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华安沪港深优选混合连续3个交易日下跌，区间累计跌幅3.78%
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2.95%）、百济神州（2.92%）、翰森制药（2.82%）、名创优品（2.74%）。
金融界01-09 00:49
格隆汇公告精选(港股)︱腾讯控股(00700.HK)：被纳入军工企业名单是一个错误，计划启动复议程序
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45(抗体药物偶联物)获临床试验批准翰森制药(03692.HK)：B7-H3靶向抗体药物偶联物HS-20093用于后线复发或难治性骨肉瘤获FDA突破性疗法认定【收购出售】东方电气(01072.HK)：川投新能源拟9.29亿元收购木垒东新51%股权 EDA集团控股(02505.HK)拟收购PT Samanea Logistics Property全部股份【股权激励】完美医疗(01830.HK)授出376.8万份购股权【增发供股】冠军科技集团(00092.HK)拟折让约16.95%配售1.64亿股筹资3850万港元博骏教育(01758.HK)拟认购宜宾市商业银行国际发售中的配发股份最高金额不超5300万港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)1月7日耗资15.01亿港元回购393万股汇丰控股(00005.HK)1月6日耗资1.38亿港元回购182.6万股安踏体育(02020.HK)1月7日耗资9981.5万港元回购131.4万股阿里巴巴-W(09988.HK)1月6日耗资999万美元回购93万股快手-W(01024.HK)1月7日耗资6922万港元回购172.55万股友邦保险(01299.HK)1月7日耗资6182万港元回购113万股渣打集团(02888.HK)1月6日耗资538.3万英镑回购53.7万股时代电气(03898.HK)1月7日耗资3936.66万港元回购129.81万股石药集团(01093.HK)1月7日耗资2939.65万港元回购655万股贝壳-W(02423.HK)1月6日耗资500万美元回购83.6万股保诚(02378.HK)1月6日耗资422.5万英镑回购66.7万股百胜中国(09987.HK)1月6日耗资240万美元回购5.36万股
格隆汇01-07 23:25
冬季流感高发，创新药领域再迎政策利好！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)盘中跌逾1%，昨天单日"吸金"938万元，基金份额再创新高
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超3%，和黄医药、百济神州、药明合联、翰森制药跌超2%，石药集团、药明康德、中国生物制药跌超1%，信达生物微跌。上涨方面，再鼎医药涨超8%，中信证券指出其已积累颇具潜力的产品管线，商业化推进顺利，营业收入快速增长，扭亏在望。此外，晶泰控股涨超3%，来凯医药张超2%。市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）盘中跌1.39%，冲击五连阴，成交额超4200万元，换手率超6%，交投高度活跃！自2024年1月22日上市以来，港股通创新药ETF（159570）2024全年涨幅6.78%，高居同类第一！资金逢跌涌入，港股通创新药ETF（159570）昨日全天获净流入938万元，近5日、10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日“吸金”超3.4亿元，净流率超94%！港股通创新药ETF（159570）基金份额再创新高！截至1月6日，最新基金份额6.97亿份，创上市以来新高！最新基金规模6.44亿元，居基金上市以来高位！从估值角度看，截至1月6日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.3，近5年的历史分位点为21.22%，意味着目前的估值低于近5年超78%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！【机构：创新药械政策发布，年度持续看好创新+出海主线】对于近日印发的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，平安证券认为，《意见》主要提出以下要点：1）加大对药品医疗器械研发创新的支持力度；2）提高药品医疗器械审评审批质效；3）以高效严格监管提升医药产业合规水平；4）支持医药产业扩大对外开放合作；5）构建适应产业发展和安全需要的监管体系。平安证券表示，2024年7月以来，国家和地方陆续出台全链条支持创新药发展政策，多环节全方位支持创新药快速发展。从2025年初就发布关于医药产业的重磅支持政策，可以看出国家将支持医药产业高质量发展放在特别重要的位置。