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景顺长城隽发平衡养老三年持有混合FOF(015317)正式成立

4、债券投资策略;5、股票及港股通标的股票投资策略;6、存托凭证投资策略;7、资产支持证券的投资策略。该基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率×50%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×5%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×5%+中证全债指数收益率×35%+商业银行活期存款利率(税后)×5%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-17

巴菲特重押台积电！谢金河：台湾关键时刻“神奇力量” 未来上档空间可期

的巴菲特督导该公司大约3500亿美元的股票投资组合，其中90%由巴菲特操盘，另外10%交给投资经理库姆斯(Todd Combs)和威许勒(Ted Weschler)。巴菲特过去曾主动出手投资苹果、可口可乐、美国运通、雪佛龙和美国银行等股票，由于第三季伯克希尔哈撒韦公司买台积电ADR资金规模高达41.2亿美元，逾1200亿台币，以波克夏伯克希尔哈撒韦公司内规，市值在30亿美元以下由库姆斯和威许勒决定，超高资金规模则由巴菲特拍板。

小萧2022-11-16

南方君誉混合(主代码：016676)成立，净认购金额约4.9亿元

的比例范围为30%-80%(其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%)。南方君誉混合(主代码：016676)的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×45%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%+上证国债指数收益率×45%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-16

徐成城：CPI数据降温，美股有望反弹？

黄金、固定收益类产品，这些产品都可以和股票投资形成一个组合。同时我们也把视野放到全球，还有很多资产值得配置，包括港股、美股等等。我觉得在目前全球经济逐渐下了一个台阶之后，大家可能面对的资产回报率就是下降的过程。这个时候已经没有办法跟过去(20年前)一样，选定某一个资产就行了。比如说中国的房地产过去20年只涨不跌，但是现在说未来20年还会只涨不跌吗?不可能，因为现在房地产的价格已经很难再有一个大幅抬升的基础了，所以在这样一个情况之下，大家可能要对资产进行一个多元布局，拿出一部分的比例去配置美股的话，其实能够更好地提升资产组合的表现，并且降低整个组合的风险。另外从估值上来说，标普500也好，纳指也好，经过了大幅调整之，估值的位置相对是比较合理的，两个指数都是处于近十年50%分位数左右，有些可能更低。因为整个美相关部门此前的紧缩预期非常强，再叠全球的一些政治、经济等因素，标普500和纳指估值下降的幅度都是非常大的。另外再看一下标普和纳指两个指数之间的不同，标普500和纳斯达克100指数在国内投资者听得比较多，但是也不了解到底这两个有什么不一样，这就跟中国有沪深300、中证500等等的指数是一样的。具体而言，纳斯达克100更偏重于信息技术和通讯产业，从行业分布上来看，信息技术、科研消费、医疗保健等等占了绝大半的，尤其是信息技术占了纳指绝大部分的权重。相对而言，标普500的分布会更加均衡一点，指数分布更广，包括信息技术、科研消费、金融、医疗保健、工业和能源、材料、房地产等等，某种程度上纳斯达克是全球最顶尖的科技公司的集合体，标普500就是美国各个领域的龙头企业集合体。