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一场小型的大选结果预演

确定性所带来的避险会引发一定的行情——股市下跌、风险资产承压、美元短期受益；但在一定的调整之后，市场将更有利于走得更久更远，因为全球范围内的对抗与摩擦会变少。反之，小插曲过后，特朗普连任成功的话，很有可能出现完全相反的格局。至少，中长期的风险偏好会出现比较大的恶化。当然，围绕特朗普的话题，市场的关注度还是各种各样的。很多有意思的投资者甚至给特朗普“谋划”好了套路。比如通过是不是在这个节点故意或者假装得病，然后以痊愈的姿态王者归来提升支持率等等。这些猜测都缺乏根据，即便存在可能性，也不具备事实验证。回到市场本身，在有大新闻叠加非农数据的状态下，周五多数资产的走势依然泛善可陈的结果就已经明确的告诉了我们，盘整和整理依旧是大选结果前的主要方向。除非真的出现来自于特朗普本身的黑天鹅，否则市场不会有理由出现结构性的变化。关于黄金&白银：短期反弹基本到位，市场有机会展开最后一轮探底行情，随后形成中期底部之后开启大级别的新上行之路。关于美股指：上有阻力，下有支撑，短时间内难以有趋势性的走势。关于原油：基本面因素一直不利于油价，并且不确定性也是减分因素。预计还将继续承压走势，难以回到42/45之上的转折点。关于美元：基本是欧元的镜像行情。欧元波动率开始下滑，周线级别调整延续。换而言之，美元指数会展开相对弱势和缓慢的反弹行情的概率较大。最后的最后，如果特朗普真的因为新冠而凉凉的话，不要犹豫，中长期看空美元是最好的选择。 $SP500指数主连(ESmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$

老虎证券04-18 15:18

美国3月零售销售激增1.4%创两年新高：汽车热潮领跑，特朗普关税引发抢购潮

庭面临生活成本压力，高收入群体则因近期股市下跌财富缩水，整体消费前景蒙上阴影。企业利润与经济前景关税政策对企业盈利构成显著威胁。进口商需直接承担关税成本，沃尔玛和福特等企业通过促销和价格补贴缓解消费者压力，但利润率受到挤压。LVMH和Constellation Brands高管对未来表达谨慎态度，预计消费者将减少非必需品支出。J.P.摩根估计，关税可能推高PCE价格1-1.5%，加剧通胀压力。经济学家警告，3月零售热潮可能是短期现象，第二季度经济增速可能放缓至0.5%以下，滞胀风险上升。美联储主席鲍威尔表示：“关税将推高通胀，消费者最终将承担部分成本。”投资者转向黄金（涨2.8%至3330美元）和美债，以对冲经济不确定性。编辑总结 3月美国零售销售激增1.4%，由汽车销售热潮和关税抢购驱动，显示了消费者对价格上涨的强烈反应。然而，消费者信心下滑、通胀预期飙升和企业利润承压，预示着经济前景的不确定性。关税政策可能在短期内刺激消费，但长期将推高物价并抑制需求，经济滞胀风险加剧。未来，零售商的成本控制能力和消费者的支出意愿将成为关键，投资者需关注宏观政策变化和避险资产的表现。名词解释零售销售：衡量消费者在零售和食品服务领域的支出，是经济活动的重要指标。核心销售组：剔除汽车、汽油等波动性较大的类别，用于计算GDP中的商品支出。特朗普关税：指特朗普政府对进口商品征收的高税率政策，旨在保护国内产业但可能推高物价。消费者信心：反映消费者对经济前景和个人财务状况乐观程度的指标。滞胀：经济增长停滞与高通胀并存的经济状态。 2025年相关大事件 2025年4月16日：美国商务部报告3月零售销售环比增长1.4%，创两年最大涨幅，汽车销售激增5.3%。来源：华尔街见闻 2025年4月3日：特朗普政府对所有汽车进口征收25%关税生效，引发消费者抢购热潮。来源：第一财经 2025年3月26日：特朗普宣布25%汽车关税计划，零售销售预期升温。来源：中国证券报 2025年3月14日：密歇根大学消费者信心指数跌至57.9，关税担忧拖累市场情绪。来源：经济日报 2025年2月27日：沃尔玛下调2025年利润预期，称关税将侵蚀盈利能力。来源：每日经济新闻国际投行与专家点评高盛首席经济学家Jan Hatzius（2025年4月16日）：3月零售销售的强劲表现主要由关税抢购驱动，汽车和电子产品销售尤为突出。然而，消费者信心下滑和通胀预期上升表明，这种增长不可持续，第二季度经济可能显著放缓。建议投资者关注防御性资产如黄金和公用事业板块。摩根大通全球市场策略师Nora Szentivanyi（2025年4月16日）：关税政策将推高消费品价格，零售商的利润率将进一步承压。消费者可能在未来几个月减少非必需品支出，经济面临滞胀风险。建议增持美债和黄金以对冲不确定性。巴克莱高级经济学家Lydia Boussour（2025年4月16日）：3月零售数据反映了消费者对关税的短期反应，但长期来看，价格上涨将抑制需求，尤其是低收入家庭。零售商需优化供应链以应对成本压力，投资者应关注必需消费品板块的韧性。瑞银全球财富管理总监Mark Haefele（2025年4月15日）：汽车销售热潮掩盖了消费者信心的疲软，关税的不确定性正在削弱经济动能。未来几个月，零售销售可能显著回落，建议投资者关注低估值防御性资产和避险货币如日元。独立经济学家Carl Weinberg（2025年4月16日）：关税引发的抢购繁荣是短暂的，消费者信心跌至多年低点预示着支出放缓。企业面临成本和需求双重压力，经济可能在2025年下半年陷入低增长高通胀困境。来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:11

