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【宝星环球】科技板块暴跌背景下的“特朗普交易”对冲策略解析

门股票剧烈下跌。分析师预期：高盛顶级股票分析师表示，人工智能（AI）不会掀起经济革命，泡沫总会破灭。此外，瑞银认为，目前小盘股缺乏有力的基本面支撑，未来经济的稳定和通胀的降温对小盘股走势至关重要。美股转向小盘股的轮换可能会继续，但前提是大型科技股的盈利增长放缓。三、基于道指、罗素2000与纳指的对冲策略采取对冲策略的目的是同时对冲掉整体市场下跌或上涨的风险（beta）。本文建议投资者在本周采取以下两种对冲策略获取超额收益：策略1：同时做多道指并做空纳指（自7月14日开始，做多道指同时做空纳指的交易已经达到100%的回报率）策略2：同时做多罗素2000并做空纳指（自7月14日开始，做多罗素2000同时做空纳指的交易已经达到665%的回报率）风险提示：以上言论代表分析师个人看法，不代表 #宝星环球投资立场，意见仅供参考。

宝星环球投资2024-07-25

隔夜美股全复盘(7.20)| 三大股指集体收跌，CrowdStrike暴跌逾11%，其软件故障引发全球连锁反应

为外资流动的受益者之一。 5、高盛最佳股票分析师：AI不会引发经济革命，泡沫总归会破灭 7.19 高盛集团股票研究主管Jim Covello称，面对不断膨胀的科技股泡沫，逆向做空会有多痛苦。市场总有办法月复一月不断造富，即使最新的技术突破进展不及预期已经很明显。人工智能(AI)领域可能也会发生这种情形，因此，开始做空英伟达之流很危险，甚至于是在犯蠢。他说，可能不是今年，甚至也不是明年，但总有一天，它会到来。在他看来，各企业在AI领域豪掷数千亿美元不会引发下一次经济革命 —— 甚至比不上智能手机和互联网的效益。当这一点变得明朗时，所有因AI前景而大涨的股票也都将下跌。“历史上多数技术转型，尤其是那些变革性的技术转型，都是用非常便宜的解决方案取代非常昂贵的解决方案，”Covello表示。

格隆汇2024-07-20

音频 | 格隆汇7.19盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

订单数并未出现太大改变； 9、高盛最佳股票分析师：AI不会引发经济革命，泡沫总归会破灭； 10、中日两国5月同时减持，但海外持有美国国债总量升至纪录水平； 11、民主党高层预计拜登最快在周末退选； 12、OpenAI推出了其最强大模型的mini版本；大中华区要闻： 1、一图了解中国2035年的目标； 2、中共中央今日上午10时举行新闻发布会解读三中全会精神； 3、三中全会：加强普惠性、基础性、兜底性民生建设； 4、三中全会：毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展； 5、三中全会：落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措； 6、三中全会：必须坚持对外开放基本国策稳步扩大制度型开放； 7、香港失业率维持3%； 8、中央汇金二季度继续增持五大宽基ETF 合计规模达4300亿元； 9、重点监控沙特ETF存在严重炒作风险； 10、加仓半导体 “顶流”谢治宇最新重仓股曝光； 11、知名基金经理朱少醒大幅减持茅台； 12、“少有国企愿意收购” 多地收储存量房面临挑战； 13、转融券暂停实施一周，融券余额已不足300亿元； 14、第四家外商独资券商！法巴证券中国公司登记成立； 15、阿里要求各业务“有经营意识”、进一步明确投入重点； 16、远洋集团公布56亿美元债务方案已有主要债权人签署支持协议； 17、北上资金净买入A股13.52亿元，加仓歌尔股份、新易盛、紫金矿业； 18、南下资金连续3日大肆加仓腾讯； 19、公告精选︱英科医疗：预计半年度净利润同比增长87.61%~111.49%；大众交通：智能网联汽车该模式目前尚处于实验阶段，对公司基本不产生收入； 20、公告精选(港股)︱六福集团(00590.HK)第一季整体零售值下跌18%； 21、A股避雷针︱大丰实业：董事丰岳拟减持不超过2.6876%股份；ST旭电：股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。

