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黄金VS美元，明年避险归谁家？

取决于他们如何看待潜在的价格压力。如果通胀放缓但劳动力市场仍然吃紧，他们可能会在如何推进方面分歧更大。一些官员可能会寻求在2月份再次加息50个基点，因为他们认为明年通货膨胀率下降得不够充分的风险更大。如果没有招聘放缓的迹象，他们可能会担心通货膨胀会再次抬头。其他人认为通胀主要是由供应瓶颈和过热的房地产市场驱动的。他们认为，随着经济活动降温和供应链问题缓解，明年通胀率将迅速下降并接近2%，他们更愿意在2月份加息25个基点。其中一些官员表示，他们可能反对本月再次加息0.75个基点。美联储政策制定者一致同意前三次增加该规模。堪萨斯城联邦储备银行行长Esther George一直主张放慢加息步伐，但在上个月表示，央行需要更多经济疲软迹象才能讨论何时暂停加息。“现在真的不是开始对此进行推测的时候，因为你还没有太多证据表明你正在开始取得我认为我们希望看到的那种进步，”她在接受采访时说过去一个月。鲍威尔表示，由于大流行后难以预测通胀、供应瓶颈和需求变化，因此很难判断利率需要上升到多高才能减缓经济。“我们对目的地可能在哪里有广泛的想法，但我们可能是错的，”他上周在华盛顿特区布鲁金斯学会的一次活动中说，“我们必须拭目以待。” 他概述了两种可能的推进策略，一种方法是迅速将联邦基金利率提高到远高于金融市场普遍预期的5%的水平，然后在事实证明利率过高时立即降低利率。另一种方法是“放慢脚步，慢慢摸索到我们认为合适的水平”，然后“在高水平上坚持更长时间，不要过早放松政策”。鲍威尔说他赞成第二种做法：“我们不会只是提高利率并试图让经济崩溃，然后再进行清理。我根本不会采用这种方法。”劳动力市场仍然是一个令人担忧的问题，因为官员们担心持续的收入增长和对工人的强劲需求可能会维持不断上涨的价格。他们感到不安，因为即使企业招聘高管和员工预计高通胀将在未来几年消退，员工也可能要求并获得更大的加薪，从而使薪水和物价同步上涨。 “当人们开始说，好吧，我知道你要把通货膨胀率回落到2%，但现在是7%，我需要加薪7%才能跟上，然后公司说，好吧，我不能吃下那个。我必须把它传递给我的客户，你开始构建它，”美联储理事克里斯托弗沃勒上个月说。“这就是事情失控的地方。” 鲍威尔上周表示，工资增长过高1.5到2个百分点左右。他说：“我们希望工资大幅上涨，但随着时间的推移，工资上涨的水平必须与2%的通货膨胀率保持一致。”他是在劳工部报告称11月份时薪增幅创下1月份以来最快增速的两天前发表上述言论的。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯上周表示，他预计失业率在上个月为3.7%，明年将升至4.5%至5%，高于此前预测的4.5%左右。“如果事情进展顺利，如果通胀回升，失业率可能会达到4.5%左右的峰值，”他说。但他表明，如果通货膨胀不合作，“它可能必须更高”。美国银行全球经济研究主管伊桑·哈里斯表示，美联储官员最近的评论表明，“他们现在明白他们必须大幅提高失业率，以确保工资不会成为通胀问题”。官员们正在巧妙地谈论这些目标，哈里斯解释说，因为“美联储不想出来说，我们让事情变得太热了，现在我们要解决它”。#美联储政策转向# 黄金VS美元美国日前公布11月服务业活动意外回升，引发市场对于美联储加息幅度更高的臆测。交易员目前预估美联储下周将加息2码，即0.5个基点，且明年5月终点利率估略高于5%。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，市场没有太多新的刺激因子，他认为主要焦点在于下周的美联储会议。华尔街投行总裁接连发表对经济前景的悲观看法，周二拖累美股大幅收低，标普500指数连续四个交易日下跌，道琼斯指数收黑350点，纳斯达克指数则崩2%。金价周三在亚洲早盘交易中难以获得动能，投资者关注下周的美联储政策会议以寻找加息步伐的线索。今年高利率打压了黄金作为对冲通胀和其他不确定因素的传统地位，因为它们转化为持有这种非收益金属的机会成本更高。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD表示，周二其持金量增加0.3%至906.06吨。由于全球需求放缓和强势美元将商品出口推至七个月低点，美国10月份贸易逆差急剧扩大，这表明如果这种趋势持续下去，贸易可能会拖累本季度的经济增长。与此同时，欧洲央行首席经济学家菲利普连恩周二对《米兰金融报》表示，欧洲央行将不得不多次加息以抑制物价压力，即使总体通胀现在已接近峰值。从目前的市场状况来看，黄金似乎仍处于下跌和回吐近期涨幅的危险之中。尽管如此，根据荷兰国际集团(ING)的数据，随着美联储在2023年从紧缩政策转向宽松政策，长期前景似乎更具建设性。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson提到说：“收益率和美元的走向，可能仍是牵动金价的主因，下周美联储的会议尤其是关键。” 黄金经过六周的上涨、从1640美元突破1800美元之后，似乎进入撞墙期，但多头仍然信心十足，甚至有人预测金价可能飞越每盎司3000美元。尽管黄金和铜之类的工业金属近日同步上涨，但有人担忧，若美联储加息预期带动美债殖利率继续攀升且美元反弹，金属这波涨势可能被逆转。 Sevens Report Research分析师说：“黄金和铜都出现近期上涨趋势，但展望面临的风险包括美元和殖利率再度回升，以及全球经济担忧。” SIA财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski指出，从技术面来看，黄金过去两三周以来持续上涨，相对低点已经提高到1760美元到1765美元，原本为1725美元。他说：“初步的技术阻力已经出现在1800到1810美元之间，下一个潜在阻力落在接近1860美元水平，是否能突破值得观察。” 黄金在11月和12月初一直录得令人难以置信的涨幅，但是正如ING大宗商品策略师Ewa Manthey所强调的那样，由于美国央行仍在加息，这种反弹很可能会消退。Ewa在荷兰银行明年的展望中表示：“我们预计在美联储持续的紧缩周期中，黄金将保持下行趋势。” 但展望2023年，受到今年强势美元和更高收益率重创的贵金属情况开始发生变化。Manthey解释说：“虽然在短期内我们看到在货币紧缩的情况下金价有更多下行空间，但美联储在其激进的加息周期中放松政策的任何暗示都应该开始为金价提供支撑。为此，我们可能需要看到通胀显着下降的迹象。” 只有当通胀开始显着降温时，美联储才会准备改变策略，预计这将在2023年发生。Manthey补充道：“根据我们的美国经济学家的说法，我们应该会看到通胀在2023年大幅下降，这将为美联储在2H23开始降息打开大门。” 根据路透社对市场策略师的最新调查，由于对美国经济衰退的担忧加剧，美元兑大多数货币明年将强劲反弹，这将重振其避险吸引力。“一年后美元将在当前水平附近交易，并保持今年迄今为止近10%的涨幅，尽管最近遭遇挫折。” 调查也显示出：“在回答了一个额外问题的51位策略师中，近2/3或33位表示，未来一个月美元面临的更大风险是它会反弹，而不是进一步下跌。绝大多数80%，即51位受访者中的42位表示，基于货币政策，美元上涨的空间不大。”#2023年前景展望#

