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暴风雨前的06年，巴菲特在干什么

司的麻烦较少。巴菲特：但在2002年芒格：我们是唯一的买家。巴菲特：但在2002年，查理，有很多有投资经验和高智商的人，还有很多钱(他们什么都没做)。这不是钱的问题，只是他们害怕那个特殊的舞台。芒格：嗯，当你遇到了巨大的危机，就像现在这个礼堂里发生了一场大火，你知道，你会有很多奇怪的行为。巴菲特：尤其是在首席会议桌上。(众笑) 芒格：——如果你能在其他人都疯了的时候保持明智，当然，你还是会有机会的。但如果这是你的策略，那可能会给你带来漫长而乏味的时光。巴菲特：三年前，在韩国股市，许多资产负债表非常稳健的公司，股价竟然跌到了三倍市盈率以下。芒格：还不是因为90年代末亚洲爆发的金融危机吗？巴菲特：三年前，我发现韩国股票超跌时，距离亚洲金融危机都已经四五年了芒格：再举20个这样千载难逢的机遇，你能说得出来吗？巴菲特：能说出来，我也不告诉你们。解读：伯克希尔买点的秘诀就是等好生意肉眼可见便宜时，内含收益率高时用桶接！这里衍生解读一点，老巴谈到垃圾债，是的，08年危机时也买了。投资垃圾债的道理也很简单：优秀的生意，垃圾的资产负债表，正适合高利差的危机时。当年老巴投资亚马逊欧洲债的时候就是如此，给了一家想要倒闭公司的利差。题外话，老巴08年搞了2家爱尔兰银行的债，那笔交易血本无归，银行还是复杂的。但高盛那些就没啥问题。三、顺便解读几个巴菲特大量囤积现金的时候 97年后巴菲特担心市场估值过高从而大量减持了股票，并转换为固定期限债券以及部分现金，股票仓位从1997年底的76%下降到1999年底的37%。现金仓位占比30%多，01-02年互联网泡沫破裂了。美国互联网泡沫破裂后，股市大跌，但债券利息高，巴菲特将债券仓位提高到大于股票。获得了不错的超额收益。直到2005年底，伯克希尔持有的现金及现金等价物比例一路攀升到40%以上！超过了股票和债券！此时的巴菲特称自己拥有着猎枪，但寻找不到合适的猎物。也就对应着这个股东大会，后续现金仓位也一直保留接近量级，直到08年金融危机大幅抄底了富国银行。次贷危机后继续留出不少现金，后来股票仓位提高比较快的时候是16年，在扣掉现金仅十倍的苹果上，老巴是大幅上了仓位的。我们从下图可以看到16年绝对金额是有个非常明显下跌的。个人认为现金的绝对量级可以排除市值的波动影响。在疫情期间老巴又打了部分子弹，但现如今伯克希尔的现金绝对值又创历史新高，达到创纪录的1890亿美元，而截至24Q1股票投资组合的持仓总市值是3320亿美元，比苹果持仓市值还高。这或许意味着没有好估值的大市值公司选择，也意味着现金不是垃圾，毕竟国债回报够高了。解读：老巴降低股票仓位的时候很多时候都意味着股权没好的机会，大多数时候股权市场是有泡沫的，有泡沫后面就可能跟着或有的危机，这谁也无法预测。这段到这解读得差不多了，需要注意强调的是，老巴不买股票留着现金一般考虑的并不是危机，而是有没有值得买的，这两者从思维方式的本质上有天壤之别。老巴只是找不到合适的大猎物，但公司前景好估值合适老巴就会买。就拿彼时收购的Iscar(一家切割工具公司，刀具这类)，08年后评价的原话是：“Iscar的增长速度一直超出我们的预料”。还有大量投资的公共事业。没有好机会宁可不投资，也不想以后亏钱，和怕危机是两码事。

