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悦商集团称Q3财报数据不实，为已离职团队蓄意造假尾盘股价一度跌近30%

中披露的数据并非真实，具体如下： 1、财报第1页，该公告披露主要行政办公区为中国深圳市南山区桂湾片区前海卓越金融中心二号单元T3 座五楼 519 室，但无论是公司公告还是中国企查查的数据，公司从未在此地址有任何注册信息，公司实际地址为：北京市北京经济技术开发区科创十街18号院8号楼1层101室。 2、财报中关于现金与现金等价物中，截止2023年9月30日，公司在银行持有的金额为1,416,885美元，其中显示美国账户为0。而实际上，公司的美国银行账号存款并不是0，而是163美金。 3、财报中，合并运营报表其他综合收入为0。但2023年7月21日，WETG位于中国的全资子公司北京悦商数科技术集团有限公司收到中国商务金融服务政策兑现拨款600万人民币。这与公告数据其他综合收入为0严重不符。 4、此次发布的财务报表中正式发布比特币收购策略，却并未公示公司购买比特币的资金来源。 5、财报中显示，2023年9月29日，公司董事会通过了一项决议，解散WeTrade information Technology Limited及其全资子公司的业务，此项出售收益为1,124,675美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日止期间的已终止业务亏损如下：实际上，截止9月30日，中国业务依然有员工存在，且并未支付薪资，也并告知员工这一消息以及后续处理。6、财报第17页，截止2023年9月30日，已发行总股本2,625,130股。但在所有公开证券信息中，截止到2023年11月21日，总股本仍然为105.5万股。并且截止目前，公司没有任何一个银行账户收到股票增发的款项。 7、财报中第21页公告显示，收入成本包含员工工资及员工福利，但是截止2023年9月30日止，公司并未向所属员工支付7、8、9月工资，属于拖欠状态，那是如何得出包含员工工资及员工福利的收入成本。 8、第22页公告显示，WETG第三季度新推出人工智能SAAS业务，但关于业务导向的安排和分布，并未向高管层进行业务汇报。并且，在公告中也并未呈现出有关这部分新业务的描述。 9、第24页财报显示，在2023年9月30日，并无任何法律诉讼。但2023年7月，公司就合同纠纷依然存在法律诉讼事件。并且，前管理层、现管理层及股东自9月份起至今仍处于多起诉讼状态，最新开庭时间为2023年12月5日。