小萧2022-12-07

【美股收盘】美国股市周一暴跌道指狂泻500点 ISM制造业数据引发市场担忧

布的，这挑战了人们对美联储可能会在近期通胀放缓迹象的情况下放慢加息步伐和强度的希望。 Drury Capital首席执行官Bernard Drury表示：“今天是对周五的回应，因为就业报告显示经济并没有放缓那么多，这与鲍威尔周三下午传达的信息相反。我们回到了抗通胀模式。” 投资者认为美联储下周加息50个基点至4.25%-4.50%的可能性为89%，利率将在2023年5月达到4.984%的峰值。制定利率的联邦公开市场委员会将于12月13日至14日召开会议，这是动荡的一年中的最后一次会议，该委员会在该会议上试图通过创纪录的加息来遏制通胀持续数十年的上升趋势。激进的紧缩政策也引发了对经济衰退的担忧，摩根大通、花旗集团和贝莱德等机构认为美国2023年可能会出现衰退。在本周的其他经济数据中，投资者还将关注每周申请失业救济人数、生产者价格和密歇根大学的消费者信心调查，以寻找有关美国经济健康状况的更多线索。能源是标普跌幅最大的板块之一。周一美国天然气期货下跌超过10%，因天气预报温和以及自由港液化天然气出口工厂推迟重启而导致前景黯淡，令其承压。EQT Corp是美国最大的天然气生产商之一，股价跌幅最大。金融股也受到重创。尽管利率上升通常会提振银行利润，但它们也对不良贷款或经济低迷时期贷款增长放缓的担忧很敏感。与此同时，服装制造商 VF Corp (VFC.N) 在宣布首席执行官 Steve Rendle 突然退休后股价下跌。这家拥有户外服装品牌 The North Face 和运动鞋制造商 Vans 等品牌的公司还下调了全年销售额和利润预期，将其归咎于消费者需求弱于预期。

