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特朗普将对中国经济构成更大威胁！路透社：人民币可能必须贬值18%……
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中国应对任何外部增长冲击的能力。国际货币基金组织(IMF)估计，到2023年底，政府部门债务总额将达到147万亿元人民币，约合20.7万亿美元。国际清算银行的数据显示，加上家庭和企业债务，这个数字将超过350万亿元，大约是经济规模的3倍。 (来源:Reuters) 中国国内需求疲软低工资和养老金、高青年失业率以及薄弱的社会保障网导致中国家庭支出占国内生产总值(GDP)的比重低于40%，比全球平均水平低约20个百分点。要实现这一目标，要么需要增加债务，要么需要彻底改革国民收入分配方式，以便家庭受益而政府和企业受损。实现这一目标可以通过改变企业和家庭的征税方式以及政府花钱的方式，提高退休、医疗和失业福利，以及取消造成城乡巨大不平等的内部护照制度等改革来实现。然而，到目前为止，中国政府一直致力于升级依赖出口的制造业，并在电动汽车、太阳能和电池领域取得了显著成功。但这也促使美国、欧洲、土耳其等国家征收关税。中国或许能够在经济竞争力极强的地区促进对外销售，但对外部需求的控制却很少。 (来源:Reuters) 通缩压力房地产危机、债务积压和消费疲软均加剧了通货紧缩压力。中国将资源从房地产市场转向制造业而非消费者的政策加剧了西方政府所称的工业产能过剩，并导致了工厂产能过剩。 2018年7月，特朗普首次加征关税生效时，生产者价格通胀率为4.6%。2024年9月，这一数字为-2.8%。在此期间，消费者价格通胀率从2.1%降至微不足道的0.4%。通货紧缩会损害消费、企业和增长，如果关税导致外部需求萎缩，加剧工业产能过剩，通货紧缩的情况可能会变得更加严重。#中国经济# (来源:Reuters) 其他因素在新冠疫情期间，华盛顿推出了数万亿美元的刺激计划，包括向消费者发放现金，其中一些用于购买中国制造的商品。此外，俄乌冲突爆发后，莫斯科被许多西方市场拒之门外，迫使其从中国采购更多商品。这对于北京来说是意想不到的机会，而且不太可能再次出现。
圈内人2024-11-08
特朗普胜选，全球贸易战又要开打！中国恐面临更大冲击，本周盯紧……
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报复性行动，这将威胁全球经济增长。国际货币基金组织在10月警告称，如果美国的关税上调10%并引发报复性关税，到2026年可能会使全球GDP减少0.7%。虽然Causeway Capital Management的量化研究负责人Arjun Jayaraman不认为最严厉的贸易提案会被实施，但他认为关税威胁对中国股票和依赖出口的新兴市场是一个利空因素。贸易战的升级不是中国当前需要的。北京一直依赖出口作为经济驱动力之一，但关税可能会威胁到这一点，迫使北京采取更多措施，以恢复受挫的消费者和私营部门信心，这些因素一直阻碍着中国的经济复苏。摩根大通表示，出于“程序性原因”，他们认为2025年全面征收10%关税的可能性较低。然而，他们表示中国将面临显著更高的关税。摩根大通的经济学家在致客户的报告中指出，以2018-2019年为粗略参考，第一次贸易战将关税提高大约15个百分点，使美中贸易收缩30%。如果特朗普实施60%的关税，这些经济学家预计两国之间的贸易将归零，推动公司将最终生产转移到邻近的东南亚国家，如越南或马来西亚。为了抵消关税对出口的冲击，出口占GDP约2%的中国将不得不让人民币相对美元贬值15%。但这会给北京带来金融风险，包括资本外流的风险，因此他们可能会将贬值幅度控制在10%左右。这可能促使北京采取其他措施，因此投资者更加关注本周的人大常委会会议，预计届时当局将提供有关财政刺激的详细信息。“我认为，由于特朗普赢得总统大选，中国可能会在财政方案中增加一些内容，”Gavekal Research联合创始人Louis Gave在邮件中表示，并补充说，即使财政方案中反映了选举结果，中国也不会直接提及。这可能在短期内对中国股票提供一些支持。随着时间的推移，如果特朗普将关税威胁作为与中国在其他方面谈判的筹码，这一贸易威胁可能会以其他方式得到抵消。“特朗普曾表示他非常尊重习近平主席，”KraneShares的首席投资官Brendan Ahern说，“中国政府非常愿意与特朗普政府达成协议。” 但尚不清楚新一届特朗普政府中的每个人是否都会支持与中国改善关系，尤其是在一些分析人士预计，包括前美国贸易代表罗伯特·莱特希泽在内的几位对华鹰派将加入新政府，这些人一直在寻求减少与中国的联系，因为两国之间的战略竞争日益加剧。