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【欧股收评】股市小幅上涨投资者聚焦企业财报，但美国关税政策仍是核心焦点

投资者担忧。个股动态德国芯片制造商英飞凌 (Infineon, IFXGn.DE) 逆势上涨10.4%，成为STOXX 600指数涨幅最大个股，因其第一季度营收超预期，并小幅上调全年营收指引。 ING集团TMT高级行业策略师杨·弗雷德里克·斯利克曼 (Jan Frederik Slijkerman) 认为，英飞凌的业绩反映出库存去化进入尾声，但如果美欧爆发贸易争端，英飞凌仍面临一定风险，尽管其在美国拥有本地生产。瑞典游戏公司 Embracer (EMBRACb.ST) 暴跌41.5%，为STOXX 600指数最大跌幅个股，此前其旗下桌游出版商 Asmodee 宣布剥离。烈酒制造商帝亚吉欧 (Diageo, DGE.L) 下跌1.6%，公司撤回中期有机销售增长目标，以缓解美国对龙舌兰酒和加拿大威士忌的关税影响。法国巴黎银行 (BNP Paribas, BNPP.PA) 股价上涨4.2%，因其第四季度净利润大幅超预期，带动银行板块 (.SX7E) 上涨1.6%。沃达丰 (Vodafone, VOD.L) 下跌7%，因德国市场业绩在第三季度进一步恶化。其他主要股指表现法国CAC40指数收盘上涨51.48点，涨幅0.66%，报7906.40点；投资者正关注法国2025年预算案的最新进展。德国DAX30指数收盘上涨100.79点，涨幅0.47%，报21505.91点；西班牙IBEX35指数收盘上涨163.30点，涨幅1.34%，报12371.00点；意大利富时MIB指数收盘上涨479.02点，涨幅1.32%，报36698.00点。市场焦点：美国关税阴云依旧笼罩周一，STOXX 600指数创下今年以来最大单日跌幅，因美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 表示将宣布对主要贸易伙伴加征关税，并对欧盟进口商品征收附加税。特朗普随后宣布，将对墨西哥和加拿大的 25% 关税推迟30天执行。中国则宣布对部分美国进口商品征收新关税，将于2月10日生效，以回应华盛顿对中国商品额外加征10%关税。欧盟贸易专员马罗斯·谢夫乔维奇 (Maros Sefcovic) 表示，欧盟希望尽快与美国就特朗普的关税计划展开对话。市场展望尽管市场短期受企业财报提振，但美国关税政策仍是欧洲股市的核心风险因素。如果特朗普对欧盟商品加征关税，欧洲市场可能面临更大波动。

埃尔瓦8小时前

英飞凌科技（Infineon Technologies）上调2025财年收入预期，仍面临特朗普关税不确定性

英飞凌科技（Infineon Technologies）上调2025财年收入预期，仍面临特朗普关税不确定性英飞凌公司上调收入预期特朗普关税对英飞凌的潜在影响行业困境与竞争加剧编辑观点与名词解释英飞凌公司上调收入预期英飞凌科技（Infineon Technologies AG）发布财报，预计2025财年的收入将保持平稳或略有增长，相较于之前预期的小幅下降有所改善。在即将结束的当前财季（截至3月），该公司预计销售额将保持在约36亿欧元（37亿美元），这部分反映了汇率影响，并超出了分析师平均预期的34亿欧元。尽管如此，英飞凌首席财务官Sven Schneider表示，公司仍面临特朗普政府关税政策的不确定性，尤其是在关税引发报复性措施的情况下。特朗普关税对英飞凌的潜在影响 Schneider明确表示：“要清楚的是，重大关税升级不包括在我们的指导范围内。因为我们依然不放弃，并倡导自由贸易。关税和反关税的升级将对公司产生负面影响。”英飞凌作为德国的一家半导体公司，主要向汽车行业提供产品，且这一行业目前面临着电动车销量下降的困境。英飞凌公司与其他芯片制造商一样，正面临着特朗普关税政策带来的潜在压力。美国总统特朗普对从加拿大和墨西哥进口的商品征收的关税可能会进一步影响到该公司的供应链和市场需求。行业困境与竞争加剧英飞凌并非唯一受困的公司。NXP半导体公司在周一发布的财报中下调了收入预期，未能满足分析师的预期。而德州仪器（Texas Instruments Inc.）和意法半导体（STMicroelectronics NV）也分别报告了低于预期的财务展望。意法半导体甚至可能削减最多6%的员工以应对这一行业低迷期。英飞凌的首席执行官Jochen Hanebeck曾在去年11月表示，预计到2025财年结束时，公司的业绩将会有所回暖。与此同时，英飞凌在中国面临着来自竞争对手德州仪器的更大压力，并且预计由于特朗普关税政策的实施，电动车销量可能将进一步放缓。Bloomberg Intelligence的分析师Ken Hui在业绩发布前的分析报告中提到，这一趋势可能会对英飞凌及同行产生影响。编辑观点与名词解释英飞凌科技的最新业绩显示，该公司在当前市场环境中表现出了一定的韧性，尽管面临特朗普政府关税政策的不确定性。对于依赖于汽车行业的半导体公司来说，电动车销量下降和日益激烈的市场竞争是未来发展的重要挑战。然而，英飞凌公司在调整策略和寻求市场多元化的过程中，可能会克服当前的困境。特别是在全球贸易环境不确定的情况下，公司如何应对关税和市场变化，将决定其在未来的竞争力。关税：政府对进口商品征收的税款，通常用于调节国内市场经济。半导体：用于计算机、手机及其他电子设备的核心电子组件。电动车：通过电池和电动机驱动的汽车，作为替代传统燃油车的环保交通工具。 2025年1月：特朗普宣布将对来自加拿大和墨西哥的进口商品增加关税，可能加剧美洲地区的贸易摩擦。 2025年1月：英飞凌CEO表示，预计到2025财年结束时公司业绩将出现回升。 "英飞凌在全球半导体行业的竞争压力和关税政策的双重压力下，面临较大的挑战，但依然有可能通过调整策略应对市场波动。" -知名财经专家，2025年1月 "尽管芯片行业的整体预期不佳，但英飞凌有可能通过多元化市场拓展来实现未来的业绩增长。" -知名财经记者，2025年1月来源：今日美股网

