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民生证券：给予紫光股份买入评级
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0亿元，用于收购惠普持有的新华三49%股权。　　收购确定性进一步增强，仅定增120亿元股份摊薄有限。　　回顾收购历史，2016年5月，公司在香港注册成立的全资子公司紫光国际完成对新华三51%控股权的收购，截至2023年1月3日，公司通过紫光国际持有新华三51%的控股权，HewlettPackardEnterpriseCompany通过其全资子公司HPE开曼和IzarHoldingCo分别持有新华三48%和1%股权。自2016年上市公司收购新华三控制权以来，新华三的资产质量、收入及利润规模均大幅提升。本次收购完成后，新华三将成为公司间接持有100%股权的下属公司。本次49%新华三股权交易对价为35亿元美元，对应约247亿元人民币，作为参考，16年紫光收购51%新华三股权，最终支付166.61亿元人民币；本次收购交易资金来源于公司自有资金、自筹资金，公司本次仅定增120亿元，剩余部分用自有资金等方式解决，对公司股份摊薄有限。　　收购有望增厚业绩，激发内生成长动能。　　1）收购推动并表增厚业绩，定增审批从股东大会审议通过定增预案到证监会发审委审核通过，通常所需要的时间通常在3到6个月，收购需在定增完成后进行，我们判断其有望于23年底落地；新华三作为公司核心资产，据公司年报，22年新华三归母净利润37.31亿元（按51%的持股比例计），同比增长8.65%，100%并表后公司归母净利润有望显著提升；2）收购发挥协同效应，增强数字经济竞争力。紫光在在交换机、服务器、路由器、WLAN等主要ICT设备市场的市场份额较高，国内领先；新华三深度布局“云-网-算-存-端”全产业链，拥有计算、存储、网络、5G、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算等在内的一站式数字化解决方案，以及端到端的技术服务。收购促进公司进一步增强数字经济产业布局，发挥协同效应，提升核心竞争力，且公司有望触及更为广阔的信创市场；3）后续惠普与紫光仍将维持良好合作，且新华三的出海限制将变小。　　投资建议：考虑公司100%并表新华三将显著增厚业绩，并有望进一步激发内生成长动能。预计公司2023-2025年归母净利润分别为27.92/35.26/42.69亿元，对应PE倍数为30/24/20x，维持“推荐”评级。　　风险提示：芯片供应链波动；收购进程存在不确定性；算力需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券马天诣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利27.92亿，根据现价换算的预测PE为30.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为36.02。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，紫光股份（000938）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-29
金色早报 | 以太坊证明服务EAS在Base区块链上线
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洲加密货币交易所 Bitstamp 的股权收购将有助于进一步扩大公司的国际影响力和支付以外的多元化。Ripple 拥有强大的资产负债表，随着我们进一步巩固我们的全球领导地位，我们正在积极寻找机会继续将业务扩展到美国以外和支付以外的领域。金色财经此前报道，Ripple一季度从Pantera Capital手中收购Bitstamp少数股份。 ▌加密货币风投公司Paradigm将关注范围扩大到AI领域两位知情人士表示，加密货币风险投资公司Paradigm强调对包括AI在内的前沿技术的关注正在超越区块链。该公司现在称自己为研究驱动的技术投资公司，而不是专门投资于颠覆性的加密货币/Web3公司。根据Internet Archive 运营的Wayback Machine ，该修订版似乎已于 5 月 3 日左右上线。 “我们相信加密货币将定义未来几十年"也被从主页上删除，现在没有提到web3或区块链。熟悉该战略的人士表示，该公司没有改变其使命，并继续专注于加密货币和 web3，更新后的网站文案旨在强调其技术研究，并指出 Paradigm 曾支持在其核心战略中探索新技术的公司，例如AI Arena。 ▌报告：90%的家办客户希望将加密货币纳入投资策略根据为高净值人士提供服务的全球供应商Ocorian的一份报告，99%的受访者表示，增加对另类资产类别的敞口是一个长期趋势。另类资产类别清单中包括资本融资、商业开发、私募股权、商品和对冲基金等传统另类资产类别以及加密数字资产。