证券之星2024-07-26

沃伦·巴菲特的投资之道：从卓越表现到最喜欢的股票

亿万富翁沃伦·巴菲特和已故的伟大查理·芒格长期以来一直倾向于将伯克希尔资本的超大比例投入到他们最好的想法中。截至上周，伯克希尔 4160 亿美元投资组合中的 75%投资于仅五只不可阻挡的股票。苹果在巴菲特投资中的地位尽管巴菲特和他的顾问团队（托德·康姆斯和泰德·韦施勒）在第四季度和第一季度合并期间出售了近 1.262 亿股科技股苹果（NASDAQ：AAPL），但伯克希尔的最大持股仍占其投资资产的 43%以上。在伯克希尔·哈撒韦最近的年度会议上，巴菲特将这种出售活动归因于与税收相关，并不代表他或他的团队对苹果失去信心。事实上，巴菲特此前曾将他公司的最大持股称为“比我们拥有的任何业务都要好”。也许并不奇怪，伯克希尔拥有的剩余 7.894 亿股苹果股票估计成本基础超过 310 亿美元。巴菲特最喜欢的股票估计用于购买苹果股票的 313 亿美元超过了奥马哈先知和他的团队在雪佛龙、西方石油、美国银行和伯克希尔·哈撒韦投资组合中的任何其他核心持股的投入。然而，这 313 亿美元的投资不到沃伦·巴菲特用于购买他最喜欢股票的金额的一半。你不常听到巴菲特最喜欢的股票的原因是因为你不会在公司向美国证券交易委员会提交的季度 13F 文件中找到它。13F 是投资者查看华尔街最聪明（和最富有）的资金经理在最近一个季度买卖哪些股票的地方。对于沃伦·巴菲特最喜欢购买的股票的细节，投资者必须深入研究伯克希尔·哈撒韦的季度经营结果。在每份报告的最后一页，就在高管认证之前，你会发现关于股票回购的详细交易活动。没错......在过去六年中，亿万富翁沃伦·巴菲特毫无疑问最喜欢购买的股票是他自己公司的股票。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-23

沃伦·巴菲特的投资之道：从卓越表现到最喜欢的股票

亿万富翁沃伦·巴菲特和已故的伟大查理·芒格长期以来一直倾向于将伯克希尔资本的超大比例投入到他们最好的想法中。截至上周，伯克希尔 4160 亿美元投资组合中的 75%投资于仅五只不可阻挡的股票。苹果在巴菲特投资中的地位尽管巴菲特和他的顾问团队（托德·康姆斯和泰德·韦施勒）在第四季度和第一季度合并期间出售了近 1.262 亿股科技股苹果（NASDAQ：AAPL），但伯克希尔的最大持股仍占其投资资产的 43%以上。在伯克希尔·哈撒韦最近的年度会议上，巴菲特将这种出售活动归因于与税收相关，并不代表他或他的团队对苹果失去信心。事实上，巴菲特此前曾将他公司的最大持股称为“比我们拥有的任何业务都要好”。也许并不奇怪，伯克希尔拥有的剩余 7.894 亿股苹果股票估计成本基础超过 310 亿美元。巴菲特最喜欢的股票估计用于购买苹果股票的 313 亿美元超过了奥马哈先知和他的团队在雪佛龙、西方石油、美国银行和伯克希尔·哈撒韦投资组合中的任何其他核心持股的投入。然而，这 313 亿美元的投资不到沃伦·巴菲特用于购买他最喜欢股票的金额的一半。你不常听到巴菲特最喜欢的股票的原因是因为你不会在公司向美国证券交易委员会提交的季度 13F 文件中找到它。13F 是投资者查看华尔街最聪明（和最富有）的资金经理在最近一个季度买卖哪些股票的地方。对于沃伦·巴菲特最喜欢购买的股票的细节，投资者必须深入研究伯克希尔·哈撒韦的季度经营结果。在每份报告的最后一页，就在高管认证之前，你会发现关于股票回购的详细交易活动。没错......在过去六年中，亿万富翁沃伦·巴菲特毫无疑问最喜欢购买的股票是他自己公司的股票。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-23