墨西哥也面临艰难的局面。不仅有卷入贸易战的风险，分析人士还预计将对中国公司在墨西哥设厂以规避美国贸易限制的行为进行更多审查。此外，TS Lombard的Wilson Ferrarezi表示，特朗普在移民问题上承诺的严厉措施和大规模驱逐也将威胁到墨西哥的经济增长，增加陷入衰退和评级下调的风险。在特朗普计划实施全面关税之际，日本和欧洲的股票也可能面临压力，外界也对第二任期内的美日、美欧联盟的稳固性产生疑问。尽管关税的范围和形式尚存不确定性，分析人士警告投资者不要低估这一风险。一个重要的原因是：特朗普将关税视为税收削减的收入补偿。
超启2024-11-07
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小心鲍威尔突然“意外”转向！荷兰国际集团：美元回归基本面央行周才刚开始发酵
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洲投资意向意味着什么将会很有趣——国际货币基金组织(IMF)已指出，这是关税上调的一个关键负面因素，”ING续称。此外，市场预计瑞典央行周四将降息50个基点。市场预期今日降息44个基点，而欧元/瑞典克朗的更大影响可能仅来自 25 个基点的降息。与其他货币对一样，欧元/瑞典克朗在过去一个月内涨势迅猛，可能需要进行一些盘整。但鉴于瑞典克朗可能成为迫在眉睫的贸易战的受害者，企业可能会寻求利用任何短期回调至11.55/60区域的机会。英镑：英国央行降息，贝利的沟通是关键市场普遍预期英国央行周四将降息25个基点，将政策利率降至4.75%。大多数人预计投票结果将为8-1支持降息，但如果投票结果为7-2或6-3，英镑很容易获得暂时提振。不过，对英镑影响更大的应该是行长安德鲁·贝利的新闻发布会。他可能会被问及他认为上周的英国预算有多大的刺激作用。回想一下，预算帮助市场将英国央行宽松周期的定价上调了约25个基点。 ING指出：“我们认为，市场对明年英国央行贷款利率超过4.00%的定价过高。我们认为英国央行降息幅度将不止于此。因此，我们认为，如果贝利淡化英国预算对英国央行宽松周期的重要性，那么今天英国利率和英镑将面临下行风险。” “这意味着，欧元/英镑可能会暂时回升至0.8370-0.8400区域。然而，从中期来看，我们越来越预计欧元/英镑将证明0.82/83的走势，因为贸易战的后果对欧元的影响大于对英镑的影响。”#VIP会员尊享#
小萧2024-11-07
会员
特朗普阵营“胜选”突发语出惊人！参议员：准备建立美国比特币战略储备
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付提供商Ripple Labs。加密货币基金管理公司Bitwise首席投资官马特·霍根(Matt Hougan)表示，比特币和其他加密货币代币在选举之夜的飙升表明，该行业“正逐渐增强信心……它将面临中性甚至积极的监管环境”。由于特朗普有望获胜，加密矿工的股票也大幅上涨，共和党候选人此前曾誓言确保比特币挖矿在美国进行。 Riot Platforms、Marathon Digital和Core Scientific的股价分别上涨12%、9%和7%，而交易所Coinbase的股价则飙升19%。加密货币做市商Wintermute的场外交易员杰克·奥斯特罗夫斯基斯(Jake Ostrovskis)表示，共和党赢得总统大选“很重要，因为它将增加加密货币相关法案在国会通过的机会——至少在市场参与者眼中是如此”。本周，直接投资于比特币的美国交易所交易基金的资金流入也推动了比特币的上涨。市场领导者贝莱德旗下的基金在过去一周内吸纳了超过24亿美元的资金，使其总资产超过300亿美元。
颜辞2024-11-07
特朗普胜选可能引发全球经济震荡，关税与财政赤字将加剧通胀与贸易紧张——全球金融市场和新兴经济体面临更大压力
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迫使美联储采取更紧缩的货币政策。国际货币基金组织（IMF）已经将全球增长形势描述为疲弱，若贸易进一步受阻，全球经济增速可能会低于预期。全球市场反应与通胀预期特朗普的关税政策可能导致美国国内的价格上涨，而这种通胀压力也会波及全球市场，尤其是在与美国有较多贸易往来的国家。美国企业很可能将这些进口成本转嫁给消费者，从而进一步推动通胀，迫使美联储维持高利率政策，甚至可能会再次加息。对于其他依赖美元融资的新兴市场国家来说，这种政策可能会使借贷成本上升，增加经济负担。