在过去的二三十年前，全球在信息技术、通讯服务领域诞生了很多非常具备竞争力的企业，它们的估值也都非常贵。这些企业的成长环境一方面是科技的爆发，在2000年的时候最大的科技爆发点就是互联网时代的兴起，极大提升了全球经济的效率。到了2010年的时候，以通讯为代表的，主要就是4G广泛的使用，尤其从功能机转向智能机的时代，依然产生了很多的新市场，对于很多行业来说形成了一个完全新的市场和第二成长曲线。在这样的情况之下，整个纳斯达克的表现是非常不错的，因为本质上是依托于科技和信息技术，只要这两个行业发展得好，整个纳斯达克就有非常不错的表现。另外一点，也正是因为在过去20年绝大部分的时间段内全球都处于低利率的水平，对于纳斯达克这样一个高估值的指数来说比较友好。一方面低利率水平可以使得更多企业的财务成本处于比较低的水平，营收增速非常快，盈利也非常好，预期成长性非常高，这些企业非常依赖于融资，融资成本的高低决定了财务成本的高低。低利率水平使得企业以比较低的成本融到钱，不断地提升企业的估值和盈利。当这个企业变得不那么赚钱，但是收益偏向稳定的时候，低的融资成本也有另外一个好处，就是企业融到钱之后可以进行股票的回购，我融到钱之后不是进行扩大再生产，而是去购买自己的股票，把市场上的流动股买回来，进行回购。盈利不变的情况下分母下降了，相当于每股收益得到一个提升。同时，企业的股价就会得到一个快速增长，企业股价提升之后最收益的是谁?包括很多成长型企业的高管和投资者就收到了回报，在这样一个情况下，确实是比较适合于成长股的发展。标普500的逻辑也是差不多的，包括它也有很多的信息技术公司，以及受益于当前环境的能源材料公司，还有房地产，一起能源企业都是受益的。虽然房地产和金融企业占比不高，但是随着经济的复苏，在美国会出现相关的自然而然产生的增长状态，包括金融和房地产这类行业进行修复。在这样一个环境之下，对于标普和纳指而言都是一个比较好的投资契机。因此，在目前的对比来说，标普500其实代表的是美国经济，纳斯达克代表的是全球的科技。从投资的角度来说两个都是可以的。投资标普的话，就看美国在控制CPI数据以及美相关部门政策转向之后经济快速的复苏。相对纳指而言，美国的无风险利率下降之后，全球的科技企业会不会迎来一个新的发展。毕竟和过去30年最大的不同，就是这10年没有太多的科技爆发，因为每一次的科技爆发带来的都是生产效率的快速提升。比如说像互联网、智能手机，但是这个10年看到了很多可能的方向，比如说像AI人工智能、云计算、智能驾驶、新能源汽车等等，但是并没有一个行业能够渗透到每一个角落，提升整体的经济效率。目前还看不到，将来可能在一些领域中可以看到，包括人工智能以及5G等等都能诞生出再度提升全人类生产效率的技术。整体而言，我们还是要去等待，在这个过程当中，这些科技巨头的竞争力和壁垒也是依然存在的，依然会是全球最赚钱的企业。从配置的角度来看，标普500和纳指与国内资产的相关度是比较低的，对于投资者去构建投资组合是非常有益的。我们知道，构建投资组合的基础就是要去寻找一些相关度比较低的资产，以标普500为例，它跟沪深300的相关系数都是非常低的，在组合中加入一些不相关的资产是有望提升大家的投资业绩的。因为未来整个全球经济增长都将逐渐下台阶，大家比的并不是哪一块收益率更高，而是谁的风险更低、投资组合的表现更稳定。六、互动问题 1、美股稳了吗? 答：其实这个问题很有意思，因为美股稳没稳还是得看未来美国的一些基本因素。美股在不断筑底的过程，这个过程中因为市场隐含了很多加息的预期，一旦加息预期有所减弱，对于这些资产而言就会有一个比较好的表现。后续还是要看未来的相关数据。但是毫无疑问是在逐渐改善之中。美国的实际利率是在往上走的，加息是在不断继续，只要加息加得够高，CPI数据迟早有一天会被控制。