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国际油价跌至7月以来低点算法交易放大了供应驱动的跌势

油价跌至7月份以来最低水平，趋势跟踪交易加剧了因库存增加和关键技术支撑位失守而推动的跌势。布伦特下跌4.6%，收于每桶78美元下方，报77.42美元，此前算法驱动的交易员在油价跌破80美元后抛售原油。在周三报告显示美国库存增加后，WTI下跌4.9%，收于每桶73美元下方，并跌破了200日移动均线，结算价报每桶72.9美元。周四公布的数据显示美国持续申领失业救济人数升至近两年来最高，标志着经济增长放缓，也令油价承压。

金融界2023-11-17

四季度对冲基金策略展望：适应 "高利率持续更久"的世界

，因此风险规避型宏观量化基金经理可能比趋势跟踪策略更能驾驭市场的不确定性。尽管如此，Man Group仍然认为宏观量化领域存在更多有趣的机会并对于那些专注于流动性较低市场的另类趋势策略持积极展望，尤其是那些投资于大宗商品的策略，我们预计未来几年大宗商品市场将继续保持高波动性并蕴含机遇。全球宏观维持对全球宏观策略的积极展望。随着各经济体过渡到以更高更长期的政策利率为特征的体制，预计各地区的差异和与投资者的增长和(5，-0.03，-0.60%)通货膨胀展望相关的不确定性将为宏观管理者提供机会来利用错定价机会。现在市场已经准备走上降息，市场参与者和政策制定者都必须应对各种可能性。投资者已广泛调整了他们的仓位，以配合政策利率长期维持在“限制性“区间，从而使通胀率回归目标水平。定价表明目前，在这个关键时刻，经济衰退的风险很小，这意味着投资者期望在不对经济活动或劳动力市场造成重大破坏的情况下可以恢复价格稳定。虽然许多市场的价格已经表现出对经济“软着陆”的预期，但在周期结束之前仍存在着某种程度的崩溃风险，而未来几个月增长放缓的迹象很可能会加剧这些担忧。近期较长期收益率和期限溢价的变动使经济增长前景更加复杂，其中不乏因为政府赤字受到更严格的审查和预计债券发行量将增加，以便为未来与碳减排和提高经济独立性相关的财政支出提供资金。量化紧缩政策预计将对期限溢价造成进一步的上行压力，而日本的政策转变可能会对其他发达市场的收益率曲线产生影响。当然，不能排除进一步的升息可能性，因为核心通货膨胀在许多经济体中表现出较高的坚韧性。除了来自大宗商品价格的通货膨胀风险，关于“中性”实际利率，围绕“中性“实际利率（经济学术语称“R*”）目前所处位置的争论也增加了宏观经济的不确定性。越来越多的迹象表明，多经济体的短期实际利率已经上升到一定水平，使得当前的政策利率仅仅是限制性的，在某些情况下甚至是扩张性的。这可能在一定程度上解释了今年全年经济学家普遍上调增长预期的趋势。各国经济的走势继续分道扬镳。发达市场央行已经暗示他们接近加息周期的结束，他们的信息传递已经从政策利率的加息幅度转变为维持利率在较高水平的时间有多长，尽管日本仍然是个例外。与此同时，包括中国在内的一些新兴市场经济体的宽松周期已经开始，中国的决策者面临着既要刺激经济，又要避免货币大幅贬值或助长新的资产泡沫的艰巨任务。在“高利率换长期利率“时期，全球金融体系将面临更大的压力，但预计各经济体受到的影响将有所不同。有必要采取不同的政策应对措施，这将导致区域分散，而一旦增长和/或通胀压力变得更加严重，就需要考虑政策突然改变的风险。全球宏观策略管理者可以将此视为一个机会，来识别哪些经济体更能承受较紧的政策，并围绕对政策路径和市场定价的预期影响进行仓位控制。尽管不确定性是前瞻性机会的关键要点，但它也是全球宏观投资无法避免的风险。