80%的家族办公室报告说他们正在努力寻求监管和报告义务方面的支持，另外全球税收制度之间的不一致也是一个问题。由于这些障碍，80%的家族办公室和高净值人士也表示，他们正在努力将业务外包给愿意支持他们履行投资数字资产的监管和报告义务的第三方。重要经济动态 ▌消息人士：精简版美国债务上限协议已初步成形据知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27%。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。 ▌美股收盘，三大股指涨跌不一美股收盘，三大股指涨跌不一，道琼斯指数5月25日（周四）收盘下跌35.20点，跌幅0.11%，报32764.72点；标普500指数5月25日（周四）收盘上涨36.03点，涨幅0.88%，报4151.27点；纳斯达克综合指数5月25日（周四）收盘上涨213.93点，涨幅1.71%，报12698.09点。金色百科 ▌比特币钱包地址格式有哪几种？比特币地址类型主要有四种： 1.遗留（Legacy）/支付公钥哈希（P2PKH）地址；2.支付脚本哈希Pay-to-Script-Hash（P2SH）地址；3.隔离见证地址（SegWit） Bech32 地址；4.主根（Taproot ）地址。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2023-05-26
5月23日两市盘前公告淘金：天鹅股份未涉及市场热点概念，杭州热电目前无虚拟电厂业务
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合同　　天华新能 300390：签署股权收购意向协议　　安图生物 603658：公司5件产品获医疗器械注册证　　招商公路 001965：拟向交易商协会申请注册发行债务融资工具　　华西能源 002630：联合中标3.89亿元施工总承包EPC项目　　悦康药业 688658：公司YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可　　神马电力 603530：拟建设国际营销网络项目并在美、德等多国设立营销中心或仓储中心　　美晨生态 300237：子公司与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议　　*ST海投 000616：与凯撒同盛签署战略合作协议　　久吾高科 300631：子公司签订铝系锂吸附剂材料购销合同　　*ST中昌 600242：收到股票终止上市决定　　广生堂 300436：终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件　　*ST运盛 600767：收到终止上市决定书　　三丰智能 300276：签订4.08亿元日常经营合同　　易联众 300096：拟转让控股子公司易惠科技56.52％股权　　信濠光电 301051：拟收购信光科技100％股权并对其增资7000万元　　*ST凯撒 000796：控股股东被动减持公司股份第一大股东变更为海航旅游　　*ST美谷 000615：收到信达资产起诉状涉及金额合计约18.92亿元　　长久物流 603569：分别与中国汽车流通协会、长久集团签订战略合作框架协议
金融界2023-05-24
A股头条：碳酸锂回冲至30万元/吨，观望情绪仍重！5月狭义乘用车零售销量或达173万辆
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合同　　天华新能 300390：签署股权收购意向协议　　安图生物 603658：公司5件产品获医疗器械注册证　　招商公路 001965：拟向交易商协会申请注册发行债务融资工具　　华西能源 002630：联合中标3.89亿元施工总承包EPC项目　　悦康药业 688658：公司YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可　　神马电力 603530：拟建设国际营销网络项目并在美、德等多国设立营销中心或仓储中心　　美晨生态 300237：子公司与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议　　*ST海投 000616：与凯撒同盛签署战略合作协议　　久吾高科 300631：子公司签订铝系锂吸附剂材料购销合同　　*ST中昌 600242：收到股票终止上市决定　　广生堂 300436：终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件　　*ST运盛 600767：收到终止上市决定书　　三丰智能 300276：签订4.08亿元日常经营合同　　易联众 300096：拟转让控股子公司易惠科技56.52％股权　　信濠光电 301051：拟收购信光科技100％股权并对其增资7000万元　　*ST凯撒 000796：控股股东被动减持公司股份第一大股东变更为海航旅游　　*ST美谷 000615：收到信达资产起诉状涉及金额合计约18.92亿元　　长久物流 603569：分别与中国汽车流通协会、长久集团签订战略合作框架协议　　交易提示　　【新股申购】　　1.鑫宏业（创业板）　　申购代码：301310 　　发行价格：67.28 　　发行市盈率：46.72 　　申购评级：建议申购　　2.航天环宇（科创板）　　申购代码：787523 　　发行价格：21.86 　　发行市盈率：77.72 　　申购评级：建议申购　　【可转债交易提示】　　上能转债赎回，进入最后交易日　　【停复牌】　　金证股份：终止筹划购买文华财经90.97％股权事项 24日起复牌　　【限售解禁】
