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周末重磅要闻出炉！韩国客机碰撞起火事故已致167人死亡，普京对在俄领空发生悲惨事件致以歉意

和抢修车等特殊用途车辆的自动变速箱等的进口关税。二是在发展中保障和改善民生，降低环硅酸锆钠、CAR-T肿瘤疗法用的病毒载体、外科植入用镍钛合金丝等的进口关税。三是推进绿色低碳发展，降低乙烷、部分再生铜铝原料的进口关税。此外，根据国内产业发展和供需情况变化，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，提高糖浆和含糖预混粉、氯乙烯、电池隔膜等部分商品的进口关税。财政部：1-11月国有企业营业总收入同比增长1.3% 利润总额同比下降0.1% 财政部发布数据，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。1-11月，国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。1-11月，国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。央行：实施好适度宽松的货币政策保持流动性充裕中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。报告认为，展望未来，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。更好支持高质量发展重点领域和薄弱环节，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。健全金融稳定保障体系，强化风险源头防控和监测预警，实现风险早识别、早预警、早暴露、早处置。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，建立科学合理的金融风险处置成本分担机制。扩大存款保险基金及其他行业保障基金、金融稳定保障基金资金积累，发挥行业保障基金市场化、法治化处置平台作用，强化存款保险专业化风险处置职能。稳妥有效防范化解重点领域金融风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。海军四川舰正式出坞由我国自主研制建造的首艘076型两栖攻击舰——四川舰今天上午正式出坞。四川舰的正式出坞也意味着整船主体建造已经完成，将进入下一阶段的舾装和调试工作。资本市场：证监会发布新《公司法》配套制度规则实施相关过渡期安排证监会发布新《公司法》配套制度规则实施相关过渡期安排，自2026年1月1日起，申请首发上市的企业仍设有监事会或监事的，应当制定公司内部监督机构调整计划，确保于上市前根据《公司法》《实施规定》的规定，在公司章程中规定在董事会中设审计委员会，行使《公司法》规定的监事会的职权，不设监事会或者监事。上市公司应当在2026年1月1日前，按照《公司法》《实施规定》及证监会配套制度规则等规定，在公司章程中规定在董事会中设审计委员会，行使《公司法》规定的监事会的职权，不设监事会或者监事。上市公司调整公司内部监督机构设置前，监事会或者监事应当继续遵守证监会原有制度规则中关于监事会或者监事的规定。荣耀完成股改将适时启动IPO流程据知情人士消息，荣耀自2024年四季度启动股份制改造以来进展顺利，股改已于今日（2024年12月28日）完成，荣耀终端公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。该人士表示，本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营，股改完成后，荣耀将适时启动IPO流程，进一步消息将在相应的过程中对外披露，为实现公司下一阶段的战略发展，荣耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。海通策略：2025年A股全年净增量资金或达2万亿元海通策略研报称，展望明年我国宏观流动性或有望进一步宽松，但能否助推A股市场明显向上则取决于微观资金入市情况，重点在于观察市场对基本面预期能否趋势性改善。当前A股处于产能和库存周期底部，在财政力度强弱两种情形下，25年全A非金融归母净利同比或分别在20%和10%，25年A股基本面预期或有望得到改善。因此展望2025年，随着宏观流动性改善，叠加基本面预期修复推动风险偏好回升，A股微观资金入市情况或相较2024年进一步改善，预计全年增量资金望达2万亿元。中信证券：春节前情绪逐渐降温春节后布局春季攻势中信证券最新研报称，展望1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从资金面来看，春节前可预见的增量仅来自保险，存量活跃资金料将对主题会更聚焦；从风格配置来看，由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优；从板块配置来看，建议继续采用红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化；从行业配置来看，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。沪深交易所：暂免收取部分2025年度费用沪深交易所发布了关于减免部分2025年度费用的通知。上交所决定免收沪市存量及增量上市公司2025年上市初费和上市年费；深交所决定免收深市上市公司2025年度的上市初费和上市年费。广期所：2025年全部期货、期权品种套期保值交易手续费减收50% 广期所发布关于减免交割、期转现、仓单转让、仓单作为保证金及套期保值手续费的通知，经研究决定，自2025年1月1日至2025年12月31日，实施如下手续费减免措施。免收全部期货品种以下手续费：交割手续费；标准仓单期转现手续费；标准仓单转让货款收付手续费；标准仓单作为保证金手续费。以上措施采取直接免收方式实施。全部期货、期权品种套期保值交易手续费减收50%，每月对会员核算并发放减收额度，抵扣后续产生的交易手续费。交易所认定的高频交易者除外。国际财经：韩国客机碰撞起火事故已致167人死亡仍有12人失踪一架客机在韩国全罗南道的务安机场发生碰撞起火。韩国消防厅表示，截至当地时间17时11分，事故已导致167人死亡，2人受伤，还有12人失踪。当天，一架客机在位于韩国全罗南道的务安机场着陆时，偏离跑道后撞上机场围墙。发生事故的客机是由泰国曼谷出发的济州航空7C2216号航班，载有175名乘客和6名乘务人员。普京对在俄领空发生悲惨事件致以歉意当地时间28日，俄罗斯总统普京与阿塞拜疆总统阿利耶夫就阿航坠机事件通电话。克里姆林宫发布消息称，当天，在俄方倡议下，普京与阿利耶夫通电话。双方详细讨论了12月25日阿塞拜疆航空公司客机坠毁的相关问题。普京对在俄罗斯领空发生的悲惨事件致以歉意，并再次向遇难者家属表示深切和诚挚的慰问，并祝愿伤者早日康复。普京在谈话中指出，严格遵照飞行时刻表飞行的阿塞拜疆客机多次试图在格罗兹尼机场降落。彼时，格罗兹尼、莫兹多克和弗拉季高加索正在遭受乌克兰无人机的袭击，俄罗斯利用防空手段击退了袭击。俄罗斯联邦侦查委员会已根据俄罗斯联邦《刑法典》第263条关于“违反航空运输交通和运行安全规则”的规定对坠机事件立案调查。初期的调查行动正在进行当中，民事和军事专家正在开展相关工作。

