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三巫日来临 2000 亿市值蒸发英伟达何去何从？

于周五到期。标准普尔500指数在交易量比上月平均水平高出90%的情况下发声波动。英伟达周二曾一度取代微软 ( MSFT )成为全球最有价值公司，但周五其市值小幅下跌，至 3.12 万亿美元左右，低于微软的 3.33 万亿美元。英伟达延续两天的股价暴跌后，这家人工智能热潮的核心公司市值蒸发逾2000亿美元。（图片来源：finance.yahoo ）周五即将到期的与这家芯片制造商相关的合约价值是所有标的资产中第二大的，仅次于基准指数。到期时间也与指数重新平衡相吻合，届时标准普尔道琼斯指数会调整公司权重，而跟踪其指标的ETF也会进行类似的调整。数据显示，本月初美国服务业活动加速，增速达到两年多以来的最快水平，同时价格压力减弱和借贷成本下降的前景改善，美国国债价格失去吸引力。另外，现房销售连续第三个月下降。在美国股市似乎每天都在刷新旧纪录并创下新纪录之际，看跌投资者的退出无可厚非。然而，他们越来越少的入市行为，使得股市在市场人气突然转变时面临更大的风险。摩根大通以尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)为首的策略师本周表示，两只最大的股票交易所交易基金——SPDRS&P500ETF信托基金(股票代码：SPY)和Invesco QQQ信托系列1(QQQ)——的空头仓位今年已跌至历史最低水平，为股市提供了稳定的支撑，并有助于抑制波动性。与此同时，策略师们表示，愿意押注股市下跌的投资者寥寥无几，“表明市场对负面消息的脆弱性加大”。美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global数据的报告显示，截至6月19日当周，约有87亿美元流入科技基金。 Moor Insights & Strategy 创始人兼首席执行官帕特里克·穆尔黑德 (Patrick Moorhead) 周五对雅虎财经表示，投资者应警惕回调迹象。虽然他表示，他认为未来六到九个月内英伟达的主导地位不会发生改变，但投资者应该关注“生态系统中的人们是否能获得下游盈利能力”。 “这些公司包括 Adobe、Salesforce、SAP 和 ServiceNow。因为如果这些企业和消费者不为这些新的 AI 功能支付更多费用，那么整个赚钱之路就会戛然而止，就像我们在互联网泡沫破灭时看到的那样，”他解释道。穆尔黑德警告称，竞争加剧也可能对定价权造成不利影响，因为英伟达不仅要与 AMD ( AMD ) 和英特尔 ( INTC ) 等“商业硅片供应商”竞争，还要与亚马逊的 AWS ( AMZN )、微软的 Azure ( MSFT ) 和谷歌 ( GOOG , GOOGL ) 等“本土供应商”竞争。人工智能投资热潮继续增强了人们对英伟达增长率的乐观情绪。该公司在最新财报中报告称，调整后的收益同比增长461%，而收入增长了262%。除了出色的盈利之外，英伟达还于6月10日完成了10比1的拆股，并将季度现金股息增加了一倍——最近几个季度，其他科技巨头也纷纷效仿这一举措。过去12个月，英伟达股价上涨了约200%，过去五年上涨了3,200%以上。今年迄今，Nvidia股价已上涨约160%。尽管估值高昂，4万亿美元的情况已在建设中。（图片来源：finance.yahoo ） “我认为没有任何理由不能达到4万亿美元，”穆尔黑德说，“这很大程度上是基于预期，因为看看市盈率，它相当高。如果我们能看到下游参与者的一些积极迹象……我认为没有任何理由不能达到4万亿美元。” Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)对此表示赞同，他在周四给客户的一份报告中写道：“我们相信，未来一年，英伟达、苹果和微软之间争夺4万亿美元科技市值的竞赛将成为焦点。” 艾夫斯表示，人工智能革命是一场“刚刚开始”的盛宴，由科技巨头在数据中心的支出速度推动。他预计，未来十年，人工智能支出增量将达到1万亿美元，超过70%的企业最终将走上人工智能用例之路。他说：“现在是晚上9点，派对将持续到凌晨4点，其他科技界人士也纷纷加入进来。”