楼喆 1评论2022-12-05

美联储2023年面临两种加息路径鲍威尔表示更青睐第二种 12月会议将开启紧缩新阶段

取决于他们如何看待潜在的价格压力。如果通胀放缓但劳动力市场仍然吃紧，他们可能会在如何推进方面产生更大分歧。一些官员可能会寻求在2月份再次加息50个基点，因为他们认为明年通胀率下降得不够充分的风险更大。如果没有招聘放缓的迹象，他们可能会担心通货膨胀会再次抬头。其他人则认为通胀主要是由供应瓶颈和过热的房地产市场驱动的。随着经济活动降温和供应链问题缓解，明年通胀率将迅速下降并接近2%，他们更愿意在2月份加息25个基点。其中一些官员表示，他们可能反对本月再次加息75个基点。美联储政策制定者一致同意前三次该幅度的加息。堪萨斯城联邦储备银行行长Esther George一直主张放慢加息步伐，但在上个月表示，央行需要更多经济疲软迹象才能讨论何时暂停加息。“现在真的不是开始对此进行推测的时候，因为你还没有太多证据表明正在开始取得我们希望看到的那种进度。” 鲍威尔表示，由于大流行后难以预测通胀、供应瓶颈和需求变化，因此很难判断利率需要上升到多高才能减缓经济。他上周在华盛顿特区布鲁金斯学会的一次活动中说：“我们对目的地可能在哪里有广泛的想法，但我们可能是错的，我们必须拭目以待。” 他概述了两种可能的推进策略。一种方法是迅速将联邦基金利率提高到远高于金融市场普遍预期的5%水平，然后在事实证明利率过高时立即降低利率。另一种方法是“放慢脚步，慢慢摸索到我们认为合适的水平”，然后“在高水平上坚持更长时间，不要过早放松政策”。鲍威尔表示赞成第二种做法。“我们不会只是提高利率并试图让经济崩溃，然后再进行清理。我自己根本不会采用这种方法。” 劳动力市场仍然令人担忧，因为官员们担心持续的收入增长和对工人的强劲需求可能会维持物价上涨。他们感到不安，因为即使企业招聘高管和员工预计高通胀将在未来几年消退，员工也可能要求并获得更大的加薪，从而使薪水和物价同步上涨。美联储理事克里斯托弗沃勒上个月表示：“当人们知道美联储会把通货膨胀率降低到2%，但现在是7%，所以需要加薪7%才能跟上，但公司方面决定必须把它传递给客户身上，螺旋由此开始构建，这也就是事情失控的地方。” 鲍威尔上周表示，工资增长过高了1.5到2个百分点左右。“我们希望工资大幅上涨，但随着时间的推移，工资上涨的水平必须与2%的通货膨胀率保持一致。” 他是在劳工部报告称11月份时薪增幅创下1月份以来最快增速的两天前发表上述言论的。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯先生上周表示，他预计失业率在上个月为3.7%，明年将升至4.5%至5%，高于此前预测的4.5%左右。 “如果事情进展顺利，如果通胀回升，失业率可能会达到4.5%左右的峰值，但如果通胀不合作，它可能必须更高。” 美国银行全球经济研究主管Ethan Harris表示，美联储官员最近的评论表明，“他们现在明白，他们必须让失业率大幅上升，以确保工资不会成为通胀问题。官员们正在巧妙地谈论这些目标，因为美联储不想出来表示他们让事情变得太热了，现在他们要解决它。”

楼喆2022-12-05

无视鲍威尔发出的信号！投资者押注美联储2023年将降息

ohn Williams)也表示，随着通胀放缓至3%至3.5%之间，他预计美联储至少会在明年年底前将利率维持在抑制经济增长的水平。威廉姆斯上周一表示：“我确实认为，可能在2024年，我们将开始降低名义利率，因为通胀正在下降。” 对Amherst Pierpont的策略主管Steven Abrahams来说，最近市场定价的波动相当于“既视感”。他表示：“市场一年来一直押注美联储在2023年之前不会维持高利率。而市场一直是错误的。”

