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USDA预期管理式调整与密西西比河驳船运费

　　阿根廷、巴西和美国约占大豆、豆粕和豆油出口总量的85％。然而，由于美国在国内和跨洋运输方面的优势，美国出口商能够在外国生产成本较低的情况下保持竞争力。上图显示了美国和巴西将大豆从国内产区运输到中国的运输成本之间的关系，包括海运费用。　　美国通过两条路线（美国海湾和PNW）的运输成本一直远低于巴西从北马托格罗索州通过桑托斯运输大豆的运输成本。相对于巴西从南戈亚斯州通过巴拉那瓜州向中国运输大豆的成本，美国通常也有优势。　　大多数大豆出口通过密西西比海湾地区运输，2013年占60％。另外24％通过西北太平洋运输，其余的通过其他港口运输。　　　　数据来源：USDA 　　03行业资讯UPDATE：　　Safras预计巴西农户新作大豆销售进度18.8％，较去年同期低9％　　阿根廷罗萨里奥交易所预计阿根廷22-23年度压榨量为4000万吨（压榨产能7040万吨），汇率优惠政策到期后，农户销售断崖减少。布交所预计阿根廷大豆种植面积增加2％，这是7年以来首次增长。　　因良好的天气有助于美国收割，而美元因为经济下行担忧仍存而走强可能。周四（10月6日）CBOT大豆1360跌11.75，豆油66.13涨0.45，豆粕393.9跌5.4，玉米675.75跌8.25，小麦883.75跌20.75。　　USDA：截至9月29日当周，美国2022/2023年度大豆出口净销售77.7万吨，前一周为100.3万吨。出口装船61.8万吨。当周对中国大豆净销售15.7万吨，出口装船6.6万吨；2022/2023年度对中国大豆累计销售1403.1万吨，累计装船45.9万吨，未装船为1357.2万吨。　　CONAB月报：预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.523522亿吨，同比增加2680.24万吨，增加21.3％，环比增加198.84万吨，增加1.3％。2022/2023年大豆出口预测增至9587.7万吨，此前估计7826.8万吨。　　StoneX将2022年美国大豆单产从51.8蒲/英亩下调至51.3蒲/英亩，产量预估从45.15亿蒲下调至44.42亿蒲，StoneX是基于USDA预估的收割面积数据算出的产量预估数据，USDA 9月预估2022年美国大豆收割面积为8660万英亩。巴西2022/2023年大豆产量预计为1.538亿吨，之前预测1.536亿吨。　　农业行业机构AgRural：因部分地区降水量过大，巴西2022/2023年度大豆作物播种延迟。截至上周四，大豆播种率为3.8％，低于上年同期的4.1％。巴西南部地区夏季玉米播种率34％，上年同期为32.6％。　　美国8月份大豆压榨量为1.75亿蒲（525万短吨）。8月份用于生产燃料乙醇的玉米为4.323亿蒲，去年同期4.168亿蒲。8月干玉米酒糟DDGS的产量为186.8万吨，去年同期182.7万吨。　　截至上周日（9月25日），美国大豆收割率为22％，高于分析师预估均值20％，不及五年均值25％。　　身处信息过剩的时代，数据在不断轰炸本已高度疲惫的身心，噪音是需要被过滤的。豆粕也并非一个类似鸡蛋短周期的商品，因此笔者认为我们的报告和研判也应该是低频的，流水不争先，而争滔滔不绝。

金融界2022-10-10

国庆节期间外盘主要品种点评

主力上涨12％至3841林吉特/吨，美豆油主力上涨9％至66.64美分/磅，尽管三大机构预估9月马来西亚棕榈油产量增加至176-178万吨，出口上调至140-142万吨，累库至226-231万吨，但是OPEC+确认200万桶/日的减产计划，外盘油脂跟随原油大幅走强，此外印度棕榈油9月进口量环比8月增加21％至120万吨，为一年来新高，印度进口继续好转。印尼高级部长表示印尼或将免除棕榈油出口专项税（Levy）延长至年底，将会利于印尼继续去库存，根据印尼统计局数据8月印尼出口376万吨棕榈油，高于7月的225万吨，也高于去年同期的354万吨。节后首日国内油脂现货价格和基差上调，预计下周一国内油脂高开。

