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李大霄：低开高走说明抢筹急不可耐，真正深度价值投资者一生难遇的投资机会

济增长速度4.6％，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。　　“我确确实实闻到了浓浓的牛味，当然仅限好股票，以中概股、在港中概股、港股、A股为序，以其中最低估最优质最龙头最伟大企业为核心，当他们最困难的时候，也许是真正的深度价值投资者一生难遇的投资机会。”李大霄称。

金融界2022-12-06

白银的交易光芒正在回归吗？

有很大的杠杆作用和贝塔系数，但也对一般股票市场有影响，所以从这里开始吧。项目开发商将拥有最大的扭矩，而生产商和特许权使用费公司将是更安全的参与者，因为它们的现金流为正，因此它们自身有能力通过融资在没有额外氧气的情况下生存，因为它们都以20美元/盎司的白银盈利。

小萧2022-12-05

沪指再度触及3200点，证券ETF基金（512900）盘中涨超3％

本养老保险基金则在2015年被允许进入股票市场投资，投资于股票市场的上限为30％。如果同样测算以30％作为“第三支柱”投资股票市场的最高限额，那么预计2031年我国个人养老金入市规模可以超过5000亿。对标海外市场，我国第三支柱的规模存在很大的发展空间。

金融界2022-12-05

李大霄：中国股市向上突破正当其时一轮轰轰烈烈跨年度行情或已展开

济增长速度4.6％，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。　　人民币汇率企稳回升是股市走强的重要推手，截止到2022年12月5日8:57分，美元兑离岸人民币报6.9884，突破7大关，从7.34已经升超3400个基点。伴随着人民币汇率趋强，外资大举买入，11月上周买入265亿，11月买入600亿，可惜大底又给外资抄走了。　　长期资金入市推动市场重心上行，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最真实的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若打开您的银行账户，个人养老金账户开户已经赫然在目。　　从技术层面来看，10月12日2934点、10月31日2885点、11月28日3034点形成一个完美的头肩底结构，后者同时得到纳斯达克金龙中国指数、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数、上证50指数、沪深300指数的印证，底部形成的可靠性就大幅提升。截止到2022年12月3日，上证指数已经从2885点回升超过271点，已经步入小牛市，回升趋势已经得到数据确认。　　一般来说，熊市中往往一不小心就会下跌，牛市往往是一不小心就会上涨。观察到从2022年10月31日以来，按照中概股、在港中概股、港股、A股的顺序回升，好股票一不小心就会上行。现在很多好股票的表现，就是一不小心就上行，蠢蠢欲动，按耐不住。　　现在是面临半年线的强大压制，反复多次之后，即将面临突破，一旦成功将正式确认牛市。行情应该是反转而非反弹，也许一轮轰轰烈烈的跨年度行情已经正式展开。