金融界2024-12-29

民生证券：给予卫星化学买入评级

低碳发展，降低乙烷、部分再生铜铝原料的进口关税。《方案》自2025年1月1日起实施。　　国家调整部分商品2025年关税税率税目，有利于增加优质产品进口，扩大国内需求。为增强国内国际两个市场两种资源联动效应，《2025年关税调整方案》对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。一是支持以科技创新引领新质生产力发展，降低环烯烃聚合物、乙烯-乙烯醇共聚物、救火车和抢修车等特殊用途车辆的自动变速箱等的进口关税；二是在发展中保障和改善民生，降低环硅酸锆钠、CAR-T肿瘤疗法用的病毒载体、外科植入用镍钛合金丝等的进口关税；三是推进绿色低碳发展，降低乙烷、部分再生铜铝原料的进口关税。有序扩大自主开放和单边开放，有利于增加我国的优质产品进口，扩大国内需求，推进高水平对外开放，扎实推动高质量发展。　　2025年乙烷进口暂定税率为1%，税率降低有利于公司的成本优化。公司拥有美国的进口乙烷资源，而在实施进口暂定税率的935项商品中，乙烷商品的最惠国税率为2%，2025年其进口暂定税率为1%，进口关税的降低有利于公司采购成本的下降。　　项目建设取得积极成果，未来增长可期。1）α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目方面，规划总投资约257亿元，建设内容主要包括250万吨/年α-烯烃轻烃配套原料装置、5套10万吨/年α-烯烃装置、3套20万吨/年POE装置、2套50万吨/年高端聚乙烯（茂金属）、2套40万吨/年PVC综合利用及配套装置、1.5万吨/年聚α-烯烃装置、5万吨/年超高分子量聚乙烯装置、副产氢气降碳资源化利用装置、LNG储罐，公司加快推进项目一阶段建设，公司预计将于2025年底建成，2026年初正式投产，配套的6艘VLEC乙烷船已在2023年7月下单建造，公司预计会在2026年初交付，与公司项目一阶段建设进度保持一致；此外，二阶段的8艘ULEC乙烷运输船已经分两批于2024年8月和10月下单建造，将配套满足项目二阶段装置投产运行；2）卫星能源三期80万吨多碳醇项目方面，一阶段已于2024年7月投产，二阶段装置于11月处于试生产阶段，产品主要满足公司自用，形成丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯的产业链闭环。　　投资建议：公司随着新项目逐步投产，未来成长可期，我们预计2024-2026年公司将实现归母净利润55.84/67.79/87.60亿元，对应的EPS分别为1.66/2.01/2.60元/股，对应2024年12月27日收盘价的PE为11/9/7倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：项目建设进度不及预期，原材料价格波动，下游需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券陈淑娴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.13亿，根据现价换算的预测PE为11.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级26家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-29