金融界2023-11-30

选择摩根士丹利而非摩根大通的3个理由

报率和ROTCE指标。你可以在从最新的财报中看到这一点： “摩根士丹利的ROE为10.0%，ROTCE为13.5%。” “摩根大通报告称，2023年第三季度……ROE为18%，ROTCE为22%。” 此外，摩根大通的净利润率明显更好。截至最近一个季度，摩根大通的利润率达到了行业最高的36%，而摩根士丹利的净收入占比略低，为18.3%。综上所述，人们很容易认为，摩根大通只是一家盈利能力更强的银行，其资产基础和业务运营效率更高。然而，这并不是全部的指标。这里需要了解的关键点是，两家公司的业务构成各不相同，摩根士丹利的收入和利润大部分来自其投资银行和财富管理部门。相比之下，摩根大通更为多元化，拥有庞大的消费者特许经营权、抵押贷款银行业务和大量未偿还贷款。虽然摩根士丹利的业务总体上可能利润较低，但它们的周期性要小得多，因此更加稳定。资产管理费用和资本市场收入依然强劲，而且一直保持稳定：来源：Seeking Alpha 摩根士丹利对净息差有一些敞口，但仅占总收入的17%。另外，摩根大通更容易受到信贷周期的影响，约60%的收入来自净息差。随着加息周期开始，这使得该行在最近几个季度的盈利大大增加。然而，展望未来，周期似乎将会回归：来源：美联储上面的点阵图显示了FOMC成员对未来几年货币政策的预期。正如你所看到的，有一个普遍的下降趋势，大多数成员预计到2026年利率将低于3%。如果利率的变化确实如此，那么在宽松周期中，摩根大通将更容易受到净息差下降的影响，这可能会影响利润率和ROTCE。此外，如果利率保持在高位的时间更长，摩根大通的资产负债表上就会以商业房地产贷款的形式持有更多风险，这可能会给无法以更高利率获得融资的交易带来风险。尽管摩根大通未偿还办公楼贷款的比例仍然很小，但这也可能损害其盈利和利润率。展望未来，摩根大通的净利息收入似乎会出现一些均值回归，在未来几个财年，其净利息收入可能会从目前的每季度220亿美元回落至每季度150亿美元。这是银行在我们经历的加息周期的另一面所赚的钱。这可能会导致净利润每季度减少20 - 30亿美元，这将使年化收益减少近25%，假设估值固定，这可能会导致股价下跌。至少，在经济放缓的情况下，目前存在盈利方面的阻力。摩根士丹利的情况在“最糟糕的情况”下可能仅包括3-5%的下行，因为净利息收入在最近的周期中基本保持不变。虽然最近的利润没有爆发式增长，但也没有相应的周期性。总的来说，摩根士丹利可能承担的风险较小，但无论未来的利率环境如何，该银行更具独立性的收入流都很有可能表现出色。 2) 估值虽然作者更看好摩根士丹利未来更具独立性的业务和收入状况，但该银行的历史估值实际上高于规模更大、业务更多元化的同行摩根大通。在销售额和利润收益方面，摩根士丹利的交易估值处于其历史回归/偏差范围的低端，分别为1.41倍的销售和14倍的收益：来源：TradingView 尽管销售倍数在这里确实很显眼，但摩根士丹利的14倍净收入倍数也略低于过去5年的平均回归趋势。另一方面，摩根大通的交易估值为1.9倍营收和9.1倍收益：来源：TradingView 是的，名义上摩根大通的市盈率更低。不过，摩根大通每只股票的估值都接近其长期平均水平，这表明目前买入并不是一个有趣的入场点。如果你推断摩根大通的估值和盈利趋势，其股价目前约为157美元。假设一个“趋势”公允价值，你看到的范围在155美元到185美元之间。另一方面，摩根士丹利的股价约为80美元。公允价值范围看起来要宽一些，但从线性回归的角度来看，“公允价值”在每股87.5美元至125美元之间，具体取决于你考虑的是哪个指标。最后，这里还有一点需要注意，即摩根士丹利的估值趋势在过去的5年里始终向上。与此不同，摩根大通的估值趋势在过去的5年中看起来停滞不前。换句话说，看起来摩根士丹利更低风险的商业模式正在赢得市场青睐，投资者在过去5年里平均奖励了该公司的多重增长。对于摩根大通来说并非如此。当涉及持有资产时，投资于随时间增长其平均倍数的公司可能是财富积累的有力组成部分。因此，结合营收倍数的吸引力，摩根士丹利在当前市场环境中似乎是一个更好的购买选择。 3) 给股东的资本回报作为股东，持有金融类股票实际上是为了获得具体回报。当然，盈利和增长听起来很不错，但如果一家银行没有回报股东，那么很难看到资本如何随时间增值。从这个角度来看，摩根士丹利在这方面也比摩根大通做得更好。首先，摩根士丹利支付的股息要高得多：来源：Seeking Alpha 来源：Seeking Alpha 如上图所示，摩根士丹利目前的4.3%股息相对于摩根大通的2.7%更有优势。当然，与摩根大通相比，摩根士丹利的派息比率较高，但两家银行的派息比率都保持在一个稳定的范围内，这可以从Seeking Alpha Quant评分中看出，它们将两家银行的安全评级都列在'A'等级。这种更高的派息也在一段时间内表现出更好的成本收益率。如果您在5年前购买了摩根士丹利和摩根大通的股票，您在摩根士丹利仓位上的投资成本收益率将为7.6%，而在摩根大通仓位上为3.8%。显然，摩根士丹利的股息政策对股东更具奖励性。在控制股数方面，摩根士丹利也具有优势。自该公司于2021年完成对E*TRADE的收购以来，摩根士丹利已经回购了近11%的公司流通股：来源：TradingView 这与摩根大通相比是有利的，摩根大通在同一时期只回购了该公司3.6%的已发行股票：来源：TradingView 像这样回购股份可以增加投资者对企业的所有权，而无需进行其他操作，这可以随着时间的推移增加杠杆，最终带来回报。因此，无论是在股息方面还是回购方面，摩根士丹利似乎在回报股东方面是更好的选择。风险这个论点存在一些风险。主要问题围绕着信贷周期。如果利率在更长时间内保持较高水平，那么在此期间，摩根大通的收益将超过摩根士丹利。点阵图永远在变化，通货膨胀可能会因多种原因而回升。我们没有看到这种情况发生，但这仍然是一种风险。此外，过去几年的估值趋势可能意味着回归。换句话说，随着时间的推移，摩根士丹利一直获得更高的市盈率，这一事实应该有一个理论上的上限，超过这个上限股票就不会交易了。这是有可能发生的，但考虑到摩根士丹利仍然可以利用的持续增长路径，目前还没有发生。另一方面，如果摩根大通继续实现更高的平均倍数，它可能会看到更高的平均倍数。最后，有一种风险是，一旦摩根士丹利恢复到收购E*TRADE前稀释后的股票数量，它就会停止以现有的速度回购股票。这将在一定程度上削弱资本回报理论，尽管股息产出仍然遥遥领先。总结综上所述，由于摩根士丹利高度稳定的商业模式、具有吸引力的历史估值和卓越的资本回报状况，目前它似乎比摩根大通更值得买入。这并不是说摩根大通是一家糟糕的银行，或者说在短期或中期内会遇到麻烦。但是，根据所有重要指标，摩根士丹利有其独特的吸引力。 $摩根大通(JPM)$ $摩根士丹利(MS)$