tqttier2022-12-05

CPT Markets：美国PCE通胀创去年底以来最小涨幅令金价涨近千八关口！

表示将放缓加息步伐后，周四数据显示美国通胀放缓，ISM制造业PMI数据录得2020年5月以来最差表现，进一步支持了围绕加息放缓的押注，美元指数大跌，使得金价短线上行提振。在利多数据方面，个人消费支出PCE物价指数10月上涨0.3%，追平9月的涨幅。截至10月的12个月中，PCE物价指数上涨6.0%，为2021年12月以来最小同比涨幅。美联储理事鲍曼周四表示，美联储应该放缓加息步伐，以评估加息周期的影响，但通胀率仍然太高，联储的政策需要在一段时间内有足够的限制性，才能使通胀下降。因此，美元指数周四收跌1.22%，失守了200日均线105关键位置，10年期国债收益率周四大跌逾4%。而在利空数据方面，美国消费者支出在10月稳健增长，这在第四季开始之际给经济带去强大的推动力，目前经济正面临美联储激进收紧货币政策带来的不断增加的阻力。此外，纽约联储总裁威廉姆斯周四在接受电视采访时重申，他认为需要进一步加息来降低过高的通胀。此外，加拿大10月通胀率6.9%，仍然是央行2%目标的三倍多。因此，路透调查显示略超半数分析师认为加拿大央行12月7日将再升息50个基点至4.25%，然后暂停已持续九个月的紧缩行动。同样受访的30位经济学家均认为，澳洲联储将在12月6日再次小幅加息25个基点至3.10%，这将是该央行连续第三次加息25个基点，在此之前曾连续四次加息50个基点。总而言之，基于美国通胀放缓及制造业活动趋疲，加强放缓加息预期前景，给金价提供强劲的上涨动能。不过美国消费者支出相对稳健增长及全球多数央行仍有进一步加息空间，限制了金价的涨势；日内重点将关注美国11月非农就业报告。从上方压制(上方阻力) 1797.50，1799.20；从下行方向看，下方支撑1795.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-02

【美股收盘】美国股市周四震荡持平经济数据显示经济放缓市场静待非农数据

贷成本上升打压了需求。投资者仍然认为通胀放缓支持美联储主席加息可能放缓的迹象。在截至10月的12个月里，个人消费支出 (PCE) 价格指数继9月上涨6.3%后又上涨6.0%，高于美联储2%的目标。 Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示：“在昨天的大涨之后，我们有点不知所措。投资者仍在消化这一点，并等待明天的就业数据。周五的就业报告会议或低于预期可能有助于股市，因为这将为美联储放松加息提供支持。所有资产类别都是一项重要的利率交易，我们认为这种情况有利于年底前的反弹。” 货币方面，美元指数下跌0.955%，欧元上涨1.03%至1.0512。日元兑美元汇率上涨2.00% 至135.35，而英镑最新交易价格为1.2251，当日上涨1.62%。在债券交易中，10月份通胀放缓最初推动美国国债收益率在周三为应对加息放缓的前景而采取的行动之后进一步下跌。基准10年期国债从周三尾盘的3.701%下跌17.2个基点至3.529%。30年期国债收益率从3.823%下跌19个基点至3.6334%。2年期国债收益率从4.372%下跌11.4个基点至4.2584%。

楼喆2022-12-01

【原油收盘】中国放松新冠疫情管控原油需求有望复苏，国际油价持续波动美油连续第4个交易日上涨

数据加强了原油价格的涨势，交易员们认为通胀放缓为美联储更温和的加息铺平了道路。尽管原油价格在周一达到了2021年底以来的最低水平，但随着需求前景的改善，原油价格有望实现上涨。市场的最新变化将为石油输出国组织欧佩克及其盟友周日举行的虚拟会议创造了有利条件。与此同时，交易员们正在等待一项限制俄罗斯原油价格的计划的消息，最终的价格可能被定在60美元/桶左右。知情人士说，欧盟正在考虑建立一种机制，允许对俄罗斯的原油价格上限进行定期调整和修订，欧盟正在努力赶在12月5日实施制裁之前就这项措施达成一致。 CIBC私人财富管理公司高级能源交易员Rebecca Babin表示：“原油正在借助有关中国新冠政策的情绪转变、美元走弱和风险资产上涨的助力。随着我们进入了一个充满不确定性的周末，原油波动率仍异常高。这一周就像坐过山车一样，而过山车还没有结束。”

