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2025年年中核心通胀显著超过3%。”野村证券发达市场首席经济学家戴维·赛夫（David Seif）指出。美联储将在12月会议上发布最新季度预测。

Dan19772024-12-11

分别降至1.855%和2.068%。野村证券中国经济学家陆挺在客户报告中指出，北京对稳定资产价格的重视可能对人民币产生影响。与2018-2019年中美贸易战期间人民币贬值不同，这次由于北京致力于打造“强势货币”、维护房地产和金融市场稳定，预计不会容忍人民币对美元的显著贬值。中美贸易方面，美国当选总统唐纳德·特朗普在竞选期间威胁对中国商品征收60%或更高的关税，并在胜选后承诺对中国进口商品追加10%的关税。南华期货指出，国内政策组合可能会抵消外部风险的影响，推动人民币资产的上行趋势，从而使人民币的贬值压力处于可控范围内。星展银行分析师Chang Wei Liang表示，由于特朗普胜选引发的美元大幅上涨，当前美元“被高度高估”，这在一定程度上缓解了人民币的下行压力。中国决策者已经消除了关于是否会出台更强经济刺激政策的疑虑，但具体措施的缺乏可能会让人民币暂时处于观望状态。中国政治局承诺采取“适度宽松”的货币政策，加强“非传统”逆周期调整，并“大力”促进消费，这一立场的转变明确表明了对过度刺激经济的担忧已被放下。这一承诺显然意味着降息，但单靠降息可能会引发更多投资者批评，认为更低的贷款利率无法解决需求疲软的问题。然而，如果辅以额外的财政扩张措施，例如鼓励消费者支出的政策，对人民币的净影响可能是积极的。周一晚，香港股市大幅上涨，表明市场措手不及。美股中概股隔夜的暴涨可能是空头回补所驱动，这些股票录得较大涨幅。预计本周中央经济工作会议可能会有更多声明，因此这波涨势可能持续。然而，人民币的反应相对温和，目前仍接近一个关键水平，表明交易员仍预计由于中国降息和潜在的美国贸易关税，人民币可能继续走弱。如果美元/离岸人民币（USD/CNH）跌破21日移动均线（7.2575）的关键技术支撑位，可能进一步跌至23.6%斐波那契回撤水平7.2336以下。这将威胁到200日移动均线（7.2040），并可能进一步下探当前约7.1550的100日移动均线水平。

风起2024-12-10

2025年美联储降息周期将“落幕”？除了特朗普因素，还要关注这些……

，理由是特朗普政府政策具有不确定性。野村证券、道明证券则较为保守，该等机构预计美联储明年仅降息一次，甚至暂停降息。这反映了市场对特朗普可能兑现其提高关税竞选承诺的担忧。野村证券预计，美联储明年将仅降息一次，并将终端利率预测上调50个基点，至3.625%。道明银行则认为，美联储将在2025年1月至7月期间维持利率不变，让FOMC官员有时间评估特朗普新政策的影响，只有当经济出现放缓时，才会恢复降息。原文链接

投资慧眼2024-12-10

日央行加息扑朔迷离，欧央行会议能否助力欧元？【外汇周报】

在调整货币政策宽松程度时应谨慎行事。野村证券认为，考虑到过去两周的市场波动，尤其是特朗普潜在关税以及法国和韩国政治不确定性等外部风险下，⽇元普遍走强，日本央行在考虑下次加息时机时更加谨慎是可以理解的。目前，市场对日本央行12月加息的概率已降至40%以下，而在1月会议前加息的概率仍然较高，为79%。分析指出，截止12月3日的日元CFTC持仓已转正，目前市场的多空力量均衡、属于可上可下状态。如果没有日本加息的进一步推动，日元汇率很难涨上去。本周关注：本周关注美国CPI数据以及日媒方面的口风，市场对美/日利率预期的变动仍是影响美元/日元走势的主要因素。技术面上，美元/日元位于100日均线上方，但未能突破200日均线。若持续位于两均线之间，短期内或延续区间震荡行情，区间看148.6 -152。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼2024-12-09

【日股收评】连涨4日后遭获利了结！日经225一度失守3.9万，非农绝对爆点

四天上涨后，市场的谨慎情绪正在增加，”野村证券股票策略师Kazuo Kamitani表示，“越来越多的投资者选择观望，等待美国的就业报告。” 当天晚些时候公布的月度非农就业数据将成为市场关注的焦点，以寻求有关美联储利率路径的新线索。市场当前预期12月18日降息25个基点的可能性约为73%。与此同时，日元汇率在本周早些时候快速攀升至近两个月高点后，兑美元稳定在约150附近，这提振了此前因汇率影响而跌至多年低点的汽车制造商。日产汽车上涨2.65%，马自达上涨1.54%。丰田汽车则是一个例外，下跌0.11%。