政策出台利好创新药及创新器械发展，《意见》指出支持医药产业扩大对外开发合作，License-in交易、License-out交易以及NewCo模式成为国内药企的新选择，看好国产创新药和创新技术出海打开第二成长曲线，“创新”+“出海”投资逻辑持续验证。（来源：《平安证券生物医药行业报告：政策出台利好创新药及创新器械发展，支持医药产业扩大对外开发合作》，2025-01-06）西南证券认为，创新药械政策发布，年度持续看好创新+出海主线。《意见》发布有利于国产医药企业持续创新、坚定看好国产优质医药企业成长。此外2025年1月2日，信达DLL3 ADC授权出海，总交易金额10.8亿美元。信达生物将自研DLL3 ADC产品IBI3009全球权益授权给罗氏，后者将向信达支付首付款8000万美元，潜在里程碑付款达10亿美元。西南证券进一步表示，2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景，看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线。创新+出海主线方面：1）政策端，2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，创新药作为新质生产力之一，顶层设计方案有望助推创新药快速发展。2024年11月末，创新药医保谈判成功率达90%以上，医保强调支持“真创新”药物的政策导向。2024年11月，医保局发文提到引导商保更多支持包容创新药耗和器械，未来支付端商保发展空间值得关注。2）研发端：SKB264、AK112等于WCLC/ASCO会议发布肺癌适应症出色临床数据，国产创新持续亮相。出海方面，2024年国产新药授权出海百花齐放，二代IO、减肥药、自免TCE、ADC、新机制、新适应症等热点频出。恒瑞医药以NewCo模式实现GLP-1产品组合授权出海，交易总金额超60亿美元。医疗器械方面，随着第五批国采（人工耳蜗、外周血管支架类）和重点省际联盟集采开始，关注常态化医疗刚需下的国产替代，包括自主可控创新器械等。器械出海方向仍看好，但需关注后续地缘政治对企业出海进度的影响。（来源：《西南证券医药行业周报：创新药械政策发布，年度持续看好创新+出海主线》，2025-01-06）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。在最新一次调整中（2024年12月16日），国证港股通创新药指数新纳入5只成分股：晶泰控股、东阳光长江药业、科济药业、乐普生物、宜明昂科，成分股增至39只。值得注意的是，最新纳入的5只成分股均布局创新药，指数纯度进一步提高！注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超67%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达84%，CXO（医药研发外包等）权重占比15%。数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量84%，是全市场医药指数中创新药含量最高的！作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至1月6日，指数市销率处于近5年21%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-07 14:57
和黄医药45亿元出售上海和黄药业45%股权！指数调仓创新药纯度提升，港股通创新药ETF(159570)近60日吸金近3.4亿元，全天再获净申购500万
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物、石药集团、信达生物、中国生物制药、翰森制药跌超3%，百济神州跌超1%，金斯瑞生物科技微跌。上涨方面，和黄医药涨超3%，云顶新耀、科伦博泰生物涨超2%，科济药业涨超1%。市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）收跌1.87%，全天成交额超3600万元，换手率超5%，交投活跃！自2024年1月22日上市以来，港股通创新药ETF（159570）2024全年涨幅6.78%，高居同类第一！资金方面，港股通创新药ETF（159570）全天获净申购500万份，近20日有11日获资金净流入，“吸金”超6600万元！近10日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入更是接近34亿元，净流率近89%！港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月31日，最新基金份额6.82亿份，最新基金规模6.53亿元，居基金上市以来高位！从估值角度看，截至12月31日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.43，近5年的历史分位点为23.79%，意味着目前的估值低于近5年超76%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！