金融界2022-10-10

期市早盘：国内期货主力合约多数上涨，内盘LU燃油涨超11%

PTA涨超6%，生猪涨超5%，菜籽油、豆油、沥青涨超4%。

金融界2022-10-10

国海策略：敢于布局

销表现较好。成本端来看，石油、棕榈油、豆油价格高位回落，Q3调味品、烘焙产业链等公司成本压力有望边际改善，冷冻烘焙行业的非传统渠道扩张叠加下半年Q3业绩基数进一步下降，板块整体增速有望边际回暖。　　标的：贵州茅台、洋河股份、洽洽食品、百润股份等。　　医药生物　　支撑因素之一：脊柱类耗材集采结果公示，龙头企业受益较大。9月27日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果公示》，最终共有超过140家申报企业的520套产品获得拟中选资格。根据集采规则，产品中标价格相比最高有效申报价降幅区间在60％-65％，企业报价较为集中且脊柱耗材行业头部企业集中度明显提升。　　支撑因素之二：健康中国行动专项活动发布，中医药企业有望迎来机遇。9月8日，为进一步发挥中医药在健康中国行动中的作用与优势，健康中国行动推进办、国家卫生健康委、国家中医药局制定印发《健康中国行动中医药健康促进专项活动实施方案》。专项活动主题为坚持以人民健康为中心，发挥中医治未病的独特优势和重要作用，重点围绕全生命周期维护、重点人群健康管理、重大疾病防治，普及中医药健康知识，实施中西医综合防控。　　支撑因素之三：政策边际改善明显，中药创新药迎来增长新阶段。9月国家药监局发布加强医疗器械生产经营分级监管工作指导意见，医保药品目录调整，基因测序行业战略意义凸显，国产创新药发展向好。随着集采政策和中医药扶持政策的落地，国际政治局势的逐渐稳定，国家专项再贷款和财政贴息计划支持国产医疗设备更新改造，行业业绩有望实现加速增长。　　标的：济川药业、以岭药业、昆药集团、天士力等。　　电力设备　　支撑因素之一：中共中央政治局召开会议，新能源供给消纳体系建设提速。会议中提到“要加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。”，从政策、技术、机制等环节全方位推进，升能源安全保障能力、推动绿色低碳发展。　　支撑因素之二：上海鼓励电动汽车充换电设施发展，推动新能源产业建设升级。近日，上海发改委等部门联合发布《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，该办法自2022年10月1日起实施，适用范围较广，且给予各方补贴支持，有利于扩大充电设施建设和运营规模，促进充电桩高效有序，高水平智能化发展，对行业整体的盈利能力起到积极作用。同时部分城市发布了风电等新能源相关补贴细则，清洁能源电力引入力度不断加大，市场空间广阔。　　支撑因素之三：光伏产业装机量持续增长，国内外需求旺盛推动全年装机高速增长。根据国家能源局数据，我国上半年新增并网容量3087.8万干瓦，光伏发电累计装机规模达3.4亿千瓦，同比增长25.8％。在需求端，一方面我国多省市发布光伏支持政策，下半年装机有望再提速；另一方面，欧洲能源安全形势持续恶化，各国急需解决对俄能源依赖问题，光伏板块供需两端均有所释放推动终端电价持续上行，欧洲光伏装机需求有望延续增长态势。　　标的：宁德时代、隆基绿能、爱旭股份、国电南瑞等。　　　　　　7、风险提示　　流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化，历史数据仅供参考，标的公司未来业绩的不确定性等。

