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中国这一时点或宣布！知名机构:若美大选现这一幕中国恐推高达11万亿元财政刺激

的作用，北京应该准备好投入比2008年金融危机后推出的4万亿元人民币更多的资金，但之前反应的长期后果应该提醒政策制定者仔细思考和行动。作为财政刺激政策的坚定倡导者，余永定说，新一轮的支出应该超过2008年的数字，因为中国目前的经济规模超过了以前的规模。关于另一位前高级顾问的建议——在未来一两年内通过发行特别国债来使刺激规模至少达到10万亿元人民币——余永定表示，这是“值得考虑的”。美国彭博社10月3日报道称，中国知名经济学家贾康说，中国有空间通过发行高达10万亿元人民币的特别债券来加大对经济的财政支持。

tqttier2024-10-24

中国经济刺激重量级声音！摩根大通:最新刺激并不代表中国“不惜一切代价”的时刻

。”4万亿元指的是中国在2008年全球金融危机期间推出的刺激计划。朱海斌说：“我们已经看到政策转变，但这实际上并不是180度的政策转变。” 自9月底以来，中国已经推出或宣布了一系列措施以帮助其正在放缓的经济，包括降息、支持股市和房地产市场的措施、降低地方债务风险的承诺，以及对大型国有银行进行资本重组的计划。中国的最新一轮刺激举措导致许多经济学家上调了对中国今年经济增长的预期，使其更接近官方设定的5%左右的增长目标。这些举措还引发中国股市的强劲反弹。然而，随着人们越来越怀疑当局是否愿意动用更大的财政火力来果断扭转经济，这种乐观情绪已经消退。朱海斌表示，假如投资者认为中国会更加重视消费和内需，他们可能会“继续感到失望”。不仅投资者对此感到失望：美国财政部长耶伦(Janet Yellen)周二重申了她的观点，即促进消费者支出对于中国实现不造成全球产能过剩的增长非常重要。她在新闻发布会上表示：“到目前为止，我要说的是，我还没有真正听到中方宣布以我所希望的方式解决这个问题的政策。” 朱海斌预计，中国政府将继续把重点放在发展中国的工业基础上。服务行业朱海斌说：“我不认为政府会放弃推动制造业升级的政策议程，虽然追求更高的生产率是合理的，但中国官员需要意识到，现代经济中的生产率不仅来自制造业，也来自服务业。” 中国国家统计局的数据显示，服务业是中国最大的雇主，去年提供了48%的就业岗位，而工业和第一产业分别为29%和23%。朱海斌认为，如果政府能有效提升服务业，可能就不必为家庭提供大规模的直接补贴——特别是官员们表示，他们仍然优先考虑就业，作为提高家庭收入的一种方式。朱海斌指出，支持服务的关键是为其发展提供一个稳定的政策环境，这并不需要大量的政府投资。他补充说，最近在教育、游戏和互联网等领域的政策有所改善，尽管还有更多的平衡工作要做。朱海斌还预测，北京方面将谨慎行事，不会在新的一年收回经济支持措施。中国官方10月18日公布，今年第三季中国经济同比增长4.6%，虽然低于上一季的4.7%，但略高于路透社和彭博社预测的4.5%。由于增长超出其预期，摩根大通随后上调中国今年经济增长预测至4.8%。

tqttier2024-10-23

美股未来十年何去何从？摩根大通与高盛看法迥异

000年代前10年的糟糕表现归因于全球金融危机，并承认可能出现未知的冲击。“但总体而言，我们认为美国公司很极端，他们手段犀利，而且很擅长提高利润率。”

金融界2024-10-23

摩根大通和高盛看法截然相反，华尔街对美股未来充满分歧？

他将21世纪头十年糟糕的表现归咎于全球金融危机，并承认存在未知冲击的可能性。“但总的来说，我们认为美国企业非常——他们非常强势，非常擅长提高利润率。”