【港股创新药：2025年值得重视的方向】最新消息方面，1月2日，信达生物与罗氏达成新一代DLL3抗体偶联药物的全球独家许可协议，旨在为晚期小细胞肺癌（SCLC）患者提供全新的治疗选择。同日，中国生物制药宣布，附属公司正大天晴与平安盐野义签订独家市场推广协议，获阿片引起的便秘治疗药物拿地纳地美定再中国大陆地区独家进口及经销权。机构认为，2025年A股可以继续关注红利资产和A500为首的核心资产，港股除了红利资产之外，港股创新药值得重视。主要原因包括：（1）老龄化导向医疗需求的增加：从1950年的婴儿潮推算，2025年婴儿潮人口将步入75周岁，老龄化持续加深，对于医疗的需求同步增加，有利于创新药发展。（2）医保局对创新药的大力支持：此前，医保局会议明确指出，医保基金会真金白银地支持创新药发展，会真支持创新、支持真创新。从布局角度看，港股创新药具有三点优势：（1）港股是创新药大本营：相较于A股，我国大部分优质创新药企业考虑融资、研发和盈利等因素，优先选择对营收门槛要求更低地港股上市，因此港股优质创新药企业更加密集。（2）外部环境有助于港股创新药企业融资。当前，全球环境处于降息周期，美元和美债均呈下行走势。据数据观测，美元走势与创新药走势呈负相关，美债利率走势与全球医药投融资额同比也呈负相关。因此，在降息浪潮下，创新药的融资空间和上行空间值得期待。图：美元走势与创新药走势负相关（截至2024/12/30）图：美债利率走势与全球医药投融资额同比负相关（来源：华泰研究）（3）估值洼地、反弹先锋：港股估值较低，而经历多年调整的创新药板块，其估值更是极具性价比。与此同时，港股创新药反弹力道强劲。过去三年数据表明，每当医药板块反弹，港股创新药都是反弹先锋。图：过去三年医药行情中，港股创新药的反弹力度（截至2024/12/30）【机构：2025年多个国产创新药海外授权值得期待】 2025年多个国产创新药的海外授权值得期待。根据医药魔方数据库，2024年国内医药企业产生约74项海外授权交易，交易总额约390亿美元（不含未披露交易额数据的项目）；创新药出海大背景下，国投证券认为2025年多个国产创新药的出海值得期待，例如乐普生物TFADCMRG004A、信达生物PD-1/IL-2双抗IBI363等。上周（2024年12月23日-2024年12月27日），国内4个新药或新适应症获批上市，国内23个新药获批IND，68个新药IND获受理，5个新药NDA获受理。12月23日，康诺亚宣布其自主研发的1类新药司普奇拜单抗注射液获得NMPA批准上市，用于治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉。该适应症药品上市许可申请于2024年6月获NMPA受理，并被纳入优先审评。（来源：国投证券《2025年多个国产创新药海外授权值得期待》，2024/12/29）中信建投表示，DLL3是SCLC领域高潜力靶点。DLL3作为Notch信号通路重要配体，在正常组织表达受限，在小细胞肺癌、黑色素瘤等神经内分泌肿瘤细胞表面却高度富集，为靶向治疗提供可能。小细胞肺癌极具侵袭性，预后不佳，传统治疗手段有限，一线用免疫+铂基化疗，二线仅拓扑替康获批多年。2024年，AMG757成功获批上市，再鼎医药相关产品初显锋芒，信达生物IBI3009获批临床，再度掀起DLL3靶点研发热潮，有望迎来新突破。（来源：中信建投《创新药系列：DLL3，SCLC领域高潜力靶点》，2024/12/30）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。在最新一次调整中（2024年12月16日），国证港股通创新药指数新纳入5只成分股：晶泰控股、东阳光长江药业、科济药业、乐普生物、宜明昂科，成分股增至39只。值得注意的是，最新纳入的5只成分股均布局创新药，指数纯度进一步提高！注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超67%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达84%，CXO（医药研发外包等）权重占比15%。数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量84%，是全市场医药指数中创新药含量最高的！作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月31日，指数市销率处于近5年24%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-02 17:46
下午圣诞休市，港股早盘集体上涨！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)涨超1%，近10日有8日获资金净流入，吸金超4800万元！
