，特朗普关税可能削弱美国经济增长，促使美联储降息（市场预计2025年降息三次以上），进一步压低美元价值。相比之下，日本央行可能维持紧缩政策，支持日元升值。BlueBay的预测与市场趋势一致，2025年4月，日元已成为避险资金的首选，美元对日元汇率已跌至六个月低点。 货币 BlueBay预测 当前水平 潜在升值幅度 日元 1美元兑135日元 约143日元 6% 欧元 持续升值 1欧元兑1.05美元 未明确预测 编辑总结 BlueBay资产管理公司对美元的空头押注反映了市场对特朗普关税政策的高度担忧，美元作为全球储备货币的“例外主义”正面临前所未有的挑战。关税引发的通胀和滞胀风险导致投资者抛售美元资产，转向日元和黄金等避险资产，美元指数4月下跌4%，或创近年最差表现。BlueBay看好日元升值至135兑1美元，显示对美国经济前景的悲观预期。然而，关税政策的反复调整和全球报复性关税的不确定性可能加剧市场波动。未来，美元能否重拾避险地位，取决于特朗普政府的政策执行及其对全球贸易的影响，投资者需保持谨慎并多元化配置资产以应对风险。 名词解释 美元指数（DXY）：衡量美元对六种主要货币（欧元、日元等）汇率的加权指数，反映美元的全球价值。 美国例外主义：指美国在全球经济和金融体系中的独特地位，美元作为主要储备货币的信任基础。 特朗普关税：2025年特朗普政府实施的贸易政策，包括对全球进口征收10%关税、对华关税高达145%。 避险资产：在市场动荡时保值能力强的资产，如黄金、日元和瑞士法郎。 滞胀：经济停滞与高通胀并存的现象，可能由关税推高物价并抑制增长引发。 2025年相关大事件 2025年4月16日：美元指数跌至103.2，创六个月新低，彭博美元现货指数年内下跌3.3%，受特朗普关税引发市场混乱影响。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停部分“对等”关税90天，但对华关税加码至145%，标普500大涨9.5%，为1950年以来第三大单日涨幅。 2025年4月2日：特朗普“解放日”宣布对全球进口征收10%基线关税，对华关税达34%，引发美股和美元抛售，标普500两日跌超10%。 2025年3月15日：BlueBay资产管理公司开始建立美元空头头寸，预测美国经济因关税政策陷入衰退风险。 专家点评 2025年4月17日，Laura Chen, 摩根士丹利分析师：“BlueBay的美元空头押注反映了市场对特朗普关税政策的深度担忧。美元指数4%的跌幅显示投资者对美国经济前景失去信心，日元和黄金的避险需求将持续上升。” 2025年4月16日，Peter Wong, 高盛分析师：“特朗普关税引发的滞胀风险推高通胀预期至6.7%，美元作为避险资产的光环正在褪色。BlueBay对日元升至135的预测合理，美联储降息预期将进一步压低美元价值。” 2025年4月15日，Steven Li, 瑞银分析师：“美元的同步下跌与美股和国债的抛售表明市场对美国例外主义的信任正在动摇。BlueBay的策略抓住了这一转折点，欧洲和日本资产的吸引力正在增强。” 2025年4月14日，Jennifer Tan, 花旗分析师：“BlueBay的美元空头头寸凸显了关税政策对全球资本流动的深远影响。日元升值至135兑1美元的可能性很高，但关税反复调整可能加剧市场波动，需警惕报复性关税风险。” 2025年4月13日，Mark Huang, 巴克莱分析师：“特朗普关税削弱了美元的避险地位，BlueBay的日元预测反映了日本资金回流的趋势。美元指数若继续下跌，可能跌破100，投资者应关注美联储的降息路径。” 来源：今日美股网lg...
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