老虎证券2023-11-29

B站(09626.HK)发布2023年Q3财报：日活用户突破一亿大关调整后净亏损同比大幅收窄51%

月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，第三季度B站日均活跃用户突破一亿里程碑，总营收达58.1亿元人民币。同时，毛利率实现连续五个季度增长，调整后净亏损同比大幅收窄51%。

金融界2023-11-29

建元信托及相关责任人收通报批评，因信息披露不当及未履行审议程序

7亿元，并在2018至2020年的相关财报中未予披露。此外，公司在2016年出具的约定担保金额7亿元担保函未履行相关审议程序，自2016年至2020年间相关公告与报告未披露上述担保事项。上述问题违反了多项有关规定，如《关于规范上市公司对外担保行为的通知》和《上交所股票上市规则（2020年修订）》。责任人方面，王少钦前董事长、杨晓波前总裁、邵明安前董事（代董事长、总裁）对公司违规行为负有责任，未能勤勉尽责，违反相关《股票上市规则》及《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中的承诺。鉴于违规资金已归还，担保责任解除，上述人员及建元信托公司在规定期限内回复无异议，根据《股票上市规则》第13.2.3条等规定，本所决定对涉事公司及责任人予以通报批评。建元信托需在收到纪律处分决定书后一个月内，提交经所有董监高人员签字确认的整改报告，并就信息披露和规范运作中的合规隐患进行排查，制定并实施防范措施，提高公司运作水平。同时，公司及董监高人员应采取措施防止类似违规再次发生，并确保依规披露所有重大信息。

金融界2023-11-29

多期财报信披不准确，乐惠国际及董事长等收宁波证监局警示函

乐惠国际11月29日公告，公司于11月29日收到宁波证监局下发的关于对公司、董事长赖云来、总经理黄粤宁、财务负责人舒思晨采取出具警示函措施的决定。经查，2023年5月11日，公司披露《关于前期会计差错更正及定期报告更正的公告》，公司将前期白酒装备业务收入确认方式由总额法更正为净额法，分别调减2022年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告营业收入0.21亿元、3.20亿元、3.22亿元。公司2022年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告信息披露不准确，违反了规定。赖云来作为公司董事长、黄粤宁作为公司总经理、舒思晨作为公司财务负责人，未按照规定履行忠实勤勉义务，对公司上述违规行为负有主要责任。根据规定，宁波证监局决定对公司、赖云来、黄粤宁、舒思晨采取出具警示函的行政监管措施。

金融界2023-11-29

人工智能ETF(159819)：英伟达业绩超预期、WPS AI开启公测，AI产业动态持续更新

各细分环节龙头公司。英伟达公布三季度财报，显著超预期。英伟达三季度实现收入181.2亿美元，同比增长206%，超出市场一致预期160.9亿美元。毛利率部分，公司Non-GAAP毛利率为75.0%，超过市场预期的72.5%。净利润端，公司Non-GAAP净利润达100.2亿美元，同比增长588%，高于市场一致预期的84.3亿美元。英伟达继续高增的业绩印证AI需求强劲。创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“我们的强劲增长反映了广泛的行业平台从通用向加速计算和生成人工智能的转变；生成式人工智能的时代正在起飞。” 重磅办公应用袭来，金山办公WPS AI开启公测。11 月16日消息，金山办公宣布，WPS AI今日起开启公测，面向全体用户陆续开放体验。金山办公日常办公工具均已接入WPS AI，赋能文字、PPT、PDF、表格四大日常办公软件，使用场景覆盖内容生成与分析、幻灯片美化与演讲稿撰写、中英互译与内容提炼、数据表透视与数据演算，覆盖用户需求的各种场景。随着AI 由公测到收费，WPS AI对C端的拉动可期，市场空间有望释放。智能穿戴设备AI Pin发布，有望重构边缘AI设备。Humane发布智能穿戴设备 AI Pin。AI Pin可以固定在衣服上，像无线耳机或智能手表一样随时贴着身体。功能上来看，AI Pin 可以拍照、收发短信、打电话；智能化方面，AI Pin 配备了类似 ChatGPT 的 AI 聊天助手 Ai Mic，其定位为 AI 助理，内置 AI 大模型。AI Pin最大的特点在于其没有电子屏幕，而是以己身为页面，利用激光投影将显示界面投射到手掌上，通过点击、手势和语音命令来控制。类似 AI Pin 这类的 AI 智能终端，有望重构未来的边缘 AI 设备，从而成为大模型落地的重要载体。二者结合，有望构筑人工智能的“iPhone 生态”，促使产业加速落地。综合来看，AI Pin的发布、国内AI应用的推出等，有望加速AI产业落地。同时，海外芯片龙头的业绩也表明生成式AI正加速渗透。产业动态利好催化下，人工智能板块情绪好转，目前人工智能指数点位仍处于相对低位。人工智能ETF（代码：159819，联接基金A/C：012733/012734）紧密跟踪中证人工智能主题指数。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