Sue2022-12-01

又见大行情！美通胀传好消息、但制造业陷入衰退美元美股携手跳水黄金冲破1800

数据显示美国10月消费者支出稳健增长，通胀放缓，令市场对美联储利率接近见顶的预期升温。美市盘中，美元指数兑一篮子货币一度跌至104.63，为至少自8月11日以来的最低水平，较日高大幅回落140点。（美元30分钟走势图，来源：FX168）随着美元下挫，主要非美货币纷纷上扬：欧元/美元触及1.0533，为6月29日以来的最高水平；美元/日元跌至135.42，为8月19日以来的最低水平；英镑/美元触及1.2310，为6月27日以来的最高水平。美联储主席鲍威尔周三表示，是时候放慢加息速度了，他指出，“在这个时候放慢加息速度是平衡风险的好方法。” 投资者从这番言论中得到安慰，尽管鲍威尔也表示，利率仍将走高，而控制通胀“需要在一段时间内将政策维持在限制性水平”。 “我们看到消费者的支出仍在增加，除此之外，申请失业救济的人数还在增加。因此，我们可能会开始看到失业率上升，我认为这将支持美联储即将结束紧缩周期的观点，”OANDA驻纽约高级分析师Edward Moya表示。 “市场对国债收益率将继续下滑的预期将有所增加，同时美元料也将走软，”Moya补充道。贵金属方面，随着美联储加息放缓的前景和美国通胀降温的迹象令美元走软，金价周四上涨逾2%，突破1800美元大关。美市盘中，现货黄金上涨逾1.9%至1804.00美元高点，较日低拉升逾35美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “我们在日线图上建立了一个价格上升趋势，这吸引了技术型买盘……我们看到(美联储主席鲍威尔的)鸽派倾向支撑了大宗商品市场，美元指数回落，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler在一份报告中表示:“黄金喜欢利率下降和美元走弱的组合。” 他说，展望未来，交易商将关注定于周五公布的美国非农就业数据。“这个数字肯定会增加波动性。” 股市方面，道琼斯指数周四下跌，回吐前一交易日的部分大幅涨幅。投资者正等待周五公布的非农就业数据，该数据可能决定美联储未来收紧利率的步伐。继周三上涨737点后，道琼斯指数下跌322点，跌幅1%。标准普尔500指数小幅下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.3%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）好市多(Costco)股价下跌6%，此前该公司公布11月销售额增长5.7%，增速低于10月的7.7%，而且在零售商的关键假日季表现不佳。好市多同期的电子商务销售额也下降了10.1%。沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)的股价周四也下跌。软件公司Salesforce的股价暴跌9%，拖累道指下跌，此前该公司表示其联席首席执行长将很快辞职。美国股市周四开盘走强，此前美联储公布的通胀数据略低于预期。但市场未能守住涨幅，因交易商在周五重要的就业报告出炉前表现谨慎。接受道琼斯调查的经济学家表示，美国11月份料新增就业岗位20万个，低于上月的26.1万个。交易员们希望有一个刚刚好的就业数据——疲弱到足以让美联储放慢加息速度，但强劲到足以避免衰退的担忧。 Verdence Capital Advisors首席投资官Megan Horneman在谈到周五的就业数据时表示:“如果就业数据太大，市场将进一步担心美联储将无法放慢加息步伐。” 她补充说，“如果数据一般，我认为市场可能会因此反弹。”“但如果你得到一个非常疲弱的数据，在我们看到11月如此强劲的反弹之后，这只会让投资者感到恐慌。”

夏洛特2022-12-01

【展望2023】瑞银：可持续投资以及私募市场中都蕴藏着长期投资机会

价值股在高通胀环境下往往表现良好。随着通胀放缓且经济增长回暖，周期性股票和成长股可能在明年晚些时候出现更具吸引力的买入机会。　　- 把握提高收入的机会。在充满不确定性的环境下，投资者往往青睐更可预测的回报来源，而市场波动本身也能带来提高收入的机会。一旦利率和增长回稳，收益率高企的较低评级发行人可能出现不错的机会。　　- 寻求避风港。美国相对较高的利率和全球增长放缓的趋势预计将支持美元在未来几个月保持强势，瑞郎的避险价值也有望吸引资金流入。不过，由于美联储的货币政策预计将逐渐向鸽派转变，投资者将需要为美元走弱做好准备。　　- 聚焦无相关性的对冲基金策略。对于货币政策的预期将继续驱动市场走势，这意味着股票与债券的相关性仍会不时升高。在此背景下，宏观策略、净敞口较低的股票多空策略和多策略基金有助于分散投资组合配置。　　瑞银财富管理首席投资总监Mark Haefele表示：“我们认为，2023年将是有望出现拐点的一年，目前采取避险措施的投资者需要规划何时以及如何在 2023 年重新转向复苏主题。从长远来看，我们认为私募市场是布局于未来十年长期趋势的一种方式，尤其是在数字化和能源安全领域。”

金融界2022-12-01

鲍威尔暗示最早12月下调升息幅度利率顶部会“略高于”9月预期

年政策收紧，经济增长放缓，但没有看到在通胀放缓方面取得明显进展。”

金融界2022-11-30

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