加到目前为止，其实是在以伤害美国经济的方式去遏制需求，从而压低CPI数据，从这个角度来说只要不断地加息，CPI数据总会被遏制下来，只要CPI数据被遏制下来，那么美相关部门主要的作用就从控制CPI数据变成了促进美国经济发展，货币政策一定会转向，转向的时候美国的估值就会快速得到修复。所以说美股稳没稳不知道，但是预期改变之后会往上走的，这个是毫无疑问的。 2、中概股怎么看?之后会好起来吗? 答：中概股比较复杂，因为涉及了很多政治以及科技上的博弈，我觉得中概股在趋势上要不断回流，跟美国的关联性会逐步下降。很多中概股已经跌到了历史非常低的水平，前段时间国内的政策一旦有所变化，美国中概股的表现就会非常好，所以从投资的角度上来说，现在中概股是一个估值比较低、适合去配置的资产，但是受到的政策影响、不确定性也是非常高的。如果这位投资者在美国去投中概股的话，在当前这个时点一定要谨慎，因为这个不仅是中概股经营环境的问题，还包括两国政府之间的关系等等，影响因素太多了，而且每一个都是不可控的状态，所以确实是需要谨慎的。问题3：美国的科技股明年能不能期待? 答：我觉得完全可以期待美国的科技股，首先我们前面提到的美国无风险利率的变化以及美相关部门货币政策转向是一方面。从另外一个方面来说，美国科技股的盈利其实一直都是非常好的，这一点是不能否认的。美国科技股盈利水平一直都是在维持的，目前都是在杀估值，对于盈利而言影响还不是特别大，尤其是龙头企业的盈利。但是最近我们也看到了一些迹象，包括某些互联网龙头和手机龙头企业都出现了一些预期的改变。这一块也是因为，全球市场在加息步入后半段的时候，需求方面会有一些影响，我个人觉得随着货币政策的变化，随着经济向好，需求也是会逐步起来的，我觉得明年是可以期待科技股的表现，因为这一块确实有比较多方面的加持。问题4:信创概念可持续吗? 答：信创到目前为止更多是跟国内的安全相关，信息、软件、硬件和整个系统的安全相关性比较高，因为信创本身是整个信息领域的更新和创新，但是现在更多的是讲信创安全，这块有很多国产替代的空间，包括目前国内每年大几百万台设备的替换，代表性的八大关键领域，以及政府机关都有很多软件、硬件服务器的替代需求存在。从当前的角度来说，我觉得信创就是概念上的博弈，在今年整个信创预算不是很足的情况之下，因为去年基数比较高，今年肯定是比较一般的，明年会有一个低基数的效应，这一点也没有什么问题。另外一点就是信创的加速，可能某一个党政机关要求三年把PC机替换为国产，软件五年全部替换为国产。比如下一两年最多三年就要把所有的软件硬件全部换一遍，其实是把未来的预算编到了现在。从短期而言，需求是快速释放出来，但是从另外一个方面而言，就是拿未来的东西把它放到现在，并不是会有一个增量的出现。另外一点，目前信创财政上的支持，可能还是依托于地方财政，当前地方财政并不能算是太好。所以整体而言我个人觉得信创作为一个概念，在某些领域比如说办公软件、工业软件上其实有很大的发展前景，而且国内很多企业的产品力已经达到了海外的90%、95%，存在一个国产替代的空间。还有一些信息通讯、中间件都存在着替代空间，是一个景气度很高的概念。但是在一些差距比较大的方面，比如说在CPU方面，涉及芯片，可能跟海外差距还非常大，想短期之内替代也不太可能。信创作为一个大的主题，我觉得博弈的更多是短期上的某一个领域比如服务器、软件存在着景气度不断提升的状态，投资人应该去细分看待。正好国泰也有计算机ETF(512720)和软件ETF(515230)，也可以作为一个投资工具来进行选择。问题5：纳指的弹性应该比标普大，怎么选? 答：这个是没错的，但是在整个美国经济复苏的过程中，标普500是先反应的，因为标普500跟实体制造会更加接近一点。在当前的环境之下，美国的经济肯定是从实体开始修复的，之后才会到成长比较占优的纳斯达克指数，纳指也随着整个美元无风险利率的下降会呈现比较好的状态。具体而言在投资方面都是可以的，如果说现在谁先谁后的话，我觉得标普500可能会比较靠前一点，因为它会先反映美国经济的修复。