基金经理需要注意的是，在如此复杂的环境中，市场叙事可能会迅速变化，仓位也会受到冲击，正如地区银行危机中发生的情况。通过将核心宏观主题与非系统性故事和战术性交易相结合，有效地分散投资组合，应有助于在市场波动期间保护投资组合。基金经理还必须愿意挑战他们在疫情前期所持的假设，要警惕在旧范式下存在的关系崩溃。类似地，资产和经济体之间正在形成新的关系，因此更容易出现未经意的主题性敞口。外汇套利头寸仍然是全球宏观领域的一个突出主题。在未来6到12个月内，全球经济增长有望放缓，同时亚洲的热门空头头寸面临干预风险，因此存在平仓风险。事件驱动维持对并购套利的积极态度。与个月前相比，该策略的配置仓位有所减少，但在更可预测的反垄断环境和令人鼓舞的交易活动的支持下，仍存在有吸引力的价差。反垄断环境的重启是并购领域最积极的发展，审查程序、监管机构采用的标准和时间表都更具可预见性。不过，交易的复杂性仍然很高，而且要具体情况具体分析，但这一点受到了兼并专家的欢迎，因为更大的交易路径的波动性会为仓位规模和活跃交易（包括做空）提供了创造阿尔法的机会。交易活动呈上升趋势，尤其是中小型企业，主要集中在美国，但欧洲也有。资本成本和可融资性的改善都是积极的因素。在特殊机会领域保持中性；今年的环境更具挑战性，而且这种情况似乎会继续下去。软催化剂的择时产生漂移、中小市值估值的相对表现不佳以及策略中对冲的挑战都起到了作用。尽管如此，似乎还存在着一系列硬催化剂，如分拆、权益发行和重新上市，丰富的机会集合使经理们能够更具选择性，提高进入交易的门槛。在其他较小的事件策略方面保持中性和积极之间。事件信贷和资本结构套利受益于融资成本的上升，这给低级别公司带来了压力，而履行更严格的债务义务意味着价值从资产负债表的权益端转移到债务端，从而可能导致控制权变更的情况。权益资本市场策略指出，近期首次公开募股活动的回升表明各种相关子战略可能出现周期性回升，如二级交易、企业重组事件增加、指数再平衡活动，以及潜在的并购活动。在其他方面，日本政府提出的并购治理标准将使公司董事会在没有合理理由的情况下更难拒绝收购要约，这进一步加强了日本公司在公司治理方面的持续顺风。有效的、具有文化意识的激进主义也会加速或触发催化剂，从而可能导致更多交叉持股的出售或非核心资产的剥离。多空策略继续看好低净值股票多空策略，并维持对市场中性的权益多空策略的中性评级，以及对偏多头的权益多空策略的负面评级。尽管月和月略有回调，但从历史基础来看，全球股市估值仍然偏高。这并不是说每个市场都被高估了--除美国以外的市场继续以低于美国市场估值的价格交易，而在美国国内，小市值股票仍然看起来被低估。然而，在没有洞察未来增长潜力的情况下，较高的估值使得建立净多头头寸更难以成立。随着市场开始围绕经济增长和利率预期路径发现新的通胀后叙事，预计宏观因素对股票指数的影响将有所减弱，这意味着公司基本面更加重要，这通常是一个更好的选股环境。2023年上半年体现出来的窄幅市场已开始扩大。离散度有所增加，而且似乎是由单个公司主导，而不是由行业、主题或因素主导。此外，9月份的财报季也令人鼓舞，因为股价更多地随着业绩好坏而波动。市场不再处于“宽松货币“的环境中，因为高利率和通胀环境将持续更长的时间。由于债务即将到期或资产负债表薄弱的公司将面临融资挑战，因此公司质量应继续受到重视。在不为单一经济路径进行仓位配置的情况下，即使没有全面衰退期或市场逆转，也确实预计会出现小幅疲软。与上述有关质量的观点一样，那些面向低端消费者和/或借款人以及市场周期性较强领域的公司看起来更有做空吸引力。在经历了夏季中期的减持后，基本面领域的风险承担有所反弹，特别是随着经理人不断增加其空头投资组合。

