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日股四连涨破4万点！外资散户买新高，大摩看好日本经济转型

年来最强的两年增长期。摩根士丹利亚洲股票分析师Jonathan Garner表示，「摩根士丹利长期以来对日本的积极前景现在已经被投资人广泛接受，但经济和结构性政策改革议程意味着日本股市回报率仍有改善空间。」大摩报告称，日本股市仍是该行在亚洲市场的首选，日本市场比新兴市场更受青睐。大摩分析师预计，日本东证指数将进一步上涨，将2025年中期的目标值从之前的2800点大幅上调至3200点。该行预计，到2025年底，日本股票的股本回报率将达到12%，当前为10%。这得益于大多数行业的利润率进一步提高、国内GDP增长推动强劲营收增长、以及和日本企业在海外市场的成功。原文链接

投资慧眼2024-07-03

大摩：特朗普第二任期内股票投资应使用哪些策略？

普首次担任总统期间表现优异的小型周期性股票。分析人士还表示，无论谁入主白宫，这一点都值得关注。 “我们认为，无论选举结果如何，投资者都应该在周期性股票中保持选择性。” 其次，特朗普上次获胜是在 2015 年经济低迷之后，这让投资者渴望采取通货再膨胀和支持支出的策略。摩根士丹利表示，周五辩论后小盘股表现优异，是因为人们预期这种情况会在特朗普执政期间重演。然而，这与当前的经济状况截然相反。与 2016 年不同，如今投资者关注的是通胀和财政支出是否下降。第三，该行表示，特朗普提出的政策可能会对经济增长造成压力。这些政策包括旨在阻止和驱逐美国移民的政策，以及特朗普对所有进口产品征收普遍关税的计划。 “我们的政策策略师指出，在共和党获胜的情景下，经济增长的风险偏向下行，部分原因是移民改革和关税。在这种情况下，这些动态加上更高的期限溢价，可能会对市场中质量较低、周期性领域和小型股造成不利影响，”威尔逊写道。