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ma药企的创新药占比恒瑞医药超50%、翰森制药超70%、绿叶制药超30%，内生增速逐渐稳定；出海方面，恒瑞医药、翰森制药收到首付款导致业绩高速增长，出海率先兑现，后续期待持续的出海事件。（2）Biotech公司部分有盈利预期，前沿技术永远值得关注。艾力斯等Biotech企业率先盈利，并显示出超高增速（创新药放量潜力），信达生物，百济神州，和黄医药等2025年均有盈亏平衡预期。康方生物双抗关键临床数据读出，ADC领域海外临床不断开启，TCE双抗领域泽璟制药同样有数据读出。 CXO/上游产业链：叠加全球投融资展现积极迹象+海外降息逐步落地，biotech客户的资金压力有望得到一定缓解，建议关注头部企业出海机会。(来源：《招商证券生物医药行业2025年度投资策略：趋势向上，看好医药创新出海、内需消费与并购机会》，2024.12.23) 招商证券表示，创新药具备长周期研发特征，关键临床资产的进展对企业价值影响重大。据招商证券统计，2024年中国生物医药领域与国际跨国药企发生的交易事件（BD/NewCo合作/并购）接近50项。在创新药研发领域，中国与海外市场的合作将更加频繁。大型跨国药企的并购交易和商务拓展将更多重视中国研发资产。跨国巨头并购国产创新药企彰显了全球医药市场对中国创新实力的认可。近年来，我国创新药研发水平不断提高，产业规模持续扩大，国内在研新药数量已经跃居全球第二位。跨国药企对中国临床资产的兴趣，在主要的药物分子类别中，包括抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体、T细胞衔接器（TCE）、小核酸药物、细胞治疗等。（来源：《招商证券（香港）全球医药、医疗行业报告：2025年创新药领域催化剂梳理》，2024.12.20）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月23日，指数市销率处于近5年23%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-24
一周复盘 | 药明康德本周累计下跌1.26%，医疗服务板块下跌3.09%
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（159622）活跃，金斯瑞生物科技、翰森制药、康方生物、石药集团、信达生物、泰格医药、康龙化成、药明康德、百利天恒等领涨。消息面上，北京时间明天凌晨，美联储将开启新一轮降息。据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为4.6%，累计降息25个基点的概率为95.4%。到明年1月维持当前利率不变的概率为3.8%，累计降息25个基点的概率为79.9%，累计降息50个基点的概率为16.3%。在降息周期下，创新药是受益的方向之一。创新药行业研发投入大、研发周期长，企业往往需要在没有盈利的状态下持续投入资金以支持新药的研发。【同行业公司股价表现——医疗服务】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002173 创新医疗 11.02元 20.17% 19.26% 23.96% 603259 药明康德 55.79元 -1.26% 1.03% 11.27% 301293 三博脑科 50.41元 5.57% 3.24% 6.80% 300015 爱尔眼科 14.06元 -2.36% -4.74% -4.22% 603108 润达医疗 18.49元 -2.07% -7.92% -0.91%
金融界2024-12-22
港股早訊丨香港將基準利率下調至4.75%，高盛予翰森制藥“買入”評級
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”评级，目标价为7.3港元。高盛：予翰森制药（03692.HK）“买入”评级，目标价为20.97港元。编辑观点本日的公告主要集中在港股上市公司回购股份方面，这反映出多家公司对于当前股价的认可及市场前景的信心。在整体经济不确定性的背景下，企业通过股份回购可作为一种股东回报的方式，旨在提升公司股价及增强投资者信心。从回购金额来看，腾讯控股和友邦保险的回购规模较大，说明这些公司具备较强的资本实力。同时，国内政策的稳定性以及香港金融市场的利率调整也对整体经济走势有着重要影响，预计2024年将继续维持稳中有升的经济态势。名词解释回购股份：公司利用自有资金在公开市场上购买自身的股票，从而减少市场上的流通股数量，通常旨在提升股价或向市场传递公司对未来的信心。基准利率：由香港金融管理局设定的利率，是银行之间相互借贷的基本利率，也会影响到消费者和企业的借贷成本。非金融类直接投资：指中国企业对外投资中，不包括金融行业的投资。包括房地产、制造业、服务业等行业。特别股息：公司除了一般的股息外，基于特殊原因（如资产出售、盈利超预期等）向股东额外派发的股息。今年相关大事件 2024年12月19日：香港金融管理局将基准利率下调25个基点至4.75%。 2024年11月：中国国家能源局报告显示，11月份全社会用电量同比增长2.8%，显示出经济稳步增长。 2024年10月：中国商务部发布数据显示，2024年1-9月，外商直接投资同比增长10.1%。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-21
美联储“放鹰”，港股集体回调！纯度最高的港股通创新药ETF(159570)微跌，连续7日获净流入超5000万元，最新份额、规模双双创新高！
