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AI PC凉了？
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期。其中，戴尔的个人电脑业务第三财季营收下降1%，至121亿美元，不及预期。惠普的个人电脑业务营收虽然增长2%，至95.9亿美元，但也逊于分析师的平均预期。无独有偶，高通在AI PC上也栽了跟头。 $高通(QCOM)$ 今年6月，搭载高通AI芯片骁龙X的笔记本开始全面上市，但据市调机构Canalys的最新数据，截止2024年第三季度末，高通骁龙X系列笔记本迄今累计销量约为72万台，在全球PC市场上的份额仅为0.8％。换言之，每卖出125台笔记本，才只有1台是骁龙的。理想很丰满，现实很骨感，AI PC发展不及预期，问题出在哪里？在财报后电话会上，戴尔科技首席运营官Jeff Clark表示，AI为公司带来的营收增长在每个季度都会发生变化：“这项业务不会是线性发展的，特别是当客户需要面对不断变化的底层硅片路线图时。”Clark还强调，市场“仍处于企业学习如何部署AI的早期阶段”。惠普首席财务官Karen Parkhill也谈到，个人消费者目前在推迟购买支持人工智能的PC，而商业市场对这些电脑表现出了更快的适应速度。简而言之，现在的AI PC接受度并不高，一方面，AI PC的价格比传统PC高出10%-15%；另一方面，AI PC缺少杀手级应用，消费者和企业没有动力购买。正如Gartner 研究总监 Ranjit Atwal所说：“企业希望转向 AI PC，但不愿支付高价，因为没有令人信服的商业案例。” 虽然AI PC发展不尽人意，但台湾市场观察机构TrendForce预计 2025 年全球笔记本电脑市场将增长 4.9%，理由是明年10月，Windows 10系统将停止更新，带动换机需求。另外，业内人士仍然认为AI功能的集成不仅提升了设备的性能，还带来了全新的应用场景和用户体验，尤其是在提高生产力和娱乐体验方面。这些功能使得AI PC成为未来市场增长的重要驱动力。或许，哪天突然蹦出一个“杀手级应用”，并完成破圈，让消费者能够感知AI带来的价值，才能最终促成购买，戴尔和惠普才能真正受益AI PC时代吧！
老虎证券2024-11-28
科技股业绩疲软，中国股市暴跌，大摩下调评级！
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度的业绩令人失望，进一步削弱了信心。因营收下降，百度港股一度暴跌10%。大华继显香港执行董事梁志坚表示，“投资者发现，从房地产、股票到消费，均没有任何改善，企业盈利也未带来任何惊喜”。摩根士丹利和里昂证券等华尔街分析师最近下调了对中国股票的评级。不过，也有分析称，抛售将是增持股票的好机会，因为北京可能有足够的政策工具来应对美国新关税提案。原文链接
投资慧眼2024-11-22
百度营收录得两年多来最大降幅，经济低迷阻碍AI布局
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日），百度发布的第三季度（截至9月）的营收下降3%，至336亿元人民币（46亿美元），符合分析师预期。净利润为76亿元人民币。这一业绩表明，这家中国互联网搜索巨头的“AI优先”增长战略目前未能带来令人满意的回报。百度寄希望于其生成式人工智能模型“文心一言”（Ernie），目前每天处理15亿次查询，有望成为搜索和云业务的颠覆性推动力。然而，变现能力的完全释放仍需时日。与此同时，“文心一言”在中国的使用量已落后于字节跳动有限公司的“豆包”（Doubao），而核心业务正面临小红书和抖音等新兴社交平台的分流。百度的人工智能布局还涵盖自动驾驶领域，该公司被视为该领域的先锋。百度周四宣布，其最新一代的“阿波罗出行”（Apollo Go）无人驾驶出租车已在多个城市投入运营，将更具成本优势的车型推向测试阶段之外。百度表示，完全无人驾驶车辆（即没有安全员的车辆）目前占其全国机器人出租车服务的70%。百度是受中国经济放缓影响最严重的公司之一，其主要广告客户涵盖汽车制造商和房地产等行业。竞争对手腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司上周在发布不尽如人意的财报后表示，宏观经济出现了一些改善，但均未预测复苏的具体时间。 “截至第四季度，我们尚未观察到广告主支出模式的显著改善，消费者支出依然低迷，”长期担任百度首席财务官的罗戎（Luo Rong）在分析师电话会议上表示，她目前已转任负责百度移动生态系统的新角色。