佳华1682024-06-22

光伏也有出海大牛股？

时加大了对清洁能源的投入，新增光伏装机量比上一年提高了接近50%。 2022年全球出货量Top10的光伏逆变器企业中，有8家为中国企业，在不同应用场景深耕。比如主要做集中式光伏电站的阳光电源，而像工商业和户用光伏领域使用的分布式逆变器，产品包括组串式和微型逆变器，是锦浪科技、固德威出货量比较靠前；而德业、昱能、禾迈在微型逆变器领域中竞争。国内企业生产的逆变器，主要销往欧洲和亚洲市场，所占比重较高。欧美市场因为空间大，产品溢价高，做户用逆变器的企业都基本以欧美为主要市场，例如固德威和锦浪科技主要在欧洲、中国等地区销售，禾迈股份主要在欧洲和北美销售，欧洲市场在这些企业收入体量大约能占到60~70%。但单一市场的比重较大，也让这些企业在去年急剧反转的行情中无可招架，遭遇了滑铁卢。前一年透支的光伏需求，令无数组件和逆变器出口后形成了对岸库存，需要时间消化，除了国内收入占比更大的阳光电源，其他企业无一例外，增速大幅下滑，股价也面临腰斩。同样遭遇寒冬的还有户用储能赛道，去年我们在《户储凛冬，龙头暴跌70%！》分析过这一趋势。阳光电源以外，业务影响较小的，也就只有德业了。这是因为，德业主要在南非等新兴国家地区开展业务，实际与上述企业就形成了错位竞争。以德业2022年逆变器境外销售额分布看，巴西占31%，南非占21%，黎巴嫩占6%，阿联酋占5%，印度占3%。而到23年，南非以33%的比重，成为公司海外第一大市场。亚非拉是光储蓝海市场，能源转型才刚起步，渗透率低，未来成长空间大，德业算是押对了市场。举个例子，德业在南非主要卖储能逆变器，和数千家安装商建立起合作关系，由国字头中国建材集团的南非销售平台对其逆变器产品进行独家经销，因此在南非有着非常稳定的销售渠道。同欧美市场相比，新兴国家对离网、性价比、多功能普遍有差异化需求，德业开发的频率下垂控制算法拥有扩展功能，可以在离并网模式下并联叠加高达16台逆变器。由于早期布局的竞争压力较小，德业已经把南非变成了具备竞争优势的区域。2020-2023年，德业的储能逆变器销往南非的金额从区区3000万元的体量，到13个亿，接近40倍左右的规模增长。随着光伏组件成本大幅下降，户用光储系统的经济性已经凸显，尤其是在亚非拉等购买力较弱的国家，需求开始出现爆发迹象。 2024年1-4月中国出口逆变器至印度8.55亿人民币，同比+66%；1-4月出口逆变器至巴基斯坦7.96亿人民币，+180%；其余高景气市场包括缅甸、越南、黎巴嫩、阿联酋、巴西等国家。南非以外，通过和新兴市场本土知名度较大的分销商建立合作，德业在拉美/中东/东南亚实现差异化竞争，由此避开了竞争激烈的欧洲户用逆变器市场。去年，德业海外收入占比达到了58.2%。这种错位竞争也让德业得以保持较高的毛利率，较低程度地遭受库存和降价竞争的困扰。公司逆变器毛利率比上年增加了4.14%，超过禾迈股份，毛利率水平排在行业第一。 02 边际正在好转，还有哪些看点？不可否认，逆变器的上一波行业beta匆匆而去，埋掉了不少追高的散户。许多问题都能由行业基本面来揭示，出口欧洲的逆变器金额自去年下半年开始急剧下滑，高库存成了压在企业股价上的最后一根稻草，只有等待库存出清，以及欧美降息周期规律性地激活经济，出口需求才有回升空间。