金融界2023-10-31

欧美都有大事件！美元扶摇直上、美股惨遭血洗 “金叉”隐现这一资产大爆发在即？

线跌破200日均线。虽然这些指标受到趋势跟踪交易者的广泛跟踪，但它们是基于回溯研究，作为看涨和看跌趋势的独立指标，记录好坏参半。到目前为止，比特币已经经历了9次黄金交叉，其中3次分别发生在2014年7月11日、2015年7月15日和2020年2月19日，都在3个月内因死叉和明显的下跌趋势而失效。#NFT与加密货币# 其余的都出现了不同程度的上升趋势，如下图所示： (图源：TradingView / CoinDesk) 在前两个金叉和2020年5月的金叉出现后，交易者持有一年的多头头寸，将获得三位数的百分比回报。在2021年9月金叉之后的几周内，比特币上涨至创纪录的69000美元，但在三个月结束时几乎完全抹去了涨幅。比特币后来陷入了死叉。鉴于市场对美国可能推出现货比特币ETF的乐观情绪、宏观经济的不确定性、比特币作为避险资产的吸引力日益增强，以及明年的挖矿回报减半，即将到来的金叉可能不负其盛名。总部位于多伦多的加密货币平台FRNT Financial周三在一封电子邮件中表示:“减半被认为对比特币的价格有看涨作用，因为它减少了来自矿工的抛售压力，但也减缓了比特币供应被稀释的速度。” 比特币的第四次减半，即每四年将比特币供应扩张速度降低50%的编程代码，将于2024年4月到来。

会员

夏洛特2023-10-27

“现货比特币ETF”搜索值预计将达到五年来的最高点

相关的谷歌搜索值激增。 Google 趋势：跟踪现货 ETF 趋势 Google 趋势提供了对该平台上的搜索请求的大致未经过滤的了解，将其从 0 缩放到 100。该值代表相对于所选区域和时间图表上最高点的搜索兴趣。从历史上看，100 的峰值通常与比特币和 Solana (SOL) 等加密货币的牛市顶部同时发生。与基于期货的 ETF 相比，现货 ETF将直接跟踪比特币的价格，并涉及 ETF 提供商购买和拥有加密货币。这种结构使其成为寻求直接接触比特币价格走势而不拥有加密货币的投资者的有吸引力的选择。大约三个月前，当贝莱德等传统金融市场的知名企业提出申请时，围绕可能推出现货 ETF 的兴奋情绪升温。这一发展保护了比特币免受宏观经济不利发展的影响，从而使该加密货币的表现优于以太坊（ETH）等其他数字资产。美国证券交易委员会（SEC）是负责监管证券市场的机构，他们必须批准这种 ETF 的上市。SEC通常会对新的金融产品和投资机会进行审查，以确保它们符合法规并不会对投资者造成风险。预期的升温表明，如果SEC批准首个美国现货比特币 ETF，这将为加密货币市场带来合法的投资渠道，可能会吸引更多传统投资者。然而，监管审查通常是一个复杂和耗时的过程，因为SEC需要考虑许多因素，包括市场操纵风险、投资者保护和透明度等。来源：金色财经

金色财经2023-10-21

有史以来最大的做空押注！华尔街最关注的美股“反指”出现？

该银行在周一的一份报告中表示，华尔街的趋势跟踪交易员，也被称为商品交易顾问（CTA），做空了创纪录的470亿美元的美国股票。在过去15个交易日里，他们卖出了价值880亿美元的股票。高盛的库伦•摩根（Cullen Morgan）表示，“这是这一群体对美股有史以来最大空头头寸。” CTA通常利用期货、期权和商品合约来表现他们在市场上的看跌或看涨头寸。他们倾向于完全依赖跟随趋势的动量交易策略来决定何时买卖何种资产。他们在华尔街受到密切关注，因为随着某些资产的趋势逆转和扩大，CTA往往会迅速改变头寸，大举买入存在趋势的资产。这可能会在短期内对股市产生重大影响，因为CTA管理着约3500亿美元的资产，其买入或卖出的压力足以影响股价。在标普500指数从7月底的高点下跌8%后，美国股市正试图触底之际，CTA基金出现了极端做空头寸。 “标普500指数守住4200点区域支撑位，上周一度下探4216点，维持40周移动均线和6月突破点4195点的支撑位不变，”美国银行技术分析师Stephen Suttmeier在周一报告中称。这不是股市第一次在跟随趋势的CTA净看空股市的同时触底。在2020年3月股市触底期间，以及2018年底，CTA也出现了类似的极端做空头寸，随后市场均出现强劲反弹。如果标普500指数继续显示出触底和走高的迹象，CTA实际上可能成为股市买入压力的一大来源。 “CTA在未来一个月的每一种情况下都将是标普500指数的买家，”摩根援引高盛内部模型称。