“但值得鼓舞的是，近期刺激政策的力度和时效性都令人欣慰，相关措施仍在持续推出。” 尽管在中国人工智能热潮中抢占了先机，但百度在保持领先地位方面举步维艰。除了不再拥有国内最受欢迎的AI聊天机器人外，公司还面临AI基础设施提供商之间的全面价格战，以吸引更多开发者和初创企业作为客户。尽管生成式人工智能产品在第三季度的云业务营收中占比提升至11%，但由于竞争加剧，百度这一增长引擎显得后劲不足。 “尽管短期压力显著，但我们对AI聚焦战略依然坚定，对长期发展轨迹充满信心，”百度创始人李彦宏（Robin Li）在声明中表示。这位亿万富翁在上周于上海举行的公司年度产品发布会上，推出了一系列针对文心用户的工具和附加功能，但并未发布更强大的AI模型版本。他在周四透露，这一版本可能将在明年年初推出。李彦宏表示，AI代理——即定制化为用户执行任务的聊天机器人——是百度战略的核心，公司希望借此拓展搜索业务中的内容生态。 “百度的目标并非推出一个超级应用，”李彦宏在发布会上表示，“相反，我们希望帮助更多的人和企业创造数以百万计的超级实用应用程序。” 彭博智能分析评论称，百度疲软的第三季度业绩凸显其面临的挑战。调整后净利润同比下降19%，较市场预期低5%。尽管成本削减使得调整后的运营利润超出市场预期10%，但在净利润大幅下滑的背景下意义不大。百度核心业务收入下降0.2%，其AI业务未能显著提升营收。广告销售同比下降6%，与同行形成鲜明对比，突显搜索业务的压力，而这种情况预计将持续下去。
埃尔瓦2024-11-22
杉杉股份(600884.SH)：债务风险凸显，董事长郑驹等遭纪律处分
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年前三季度净利润大幅下降98.07%，营收下降9.69% 报告显示，杉杉股份2024年前三季度营业收入为13,283,634,838.46元，同比下降9.69%；归属于上市公司股东的净利润为23,212,871.27元，同比大幅下降98.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,332,696.02元，同比下降94.52%。基本每股收益和稀释每股收益均为0.011元，较去年同期下降98.39%。加权平均净资产收益率为0.105%，同比下降5.073个百分点。报告期内，公司业绩下滑主要受偏光片业务和负极业务行业周期变动影响，市场竞争加剧导致产品价格下降，净利润同比大幅减少。此外，公司持续推进聚焦战略，剥离非核心资产，部分参股企业亏损较大，对当期业绩造成不利影响。去年同期，公司出售电解液业务部分股权确认了约2.44亿元投资收益，而本期没有此业务对应的投资收益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-08
民生证券：给予阿特斯买入评级
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同比下降，同时被储能收入的增长抵消部分营收下降影响。　　24Q3公司实现收入122.20亿元，同比-6.10%，环比-1.14%；实现归母净利润7.16亿元，同比-21.99%，环比+8.34%；实现扣非净利润6.56亿元，同比-21.97%，环比+11.23%。　　光伏组件平衡量和利，持续加码美国产能布局。公司在价格和出货量之间做综合平衡，主动减少出货量，以利润为优先，24年全年组件预期出货32-36GW；在行业竞争加剧、产业链价格大幅走低的背景下，公司组件业务仍能实现不错的盈利水平。公司在美国德克萨斯州梅斯基特和印第安纳州杰斐逊维尔市分别建立了5GW N型组件工厂和5GW N型电池片项目，其中美国组件工厂在23年已经正式投产，并于24Q1开始交付210尺寸产品，美国电池工厂正在进行土建部分的施工和机电部分设计，预计25年内投产。公司持续加码在美国的产能布局，有利于保障公司在高价格、高盈利的美国市场的出货量，巩固公司在美国市场的领先地位，持续增厚公司盈利。　　在手订单充足，第二主业储能业务放量增长。截至24H1末，公司拥有约66GWh的储能系统订单储备，包括签约长期服务协议在内，已签署合同的在手订单金额26亿美元。24年全年，公司大储产品的出货量预计将达到6.5-7.0GWh，同比+500%以上，储能业务快速放量增长。　　股权激励高目标，彰显公司发展信心。24年9月23日，公司发布2024年限制性股票激励计划（草案），该计划拟对公司董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员共计745人授予6945.50万股限制性股票，占公司股本总额的1.88%；本次股权激励24/25/26年扣非净利润目标值分别为27.5/45.5/51.4亿元、触发值分别为22.0/36.4/41.1亿元。