何时触底，从每个月度的出口金额中能感受到温度，今年前几个月环比正在改善，德业6月排产相比前两个月也在环比提升，东南亚等新兴市场户储需求延续良好态势，同时欧洲市场户储库存去化逐步接近尾声，下半年整体光储逆变器需求是存在预期差的。从销售收入的角度来看，储能逆变器是德业绝对的贡献主力。 2022年，储能逆变器的销售收入至24.18亿元，较上年同期增长了354.19%，并占到了逆变器业务比重的61.54%，其中境外收入占47%。其次是微逆，8个亿的收入增长了6.5倍。虽然2023年没有详细披露，但一共销售88.90万台，其中储能逆变器40.87万台，按照去年单台价格计算，在44个亿的逆变器销售中也占了七成比重，最大的驱动因素如前面所述，新兴市场帮了大忙。而且依靠现有的储能逆变器销售渠道，公司拓展了储能电池，从而发挥两者之间的协同优势，去年储能电池包8.9个亿的收入，同比+965.43%。和两项家电产品热交换器（13.44亿）、除湿机（7.04亿）相比，未来储能电池业务有望成为公司的第二增长曲线。逆变器的毛利率更高，而且需求相比光伏组件更稳定，因为组件普遍有25年及以上的使用寿命，但作为电气设备，逆变器的使用寿命在10年左右，也就是说，十年前建成的存量光伏项目也有这个设备更替需求。新旧能源体系的转化期，运营商对于电网互联能力、效率要求和响应能力的要求正在提高，现在逆变器售价下行，维护成本高于更新替代，自然给了供应商升级迭代产品的动力。这几重因素叠加，存量市场也有充沛的更新需求，根据国际市场研究机构IHS Markit数据，预计至2025年全球光伏逆变器新增及替换整体市场规模将有望达到401GW。德业能取得比较高的毛利率，除了收入结构变化，离不开本身有着家电底子的制造成本优势。逆变器近两年的直接材料费用占比在80%-90%之间波动，去年下降了接近8个点。从固德威原材料采购占比来看，机构件（塑胶件、压铸件、钣金件、散热器等）、电感、半导体器件、电容为主要内容。其中有些结构件无需外购，早期有着制造经验的德业可以通过自制来控制成本。其次，2021年全球芯片供应环节出现紧张，德业投入研发主攻依赖进口的电子元器件，完成了大多数芯片的国产化替代，降低了供应链风险。虽然德业的业务布局拉高了整体毛利率，但期间费用占营收比不降反升，反而吃掉了毛利率增长所带来的空间扩大，导致了净利率和净资产收益率的下滑。 03 尾声不过，预期依然高于现实。今年一季度，德业营收和归母净利润分别下滑9.64%和26.48%。连续三个季度的收入利润下滑说明，海外市场的高库存问题仍然阻碍着公司的业绩修复。去年7月公司在德国遭遇了“退货风波”，德国一位测评博主在拆机后发现，由公司生产的某款微型逆变器与德国并网认证条件VDE4105不符，由此引发产品“偷工减料”的质疑。这件事情直接导致由德国销售的微型逆变器产品销售被大规模退回，公司去年交流纪要显示，德业产品退货产品集中在第二季度冲销，合计对净利影响1.24亿。而公司去年的微型逆变器的产销量同比也大幅下滑。如今国内许多行业的产能利用率普遍不高，市场似乎更青睐这些出海继续寻找增量市场的企业，从家电、工程机械、汽配，再到商用车，也能够解释为什么有着家电基因的德业，能够在行业依旧迷茫的时候，抓到了这一波反弹的机会。只是如今行业仍未走出底部，德业的业绩和估值能否持续修复也需要更多时间去验证。