Peng2024-10-23

穷国逆袭，有多难？

无法消除。 1997年11月，韩国爆发金融危机，国民经济陷入衰退，曾于1995年获得的“高收入国家”头衔也一度失去。直到金大中上台后，进一步消除官制金融风气，才将一度迷茫的韩国重新拉回自由化、国际化改革道路，2000年后再度迅速崛起。比如，外资可以投资非上市公司，甚至允许外国人拥有商业银行和成为银行高管——利用外资参股整顿金融系统。他还试图推动财阀业务互换，以打破财阀的垄断，但是很多财阀则趁机垄断了更多的领域。再之后的事情，更加错综复杂而精彩，但不是本文的重点。 03 尾声韩国几十年的发展，的确有很多不光彩的地方，但不能因此就否定基本事实。比如，汉江奇迹那一段历史，中文互联网相当一部分人固执地认为，韩国的崛起就是靠美国援助、男人流血、女人卖S，跟自己关系不大。首先，如果靠外援、卖S就能经济繁荣，那泰国、菲律宾以及拉美的许多国家，早就是发达国家了。其次，事实上任何一个国家的工业化过程，都是这样的，韩国并不是个例。英、法在工业化进程中，工人的劳动时间甚至还要超过韩国人；乃至远赴东南沿海进厂的那两代人，谁不是这样。 …… 数据不能证明所有事情，但绝对能说明大多数事情。 1961年，韩国人均GDP82美元，是世界上最穷的国家；1994年，人均GDP突破一万美元；2006年，人均GDP突破2万美元，完全跨越中等收入陷阱；2023年，人均GDP达到35570美元，超越日本…… 至少在经济层面，韩国毫无疑问是成功的。而它的成功，能在很大程度上证明“制度影响繁荣”这一研究的正确性。哪怕此时此刻，许多人对韩国式的内卷和阶级固化感到恐惧……平均每年有60万人移民海外，远远超过出生人口（2023年23万），移民率冠绝世界…… 这些现象都很不好，但也很难说多坏。韩国人吐槽的生活，是世界上绝大部分国家、尤其是他们的北方同族，做梦都羡慕的。至少对普通人而言，在一个现代国家生活的下限，远比在古代生活的上限高得多。就像我们身边的许多人，时常会抱怨大环境这不好、那不好。但再怎么抱怨，难道真有人愿意回到50年前、甚至100年前去？不会的。（全文完）

格隆汇2024-10-22

美国“黄金狂热”重磅信号！分析师：房地产投资意愿下降至历史最低点……

水平，约为27.3%。在2008年全球金融危机爆发前达到顶峰后，随着利率下降，这一比例稳步下降。 (来源:GoldBroker) 随着长期利率上升，借贷能力可能再次恶化。出乎所有人的意料，美联储的降息在最近几周并未产生预期效果，长期利率实际上大幅上升。房地产利率快速恢复上涨，出乎所有人的意料。 (来源:GoldBroker) 莫瑞尔强调：“没人愿意出售房屋，因为没人愿意放弃3%或更低的抵押贷款利率。许多房主因为这些利率水平而不愿意出售房屋。除非你有足够的资金以现金购买，否则将3-4%的抵押贷款利率换成6.5%的利率是没有意义的，除非你要搬到更便宜的地区。而且也没人愿意买！现在利率已经上涨，谁愿意多付35%以上的本金呢？” “市场已经陷入停滞，”他补充道。 “利率下降进一步强化了这种预期，如果利率继续下降，今天买入还有什么意义呢？由于当前形势，房地产经纪人正在离开该行业，因为他们很难获得新的委托。市场上房产供应量低，这让新经纪人和他们的买家望而却步，因为好几个人都在竞标同一套房子。房地产已经是一个困难的行业，长期没有收入。” 然而，目前的僵局是过去50年来前所未有的，市场完全冻结。更糟糕的是，这种僵局正在彻底改变市场的情绪：在美国购买房地产的意愿从未如此低落。 (来源:Bravos Research) 他提到：“如今，在美国，购买房屋或公寓被视为一个荒谬的想法，历史上从未出现过对房地产行业如此负面的情绪。这种极端情况的特点是缺乏买家、卖家和流动性，而价格却达到历史新高，没有人再有兴趣购买房产，这在美国房地产历史上是前所未有的。” 在法国，购房意愿也可能受到影响，一方面是因为利率上升，另一方面也是因为市场本身的原因。政府计划在2025年财政法案中加强对非专业家具租赁(LMNP-Non-Professional Furnished Rental)的征税。目前，业主可享受折旧优惠，但在计算销售资本收益时不考虑折旧。改革提议重新整合这一摊销，从而增加应税资本收益。如果出售摊销后的财产，则需征税的资本收益将会高得多。换句话说，当房产转售时，业主的租金收入将被征收重税。专业人士担心这会对租赁市场产生影响，担心带家具的房产投资吸引力会降低。但最重要的是，房地产投资情绪可能会受到影响。在法国，就像在美国一样，购买房地产的欲望可能会进一步减弱。莫瑞尔最后表示：“在美国，实物黄金的狂热是否也将出现？那些避开房地产的人会转向实物黄金来保住他们的积蓄吗？西方对黄金的态度开始发生变化。在投资者逐渐撤离房地产之际，以美元和欧元计算的黄金价格每周都会创下新高。”