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药明康德、信达生物、百济神州跌超1%，翰森制药微跌。上涨方面，亚盛医药涨超6%，石药集团、中国生物制药小涨。市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）跌幅收窄，收跌0.31%，全天成交额超3800万元，换手率5.77%，交投活跃！资金方面，截至发稿，港股通创新药ETF（159570）已连续7日获资金净流入，累计5033万元！截至12月18日，港股通创新药ETF近10日有9日获资金净流入，“吸金”超6500万元！近20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入更是超过3.9亿元，净流率超148%！港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月18日，最新基金份额6.87亿份，最新基金规模6.62亿元，双双创基金上市以来新高，高居同类第一！年初至今，港股通创新药ETF（159570）份额增长率已超200%，同样位居同类第一！从估值角度看，截至12月18日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.46，近5年的历史分位点为24.01%，意味着目前的估值低于近5年超75%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！【机构2025年医药投资策略：拥抱创新与出海，关注供给侧壁垒资产】野村东方表示，回顾2024年，医药生物行业在资本市场表现相对较差，主要反映了年初以来医保收支压力加大尤其是收入端增速有所放缓、下半年院内复苏不及预期、医疗反腐对药品市场准入与设备招标延后的影响、DRG后三级医院对低等级医院与民营医院的虹吸效应等多个方面上的预期，整体有所承压。 2025年，野村东方看好创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时关注困境反转的细分行业。产业同质化出清、医保支付结构优化和总量约束趋势下，唯有创新满足需求与出海寻求需求扩张的公司（提升EPS向上弹性）或者供给侧壁垒的医疗资产（具备较长的业务生命周期、良好的竞争格局、稳定的价格体系等产业特征，以及现金流累积留存、持续分红能力来降低净资产）能够带来较好的股东回报（ROE=EPS/净资产）。在创新药方面，看好拥有高临床价值产品梯队以及出海确定性较强的企业。此外，供给侧壁垒（如牌照、资源、品牌等先天壁垒或者产业出清后竞争格局优化的后天壁垒）的医药资产是不可忽视的配置方向，供给侧壁垒的医药资产可能意味着刚性需求下拥有稳定的价格体系、更长的产品生命周期、良好的竞争格局、相对稀缺的稳定ROE等产业特征，资本开支收敛、现金流累积留存、分红比例提升等有望穿越周期。（来源：《野村东方国际2025年医药行业投资策略：拥抱创新与出海，关注供给侧壁垒资产》，2024.12.17）【机构：关注支付端扩容带来的新一轮增长机会】申万宏源表示，国内市场需求端、支付端的改善会是医药行业的重要催化。一方面地方财政压力的缓解会使得居民医保账户的资金紧张程度有所降低，也有利于基层医院的财政补贴及时到位，另一方面商业医疗保险或迎来新一轮发展良机，商保支付目前在我国整个医疗卫生支出中占比极低（不足5%），若商保的规模能大幅提升，国内医疗市场的支付天花板有望被打破，板块将迎来新的发展机会。同时，12月9日重要会议明确强调 “全方位扩大国内需求”、“大力提振消费”等政策方向，明年消费医疗板块也有可能迎来支付意愿的底部反转。（来源：《申万宏源2025年医药行业投资策略：关注支付端扩容带来的新一轮增长机会》，2024.12.19）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月18日，指数市销率处于近5年24%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-19
港股反弹，创新药大涨！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)放量涨近1%，连续第7日吸金，年初至今份额增长率超195%！
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%，金斯瑞生物科技、乐普生物涨超3%，翰森制药、亚盛医药涨超2%，康方生物、药明生物、石药集团涨超1%，百济神州、药明康德、中国生物制药微涨。下跌方面，来凯医药跌超8%，和黄医药跌超1%，云顶新耀、康诺亚微跌。市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）昨日收十字星，今日盘中涨0.73%，成交额超4100万元，换手率超6.4%，交投活跃！资金方面，截至发稿，港股通创新药ETF（159570）今日已获净申购400万份，连续第7日日获资金净流入！截至12月17日，港股通创新药ETF近10日有9日获资金净流入，“吸金”超6000万元！