格隆汇2024-06-19

中国楼市极端分化！小城市放大招也卖不动，高盛直言未来L型复苏

月5日期间，上海和北京二手房的日均交易量比4月平均分别高出27.7%和8.1%。相比之下，新房交易量分别下降0.2%和6.4%。经纪人表示，北京和上海的旧住宅通常因为地理位置更好而卖得更快。在上海，一位经纪人表示，自5月27日该市放宽首付要求以来，住宅的咨询量增加了三倍，每天的销售量从之前的500套增加到700-900套。另一位经纪人表示，房屋看房量增加60%。在北京，一位经纪人表示首都的看房量也“大大增加”。“基本上所有的中介都被约满了，”这位只透露自己姓Chen的北京中介说。中小城市继续低迷中国指数研究院没有公布小城市的数据，但单独发布了6月8日至10日期间的交易数据，显示包括最大城市在内的30个城市的交易量同比下降了16%。这表明，中小城市的房地产销售仍然疲软，购房者仍然担心资金紧张的开发商可能无法完成这些项目。 Gavekal Dragonomics的副中国研究总监Christopher Beddor表示：“较小城市正在努力激励人们购买更多房屋，但效果甚微。某个环节出问题了，问题出在开发商身上：如果不让购房者相信他们会收到开发商的预售房，房地产市场就不可能出现转机。”” Beddor表示，从长远来看，房地产市场仍将拖累这些小城市的经济，给数千万消费者带来压力，并给往往高度依赖房地产的小型地区性银行带来风险。小城市积极措施难救楼市经纪人说，小城市在降低抵押贷款利率和最低首付方面比大城市做得更多，但即使是最积极的城市，到目前为止也难以恢复需求。人口不足100万的东部沿海城市胶州将部分购房者15%的新首付限制，改为两次7.5%的首付，时间间隔为两年，以刺激那些需要住房但没有足够存款的人的需求。上海和北京的最低首付比例分别为20%和30%。但胶州的房地产经纪人并没有注意到这一政策的影响。“我的工作量和以前差不多。也许我们会收到更多的咨询，但实际上并没有多少人预约看房，”一位只透露自己姓Ma的中介表示。在负债累累的湖南省，有大约1000万人口的中心城市长沙，有关部门告诉开发商，如果买家在交易完成前改变主意，开发商将无条件退还押金，希望鼓励那些旁观者参与购房。 “现在很少有人想买房。客户认为新政策的出台正是因为市场不好，”长沙一位姓Xu的经纪人说。高盛分析师预计未来几个月会有更多的宽松措施，但考虑到低层城市和私营开发商的持续疲弱，这些措施可能只会导致房地产市场在未来几年呈现L型复苏。

超启 1评论2024-06-19

资金疯狂流入、开户量创纪录、咨询量激增85%……中国超级富豪开始将目光转向……

人民币，比2月份增长近八倍。4月的流入量比上月增长70.5%，达到223亿元人民币，而4月份香港和澳门居民的北向投资仅为1400万元人民币，自项目启动以来基本保持不变。汇丰银行作为香港的主要财富管理机构，2023年在香港的新账户开户量比2019年新冠疫情前增长了三倍以上，主要是由中国内地零售财富客户推动。Ng说，这一强劲势头在今年第一季度继续，但她未透露具体细节。全球财富管理公司的高管们表示，除了利用跨境投资渠道的大众富人外，来自中国和东南亚的超级富豪也在探索他们在香港的投资选择。 “如果我们看看去年(来自潜在家族理财室客户的)咨询量，与前年相比，我们谈论的是85%的增长，”瑞银全球家庭和机构财富亚太区负责人L.H. Koh表示，其中60%以上的咨询来自主要为中国客户在香港设立家族办公室的需求，这一趋势在今年继续。现金流动尽管中国的资本管制依然严格，个人每年最多只能汇出5万美元，但今年2月“跨境财富通2.0”项目的投资上限提高到300万元人民币，促进了资金流出。中国可能对该项目下的资金流出担忧较小，因为这些投资最终需要汇回国内。香港的财富管理人士正敦促当局进一步放宽投资计划，以满足富裕客户将更多资金转移到香港的需求。香港金管局表示，将继续适时探索进一步的优化措施，考虑到业界的反馈。为抓住这一势头，香港的一些银行已经开始提供年利率高达10%的短期定期存款，而内地银行的利率约为2%。除了银行，香港的保险公司自2023年初解除疫情防控以来，也看到内地客户需求激增。花旗银行香港及大湾区私人银行业务主管Horace Yep表示，由于内地中国客户的需求，2023年该行在香港的新账户开户量创下纪录，今年的势头依然强劲。这一需求激增的背景是中国内地投资者面临在国内存放现金的选择有限，因为长期债券的收益率已降至历史最低点。中国货币徘徊在2008年以来的最低水平，股票和房地产回报大幅下滑。 “许多内地人现在都坐拥现金，”Wang女士说，51岁的她是深圳一家互联网公司的老板，在去年年底一家主要影子银行倒闭后，她在国内对不透明投资产品的押注变得糟糕。她说，自那以后，她将资金存放在内地的活期账户中，正在研究“跨境财富通”项目。

风起2024-06-17

会员

投资外汇赚钱吗？为什么越来越多的人开始炒外汇了？

股指等任意衍生品，只要您在星期四的交易量比前三天平均交易量增加至少50%，就可以获得高额点差返利。无需复杂的计算或额外的操作，只要您的交易量达标，奖励将在周五自动发放到您的账户中。活动详情：https://download.eeeedex.com/activity/2024/active28/activity1/index.html 来源：金色财经