颜辞2024-10-22

美国大选结果“难产”对金融市场影响几何？

8年例外，当时分别受到互联网泡沫破灭和金融危机的影响。对于近几轮选举周期，记录看起来甚至更好。在2008年以来的三个大选年，即2012年、2016年和2020年，基准指数至少上涨了10%。如果只看选举年最后7个月，情况也是类似。根据Stock Trader’s Almanac的数据和分析，自1950年以来，标普500指数在18个选举年中有16年会在最后七个月走高。2000年股市下跌，因为选举结果等了36天才揭晓。还有一次例外是2008年。至于对债券和美元汇率的影响，选举年没有任何明显的走势规律。以跟踪美元兑主要货币的美元指数为例，过去六个选举年，该指数三年上涨，三年下跌。选举会难分胜负吗？胜负结果有相当大可能性要等到选举日过去后很久才能明朗化。专家也提到选举结果有争议或势均力敌的可能性，这可能会提高各类资产的波动性，甚至破坏股市的火热涨势。 2000年佛罗里达州重新计算选票时，标普500指数下跌超过4%，10年期美国国债收益率下跌52个基点，金价因投资者涌入避险资产而大涨。如果选举陷入拉锯，甚至引发政治暴力事件，投资者将面临风险。预计股市会下跌，尤其是当最终结果存在不确定性的情况下。 “恐惧指数”说明了什么任何可能影响经济并扰乱市场的重大事件都可能导致交易波动。选举也不例外。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的期货曲线也被称为华尔街“恐慌指数”，历史趋势显示该指数在临近选举日时会上升，等投票结束后才会下降。巴克莱策略师表示，期权持仓数据显示交易员预计标普500指数在11月6日，即美国大选次日，可能上涨或下跌1.8%。与股市一样，债券的价格通常也会在大选前波动性上升，并在大选后回归平静。债券市场的恐慌指标MOVE指数在1988年以来的历个选举年中10月平均上涨4点，11月下跌7点。Simplify Asset Management的管理合伙人Harley Bassman称，期权市场显示，投资者预计美国国债在大选结束后将波动约18基点。投资者面临的关键问题税收特朗普此前表示，他会将公司税率从目前的21%下调至15%，并誓言要让共和党2017年全面税法永久化，他还呼吁延长该法案的关键措施期限。民主党方面，哈里斯计划将公司税率提高至28%。她建议维持年收入低于40万美元的纳税人现行税率，同时提高高收入者的税率水平。移民特朗普已表示他会将无证移民驱逐出境，哈里斯表示支持一项移民协议，其中包括在美国南部边境修建更多屏障。摩根大通策略师认为，任何限制移民的有效措施如果造成严重的劳动力短缺，都可能成为通胀的潜在推动因素。如果哈里斯胜选，值得关注的资产股票：哈里斯获胜预计将使可再生能源生产商、电动汽车制造商，甚至公用事业公司等受益。民主党对清洁能源的积极立场意味着哈里斯胜选对该行业的公司，包括电动汽车制造商（特斯拉、Rivian、Lucid）来说是个好消息。电动汽车充电网络运营商和电池制造商、太阳能公司的股票预计也会有更好的表现。住宅建筑商也可能获得提振。哈里斯提议为首次购房者提供高达25000美元的首付支持，并建议为开发新房的建筑商提供税收优惠。大麻股通常在民主党执政期间也表现良好，值得关注的股票包括Tilray Brands Inc．，Canopy Growth Corp．，Curaleaf Holdings Inc．等。鉴于哈里斯政府料继续严格对金融业的监管，金融股的表现可能不会那么好。制药商也可能面临监管压力，哈里斯提议处方药的自付费用每年不得超过2000美元。债券：无论特朗普还是哈里斯，两人都没有表现出控制美国债务的意愿，随着时间的推移这将对长期债券价格构成压力。但根据9月份对彭博终端用户的一项调查，哈里斯对债市的伤害力较小。外汇：富国策略师Aroop Chatterjee表示，在哈里斯政府领导下，美国在贸易、移民、外交政策等方面的不确定性减少可能会对美元这种传统的避险货币构成压力。Convera的分析师表示，民主党赢得白宫和国会将导致社会福利支出增加，可能削弱美元汇率。如果特朗普胜选，值得关注的资产股票：如果贸易紧张局势升级，在海外有大量收入的公司在业务上可能面临干扰。包括芯片制造商英伟达、Broadcom、高通，材料和工业企业。石油、天然气和传统能源公司被视为特朗普胜选的可能受益者，因为这位共和党候选人承诺要放松对国内石油开采的限制。可关注的股票包括贝克休斯、埃克森美孚、康菲石油、雪佛龙。如果特朗普上台，那些从拜登降低通胀法案中受益的清洁能源和电动汽车公司会遭遇挑战，因为特朗普说自己会彻底推翻拜登的电动汽车政策。如果特朗普收回对电动车购买者的税收优惠，特斯拉、Rivian、Lucid以及电池制造商和零部件供应商可能面临风险。加密货币股票一直被视为“特朗普交易”的一个替代指标，因为这位美国前总统在比特币和其他数字资产上的态度比之前来了个180度大转弯，甚至承诺要让美国成为世界的“加密货币之都”。值得关注的股票包括Coinbase Global Inc．、Marathon Digital Holdings Inc．、Cleanspark Inc．等。如果特朗普和他的竞选搭档JD·万斯获胜，两家媒体公司的股价可能会上涨。他们是Truth Social的母公司Trump Media & Technology Group Corp．，以及Rumble Inc．。债券：在债券市场上押注长期债券跑输短期债券的策略在6月拜登糟糕的电视辩论后开始流行，而且至今仍然是一个有吸引力的押注。如果美联储降息，对这个策略将增添更多助力。外汇：华尔街策略师普遍认为特朗普胜选至少在短期内会支撑美元并打击欧元和墨西哥比索等货币，但特朗普本人认为美元这个世界储备货币汇率太高了。关于他如何平衡这两个相互冲突的想法，现在还有待观察。

