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东吴证券：给予佳禾食品买入评级
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，业绩超过我们此前预期。　　业绩高增趋势延续，主营业务高速增长。我们预计23Q2公司营收同比高增，分产品看：1）植脂末业务受益于下游茶饮市场强劲的恢复势头，我们预计23Q2植脂末业务增速超过整体增速。得益于今年线下出行不受限，且新茶饮市场消费门槛低、即时满足性强，从我们跟踪数据来看，奈雪的茶4-6月平均订单量同比+135%/110%/105%，五一端午期间奈雪的茶/沪上阿姨/古茗/喜茶部分门店营业额同比翻倍以上增长。2）咖啡业务持续推进，我们预计23Q2咖啡业务收入中双位数增长，公司作为当前咖啡业务上游少数大玩家，根据需求持续扩建咖啡产能，以满足不断增长的精品咖啡需求。　　成本改善逻辑持续兑现，净利率稳步提升。23Q1实现归母净利润/扣非归母净利润/0.63/0.51亿元，同比+267.18%/+265.43%，23Q2公司利润增速环比再提速，业绩高增趋势延续。我们预计公司二季度归母净利率环比23Q1持续提升。1）成本横向角度看，乳品23Q2均价同比-24%（22Q4、23Q1均价同比-13%、-25%），油脂类23Q2均价同比-37%（22Q4、23Q1均价同比-12%、-25%），玉米淀粉类23Q2均价同比-10%（22Q4、23Q1均价同比-5%、-7%），我们预计公司23年下半年成本端亦保持稳定低位，毛利率预计仍有较好表现。2）费用率方面，公司B端为主，费率保持相对稳定，植脂末和咖啡业务需求旺盛，费率相对低位有望保持。　　盈利预测与投资评级：植脂末表现喜人，咖啡持续高增，季度业绩释放持续兑现！展望后续公司这两年处于植脂末客户相对稳定、咖啡大小客户持续增加、产能持续提升的阶段，依靠显著的B端的优势，盈利能力有望趋于稳定，公司23Q2业绩超预期，我们上调公司2023-2025年归母净利润为2.95、3.82、4.93亿元（前值为2.67、3.64、4.86亿元），同比+156%、30%、29%（前值分别为+132%、36%、33%），当前市值对应2023-2025年PE分别为28、22、17倍，维持“买入”评级。　　风险提示：咖啡业务下游大客户扩张速度不及预期、上游原材料波动加剧、食品安全问题证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券初敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.88%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.51亿，根据现价换算的预测PE为33.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为27.49。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，佳禾食品（605300）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-11
中国银河：给予中炬高新增持评级
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以提振，另一方面考虑到大豆价格同比下跌趋势延续，以及预计白糖价格6-9月呈现小幅震荡下行趋势，则成本压力整体缓和。　　长期：逆势布局新渠道与新品类的红利或在行业上行周期释放。1）从基本面来看，基础调味品行业有望随着宏观周期复苏实现需求端的改善，同时公司在过去1年行业下行周期积极布局餐饮渠道与复合调味品，这一红利有望在未来行业上行周期逐步释放；2）从内部治理来看，若火炬与鼎晖成为实控股东，长期有望提振公司员工信心与持续赋能，助力公司在渠道、管理等方面取得提升。　　投资建议：预计23~25年归母净利为7.2/8.5/9.6亿元，同比+221.7%/17.5%/13.5%，EPS分别为0.92/1.08/1.22元，对应PE为40/34/30X，考虑到宏观需求复苏的不确定性与公司内部治理问题的解决仍需时间，维持“谨慎推荐”评级。　　风险提示：终端动销不及预期，内部治理问题的不确定性，食品安全问题等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张宇光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.65亿，根据现价换算的预测PE为38.02。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级18家，增持评级11家；过去90天内机构目标均价为42.68。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中炬高新（600872）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-10