降息前景迷雾重重！美联储真的要看特朗普脸色行动？

需要观察当选总统特朗普的经济政策（包括进口关税）的影响，才能更准确地预测明年上半年通胀和利率变动的走向。美联储上周将其基准联邦基金利率下调至4.5%，为连续第三次降息，即便如此，它上调了近期通胀预期，并提及了来自新政府的“高度不确定性的经济政策影响评估”。鉴于预期中的新的经济现实，美联储还将其2025年降息预测减半，市场目前预计未来12个月内美联储只会降息两次。美联储主席鲍威尔上周对记者表示，“明年降息速度放缓，实际上反映了今年我们看到的通胀数据较高，以及对通胀将继续走高的预期。” 他补充道，“我认为明年我们实际进行的降息，不会是因为我们今天写下的任何东西。我们将根据数据做出反应；这只是负责制定政策的联邦公开市场委员会认为可能合适的总体感觉。” 与特朗普关税计划相关的不明朗因素然而，这种反应可能需要时间才能显现，因为特朗普可能无法实施他所阐述的那种关税，而且美国贸易伙伴的反应尚未完全传达出来。现行立法允许美国总统基于国家安全风险对特定商品征收关税，但全面征税必须得到立法者的批准。皮尤研究中心（Pew Research Center）的数据显示，共和党在即将上台的众议院中仅拥有五个多数席位，为现代史上最小的多数，并且在明年上半年还可能因特别选举损失其中三席。与此同时，对来自墨西哥和加拿大的商品征收关税，可能会违反特朗普本人在2020年谈判达成的贸易协定，并且很可能面临漫长的法律障碍。支出方面的情况也是如此，特朗普提出了大量未经资助的减税措施，上周甚至未能成功促使国会延长或取消债务上限。 Welton投资合伙公司创始人兼首席投资官Patrick Welton表示，“投资者应预计，在明年第一季度，关税、政府支出的小幅削减以及广泛的税收政策延期将迅速实施。” 他补充道：“但关税是长期的，还是只是谈判桌上的筹码？”类似的不确定性也围绕着特朗普的税收和支出计划。国会的支出辩论众议院议员已经无视当选总统的施压，通过了一项权宜预算协议。他们必须在来自外部力量（例如埃隆·马斯克，他负责从联邦预算中确定数十亿美元的支出）的压力与履行竞选承诺的政治需要之间取得平衡。 Pantheon宏观经济学的Samuel Tombs表示，“上周34名众议院共和党人否决了一项规模缩减的拨款法案，即使在暂停实施债务上限两年后，这表明，特朗普明年将难以获得足够的支持来实施减税政策。” 他补充道，“一项在财政上保持中性的方案，即通过减少联邦职位和压缩福利金来为减税提供资金，将会打击消费者需求。” 消费者需求放缓加上关税带来的通胀影响，不仅可能破坏全球最大经济体的当前增长轨迹，还可能使美联储无法在明年下半年之前进行果断的降息。目前，芝商所的FedWatch工具显示，美联储明年5月份降息的可能性为五五开，6月份降息的可能性略高一些。安永首席经济学家Gregory Daco表示，“与鲍威尔早些时候的声明相反，美联储‘不猜测，不推测，也不假设’具体的政策发展，2025年更强劲的通胀预测，GDP和失业率预测却没有的相应变化，这表明一些政策制定者确实考虑到了监管、移民、贸易和税收政策的潜在变化。” Daco表示，当美联储在明年春季重新审视其利率预测时，它可能会呈现出更鸽派的观点。他说：“虽然经济不确定性异常高，但我们强调，2025年初强劲增长和通胀上升的共识似乎值得怀疑。鉴于高度依赖数据，如果美联储的降息预期在三个月后被调高，这并不令人意外。”

