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黄金价格持续攀升，黄金基金ETF（518800）涨超1.4%
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通证券认为，美有关部门加息接近尾声，贵金属价格有望持续向好。在美欧银行业事件尚未出现定论的背景下，若3月CPI数据进一步降温，美有关部门加息预期或进一步降温。持续看好包括黄金在内的贵金属板块性投资机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-04-06
3月份大宗商品价格指数冲高回落，后期或延续震荡
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行或继续维持震荡偏弱态势。 3月份有色金属价格指数为846.70，环比下跌0.97%，同比下跌12.19%。 3月，六大基本金属价格多数下跌，其中镍价下跌幅度最大。银行业风险引发避险情绪，美联储加息25个基点，后续态度偏鸽；国内经济继续复苏，但需求回升强度不大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年3月末价格69650元/吨，2月末价格68540元/吨；A00电解铝2023年3月末价格18650元/吨，2月末价格18310元/吨；1#铅锭2023年3月末价格15125元/吨，2月末价格15175元/吨；0#锌锭2023年3月末价格22780元/吨，2月末价格23140元/吨；1#锡锭2023年3月末价格208000元/吨，2月末价格209750元/吨；1#电解镍2023年3月末价格184080元/吨，2月末价格206180元/吨。宏观方面，外围系统性风险担忧情绪持续减弱，国内经济延续复苏节奏。现货方面，3月传统消费旺季成色稍显不足，加上铜价持续高位运行，下游畏高情绪浓厚，且高铜价影响下游订单状况，抑制消费需求。整体来看，外围的银行风险事件虽看起来暂时未有更深一步影响，但高通胀的状况仍是隐忧，国内消费复苏虽在持续进行，但需求也非大幅好转，预计短期铜价仍将震荡运行。 3月份基础化工价格指数为1115.90，环比下跌1.32%，同比下跌8.03%。 3 月甲醇市场内外盘同步走跌，整体气氛一般；煤价偏弱，市场主要交易逻辑在供应预期压力以及需求弹性不大的问题上，并持续聚焦宝丰投产进度。3 月外轮卸货较前期预估大增，但因港口表需提升而导致库存延续低位。因上下游整体库存结构健康，因此价格跌势不快。国际供应充裕，需求不佳配合着东南亚库压凸显导致 CFR 中国主港价格向下，进口货装船成本同步走低。展望后期，原料煤炭或阴跌态势，甲醇下游利润压制依旧存在。预计 4 月甲醇供应压力或逐步凸显，西北甲醇价格将在 2100-2300 元/吨之间，江苏太仓价格或围绕在 2450-2550 元/吨之间。 3月份橡胶塑料价格指数为763.88，环比下跌1.02%，同比下跌17.79%。 3月中国天然橡胶市场行情下跌，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为11578元/吨、10806元/吨和1402美元/吨，环比分别下跌4.25%、1.68%和3.16%。预计天然橡胶市场4 月份或有小幅下跌趋势，全球天然橡胶主产区逐步进入开割季节，供应端存增量预期，下游轮胎企业成品库存开始累库，对原材料库存周转谨慎，4月份轮胎企业产能利用率或有下滑，国内天胶显性社会库存继续施压，供需基本面仍显弱势，拖拽天胶价格走跌预期，但当前天胶价格行至低位，下跌幅度较小。 3月份建材价格指数为1466.89，环比上涨2.97%，同比下跌5.81%。 3月以来，全国水泥价格行情震荡上行。3月水泥需求持续回升，尽管经历了雨水天气的影响，导致南方多地需求受挫，但在基建强劲发力的带动下，整体好于去年同期。 4月北方需求持续回暖，南方进入传统旺季，施工节奏提速，整体需求或冲至上半年高点，但供应大幅增加引发区域内市场竞争，上下游市场博弈，因此预计4月水泥价格涨跌互现。 