Linlin2024-07-03

经济学人：中国政府试图支撑股市，但却扭曲了整个市场

指数已从2月份的多年低点上涨了13%。股票分析师和官方媒体都对此表示欢迎。对于中国领导人习近平而言，股市上涨无疑是一剂定心丸，因为散户投资者至少占A股80%的市场。此前的暴跌严重打击了他们的信心，加剧了他们对国家未来的担忧。对许多人来说，股市的复苏体现了良好的治理和幸运。#中国经济# 部分反弹来自于“国家队”购买价值数百亿美元的股票，国有机构组在市场动荡时出手救援。对于习近平而言，这笔账单可能看起来物有所值。但国家也以其他更具破坏性的方式干预市场。为了提振股价，国家终止了首次公开募股的盛宴。随着私人投资者的退出机会减少，国有资本的主导地位变得更重。危险在于，这些扭曲会抑制中国最具创新力的企业的增长。过去十年，习近平确保金融市场在政府政策、价格信号和动物本能的指引下运行。他将资本从消费互联网服务和金融科技等一度泡沫化的行业，重新引导到芯片制造、人工智能和高端制造等受青睐的行业。数千家国有基金投资于这些领域，成为中国风险投资和私募股权的主要力量。在习近平的领导下，资本市场一度繁荣。2019年，他建立了名为“科创板”的科技股专门市场。两年后，他在北京为小公司推出了一个新的证券交易所。为了保持资本流动，监管机构简化了公司上市流程。到2022年，中国成为全球最热门的IPO市场，全年共筹集了5870亿元人民币（810亿美元）。但这一切现在都戛然而止。中国股市在2023年下半年开始下跌，然后在2024年初暴跌。这导致监管机构开始强调“对投资者友好”的重要性。在实践中，这意味着允许更少的IPO，希望流动性能够支撑现有股票的价格，而不是新股。 4月份，只有五家中国公司在国内证券交易所上市，而2023年4月则有35家。2024年前四个月，IPO市场筹集的资金比上一年同期减少了80%。那些上市的公司面临严格的审查。据路透社报道，除了现场检查外，监管机构现在还审查公司过去的商业交易，并检查高管的银行账户。面对这种情况，至少有80家公司撤回了2024年第一季度的IPO申请。连锁反应波及整个资本配置链。由于IPO难度增加，未上市企业的投资者退出选择更少。因此，中国私募股权投资者的销售额从2022年的890亿美元骤降至2023年的460亿美元。估值下降导致融资更加困难，投资者也更谨慎地投入资本。与此同时，原本旨在将无形之手与政府政策结合起来的国有基金，如今已经在市场上占据主导地位。一位国有投资经理表示，由于退出渠道消失，私人资本已经退出，而国有资本仍在继续流入。这些投资者仍然对亏损很敏感，但如果没有私人投资者要求快速回报，他们可以等待更长的时间。中国投资者罗伯特·吴（Robert Wu）在最近的一篇博客文章中总结道：“如果风险投资基金想要生存下去，就必须找到从地方政府那里获得资金的方法。” 但是，私人和国家资本的目标并不一致。官员们可能不仅追求回报，还希望为所在地区创造就业机会或增加税收。此外，国家基金对任何现金接受者都有苛刻的要求和无尽的文书工作。吴写道，风险投资基金应将初创企业视为客户，因为是风险投资的增长来源。然而，一旦涉及国家资金，初创企业就必须为投资者服务，“行业的逻辑已经完全被颠覆了。” 另一个问题，尽管习近平可能称之为成功，是越来越关注国家扶持的产业。对IPO的限制，导致许多人认为只有推进政府政策的公司才能上市。因此，投资者将目光投向了受青睐的领域，如飞行出租车、近太空产业和机器-大脑接口，习近平将这些产业称为“新的生产力”，并希望这些产业能够推动经济增长。这对中国的创新热点产生了深远的影响。金融数据库PitchBook最近发布的一份排名显示，中国内陆城市合肥在过去六年中拥有全球发展最快的创业生态系统。从生物技术到半导体和人工智能，各种行业在这个离上海和杭州等成熟中心数百公里以外的不起眼的地方，如雨后春笋般涌现。但合肥在另一方面却垫底：投资者成功退出的次数。2017年至2023年，风险投资公司对合肥的公司进行了735笔投资，但仅有23笔退出。合肥并非特例。在PitchBook的退出排名中，十座垫底的城市中有八座来自中国。随着中国经济增速放缓，IPO难度加大，这些地方的企业估值显得尤为脆弱，融资前景也不容乐观。习近平主席正在努力激励全球最具创新力的企业，同时让私人投资者和普通投资者满意。但最终总有人要输。

加美财经2024-06-12

英伟达完成股票大拆分！散户的机会来了？股价还会继续上涨狂飙？

【英伟达股价走势图，来源：谷歌】高盛股票分析师柯斯汀表示：「从理论上讲，一家公司进行股票分割时，其基本价值不会改变。然而，从实证研究来看，学术文献普遍发现股票分割公告具有正面的效应。」确切地说，相比拆分前的价格，英伟达当前的价格对于普通投资者而言门槛更低，更容易买得起，因此有可能吸引更多散户涌入，掀起一股新的购买潮。需要注意的是，虽然拆分让散户可以买得起英伟达股票，但是也要警惕主力借助利好消息抛售股票。原文链接

投资慧眼2024-06-11

【欧股收市】法国大选“吓坏市场”：马克龙惨败宣布提前大选，法国银行股大挫

对法国债务的可持续性感到担忧。” 晨星股票分析师约翰·舒尔茨在电子邮件中表示，投资者担心干预主义经济政策的风险，以及该国极右翼国民联盟党加强监管的举措。舒尔茨表示：“在许多欧洲司法管辖区，银行已经成为暴利税和股息/股票回购限制等民粹主义措施的软目标。” 他补充道，法国大选后国债收益率利差扩大，对持有大量主权债券的法国银行造成了伤害。收益率利差扩大通常是避险情绪的体现。市场观点政治分析人士周一表示，马克龙的冒险举动可能会让国民联盟在议会中获得大幅胜利，甚至赢得多数席位，从而使该党在国内和经济政策上占据主导地位。巴克莱策略师在一份报告中表示，鉴于中右翼政党仍占据欧洲议会多数席位，且市场普遍预测极右翼政党将获胜，周一举行的法国大选“吓坏了市场”。然而，巴克莱表示，“国民联盟要获得绝对多数(289个席位)还有很长的路要走，就目前情况而言，最有可能的结果似乎是马克龙再次出现悬浮议会/联盟”。外围市场投资者将关注周三美国通胀数据以及美联储的下次会议。上周五发布的美国就业报告强于预期，显示5月份招聘和工资增长有所回升。这进一步表明美联储并不急于降低利率。交易员们预计联邦公开市场委员会不会在本周会议或7月份的下次会议上降息。在经历了一周的上涨之后，周一早盘美国股市涨跌互现。隔夜，亚太股市涨跌互现，周一部分市场因假期休市，其中包括澳大利亚、中国大陆、香港和台湾。