金融界2024-12-27

特朗普2.0的关键问题：让别人“屈服”还是自己收手？

不会合作。至于关税，特朗普经常夸大从进口关税中可能获得的收入。历史表明，其他国家的报复可能会让美国政府损失的资金与从关税中获得的资金一样多。关于石油，特朗普经常吹嘘美国土地下蕴藏的“液体黄金”。但美国目前的石油产量已经超过了历史上任何一个国家，而且价格相对较低，预计未来也将保持这种状态。石油公司总是警惕产能过剩，无论生产变得多么容易，预计他们都不太可能增加产量。加拿大帝国商业银行私人财富美国公司高级能源交易员Rebecca Babin最近表示，“即使你开放一些联邦土地并降低许可成本，但经济因素仍是进行这些决策的基础。” 但特朗普仍然承诺，他的部门计划不仅会为财政部带来数十亿美元的额外收入，还会将能源价格降低一半。Babin补充道，“如果能源价格减半，那就出了大问题。” 特朗普将在2025年进入这样一个复杂的局面。他能否适应或发挥其意志，可能决定他能否在未来四年履行他的承诺，并像他喜欢说的那样，“恢复我们国家的充分繁荣”。

金融界2024-12-27

特朗普关税及财政政策引发经济不确定性，美联储2025年利率调整预期减半，通胀压力成关键考量

的政策可能对经济产生高度不确定性，包括进口关税、大规模削减支出等潜在措施。关税计划带来的不确定性特朗普即将上任的政策计划中，关税成为关键议题。尽管其有权根据国家安全风险实施针对性关税，但全面关税需要国会批准。此外，与墨西哥和加拿大的关税可能违反现有贸易协定，并面临法律障碍。国会预算支出争议特朗普的税收和支出计划面临国会的重大挑战。上周，共和党内部已经出现对削减支出法案的分歧，这可能使其未能获得足够支持来推动进一步的减税措施。市场预期与利率展望目前市场对美联储2025年利率展望更加谨慎，预计明年仅可能进行两次降息。这种预期反映了高通胀压力以及对新一届政府经济政策的担忧。CME的FedWatch工具显示，5月降息的可能性仅为50%，而6月的降息预期略高。编辑观点特朗普的政策将对美联储2025年的利率调整产生深远影响。不确定的关税和财政政策可能抑制消费者需求，并加剧通胀压力，进而影响经济增长路径。美联储的谨慎态度或将持续，但仍需更多数据支持以调整货币政策。核心名词解释联邦基金利率：美联储用以调整市场流动性和货币政策目标的主要利率工具。通胀压力：指商品和服务价格的持续上涨趋势对经济稳定性的影响。关税政策：国家通过对进口商品征税来保护本国产业或增加财政收入的措施。 2024至2025年相关大事件 2024年12月：特朗普当选新一届美国总统，政策方向引发全球关注。 2024年11月：美联储发布最新利率决议，表明通胀预期仍在高位。 2025年3月：美国国会或对进口关税进行投票，可能影响未来贸易格局。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-26

2025年特朗普或开局不利全球市场持币观望 “液体黄金”成为2.0版政府最新底牌

作。至于关税，特朗普经常夸大可能来自进口关税的收入金额。历史表明，来自其他国家的报复可能会给美国政府带来与关税带来的损失一样多。在石油方面，特朗普经常谈论美国脚下的“液体黄金”。但美国的石油产量已经比历史上任何国家都多，而且价格相对较低，预计在不久的将来将保持这种状态。石油公司总是对造成供应供应不足保持警惕，无论这样做有多容易，都不太可能增加产量。 CIBC Private Wealth美国高级能源交易员Rebecca Babin最近表示，即使开放了一些联邦土地，并降低许可的摩擦成本，经济学也将是推动这些决定的动力。但特朗普仍然承诺，他对该行业的计划不仅将为国库带来额外的数十亿美元，还将能源价格减半。 “如果能源价格减半，”Babin补充说，“那就出了大问题。” 特朗普将在2025年踏入这种复杂的格局。他能否适应或发挥他的意志可能决定他是否能在未来四年内履行承诺，正如他喜欢说的那样，“恢复我们的国家完全繁荣”。