3月份造纸价格指数为957.76，环比下跌0.35%，同比上涨0.20%。 3月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈先跌后涨趋势。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3075元/吨和3926元/吨，环比分别下降8.5%和5.9%。主因开年后终端消费持续低迷，叠加进口纸增量冲击，纸企库存呈持续攀升趋势。为缓解库存压力，规模纸企多基地于3月下旬开始陆续安排轮流停机检修政策，叠加下游二级厂原纸库存已消化至低位，停机动作刺激下游拿货积极性，月度纸价微幅上扬。隆众预计，4月份进入传统淡季，叠加下游企业阶段性补库结束后，需求面暂无利好支撑，然部分纸企安排停机检修，库存压力有所缓解，瓦楞纸降价受阻，预计瓦楞纸市场稳中窄幅盘整为主，价格波动有限。 3月份纺织价格指数为896.21，环比下跌1.15%，同比下跌15.73%。 3月，中国 PTA市场现货均价5965元/吨，环比上涨7.36%，同比下跌1.63%。3月PTA市场整体呈现涨势，加工费修复、月差拉大。2月底起，PTA供应减量较大，叠加市场普遍看好国内需求预期，市场价格持续上涨；3月中上旬，伴随检修装置陆续重启及加工费修复后的装置提负，供应回升叠加硅谷事件触发系统性风险，市场价格大跌。然而，相应缓冲政策出台后的宏观弱势有缓解，叠加PTA现货流通偏于集中以及PX有装置意外降负，继而央行降准以及聚酯需求稳健，产业供需持续去库，市场价格由低位反弹。下旬，有供应商持续买盘，叠加下游负反馈未进一步发酵，产业供需紧平衡，市场价格高位拉升。预计4月PTA市场高位运行后趋弱。考虑美联储未来加息预期宽松且经济衰退可能缓和，叠加PX检修季，新增产能量产尚需时间，供应偏紧下成本支撑存在；继而内贸修复预期仍存，聚酯成品库存可控而原料库存低位，PTA现货供应流通仍偏紧，产业供需预期在中下旬前无大矛盾，市场价格仍将居高。下旬或伴随着下游负反馈升温，供需边际弱化，PTA现货流通缓解下的市场价格逐步松动。 3月份农产品价格指数为1672.88，环比下跌2.21%，同比下跌4.21%。 3月份国内连粕延续弱势格局。截至3月31日，连粕主力约M2305报收于3511点，环比上月下跌264点，跌幅6.99%。纵观整个3月份的连粕走势，基本上处于震荡下行的趋势，下方低点不断探出，临近月底逐步企稳。展望后市：连粕M2305期价虽刚经历3月份的大幅下跌，4月支撑力度预计仍相对较弱。具体来看，4月上旬或以震荡运行为主，大体围绕3500点关口上下波动，下方支撑暂时看前低的支撑力度如何，上方则关注3600点压力。4月下旬或在油厂开机率回升，豆粕库存增加，豆粕现货出货再度偏慢，且市场买需清淡的局面下，豆粕基差阴跌，这将压制M2305的反弹空间，以及压制其反弹动能。至于现货方面，4月份进口大豆量较预期下降，Mysteel农产品数据显示4月油厂大豆到港预计825万吨，供给仍不会紧缺；且5月大豆到港有望进一步增加，达到单月千万吨级别，这将令本就豆粕销售进度偏慢的油厂面临巨大的压力考验，同时下游饲料养殖企业的原料采购积极性很难调动起来，豆粕现货将进入面对供给的压力时期。 3月连盘玉米主力合约 C2307 结算价格呈现震荡下跌态势。基本面来看，月初随着气温回升，东北产区玉米上市节奏有所加快，粮点出货积极，玉米潮粮供应明显增加，但市场收购主体趋于谨慎，建库意愿偏低。销区市场下游需求持续疲软，现货成交较差，对后市预期偏空。月中下旬，小麦价格大幅下跌，与玉米价差不断缩窄，部分饲料企业用小麦进行替代。且有消息称将进口俄罗斯饲用小麦，对市场心态影响较大，市场看空氛围浓厚。展望4月份，小麦下跌对玉米的影响仍将延续，但随着市场余粮不断消耗，玉米供应压力将减弱。4月份进口玉米到港数量或将下降。加上下游需求将有所恢复，玉米价格有望重新站稳。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。欧美银行业流动性危机暂时未有更深一步影响，但高通胀隐忧仍存，5月份美联储和欧洲央行仍有加息可能，欧美制造业持续收缩，外需不容乐观。一季度中国经济整体呈现企稳回升态势，但复苏态势并不稳固，需求尚未全面恢复。欧佩克意外减产刺激国际油价大幅上涨，而钢铁、动力煤、水泥等行业呈现“供给高位运行，需求韧性不足”格局，价格震荡偏弱。综合来看，4月份大宗商品价格指数或震荡运行，涨跌空间不大。