金融界2022-12-05

北上资金连续4周净流入诺安基金一周观察：关注政策方向，顺势而为

（彭博商品指数下跌0.39％）。　　股票市场方面，新兴市场明显跑赢发达市场；新兴市场中，中国A股与港股以及巴西股市均明显上涨，或受中国国内疫情防控政策调整以及美元指数走弱推动；欧美等发达市场股市多数录得正收益，但日本股市收跌。本周非日常消费品、电信业务和原材料行业涨幅靠前，金融、能源行业收跌。大宗商品方面，能源类中原油、汽油、燃油等价格上涨，但天然气价格大幅波动；工业金属和贵金属价格均收涨；农业类包括玉米、小麦价格下跌。　　债券方面，美国非农数据对美债收益率构成日内扰动，但未扭转美国国债十年期利率下行走势，最新下行至3.51％；短端收益率亦开始下行，2年期收益率从4.46％下行至4.28％，1年期从4.75％下行至4.34％；美债收益率曲线倒挂继续加深，暗示美国经济陷入衰退压力增加。汇率方面，美元指数随美债收益率下行，最新为104.545，为今年6月末以来低位。　　美国多项重要数据，包括10月PCE通胀数据以及11月的劳动力市场数据，或支持美联储放缓加息，但暂停加息还为时过早。美国10月PCE价格指数环比上涨0.3％，与前值持平，低于预期的+0.4％；同比上涨6.0％，与预期持平，前值由+6.2％上调至+6.3％；核心PCE环比上涨0.2％，上行幅度较预期+0.3％和前值+0.5％放缓；同比为+5％，与预期持平，较前值回落。美国10月PCE价格数据出现放缓迹象，但目前仍处于较高水平。鲍威尔在分析核心PCE的各个分项走势说明，通胀出现一些好转的迹象，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。美国11月的劳动力需求保持强势，非农、薪资增速超预期。11月非农就业人数为增加26.3万人，超出市场预期的20万人，10月数据亦从26.1万人上修至28.4万人，新增非农就业主要集中在休闲和酒店餐饮、医疗保健和政府部门，而零售、运输和仓储以及临时服务部门雇员人数减少；失业率为3.7％，与预期和前值持平；劳动参与率为62.1％，较前值回落，并低于预期的62.3％，仍低于疫情前63％左右水平；市场较为关注的薪资收入环比增长0.6％，为预期+0.3％的两倍增幅，为1月份以来最大月度涨幅，前值由+0.4％上修至+0.5％，薪资同比+5.1％，亦高于预期和前值。另外美国11月ISM制造业PMI为49，低于预期的49.7，前值为50.2，为2020年5月疫情防控以来首次跌破50荣枯线。　　欧元区方面，11月CPI同比增长10％，预期为+10.4％、前值为+10％；环比为-0.1％，而预期为+0.2％。欧元区11月通胀压力出现缓解迹象，主要由于能源价格的调整推动，同时考虑到美联储也开始放缓加息幅度。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：国际油价从阻力位反弹。布伦特原油期货价格从上周的83.63美元/桶上行至最高86.88美元/桶，本周收于85.58美元/桶，周度涨幅为2.32％； WTI原油期货价格上涨4.85％至79.98美元/桶。　　截至11月25日当周，美国原油产量维持于1210万桶/天；美国商业原油库存最新为4.19亿桶，较前值减少1258.1万桶，是2019年6月以来最大周度降幅；战略库存减少140万桶至3.89亿桶，为1984年3月以来的最低水平，自今年4月以来已投放1.75亿桶，接近1.8亿桶的战略库存投放目标。　　七国集团（G7）成员国和澳洲一致同意对俄罗斯石油出口设定每桶60美元的价格上限。目前俄罗斯已表示不会接受欧盟对其施加的油价上行，但具体回应措施仍待观察。而OPEC+组织亦将于12月4日举行会议，目前看本次会议将延续之前产量政策、即从今年11月起把总日产量削减200万桶，并把合作协议延长至2023年底。　　我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价，目前油价下方仍然存在三重支撑：欧佩克的挺价表态使其可能维持甚至扩大减产、俄罗斯对高油价需求可能触发其主动减产行为、美国此前宣布在68-72美元/桶价格回购战略储备库存提供托底支撑。而欧佩克和俄罗斯是否减产则是相对不确定的地缘变量。我们判断2022年原油均价将维持较高水平，支撑海外能源公司较为确信的全年业绩。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价呈上行走势，当周最高至1803美元/盎司，为今年7月初以来高位。最新为1797.63美元/盎司，较上周上涨2.43％。但全球黄金ETF持有量继续维持平稳。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，尽管当前就业数据或使得美国通胀具有粘性，但美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；近期地缘政治风险持续发酵。总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨0.56％，跑输发达市场股票。本周利率敏感的成长板块如特种REITs、医疗保健REITs，以及住宅类REITs涨幅靠前，但零售、办公类REITs拖累。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但经济下行、业绩下修阴霾仍在。板块选择上，首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2022-12-05

离岸人民币兑美元升破7.00关口股市影响几何？

投资者的购买力增强，并且大量外币会进入股票市场，一定程度上会带动股票上涨。　　具体到板块而言，人民币升值利好金融板块、房地产板块、航空运输板块、资源板块等。

金融界2022-12-05

一个世纪来罕见一幕再次上演！华尔街纷纷化身大空头为1999年以来首次

将使经济勉强应付过去，对利润率/盈利和股票市场仍然不利。”Wilson在今年的《机构投资者》调查中被评为最佳投资组合策略师。（图源:彭博社）对于那些将现金持有量提高到10年来最高水平，同时等待将资金重新投入使用的基金经理来说，迥异的预测几乎没有什么帮助。糟糕的市场时机可能代价高昂，因为投资者可能因错过单日最大涨幅而蒙受损失。以上一轮始于2020年3月的牛市为例，如果没有这10个最好的日子，标普500指数的回报率将下降近一半，从114%降至63%。 Janus Henderson Investors的基金经理Aneet Chachra说，虽然观点的冲突令人烦恼，但这未必是件坏事，因为它迫使投资者考虑更广泛的结果，使市场不那么容易受到冲击。他说:“当波动率很高时，市场已经在消化未来可能出现更宽波动这一因素，因此发生比预期更大的冲击的难度就更大了。”不过，他补充说，“我并不羡慕做这些预测的任务。”