本次公司业绩考核目标较高，彰显公司对经营发展具备充足的信心，公司中长期业绩高增长确定性较强。　　投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为494.17、609.94、737.17亿元，对应增速分别为-3.7%、23.4%、20.9%；归母净利润分别为27.90、45.90、54.88亿元，对应增速分别为-3.9%、64.5%、19.6%，以11月1日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为19X、11X、10X，公司全球化渠道优势明显，储能业务迎来快速放量增长，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，原材料价格波动，市场竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋刘强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度归属净利润为盈利36.53亿，根据现价换算的预测PE为14.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.32。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-11-02
2030年全球光刻机产值预计达到39890百万美元
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增速远高于全球平均水平。2023年全球营收下降情况下，仍然出现小幅增长。中国集成电路产品营收占比全球的比例，由2016年的7.3%增长至2023年的约16%，占比实现翻倍增长，国产化水平明显提高，特别在芯片设计领域保持两位数增长。整体来看，2023年集成电路产业有多个重要特征。在细分领域机会方面，随着AI大模型争相面市，AI芯片需求猛增，由此令2023年度英伟达业绩大幅增长；汽车半导体迎来重大增长机遇，我国新能源汽车产业蓬勃发展，已从政策驱动转向市场拉动，逐步进入全面市场化拓展期。根据本项目团队最新调研，预计2030年全球光刻机产值达到39890百万美元，2024-2030年期间年复合增长率CAGR为6.3%。全球IC前道制造光刻机市场基本由ASML（荷兰）、Nikon（日本）和Canon（日本）三家包揽，其中高端光刻机更是由ASML垄断，ASML是全球唯一一家具备EUV设备生产能力的光刻机厂商。Canon主要提供低端光刻机产品。2022年三者的集成电路用光刻机出货量达到551台，较21年的478台增加73台，涨幅15%；从EUV、ArFi、ArF三个高端机型的出货来看，2022年共出货157台，较2021年的152台增长3.3%，其中ASML出货149台，较2021年增加4台，占据95%市场份额；Nikon出货8台，占据剩余5%的市场份额。根据ASML、Nikon和Canon三家公司的年报，2023年全球半导体IC光刻机总出货量为681台，其中ASML处于主导地位。全球半导体行业规模巨大，根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2023年全球半导体行业总体规模为5268亿美元，相对2022年同比下降8.2%。其中制造环节，根据本公司调研团队推算，半导体芯片制造环节，2023年全球市场规模2500亿美元，其中纯代工收入占比大约45%、IDM占比55%，未来几年，预计Foundry企业份额将进一步提升。根据不同产品类型，光刻机细分为：EUV光刻机、 ArF光刻机、 ArF Dry光刻机、 KrF光刻机、 I-line光刻机根据光刻机不同下游应用，本文重点关注以下领域：逻辑工艺、 Memory、其他应用本文重点关注全球范围内光刻机主要企业，包括：ASML Holding、 Nikon、 Canon、上海微电子装备本文重点关注全球主要地区和国家，重点包括：第1章、研究光刻机产品的定义、行业规模统计说明、产品分类、应用等以及全球及地区总体规模及预测第2章、着重分析企业，包括企业基本情况、主营业务及主要产品、光刻机产品的介绍、收入、毛利率及企业最新发展动态等第3章、重点分析全球竞争态势，主要包括全球光刻机的收入、市场份额、企业相关业务/产品布局情况、下游市场及应用、行业并购、新进入者及扩产情况。