特朗普突然发起攻击：鲍威尔早就该被解雇！美日谈判释放积极信号，欧银第七次降息要来了

示，除非出现市场严重失衡，美联储不会因股市下跌而干预。 “‘美联储保护’是，美联储设想存在市场混乱的风险，而目前情况并非如此。目前的数据表明没有必要干预。市场下跌本身并不是干预的理由，尤其在当前估值水平下更不可能，”La Financière de l’Echiquier基金经理Enguerrand Artaz说。 Facet Wealth首席投资官Tom Graff表示：“鲍威尔处境艰难。美联储无法主动应对潜在的经济疲弱，因为关税很可能同时导致通胀上升。” 值得一提的是，美国总统特朗普在社交媒体表示：预计欧洲央行将进行第七次降息，然而，美联储主席鲍威尔的行动“为时已晚”，他总是行动太迟且决策错误。昨天他的发言又是典型的、彻头彻尾的“一团糟”！目前油价下跌了，食品杂货价格也下跌了，而且美国正从关税中获利颇丰。美联储早就应该像欧洲央行那样降低利率。很久之前就该这么做了，现在美联储肯定应该降低利率。鲍威尔被解雇的速度再快都不为过！此外，鉴于即将迎来包括耶稣受难日和复活节星期一在内的四天长周末，投资者也不愿意在此期间进行大规模押注。大宗商品方面，黄金在避险需求推动下早盘创下新高后回落；油价连续第二天上涨，美国誓言将伊朗的能源出口降至零。