Mysteel：汽车原材料周报（7.3-7.7）
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基本面表现来看，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，基本面压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行一、原材料品种价格监测截止2023年7月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：供应高位，需求不显，冷轧板卷价格偏弱运行上周冷轧板卷产量83.26万吨，环比减少0.59万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.5万吨，环比减少0.03万吨，社会库存118.36万吨，环比增加0.32万吨。上周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价重心小幅上移，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。并且据钢厂反馈7月订单陆续接完，整体接单压力并不大，7月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力逐步向市场传导显现，淡季累库状态将持续。需求方面，7月下游制造业接单处于不温不火的状态，消费韧性继续维持。综合来看，在供需矛盾逐步累积的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将稳中趋弱运行。主要内容摘要②——热轧：热轧供需矛盾快速累积价格承压成交较为乏力上周国内热轧板卷价格下跌为主，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价3956元/吨，较上个交易日下跌22元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3893元/吨，较上个交易日下跌22元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是西北地区，较上周下跌0.45万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升7万吨。近期市场供需压力有所体现，社会库存总累加量有一定回升，市场消费继续维持刚需采购，采购动力进一步趋缓。市场心态略差，出口有一定压力呈现，对于未来消费预期会有一定影响。不过就下周看，价格回落后，出口优势或将再度激发，因此本周预期仍会呈现震荡过程。主要内容摘要③——特钢：6月优特钢价格整体下跌，预计7月型钢价格稳中趋弱供应来看，6月优特钢产量资源供应充足，同时预计7月供应或有所下降：5月全国优特钢棒材（46家样本）产量381.3万吨，环比增加0.4万吨，同比增加6.5万吨；6月预计产量393.1万吨，环比增加11.8万吨，同比增加15.4万吨。需求来看，6月全国优特钢市场成交有所回升。6月随着期螺震荡上行，市场现货价格也水涨船高，在预期支撑下，需求有所回暖。目前传统淡季已至，市场情绪堪忧，多持谨慎观望态度，预计后期需求将有所下滑。总体来看，6月全国优特钢市场价格整体下跌。随着期货盘面震荡上行，市场整体成交有一定好转。但考虑到后期受淡季影响，需求方可能逐步释放不足，成交趋缓，市场情绪依然有悲观预期。预计7月优特钢市场价格稳中趋弱。主要内容摘要④——不锈钢：传统淡季再冲击需求弱势，不锈钢价格缓步下行上周地区性市场不锈钢价格弱稳运行为为主。上周地区性市场库存资源整体呈增加态势，增量主要体现在400系，而200系和300系则微降量。周内整体市场成交较平淡，与上周变化不大。2023年7月6日，地区性市场不锈钢库存资源16.88万吨，周环比上升1.01%，年同比下滑28.37%。其中冷轧不锈钢库存总量2.6万吨，周环比增长3.49%，热轧不锈钢库存总量14.29万吨，周环比增长0.58%。虽然钢厂减产频出，但是7月粗钢排产维持高位，加之目前处于传统淡季，需求抑制相对明显，市场商家多受看空情绪影响，为求出货成交伴随议价，故供强需弱局面之下，预计本周现货价格维持弱稳运行为主。