佳华1682024-12-25

FX168日报:路透独家爆料中国史无前例的财政大动作！美联储遭起诉警惕日本“黑天鹅”突袭

总统唐纳德·特朗普经济政策的影响，包括进口关税，才能进一步明确对明年上半年通胀和利率走势的预测。尽管美联储上周将基准联邦基金利率下调至4.375%，连续第三次降息，但它提高了近期的通胀预测，并提到“即将上任政府政策的经济影响高度依赖估计”。美媒：美联储2025年降息预期与特朗普政策“息息相关” 外汇市场因市场预期美联储降息步伐将比其它主要央行更加缓慢，美元周二在假期清淡的交易中小幅上涨。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)上涨0.14%，报108.24。美元自9月底以来已上涨逾7%。美联储上周预测的降息步伐比市场预期更为和缓，利好美元和美国国债收益率。周二，美国10年期国债收益率触及7个月高点4.629%。 FX Street资深分析师Joseph Trevisani表示：“我们看到对美联储进一步降息的预期有所回落。正如大家所知，央行间的利率结构是外汇市场最重要的因素。” 由于年底临近，交易量预计会保持清淡。分析师预计，在1月10日美国就业报告公布以前，利率将继续是外汇市场的主要驱动因素。主要货币对方面，美元/日元周二收盘基本持平，报157.17，仍然接近日本当局近期干预以支撑日元的水平。欧元/美元周二下跌0.1%，报1.0392。英镑/美元上涨近0.1%，报1.2539。股市周二，在圣诞假期前最后一个半天交易日，美股三大指数强势收高，得益于科技股的全面领涨。市场提前于美东时间下午1点收盘，周三因圣诞节休市。标准普尔500指数上涨1.1%，收报6040.04点；纳斯达克综合指数大涨1.4%，收于20031.13点；道琼斯工业平均指数上涨0.9%，收报43297.03点。周二的上涨标志着传统“圣诞老人涨势”的启动。根据LPL Research的数据，这一涨势通常发生在每年最后五个交易日及新年的头两个交易日，标普500指数在这一期间的平均涨幅为1.3%。本周迄今，标普500指数已累计上涨1.8%，纳斯达克指数上涨2.3%，道指则上涨1%。周二，日本日经指数下跌，回吐上一交易日的部分涨幅，在假期缩短的交易周内，市场缺乏明确方向。截止收盘，日经指数下跌0.32%，收报39,036.85点。此前周一上涨1.2%，是自12月12日以来的首次上涨。截至目前，日经指数本月累计上涨2.17%，全年涨幅预计为16.65%。东证指数Topix上涨0.52点，涨幅0.02%，报2,727.26点。商品市场周二，现货黄金小幅走高，但收盘价自日内高位明显回落。现货黄金周二收盘上涨0.15%，报2616.49美元/盎司；金价盘中最高触及2621.53美元/盎司。周二纽约时段，金价自日内高位持续回落，最低跌至2610.02美元/盎司，创下日内低点。 FXStreet分析师Patricio Martín指出，由于测试100日移动均线支撑位，黄金价格面临下行压力。金价仍无法突破当前波动区间。美联储已暗示2025年降息幅度将减少。由于黄金不生息，所以较高的利率会增加持有黄金的机会成本，削弱投资者持有黄金的意愿。 OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“当前横盘走势似乎主要是低流动性环境所推动。” 定于本周四发布的美国初请失业金人数数据可能会给美元带来一些波动，从而影响金价走势。白银方面，现货白银周二收盘持平，报29.619美元/盎司。原油方面，部分因俄罗斯和中东地区挥之不去的地缘政治担忧，国际原油期货周二上涨，圣诞节假期前交投清淡。但在需求前景不稳定的情况下，原油过剩的预期仍限制油价上行空间。 2月交割的西德州中质原油(WTI)上涨86美分，涨幅1.2%，收70.10美元/桶。 2月交割的布伦特原油期货价格上涨95美分，涨幅1.3%，报73.50美元/桶。 Sevens ReportResearch 分析师周二报告写道：“有关俄乌战争的地缘政治紧张局势，以及以色列与伊朗代理人组织持续不断的冲突，暂时让市场保持疲软但明显的恐惧买盘，地缘政治是WTI油价能够在今年下半年保持在60美元/桶以上支撑位之上的主要原因。” 市场也在评估特朗普威胁要让美国重新控制巴拿马运河的言论，对伊朗的更严格制裁，这些可能会影响全球石油的供需平衡。不过美元维持在两年高点附近，抑制了油价的涨势。 IG Asia Pte.市场策略师Yeap Jun Rong表示：“特朗普似乎在节日期间也没有停一停，市场再次怀疑特朗普的言论有多少会得到落实。” XS.com高级分析师Samer Hasn表示：“假期前后交易量下降，通常与期货市场上各资产类别机构卖空者的抛售压力减少有关。”