有连云2022-11-16

中欧高端装备股票发起(主代码：016847)正式成立

低于非现金基金资产的80%;港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。该基金业绩比较基准为：上证高端装备制造60指数×80%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%+银行活期存款利率(税后)×10%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-16

巴菲特这一个罕见举措，台积电飙升险触10%涨停板！

小萧2022-11-15

巴菲特“扫货啦” 9个月花费600亿美元购买股票周一盘后13F文件将披露更多细节

运通在其第三季度末价值3060亿美元的股票投资组合中约占17%。文件显示，伯克希尔在截至9月的三个月内还抛售了大约53亿美元的股票。根据其披露，这些销售很可能包括伯克希尔自2006年以来一直投资的银行股U.S. Bancorp。截至10月底，伯克希尔持有约5300万股U.S. Bancorp，低于去年年底的1.45亿股。

楼喆2022-11-15

比“雷曼危机”更糟糕！？FTX爆雷导致上百亿美元瞬间蒸发这是怎么发生的？

们所欠债务的41%。当然，雷曼兄弟的股票投资者损失惨重，FTX的投资者也将如此，但这是股票投资者在买进时所承担的风险。目前还不能确定的是，FTX的客户能否收回账户中蒸发掉的数十亿美元，部分原因是FTX的姐妹公司Alameda Research利用客户资金杠杆来弥补交易非流动性代币引发的损失。根据《金融时报》的一篇报道，FTX持有的流动资产不足10亿美元，而负债为90亿美元。相比之下，雷曼兄弟破产时资产为6390亿美元，债务为6130亿美元。 FTX的资产负债表还显示，该公司持有22亿美元流动性较低的资产Serum，而Serum的整个市场价值在周一只有6500万美元。同样，CoinDesk的一份报告引发了FTX的垮台，该报告详细说明，Alameda Research在其资产负债表上持有数十亿美元的FTT代币，但当时FTT的总市值低于其资产负债表上的数字。这说明了加密货币的本质：它是一种纯粹的投机资产，没有潜在的现金流，也没有在破产等情况下可以挽回的实际资产。当一家公司破产时，投资者可以出售财产和资本设备，将专利和许可证变现，以偿还其未偿还的债务。当相关公司持有的都是价值不断下跌的非流动性代币时，情况就不同了，因为这些代币的买家已经不复存在。相反，与黄金类似，加密货币的价格完全基于交易员和投资者的供需动态。这就是为什么FTX的崩溃如此引人注目。虽然现在下结论还为时过早，但整个事件——杠杆、没有实际资产的投机性加密代币以及可能滥用客户资金的有毒组合——似乎已经从委托给该交易所的用户那里抹去了至少100亿美元的资金。

夏洛特2022-11-15

悦读书|如何成为“聪明的投资者”？稳健，比最优更重要

是依赖于所支付的价格，过高的价格买入是股票投资的杀手。即使是备受追捧的成功企业，也会因为过高的溢价而无法为投资者提供保护。相反，在被低估的领域，安全边际的思想得以更好的展现。投资者对这类公司前景不会预期过高，主要看重其抵御不利影响的能力。如果未来不是明显没有希望，以较低的价格买入，即使盈利有一定程度下降，投资者仍然有希望获得满意的投资结果。投资总会犯错，不支付过高的价格，可以使你犯错误的几率最小化。　　谈到安全边际，绕不开的话题是分散化，两者紧密相联，并行不悖。安全边际只能保证盈利机会大于亏损机会，并不能保证不会亏损，单个标的还是可能出现不好的结果。但通过合理的分散化可以更好的解决这个问题，能购买的具有安全边际的证券种类越多，总体利润超过总体亏损的可能性就会越大。分散化是稳健的投资者应该长期坚守的信条。　　深思熟虑的投资方法，是稳固建立在安全边际原则基础上的，这一点请务必谨记。　　勇气，是非常重要的品德　　投资成功的秘诀在于你的内心，那些情绪适合于投资活动的普通人，比缺乏恰当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财。而恰当的情绪除了培养自己的约束力之外，另一个重要品质是勇气。　　首先是接受自己并坚持下去的勇气。市场中没有“万能”的策略，投资者会受到市场情绪的影响，面对各种诱惑。投资中复杂的往往不是策略本身，难点在于接受它并坚持下去，而不在乎可能因此得到短期并不理想的结果。保守型投资者会对自己以谨慎仓位在牛市中的收益感到满意，同样在熊市中也能从相对较好的境况中得到安慰，进取型投资者也是如此。或许大多数投资者都想将自己置身于中间地位，但这种折衷的态度更有可能带来的不是收获，而是令人失望的结果；　　其次，要有相信自己的勇气。如果根据事实得出了结论，而且知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事。在证券领域，一旦获得了足够的知识，并得出了经过验证的判断之后，勇气就成为最重要的品德，要有勇气相信自己的知识和经验，并把它转化为投资成果。　　【写在最后】　　投资艺术具有一种并不广为人知的性质。获得令人满意的投资结果，比大多数人想象的要简单；获得非常好的结果，比人们所想象的要难。简短的文字不足以完整的展现格雷厄姆及本书的价值，常读方能常新。在全球大变局的当下，我们都沉浸在对宏观的焦虑中惶惶不安，最后，我想以作者半个多世纪的投资和生活经历，可以带给大家一些平静的，坚定的力量。　　“当作者在1914年第一次投身华尔街，完全没有预料到未来半个世纪会发生什么，华尔街甚至没有猜到第一次世界大战将在两个月后爆发并迫使纽约股票交易所暂停交易。半个多世纪之后（1972年），我们发现自己已经成为世界上最富有和最强大的国家，但仍然面临一系列重大问题的困扰；而且，对未来多有忧虑，而不是更具信心。然而，如果我们集中关注美国的投资经历，仍然可以从过去的57年中获得一些安慰。尽管经历了与地震一样无法预测的波折和事故，但是这一点是不会改变的：稳健的投资原则一般会带来稳妥的结果。在以后的行动中，我们仍然必须坚持这些原则。”（仁桥资产霍斌斌供稿）

金融界2022-11-14

东方红资产管理再夺“金基金·TOP公司”大奖

有连云2022-11-14

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