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惊心动魄的一年！2023年全球十大财经事件大盘点又一危机正在引爆？
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缓世界主要金融机构预测，受美国和瑞士银行业危机、能源危机、乌克兰和中东冲突等引发的“金融地震”影响，今年全球经济增速将低于2022年3.3% - 3.5%的增速。许多国家的中央银行不得不考虑提高利率以抑制通货膨胀或停止加息以帮助经济复苏。 2. 全球金融市场“地震”#2024宏观展望# 3月10日至12日，美国两大银行硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)在短短3天内，因储户大量提款导致流动性损失，被迫关闭。5月1日，第一共和银行(First Republic Bank)成为近两个月来美国第三家破产的银行。在欧洲，瑞典第二大银行瑞士信贷(Credit Suisse)也面临倒闭的风险。各国政府和央行提供的及时金融援助方案，防止了可能导致经济萧条的广泛银行业危机。 3. 大米出口限制、气候变化威胁粮食安全 7月20日，世界上最大的大米出口国印度突然禁止出口非巴斯马蒂白米。印度大米供应的意外下降、气候变化的影响以及地缘政治冲突将泰国大米价格推高至15年来的高点，并促使许多国家囤积大米。泰国大米是亚洲的基准大米。这些因素影响到购买国，特别是亚洲和撒哈拉以南的贫穷国家。英国全球粮食安全峰会概述了实现可持续和适应气候变化的粮食系统的一些解决方案。 4. COP28达成历史性协议，逐步淘汰化石燃料 13日，第28届联合国气候变化框架公约缔约方大会在联合声明中首次提到了“摆脱化石燃料的过渡”，取得了重大突破。经过近三十年的联合国气候变化大会，各国达成共识，逐步摆脱化石燃料，到2050年实现净零排放的目标。 5. 生成式人工智能(AI)应用成为年度现象今年1月下旬，ChatGPT在推出仅仅两个月后就以1亿用户掀起了“全球热”，生成式人工智能成为2023年蓬勃发展的技术趋势之一。生成式人工智能经历了一年的巨大功能发展。这项突破性的技术正在彻底改变经济部门的运作方式，强烈改变就业市场，塑造未来的工作。 6. 世界黄金价格突破历史新高#VIP会员尊享# 世界黄金价格在12月4日的交易中创下了2152.3美元/盎司的历史新高，并且没有任何迹象表明上涨趋势会停止。金价持续飙升的原因是地缘政治冲突升级和高通胀，使黄金成为避险资产。各国央行购买了前所未有的大量黄金。资本流入黄金影响了全球市场，导致股市下跌，延长了美元的贬值时间。 7. 欧盟对进口产品征收碳关税 10月1日，欧盟启动了碳边界调整机制(CBAM)的试验阶段，这是欧盟从2024年起对不符合环境标准的国家征收进口关税的第一步。CBAM被认为是鼓励非欧洲企业减少碳排放的有效工具。如果这些企业在生产过程中不减少排放以满足欧盟的环境法规，它们将失去竞争优势。 8. 央行对加息踩下刹车 6月14日，美联储停止了从2022年3月开始连续10次加息的紧缩周期。10月26日，欧洲央行也结束了连续10次加息。来自就业市场和通胀的更多积极信号是美联储、欧洲央行和其他主要央行暂停加息的首要理由。此举有助于各国防止本国货币相对于美元大幅贬值，并控制外币债务。 9. 欧盟和美国出台前所未有的规则来保护网络空间用户 8月25日，欧盟发布了两项控制网络技术的立法，即《数字服务法》和《数字市场法》。10月30日，美国总统签署了第一份关于人工智能的行政命令，以防止国家安全和经济风险。这是欧盟和美国历史上首次利用规则加强对网络内容和科技公司活动的控制。这些法律文件迫使这些公司采用新的方法来确保网络空间的安全。 10. 红海主航道遇袭可能引发国际运输危机自12月3日以来，也门胡塞武装在红海对船只发动袭击，扰乱了亚洲和欧洲之间的石油和货物运输。航运公司已经从红海转移了价值超过300亿美元的货物，红海是全球约12%贸易的主航道，也是通往苏伊士运河的门户。这些袭击造成了海上运输危机和供应链中断的风险，这可能会推高油价、运输成本和通货膨胀。