第4章、分析全球市场不同产品类型光刻机的市场规模、收入、预测及份额第5章、分析全球市场不同应用光刻机的市场规模、收入、预测及份额第6章、北美地区光刻机按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第7章、欧洲地区光刻机按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第8章、亚太地区光刻机按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第9章、南美地区光刻机按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第10章、中东及非洲光刻机按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第11章、深入研究光刻机的市场动态、驱动因素、阻碍因素、发展趋势、行业内竞争者现在的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、供应商的议价能力、购买者的议价能力、替代品的替代能力第12章、光刻机行业产业链分析、上游的核心原料以及原料供应商分析、中游分析、下游分析第13-14章、研究结论以及研究方法，研究过程及数据来源历史数据(2019-2023)，行业现状包括主要厂商竞争格局、扩产、并购等、市场数据细分、按分类细分、按应用、按地区/区域细分。历史数据(2019-2023)，市场规模包括产品销售收入等、市场份额及增长趋势历史及当前现状分析、进出口等、市场份额、增长率以及现状分析。行业现状以及市场规模影响因素包括市场环境、政府政策、技术革新、市场风险。预测数据(2024-2030)，行业现状包括总体规模预测、不同分类预测、不同应用预测以及主要区域/国家预测。预测数据(2024-2030)，市场规模包括价格预测等、市场份额及增长率、竞争趋势预测。报告目录 1 全球供给分析 1.1 光刻机介绍 1.2 全球光刻机供给规模及预测 1.2.1 全球光刻机产值（2019 & 2023 & 2030） 1.2.2 全球光刻机产量（2019-2030） 1.2.3 全球光刻机价格趋势（2019-2030） 1.3 全球主要生产地区及规模（基于光刻机产地分布） 1.3.1 全球主要生产地区光刻机产值（2019-2030） 1.3.2 全球主要生产地区光刻机产量（2019-2030） 1.3.3 全球主要生产地区光刻机均价（2019-2030） 1.3.4 荷兰光刻机产量（2019-2030） 1.3.5 日本光刻机产量（2019-2030） 1.3.6 中国光刻机产量（2019-2030） 1.4 市场驱动因素、阻碍因素及趋势 1.4.1 光刻机市场驱动因素 1.4.2 光刻机行业影响因素分析 1.4.3 光刻机行业趋势 2 全球需求规模分析 2.1 全球光刻机总体需求/消费分析（2019-2030） 2.2 全球光刻机主要消费地区及销量 2.2.1 全球主要地区光刻机销量（2019-2024） 2.2.2 全球主要地区光刻机销量预测（2025-2030） 2.3 美国光刻机销量（2019-2030） 2.4 中国光刻机销量（2019-2030） 2.5 欧洲光刻机销量（2019-2030） 2.6 日本光刻机销量（2019-2030） 2.7 韩国光刻机销量（2019-2030） 2.8 东盟国家光刻机销量（2019-2030） 2.9 印度光刻机销量（2019-2030） 3 行业竞争状况分析 3.1 全球主要厂商光刻机产值（2019-2024） 3.2 全球主要厂商光刻机产量（2019-2024） 3.3 全球主要厂商光刻机平均价格（2019-2024） 3.4 全球光刻机主要企业四象限评价分析 3.5 行业排名及集中度分析（CR） 3.5.1 全球光刻机主要厂商排名（基于2023年企业规模排名） 3.5.2 光刻机全球行业集中度分析（CR4） 3.5.3 光刻机全球行业集中度分析（CR8） 3.6 全球光刻机主要厂商产品布局及区域分布 3.6.1 全球光刻机主要厂商区域分布 3.6.2 全球主要厂商光刻机产品类型 3.6.3 全球主要厂商光刻机相关业务/产品布局情况 3.6.4 全球主要厂商光刻机产品面向的下游市场及应用 3.7 竞争环境分析 3.7.1 行业过去几年竞争情况 3.7.2 行业进入壁垒 3.7.3 行业竞争因素分析 3.8 潜在进入者及业内主要厂商未来产能规划 3.9 行业并购分析 4 中国、美国及全球其他市场对比分析 4.1 