格隆汇2024-07-19

“一部分选民无论如何都不会投特朗普”！顶级投行：拜登退出竞选的几率为40%

音只会让他更坚定。” Gardner为股票分析师提供有关白宫政策如何影响其报道范围的建议。Gardner指出，那些希望拜登退出竞选的民主党人面临很大障碍。 “他们缺乏杠杆。他们可以试图说服拜登退出竞选，但无法强迫他这样做，”Gardner在周一告诉客户，“幻想拜登最忠实的支持者中至少有一半会反对他，不投票给他是不现实的。” 尽管拜登在竞选期间因年龄问题备受关注，但6月份的一次辩论表现不佳改变了讨论的基调。民调数据显示，市场情绪正在转向支持前总统唐纳德·特朗普。然而，Gardner认为，即使拜登继续参选，民主党也有可能取得有利结果。“有一部分选民无论如何都不会投票给唐纳德·特朗普，”Gardner说。

超启2024-07-09

日股四连涨破4万点！外资散户买新高，大摩看好日本经济转型

年来最强的两年增长期。摩根士丹利亚洲股票分析师Jonathan Garner表示，「摩根士丹利长期以来对日本的积极前景现在已经被投资人广泛接受，但经济和结构性政策改革议程意味着日本股市回报率仍有改善空间。」大摩报告称，日本股市仍是该行在亚洲市场的首选，日本市场比新兴市场更受青睐。大摩分析师预计，日本东证指数将进一步上涨，将2025年中期的目标值从之前的2800点大幅上调至3200点。该行预计，到2025年底，日本股票的股本回报率将达到12%，当前为10%。这得益于大多数行业的利润率进一步提高、国内GDP增长推动强劲营收增长、以及和日本企业在海外市场的成功。原文链接

投资慧眼2024-07-03

大摩：特朗普第二任期内股票投资应使用哪些策略？

普首次担任总统期间表现优异的小型周期性股票。分析人士还表示，无论谁入主白宫，这一点都值得关注。 “我们认为，无论选举结果如何，投资者都应该在周期性股票中保持选择性。” 其次，特朗普上次获胜是在 2015 年经济低迷之后，这让投资者渴望采取通货再膨胀和支持支出的策略。摩根士丹利表示，周五辩论后小盘股表现优异，是因为人们预期这种情况会在特朗普执政期间重演。然而，这与当前的经济状况截然相反。与 2016 年不同，如今投资者关注的是通胀和财政支出是否下降。第三，该行表示，特朗普提出的政策可能会对经济增长造成压力。这些政策包括旨在阻止和驱逐美国移民的政策，以及特朗普对所有进口产品征收普遍关税的计划。 “我们的政策策略师指出，在共和党获胜的情景下，经济增长的风险偏向下行，部分原因是移民改革和关税。在这种情况下，这些动态加上更高的期限溢价，可能会对市场中质量较低、周期性领域和小型股造成不利影响，”威尔逊写道。