财经风云2023-12-26
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2024年金价预测！FXEmpire：美联储降息迫在眉睫，目标为2500美元
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生重大影响的重大全球事件。其中的关键是银行业危机和地缘政治紧张局势。硅谷银行和随后的银行倒闭是自2008年金融危机以来最大规模此类事件的一部分，引发了人们纷纷涌向黄金作为避风港。这导致金价飙升至2000美元以上。与此同时，以色列与哈马斯冲突导致的紧张局势进一步升级，进一步增强了黄金的吸引力。金融体系困境和地缘政治不稳定的双重影响凸显了黄金在动荡时期作为稳定投资的作用。 2023年全球重大事件对金价的影响以单年最大规模总资产破产为标志的银行业危机以及以色列与哈马斯冲突造成了不确定和恐惧的气氛，导致黄金需求增加。投资者倾向于将黄金作为一种保护性资产，从而巩固了其在经济和地缘政治动荡时期的避险地位。这段不稳定时期导致金价大幅波动，凸显了其在多元化投资组合中的重要性。（2023黄金日线图图源：FXEmpire） 2024年全球经济预测展望2024年，在强劲的消费者支出和持续的私人投资的推动下，美国经济预计将继续扩张。美联储可能降息的信号表明，在通胀缓和的背景下，美联储将转向更加宽松的货币政策。随着投资者重新调整策略以应对不断变化的经济形势，不断变化的货币环境必将影响黄金市场。 2024年潜在经济风险与机遇尽管前景乐观，但也存在一些风险。其中关键是家庭和企业对不断变化的利率环境的调整。美联储政策利率的快速上升导致融资条件收紧，这可能会抑制经济活动和增长。此外，地缘政治风险，包括中东紧张局势和中国经济调整，加上美国财政可持续性担忧，可能会影响黄金市场走势。美联储降息的可能性以及长期利率的预期调整将尤其影响投资者对黄金的情绪。分析这些经济因素如何影响金价美联储放松货币政策的预期可能会影响黄金作为通胀对冲和投资选择的吸引力，特别是在货币格局不断变化的情况下。总结潜在衰退对金价的影响不确定性和衰退是黄金的催化剂在全球经济衰退的情况下，黄金作为避险资产的历史表现通常会导致其需求增加。投资者经常在其投资组合中寻求有效的对冲，而黄金因其稳定性和在波动市场中的潜在增长而经常被选择。黄金的双重作用和经济衰退的影响黄金作为消费品和投资资产的独特地位意味着它的表现是多方面的。在经济衰退的情况下，经济增长减弱，通胀下降，降息成为可能。从历史上看，这些条件对黄金有利，黄金在过去的经济衰退中表现出了韧性和良好的表现。地缘政治风险和央行需求在经济衰退期间，地缘政治风险加剧和主要经济体的重大选举，加上央行的稳定购买，为金价提供了额外支撑。利率和经济指标利率政策，特别是美联储的利率政策，以及综合采购经理人指数、制造业采购经理人指数、实际收入、家庭储蓄和失业率等经济指标，都对黄金市场表现产生影响。在持续高利率导致经济衰退的情况下，黄金的避险作用变得更加明显。黄金在投资组合中的战略价值尽管历史模式表明不同经济情景下的表现存在差异，但以地缘政治风险和央行强劲需求为标志的 2024 年背景可能会改变黄金的通常轨迹。黄金在投资组合中保留其战略价值，尤其是在经济不确定的时期，提供稳定性和多元化。货币政策和利率美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行等世界主要央行的多样化货币政策方针为黄金市场带来了复杂的背景。各国央行的政策决定受各自经济状况的影响，将显着影响全球金融稳定和投资者对黄金的情绪。这些央行不同的利率轨迹和货币政策立场将对 2024 年金价的影响至关重要。