美国VS中国：产值规模对比 4.1.1 美国VS中国：光刻机产值对比（2019 & 2023 & 2030） 4.1.2 美国VS中国：光刻机产值份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.2 美国VS中国：光刻机产量规模对比 4.2.1 美国VS中国：光刻机产量对比（2019 & 2023 & 2030） 4.2.2 美国VS中国：光刻机产量份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.3 美国VS中国：光刻机销量对比 4.3.1 美国VS中国：光刻机销量对比（2019 & 2023 & 2030） 4.3.2 美国VS中国：光刻机销量份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.4 美国本土光刻机主要生产商及市场份额2019-2024 4.4.1 美国本土光刻机主要生产商，总部及产地分布 4.4.2 美国本土主要生产商光刻机产值（2019-2024） 4.4.3 美国本土主要生产商光刻机产量（2019-2024） 4.5 中国本土光刻机主要生产商及市场份额2019-2024 4.5.1 中国本土光刻机主要生产商，总部及产地分布 4.5.2 中国本土主要生产商光刻机产值（2019-2024） 4.5.3 中国本土主要生产商光刻机产量（2019-2024） 4.6 全球其他地区光刻机主要生产商及份额2019-2024 4.6.1 全球其他地区光刻机主要生产商，总部及产地分布 4.6.2 全球其他地区主要生产商光刻机产值（2019-2024） 4.6.3 全球其他地区主要生产商光刻机产量（2019-2024） 5 产品类型细分 5.1 根据产品类型，全球光刻机细分市场预测2019 VS 2023 VS 2030 5.2 不同产品类型细分介绍 5.2.1 EUV光刻机 5.2.2 ArF光刻机 5.2.3 ArF Dry光刻机 5.2.4 KrF光刻机 5.2.5 I-line光刻机 5.3 根据产品类型细分，全球光刻机细分规模 5.3.1 根据产品类型细分，全球光刻机产量（2019-2030） 5.3.2 根据产品类型细分，全球光刻机产值（2019-2030） 5.3.3 根据产品类型细分，全球光刻机价格趋势（2019-2030） 6 产品应用细分 6.1 根据应用细分，全球光刻机规模预测：2019 VS 2023 VS 2030 6.2 不同应用细分介绍 6.2.1 逻辑工艺 6.2.2 Memory 6.2.3 其他应用 6.3 根据应用细分，全球光刻机细分规模 6.3.1 根据应用细分，全球光刻机产量（2019-2030） 6.3.2 根据应用细分，全球光刻机产值（2019-2030） 6.3.3 根据应用细分，全球光刻机平均价格（2019-2030） 7 企业简介 7.1 ASML Holding 7.1.1 ASML Holding基本情况 7.1.2 ASML Holding主营业务及主要产品 7.1.3 ASML Holding 光刻机产品介绍 7.1.4 ASML Holding 光刻机产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.1.5 ASML Holding最新发展动态 7.1.6 ASML Holding 光刻机优势与不足 7.2 Nikon 7.2.1 Nikon基本情况 7.2.2 Nikon主营业务及主要产品 7.2.3 Nikon 光刻机产品介绍 7.2.4 Nikon 光刻机产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.2.5 Nikon最新发展动态 7.2.6 Nikon 光刻机优势与不足 7.3 Canon 7.3.1 Canon基本情况 7.3.2 Canon主营业务及主要产品 7.3.3 Canon 光刻机产品介绍 7.3.4 Canon 光刻机产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.3.5 Canon最新发展动态 7.3.6 Canon 光刻机优势与不足 7.4 上海微电子装备 7.4.1 上海微电子装备基本情况 7.4.2 上海微电子装备主营业务及主要产品 7.4.3 上海微电子装备光刻机产品介绍 7.4.4 上海微电子装备光刻机产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.4.5 上海微电子装备最新发展动态 7.4.6 上海微电子装备光刻机优势与不足 8 行业产业链分析 8.1 光刻机行业产业链 8.2 上游分析 8.2.1 光刻机核心原料 8.2.2 光刻机原料供应商 8.3 中游分析 8.4 下游分析 8.5 光刻机生产方式 8.6 光刻机行业采购模式 8.7 光刻机行业销售模式及销售渠道 8.7.1 光刻机销售渠道 8.7.2 光刻机代表性经销商 9 研究结论 10 附录 10.1 研究方法 10.2 研究过程及数据来源 10.3 免责声明