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tqttier2024-12-25

美媒：美联储2025年降息预期与特朗普政策“息息相关”

ld Trump）经济政策的影响，包括进口关税，才能进一步明确对明年上半年通胀和利率走势的预测。尽管美联储上周将基准联邦基金利率下调至4.375%，连续第三次降息，但它提高了近期的通胀预测，并提到“即将上任政府政策的经济影响高度依赖估计”。美联储预计新的经济现实，这可能包括大规模削减支出、对移民政策进行全面调整以及对进口商品征收一系列关税，美联储还将2025年的降息预测减半，市场目前预计在未来12个月内将仅进行两次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周在华盛顿告诉记者：“明年的降息速度较慢，实际上反映了我们今年通胀数据较高以及预计通胀会更高的情况。”他补充道：“我认为，明年我们实际进行的降息不会是基于今天我们所写的任何内容，我们将根据数据做出反应；这只是货币政策决策委员会（FOMC）认为合适的一个大致方向。” 与特朗普关税计划相关的不确定性然而，这一反应可能需要时间发展，因为当选总统可能无法实施他所阐述的那种关税，而且美国贸易伙伴的回应还未完全明确。现行立法允许总统根据国家安全风险对特定商品征收关税，但全面征税必须获得立法者批准。根据皮尤研究中心的数据，共和党在即将到来的众议院中的席位仅剩五席，是现代历史上最小的多数派，且可能在上半年失去其中三席。与此同时，特朗普对来自墨西哥和加拿大的商品征收关税可能违反他自己在2020年谈判的贸易协议，并可能面临长期的法律障碍。对于支出问题也同样如此，当选总统提出了多项没有资金支持的减税提案，而就在上周，他未能成功促使国会延长或取消债务上限。国会支出辩论众议院议员们已经违背了当选总统的强硬立场，通过了一项临时预算协议。而且他们必须在外部压力（如埃隆·马斯克（Elon Musk））和政治需求之间找到平衡，后者要求兑现竞选承诺。 Pantheon宏观经济学的塞缪尔·汤布斯（Samuel Tombs）表示：“上周，34名众议院共和党人拒绝通过精简版资金法案——即使在取消了为期两年的债务上限暂停后——表明特朗普明年将难以找到足够的支持来通过没有削减支出的减税。” 他补充道：“一个财政中性的方案，如果通过削减联邦职位和压缩福利支付来为减税提供资金，将会打击消费需求。” 消费需求放缓与关税的通胀影响消费需求放缓加上关税的通胀影响，可能不仅会使全球最大经济体当前的增长轨迹脱轨，还可能使美联储在明年下半年作出果断利率决策的可能性变小。目前，CME集团的美联储观察工具显示，5月降息的概率几乎为50%，而6月降息的可能性略高。与此同时，国债收益率继续攀升，2年期国债收益率为4.321%，仅略低于当前的联邦基金利率，即使在上周11月的通胀数据低于预期之后。美联储对利率的鸽派倾向？安永首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示：“与鲍威尔早前的声明相反，美联储‘不猜测、不推测、不假设’具体的政策变化，2025年强劲的通胀预期，而没有相应的GDP和失业率预期变化，表明一些政策制定者已经考虑到潜在的监管、移民、贸易和税收政策变化。” 达科表示，尽管经济不确定性异常升高，但他强调：“2025年初强劲增长和高通胀的共识似乎值得怀疑。” “鉴于数据依赖性很高，如果美联储的降息预期在三个月内有所上调，应该不是什么惊讶的事。”