股神出手了！巴菲特“减持”这家中国大型企业持股比例跌穿5%

的伯克希尔·哈撒韦公司前副董事长查理·芒格(Charlie Munger)推荐这家中国汽车制造商。 2008年，伯克希尔·哈撒韦公司斥资2.32亿美元购买了2.25亿股比亚迪在香港上市的股票。据悉，比亚迪的市场领先地位部分源于其垂直整合，从而降低了成本。该公司生产自己的电池和半导体，甚至拥有自己的船只将汽车运往国外，以及其在各个价位上都拥有吸引力强、设计精良的汽车阵容。尽管伯克希尔·哈撒韦公司减持了比亚迪的股票，但比亚迪的势头却越来越强劲。从财报上可以发现，该公司今年第二季的电动汽车和混合动力汽车销量创下了历史新高。4月至6月间，比亚迪的销量接近100万辆。实际上，巴菲特近期不仅在比亚迪的投资上获利了结，在美国银行业也有所行动。据上周五的公开文件显示，伯克希尔·哈撒韦公司以14.8亿美元，出售了约3400万股的美国银行(BofA)股票。延伸阅读：股神套现近15亿美元！巴菲特减持这只“元老级股票”…… 而他近期收到最好的94岁生日礼物，是旗下伯克希尔·哈撒韦公司市值逼近1万亿美元。

颜辞2024-07-23

巴菲特再减持比亚迪股份，套现超390亿港元！投资大师的"金手指"还灵吗？

特一贯的投资逻辑。巴菲特的投资决策：芒格的影响力不容忽视虽然巴菲特是伯克希尔哈撒韦的掌舵人，但他的多年搭档查理·芒格在重要投资决策中的影响力不容忽视。在今年5月份举行的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特曾提到比亚迪和开市客是芒格最为坚决主张购买的两只股票。他表示，芒格以往总会顺着他的意思，赞同他的提议，但只有两次和他"拍了桌子"，让他"买买买"。巴菲特认为，在投资这两个公司的重要时刻，芒格都是对的。这不仅体现了芒格在伯克希尔投资决策中的重要地位，也说明了巴菲特对合作伙伴意见的尊重。事实上，巴菲特在中国市场的两次重要投资——中国石油股份和比亚迪股份，都与芒格密切相关。2003年投资中国石油股份时，正是芒格给出了1000亿美元的市值目标，而当时的股票总市值只有375亿美元。这再次证明了巴菲特和芒格在投资决策上的默契和互补。总的来说，巴菲特此次减持比亚迪股份的行为，再次验证了他一贯的投资策略和理念。虽然持股比例已降至5%以下，但巴菲特在这次投资中获得的巨额回报仍然彰显了他的投资智慧。同时，芒格在投资决策中的重要作用也不容忽视。对于投资者而言，巴菲特的投资历程无疑提供了宝贵的经验和启示，那就是坚持价值投资，重视合作伙伴的意见，并在适当的时机做出正确的投资决策。

金融界2024-07-23

一场胜利大逃亡

们可以做哪些对伯克希尔有益的行动。” 芒格最后神总结：“我们不预测多大的潮水会来，我们只关心哪些事物会在这些潮水中保持前进。”

格隆汇2024-07-21

股神套现近15亿美元！巴菲特减持这只“元老级股票”……

年尤其如此，巴菲特的长期合作伙伴查理·芒格(Charlie Munger)在2023年去世，而候任首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)正等待接替。根据伯克希尔·哈撒韦公司最新的年度报告，从1965年巴菲特接手伯克希尔到去年年底，该公司股票给投资者带来的回报率为4384748%。这是标准市场基准标准普尔500指数31223%回报率的140倍。谈及后巴菲特时代对伯克希尔·哈撒韦公司的影响，分析文章提到：“我不会因为可能的管理层变动而被迫出售伯克希尔的最后一个原因是，公司的创始人或长期担任首席执行官的人通常会被有能力的继任者所取代。” “例如，蒂姆·库克(Tim Cook)自掌管苹果以来就做得很好。沃尔玛并没有消失，实际上随着时间的推移，它变得越来越繁荣。” “因此，我倾向于继续持有伯克希尔，看看如果我坚持到巴菲特去世，会发生什么。谁知道呢？如果巴菲特去世后股价大幅下跌，我可能会忍不住买入更多。”

