同时，从需求端看，虽然钢材需求下行的趋势延续，但8月份却存在边际改善的可能。据东海期货观察，随着南方高温多雨天气的逐渐缓解，以及前面悲观预期的释放，钢材实际和投机性的需求均有所恢复。而在制造业方面，在经历了4月份疫情的短暂冲击之后，制造业投资呈现缓慢修复态势。 “建材成交量从7月中旬以后连续两周恢复，累计回升了20万吨，螺纹钢(4093,79.00,1.97%)的库存现在已经出现了连续6周下降，累计下降了322.85万吨。”在现有的螺纹钢供应水平下，建材日成交量只要达到14万-15万吨，就基本可以保证库存去化。 正是在这一背景下，东海期货预计，8月份钢材需求呈现总体下行结构分化格局：建筑业继续呈现“基建对冲地产”的局面；制造业则呈现缓慢修复态势，下半年表现料强于建筑业。 原料方面，鉴于目前钢厂矿石库存处于历史低位，一旦8月钢厂复产预期兑现，铁矿石价格的强势可能会延续。但中期来看，矿石依然呈现供增需减的格局，铁水产量尽管可能阶段性回升，但向下的大趋势不会改变。 此外，考虑到8月份宏观面可能处于真空期。因此，综合来看，东海期货认为，钢材供应虽然年内顶部已经出现，但8月份因钢厂利润修复仍存在阶段性反弹可能；且在钢厂原料库存都处在低位的情况下，钢材供应的阶段性回升可能导致原料价格的强势以及成本支撑逻辑的显现。中期看，海外流动性收紧趋势延续，钢材需求下半年也会延续下行趋势，且跌幅可能会大于供应收缩幅度，故钢价下行压力仍比较大。所以，8月份钢价整体走势可能会呈现前高后低态势。 操作上，建议，螺纹、热卷(4042,54.00,1.35%)01合约以区间震荡思路对待，运行区间预计为3600-4300元/吨，继续关注逢高沽空机会；铁矿09合约震荡偏强，01合约则关注钢厂利润转负后的沽空机会。lg...
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