美团大跌超12%，费率最低恒生科技ETF基金(513260)今日回调收跌，近20日净流入超1亿元

23年第三季度业绩报告，远超市场预期。财报显示，公司第三季度收入688.4亿元，同比增 93.9%；归属股东净利润155.37亿元，同比增长47%；调整后净利润170.27亿元，同比增37%。财报发布后，拼多多美股开盘暴涨18%，市值一度超过1850亿美元。据了解，跨境电商业务的推进或为拼多多今年第三季度营收高速增长的重要原因。相关机构认为，近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境趋稳，对于投资者来说适合进行优质个股的筛选和投资。在板块配置方面建议攻守兼备，可适当偏向进攻，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块或对美债利率下降较敏感的板块作为进攻方向。从估值层面来看，恒生科技ETF基金跟踪的恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.13倍，处于近1年0.41%的分位，即估值低于近1年99.59%以上的时间，处于历史低位。恒生科技ETF基金紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年11月28日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、理想汽车-W(02015)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、阿里巴巴-SW(09988)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比69.66%。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

港股收评：恒指跌2.08%、恒生科技指数跌2.25% 黄金股逆势走强，中国恒大跌超10%、美团跌超12%

8日发布截至9月底的2023年第三季度财报。第三季度营收764.7亿元人民币，同比增长22.1%，预估760.1亿元人民币；第三季度核心本地商业收入同比增长24.5%至576.9亿元人民币，新业务分部收入同比增长15.3%至187.8亿元人民币；第三季度净利润35.9亿元人民币，同比增长195.3%，预估29.2亿元人民币。截至三季度末，即时配送总订单量达到62亿笔，同比增长23%。不过摩根士丹利下调对其目标价由205港元降至176港元。

金融界2023-11-29

单边下跌，港股医药ETF(159718)跌幅扩大至3%

1月28日美团发布了2023年第三季度财报：营收765亿元，同比增长22.1%。净利润35.93亿元，同比增长195.3%；调整后净利润57.27亿元，同比增长62.4%。电话会称四季度外卖配送收入同比增速会略低，新业务增长也将面临挑战。港股医药ETF F(159718)跟踪的中证港股通医药卫生综合指数（930965.CSI）从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，囊括港股医药龙头，70%权重集中在创新药产业链。值得注意的是，该基金跟踪的中证港股通医药卫生综合指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.13倍，低于指数近5年83.02%以上的时间，估值性价比突出。展望后市，随着美国劳动力市场降温，市场预期美联储加息周期进入尾声，转而进入降息通道，对港股的刺激也会比A股更大。此外相关部门正在调整创新药的定价政策，医保局未来将围绕药品的全生命周期来制定医药价格的形成机制，这意味着，在创新药上市初期，对其将采取较为宽松的定价策略。相比A股医药板块，港股医药权重集中在高弹性的创新药产业链，叠加港股估值修复逻辑，潜在弹性更佳，相关产品港股医药ETF(159718)及其联接基金(A类:019598, C类:019599)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

拼多多2023年Q3业绩电话会高管解读财报

点击收听拼多多2023Q3业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 陈磊我将首先简要概述我们第三季度的业绩。第三季度，我们实现总收入人民币688亿元，同比增长94%。这是我们实施高质量发展战略、消费者信心回升的结果。作为中国最大的电商平台之一，我们明显感受到经济的持续复苏以及消费市场的潜力和韧性。随着一系列支持消费政策的出台，我们也看到了消费升级的旺盛需求。消费者行为告诉我们，消费升级不仅仅是品质，更重要的是价格。消费者最关心的是质量和价格的平衡。认识到这一趋势，我们对更多节省和更好服务的价值主张更加充满信心。第三季度，我们继续投入平台资源，让用户能够更轻松地以实惠的价格享受到更多优质产品，并获得更高的服务满意度。第三季度，我们继续探索新的方式，通过多多丰收节、民族品牌节、多多读书月、国庆促销等一系列活动，为用户提供优惠。消费者可以享受到通常一年只能在购物节期间才能享受到的极具吸引力的价格。我们始终对中国消费市场的活力充满信心。虽然我们专注于购物体验，但我们的努力超越了表面。加大科技创新投入是实现高质量发展的关键。第三季度，我们继续在农业技术、供应链技术以及我们的核心研发能力等领域

老虎证券2023-11-29

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