地缘政治格局预计2024年地缘政治格局仍将不稳定和不确定。持续的全球冲突和地缘政治紧张局势，特别是在中东等地区，将对黄金市场产生重大影响。以色列与哈马斯冲突等事件往往会促使投资者转向更安全的资产，从而加强黄金在地缘政治动荡时期作为避风港的地位。供需分析 2024年的黄金供需动态预计将受到稳定的金矿产量和各个行业（包括珠宝、投资、技术和央行）需求的影响。这些因素将是决定黄金价格走势的关键。每周黄金技术分析（黄金周线图图源：FXEmpire）在黄金周线图中，我们观察到经典的上升三角形模式，该指标在技术分析中通常与看涨的市场情绪相关。该形态的特点是水平阻力线和上升支撑线。阻力线明确位于2070.63美元，标志着三角形的上边界。与此同时，支撑线从1616.67美元开始上升，在1810.46美元处形成第二个重要点。这种形态通常预示着向上突破的可能性，标志着市场方向的积极转变。根据上升三角形的原则，金价突破后的预计目标约为2524.59美元。这一目标直接源自该模式的内在结构，强调了黄金的巨大上涨潜力，凸显了专注于贵金属市场的交易者和投资者的光明前景。
Dan19772023-12-25
科技股2024年焦点叙事是TA！微软成为主要受益者分析师：纳斯达克将测试19000点
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实现软着陆，美国经济将避免陷入衰退。对银行业危机的担忧尚未成为现实，国债收益率的大幅回落可能为实力较弱的银行提供了实质性支持。近期PMI报告显示，制造业仍面临压力，但强劲的服务业为美国经济提供了重要支撑。对于以科技股为主的纳斯达克而言，制造业当前的挑战并不是真正的问题。如果经济避免衰退，纳斯达克交易员将关注AI技术的潜力等关键问题。 2024年将是对AI炒作的真正考验，AI相关股票在2023年表现强劲，交易员押注企业将从这项新兴技术中获得巨额利润。结果，他们的估值达到了很高的水平。微软被认为是新趋势的主要受益者之一，目前的预期市盈率接近30。英伟达和Alphabet估值高于20远期市盈率，这样的倍数意味着未来几年的强劲增长。请记住，我们谈论的是估值在1.2万亿至2.8万亿美元范围内的股票，公司是否能够快速增长以吸引新投资还有待观察。#2024投资策略# 市场普遍预计美联储将于2024年开始降息，据CME的Fed Watch工具显示，联邦基金利率最快可能于2024年3月降息。然而，交易者应注意，纳斯达克指数与2023年利率几乎没有相关性。直到10月，美债收益率一直走高，但纳斯达克指数今年开局强劲。因此，降息是否会给纳斯达克指数提供实质性支撑还有待观察，尽管较低的利率将增加流动性，这对股市来说是利多的。中美关系状况是2024年纳斯达克指数的关键地缘催化剂，美国希望切断中国获得尖端技术的机会，并已出台多项措施来遏制中国的技术发展。这些措施对像英伟达这样的公司产生了直接影响，这些公司无法向中国出售某些芯片，这些高端芯片当然是最赚钱的产品之一。芯片制造商试图通过推出专为中国设计的较弱芯片，借此来规避限制。与此同时，由于中国政府担心美国的限制未来会变得更加严厉，中国企业纷纷开发自己的芯片。明年美国很可能会对中国施加更大的压力。然而，对顶级芯片的需求如此强劲，美国公司短期内应该不会感受到新限制的强烈影响。纳斯达克指数的主要风险是其对大型股的依赖，将微软这样的股票推至新高需要大量资金。利率保持在高位，而美联储继续实施量化紧缩计划以对抗通胀。与此同时，随着收益率下降，投资者将能够获得更便宜的资金，因此他们将有机会增加对高速发展的科技股的购买。在考虑集中风险时，还有另一个重要的催化剂需要考虑。任何基金经理都希望要么跑赢指数，要么至少表现出同等的表现。如果带动指数上涨的大盘股获得强劲的上涨动力，基金经理基本上被迫将资金分配给这些股票，以避免落后于指数。这种正反馈循环通常会创造出强劲的趋势。 2024年纳斯达克指数技术展望 Vladimir提到，从周线图来看，纳斯达克指数处于历史高位。