金融界2023-05-24
5月24日热股前瞻：7股突发利好
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年营收3.42亿元　　天华新能：签署股权收购意向协议　　天华新能（300390）与苏州天华能源产业发展签署股权收购意向协议，对收购苏州天华时代新能源产业投资60％股权达成了初步意向。后者主要从事新能源领域的股权投资业务，目前持有澳大利亚上市公司AVZ Minerals Ltd、Lithium Plus MineralsLtd的股权，主要从事矿和其他矿藏的勘探、开采业务。　　【有望连板】　　众生药业：医药　　若羽臣：电商　　郭亮执业编号：A0780619120003 　　证券投资咨询服务提供：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司（中国证监会核发证书编号：91440300192204488J）股市有风险，投资需谨慎。　　金融界网站投资工具箱：　　必读资讯：早盘内参 24小时要闻滚动 24小时上市公司新闻速递　　题材宝典：机会早知道概念板块大全　　涨跌停面面观：涨跌停温度计涨跌停原因揭秘　　白马追踪：业绩预告预披露时间高送转个股一览高送转选股器
金融界2023-05-24
5月23日上市公司晚间公告一览
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订5.18亿元合同　　天华新能：签署股权收购意向协议　　安图生物：公司5件产品获医疗器械注册证　　招商公路：拟向交易商协会申请注册发行债务融资工具　　华西能源：联合中标3.89亿元施工总承包EPC项目　　悦康药业：公司YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可　　神马电力：拟建设国际营销网络项目并在美、德等多国设立营销中心或仓储中心　　美晨生态：子公司与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议　　*ST海投：与凯撒同盛签署战略合作协议　　久吾高科：子公司签订铝系锂吸附剂材料购销合同　　*ST中昌：收到股票终止上市决定　　广生堂：终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件　　*ST运盛：收到终止上市决定书　　三丰智能：签订4.08亿元日常经营合同　　易联众：拟转让控股子公司易惠科技56.52％股权　　信濠光电：拟收购信光科技100％股权并对其增资7000万元　　*ST凯撒：控股股东被动减持公司股份第一大股东变更为海航旅游　　*ST美谷：收到信达资产起诉状涉及金额合计约18.92亿元　　*ST凯撒：与海航投资签订战略合作协议　　长久物流：分别与中国汽车流通协会、长久集团签订战略合作框架协议
金融界2023-05-23
晚间公告全知道：8天7个涨停板！杭州热电异动公告称，目前公司无超超临界机组和虚拟电厂业务
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定为5.18亿元。　　天华新能：签署股权收购意向协议　　天华新能公告，公司与苏州天华能源产业发展有限公司签署股权收购意向协议，对收购苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司60％股权达成了初步意向。苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司主要从事新能源领域的股权投资业务，目前持有澳大利亚上市公司AVZ Minerals Ltd、Lithium Plus Minerals Ltd 的股权。AVZ Minerals Ltd和Lithium Plus Minerals Ltd主要从事锂矿和其他矿藏的勘探、开采业务。　　安图生物：公司5件产品获医疗器械注册证　　安图生物公告，公司于近日收到国家药品监督管理局、河南省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，甲型流感病毒IgM抗体检测试剂盒（磁微粒化学发光法）等5件产品获证。　　招商公路：拟向交易商协会申请注册发行债务融资工具　　招商公路公告，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册非金融企业债务融资工具（DFI），包括但不限于超短期融资券、短期融资券、中期票据（包括但不限于长期含权中期票据）、绿色债务融资工具、资产支持票据和定向债务融资工具等。　　