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价窄幅震荡调整，预计本周价格将偏弱运行上周国内现货铝价震荡调整，基本面方面，供应端云南电解铝继续复产但初期以铝水形式销售为主，铸锭增量的明显体现尚需时日，而四川省电力紧张事宜目前暂未对电解铝供应端产生影响；需求方面，淡季特征明显，铝棒加工费持续偏低带动铝棒周度产量连续三周环比减量在1万吨以上,铝厂厂内库存增量并不明显，则预计近期有一定在途货物，预计随着社会库存入库量持续增加，现货基差承压下行。综合来看，国内基本面步入交割月后，铝锭现货库存稍有累库、现货基差预计收敛，而供需边际转弱趋势不改、预计铝价压力仍在短期预计偏弱运行。四、汽车行业动态信息一览 1.中国车用操作系统开源共建计划正式启动 7月7日，在2023年中国汽车论坛主题论坛上，中国车用操作系统开源共建计划正式启动。车用操作系统是中国汽车产业从汽车大国迈向汽车强国必须攻克的战略要地，中国汽车工业协会将牵头引领行业企业，共建智能网联汽车车用操作系统中国方案。 2.中国机电商会汽车分会：预计全年整车出口突破400万辆大关 7月7日，在2023中国汽车论坛上，中国机电产品进出口商会汽车分会秘书长孙晓红表示，预计全年整车出口增速可达40%，突破400万辆大关。其中，新能源汽车渗透率有望提升至35%以上，纯电动乘用车对整车出口增长的贡献率有望突破50%。汽车行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-10
Mysteel：机械原材料周报（7.3-7.7）
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基本面表现来看，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，基本面压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行一、原材料品种价格监测截止2023年7月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格环比下跌预计本周价格将小幅趋弱运行供应方面，上周中厚板产量157.89万吨，周环比增加1.15万吨；库存方面，钢厂库存77.75万吨，较上周增加0.03万吨，社会库存108.2万吨，较上周增加2.13万吨，总库存185.95万吨，较上周增加2.16万吨。供应方面，根据7月份钢厂月度排产计划调研情况来看，计划检修钢厂较少，产量有进一步上升空间。受区域价差影响，北方资源依旧以当地投放为主，华东市场将受到六钢资源的持续冲击，短期南北价差难以拉开，进一步区域资源流通，但各区域库存会持续增加；需求方面，本周市场成交量环比下降明显，尤其以低合金板更为明显，表明钢构厂近期需求趋弱。船舶、风电需求继续维持，工程类用板需求阶段性下滑。综合来看，预计本周中板价格将小幅趋弱运行。主要内容摘要②——热轧：热轧供需矛盾快速累积价格承压成交较为乏力上周国内热轧板卷价格下跌为主，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价3956元/吨，较上个交易日下跌22元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3893元/吨，较上个交易日下跌22元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是西北地区，较上周下跌0.45万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升7万吨。近期市场供需压力有所体现，社会库存总累加量有一定回升，市场消费继续维持刚需采购，采购动力进一步趋缓。市场心态略差，出口有一定压力呈现，对于未来消费预期会有一定影响。不过就下周看，价格回落后，出口优势或将再度激发，因此本周预期仍会呈现震荡过程。主要内容摘要③——型钢：当前处于强预期弱现实下的博弈阶段，预计本周型钢价格震荡偏弱运行上周型钢价格趋强运行。上周全国工角槽库存64.27万吨，周环比增1.53万吨；全国H型钢库存67.84万吨，周环比降1.73万吨。对于当前市场而言，由于受到季节性影响及终端需求不佳的影响，社会库存去库周期拉长，而厂库同样处于高位，预计本周整体去库压力加剧。需求方面：当前南方已经迎来梅雨季节，北方高温天气对施工的影响也较为明显，需求近期可能难有亮点。综合来看，市场的焦点在稳增长政策的预期，目前还处于强预期弱现实下的博弈阶段，预计本周型钢价格或将震荡偏弱运行。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格窄幅震荡，预计本周价格将震荡回调上周电解铜价格窄幅震荡，贸易商多以刚需采购为主。