Sissi2024-06-11

“房价很难像以前那样大涨”！三个月短暂复苏后，香港楼市再度……

的逆转。 Jefferies LLC的股票分析师Sam Wong说，由于利率维持在高位的时间长于预期，买家都在观望。 “每个人都预料到这种势头会放缓，”Wong说，“我们不可能每周都有价值100亿港元（13亿美元）的销售量。” 他补充说，疲弱的经济和工资增长前景的黯淡也在阻碍买家，压低价格。Wong预计，住宅价格将在下半年以较低的个位数下跌。昂贵的抵押贷款利率中原数据显示，自年初以来，二手房价格已下跌2.3%。根据抵押贷款经纪服务公司mReferral的数据显示，香港3月份的平均按揭利率为4.16%，是两年前利率1.72%的两倍多。 mReferral的首席副总裁Eric Tso表示，随着业务收益下降，汇丰控股和中国银行几乎取消了房屋按揭贷款的现金回赠。他还说，借款人去年获得约3%的住房贷款回赠。据美联地产(Midland Realty)的数据，为了控制风险，贷款机构还在仔细审查来自中国内地买家的按揭申请，4月份他们占新房销售总值的57%。供应充足的长期影响从长期来看，香港住房供应的增加将抑制价格上涨。据香港发展基金会的数据，香港每年将建成约1.9万个私人住宅单位，而2007年至2012年期间的竣工数量为9900个。瑞银集团的分析师Mark Leung表示，由于土地和住房供应的增加，市场不可能像过去二十年那样激增。为在2000年代初提升房价，政府停止土地销售，并暂停住宅开发区的转换。随后的价格飙升使得香港的房产对于许多人来说变得无法负担，导致了社会不满。自那以后，政府加大了住宅用地的开发力度，以确保充足的住房供应。 “现在情况不同了，”Leung说，“房价很难像以前那样大幅上涨。”

风起2024-06-07

Nvidia市值突破3万亿美元超越苹果

用。 CFRA Research 高级股票分析师 Angelo Zino 表示：“我们认为这一巨变才刚刚开始。” 在首席执行官的主题演讲结束后，Zino 表示，他喜欢“可见度的提高”，并认为“GPU/CPU/网络方面的势头强劲，推动股价上涨至普遍预期。” 该公司可以说是人工智能大举投资的最大受益者，帮助该公司进入了争夺全球最有价值公司头衔的竞争中。这家芯片制造商的市值仍落后于微软，但随着股价飙升，华尔街认为英伟达超越微软只是时间问题。苹果今年一直举步维艰，这家科技巨头的股价受到中国 iPhone 需求降温担忧和欧盟罚款的压力。由于投资者对这家 iPhone 制造商的情绪正在缓慢改善，该公司股价最近才对 2024 年前景转为积极。来源：金色财经

金色财经2024-06-06

3.01万亿美元！英伟达市值一举超越苹果，成为第一只是时间问题？

作用。 CFRA Research高级股票分析师Angelo Zino认为：“这一巨变才刚刚开始。” Zino认为，GPU/CPU/网络方面的更大势头将推动英伟达股价上涨至普遍预期。尽管英伟达目前的市值仍落后于微软，但两者之间的差距并不大，随着股价飙升，华尔街认为英伟达超越微软只是时间问题。 Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide表示：“英伟达目前正在通过人工智能赚钱，而苹果和 Meta等公司也在人工智能方面投入资金，英伟达超越微软可能已成定局，大量散户资金正在涌入。” 在媒体追踪的72位关注英伟达股票的分析师中，65位将其评为“买入”，没有人将其评为“卖出”，就连一直不看好英伟达的分析师也将其称为“一家拥有非凡产品的优秀公司”。日前，美国银行分析师将英伟达的目标价上调至1500美元，为华尔街目标价的高点，较周三收盘价还有22.5%的上涨空间。美银认为，英伟达的增长前景证明其溢价是合理的。此外，周五盘后，英伟达的拆股将生效，截至周四持有该股的投资者每股可获赠9股额外股份，股价将相应调整为原来的1/10。同时，英伟达还在不断推出新产品，此前宣布产品一年一升级，微软、亚马逊、Meta、xAI等仍在重金投入数据中心。未来，英伟达业绩和基本面依然强劲，股价继续上涨依然可期。