华西能源：联合中标3.89亿元施工总承包EPC项目　　华西能源公告，公司（与中冶南方都市环保工程技术股份有限公司、浙江省二建建设集团有限公司组成的联合体）中标“武汉城市生活垃圾分类资源化预处理项目（含长山口厨余垃圾焚烧协同处理工程项目）设计采购施工总承包EPC）”，合同总金额3.89亿元。其中，公司为联合体牵头人，负责设备采购和安装工程，小计金额为1.47亿元、约占公司2022年度经审计营业总收入的17.06％。　　悦康药业：公司YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可　　悦康药业公告，YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可，YKYY017雾化吸入剂是公司与中国医学科学院病原生物学研究所合作开发的最新一代广谱、高效的冠状病毒膜融合抑制剂，公司拥有YKYY017全球独占权益。　　神马电力：拟建设国际营销网络项目并在美、德等多国设立营销中心或仓储中心　　神马电力公告，拟以自有资金或自筹资金建设国际营销网络项目，并在优先发展的美国、德国、英国、巴西、西班牙设立营销中心或仓储中心。　　美晨生态：子公司与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议　　美晨生态公告，全资子公司山东美晨工业集团有限公司与某国内高端新能源品牌签订了《采购定点协议》，主要为客户提供新能源管路等相关产品。本次项目周期为6年（2024年-2030年），经初步测算，本次项目生命周期总金额约人民币1.1亿元。　　*ST海投：与凯撒同盛签署战略合作协议　　*ST海投公告，与凯撒同盛签署《战略合作协议》，双方将依托各自的品牌优势，围绕双方在各自行业领域的优势资源，在康养旅居、医养服务等方面相互赋能，资源共享，促成共同发展。　　久吾高科：子公司签订铝系锂吸附剂材料购销合同　　久吾高科公告，全资子公司西藏久吾与麻米措矿业签署《西藏自治区改则县麻米错盐湖锂硼矿开采项目铝系锂吸附剂材料购销合同》。根据合同约定，麻米措矿业拟向西藏久吾采购铝系锂吸附剂材料，第一批次采购总价为8792万元。　　*ST中昌：收到股票终止上市决定　　*ST中昌公告，收到股票终止上市决定。公司股票进入退市整理期的起始日为5月31日，预计最后交易日期为6月20日。　　广生堂：终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件　　广生堂公告，基于资本市场监管政策变化情况，并综合考虑公司业务发展规划、资本运作计划等诸多因素，公司决定终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件。　　*ST运盛：收到终止上市决定书　　*ST运盛公告，收到终止上市决定书。公司股票进入退市整理期的起始日为5月31日，预计最后交易日期为6月20日。　　三丰智能：签订4.08亿元日常经营合同　　三丰智能公告，与客户A及其子公司签订了日常经营合同，提供的主要产品为“焊接自动线”、“主线柔性自动线”，合同总金额（含税）为4.08亿元，占公司2022年度经审计营业收入的30.56％。　　易联众：拟转让控股子公司易惠科技56.52％股权　　易联众公告，公司拟向腾云大健康转让持有的控股子公司易惠科技56.52％股权，本次股权转让完成后，公司不再持有易惠科技股权。　　信濠光电：拟收购信光科技100％股权并对其增资7000万元　　信濠光电公告，公司拟以信光科技截至2023年5月31日经审计的净资产值作为收购价格，收购桓灿投资持有的信光科技100％股权，同时以1元/注册资本的价格对信光科技增资7000万元。　　*ST凯撒：控股股东被动减持公司股份第一大股东变更为海航旅游　　*ST凯撒公告，公司控股股东凯撒世嘉在东方证券融资融券业务到期无法偿还导致被动新增平仓84.65万股股份，本次减持后，公司的第一大股东由凯撒世嘉及其一致行动人变更为海航旅游。截至目前，公司尚未收到凯撒世嘉及海航旅游有关实际控制人变更或对公司董事推选调整的通知。凯撒世嘉仍保持提名并当选的非独立董事占公司非独立董事成员过半数以上，且本次被动减持未对公司治理结构及持续经营产生影响，因此公司控股股东仍为凯撒世嘉，实际控制人仍为陈小兵。　　*ST美谷：收到信达资产起诉状涉及金额合计约18.92亿元　　*ST美谷公告，截至公告日，公司已收到系列信达资产案件中9个诉状，公司作为被告涉及金额合计约18.92亿元。对于系列信达资产案件，基于审慎性原则，针对公司可能承担连带责任等事项的预计损失，公司已计提预计负债14.77亿元。　　*ST凯撒：与海航投资签订战略合作协议　　*ST凯撒公告，与海航投资集团股份有限公司签署了《战略合作协议》，双方将依托各自的品牌优势，围绕双方在各自行业领域的优势资源，在康养旅居、医养服务等方面相互赋能，资源共享，促成共同发展。　　长久物流：分别与中国汽车流通协会、长久集团签订战略合作框架协议　　长久物流公告，5月23日公司与中国汽车流通协会签订战略合作框架协议，双方旨在通过本次合作，共同推动双方业务发展，包括但不限于电池回收渠道合作、动力电池数据平台建设、光储充检一体化项目等。公司同时公告，与吉林省长久实业集团有限公司（简称“长久集团”）签订战略合作框架协议，双方旨在通过本次合作，共同推动双方业务发展，包括但不限于光储充检一体化项目、电池回收渠道合作等领域。