从宏观上看，美联储加息预期依然较强，但加息的力度市场预期依然较为温和，因此对铜价的短期利空相对有限；但需要注意的是，下周多个美联储官员将进行发言、讲话，后续美联储的加息预期仍有可能继续被强化。基本面上，国内社库虽然稳步回升，但整体依然偏低的局面并未改善，下游企业在面临高月差的情形下接货意愿不佳，因此下周仍有可能维持较低的交投表现，升水仍有继续下滑的可能。整体来看，铜价短期缺乏明显的上涨驱动力，价格或许依然会是一个偏弱运行的状态，但需要多关注交割前市场供应的变化，预计运行区间在67000-68800元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1.安徽省挖掘机指数连续4个月全国第一近日，央视财经公布挖掘机指数，安徽5月当月工程机械开工率79.2%，高于全国15.7个百分点，在31个省、自治区、直辖市中居首位，已连续4个月居全国第一。与此同时，安徽省1至5月重点项目完成投资7632.2亿元，占年度计划的46%，超序时进度4.3个百分点；新开工项目2161个，为年度计划的74.6%，超序时进度33个百分点。1至5月，全省制造业投资增长18.9%，高于全国12.9个百分点。 2.1至5月机械工业累计完成固定资产投资同比增长20.3% 今年以来，我国机械工业运行总体延续向好走势，效益改善，出口稳定。1至5月，机械工业累计实现营业收入11万亿元，同比增长10.6%；实现利润总额6136.6亿元，同比增长18.2%，两项指标增速，分别比全国工业同期高10.5和37个百分点。 1至5月，机械工业累计完成固定资产投资同比增长20.3%，高于全国、工业和制造业投资增速16.3、11.5和14.3个百分点。其中，电气机械、仪器仪表和汽车行业发挥重要带动作用，同比增速分别达到38.9%、25.3%和17.9%；通用设备、专用设备行业投资增速处于相对低位，分别增长4.5%、8.6%。外贸出口同比增长。1至5月，机械工业累计实现进出口总额4466亿美元，同比增长7.1%。其中，出口3281亿美元，同比增长18.1%；实现贸易顺差2097亿美元，同比增长51.2%。机械行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-10
Mysteel：船舶原材料周报（7.3-7.7）
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基本面表现来看，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，基本面压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行截止2023年7月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格环比下跌预计本周价格将小幅趋弱运行供应方面，上周中厚板产量157.89万吨，周环比增加1.15万吨；库存方面，钢厂库存77.75万吨，较上周增加0.03万吨，社会库存108.2万吨，较上周增加2.13万吨，总库存185.95万吨，较上周增加2.16万吨。供应方面，根据7月份钢厂月度排产计划调研情况来看，计划检修钢厂较少，产量有进一步上升空间。受区域价差影响，北方资源依旧以当地投放为主，华东市场将受到六钢资源的持续冲击，短期南北价差难以拉开，进一步区域资源流通，但各区域库存会持续增加；需求方面，本周市场成交量环比下降明显，尤其以低合金板更为明显，表明钢构厂近期需求趋弱。船舶、风电需求继续维持，工程类用板需求阶段性下滑。综合来看，预计本周中板价格将小幅趋弱运行。主要内容摘要②——型钢：当前处于强预期弱现实下的博弈阶段，预计本周型钢价格震荡偏弱运行上周型钢价格趋强运行。上周全国工角槽库存64.27万吨，周环比增1.53万吨；全国H型钢库存67.84万吨，周环比降1.73万吨。对于当前市场而言，由于受到季节性影响及终端需求不佳的影响，社会库存去库周期拉长，而厂库同样处于高位，预计本周整体去库压力加剧。需求方面：当前南方已经迎来梅雨季节，北方高温天气对施工的影响也较为明显，需求近期可能难有亮点。综合来看，市场的焦点在稳增长政策的预期，目前还处于强预期弱现实下的博弈阶段，预计本周型钢价格或将震荡偏弱运行。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格窄幅震荡，预计本周价格将震荡回调上周电解铜价格窄幅震荡，贸易商多以刚需采购为主。从宏观上看，美联储加息预期依然较强，但加息的力度市场预期依然较为温和，因此对铜价的短期利空相对有限；但需要注意的是，下周多个美联储官员将进行发言、讲话，后续美联储的加息预期仍有可能继续被强化。