金融界2023-10-11

全球政府债券暴跌引发市场恐慌这类对冲基金却成为赢家模型算法“终成王道”

松了一口气。鉴于通胀持续走高，所谓的趋势跟踪和系统对冲基金长期以来一直认为美国政府债券价格会下跌。它们是最近一次债券抛售中的赢家，由于对利率上升和高债务水平的担忧持续存在，美国和德国的债券收益率本周触及多年高点，进而导致股市暴跌。法国兴业银行指数跟踪了其中20只基金的平均表现，截至10月4日，今年的平均表现为正2.3%，高于今年3月份的负4%。波士顿AlphaSimplex首席研究策略师Kathryn Kaminski表示：“在后疫情时代，长期利率较高的环境中，我们认为债券市场需要在股市稳定之前触底反弹。在我们了解股市应该走向何方之前，我们需要弄清楚利率上升如何影响长期企业现金流，以及借贷增加的影响。” AlphaSimplex是一家价值79亿美元的趋势跟踪对冲基金。这些基金使用计算机算法来寻找市场可能的走势，并启动随涨随跌的交易。虽然许多趋势基金（也称为“管理期货”基金）使用价格数据作为交易的依据，但是它们的交易模型也可能解释市场上发生的宏观经济因素。 AlphaSimplex过去两年一直做空美国和欧洲政府债券，而他们并不是唯一一家。6只趋势和系统性基金都表示，他们在做空政府债券，尤其是美国国债。在这个过程中，坚持押注债券价格将下跌、收益率上升，给这些进行系统交易的基金带来了很大的痛苦。BarclayHedge表示，这个群体的基金总共管理着大约5,000亿美元的对冲基金部门中的3,520亿美元。今年3月份硅谷银行的倒闭导致投资者纷纷避险，引发短期美国国债收益率自1987年以来最大的三天暴跌。自9月1日以来，两年期国债收益率上涨172个基点，这对许多人来说意味着经济复苏。据Morningstar分析称，截至10月5日，Virtus AlphaSimplex管理期货策略基金今年迄今已下跌约2.5%，从3月份-10%的表现中恢复过来。一些趋势基金缩减了固定收益持仓以应对3月份的动荡。规模达82亿美元的Aspect Capital投资解决方案总监Razvan Remsing表示：“3月份，美国国债波动幅度达到了20世纪70年代以来的最高水平。” 为了管理风险，该对冲基金的计算机系统重新调整了其投资组合，以从货币和农产品市场的价值差异中受益。该对冲基金仍保持较小的空头固定收益头寸。截至9月底，Aspect Diversified Fund的全年收益为6.42%。然而一些基金没有减少头寸，而是实现了持仓多元化。去年，AQR Capital Management（一个总资产规模达到1000亿美元的对冲基金）宏观策略负责人Yao Hua Ooi表示该基金扩大了其经典趋势策略中所涉及的市场范围，包括那些难以进入的替代市场。其中一支更加多元化的基金，AQR Alternative Trends Strategy，截至9月底的年度回报率为 13.1%（扣除费用）。 Yao Hua Ooi表示：“我们这样做是为了捕捉更多地方的趋势，并减少对更大、交易更广泛市场的价格走势的依赖。”O 随着全球经济体走不同的道路，这些贸易策略变得更具挑战性。例如，美国经济保持弹性，而欧洲和中国经济正在疲软。 Lyxor投资合作伙伴、价值8亿美元的对冲基金Metori Capital联合创始人Laurent Le Saint 表示：“今年市场的走势越来越相互独立，CTA（商品交易顾问）之间的分散程度也更高，这反映了这一点。”。Metori涉及日元、拉丁美洲货币、美国债券和农产品交易。 Razvan Remsing表示：“今年的宏观经济形势呈现分散状态。美国、英国、欧盟、中国和日本作为主要经济体，往往会为世界其他地区设定节奏。现在这些地区缺乏同步性。”