今日美股网10小时前

1月大A最靓新股首日暴涨407%，港股IPO热度攀升！

能源汽车领域，是全球功率半导体龙头公司英飞凌的供应商，发哥在文章《半导体巨头的供应商即将IPO上市，明天申购！》中有详细介绍，点击文章标题可跳转回看。虽然A股打新收益亮眼，但新股的中签率并不高。 2025年1月在A股上市的这12家新股网上发行中签率在0.01%至0.04%之间，也就是说一万个网上申购的里面最多也就4个能中签，所以打不中大A新股很正常，如果有幸中签就偷着乐吧~ 在“IPO发行节奏放缓”、严把“入口关”的背景下，2024年A股IPO上市企业数量和募资额均明显降温，不仅新增申报的企业大幅减少，还有400多家企业终止IPO，2025年1月依然延续这种状态。据上交所企业上市服务数据，截止1月19日，2025年A股暂无新增申报企业，各板块在审企业共233家，其中上交所63家（主板42家、科创板21家），深交所69家（主板28家、创业板41家），北交所101家。另一方面，截至目前，2025年A股已有高泰电子、长光辰芯、浙能燃气、中淳高科、佛水环保、凝思软件、元丰电控、明美新能、广州银行、盾源聚芯等20多家企业终止IPO。 02 港股IPO市场持续活跃 1月港股IPO市场持续活跃，截止1月27日，港股共有布鲁可、汇舸环保、脑动极光-B、赛目科技、宜宾银行、纽曼思、新吉奥房车、海螺材料科技共8家新股IPO上市。这8只新股首发募集资金累计约57.31亿港元。其中，宜宾银行、布鲁可的首发募集资金均超过16亿港元，排在前二。从上市首日涨幅来看，布鲁可在上市首日涨超40%，位居港股1月首日涨幅榜首，汇舸环保、脑动极光-B均在上市首日涨超3%，进入涨幅榜前三。值得注意的是，1月港股有3家新股在上市首日破发，破发率高达37.5%。其中，海螺材料科技在上市首日暴跌47.67%。海螺材料科技总部位于安徽芜湖，是一家生产及销售水泥外加剂、混凝土外加剂及其相关上游原材料的精细化工材料供应商。2021年至2024年上半年，其整体毛利率呈下滑趋势，同时与海螺水泥集团之间的关联交易比例也较大，发哥在文章《海螺材料上市首日跌超47%，依赖关联方海螺水泥》中有详细介绍。此外，古茗已于2025年1月9日通过聆讯，距离上市只有一步之遥。同时，1月以来赴港上市热度持续攀升，多家企业冲刺港股IPO。截至1月27日，已有老乡鸡、蜜雪冰城、歌尔微、大行科工、印象大红袍、东信营销、问止中医科技、安井食品、宝济药业、乐摩物联、胜软科技、宏信超市、盘兴数智等30家左右的企业在港交所递交招股说明书。其中恒瑞医药、三花智控、迈威生物等为A股上市公司冲刺A+H上市，发哥分别在文章《“A+H”双重上市热情高涨，恒瑞医药拟赴港上市》、《人形机器人概念爆火！千亿巨头赴港上市》、《迈威生物冲击A+H双重上市！》中有详细介绍。据中国证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套规则，自2023年3月31日起，中国证监会停止受理股份有限公司境外公开募集股份及上市（包括增发）的行政许可申请，改为接收备案申请。截至1月24日，2025年有恒瑞医药、福瑞泰克、金晟新能源、诺比侃、文达通科技、大众口腔、东阳光药业7家公司申请港交所直接上市备案，2023年有20家企业申请港交所上市备案，2024年共有60家企业申请港交所上市备案和全流通备案（文末附具体名单）。 03 赴美上市中国企业募资规模普遍较小除了赴港上市之外，2025年1月还有不少中国企业赴美上市。目前已有正业生物、因立夫、鼎信、三易科技等多家企业登陆纳斯达克上市，不过整体募资规模都较小，这几家公司的首发价格在4美元/股左右，首发募集资金均在500万美元至800万美元之间。其中，正业生物是一家动物疫苗制造商，旗下包括猪、牛、山羊、绵羊、家禽和狗的疫苗，产品遍布全国28个省级地区，并出口到海外。鼎信生态总部位于烟台，其主要服务和产品包括废水处理、河流水质管理，以及用于提高水质和净化污染物的微生物产品。因立夫主要从事注塑机专用机械臂的研发、制造和销售，还提供机械臂的安装服务和保修服务、以及机械臂的配件和原材料。三易科技是一家企业对企业(B2B)信息技术业务解决方案提供商，其业务包括软件开发组合、展览会议组合两个主要组合。