主要受影响国家和地区中国作为世界最大的出口国，可能会寻求其他市场来弥补美国市场的损失，尤其是可能将更多产品倾销到欧洲市场，增加全球市场的竞争压力。欧洲央行（ECB）可能会加速降息，以应对美国的贸易政策和其对欧洲经济的影响。墨西哥将是最受冲击的国家之一，特别是在特朗普威胁关闭边境的情况下，可能会加剧国内的经济和社会问题，尤其是在打击毒品犯罪和控制暴力方面。巴西可能在与中国的贸易关系中受益，因为中国可能会更多购买巴西的大豆，取代曾经从美国进口的份额。如果特朗普减少对北约的支持，欧洲可能需要增加国防开支，这对本已处于财政压力中的欧洲国家来说无疑是雪上加霜。编辑观点特朗普连任可能会给全球经济带来一系列连锁反应，尤其是在全球贸易和货币政策方面。关税政策和财政赤字的扩大可能导致通货膨胀上升，全球市场的不确定性增加。尽管部分国家如巴西可能在特定领域受益，但总体来看，全球经济面临的风险可能上升，尤其是新兴市场和贸易依赖型经济体的挑战更加严峻。名词解释全球金融市场：全球范围内涉及各国货币、股票、债券等金融产品交易的市场，涉及的国家和地区包括美洲、欧洲、亚洲等。美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定货币政策，管理利率和美国货币供应量。关税：由政府对进口商品征收的税收，通常用于保护国内产业，控制贸易赤字，或增加政府收入。基准利率：央行设定的最重要的短期利率，影响着商业银行的贷款利率，从而影响经济活动和通货膨胀。巴西大豆：巴西是全球最大的大豆出口国之一，主要出口到中国等国家，常被视为全球农产品供应链中的重要一环。今年相关大事件 2024年11月：特朗普赢得美国总统选举初步结果，市场对其连任产生强烈反应，预计特朗普政策将对全球经济产生深远影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-07
特朗普胜率突然飙破60%！荷兰国际集团：外汇期权市场定价一场高波动行情……
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朗普失去众议院或选举出现竞争。” 国际货币基金组织(IMF)在其最近的《世界经济展望》中的分析警告称，如果特朗普在关税问题上兑现承诺但无法通过减税来抵消，到2026年美国经济可能会比基线水平低1%。“出于这个原因，并且考虑到大选后的市场定位，我们认为，除非出现红色横扫，否则美元可能会走低。” 据Polymarket数据，特朗普胜率再次飙破60%，在大选之日奠定重要基础。#美国大选# (来源:Polymarket) 在美国大选前夕，美国数据日历将公布10月份的ISM服务，预计该数据将略有走软。ING称：“如果不是因为大选，我们认为本周的美联储会议也将对美元产生负面影响。” 欧元：祈祷奇迹欧元/美元几乎守住了过去几天的涨幅，请记住，这些涨幅是基于以下因素实现的：第一，欧洲央行对12月降息50个基点的反对意见；第二，周五美国就业报告疲软；第三，爱荷华州周四的民意调查结果表明哈里斯表现可能好于预期。 “如上所述，外汇期权市场已准备好迎接欧元/美元的大幅波动。假设本周出现明确的选举结果，我们将准备好发布新的欧元/美元多季度预测——自今年4月以来，欧元/美元多季度走势一直持平于1.10，”ING补充道。特朗普和保护主义的威胁已经使欧洲政界的意识更加敏锐，并可能促使德国政治领导人在预算方面做出妥协。但本周，预计美国大选的影响将占主导地位。最终，特朗普在没有众议院的情况下获胜可能是欧元/美元在2025年底之前最糟糕的情况，届时全球增长将无法免受美国减税的影响，欧洲央行可能被迫将利率进一步下调至宽松区间。 “这是今晚欧洲收盘后的消息，但让我们看看欧洲央行行长伊莎贝尔·沙贝尔是否会再次反对欧洲央行12月降息50个基点。目前市场预期降息29个基点。” 澳元：哈里斯胜选后澳元或将成为最大赢家听到一些对冲基金在外汇期权市场购买澳元/美元看涨价差结构并不令人意外。如果哈里斯阻止特朗普入主白宫，澳元可能成为最大赢家。在这种情况下，中国的关税威胁将大大减少。与此同时，中国资产市场开始表现得更好，因为近期的刺激措施以及本周中国将公布一些进一步的财政刺激措施细节。与此同时，澳洲联储似乎无意与其他央行一起放松政策。周一的政策会议首先传递出信息，即潜在通胀过高，尽管预计到明年年底通胀率将略微下降至2.8%。 “因此，如果哈里斯本周获胜，澳元/美元出现大幅上涨也就不足为奇了，”ING最后展望道。#VIP会员尊享#
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小萧2024-11-05
中国突传重磅消息！彭博社：全国人大常委会审查地方政府“隐债再融资”计划