格隆汇2024-06-06

电商中概股2.0时代，除了阿里巴巴和京东还有什么？

物节上交出一份近期成绩单。摩根士丹利股票分析师 Eddy Wang 及其团队在 5 月 17 日的一份报告中说：”由于 24 年第二季度的高基数以及进入 6.18 后的激烈竞争，我们需要更多的证据来证明京东的业务已经扭亏为盈，尽管该公司维持全年指导不变。“ 摩根士丹利给予京东持有评级，目标股价为每股 28 美元。这低于该股周四30.21美元的收盘价。瑞银分析师在5月28日的一份报告中仍然认为，京东的股价可以上涨到40美元，并将该股评级为买入。分析师Kenneth Fong和他的团队写道：”在一个干净的基础上，随着京东的业务优化，日用百货，尤其是超市品类，应该是2024年的主要驱动力。“ 虽然京东尚未大幅拓展海外电商业务，但阿里巴巴已经加大了国际业务的投入。上周，该公司旗下的AliExpress 通跨境电商平台宣布与大卫-贝克汉姆签约，成为迄今为止最大的全球品牌大使合作伙伴。摩根大通中国互联网分析师Alex Yao在 5 月 15 日的一份报告中说：”我们预计阿里巴巴的股价在未来 3-6 个月内将保持区间震荡，因为在投资周期的早期阶段，其财务状况仍面临不确定性。“ 他给予该股增持评级，目标股价为 100 美元。这比周四收盘价高出近 26%。 Yao说：”国内电子商务市场份额的提高最终会带来更好的货币化。淘宝/天猫的 GMV 在三季度实现了两位数的环比增长，这表明其市场份额的损失已经变得非常轻微，而该季度全国在线实体商品 GMV 增长率为 11.6%。” 然而，真正蚕食市场份额的公司并不是上市公司。TikTok 的母公司字节跳动（ByteDance）在中国运营着一个类似版本的应用程序—抖音，它已成为品牌和有影响力人士的销售门户，主要通过直播进行销售。根据高盛的分析，抖音今年在中国的总GMV市场份额预计将达到19%，超过京东、阿里巴巴的淘宝或天猫的单个份额。该投资公司预计，抖音明年的市场份额将赶上PDD的21%，并在2026年超过PDD，达到22%。高盛分析称，腾讯的微信视频账户平台预计到2026年将保持约2%至3%的GMV市场份额。另一家不断发展壮大的电子商务公司是在香港上市的快手。这家视频流媒体平台上个月公布的第一季度电子商务GMV同比增长28.2%，达到2881亿元（405.5亿美元）。 CMB International分析师Sophie Huang在5月23日的一份报告中说：”我们仍然看好（快手的）广告和电子商务货币化及盈利增长，预计24年第二季度总收入同比增长9.5%。该公司预测，今年快手的电子商务 GMV 收入将增长 25%，但由于基数较高，占总收入约三分之一的直播收入预计将下降。 CMB International将快手的目标股价定为97港元（约合12.41美元），比上周五的股价高出约70%。

金融界2024-06-04

【日股收市】39000点！日股松一口气直线拉升一切都要感谢美国PCE？

，并支撑日本股市的普遍上涨。大和证券股票分析师Kenji Abe表示，在日本政府债券收益率上周触及十多年来的最高水平，引发了对股价负面影响的担忧后，市场也在调整。 Abe说：“投资者感到震惊，但现在他们看到了收益率水平……实际利率仍为负，因此我们拥有宽松的市场环境，未来可能会看到盈利增长。” 基准的10年期日本国债收益率最新徘徊在1.06%，上周四由于市场押注日本央行将进一步收紧政策，收益率一度升至1.1%的高位。

云涌2024-06-03

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