金融界2022-10-09

【期市星期五】棕榈油一周大跌近9%，供应过剩仍是主线；大宗商品后市怎么走？知名投行：看空跌势未止

去棕榈油以外，由于油籽供给的明显增加，豆油和菜油的供给量同样会有所上升。因此对于接下来的国际油脂，在供给端上方压力持续的情况下，消费端的消费能力强弱将会决定四季度油脂下方的空间。　　大宗商品后市怎么走？知名投行：看空跌势未止　　知名投行瑞银表示，大宗商品跌势未止。美元指数屡创历史新高，而黄金等大宗商品价格在美元重压之下不断下行至阶段性低点。美元指数无疑是影响大宗商品价格的重要因素，美联储加息步伐不停，则强美元趋势难以彻底扭转。　　然而从市场预期以及FOMC点阵图来看，美联储加息进程至少将持续至明年中期。瑞信的技术分析团队表示，从技术面的角度看，黄金、白银、铜、原油等其他大宗商品价格似乎都被高估了，他们预计这些商品价格可能会在此基础上下跌13％，甚至更多。

金融界2022-09-30

9月30日嘉澳环保（603822）龙虎榜数据：机构净卖出7517.98万元

脂类增塑剂以天然可再生、可生物降解的大豆油等各类油脂为原料，可应用于聚乳酸类可降解塑料加工过程中，公司目前正在积极拓展该市场该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，嘉澳环保（603822）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-30

油脂：被“现实”与“预期”扭曲的价差

金融界2022-09-29

早盘内参：农业农村部研究部署四季度生猪稳产保供工作

PTA跌超5%，短纤、乙二醇跌超4%，豆油、沪银等跌逾3%，菜籽油、沪铜等跌超2%，沥青、尿素等跌超1%，鸡蛋、沪金等小幅下跌；仅纯碱、豆二等少数品种上涨。　　国际期货：COMEX 12月黄金期货收跌1.3%，报1633.4美元/盎司。WTI原油期货收跌2.58%，报76.71美元/桶。　　海外指数　　美国股市：美股三大指数集体收跌，道指跌1.1%，纳指跌0.6%，标普500指数跌1.02%创2020年12月以来新低。　　欧洲股市：欧股收盘主要指数多数下跌，德国DAX30指数跌0.44%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数跌0.24%。　　亚太股市：9月26日，日经225指数收盘下跌722.28点，跌幅为2.66%，报26431.55点。韩国KOSPI指数收盘下跌69.06点，跌幅3.02%，报2220.94点。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-09-27

野村警告：亚洲食品价格尚未见顶或在下半年出现最高涨幅

应增加，棕榈油价格下跌，而对葵花籽油和豆油的需求减少也降低了价格。由于供应增加和需求萎缩，糖价环比下跌2.6%。肉类价格创历史新高肉类和奶制品消费者苦不堪言。肉类价格在6月创下历史新高，较5月上涨1.7%，较去年同期上涨12.7%，原因是俄乌战争继续限制供应，北半球爆发的禽流感也影响了肉类价格。乳制品比5月份贵4.1%，比去年6月份贵24.9%。粮农组织表示，奶酪价格上涨幅度最大，主要受库存和欧洲热浪的推动。粮农组织首席经济学家马克西莫·托雷罗·卡伦 (Maximo Torero Cullen) 说在一份声明中警告称，尽管6月份食品价格下跌，但是“最初推动全球价格走高的因素仍在发挥作用。” 其中包括，强劲的全球需求、一些主要国家的恶劣天气、高昂的生产和运输成本以及COVID-19造成的供应链中断，再加上乌克兰正在进行的战争带来的不确定性。野村的Varma表示，随着时间的推移，食品价格不太可能大幅下跌。 Varma强调，对其中一些产品的需求相对缺乏弹性，以及经济衰退都导致“价格不会大幅下跌”。

Dan19772022-09-21

商品期货早盘收盘涨跌互现，沪锡、菜油涨超2％，纸浆、铁矿石等跌超2％

沪锡、菜油涨超2%，SC原油、棕榈油、豆油、沪镍、豆二、豆一涨超1%；纸浆、棉纱、铁矿石、苹果跌超2%，生猪跌超1%。

周大股2022-09-21

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