阿泰尔2023-10-07

崩盘一周年英镑的空头幽灵又回来了

英镑就会受到冲击。法国巴黎银行表示，趋势跟踪对冲基金（CTA）如果急于退出，可能会加剧市场走势。CTA通常跟踪市场波动，转换策略以跟随整体方向。法国巴黎银行表示，随着投资者消化英国央行加息周期的结束以及英镑进一步承压，更多的此类基金将转而押注英镑下跌。该行货币策略师Parisha Saimbi表示，CTA的仓位是极度看多英镑，“考虑到英国央行暂停加息带来的利空催化剂，以及数据可能减速，这些账户的减仓可能会加剧英镑的下行走势”。英镑兑美元的前景可能暗淡，但与欧元相比，英镑可能会表现出韧性，因为欧元区的经济增长和通胀比英国更令人担忧。荷兰合作银行货币策略主管Jane Foley说：“如果加息次数减少，那么英国的衰退风险也会降低。“随着德国经济增长阴云密布，而英国经济增长的阴云或许会稍稍散去，英镑的前景可能会有所改善”。纽约梅隆银行欧洲、中东和非洲高级市场策略师Geoff Yu表示，自去年英国首相特拉斯公布小型预算案以来，市场在很大程度上将英国归入了“长期滞胀阵营”，但现在欧洲也正步入这一阵营，他认为这将促使资产重新配置。他说：“英镑和英国资产的总体下行风险不会像欧元区同类资产那样大”。尽管如此，投资者的总体配置仍然倾向于美国。 Yu说，英镑兑美元在不久的将来跌破1.20几乎是一个必然的趋势，“这是在比谁会输掉比赛”。

金融界2023-09-26

一场1800亿美元强制性抛售逼近！摩根士丹利：美联储鹰派加剧股市风险标普指数恐暴跌5%

近100日均线。如果现货价格没有反弹，趋势跟踪CTA可能会在未来几天开始成为卖家。系统性方面并不全是坏消息，下周被迫抛售的一个抵消因素将是养老金和资产配置再平衡，大摩预计会有一些股票需求，尽管考虑到债券也与股票一起抛售，需求相对温和。摩根士丹利表示，尽管股市净伽玛因8月份的抛售而转为负数，从而加剧了脆弱性，但并未出现实质性冲击，使市场真正突破区间。因此，尽管美联储这次逐渐加强鹰派有能力成为负面催化剂。到目前为止，股市基本保持稳定，因为对软着陆的预期不断上升，股市削减了降息预期。但进一步定价削减，转向实际加息可能会成为一个问题，特别是在当前CPI下降速度下，政策自然会收紧。需要注意的是，由于隐含波动率相对较低且偏差平坦，期权市场并未对大幅下行走势进行定价。但根据摩根士丹利的说法：“考虑到潜在的供应，如果有更多的波动，这可以说是一个错误的情况。”事实上，导致标准普尔指数下跌5%的级联抛售，将释放近1800亿美元的系统性抛售。 (来源:ZeroHedge) 另外，高盛交易员John Flood也发表报告，展望内容在很大程度上与摩根士丹利的发现相呼应，即CTA社区目前做多330亿美元的标准普尔指数，并在未来5年呈扁平趋势。预计将产生40亿美元的标准普尔供应量，10月将产生100亿美元。最后一个潜在的被迫买家是共同基金，其中许多都面临着10月31日的年终。届时，价值9250亿美元的共同基金将在10月底报告年终业绩。随着日历翻到明年，人们几乎无法容忍展示大量现金。