夏洛特2022-12-03

主被动投资双重赋能嘉实中证1000指数增强基金低位出基

化三部分构成。“风险模型主要是基于中国股票市场特性，通过风险预测和对主动风险敞口的控制，如市场、行业和风格等，力争将投资组合的跟踪误差控制在目标范围内；Alpha模型从估值、成长、营运质量、动量、流动性等多维度刻画股票特征，选取最具投资价值的个股。”龙昌伦同时指出，基金投资过程中将综合市场交易环境和交易成本，运用组合优化器将风险模型和Alpha模型相结合，既控制了相对基准指数的各类风险，同时也充分发挥Alpha模型获取超额收益的能力。在当前市场整体估值较低的背景下，嘉实中证1000指数增强基金不仅是短期博取市场反弹的利器，同期能够长期分享优质“小巨人”的高成长收益。数据显示，相比于沪深300指数，作为小盘股聚集地的中证1000指数具有更高的收益弹性，且长期收益可观。WIND数据显示，截至11月21日，自基日（2004年12月31日）以来中证1000指数上涨568.93%，同期沪深300指数上涨275.42%，其涨幅超过沪深300指数一倍多。嘉实中证1000指数增强基金的发行，为投资者在低位分享A股优质企业的长期价值增长，提供了一个有力抓手。本文来源：财经报道网

证券之星2022-12-02

债券市场持续震荡下的资产配置策略分析

下，债券市场投资机会有限。　　（三）股票市场的未来走势　　根据海通证券的测算，截至2022年3季度，固收+公募基金的总规模为2.7万亿（一级债基8300亿，二级债基1.1万亿、偏债混合基7300亿），其中股票持股规模为2750亿（一级债基50亿、二级债基1450亿、偏债混合基1250亿）。此外，银行理财规模30万亿，也有部分投资股市。短期内，固收+类基金的赎回将对股市资金面有所扰动。当前，赎回资金停留在银行表内，若股票、债券市场出现明显配置信号，该部分资金大概率重新回流资本市场。若复苏迹象逐步获得高频数据证实，部分资金将流向股票市场，甚至会触发部分资金继续抽离债券市场流入股票市场。　　对下一步资产配置策略的相关建议　　从资产配置策略来看，当前股票市场仍处于底部区域，具备较好的投资机会，债券市场需耐心等待市场企稳信号。　　（一）整体配置策略关注复苏交易　　宽信用是今年货币政策的重点，在经济修复尚不稳固、全球经济可能出现衰退的压力下，短期利率快速上行的可能性不大，市场整体保持流动性合理充裕，未来的货币政策走向则需进一步关注年底中央经济工作会议等重要会议的信息。11月份以来，地产行业宽信用政策不断强化，除“第二支箭”外，加大PSL投放、2000亿元保交楼免息再贷款等将加速落地，此次国常会提出运用降准等货币政策工具支持实体经济则是政策力度的加码，再加上防疫政策的调整，复苏交易的政策信号已较为明确，落地效果则需要高频数据的进一步验证。若复苏行情进一步确立，资本市场将向股票>；债券>；大宗商品>；现金的逻辑演进。　　（二）加大股票和黄金资产配置比重　　随着美国通胀数据的缓和，欧美央行暴力加息影响逐步减弱，美元、10年期美债收益率高位回落，人民币汇率贬值、外资流出压力放缓，外部冲击因素逐步减弱。在持续宽信用背景下，整体配置策略上可适度加大股票资产和黄金资产比重。从配置线索上来看，受疫情影响的消费链条，高景气、有竞争力的制造成长赛道，股价调整相对充、中长期前景明朗的医药、互联网领域等；近期美元有所走弱，但在全球地缘局势动荡和全球经济衰退背景下，仍需适度提升黄金配置比重。　　（三）债券市场需静待投资机会　　在债券投资方面，即使央行落实国常会精神近期降准，长短期利率在降准落地后可能会出现V字型走势，债券市场估值相对股市仍然偏高，纯债基金配置性价比减弱。若股票复苏交易趋缓逐步明朗，不排除有资金进一步抽离的可能，债券市场波动仍未结束，需静待投资机会。从市场信号来看，可观测短期PMI、工业企业利润等高频数据验证复苏信号；在价格方面，DR007和10年期国债收益率向合意利率回归的水平也将是重要的参考。　　执笔人：杨晓东

金融界2022-12-02

永赢消费鑫选6个月持有混合(016384)成立，净认购金额为2.06亿元

基金投资的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(含国债、政府支持机构债、政府支持债券、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券等。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%;投资于消费主题相关上市公司股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终，在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金(不含结算备付金、存出保证金、应收申购款等)或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。该基金业绩比较基准为：中证消费服务领先指数收益率×65%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)×15%+中债-综合指数(全价)收益率×20%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-02

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