秉哥说市2024-07-20

巴菲特语出惊人：可以在5分钟内解决美国赤字危机！

。巴菲特的长期商业伙伴、已故的查理·芒格(Charlie Munger)曾经说过：“告诉我激励措施，我就会告诉你结果。”这一理念指导着伯克希尔·哈撒韦公司的业务决策和薪酬计划。对于政治圈来说，留在美国国会是打破支出周期的激励措施。这可能就是为什么巴菲特认为，对美国政府和立法者来说，威慑可能会改变他们花费税收的方式。如果立法者看到自己的连任面临风险，他们可能会对政府赤字支出更加谨慎。德国也出台了类似的立法，他们对赤字支出设定了严格上限，这一立法在很大程度上是有效的，该国近几年的政府都降低了总体支出。这意味着，美国拥有可以效仿和参考的对象。美国将在11月迎来总统大选，获胜者将不得不直面赤字问题。截至5月，政府支出已比2024年的收入多出1.2万亿美元。此外，美国第一季联邦债务已占GDP的97%以上。Watcher.Guru文章总结称：“无论是特朗普还是拜登，也许他们都应该尝试一下巴菲特的解决方案。” 如果美国政府别无选择，只能继续印钞来偿还债务，从而推高通货膨胀和利率，那么普通投资者如何保护自己的财富呢？沃顿商学院教授肯特·斯迈特斯(Kent Smetters)建议，可通过通胀保值债券(TIPS)、第一系列储蓄债券和海外投资来多元布局，分散可能的风险。

圈内人 1评论2024-07-10

【金融界·慧眼识基金】从“e”到“i”！易方达基金经理梁莹：跑出超额收益的关键——关键时间点判断对大势、并敢于严格执行投资策略

好的人，都能有很深的人生感悟，比如查理芒格，她说每次读芒格的语录都有种醍醐灌顶的感觉，比如“如果你非常想要拥有一样东西，那首先你得让自己配得上他”。二是积极心理学相关的书籍，她刚刚读完《活出生命的意义》，主人公超越了炼狱般的痛苦，一生对生命充满热情，开创了意义治疗法，替人们找到绝处再生的意义，67岁学习飞机驾驶，并在80岁登上了阿尔卑斯山。 “我们碰到一点挫折又算什么呢？生活偶尔是会令人失望，但人生依然充满意义。”

金融界2024-07-02

6.30比特币弱势调整,能否追空？

今年到目前为止，我看了但斌的书、看了芒格的书，现在在看巴菲特的书。坦率地说，在看完这些前辈的书后，我越来越觉得那几次牛市定抛的获利是我的运气好，而未必是我的判断力强现在，我们换个思路思考比特币和以太坊：首先，无论从内在的生态发展、社区的共识凝聚，还是从外在的资金入口、合规发展等角度看，比特币和以太坊的价值长线看我坚信是向上的但如果茅台的这个故事发生在比特币和以太坊身上，比如从今年算起到6年后的2030年，比特币和以太坊的价格还是维持在6万美元和3400美元呢？早前我曾在文章中写过，如果这一轮行情比特币的价格不超过10万美元，我连卖的想法都不会有，我会带着它走到4年后的下一个预期牛市可这个设想实际上有个默认的前提：那就是4年后，比特币的价格一定会超过10万美元这就好比林园对茅台的理解，我们对比特币及该领域的理解和认知！今天的文章到这里就结束了，具体的进出场计划以VIP群为主，大家觉得写的不错的，可以点波关注和在看~ 来源：金色财经

金色财经2024-06-30

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