格隆汇01-27 17:19

2025年全球功率半导体行业：现状、发展趋势及主要厂商分析

注全球范围内功率半导体主要企业，包括：英飞凌德州仪器安森美意法半导体三菱电机东芝威世富士电机安世半导体 Littelfuse 瑞萨 Semikron

路亿市场策略01-24 16:51

昔日千亿巨头，跌停！

少估值倍数的问题。国际上的可比公司如英飞凌、恩智浦等2026年预期市盈率平均14倍左右，而国内像士兰微、华润微、扬杰科技等可比公司平均市盈率大概25倍左右。参照国内估值水平，半导体业务估值就有希望达到千亿，也比当前502亿元的整体市值（市值416.3亿+可转债86亿）高出不少。而且，当前芯片股有着相对有利的上涨环境。今年万得芯片指数涨了29%，估值修复的比重更多，减重后的闻泰很可能被当成芯片公司来重估。这一逻辑促成了公司在12月31日的开盘涨停，但过完年回来又原形毕露了。出售后公司实现困境反转，市值重估的叙事并非没有缺陷。首先，公司并未完全从一些失败的投资中脱身。譬如原本供应苹果的手机摄像头模组。闻泰曾经有用24.2亿元买下欧菲光旗下公司，彼时欧菲光刚被踢出果链。但闻泰火速接盘之后，连订单都差点接不到。生意难以为继，于是去年11月底宣布关停光学模组业务，去年这项也净亏损达到7.79亿元。其中在对子公司股权投资计提减值准备，有多达8个亿来自这项业务。但立讯即将“接盘”闻泰科技的上述9家公司中，与苹果摄像头相关的子公司并未被列入其中。其次，后续一旦营收增速不及预期，减值风险也很大。公司当年花了两百多亿吃下安世半导体，商誉超过210亿元，占公司净资产比例接近六成。目前尚未积累减值金额，但公司在“可收回金额的具体确定方法”中列出，预期2024年至2028年期间安世半导体年收入增长率29.7%，净利润率19.59%。然而这项业务过去三年的平均增速，只有17.35%，净利率也才勉强达到这个水平。商誉减值这项对公司利润的影响并不小，2022和2023年公司减值水平很高，去年9个亿的资产减值损失里，就有将近5个亿来自闻泰通讯这家公司，如果没能及时处理掉，那么后续还剩下4个多亿要减。此外，闻泰科技还面临着来自地缘政治的压力。 12月2日，美国商务部发布了新的管制措施。该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的出口管制，将136家中国实体增列至出口管制实体清单，其中就包括闻泰。根据中报信息，公司半导体业务有将近55%的收入来自国外。在半导体上孤注一掷，公司业绩存在一定的风险。总的来说，曾经的ODM制造巨头，果断告别自己的老本行，专注于真正带来利润的业务，决定本身想必是极其艰难的。公司股价长时间来看具备困境反转的潜质，随着ODM业务彻底剥离，明年将有可能迎来利润的大幅增长，届时公司半导体业务能否交出打碎质疑的表现，将是市值重估的关键。（全文完）