云涌2024-12-06

猝不及防！日本央行本月加息押注突然暴跌日元大跌近百点到底什么原因？

币政策和美元/日元走势的进一步暗示。野村证券(Nomura Securities Co.)外汇策略主管Yujiro Goto在一份报告中写道：“这名鸽派董事会成员的讲话是在今天，因此对日本央行加息的预期不太可能上升。”

tqttier2024-12-05

今日法国面临不信任投票，对冲基金转向做空……

从做空美元兑日元转向做空欧元兑日元，”野村证券新加坡有限公司高级即期外汇交易员Graham Smallshaw表示。在期权市场中，“更受欢迎的是便宜的看跌结构，如蝶式看跌期权或双重数字期权，而非单纯的看跌期权。” 宏观基金押注日元升值宏观对冲基金试图通过政治或经济事件引发的市场波动获利。当前，他们押注随着市场对日本央行本月加息25个基点的预期升温，日元将进一步升值。日本央行行长植田和男上周发表的鹰派言论进一步提升了日元的吸引力。同时，疲弱的地区经济数据已使欧元成为投资者愿意卖出的货币。周三法国不信任投票可能推翻政府的担忧，进一步加大做空欧元的理由。目前，日元兑欧元的交易价格接近自2023年12月以来的最强水平。尽管法国投票在即，宏观基金并不仅仅押注短期看跌期权交易。年底波动加剧，资金偏向日元 “随着美国大选后波动性加剧，现货交易波动明显增加，同时临近年底，投资者愿意在短期到中期的期权结构上支付溢价，这些期权旨在捕捉美国总统就职典礼及潜在的法国选举问题，以及欧元区持续疲弱的市场情绪，”Smallshaw补充道。不仅是野村，摩根大通银行也观察到投资者对欧元兑日元下行交易的需求变化。摩根大通新加坡及亚太地区全球客户销售与营销主管Niraj Athavle表示：“虽然宏观基金此前多以做空美元兑日元为主，但随着美国行政权更迭带来的不确定性增加，这些基金更倾向于买入日元兑其他货币，特别是欧元。” 12月6日即将公布的美国非农就业数据也是促使基金避开涉及做空美元交易的风险事件之一。这份报告可能会影响美联储官员在12月会议上降息的意愿。

风起2024-12-04

会员

【日股收评】韩国政坛动荡殃及日元！日经225没有方向，涨得太快也担心？

出现获利了结卖盘压力，日经指数承压。野村证券投资内容部的策略师Kazuo Kamitani表示：“周二的强劲涨幅促使日经突破39,000点，市场对其涨幅过快产生担忧。” 随着天气寒冷带动11月服装购买的增长，大型零售商的买盘在一定程度上限制了市场下跌，尤其是优衣库母公司Fast Retailing Co.和无印良品品牌的所有者Ryohin Keikaku Co.报告了国内销售的强劲表现。

云涌2024-12-04

【日股收评】美国管制名单没有日企！日经225疯狂暴拉但特朗普太多不确定

关消息表现出谨慎，日本股市有所承压，”野村证券策略师Maki Sawada表示。 Sawada补充说，上周表现不佳的经济敏感型行业本周出现回购迹象。分析师表示，美国政府周一公布的出口管制实体名单将日本企业排除在外，旨在限制中国获取先进技术，这一消息缓解市场对该限制可能影响日本芯片行业的担忧。 “尽管近期已有关于豁免的报道，但投资者一直保持谨慎态度，而最新消息带来了某种程度的宽慰，”三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示。但他补充称，市场需要更多时间评估即将上任的特朗普总统将推行的政策以及日本企业的盈利状况，因此股市是否会持续上涨尚不确定。特朗普即将上任的承诺，包括引入新关税的计划，引发了对全球贸易的担忧。

云涌2024-12-03

【日股收评】日元久违突破150大关！日经225勉强守住3.8关口，市场小心特朗普

2025年中实现温和增长并达到新高。野村证券股票策略师Kazuo Kamitani表示，预计下周日经指数将继续区间波动，特朗普可能发表的更多评论将成为市场关注的焦点之一。

云涌2024-11-29

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