我的钢铁网2023-04-05
天风证券：给予凯立新材买入评级，目标价位98.3元
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　风险提示：行业技术升级迭代的风险；贵金属价格波动及资金占用较高的风险；定增无法发出或项目进展不达预期风险；证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.41亿，根据现价换算的预测PE为28.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，凯立新材（688269）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-03
Mysteel：汽车原材料周报（3.27-3.31）
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势。综合来看，宏观利空情绪缓解带动有色金属价格反弹，基本面供需边际改善、成本暂时稳定，但目前电解铝利润水平已有明显恢复，国内PMI数据为铝价带来支撑，预计本周铝价将持稳运行四、汽车行业动态信息一览 1.中科院院士孙世刚：锂离子电池面临资源、能量、安全、极端环境四重挑战在4月2日举办的中国电动汽车百人会上，中国科学院院士孙世刚表示，现有锂离子电池面临着四个重大挑战：一、锂等资源严重限制其规模储能应用。目前，我国70%的锂依赖进口，亟需发展新的材料体系；二、能量密度接近理论极限，锂离子电池远不能满足发展重大需求，限制了多场景应用；三、安全事故频发，2021年我国新能源汽车起火约3000起，新能源汽车起火事故率为0.9-1.2/万辆；四、极端环境的适应性不足，特别是在水下深海探测、升空探测等极端环境下，都需要更好的适应性。 2.上海累计推广新能源汽车超过100万辆 3月31日，从上海市政府新闻通气会上获悉，近年来，上海重点培育新能源汽车产业发展。截至目前，上海累计推广新能源汽车超过100万辆。汽车行业原材料周报即将上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-04-03
Mysteel：家电原材料周报（3.27-3.31）
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势。综合来看，宏观利空情绪缓解带动有色金属价格反弹，基本面供需边际改善、成本暂时稳定，但目前电解铝利润水平已有明显恢复，国内PMI数据为铝价带来支撑，预计本周铝价将持稳运行四、家电行业动态信息一览 1.1-2月马鞍山出口空调71.8万台，同比增3062.5% 据马鞍山海关数据显示，今年前两月，马鞍山市出口空调71.8万台，同比增加3062.5%，价值5亿元，同比增长1924.6%。 2.迎旺季制冷剂景气度走高，上游萤石率先涨价近期，受需求回暖、厂商心态变化影响，制冷剂行业景气度走高。业内人士表示，去年为争夺三代制冷剂配额，存在价格倒挂，今年企业再无亏本销售必要，预期好转。制冷剂主要上游原材料中，萤石价格则于3月率先涨价，达到3100元/吨，处于较高水平。业内预计萤石企业整体毛利同比、环比都有提升。家电行业原材料周报详细版即将全面上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-04-03
华鑫证券：给予中国中铁买入评级