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模最大的地方政府债务风险应对行动。国际货币基金组织(IMF)估计，截至2023年，地方隐性债务约为60万亿元人民币，约合8.5万亿美元。彭博社此前报道称，中国正考虑允许地方政府在2027年前发行高达6万亿元人民币的债券，以再融资其隐性债务。这些借款大部分与地方政府融资平台有关，这些平台代表各省和城市借款，为基础设施投资提供资金。尽管债务互换可能无法满足市场对中央政府增加借款和刺激消费的需求，但它将释放地方政府的资金，用于各种需求，如员工工资和建设项目。自全球金融危机以来，地方官员通过建设基础设施项目以及促进城镇化和住房需求，在促进经济增长方面发挥了重要作用。法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示：“审议地方政府债务置换已列入议程，但并未提及发行额外特别主权债券以填补财政缺口或支持需求的措施。看来，债务置换以外的财政支持措施很可能以前瞻性指引的形式出现，而不是立即实施。” 中国官媒的报道没有提供该提案的细节，也没有表明是否讨论了任何其他财政措施。经济放缓和房地产市场持续低迷导致地方政府收入大幅下降，使其难以偿还债务和支付公务员工资等基本支出。蓝佛安10月表示，为响应中国领导层阻止房地产市场下滑的承诺，地方政府将被允许使用专项债券收益购买未售出的房屋，以减少住房库存。此外，市场关注的焦点是今年新增公共借贷和支出的可能性，一些经济学家认为，鉴于今年只剩两个月，新增公共借贷和支出的可能性不大。中国方面可能还希望保留一定的财政灵活性，以抵消美国总统大选后中国商品可能增加的关税。投资者希望了解明年的财政预算将如何构建，以及是否会为经济提供更大的支持。今年财政支出疲软对经济增长产生了负面影响。澳新银行集团高级中国策略师Xing Zhaopeng表示：“从第一天开始公布财政政策细节，可能是为了通过提振市场预期来应对潜在的波动。” 他补充道，这将有助于确保投资者不会受到美国大选结果等外部事件的过度影响。
圈内人2024-11-05
暗流涌动，美联储内部分歧料将加剧！
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一倍。股市的波动也大了三分之二。国际货币基金组织最近表示，如果美联储明确沟通其政策路径不会因任何单一数据点而改变，那么波动性将会减少。安永-博智隆（EY-Parthenon）首席经济学家格雷戈里•达科（Gregory Daco）同意这一点，他认为美联储应该提出一个更具前瞻性的叙述。“依赖数据的时代已经过去，”达科说。尽管选举带来了不确定性，但美联储也应该预测接下来的三个月、六个月和十二个月的情况。
金融界2024-11-05
高盛：特朗普关税恐迫使中国转向消费！
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，但北京迄今未采取这一建议。包括国际货币基金组织(IMF)在内的组织也呼吁中国经济再平衡，减少对投资和贸易的高度依赖。美国亦对中国经济的供过于求提出批评。对北京来说，美国日益加剧的敌对态度和在关键技术领域的限制措施只会进一步加强当局优先考虑技术自给自足和制造业的决心。美国选民将于下周二投票，目前形势显示特朗普和贺锦丽之间的竞争势均力敌。前总统特朗普表示，如果当选，他可能对中国商品征收超过60%的关税。高盛分析师假设特朗普胜选后将对中国商品征收20%的关税，预计这将使中国的国内生产总值（GDP）下降0.7个百分点，资本形成和出口将受到打击。在这种情况下，他们还预计中国将容忍人民币贬值以缓解冲击，扩大家电和设备替换计划，并向部分家庭提供定向现金补贴。
风起2024-11-04
会员
中国央行重磅信号！陆磊：中本聪值得“高度尊敬” 比特币大幅脱钩流通货币
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实例是有迹可循的。布雷顿森林体系和国际货币基金组织的建立即源于猜想。在我们猜想时，我始终以Keynes(1936)的名言警醒我和我的学生——‘有一些狂野的猜想似乎天马行空，得自于天籁。但是，其思想内核无非是数百年前某个名不见经传的经济学家的想法而已’。当前，数字资产正在走金本位的老路，稳定币构想也无非是“软版本”的最优货币区理论的现实提法，我们的想法也并不见得比1945年的怀特计划更高明。仅仅因为在数字时代，陈年老酒贴上了新标签而已。”
链动精灵 1评论2024-11-04

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