金融界2024-10-22

高盛认为美股长达10年的高回报期已经接近结束

队在10月18日的报告中写道。自全球金融危机以来，美国股市经历了上涨，最初是受接近零利率的推动，随后是对经济增长韧性的预期。根据彭博社的数据，标普500指数在过去10年中有8年跑赢全球其他市场。尽管如此，今年23%的涨幅主要集中在少数几只大型科技股。高盛策略师表示，预计未来十年，回报将更为分散，等权重的标普500指数将跑赢市值加权的基准指数。即便涨势继续集中，标普500指数的回报率也将低于平均水平，约为7%。彭博最新的市场脉搏调查显示，投资者预计美国股市的上涨将延续到2024年最后阶段。投资者认为，相比美国总统大选的结果或美联储的政策路径，美国企业的业绩对股市表现更为关键。（彭博）来源：加美财经

加美财经2024-10-22

投资者转向债券，高盛看空美股未来回报！

将接近其典型业绩分布的低端。” 在全球金融危机爆发后，美国股市开始反弹，最初受到接近于零的利率推动，随后又因对经济强劲增长的押注而加速。根据彭博社汇编的数据，过去10年中，标准普尔500指数有8年的表现优于全球其他地区。不过，今年23%的反弹主要集中在少数几只大型科技股上。高盛策略师预计，未来十年等权重标准普尔500指数的表现将优于市值加权基准指数。他们表示，即使涨势保持集中，标准普尔500指数的回报率仍将低于平均水平，约为7%。（图源：彭博社）彭博市场实时脉搏的最新调查显示，投资者预计美国股市的涨势将持续到2024年的最后阶段。美国企业业绩的强劲程度被认为对股市表现的影响超过了谁赢得美国总统大选或美联储的政策路径。

Dan19772024-10-21

这波红利过去了！高盛预言：标普 500 指数十年大涨已结束

报将接近其典型业绩分布的低端。” 全球金融危机爆发后，美国股市出现反弹，先是受到接近零利率的推动，后来又受到对经济复苏的押注。根据彭博社汇编的数据，在过去 10 年中，标普 500 指数有 8 年的表现优于世界其他地区。（图片来源：Bloomberg）不过，今年 23% 的反弹主要集中在少数几只最大的科技股上。高盛策略师表示，他们预计回报将扩大，未来十年，等权重标普 500 指数的表现将优于市值加权基准指数。他们表示，即使反弹继续集中，标普 500 指数的回报率也将低于平均水平，约为 7%。

Heidi2024-10-21

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