小萧2023-09-22

星彤:比特币投资策略有哪些？

资策略有哪些？投资者学起来！　　1.趋势跟踪策略：以价量为主要依据，根据比特币价格走势和交易量的变化，跟随行情短线交易。　　2.价差交易策略：同时买入和卖出价差较大的两种不同合约，实现套利获利。　3.基本面分析策略：以研究比特币基础生产和消费因素、政策及市场供需格局为基础，预测行情变化，以长期投资为主。　　4.统计套利策略：利用数学和统计学分析比特币市场的动态，找到规律性的行情，以实现固定的收益。　　5.波段交易策略：利用短期市场波动，控制风险，快进快出，收取一定的交易费用。　　比特币投资策略选择需要根据自身的投资风险承受能力、资金量、交易经验和行情判断能力等多个因素来考虑。投资者可以在了解和熟悉不同投资策略的基础上，结合自己的投资经历和实际情况来进行选择。希望星彤老师的文章能给大家带来收获，在接下来的投资里顺风！顺水！顺财神！

星彤的币风港2023-08-23

8.9比特币以太坊行情昨日布局已达到止赢点位

报道了比特币缺乏波动性的问题。布林带是趋势跟踪、带突破交易系统的一部分，也可用于衡量波动性。但这不是阅读它的唯一方法。其他波动率指标包括隐含波动率（使用 VIX 来预测未来波动率）和历史波动率 (HV)。HV，就像听起来的那样，着眼于过去的波动性。BTCUSD 6W 历史波动率目前处于历史第二低水平。这很重要，因为当长时间的横盘阶段结束时，接下来就是大行情的到来。大约 69.2% 的 BTC 已经一年多没有转移了，许多持有者坚信其长期价值大约 69.2% 的 BTC 已经一年多没有转移了。这表明，尽管其波动性很大，但许多持有者坚信其长期价值。大约 55.7% 的比特币在两年多的时间里没有受到任何影响，这表明这些参与者采取了强烈的“HODLing”策略。这一趋势仍在持续，大约 40.1% 的比特币处于休眠状态超过三年，显示出对比特币潜力的坚定信心。最后，那些持有比特币五年以上的人约占总供应量的 29.1%，显示了他们对比特币的长期承诺。这种“HODLing”策略极大地影响了比特币的价格。当大部分比特币处于不活跃状态时，就会减少市场上的可用供应。再加上需求的增加，从长远来看，由于稀缺性，价格可能会推高。 8.8比特币行情解析：自 2022 年 7 月以来，加密货币交易所的月交易量有所下降。报告指出，这种现状反映出投资者对加密货币缺乏兴趣，BTC 的日内价格波动约为 0.1%，这对于加密货币来说是首次一段较长的时间。日线图显示，自 30000 美元强压以来，出现了修正走势，并逐渐回撤至 28500 美元的 100 日移动平均线。该移动平均线起到了坚实的支撑作用，阻止了几个月的进一步下跌。然而，跌破 100 日移动平均线可能表明卖家关注 200 日移动平均线和多月通道的下限。200 日均线非常重要，因为它可以充当支撑并推动价格走高。尽管如此，如果 BTC 在 100 日或 200 日均线处找到支撑并最终成功收复 3 万美元水平，那多头继续上攻的可能性是非常大的。技术结构来看四小时图，K线重回上行通道中运行，台阶震荡摸高。此前的弱势盘整皆是在蓄势中，目前30000整数关口作为次高点的多空分水岭，日内留意破位后的启稳情况，当下回踩的力度不算太强，白盘偏向迂回整理，短线依托凌晨的回落止跌点29700附近作为多单的参考点进场继续顺势做多. 8.8以太坊行情解析：以太4小时图来看，行情下探1800一线启稳快速收复。守住第三浪上涨低点，尾盘收复上升，随着空间回踩的低点上移，蓄势后短线看进一步冲高，局部回踩也是多头趋势的蓄势走法，而快速收复了失地，表明短线多头强势。今日操作上后续积极看多，强势一点或许会直接冲高。以上建议均为个人观点，仅供参考，市场行情瞬息万变，具体操作以实盘为主，如果有不懂的地方，欢迎咨询!如果觉得文章不错可以分享给有需要的人找到组织! 来源：金色财经

金色财经2023-08-09

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