环洋市场咨询2024-11-01
朱老六2024前三季度营收三连跌，净利润同比下滑31.81%，供应链压力增加影响业绩表现
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，近年来业绩持续下滑引发市场关注。面对营收下降、盈利能力下滑、供应链管理等多重挑战，公司亟需调整经营策略，优化产品结构，提升运营效率。同时，加强品牌建设，拓展销售渠道，以应对市场变化，实现业绩企稳回升。
金融界2024-10-31
中国银河：给予紫光国微买入评级
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亿（YoY-57.30%），我们认为，营收下降主要为特种电路需求承压。据10月15日投资者关系活动记录，Q3特种订单无显著变化。而造成利润下降幅度大于营收的主要原因为毛利率的大幅波动。　　毛利率降幅明显。2024年前三季度公司毛利率56.81%，同比减少10.98pct；我们认为主要原因为特种电路降价及智能安全芯片新品种尚未形成规模效应，毛利率较低。　　研发费用维持高位。24年前三季度研发费用9.28亿元（YoY-11.14%），研发费用率21.78%，同比增加3.27pct。公司本期期间费用率29.97%，同比上涨4.04pct。公司研发费投入强度维持高位，主要用途为研发新型存储器、图像AI智能芯片、汽车域控芯片等新品种产品。　　存货及合同负债下降，短期增长动能偏弱：本期公司存货余额20.34亿元，较期初下滑19.1%；合同负债2.48亿元，较期初下滑67.8%。我们认为，其主要原因系特种电路领域需求承压及智能安全业务产品新旧切换，原有产品的备货和订单有所下滑，短期增长动能偏弱。　　产品持续更新迭代，竞争优势凸显：1）特种电路方面，公司特种存储器完成十余个系列研发工作，特种新型存储器、交换芯片陆续供货；图像AI智能芯片，数字信号处理器完成研发并获得用户选用；高可靠芯片封装测试产线顺利通线。2）智能安全芯片方面，第二代汽车域控芯片TH6系列已导入多家Tier1和主机厂测试，推出全球首颗同时具有开放式硬件+软件架构的安全芯片E450R。3）晶体方面，GLASS2016谐振器产品、SMD1612Seam封装研发成功，小型化、高频化、高精度产品研发不断推进。公司竞争优势逐步凸显。　　高管换新开启新篇章，激励拟推行迎来新气象：公司于近期选举陈杰为新董事长，其还任职新紫光集团联席总裁等职务，我们认为，此举将有助于公司和新紫光集团的沟通决策和战略实施。公司2023年完成总金额6亿元的股份回购，根据公司公告，股权激励方案正在积极的制定和完善，控股股东新紫光集团全力支持相关工作的推进。我们预计，公司股权激励方案有望在年内落地，并有效提升核心骨干员工积极性，进而促进公司持续增长。　　投资建议：我们看好25年军工行业景气度回升对公司军品收入的拉动以及汽车电子业务第二增长曲线的逐步成型。预计公司2024-2026年净利润分别为14.79/20.01/23.74亿元，EPS分别为1.74/2.36/2.79元，当前股价对应PE分别为39.19/28.96/24.41倍。维持“推荐”评级。　　风险提示：特种电路行业需求波动的风险；新产品市场开拓不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券王亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.81%，其预测2024年度归属净利润为盈利28.07亿，根据现价换算的预测PE为20.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为115.62。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-31
理想终究还是“暴雷”了！