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众多行业，同时由于其自身资源稀缺性，钼金属价格有望持续景气。　　铜价有望维持高位景气。 2023 年 3 月伦敦金属交易所铜现金结算价月均价格为 9037.5 美元/吨。 2022 年全年铜价平均为8759 美元/吨，整体处于历史高位震荡区间。未来两年国内下游房地产，家电消费需求有望复苏，同时美联储将放缓加息步伐，乐观预计铜价有望维持高位震荡。　　我们认为公司依靠其丰富的矿产资源，可充分受益于部分有色金属行业的景气度上行，有望持续为公司发展提供新动能。　　盈利预测　　预测公司 2023-2025 年收入分别为 13265、 14539、 15993 亿元， EPS 分别为 1.59、 1.80、 2.03 元，当前股价对应 PE 分别为 4.4、 3.8、 3.4 倍，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　（ 1）基建投资增速不及预期；（ 2）宏观经济下行压力加大；（3）部分项目收益率不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券贾宏坤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利308.23亿，根据现价换算的预测PE为5.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为8.89。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国中铁（601390）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-02
突破2000美元后失去动力！银行危机消退，黄金接下来何去何从？
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，许多投资者在过去两周转向黄金，推动贵金属价格自2022年3月9日以来首次突破2000美元。然而，自那以后，黄金失去了动力，徘徊在1970美元左右，导致投资者质疑这种资产的未来可能是什么。事实上，在经济不确定、金融市场波动以及全球金融和货币体系不稳定的时期，黄金传统上是一种避险资产。在此期间，投资者经常涌向黄金，将其作为“优质资产”的解决方案，以避开股票等被视为风险较高的资产。这一趋势在过去几周已经很明显，美国多家银行破产、瑞士信贷和德意志银行出现问题等事件，引发了投资者对全球银行体系实力的质疑，促使他们在黄金中寻求安全。此外，据路透社报道，本周早些时候，法国当局搜查了五家国际银行在巴黎的办公室，涉嫌财政欺诈，这可能会导致超过10亿美元的巨额罚款和逾期利息支付。由于许多投资者仍不确定全球蔓延的可能性和系统性风险的整体水平，黄金可能会利用这种不确定性，在未来几周和几个月发挥其作为避险资产的关键作用，这取决于该行业的发展。此外，在许多分析师看来，经济衰退风险(尤其是在美国)比以往任何时候都要高，原因是美联储(Fed)实施了激进的货币政策，而且没有任何迹象表明美联储将在短期内放缓。由于美国加息对硅谷银行债券投资组合的影响，该行遭受了重大损失，在硅谷银行破产后，债券市场不得不应对重大波动，迫使投资者在恐慌中转向黄金，而不是债券。债券市场的这种变化主要是由于投资者转向安全资产，以及对美联储货币政策可能放缓、甚至未来可能降息的预期。尽管市场动荡和银行业危机仍在持续，但上周联邦公开市场委员会(FOMC)还是决定将利率提高0.25个百分点，将目标利率区间提高到4.75%-5.00%。尽管美联储官员强调，银行体系仍然强劲而有弹性，拥有足够的资本和流动性，但他们也表示，对抗通胀的努力尚未结束。一些专家警告说，美联储的行动可能会增加美国经济衰退的可能性，这可能会导致更多的银行倒闭。投资者将密切关注所有新的经济数据和统计数据，以及有关银行业健康状况的任何消息，这可能导致美联储改变其加息轨迹的计划。 4月7日周五，3月份非农就业报告将发布，可能显示就业增长放缓。许多分析人士和投资者认为，最近银行业的动荡对美国的就业市场产生了不利影响。由于更严格的贷款标准和更高的借贷成本可能会导致贷款减少，失业率可能会上升，并限制就业增长。本月初黄金价格暴涨的原因之一是人们担心破产银行的一些客户可能会蒙受损失。