欧罗巴04-17 18:53

决策分析：从恐惧转向希望！特朗普意外加入谈判，鲍威尔见死不救黄金再创新高

领涨。韩国基准股指上涨0.7%，而台湾股市下跌0.5%。欧洲股指期货预示开局平淡。#决策分析# 日本日经指数上涨0.7%，而日元走软，此前日本启动与美国的谈判。意外加入谈判的特朗普宣称与日本首席谈判代表赤泽亮正（Ryosei Akazawa）的会谈取得了“重大进展”。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，市场再次在贸易谈判中看到了希望的迹象，美日谈判以及中国对讨论的开放态度正在重振风险偏好，尤其是在遭受重创、对贸易敏感的市场。“当门槛很低时，即使是关于谈判的讨论也能提振市场，因为投资者从恐惧转向希望。” 另一方面，鲍威尔表示，美联储将在获得更多关于经济走向的数据后，再对利率做出任何调整。 Facet首席投资官Tom Graff表示：“鲍威尔进退两难。鉴于关税很可能也会导致通货膨胀，美联储无法积极采取行动来阻止任何潜在的经济疲软。” 所有目光都将集中在全球最大的代工芯片制造商台积电的盈利预测上，以评估芯片行业的健康状况。台积电2025年第一季度业绩优于预期，原因是客户因预期美国关税引发的全球贸易动荡而争相囤积先进芯片。该公司维持其2025年收入增长预期，表明其有信心度过潜在贸易战带来的工业和经济影响。台积电的最新指引或许有助于安抚那些经历了动荡的几天的投资者。此前，美国限制英伟达芯片对华出口、阿斯麦财报令人失望，导致半导体行业前景蒙阴。周三这两个行业支柱企业市值蒸发2000亿美元。此前，荷兰巨头阿斯麦警告称，关税正在增加其2025年和2026年展望的不确定性，全球芯片股周三遭受重创。人工智能先驱英伟达警告称，在美国限制向中国出口其定制人工智能处理器后，将损失55亿美元，这也令市场情绪承压。 Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示：“芯片制造商具有很强的周期性，因此如果由于任何原因导致经济衰退，这对芯片制造商来说都是不利的，我们可能会看到需求萎缩。但这也意味着，如果存在关税壁垒或短期强制成本，那也可能导致需求下降。” 贸易谈判除了芯片之外，投资者的焦点一直集中在特朗普政府下快速变化的贸易政策上，市场等待观察美国及其贸易伙伴之间是否会达成新的协议。这种不确定性削弱了美元，由于对贸易关税的不稳定实施感到担忧，投资者上周抛售包括美国国债在内的美国资产。然而，本周美国国债相对稳定。基准10年期美国国债收益率上涨3个基点，至4.311%。衡量美元兑六种主要货币的美元指数当日小幅上涨，至99.562。欧元兑美元下跌0.3%，至1.1367美元，但仍接近上周触及的三年高点，此前市场普遍预计欧洲央行将降息。日元早盘曾触及七个月高点，但在日本经济大臣赤泽亮正表示华盛顿贸易谈判中未讨论外汇问题后，回吐涨幅，下跌0.55%，至1美元兑142.64日元。在商品市场，由于避险资金流动，金价成为关注焦点，早盘曾触及3357.40美元的又一个历史新高。金价最新持平于3340美元附近。由于供应趋紧的前景，油价延续涨势。布伦特原油期货上涨0.93%，至每桶66.46美元，美国西德克萨斯中质原油上涨超过1%，至每桶63.2美元。

云涌04-17 17:23

中美打响科技战第一枪、传中国愿意谈判！黄金疯涨冲破3300，鲍威尔会唱“鸽”吗？

市场情绪趋向避险。” 美元又跌了随着股市下跌，投资者纷纷转向国债避险，尽管美债的涨幅不及德国国债。美国10年期国债收益率下跌1个基点，至4.316%，上周受经济稳定性担忧推动而大幅上升。德国10年期国债收益率下跌4个基点，至2.501%，接近3月初以来的最低点。其他资产方面，美元走弱，追踪美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.5%，跌至2022年4月以来最低点附近，显示出投资者对美资资产保持谨慎。作为避险资产的日元和瑞士法郎分别上涨约0.4%和0.6%。日元目前处于去年9月以来的最高位，瑞士法郎则达到十年新高。日本央行行长植田和男在接受《产经新闻》采访时表示，如果美国关税措施损及日本经济，日本央行可能采取政策行动，这暗示有可能暂停当前的加息周期。黄金怒涨2%冲破3300 在各种不确定性推动下，黄金处于势不可挡的状态，金价再次刷新纪录，高达3,318美元，日内涨幅达2%。澳新银行周三上调黄金年底目标价至每盎司3,600美元，理由是避险需求将持续上升。鉴于贸易不确定性引发的市场波动和增长担忧，投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔当天晚些时候的讲话，交易员们正在观望他是否会延续美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）此前所传递的鸽派基调。根据CME Fed watch的数据，交易员认为美联储在5月会议上降息25个基点的可能性为20%。投资者也将关注3月份零售销售数据，以观察消费者信心在关税动荡前的状况。