Linlin2024-07-03

经济学人：中国政府试图支撑股市，但却扭曲了整个市场

指数已从2月份的多年低点上涨了13%。股票分析师和官方媒体都对此表示欢迎。对于中国领导人习近平而言，股市上涨无疑是一剂定心丸，因为散户投资者至少占A股80%的市场。此前的暴跌严重打击了他们的信心，加剧了他们对国家未来的担忧。对许多人来说，股市的复苏体现了良好的治理和幸运。#中国经济# 部分反弹来自于“国家队”购买价值数百亿美元的股票，国有机构组在市场动荡时出手救援。对于习近平而言，这笔账单可能看起来物有所值。但国家也以其他更具破坏性的方式干预市场。为了提振股价，国家终止了首次公开募股的盛宴。随着私人投资者的退出机会减少，国有资本的主导地位变得更重。危险在于，这些扭曲会抑制中国最具创新力的企业的增长。过去十年，习近平确保金融市场在政府政策、价格信号和动物本能的指引下运行。他将资本从消费互联网服务和金融科技等一度泡沫化的行业，重新引导到芯片制造、人工智能和高端制造等受青睐的行业。数千家国有基金投资于这些领域，成为中国风险投资和私募股权的主要力量。在习近平的领导下，资本市场一度繁荣。2019年，他建立了名为“科创板”的科技股专门市场。两年后，他在北京为小公司推出了一个新的证券交易所。为了保持资本流动，监管机构简化了公司上市流程。到2022年，中国成为全球最热门的IPO市场，全年共筹集了5870亿元人民币（810亿美元）。但这一切现在都戛然而止。中国股市在2023年下半年开始下跌，然后在2024年初暴跌。这导致监管机构开始强调“对投资者友好”的重要性。在实践中，这意味着允许更少的IPO，希望流动性能够支撑现有股票的价格，而不是新股。 4月份，只有五家中国公司在国内证券交易所上市，而2023年4月则有35家。2024年前四个月，IPO市场筹集的资金比上一年同期减少了80%。那些上市的公司面临严格的审查。据路透社报道，除了现场检查外，监管机构现在还审查公司过去的商业交易，并检查高管的银行账户。面对这种情况，至少有80家公司撤回了2024年第一季度的IPO申请。连锁反应波及整个资本配置链。由于IPO难度增加，未上市企业的投资者退出选择更少。因此，中国私募股权投资者的销售额从2022年的890亿美元骤降至2023年的460亿美元。估值下降导致融资更加困难，投资者也更谨慎地投入资本。与此同时，原本旨在将无形之手与政府政策结合起来的国有基金，如今已经在市场上占据主导地位。一位国有投资经理表示，由于退出渠道消失，私人资本已经退出，而国有资本仍在继续流入。这些投资者仍然对亏损很敏感，但如果没有私人投资者要求快速回报，他们可以等待更长的时间。中国投资者罗伯特·吴（Robert Wu）在最近的一篇博客文章中总结道：“如果风险投资基金想要生存下去，就必须找到从地方政府那里获得资金的方法。” 但是，私人和国家资本的目标并不一致。官员们可能不仅追求回报，还希望为所在地区创造就业机会或增加税收。此外，国家基金对任何现金接受者都有苛刻的要求和无尽的文书工作。吴写道，风险投资基金应将初创企业视为客户，因为是风险投资的增长来源。然而，一旦涉及国家资金，初创企业就必须为投资者服务，“行业的逻辑已经完全被颠覆了。” 另一个问题，尽管习近平可能称之为成功，是越来越关注国家扶持的产业。对IPO的限制，导致许多人认为只有推进政府政策的公司才能上市。因此，投资者将目光投向了受青睐的领域，如飞行出租车、近太空产业和机器-大脑接口，习近平将这些产业称为“新的生产力”，并希望这些产业能够推动经济增长。这对中国的创新热点产生了深远的影响。金融数据库PitchBook最近发布的一份排名显示，中国内陆城市合肥在过去六年中拥有全球发展最快的创业生态系统。从生物技术到半导体和人工智能，各种行业在这个离上海和杭州等成熟中心数百公里以外的不起眼的地方，如雨后春笋般涌现。但合肥在另一方面却垫底：投资者成功退出的次数。2017年至2023年，风险投资公司对合肥的公司进行了735笔投资，但仅有23笔退出。合肥并非特例。在PitchBook的退出排名中，十座垫底的城市中有八座来自中国。随着中国经济增速放缓，IPO难度加大，这些地方的企业估值显得尤为脆弱，融资前景也不容乐观。习近平主席正在努力激励全球最具创新力的企业，同时让私人投资者和普通投资者满意。但最终总有人要输。