这是因为政府只保护一定金额的存款，在美国通常是25万美元，在欧洲通常是10万欧元。此外，当一家银行破产或陷入困境的公司不得不迅速出售时，一些股东和债券持有人会损失全部或部分投资，就像瑞士信贷(Credit Suisse)被瑞银(UBS)收购时那样。例如，瑞士信贷的AT1债券持有人看到他们的投资价值消失，因为债券的价值接近于0。鉴于这些风险，许多投资者可能正在重新平衡他们的投资组合，并可能决定增加黄金。黄金通常被添加到金融投资组合中，以更好地分散投资，并作为一种相对稳定的避险资产，因为它的价格无法由央行控制。它也是一种不会随着时间而变质的商品。如果不热衷于购买和储存实物黄金，可以使用金融产品来接触黄金，如ETF、期货、期权、黄金相关股票和价差合约。
超启2023-03-31
鲍威尔一个巴掌拍不响！黄金遇“利率乱流”看涨不变 DeltaStock：欧元、日元和英镑交易前景分析
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，但从中期来看，远看仍处于上升趋势。贵金属价格继续在日线图上创出更高的高点和低点，表明上升趋势正在发挥作用。因此，根据市场格言，“趋势是你的朋友，直到最后弯曲”，技术前景有利于多头。突破关键的2009美元3月顶部将确认进一步上涨，金价的下一个目标将位于2022年3月高点2070美元。 (来源:FXStreet) Joaquin指出，黄金多头必须守住关键的3月22日摆动低点1934美元才能保持优势。然而，如果每日跌破并收于该水平下方，则会对趋势的整体看涨评估产生疑问。这样的走势可能会导致价格急剧下跌至50天简单移动平均线(SMA)提供的1990美元支撑位。有迹象表明，金价可能正在形成一个三角形模式，因为它在有限的范围内来回震荡，并且在较短的时间框架内仔细检查该模式，可能会为交易者提供机会，以比更广泛的更大胆的水平进入突破交易上面突出显示的范围参数。以下是DeltaStock每日欧盘的外汇技术分析：欧元/美元欧元/美元自上周末开始并在突破心理阻力位1.0800后，成功延续强劲的上行趋势，而在多头未能突破阻力位1.0862后受到限制。今日交易时段预期修正至支撑位1.0800，交投维持在1.0800-1.0860窄幅区间内。在公布美国初请失业金人数和GDP的经济数据期间，波动性可能会飙升，好于预期的数据将为卖家进入市场提供必要的刺激市场，并带领该货币对走向1.0755的支撑位。阻力位：1.0860 1.0905 支撑位：1.0800 1.0755 (来源:DeltaStock) 美元/日元美元/日元在克服关键阻力位133.00和继续其在成功突破阻力位131.70后开始的上行趋势方面面临严重困难，该阻力位目前是空头的关键支撑位。只有确认突破阻力位133.00，才表明整体负面市场情绪发生变化，并可能导致该货币对测试阻力位133.87。然而，下行趋势似乎仍然完好无损，今天交易时段最有可能出现的情况是空头重新控制市场并攻击131.70的支撑位。如果成功突破该位置，则很容易为该货币对走向下一个关键支撑位130.00铺平道路。阻力位：133.00 133.87 支撑位：131.70 130.40 (来源:DeltaStock) 英镑/美元多头无法获得足够的动能来突破关键阻力位1.2345，该货币对目前正走下行方向，可能测试支撑位1.2280。如果突破该水平，则很有可能出现更深层次的修正，指向 1.2187 的支撑位，这实际上是今天交易时段的预测。在另一种情况下，多头占上风并设法克服1.2345的阻力，该货币对可能升向1.2415的阻力。阻力位：1.2345 1.2415 支撑位：1.2278 1.2187 (来源:DeltaStock)
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小萧2023-03-30
摩根大通、德意志银行和美银美林“操纵黄金”！研究分析师：真实的金价迟早反弹