欧罗巴04-16 19:01

决策分析：“AI宠儿”突遭中美科技战！全球市场又一次跌了，黄金势不可挡直奔3300

报社(亚太)讯周三(4月16日)亚洲股市下跌，“AI宠儿”英伟达因美国对华芯片销售的新限制而遭重挫，凸显全球贸易战你来我往下的潜在损害；与此同时，黄金创下新高，避险货币上涨。在美联储主席鲍威尔即将发表关键讲话之前，国债收益率保持稳定。交易员关注他是否会延续同僚、理事沃勒最近出人意料的鸽派基调，还是保持更为中性的立场。亚洲股市午后抛售加剧，标普500指数期货下跌1.5%，纳斯达克指数期货暴跌2.3%。欧洲市场也受到波及，欧洲斯托克50指数期货预计开盘下跌1.5%。周三，除日本外的MSCI亚太地区股票指数下跌1.4%，结束此前连续四天的上涨。日本日经225指数下跌1.6%。中国蓝筹股（沪深300）下跌0.7%，尽管一季度GDP数据表现强劲，但投资者并未从中获得安慰，因为这些数据是在4月加征关税之前发布的。香港恒生指数下跌2.7%。#决策分析# 前一晚，美国发布新的出口许可规定，限制英伟达H20和AMD的MI308人工智能芯片对华出口。英伟达盘后股价暴跌6%，公司表示此举将导致其损失高达55亿美元。 “英伟达的这次披露清楚地表明，该公司现在在对华销售方面面临巨大限制与障碍，”Wedbush Securities分析师Daniel Ives表示，“华尔街会对这个消息感到明显不安，担心这是中美科技战打响的第一枪，而北京/习近平方面不会坐视不理。” 此外，美国总统特朗普下令对所有“关键矿产”的进口发起潜在新关税的调查，此前他已经展开针对医药和芯片进口的审查。与此同时，北京继续强硬应对，据报已要求航空公司暂停接收波音飞机。 “两国似乎都认为自己占据上风，这种僵局可能会持续数月，”PGIM固定收益分析师在致客户的报告中指出，“中国显然无意在关税问题上让步，反而将当前的贸易形势视为一个机会，可以加强与对美出口国家的联系。” 白宫则表示，特朗普愿意与中国达成贸易协议，但需要北京先迈出一步。黄金大放异彩在多重不确定性之下，黄金表现势不可挡，现货金上涨2%，创下3290美元的新纪录。澳新银行周三上调了黄金的年底目标价至3600美元，认为市场中的避险买盘还未真正启动，黄金仍有上行空间。市场避险情绪的升温也体现在日元和瑞士法郎的上涨上。美元兑瑞士法郎下跌1.1%，至0.8145；兑日元下跌0.7%，至142.32。日本央行行长植田和男在接受《产经新闻》采访时表示，如果美国加征关税损害到日本经济，央行可能需要采取政策行动，这暗示日本加息周期可能暂停。尽管市场避险情绪升温，美国国债未能获得明显支撑，周三走势平稳。基准10年期美债收益率稳定在4.325%，远低于近期4.592%的高点。30年期收益率则保持在4.777%，比上周高点低了约25个基点。原油价格周三下跌。布伦特原油下跌1.1%，至每桶63.99美元；美国WTI原油也下跌1.1%，至每桶60.65美元。

云涌04-16 17:04

股市下跌时现金可能看似安全，但也存在风险

在近期股票市场动荡的情况下，投资者可能会有将资金转为现金的冲动。理财顾问称，虽然现金可能比股票感觉更安全，但对于长期储蓄者而言，它也可能带来风险。专家表示，现金，比如存放在高收益银行储蓄账户或货币市场基金中的资金，在短期内的波动性远低于股票

金融界04-16 08:06

Bitwise：比特币的非凡韧性

追溯，2018年末，中美贸易战升级导致股市下跌19.36%。比特币下跌37.22%。事实上，自2011年比特币突破1美元大关以来，它在市场全面回调期间的表现从未超过股市。但这一次，我认为它有机会。批评人士会指出，在经济低迷时期追赶股票的表现与充当对冲资产不同，而且在此次回调中，黄金的表现优于比特币。确实如此。其他人可能会注意到，股市可能尚未触底，或者过去几天有所反弹（就像比特币一样）。（为了更及时，我使用了截至今天发布日期的数据。）但这些都无法掩盖一个更重要的点：比特币目前看起来非常具有韧性。世界正在分崩离析，而比特币的交易价格却超过了 8 万美元。如果这还不能让你对它的持久力充满信心，我不知道还有什么能。比特币正在我们眼前成长你可能会问：为什么会发生这种情况？我认为这是比特币成熟的标志。比特币的不同寻常之处在于，它的回报受到两种力量的驱动，而这两种力量有时会相互对立。风险资产：从某种程度上来说，比特币是一种风险资产：一种新兴的、技术驱动的投资，历史上在带来高回报的同时也带来了高波动性。对冲资产：从另一个层面上讲，比特币可以发挥类似于黄金的作用，对冲宏观政策错误和法币贬值。在比特币的早期，“风险资产”元素占据主导地位。比特币的成功备受质疑，因此当市场进入“避险”模式时，比特币就会遭受重创，跌幅甚至超过股票。如今，随着越来越多的企业和机构购买比特币，越来越多的政府将其作为战略储备，“对冲资产”的说法越来越流行。投资者越来越多地将其视为数字黄金。其结果是，在市场下跌时期，比特币的贝塔系数低于股票。没有人能保证这种关系会持续下去，也无法保证我们最近看到的比特币的惊人强势会延续到未来。但到目前为止，情况看起来相当不错。我们的孩子正在成长，成为一项重要的资产。这是一件令人欣慰的事。