加美财经2024-06-12

英伟达完成股票大拆分！散户的机会来了？股价还会继续上涨狂飙？

【英伟达股价走势图，来源：谷歌】高盛股票分析师柯斯汀表示：「从理论上讲，一家公司进行股票分割时，其基本价值不会改变。然而，从实证研究来看，学术文献普遍发现股票分割公告具有正面的效应。」确切地说，相比拆分前的价格，英伟达当前的价格对于普通投资者而言门槛更低，更容易买得起，因此有可能吸引更多散户涌入，掀起一股新的购买潮。需要注意的是，虽然拆分让散户可以买得起英伟达股票，但是也要警惕主力借助利好消息抛售股票。原文链接

投资慧眼2024-06-11

【欧股收市】法国大选“吓坏市场”：马克龙惨败宣布提前大选，法国银行股大挫

对法国债务的可持续性感到担忧。” 晨星股票分析师约翰·舒尔茨在电子邮件中表示，投资者担心干预主义经济政策的风险，以及该国极右翼国民联盟党加强监管的举措。舒尔茨表示：“在许多欧洲司法管辖区，银行已经成为暴利税和股息/股票回购限制等民粹主义措施的软目标。” 他补充道，法国大选后国债收益率利差扩大，对持有大量主权债券的法国银行造成了伤害。收益率利差扩大通常是避险情绪的体现。市场观点政治分析人士周一表示，马克龙的冒险举动可能会让国民联盟在议会中获得大幅胜利，甚至赢得多数席位，从而使该党在国内和经济政策上占据主导地位。巴克莱策略师在一份报告中表示，鉴于中右翼政党仍占据欧洲议会多数席位，且市场普遍预测极右翼政党将获胜，周一举行的法国大选“吓坏了市场”。然而，巴克莱表示，“国民联盟要获得绝对多数(289个席位)还有很长的路要走，就目前情况而言，最有可能的结果似乎是马克龙再次出现悬浮议会/联盟”。外围市场投资者将关注周三美国通胀数据以及美联储的下次会议。上周五发布的美国就业报告强于预期，显示5月份招聘和工资增长有所回升。这进一步表明美联储并不急于降低利率。交易员们预计联邦公开市场委员会不会在本周会议或7月份的下次会议上降息。在经历了一周的上涨之后，周一早盘美国股市涨跌互现。隔夜，亚太股市涨跌互现，周一部分市场因假期休市，其中包括澳大利亚、中国大陆、香港和台湾。

Sissi2024-06-11

“房价很难像以前那样大涨”！三个月短暂复苏后，香港楼市再度……

的逆转。 Jefferies LLC的股票分析师Sam Wong说，由于利率维持在高位的时间长于预期，买家都在观望。 “每个人都预料到这种势头会放缓，”Wong说，“我们不可能每周都有价值100亿港元（13亿美元）的销售量。” 他补充说，疲弱的经济和工资增长前景的黯淡也在阻碍买家，压低价格。Wong预计，住宅价格将在下半年以较低的个位数下跌。昂贵的抵押贷款利率中原数据显示，自年初以来，二手房价格已下跌2.3%。根据抵押贷款经纪服务公司mReferral的数据显示，香港3月份的平均按揭利率为4.16%，是两年前利率1.72%的两倍多。 mReferral的首席副总裁Eric Tso表示，随着业务收益下降，汇丰控股和中国银行几乎取消了房屋按揭贷款的现金回赠。他还说，借款人去年获得约3%的住房贷款回赠。据美联地产(Midland Realty)的数据，为了控制风险，贷款机构还在仔细审查来自中国内地买家的按揭申请，4月份他们占新房销售总值的57%。供应充足的长期影响从长期来看，香港住房供应的增加将抑制价格上涨。据香港发展基金会的数据，香港每年将建成约1.9万个私人住宅单位，而2007年至2012年期间的竣工数量为9900个。瑞银集团的分析师Mark Leung表示，由于土地和住房供应的增加，市场不可能像过去二十年那样激增。为在2000年代初提升房价，政府停止土地销售，并暂停住宅开发区的转换。随后的价格飙升使得香港的房产对于许多人来说变得无法负担，导致了社会不满。自那以后，政府加大了住宅用地的开发力度，以确保充足的住房供应。 “现在情况不同了，”Leung说，“房价很难像以前那样大幅上涨。”

风起2024-06-07

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