金色财经2024-06-11

端午+暑期大众消费提振，大消费迎低位布局机遇

航旅纵横，端午假期预计全民日均客运航班量比2019年增长6.0%，和2023年同期基本持平；全民航预计日均发送超180万人次，比2019年端午假期日均增长9.9%，比2023年端午假期日均增长10.2%。暑期即将到来，增长或将提速。旅游消费需求的持续增长，主要得益于旅游消费低频、高获得感的消费特征，是居民理性消费环节中不可或缺的一环。短期看，由于今年端午假期与高考重合，预计增长较为平稳，但6月中下旬及暑期假期开始后需求预计将呈现更快增长，参考美团数据，暑期文旅预订单量（含门票、住宿、交通等）同比增长 63%。 2、政策定位擢升+需求强劲，6月建议布局暑期消费旺季预期 1）4月社消增速趋势相对平稳，餐饮分类保持较好增长 4月份，社零总额同比增长2.3%，环比增长0.03%，多类社零数据在去年同期高基数作用下增速有所下降，分化明显。分消费类型看：餐饮业销售额增速超零售，在去年高基数下仍保持稳健增长。餐饮同比增速好于商品零售，收入同比+4.4%（前值为 43.8%）。总体来看社零总额仍维持稳步增长，节假日所带来的出行热度也使出行产业链消费保持较好景气度。随着端午节+高考的临近，关注白酒动销节奏。端午是人们祈求健康和祥和的传统节日，也是白酒品牌与消费者构建深度链接的一大重要场景。升学宴是白酒淡季动销的重要抓手，有着持续周期长、消费档次高、圈粉能力强等特点。相比于往年，今年的端午更是“撞上”了高考，节假日消费场景与升学宴场景叠加，预计2024年的端午将有“小抬头”的趋势。 2）短途高铁游与个性化旅游需求推动市场增长端午短途旅游为主，2小时高铁圈为主要目的地。根据携程，周边游预订量同比增长20%，酒店本省客源占比超过50%，租车自驾订单同比增长260%，其中92%为短途周边自驾游。从去哪儿火车票预约情况来看，2小时高铁圈内仍是旅客出游的主要目的地。北京2小时高铁圈内，热门目的地为天津、济南、石家庄、秦皇岛、大同；上海2小时高铁圈，热门目的地为杭州、苏州、南京、湖州、宁波。传统佳节下体验旅游热度更高。从目的地看，旅游供需相对分散，更趋个性化、多元化，市场偏好下沉趋势持续显现，小众目的地出游热度较高，近期社媒热点区域（如新疆阿泰勒）订单表现亮眼。从主题看，游客消费需求聚焦于目的地生活文化的深度体验与探索，融合节庆活动和民俗文化的旅游产品热度较高。 3）暑期院线热度高企，电影储备质与量兼具 2023年暑期档电影市场超预期，基数较高。2023年暑期档创造票房206.20亿元，观影人次达5.04亿，均超过2019年177.78亿元票房和5.02亿观影人次的最高纪录。档期内共有23部电影创造过亿票房，5部电影过10亿。票房贡献主力多是黑马电影，如档期冠军《孤注一掷》在上映一周前，多家电影媒体给予的票房预测仅为12-23亿元，但最终获得票房38.50亿元；亚军《消失的她》上映前两日，多家电影媒体预测的最终票房仅为7.5-9.8亿元，但最终票房达25.24亿元。 2024年高预期电影更多，仍有潜力在高基数的基础上，实现增长。多部电影具有高话题度，且制作质量较高，均有对标去年暑期头部电影的潜质。例如，前作创超50亿元票房的《哪吒之魔童闹海》；具有一定悬疑粉丝基础的陈思诚导演的《解密》；国民喜剧演员沈腾和马丽主演的《抓娃娃》；主演众多且故事背景具有话题度的《酱园弄》；在金庸小说改编电影《射雕英雄传：侠之大者》等。因此，看好2024年暑期档全国总电影票房依然能有较好表现。三、相关产品 1、食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125，C类：013126）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数（000815.CSI），中证细分产业主题指数系列由细分农业、细分能源指数等9条指数组成，分别从相关细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股，反映沪深两市相关细分产业公司股票的整体走势。根据申万三级行业，指数成分股主要分布在白酒Ⅲ（63.8%）、乳品（13.2%）、调味发酵品Ⅲ（8.6%）。 2、旅游ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数（930633.CSI），选取涉及景区、旅行社、酒店、航空机场等多子板块的上市公司股票作为成份股，以反映旅游类上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。根据申万三级行业，指数成分股主要分布在航空运输（23.2%）、人工景区（16.8%）、酒店（15.1%）。 3、文娱传媒ETF（516190）跟踪中证文娱传媒指数（H30365.CSI），选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司股票，以反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。根据申万三级行业，指数成分股主要分布在游戏Ⅲ（30.3%）、广告媒体（11.3%）、营销代理（10.5%）。数据来源：Wind，国信证券，开源证券，五矿证券，中信建投证券，截止6月6日。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-11