近5日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入更是超3.8亿元，净流率超145%！受近期政策和降息预期利好，港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月17日，最新基金规模6.4亿元，最新基金份额6.76亿份，份额再创基金上市以来新高，居同类第一！年初至今，港股通创新药ETF（159570）份额增长率已超195%，同样位居同类第一！从估值角度看，截至12月17日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.4，近5年的历史分位点为22.72%，意味着目前的估值低于近5年超77%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！【机构2025创新药投资策略：内外兼修，踏入黄金收获期】国泰君安认为，创新药行业趋势向上，集采影响边际减弱，政策持续支持创新。集采政策走向稳定成熟、常态化，影响边际减弱，创新药在医保谈判环节获得政策倾斜。近两年政策持续推动医药创新，顶层设计及地方配套全链条支持创新药发展，商业保险有望为我国药品市场带来增长新动力，整体行业趋势向上。内外兼修方面，研发创新不断突破，BD出海势头强劲。当前创新药产业趋势向好，供给持续提速，多款国产创新药获批在即，有望带动新一轮放量。海内外研发侧重点有所不同，中国药企在多个领域（ADC、双抗等）已积累技术优势，出海势头尤为迅猛。BD交易为药企提供造血能力，合作标的向“全球新”的早期管线偏移。国际化形式走向多元化，NewCo模式兴起。多款重磅国产创新药在美国上市，国际化布局进入收获期。创新药企加速进入收获期。国内创新药企商业化成果显著，在部分细分领域已占领主导地位。Pharma业绩持续分化，创新药及刚需用药表现较好。Biotech商业化持续放量，人均单产持续提升，扭亏节点临近，创新迎来收获期。估值处近五年历史低位,期待板块估值回暖。横向对比来看，相比海外同业，国内创新药企估值整体处于历史低位区间。纵向对比来看，SW-医药生物和SW-化学制剂估值处近五年历史低位，期待后续板块估值回暖。（来源：《国泰君安创新药板块2025年投资策略：内外兼修，踏入黄金收获期》，2024.12.08）【机构2025港股医药投资策略：聚焦创新药出海+Pharma公司创新转型】申万宏源表示，港股医药估值具备吸引力。创新药方面，2018年至今已有超过70家18A创新药、创新器械公司于港交所上市，年初至今创新药表现分化明显，部分创新药公司受益于商业化放量、核心管线临床数据积极、管线达成国际化合作等，股价表现优秀。Pharma方面，2017年至今，港股Pharma板块1-year forward PE平均值为21倍。目前板块对应PE为14倍，位于-1标准差附近，处于历史相对低位。创新药多种模式积极出海，商业化持续放量，有望迎来盈利拐点。（1）国内药企License-out数量和金额快速增长，且License-out交易数量明显高于License-in。根据数据，License-out数量从2016年的6项快速增长至2023 年的60项，2024年至今为58项。此外，License-out交易金额也实现快速增长，2023年交易总金额合计为351.6亿美元，同比增长37%，其中交易首付款合计为27.5亿美元，同比增长130%。2024年初至今，交易总金额已超400亿美元。（2）Newco模式探索新的出海路径。Newco模式即国内创新药企将某一管线的海外权益授予一家新成立的海外公司（NewCo），授权方获得首付款、里程碑付款，以及NewCo的部分股权等。NewCo公司通常在海外运营，专注于融资和授权管线的开发。今年下半年以来，已有多家国内药企达成NewCo合作，包括嘉和生物、恒瑞医药，以及康诺亚。（3）创新药海外市场具备定价优势。国产创新药美国市场获批后，其海外定价显著高于国内定价。百济神州的泽布替尼，和黄医药的呋喹替尼分别于2019年11月和2023年11月获FDA批准上市，两款产品的中国定价分别为美国定价的11%和4%。君实生物的特瑞普利单抗于2023年10月获FDA批准上市，其国内价格约为美国定价的3%。此外，港股Pharma公司研发投入快速增长，持续加强创新管线布局。翰森制药、中国生物制药、石药集团研发费用率从2017年的13%/10%/9%快速提升至2023的21%/17%/15%。国内大药企在研管线持续拓展，逐步实现自研管线License out，展现自研能力。（1）翰森制药：2023年向GSK授出B7-H4 ADC、B7-H3 ADC的海外权益；（2）中国生物制药：2023年3月和7月，中国生物制药子公司F-star与武田订立战略合作及许可协议；（3）石药集团：2023年2月，向Corbus授出SYS6002（Nectin-4 ADC）的海外权益。近期，公司向阿斯利康授出其临床前脂蛋白产品，首付款为1亿美元。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月17日，指数市销率处于近5年23%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