格隆汇01-04 16:35

黄山谷捷创业板上市，股价涨超200%，聚焦功率半导体产品

大，存在客户集中度较高的风险。未来如果英飞凌、斯达半导、博世、安森美、中车时代等主要客户对公司的采购减少，可能会影响公司经营业绩。报告期各期末，黄山谷捷的应收账款账面价值占流动资产的比例分别为36.63%、55.46%、43.86%和28.10%。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款总体呈增加趋势。未来如果主要客户经营情况发生变化，或公司对信用风险管控不当，可能存在应收账款无法收回的风险。

格隆汇01-03 11:43

中国产业重大信号！华尔街日报：中国推动在电动汽车中使用国产芯片

xas Instruments)和德国英飞凌(Infineon)等外国公司制造的产品。据业内人士透露，如今中国国产芯片的使用率已升至15%左右，而且这一比例还将进一步上升。上周，美国对中国采用成熟技术生产的芯片展开调查。这些芯片通常用于汽车和国防等领域。美国贸易代表戴琪(Katherine Tai)表示，有证据表明中国使用了“广泛的反竞争和非市场手段”来实现自给自足。美国商务部表示，获得补贴的低成本中国芯片制造商可能会涌入全球市场，压低价格。《华尔街日报》称，中国对其产业政策毫不掩饰，理由是控制世界上最重要的消费产品内部的大脑太重要了，不能让市场力量来决定。中国正在制定国产芯片的目标，并通过国家半导体基金支持国内芯片制造商，其中包括去年5月份启动的470亿美元基金。每年收入超过800亿美元的汽车芯片行业的外国公司面临着要么在中国生产更多产品，要么失去销售的选择。许多公司选择了前者，颠覆了精益高效的全球芯片供应链。德州仪器首席执行官Haviv Ilan在去年12月的投资者简报会上说：“如果世界保持开放——我希望如此——你就可以继续拥有这种多样化的供应链。” 美国和欧洲也在推进国内半导体生产。2022年美国总统拜登通过的一项美国法律将为数百亿美元的补贴提供资金。业内高管说，中国为汽车生产的许多集成电路都是低端商品芯片，要实现完全自给自足还需要数年时间。即便如此，中国的进步表明，它可以在生产以前依赖美国、欧洲和日本的产品方面取得长足进步。咨询公司国际商业战略(International Business Strategies)的创始人Handel Jones说：“低估中国人的竞争力是非常愚蠢的。要进入中国的汽车市场，战略必须是：在中国为中国市场设计和制造。”Jones曾与中国芯片公司合作。《华尔街日报》称，出于商业和国家安全原因，半导体已成为美中技术竞争的主要战场之一。最近几周，中美两国就高端芯片和原材料问题展开了针锋相对的制裁。

tqttier01-02 14:46

半导体巨头的供应商即将IPO上市，明天申购！

目前，黄山谷捷是全球功率半导体龙头公司英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商，同时还与博世、安森美、日立、意法半导体、中车时代、斯达半导、士兰微等国内外知名功率半导体厂商建立了合作关系。报告期内，公司的主营业务前五大客户的销售收入占营业收入的比例在60%左右，占比较大，存在客户集中度较高的风险。竞争格局方面，目前全球IGBT市场大部分份额被国外企业所占据。据华经产业研究院数据，2020年英飞凌占全球IGBT模块市场份额的36.50%，处于龙头地位。图片来源：招股书本次上市，黄山谷捷拟投入募集资金使用金额约5.02亿元，用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

格隆汇2024-12-22

英诺赛科：全球第一、大佬云集、业绩暴增，难得一见的硬科技龙头股！

估值，连英伟达看了都要摇头：竞争对手英飞凌市销率只有2.8倍！如果英诺赛科的营收增速能像2023年那样，30倍的市销率问题也不大，但关键是今年上半年营收增速降到25%了，如此定价，还是有点偏高。不过，机构对英诺赛科并不担心，2024年4月E轮融资时，机构的成本在28元，比发售价仅折让5.76%：由此来看，如此质优的公司，打新摸一手也是值得的！且看港股是否会为氮化镓半导体第一股买单！

老虎证券2024-12-19

中国电子入主华大九天，英伟达遭反垄断调查，国产芯片加速！最低费率的芯片50ETF(516920)盘中涨近2%，涨幅同类产品首位！

另一方面，部分外资企业例如意法半导体、英飞凌等欧洲芯片企业也推行“China for China”等“在地化”生产策略，将中国的需求放在中国大陆晶圆厂生产，有望促进芯片制造环节发展。【一键布局“科技之矛”，认准同类费率最低的芯片50ETF（516920）和汇添富上证科创板芯片指数】一键布局“科技之矛”，首选芯片50ETF（516920），联接基金（A类：020630；C类：020631）。芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数囊括了芯片板块的50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节。截至12月9日，前十大成分股合计占比达55.69%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-10

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