金色财经04-15 10:14

美债暴跌，特朗普怕了！

用支持的避险资产。然而本周，随着全球股市下跌，美国国债也遭遇抛售。更罕见的是，股债汇三杀联动下跌，往往多发生在新兴市场的现象，如今出现在特朗普治下的美国。让人琢磨不透的关税政策反复消磨着投资者对美国经济的信心，也动摇了对美元资产和美国政策的信任。政策风险像定时炸弹一样，美国资产作为全球资本避风港的概念正受到严重的“冲击”。 01 Sell America 周五美股重回涨势，结束了历史性的一周。总结来说就是，buy anything，except America。周三特朗普宣布暂停关税，美股交易量旋即创下300亿股的历史新高。纳指大涨12.16%，为2001年以来最大单日百分比涨幅，同时也是历史第二大纪录涨幅。标普500指数涨9.52%，为2008年以来最大单日涨幅。特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%，Meta涨超14%。但仅隔一天美国市场股债汇同时遭遇抛售，表明前一天的历史级上涨未能提振投资者的信心。人们把目光逐渐转向了近期飙升的美债收益率，其实过去美债收益率大幅上涨的阶段里，股债双杀的情况出现得并不少。本周，美国10年期国债收益率飙升49.52个基点，为自2019年9月回购协议（repo）市场爆发流动性危机以来的最大周跌幅。30年期国债收益率上涨了51个基点，创下了至少2000年以来的最大涨幅。政府债券通常通过拍卖出售给金融机构，然后可以在二级市场上以高于或低于面值的价格转售。但本周一二级市场的表现都在反映一个现象：赶紧溜。美国财政部58亿美元三年期国债拍卖表现平平，拍卖的交易商认购比例达到20.7%，为2023年12月以来的最低水平。资金参与者的动作也引人关注，剧烈的价格波动被归咎于对冲基金在做去杠杆化，原先对冲基金购入美债即是为了赚取期现价差，并且用杠杆来放大风险敞口。一旦市场波动放大，极容易引发平仓风险，逼迫资产抛售。而除了对冲基金爆仓的可能解释，外国投资者大规模撤离美债市场，同时也存在这个迹象。全球投资者撤出美国后，涌入欧洲债券市场、黄金、日元和瑞郎等避险资产，以规避更广泛的动荡。美元指数跌穿100心理关口，创下自2022年11月以来最严重的两周跌幅，欧元兑美元则大幅升值，本周升值幅度升值超过日元。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry估计，外国官方持有的美国国债每减少3000亿美元，收益率就会上升三分之一个百分点。很明显，刺激美债收益率飙升的直接原因，来自特朗普关税政策的混乱实施，实质最大的风险在于美元作为国际结算货币，其需求会遭到严重削弱。如果连生意都做不了，美元挣少了，我还要美债干嘛？另一方面，美债这一通飙升，标志着特朗普通过制造衰退降低利率的计划短期内很难实现了。但更为严重的担忧，来自2020年流动性危机的重演，美联储还得亲自下场购买数万亿美元国债以维持市场运转。前车之鉴还是敲响了警钟，美股下跌，特朗普叫股民“不要慌”，而29万亿美元美国国债市场的地基晃一晃，他吓得马上松口。 02 美债是特朗普的“命门”？从4月2日特朗普宣布对几乎所有国家征收"对等关税"以来，10年期美债收益率上升了超过40个基点。但在特朗普表示将暂停对除中国以外的所有国家征收惩罚性关税90天后，债券市场开始稳定下来。然而，收益率仍然高企，10年期美国国债实际利率周五为4.495%，而4月4日为3.99%。企业发行债券是为了借钱，政府也一样，是为了投资和其他支出。美国政府发行的债券被称为“国债”（treasury）。由于这些债券由世界最大经济体担保，因此传统上被视为避风港。这些债券的到期日各不相同，通常为两年期、十年期和三十年期。到期收益率的计算与价格走势成反比，当债券价格下跌时，到期收益率就会上升。当长端债券利率上升时，表明投资者持有债券的兴趣正在减弱，这可能受到一系列因素的影响，包括发行人的偿还能力、通胀预期等等。对政府而言，这主要取决于该国经济和财政前景。而且由于抵押贷款等其他金融产品的定价是基于收益率的，因此其影响会蔓延至更广泛的经济领域。