金融界2023-05-23
至正股份：5月12日召开业绩说明会，投资者参与
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3 月 30 日完成支付苏州桔云51%股权收购的交易对价款，苏州桔云将于2023年第二季度并入上市公司报表。至正股份（603991）主营业务：电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。至正股份2023一季报显示，公司主营收入2769.88万元，同比上升27.83%；归母净利润-444.51万元，同比下降61.12%；扣非净利润-495.24万元，同比下降52.08%；负债率40.95%，投资收益-11.42万元，财务费用78.14万元，毛利率8.7%。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，至正股份（603991）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-23
轨交产业加速恢复 ST华铁仍具较强市场竞争力
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交通全系列座椅制造商山东嘉泰100％的股权；收购湖南博科瑞51％的股权，夯实华铁股份在核心零部件领域的布局。　　经过七年的持续努力，目前ST华铁在高铁给水卫生系统，紧急后备电源系统，座椅系统等三个产品上是中国高铁车辆零部件的主要供应商，逐渐形成了高铁零部件的产品系列，增强了自身在高铁零部件领域的竞争力。　　对于未来的战略计划，ST华铁总经理韩文麟表示，公司围绕主业轨道交通，逐步扩展，比如：给水卫生系统、座椅系统、电源系统、闸片系统，运用到大交通、乘用车、航空等领域；产品逐步扩展至民用和军用的其他领域。这是基于公司多年的核心技术积累，进行扩大营收、市场的重要举措。　　目前，在新能源汽车方面，ST华铁已与全球第三大汽车零部件供应商之一的麦格纳国际达成战略合作，韩文麟表示：“双方已在中国山东省青岛市成立一家合资公司。合资公司向约定客户的新能源汽车提供业内领先座椅系统解决方案，将发挥双方核心优势和资源，为中国新能源汽车市场打造智能化座椅解决方案与技术。未来，合资公司还将协同开发用于轨道交通领域的座椅及零部件，将业务拓展至高铁座椅这个大市场。” 　　在民用航空修造领域，ST华铁也与中国航材全资子公司北京凯兰达成战略合作，借此战略合作机会将快速实现在国内航空器零部件领域的产业布局，构建完成在大交通领域核心供应商的战略布局。　　对于主营业务轨交零部件的市场发展，韩文麟在会上提到：“轨道交通行业属于国家战略层面，整个运营里程从目前的4万+到7万+的增加，轨交行业依然是增长的预期。另外，存量车的维修更新也会随着客运量的恢复保持一定的市场空间。基于华铁股份一直保持比较高的市占率，后市场的检修服务也是不断上升的，这些都是可以维持轨交主营业务比较好的增长。” 　　海外业务进展明显行业景气度恢复有益于全年业绩表现　　此外，2022年，ST华铁在海外业务进展明显，核心零部件产品如备用电源、全系列轨交座椅、烟火报警器等在雅万高铁、中老铁路等项目得到应用。其控股子公司华铁西屋法维莱出口南非的撒砂阀完成实验验证，正式进入批量供货阶段，首批订单共计 440 套撒砂阀，将应用于南非铁路 55 台交流传动货运电力机车。　　从行业前景上看，进入2023年后，随着铁路客运的恢复，车辆使用效率显著提升，设备更新维保需求复苏。在加快建设交通强国的大背景下，轨交行业景气度正逐步回升。ST华铁作为A股市场上轨交配件产品品类齐全的平台型公司及核心零部件供应商之一，有望受益于行业整体景气度的持续恢复，提升全年业绩表现。　　对于市场所关心的控股股东及其他关联方占用公司资金的问题，ST华铁董事长宣瑞国表态称，正在采取切实可行的方式，尽快解决控股股东及其他关联方的资金占用问题。
金融界2023-05-23
中泰证券：给予万华化学买入评级