基本面上，国内社库虽然稳步回升，但整体依然偏低的局面并未改善，下游企业在面临高月差的情形下接货意愿不佳，因此下周仍有可能维持较低的交投表现，升水仍有继续下滑的可能。整体来看，铜价短期缺乏明显的上涨驱动力，价格或许依然会是一个偏弱运行的状态，但需要多关注交割前市场供应的变化，预计运行区间在67000-68800元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.全球6月造船订单量同比减少49%，中国新船订单量继续居首 7月7日，据英国造船和海运业分析机构克拉克森7日发布的数据，6月韩国承接的造船订单量为38万修正总吨（CGT，10艘），被中国（220万CGT，71艘）大幅赶超，继5月之后继续排名全球第二。数据显示，6月全球造船订单量为276万CGT，同比减少49%。今年上半年（1月至6月），全球累计订单量为1781万CGT（678艘），同比下降34%。韩国和中国接单量分别为516万CGT（114艘）和1043万CGT（428艘），占比为29%和59%。 2.中国首份《智能船舶发展白皮书》正式发布 7月6日，2023世界人工智能大会张江分会场举办“ai赋能海洋”——自主船舶·引领未来暨2023年度中国智能船舶创新联盟高端学术论坛，由联盟理事长单位上船院牵头编制的《智能船舶发展白皮书——远洋船舶篇》于当日发布。这是行业内第一份聚焦智能船舶发展的白皮书，明确了智能船舶未来发展需求，制定了技术与产业发展目标，铺就了智能船舶高质量发展的“中国道路”。白皮书从船舶决策和控制能力的角度出发，将船舶智能化水平分为5个等级，明确了人和系统在控制、监视、失效应对方面的协同关系和监管地点。L1至L5分别为辅助决策、部分自主、有条件自主、高度自主和完全自主。船舶行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-10
Mysteel：家电原材料周报（7.3-7.7）
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基本面表现来看，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，基本面压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行。一、原材料品种价格监测截止2023年7月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：供应高位，需求不显，冷轧板卷价格偏弱运行上周冷轧板卷产量83.26万吨，环比减少0.59万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.5万吨，环比减少0.03万吨，社会库存118.36万吨，环比增加0.32万吨。上周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价重心小幅上移，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。并且据钢厂反馈7月订单陆续接完，整体接单压力并不大，7月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力逐步向市场传导显现，淡季累库状态将持续。需求方面，7月下游制造业接单处于不温不火的状态，消费韧性继续维持。综合来看，在供需矛盾逐步累积的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将稳中趋弱运行。主要内容摘要②——涂镀：需求不佳，库存累积，涂镀价格盘整运行上周镀锌周产量为92.67万吨，环比增加0.49万吨；彩涂周产量为18.94万吨，环比减少0.14万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为56.34万吨，环比增加0.49万吨，社会库存109.62万吨，环比减少0.2万吨；彩涂厂库存量为17.28万吨，环比减少0.34万吨，社会库存25.94万吨，环比增加0.49万吨。上周全国涂镀板卷价格呈现震荡上行态势，近期原料期货盘面频繁调整，不过现货市场价格并未紧紧跟随，主要是需求表现不佳，即使价格小幅调整也不会明显增加成交量。并且虽然生产企业产能利用率有所下降，但是仍维持在高位水平，预计本周价格继续高位盘整运行，具体看库存增加速度及消费恢复情况三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：上周铝价窄幅震荡调整，预计本周价格将偏弱运行上周国内现货铝价震荡调整，基本面方面，供应端云南电解铝继续复产但初期以铝水形式销售为主，铸锭增量的明显体现尚需时日，而四川省电力紧张事宜目前暂未对电解铝供应端产生影响；需求方面，淡季特征明显，铝棒加工费持续偏低带动铝棒周度产量连续三周环比减量在1万吨以上,铝厂厂内库存增量并不明显，则预计近期有一定在途货物，预计随着社会库存入库量持续增加，现货基差承压下行。