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何在2008年至2016年间上下波动贵金属价格，以借此获取利润。检察官说，两人都“滥用其在办公桌上的高级职位，以规范他们的市场操纵并向年轻交易员灌输思想”。政府表示，诺瓦克指导一名年轻交易员“在”他被标记为欺骗后“向摩根大通合规部撒谎”，诺瓦克后来向他施压“不要认罪并配合政府的调查”。辩护团队的量刑备忘录将于4月到期，被告定于6月初被判刑。在较早的欺诈案件中，德意志银行(Deutsche Bank AG)的两名前贵金属交易员在2021年被判处1年徒刑。本月早些时候，美国银行美林(Merrill Lynch)部门的两名前交易员也是如此。 2023年银行业危机 Anna提到，2023 年的银行业危机是在硅谷银行的储户开始要求退款之后开始的。由于硅谷银行持有的流动资金很少，该银行无法满足其客户的需求。相反，该银行的大部分资金都停留在政府债券上，一旦美联储变得强硬并且利率开始上升，政府债券显然就开始贬值。后来，这场危机蔓延到其他不太稳定和可靠的银行，因为他们的客户也开始恐慌。最后一家遭受重创的银行是瑞士信贷，在瑞士政府强制执行并担保交易后，瑞士信贷被瑞银(UBS)收购。 “您可能会认为整个情况现在已经结束，市场现在没有什么可担心的。我也希望如此，但这似乎不太可能，”Anna继续强调。 “我之所以如此悲观，是因为尽管进行2008年后的改革，但美国的银行体系总体上还是很脆弱的。美国金融专家Erica Jiang、Gregor Matvos、Tomasz Piskorski和Amit Seru就《2023年的货币紧缩和美国银行脆弱性：按市值计价的损失和未投保的储户挤兑？》进行深入研究。这项工作发表于2023年3月13日。根据研究，问题的规模非同寻常。假设美国所有存款人中只有一半决定获得自己的现金，则将近190家银行面临减值风险甚至受保存款人。” “这意味着，可能有3000亿美元的受保存款处于危险之中。如果没有保险的储户开始取款，最糟糕的情况就会发生。银行将不得不抛售其资产，而这些资产又会贬值。” 众所周知，超过90%的硅谷银行存款没有保险。 (来源:Seeking Alpha) 她也点出一个要素，即使是非常稳健的银行，如纽约梅隆银行、花旗集团，甚至摩根大通，都有超过50%的未投保存款。如果利率进一步上升，可能会发生减价出售。这意味着资产会贬值得更多，而客户会开始更加担心，同时提取现金。 “我的意思是，银行业危机可能还没有完全结束。” 美联储主席鲍威尔明确强调他2%的通胀目标，当然大多数中央银行都试图达到这个数字。但鲍威尔多次提到，这个通胀目标是他的首要任务，甚至超过了充分就业。美联储本身预计今年还会加息25个基点，然而自最近的加息以来，并没有过去多少时间。“当然，我们不知道下一次紧缩之后会发生什么以及经济衰退何时会发生。” Anna也指出：“但它看起来很可能会在不久的将来发生，事实上，当利率处于多年高位时，很难偿还债务。” (来源:Seeking Alpha) “它们接近2007年的水平，由于其印钞能力，美国政府仍有能力偿还国债。但是，让我们不要忘记负债累累的公司和私人家庭。其中许多人不得不借钱，而且无法以这种水平偿还债务。显然，他们没有印刷机，迟早会资不抵债。这显然会引发经济衰退、失业和贫困。” 黄金下行风险短期内，一旦美联储再次加息，可能会引发金价短暂回调，较高的利率意味着短期内商品价格较低。“但有趣的是，美联储收紧货币政策越多，黄金和其他贵金属的长期涨势就越大。” 她继续补充：“换句话说，如果美联储真的收紧过度，美国乃至全球经济很可能会陷入衰退。反过来，这将引发更多的印钞活动，从而导致非常高的货币供应量，这显然利好黄金。” 然而，她认为唯一的主要风险是市场操纵。 “已经有很多关于欺骗的文章，换句话说，主要金融机构被指控人为压低金价。实物黄金和纸黄金市场之间存在明显的脱节。许多投机者购买黄金期货、ETF和期权，而不是实物金条和金币。” “这为压低金价提供了大量机会，例如在货币宽松规模空前的2020-2022年期间，金价保持相当温和的理由确实太少了。” Anna总结说：“显然，美联储正面临一个非常艰难的两难选择：是让通胀过热，还是引发更大的危机。美国经济没有经历最好的日子。近期极有可能出现经济衰退，这对黄金非常利多。银行业危机似乎并未因瑞士信贷的收购而结束。” “如果美联储实现软着陆，我会很高兴，但这似乎不太可能。然而，如果在不久的将来出现更大的危机，黄金投资者将获得更多收益。我认为，市场操纵是看跌黄金的唯一合理理由。”