4E疯狂星期四交易大宗外汇指数获高额点差返利

回报。活动期间，只要您在星期四的交易量比前三天平均交易量增加至少50%，就可以获得高额点差返利。无需复杂的计算或额外的操作，只要您的交易量达标，奖励将在周五自动发放到您的账户中。这意味着，您不仅可以通过市场波动获取盈利，还能获得额外的返利，在同样的市场条件下，获得更高的回报！大宗商品、外汇和股指的投资机会丰富多样，抓住机会，实现资产的稳健增长。每周四，迎接新的交易机会，获取更高的回报，4E将始终伴您左右。活动详情：https://download.eeeedex.com/activity/2024/active28/activity1/index.html 来源：金色财经

金色财经2024-06-05

英国大选不会刺激黄金购买？造币厂数据讲述了不同的故事

金属的客户数量增加了49%，而黄金购买量比前一周翻了一番（增长了117%）。皇家铸币局的金条部门发现，客户支出每周增长145%，而首次投资者的支出增加了10%。” 他们表示，事实证明，实物投资产品，包括黄金和白银大不列颠硬币、大型金条和主权硬币，与皇家造币厂的数字产品套装一起特别受欢迎。报告还指出，49%的黄金买家年龄在44岁至59岁之间。英国的黄金需求似乎与更广泛的购金趋势相反，研究表明，与婴儿潮一代和年轻的千禧一代相比，X一代对黄金的兴趣最低。“X一代”指出生于20世纪60年代中期至70年代末的一代人。皇家造币厂的产品经理Stuart OReilly表示：“过去一周，我们看到贵金属投资的上升，似乎是由投资者的‘避险’买入推动的，他们试图减轻与当前不确定性相关的风险。选举导致人们对经济、税收和安全的未来产生更多的疑问，这可能导致投资活动激增，并提高对贵金属的兴趣。” 他还指出：“由于黄金的避险地位以及与其他资产缺乏相关性，当投资者对未来不确定时，我们往往会看到金币和金条的购买量激增。除了大选之外，投资者也在密切关注利率是否会下降以及何时会下降，同时也在关注11月的美国大选。” 根据最新的民意调查，由Keir Starmer领导的英国工党预计将以压倒性优势获胜。一些分析人士表示，尽管英国大选对西方社会很重要，但与今年的主要事件——美国总统大选相比，它仍然是一个插曲。到目前为止，全球金融市场对选举结果泰然自若。这一结果对全球经济情绪的影响有限。