综合来看，国内基本面步入交割月后，铝锭现货库存稍有累库、现货基差预计收敛，而供需边际转弱趋势不改、预计铝价压力仍在短期预计偏弱运行四、家电行业动态信息一览 1.高温下“遇冷”？5月中央空调增长低于预期 5月，全国多地高温天气连续冲上热搜，但反观国内经济复苏态势并未“升温”，投资和消费增速均有所下滑并低于市场预期，中央空调市场增速也显著回落。产业在线监测数据显示，2023年5月中央空调销售规模为131.5亿元，同比增长11.3%。其中内销118.1亿元，同比增长9.9%，出口13.4亿元，同比增长24.8%。由于去年同期受上海疫情延续性影响，作为主要权重市场的华东地区在供给与需求两端均受到不同程度制约，部分企业经营节奏仍未完全恢复；而当下地产市场表现低迷，消费市场活力不振，需求端并未出现有力增长点。由此来看，今年5月的行业增长同样是受到去年相关企业的低基数影响，整体市场增长动力仍旧匮乏。 2.市场释放回暖信号，面板产业链多环节再度酝酿涨价 7月电视面板价格将延续上涨态势，显示器面板价格将延续前几个月的微幅上涨，笔电面板厂也开始释放调涨价格信号。从供给端来看，2022年随着面板价格跌破现金成本，三星、松下等日韩大厂陆续退出LCD产能，国产LCD厂商也放缓新产线投放。从需求端来看，2022年TV需求整体平淡，进入2023年以来，伴随全球经济回暖及居民消费热情复苏，面板下游需求迎来反弹。市场人士表示，中长期来看，由于不具备成本优势，韩系厂商产能加速退出，全球面板产能将进一步向中国大陆转移，国内面板厂商的话语权和定价权将进一步增强，国内面板厂商议价能力将进一步增长。家电行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-10
Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年7月7日）
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。基本面表现上，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，供需压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行。 1、螺纹钢本周实际合计影响量+2万吨，下周预计合计影响量+8.75万吨合计来看，螺纹钢本周实际检修影响量11.17万吨，实际复产影响量13.17万吨，合计影响量+2万吨；下周预计检修影响量13.39万吨，预计复产影响量22.19万吨，合计影响量+8.75万吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量+5.86万吨；下周预计合计影响量+7.93万吨。长流程本周实际合计影响量-3.87万吨；下周预计合计影响量+0.82万吨。分区域来看，本周实际合计影响量方面，西北和华南持平；东北、华北和西南分别为+0.78万吨、+2.14万吨和+3.34万吨；华东和华中分别为-3.87万吨和-0.14万吨。下周预计合计影响量方面，西北和华南持平；华中-0.8万吨；东北、华北、华东和西南分别为+1.39万吨、+2.65万吨、+2.05万吨和3.47万吨。 2、线盘本周实际合计影响量+2.1万吨，下周预计合计影响量+7.81万吨合计来看，线盘本周实际检修影响量4.7万吨，实际复产影响量6.81万吨，合计影响量+2.1万吨；下周预计检修影响量4.03万吨，预计复产影响量11.84万吨，合计影响量+7.81万吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量+0.75万吨；下周预计合计影响量+1.68万吨。长流程本周实际合计影响量+1.36万吨；下周预计合计影响量+6.12万吨。分区域来看，本周实际合计影响量方面，华南持平；东北、华北、华东和华中分别为+2.38万吨、+0.15万吨、+0.96万吨和+0.83万吨，西北和西南分别为-0.49万吨、-1.73万吨；下周预计合计影响量方面，华南持平；东北、华北、华东、华中和西北分别为+5.29万吨、+0.07万吨、+1.35万吨、+0.83万吨和+1.72万吨，西南-1.45万吨。说明：欲知全国建筑钢材停复产详情，请持续关注本系列文章，定期于周五（工作日）上午10点准时发布，感谢支持。检修复产明细情况转移至线下报告，详情联系陈苏兰021-26093832 近五期《建筑钢材检修复产》系列文章，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月30日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月23日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月16日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月9日） Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月2日）