小萧2023-03-30
芯片需求周期下半年有望复苏，可考虑左侧布局
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走弱，未来美国继续向上加息空间有限，贵金属价格有向上支撑。我们长期看好黄金基金ETF（518800）的投资机会，但“入场”黄金需要择时。首先，在当前宏观背景下，长期CPI数据中枢短期内难以快速回落；美国加息进入尾声，美债名义利率曲线倒挂无法长期维持，实际利率中枢将因此而下降；全球金融机构持续增持黄金，黄金的战略配置地位正在不断提升。但同时，金价已行至高位，入场还需等待合适的时机。如果系统性风险得到遏制，市场恐慌情绪将得到暂时缓解，黄金存在回调机会，需要择时进场。当前全球金融机构对货币金融自主可控程度越发重视，金融机构购金需求维持在高位。在需求总量保持稳定的前提下，黄金“超主权”货币的属性将持续凸显，将对优化外汇储备资产结构、保持黄金在外汇储备中占比以及稳定币种信用起到至关重要的作用，对金价产生合理支撑。投资者可以积极关注黄金基金ETF（518800）的投资机会。 3月29日军工ETF（512660）下行1%，已经连续4日下跌。与此同时，资金正在加速流入军工板块，军工ETF已连续5日净流入，累计超4.3亿元。在有关部门支持军工央企做强做优做大的背景下，军工央企有望实现更好的高质量发展。来源：Wind 最近大热的人工智能相关概念在军工领域目前应用有限，但未来存在多重应用价值和优势。信息优势方面，人工智能可以快速分析和识别有用信息，从而给军队带来信息优势；决策方面，人工智能算法对各类决策进行评估，帮助人类更好地预测对手行动和减少决策失误；风险和成本方面，自主化系统等能够从事危险和繁琐的工作、降低作战人员的风险和成本。人工智能可用于情报和侦察、自主武器、指挥控制等诸多方面，相关应用或将逐步落地。 2022年10月底以来，防控政策切换背景下，经济复苏预期强劲，横向比较诸多困境反转的方向，军工行业需求受益程度排名相对靠后。受此影响，军工板块走势相对较弱，过去120日内，军工板块累计下跌5.18%，在所有中信一级行业中排名靠后。来源：Wind 与之相对的是，军工行业绝对增速仍维持较高水平，且估值水平较为合理。当前估值位于历史10%分位左右，性价比较高。随着报告期逐渐接近，行业整体beta有望迎来扩张趋势。感兴趣的小伙伴可以关注军工ETF（512660）。来源：Wind 另一个央国企占比较高的板块是交运，央国企在交运行业中具有重要地位。交运ETF（561230）3月29日上涨0.41%，仍处在震荡区间内。交运行业央国企普遍处于被低估状态，多聚集在偏传统重资产型的交运子行业——公路铁路、航运港口、航空机场。从各子板块估值同样可以看出，当前交运板块整体估值相对历史平均较低。来源：招商证券，Wind 根据民航局发布数据，2023年2月民航旅客运输量4320万人次，同比增长38%，其中国内航线旅客运输量4249.5万人次，同比增长36.1%，国际航线旅客运输量70.6万人次，同比增长756%。当前国际航班仅恢复至2019年同期的16%，受跨国航线还在恢复过程中和签证发放速度影响，国际航班仍有进一步恢复的空间。航空板块之外，快递和油运板块前景同样值得看好。今年年初以来，全国各地区各部门把恢复和扩大消费摆在优先位置，中期来看，伴随防控政策优化，线上消费将呈现复苏态势，快递需求修复趋势良好。虽然美国原油库存增加至近两年来的最高水准，但美国小幅加息，并暗示即将结束进一步加息行动，为油价上行提供动力。可以关注交运ETF（561230）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-30

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