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和山东旭所持有的烟台巨力47.81%的股权收购，交割完成后，公司及其一致行动人宁波中登合计持有67.81%的股权。目前，烟台巨力及其全资子公司新疆巨力拥有TDI名义产能23万吨/年，随着收购及新增产能的逐步释放，公司TDI总名义产能有望达103万吨/年。考虑到国内目前仅7家TDI工业化生产企业，并购完成后，公司在完善西北地区产业布局的基础上，将进一步筑牢规模优势，夯实TDI绝对龙头地位。　　石化景气仍处低位，项目储备筑牢优势。根据公告，23Q1，公司石化业务产销量分别为118和317万吨，同比持平和+5.67%，环比+7.27%和+54.63%。价格方面，根据Wind，23Q1丙烯/PO/MTBE/丙烯酸/新戊二醇/PVC/LLDPE/EO的产品均价分别为7449/9535/6837/7030/10408/6485/8302/7719元/吨，同比-6.2%/-14.3%/+3.1%/-49.0%/-39.3%/-27.9%/-7.1%/+16.7%；环比+1.3%/-1.0%/-5.5%/+2.4%/+8.6%/+3.7%/-1.1%/+1.8%；价差方面，23Q1，丙烯-丙烷/PO-丙烯/MTBE/丙烯酸-丙烯/新戊二醇-异丁醇/PVC的价差分别为1414/3055/1745/1592/3665/3502元/吨；同比-25.0%/-27.6%/-6.7%/-80.1%/-71.0%/+68.0%；环比-9.9%/-5.5%/-17.3%/+6.4%/-33.0%/+9.2%。产能方面，截至22年底，公司现有乙烯产能100万吨/年，已建成的PO/AE一体化项目和聚氨酯产业链一体化（乙烯项目）设计产能分别为203和345万吨/年。在建项目方面，22年4月，公司投资231亿元建设蓬莱工业园高性能新材料一体化项目，包括90万吨/年丙烷脱氢、30万吨/年聚丙烯、30万吨/年EO等，预计于24年6月陆续投产；同年12月，公司投资176亿元建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，包括120万吨/年乙烯、25万吨/年LDPE等，预计于24年10月开始陆续投产。依托世界级规模PO/AE一体化装置和大乙烯装置，公司不断拓宽C2-C4产业链条，随新增产能的陆续释放，公司有望进一步发挥原料、成本、技术等多元优势，实现从产品型公司向平台型公司的跨越转型。　　新材料建设多点开花，多元化布局成长可期。根据公告，23Q1，公司新材料业务产销量分别为38和35万吨，同比+65.22%和+66.67%，环比+40.74%和+29.63%。价格方面，根据Wind，23Q1，公司HDI/TPU/SAP/PC/双酚A/PMMA/MMA的产品均价分别为54489/16296/11012/16344/9803/14413/10290元/吨，同比-30.4%/-28.3%/-26.6%/-27.0%/-44.8%/-11.5%/-15.8%，环比-13.3%/-6.5%/+1.5%/-6.9%/-19.2%/-4.0%/-3.6%；价差方面，23Q1，TPU-MDI/PC-双酚/SAP/PMMA的价差均值分别为8745/7522/5539/4123元/吨，同比-36.1%/+17.6%/+33.4%/+1.3%，环比-11.0%/+13.4%/-0.7%/-4.8%。新增项目方面，公司是国内较早开展POE项目布局的生产企业，先后于21年9月和22年3月完成中试装置建设并产出合格中试产品。按照规划，2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置预计于24年建成投产，打破海外长期“卡脖子”技术垄断。此外，今年3-4月，公司另有新增500吨/年异丙醇胺（IPAM）、MMA工业化装置改建、1500吨/年砜聚合物等众多项目的环评公示。多领域布局下，公司新材料业务板块在建产能超百万吨，在打造长期成长曲线、创造新盈利增长点的同时，助力公司由传统聚氨酯领军企业逐步迈向全球新材料业务龙头。　　盈利预测与投资建议：结合近期市场情况，我们调整公司的盈利预测并新增2025年业绩预测，调整后预计2023-2025年公司归母净利润分别为204.56/241.51/285.32亿元（原2023和2024年分别为219.13/255.96亿元），对应当前股价PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：经济下行、全球供应链不稳定性加剧、产品、原料价格大幅波动、项目投产进度不达预期、安全环保因素。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券卢立亭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.68%，其预测2023年度归属净利润为盈利211.41亿，根据现价换算的预测PE为12.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级30家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为118.93。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万华化学（600309）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-21

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