部位置也刚刚好测试了之前V型反转的颈线位，H4级别上更是几乎形成了对受数据影响的阴线的吞噬，因此后期有可能继续上行，因此日内策略耐心等待回调后布局多单。阻力支撑位：第一阻力位：1673.00 第一支撑位：1662.00 第二阻力位：1684.00 第二支撑位：1655.00 基本面：美国至10月7日当周EIA原油库存增加988万桶，预期增加175万桶。当周库欣原油库存四周来首次下降；SPR库存减少769万桶至4.087亿桶，降幅1.85%；美国国内原油产量减少10万桶至1190万桶/日，为2022年7月15日当周以来最低。技术面：日线上油价形成了明显的探底形态，而这个探底形态的起始位置就是来自于H4级别上的均线支撑，这一点在昨天也提到过，整体来看，下行趋势线的突破，均线的突破，周线的支撑都使得油价有可能继续上行，因此日内继续保持回调多单。阻力支撑位：第一阻力位：92.30 第一支撑位：87.20 第二阻力位：95.80 第二支撑位：85.80 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-10-14

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