我的钢铁网2023-07-07
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（7月6日）—五大钢材供应压力暂不突出，库存增幅环比略有收窄
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基本面表现来看，供应逐步缓增，淡季累库趋势延续，基本面压力后期将越发凸显。但伴随复产利好原料，原料价格强于成材，钢企成本压力再现，进而促使生产端挺价意愿较浓。综合来看，多空因素交织，短期内将行情波动频繁，考虑到近期物流、高温、降水等因素影响，室外作业和运输均受限制，整体或将偏弱运行。【重要关注】【宏观】6月份，美国Markit制造业PMI终值46.3，较上月回落2.1；美国ISM制造业PMI终值为46，较上月回落0.9。欧元区6月制造业PMI指数终值为43.4，较上月回落1.4。在5月份，大多数发达经济体通胀都出现了下降趋势，美国、加拿大、法国、德国、意大利和日本的年通胀率均有所下降。【宏观】6月财新中国服务业PMI录得53.9，较前月回落3.2个百分点，已经连续六个月位于扩张区间，不过为六个月次低，仅高于2023年1月。【产业】。截至7月5日部分钢厂已收到相关口头限电通知，其中部分长流程钢厂计划于21日起限电 20%-30%，但暂未明确具体减产计划；多数电炉钢厂不饱和生产，每天开工9-17小时，部分钢厂计划开工时间继续减少。【物流】6月，全国高温来袭，采购拉运积极备战“迎峰度夏”，运力需求集中释放后运价有所回落。6月30日，上海航运交易所发布的沿海（散货）综合运价指数报收971.67点，比上月末下跌1.9%，月平均值为960.49点，环比下跌4.3%。据Mysteel统计，本周建材预期内环比延续回升，但增幅不大。螺纹钢品种除华东和华中，其余区域均有不同程度增加。其中减产省份集中于福建、黑龙江、湖南、江苏等；增量省份集中于山西、四川、吉林等。线盘品种华东、东北和西南，其余区域环比微增；其中减产省份集中于河北、江苏、辽宁等，增量省份集中于内蒙古、吉林、广东等。综合来看，螺纹高炉减产居多，线盘短流程减产居多，可见企业目前生产状态分化表现明显，企业提产速度远低于市场预期，供应水平依旧维持相对低位。热卷方面，本周热轧产量小幅下降，主要降幅地区在东北和华北地区，原因为AG本月整月检修，产量有所下降；TG目前单线生产，产量较低；DH预计检修至下月；TJTT目前转炉异常，产量下降。主要增幅地区在华东地区，本周SGRZ产线全部恢复正常，产量稍有增加。据Mysteel统计，本周建材厂库转降。区域方面，除东北和西北，其余均有不同幅度下降。省份方面，河南、福建、湖北、山西、江苏等省环比微降，安徽、内蒙、辽宁、陕西等省增库环比微增。热卷方面，本周厂库小幅增库，同建材表现相似，区域分化突出。综合来看，区域分化主因在于本周交易日恢复正常，厂发节奏环比加快。也在于市场行情窄幅波动，交易情绪不高，因而使得部分区域厂库累增。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别累库8.27万吨、0.78万吨和5.56万吨；从七大区域来看，除华南和西北，其余区域均有不同程度累增，其中增库城市以杭州、南京、沈阳、重庆、北京、哈尔滨等城市为主，降库城市有兰州、西安、福州等。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别累库0.47万吨、6.67万吨和1.66万吨；从七大区域来看，除华中、西南和西北，其余区域均有不同程度累库，其中郑州、上海、昆明等城市微降，增库城市以南京、乐从、包头等。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1601.16万吨，周环比增库20.4万吨，增幅1.3%。其中建材库存增库7.9万吨，增幅0.9%；板材库存增加12.5万吨，增幅1.8%。上期库存总量为1580.76万吨，周环比增库36.22万吨，增幅2.3%。其中建材库存增库22.3万吨，增幅2.6%；板材库存增加13.9万吨，增幅2.0%。