金融界2024-06-04

6.4比特币/以太坊行情分析及操作思路

手里。比特币的周线有望突破形态，成交量比上一周稍微少一些，MACD还在高位，走势上本周还会以宽幅震荡为主，暂时不存在暴跌的情况，无需担心。日线级别比特币也是震荡的走势，连续几天日线都是十字星的形态，价格波动很小，价格和MA30线还在继续贴近中，预计还需要几天就能贴在一起，之后期待有一波比较不错的上涨走势，压力位73000，支撑位66092。从以太的周线收线情况来看，上周以太的走势还是非常强势的，毕竟大涨之后，回踩的并不算太多，多军还是具备再次上冲的动能的，仅仅从技术分析来看，本周的走势还是很值得期待的。以太的etf最晚大概率会在7月4日正式上线，离华尔街机构大举入场的时间已经不远了，所以大概率会提前炒作，我们可以参考大饼etf通过后的炒作走势，从27000美金拉升到49000美金，炒作持续了近两个月，如果按照大饼的炒作走势来判断，我们可以分为三个拉升阶段(如图1），第一个阶段就是假消息，真拉升，而以太的消息放出来的时候也是有很对人持有怀疑态度的，结果以太还是在大家的犹豫中上涨，第一波拉升后进入了第一阶段的盘整，随后在大饼在etf正式获批之前又进行了第二波拉升，个人认为当前以太就是随时可能开启第二波拉升的阶段，然后开始继续盘整，等消息落地之后，在进行一波回踩。当时最大的丰收季就是在大饼的etf上线交易的消息落地的后两周开启的，大饼也是从4万直接爆拉到新高73000多美元！那么如果按照现在这个走势来看，以太本月的拉升高度或许不会突破前高，即使能突破前高个人认为也是阶段性出货的机会，等带消息落地后可以在接回！那么针对当下我们需要把握的就是从第一阶段的盘整区拉升到第二阶段盘整区中间的这一段拉升行情，个人感觉以太的调整时间也差不多了，大概率会在本月的CPI数据之前就拉升上去，然后开启震荡盘整，然后再等消息落地之前，再次创出新高后再回测，也就是本周大概率会有一波不错的行情出现！行情瞬息万变，具体进出场点位根据实时行情去决定，破位顺势跟进即可！操作上轻仓进场，不要贪婪，落袋为安。注意把控风险！有想跟上操作的欢迎大家与我一起探讨交流。来源：金色财经

金色财经2024-06-04

牛市中的爆发赛道：去中心化衍生品市场小结

SynFutures，它的24小时交易量比第二名的dydx还要多3亿美金。 SynFutures 的成交量根据DefiLlama的数据来看，SynFutures是从今年的3月份，数据开始有着明显的变好。一个重要的时间节点是，在2月29日SynFutures发布了V3 协议。从数据可以看到，SynFutures整个23年的日交易量基本处于15M~30M区间。从24年的3月开始，日交易量就开始了明显的提升。首先是提高到80M左右，然后3月下旬达到300M左右。之后从4月开始，日交易量已经提高到1B的量级，是去年的30~60倍。最高的日交易量达到了1.7B。从数据可以看到，SynFutures的日交易量并不是短时间一些利好的刺激。而是从4月开始一直处于非常高的位置。 SynFutures这一系列靓丽的数据，让我对它进行了仔细的研究。V3版本主要上线了专门为合约打造了Oyster AMM （oAMM）系统，这背后有两大的优势。第一大优势是它可以实现每一个衍生品交易对都有单独的流动性池，这样不会导致全局的系统性风险。并且它可以Uniswap V3、Maverick那样，允许流动性集中在特定的价格区间内。大大提高了资金的利用率并增加了交易深度。从数据来看，SynFutures的交易量与TVL的比值高达19.48，远超dydx的2.68和GMX的0.34。而SynFutures第二大特点，是许任何人，在任何 EVM 链，采用任何 ERC 20 token 做保证金，并只需 30s 内即可完成整个上币流程。在我看来，这个在未来的潜力非常的大。说到这里，扯开来聊一下Uniswap成功的原因。在上个牛市，去中心化交易所Uniswap实现的大的跃进，短短1年时间，交易量从默默无闻到直逼一线交易所。大部分人可能把它归功于去中心化交易的必然趋势，但是我并不认同。真正的原因是它可以任何人自由的上币交易。让我们回忆一下，在dex出现之前，一个币要交易，即使是上小交易所，都需要BD、提交资料、等待审核回复等等，先不说交易所的上币费用和各种要求，刚是流程都需要漫长的时间。而在uniswap只需要1分钟，组建LP后可以交易。所以说dex的出现后，带来了巨大的便利。在牛市中，每日都涌现出大量的新项目，uniswap自然成为了首选。所以，在牛市中无需许可的上币功能，属于王炸级别的功能。现在这个赛道中只有SynFutures拥有，在可能成为未来再上一个台阶的利器。小结：在这个牛市，衍生品赛道是必须要关注的。可以肯定的是，在牛市中这个赛道的交易量至少是10倍以上的增长，是实打实的基本面变好。在衍生品中，竞争对手也比较多，老牌的有dydx和gmx，相对于现货依然处于低估的状态。最近几月的交易量冠军SynFutures，也值得重点关注。它尚未发币，撸毛党可以提前参与。毕竟当年dydx上所带富了一大批人。融资超过3600万的SynFutures也受到Pantrea、Dragonfly等头部机构的追捧。来源：金色财经

金色财经2024-05-31

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