港股继续回调！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)逆市收红，已连续6日吸金，近60日资金净流入超3.7亿元！
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济神州、金斯瑞生物科技微涨，石药集团、翰森制药走平市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）逆市收涨，全天成交额超5400万元，较昨日小幅放量，换手率达8.54%！资金方面，港股通创新药ETF（159570）今日获净申购600万份，已连续6日获资金净流入！截至12月16日，近5日已“吸金”近3400万元！近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入超3.7亿元，净流率近146%！受近期政策和降息预期利好，港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月16日，最新基金规模6.35亿元，最新基金份额6.7亿份，份额再创基金上市以来新高，居同类第一！年初至今，港股通创新药ETF（159570）份额增长率已近193%，同样位居同类第一！从估值角度看，截至12月16日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.41，近5年的历史分位点为22.98%，意味着目前的估值低于近5年超77%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！【机构：从数据看商保对创新药支持力度】据浙商证券测算，2023年国内创新药支付占比自费50%、医保45%、商保5%。通过以上数据，2023年医保对创新药支付金额增长30%，测算得到2023年医保对创新药支出金额在626亿元，占创新药支付比例在45%。《中国商业健康险创新药支付白皮书（2024）》测算数据：商保2023年对创新药支出占比在5.3%。如果按照商保+医保支付汇总计算患者自费比例和保险（商保+医保）支付比例看，商保支付占保险支付比例达到10.56%，已然是创新药支付中比较重要的新生力量。通过以上商保、医保支付比例计算得到创新药患者自费金额在700亿元，占创新药支付比例的50%，仍是目前国内创新药市场最主要的支付方。根据《中国商业健康险创新药支付白皮书（2024）》估算，2023年74亿商保支付创新药金额中，惠民保占比21%，医疗险占比30%，疾病险占比49%（间接支付为主）。但是从数据看，不管是惠民保还是医疗险纳入创新药数量持续快速增长，这也是驱动商保在创新药支付占比持续提升的核心驱动。2023年超过90%惠民保包含特药责任，主流的百万医疗险产品中超过70%产品中创新药成为主体责任一部分。从药品纳入的绝对数量看，截止2023年底惠民保和商业医疗险纳入创新药数量累计分别达到550和441个。浙商证券看好创新药商业化加速背景下盈利能力持续改善、国际化竞争力得到验证的创新药龙头企业。此外对于定价较高的新技术创新药，比如CAR-T、基因治疗药物等未来商保政策持续推进落地下，有望对业绩端带来积极影响。整体来看，医药估值和持仓仍处于历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化。国内医药行业处于供给侧改革的深水区，创新升级、渠道结构变化，成为主要方向，这个过程中，医院院外产品更受益于老龄化加速趋势、创新药械鼓励性政策影响下进入兑现期，更重要的是，随着医疗环节改革的深入，医药价值链也将发生比较大的重构，这个过程中，处方外流、医药CSO、各环节集中度提升成为必然趋势，也将呈现更多的投资机会。（来源：《浙商证券医药生物周跟踪：从数据看商保对创新药支持力度》，2024.12.15）【机构：仿制药第十批集采，再次驱动向创新药转型】东吴证券表示，2024年12月12日，第十批仿制药集采表现出以下特征：一是企业数量有门槛，入围标准提高；二是入选规则改变，将50%降幅可中选这一规则，改为不高于同品种最低单位可比价1.8倍可中选；三是加强管理严防企业围标串标。第十批国家组织药品集中带量采购产生拟中选结果，平均降幅超70%，价格竞争充分。东吴证券认为，随着集采价格机制的不断完善，仿制药的完全竞争市场有望推动企业向创新转型，迫使仿制药公司向高壁垒的剂型或创新药转型，看好仿制药向创新药转型成功的标的。（来源：《东吴证券医药生物行业跟踪周报：仿制药第十批集采，再次驱动向创新药转型》，2024.12.15）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：注：仅为成分股展示，不做个股推荐数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至12月16日，指数市销率处于近5年23%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-17

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