起初，特朗普觉得他的关税计划正在发挥作用，因为他预计股市将对关税做出强烈反应，美元也将下跌。他确信债券市场会平平稳稳的，因为他承诺今年晚些时候将用关税收入来支付减税费用，这意味着美国政府可以限制发行债券的数量，保持供需同步，并限制整体政府债务水平。然而，关税战引发了对美国经济衰退的担忧，使得向美国提供贷款的风险更高。人们担心美国将陷入与其他国家的激烈竞争，这将对各国经济造成长期损害，并拖累全球经济增长。再者，面对市场剧烈波动，虽然特朗普和他的“草台班子”战术性“以退为进”，但贸易保护主义的基调不变，持续的政策不确定性依然存在，谁知道90天后，特朗普还会不会拿出新花样来恫吓市场。于是现在，无论股市涨跌，对冲基金和其他投资者仍在抛售美国国债，来表达对政策的不满，重新去定价政府偿债能力和政策风险。其结果对于经济层面只能起到反噬作用，使得未来政府债务的发行成本更高，推高了衡量从房屋抵押贷款利率到中小企业贷款等所有资金成本的指标。于财政支出也会带来更大的压力，按更高的国债利率发债只会增加政府年度支出赤字，给本已捉襟见肘的预算带来更大压力，并增加整体债务负担。更糟糕的是，29万亿美元的美国国债市场是全球金融体系的基石，大量抛售可能会给该体系的其他部分带来压力，迫使银行或其他机构违约，从而引发更大范围的金融危机。这明显与特朗普团队的核心主旨相悖。市场开始猜测美债收益率存在某个特朗普团队不容有失的心理阈值，他们无论如何都不希望面对更高的利息支出负担。下面这张广为流传的美国债务期限结构强化了市场的紧张情绪。今年有超过8万亿美元的存量美债要到期，而按照之间的比例，美国还需要24.5%的海外投资者吃下新的债务。在美债到期问题没法顺利解决之前，特朗普能打的关税牌几乎已经黔驴技穷了。继续加关税，等不到中方电话了，美债“义警”持续挤压收益率曲线，而美联储不肯放松通胀管控，意即不肯过早配合降息。市场目前最大的不确定性，在于对面“草台班子”过于不确定。眼下似乎唯一能救特朗普的，就剩下能力挽狂澜的美联储了，就像2020年那样。 03 转机？修复！中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。除了周一历史性的大跌那天，之后港A都进行了积极的修复。虽然反复无常的贸易政策扰乱着全球权益市场的风险偏好，但国内稳预期，支持股市的资金政策执行得迅速且到位。一旦关税政策钳子松了口，所涉及的贸易板块都有望从此前的极度悲观转向快速修复。譬如，果链。苹果和立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等几家供应链龙头公司本周备受煎熬。 90天关税宽限期给予了东南亚转口贸易一丝喘息和调整的机会，昨天又批准对主要从中国进口的智能手机、电脑和其他一些电子产品免征高额对等关税。相关产品的豁免金额涵盖了近3900亿美元的美国进口商品，其中包括超过1010亿美元的中国进口商品。这是自特朗普把对中国关税加到145%，中国明确表明不予理会之后首次出现缓和迹象。

格隆汇04-13 19:15

金价油价齐飞！美股中概股狂欢背后，全球经济暗流涌动

全球股票策略师彼得·奥本海默表示，近期股市下跌虽由事件驱动，但衰退风险上升可能使其演变为周期性熊市。他强调，股市持续反弹需满足四大条件：股票估值吸引力提升、极端持仓调整、政策支持以及经济增长率回升。奥本海默团队建议，短期内投资者应警惕高通胀与企业盈利下滑的双重压力，全球分散投资或成为应对市场波动的有效策略。当前，全球金融市场正面临前所未有的复杂局面。一方面，美股创新高与中概股反弹反映出市场风险偏好回升；另一方面，金价、油价飙升与通胀预期失控警示经济衰退风险加剧。分析人士指出，未来市场走势将高度依赖美联储政策路径、地缘政治冲突进展以及全球经济复苏节奏。对于投资者而言，在追逐短期收益的同时，需密切关注通胀数据、美联储政策动向及企业财报表现。在不确定性加剧的背景下，黄金、能源等避险资产或继续受到青睐，而科技股与新兴市场资产则需警惕估值回调风险。

金融界04-12 08:40

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