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预期，但受制于低价车型的放量，带动单车营收下降，导致增量不增收，从营收增速上也能看出，即使理想汽车四季度达到指引上限，增速也只有10%。这样的增速，对于新能源汽车公司来说，毫无性感可言！没有了成长性，市场将苛刻对待，尤其会关注估值。目前，理想的市销率估值为1.5倍，传统燃油车企在10%的增速下，如丰田，对应的市销率在0.8倍，新能源龙头比亚迪的增速高于理想，目前的市销率为1.2倍：由此来看，三季报对理想来说，算不上好消息。以下是理想三季报具体的分析：首先是营收，四季度为429亿人民币，同比增长23.6%，大幅超过分析师预期的413亿：营收增长的原因主要是销量提升，今年三季度，理想销量达到15.28万辆，同比增长45.4%，大超分析师预期的14.91万辆：虽然销量增速喜人，但由于低价L6车型占比提升，单车营收降至27万，同比下滑15.6%：因此，三季度营收增速明显低于销量。毛利率方面，三季度为21.5%，大超分析师预期的20.07%：毛利率提升主要是电池成本下降及销量提升带来的规模化效益，净利率环比提升还有费用下降等因素助攻。如今年三季度，理想研发费用为26亿，同比下滑8.2%。三季度造车业务毛利率20.9%，高于分析师预期的20.2%：营业利润率三季度达到8%，创历史最佳成绩：虽然四季度的指引不及预期，但理想的利润及现金流是造车新势力中最好的，三季度末的现金达到1065亿，三季度的自由现金流达到91亿。能够自我造血的理想，起码不会像蔚来一样是不是来个股权融资，摊薄小股东权益，也为未来的竞争积攒了资本。展望未来，还是得多关注理想新品发布，未来的成长性，全靠新车型带动了！ $理想汽车-W(02015)$
老虎证券2024-10-31
Star Entertainment财务危机恶化，营收大幅下滑引发市场担忧
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2025财年第一季度财务表现，报告显示营收下降18%至3.51亿澳元（约合2.3亿美元），亏损额达到1800万澳元，令市场对于其未来复苏计划的可行性产生质疑。由于公司营收下降与亏损的影响，其股价暴跌15.1%至0.243澳元，成为澳大利亚S&P/ASX 200指数中跌幅最大的股票。收入下降原因及挑战 Star将亏损归因于严峻的运营环境及新施行的博彩限制措施，如强制持卡消费及现金限额，这些限制对其业务造成重大负面影响。公司指出当前的消费环境挑战增加，同时市场份额下降及业务模式变化的影响也令公司表现承压。监管压力与市场不确定性近几年，Star以及其竞争对手Crown Resorts均受到多项监管调查冲击。尤其是澳洲赌场行业因游客访问量减少及长时间停业面临重创。Star的管理层和董事会先后经历了两次Bell调查，失去了首席执行官和董事长职务，财务状况几乎破产，使得公司未来发展充满不确定性。 Star资金状况与资产处置截至2024年9月底，Star的可用现金总额为1.49亿澳元，其中包括出售位于布里斯班的Treasury赌场大楼获得的6050万澳元。Star正通过出售资产来维持现金流，但当前的资产处置是否足以支持公司未来运营仍存在疑问。分析师观点及未来展望 Jefferies的分析师指出，Star的交易更新反映了运营环境的进一步恶化，且当前缺乏明显的盈利复苏催化剂。尽管未来可能推出新的业务模式或财务改善措施，但分析师认为，由于现金流和负债问题持续存在，Star的长期复苏将面临严峻挑战。编辑观点 Star Entertainment面临的困境不仅源自其内部财务压力，还受到多重外部因素的冲击。在经济环境疲软、监管高压及博彩限制增加的情况下，Star的营收结构和盈利能力显著下降。尽管公司通过资产出售以获取流动性，但这一措施仍难以从根本上解决其经营困境。若Star无法在未来有效解决市场份额流失和债务问题，其在澳大利亚赌场市场中的地位可能进一步削弱。名词解释 Star Entertainment：澳大利亚赌场运营商，主营业务覆盖赌场、餐饮、娱乐等多个领域。 Bell调查：针对澳大利亚赌场行业的监管调查，旨在加强行业合规和治理。持卡消费：澳洲监管机构推出的一项政策，要求赌场客户使用持卡支付，以加强对赌博行为的监管。今年相关大事件 2024年9月：Star出售其布里斯班Treasury赌场大楼，以获得约6050万澳元的现金流。 2024年10月：Star公布2025财年第一季度财报，显示营收下降18%，公司亏损额达1800万澳元。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31

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