近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月29日）—五大钢材节后供库双增，供应增量略低于预期 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月22日）—五大钢材供应预期内回升，库存与消费长降板增 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月15日）—五大钢材基本面转为供增库降趋势，消费同比处于偏低水平 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月8日）—市场情绪小幅修复，五大钢材供库双降，消费回升 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月1日）—负利压制企业复产节奏，整体维持供库双降表现研究员：陈苏兰联系方式：021-26093832
我的钢铁网2023-07-06
东吴证券：给予百润股份买入评级
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告点评：23Q2业绩超预期，基本面恢复趋势延续》，本报告对百润股份给出买入评级，当前股价为37.34元。　　百润股份(002568) 　　投资要点　　事件： 23H1 公司预计实现归母净利润约 4.2-4.53 亿元，同比+90%-105%。我们预计 23Q2 公司实现归母净利润约 2.32-2.65 亿元，同比+79.5%-105.2%，超过我们此前预期。　　强爽表现持续亮眼，营销持续推进。 2023Q2 公司整体回款进度良好，强爽势能延续，我们预计强爽系列在 23Q2 回款占比在 60%-70%左右。产品方面，公司顺应无糖趋势，上新 9 度 0 糖， 5 月份回款积极；营销方面，继《永劫无间》之后，《暗黑破坏神：不朽》× RIO 强爽即将 7 月6 日开启联动，增强线上线下营销活动。通过营销拉新，公司发现近半年沉淀下来男性客群占比 50%+，因此强爽复购人群是微醺和清爽的 2-3 倍；后续重点是测试餐饮渠道，进一步扩大渠道面。　　微醺全系列包装升级，下沉仍有空间。微醺系列 22 年受外部影响下滑，今年 5 月改变陈列策略， 6 月起单独考核，微醺系列回款占比有所回升。后续举措上，一方面，微醺后续会有全系列有包装升级过程，另一方面微醺通过营销扩大人群和场景（例如闺蜜放松/小型 happy/阶段放松等），在终端下沉方面仍有较大空间。清爽作为是“358 产品矩阵”的重要部分，知名代言人到位下营销推广、产品包装升级等工作有序开展推进，未来有望持续拉新培育。　　盈利预测与投资评级：公司抓住单品势能持续在市场推广和品类投入上增加，今年势能持续从渠道反馈来看目前强爽热度仍在延续，微醺销售恢复在途；明后年随着烈酒进入销售，有望打造新增长极。同时公司品类费用增加+精准投放，内部持续降本增效，利润率有望逐年保持持续提升， 23Q2 业绩超预期，强爽势能维持，因此我们上调 2023-2025 年归母净利润为 9.8、 13、 16.6 亿元（前值为 8.9、 11.9、 15.3 亿元），同比+89%、 33%、 27%（前值为 71%、 33%、 29%），当前市值对应 2023-2025年 PE 为 40、 30、 24 倍，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济不及预期、需求恢复不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安訾猛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.46%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.24亿，根据现价换算的预测PE为38.79。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为46.48。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-05
中金下调中国中免目标价至170港元
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利率或仍将产生一定影响；及产品折扣收窄趋势延续。该行并建议投资者持续关注面积扩容及潜在市内政策、租金重谈、封关政策等带来的边际影响。中金将公司今年盈利预测分别下调12%至80亿元人民币，明年则下调15%至110亿元人民币，同时将其目标价下调21%至170港元，维持其评级为跑赢行业。
金融界2023-07-03

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