埃尔瓦2024-12-25

中国电动汽车出口额11月暴跌，欧盟关税和价格战是主要原因

始对中国生产的电动车征收最高达45%的进口关税。根据汽车研究机构Dataforce的数据，11月，比亚迪和上汽集团旗下的MG等制造商仅占欧洲电动车注册量的7.4%，低于10月的8.2%。这是自3月以来的最低水平。欧盟在10月底实施了额外关税，此前一项调查认定，中国电动车行业通过国家补贴获得了不公平的优势。谈判未能解决这一贸易争端，最终布鲁塞尔在现有的10%进口关税基础上增加了新关税。虽然所有在中国生产的电动车都受到关税影响，包括宝马和特斯拉等西方品牌，但关税金额因制造商获得的支持力度，以及是否配合欧盟调查而异。 MG的国有母公司上汽集团受影响最大，目前总关税达到45%。这家曾经的英国跑车品牌长期以来是中国汽车在欧洲的销量冠军。根据另一家研究机构Jato Dynamics提供的数据，上月MG注册量同比骤降58%。在MG下降的同时，比亚迪持续推进，11月在欧洲的注册量翻倍至4796辆。 “比亚迪正在接管市场，而MG则遭受重大挫折，”Dataforce的分析师朱利安·利辛格说。他认为，比亚迪的增长是健康的，近80%的注册量来自私人和企业客户。中国车企在试图进军全球主要市场时，在欧洲遇到了阻力，此前已被基本上被挡在美国市场之外。较低的电池成本让中国企业在价格上具有优势，但这一问题激发了保护主义情绪，美国和欧盟官员都在努力保护本地汽车制造商。汽车行业在德国、法国和意大利雇佣了数十万工人，但目前正面临向电动车转型的挑战。尽管欧盟关税削弱了中国车企扩张，但利辛格表示，关税的实施导致的影响总体上小于预期。然而，在德国和法国，中国车企的电动车注册量11月同比减半。而在非欧盟成员国、未采纳这些关税的英国，中国电动车制造商则实现了17%的同比增长。 2024年，曾被认为是不可避免的电动车转型在许多全球市场放缓，变得更加不可预测，促使汽车制造商重新评估从车型阵容到工厂选址，甚至公司结构的策略。中国汽车制造商正在采取措施，在欧洲本地化生产，但这些努力需要时间才能成熟。全球范围内，汽车公司正在寻找分担成本的方式，以应对昂贵的技术变革。上周，有消息称陷入困境的日产汽车正在探索与本田合作，部分原因是为了增强在电动车领域的竞争力。中国电动车对新兴市场的出口也在下降。上月，中国对东南亚国家联盟成员国的电动车出口额同比下降四分之一，对拉丁美洲的出口额则骤降47%。来源：加美财经

加美财经2024-12-25

传中国考虑史上规模最大特别国债！市场等待圣诞老人涨势，日元被警告了

对包括中国和墨西哥在内的重要经济体征收进口关税。即将上任的总统预期的政策被认为会带来通胀，并且已经在美联储的货币政策前景中得到考虑。今年连续降息的欧洲央行暗示，特朗普领导下的欧洲可能与美国出现贸易紧张关系。美国国债变化不大，美元指数略有上涨。日本财政部长加藤胜信对外汇市场过度波动发出警告后，日元波动有限。据路透社周二报道，中国计划2025年发行3万亿元人民币（约合4110亿美元）特别国债，高于今年的1万亿元人民币。据路透社引述匿名消息人士报道，中国明年拟发行的特别国债额度要比今年的1万亿元人民币显著提升，是北京为化解美国当选总统特朗普明年1月入主白宫后拟对中国输美商品加征关税所带来的影响做准备。消息人士透露，售卖国债所得将用于提振消费的补贴计划，让企业将设备以旧换新，并为创新先进领域投资提供资助。消息人士称，中国明年预计将通过发行1.3万亿元人民币长期特别国债，为以旧换新和企业大规模设备更新这两项补贴计划，以及兴建铁路、机场、国安设施等国家战略计划筹集资金。在连续三日下跌后，油价在假期前的清淡交易中上涨，市场聚焦美元走强和特朗普当选总统对国际政治的影响。金价小幅走高。

欧罗巴 1评论2024-12-24

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