因此，16900点上方没有阻力位，交易者只需跟随趋势即可。 RSI最近已进入超买区域，因此回调的风险正在增加。对于许多交易者来说，很难忽视周线图上的高RSI，因为它表明该资产确实超买。然而，纳斯达克指数在周线图上时不时会经历高RSI时期，因为这个以科技股为主的指数往往具有强劲的趋势。有鉴于此，2024年前几个月是否会出现强劲回调还有待观察。从大局来看，纳斯达克刚刚突破2021年创下的前期高点，很有机会形成强劲的上涨势头。今年的表现很难重复，但再上涨15%是一个现实的目标，因此纳斯达克可能会在2024年轻松测试19000点水平。 (来源:FXEmpire)
颜辞2023-12-25
金价明年看涨2500美元！FXEmpire：三大重磅利好支撑买盘技术面预示“巨大上行潜力”
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生重大影响的重大全球事件，其中的关键是银行业危机和地缘紧张局势。硅谷银行(SVB)的倒闭和随后银行倒闭潮，是自2008年金融危机以来最大规模此类事件的一部分，引发了人们纷纷涌向黄金作为避风港。这导致金价飙升至2000美元以上，与此同时，以色列与哈马斯冲突导致的紧张局势进一步升级，增强了黄金的吸引力。金融体系困境和地缘不稳定的双重影响，凸显了黄金在动荡时期作为稳定投资的作用。 James指出，以单年最大规模总资产破产为标志的银行业危机，还有以色列与哈马斯冲突造成了不确定和恐惧的气氛，导致黄金需求增加。投资者倾向于将黄金作为一种保护性资产，从而巩固了其在经济和地缘动荡时期的避险地位。这段不稳定时期导致金价大幅波动，凸显了其在多元化投资组合中的重要性。展望2024年，在强劲的消费者支出和持续的私人投资的推动下，美国经济预计将继续扩张。美联储可能降息的信号表明，在通胀缓和的背景下，美联储将转向更加宽松的货币政策。随着投资者重新调整策略以应对不断变化的经济形势，不断变化的货币环境必将影响黄金市场。尽管前景乐观，但也存在一些风险。其中关键是家庭和企业对不断变化的利率环境的调整。美联储政策利率的快速上升导致融资条件收紧，这可能会抑制经济活动和增长。此外，地缘风险包括中东紧张局势和中国经济调整，加上国内财政可持续性担忧，可能会影响黄金市场趋势。美联储降息的可能性，以及长期利率的预期调整，将尤其影响投资者对黄金的情绪。美联储放松货币政策的预期可能会影响黄金作为通胀对冲和投资选择的吸引力，特别是在货币格局不断变化的情况下。在全球经济衰退的情况下，黄金作为避险资产的历史表现通常会导致其需求增加。投资者经常在其投资组合中寻求有效的对冲，而黄金因其稳定性和在波动市场中的潜在增长而经常被选择。黄金作为消费品和投资资产的独特地位意味着它的表现是多方面的，在经济衰退的情况下，经济增长减弱，通胀下降，降息成为可能。从历史上看，这些条件对黄金有利，黄金在过去的经济衰退中表现出了韧性和良好的表现。在经济衰退期间，地缘风险加剧和主要经济体的重大选举，加上央行的稳定购买，为金价提供了额外支撑。利率政策，特别是美联储的利率政策，以及综合采购经理人指数、制造业采购经理人指数、实际收入、家庭储蓄和失业率等经济指标，都对黄金市场表现产生影响。在持续高利率导致经济衰退的情况下，黄金的避险作用变得更加明显。尽管历史模式表明不同经济情景下的表现存在差异，但以地缘风险和央行强劲需求为标志的2024年背景可能会改变黄金的通常轨迹。黄金在投资组合中保留其战略价值，尤其是在经济不确定的时期，提供稳定性和多元化。美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行等世界主要央行的多样化货币政策方针为黄金市场带来了复杂的背景。各国央行的政策决定受各自经济状况的影响，将显着影响全球金融稳定和投资者对黄金的情绪。这些央行不同的利率轨迹和货币政策立场，将对2024年金价的影响至关重要。 James预计，2024年地缘格局仍将不稳定和不确定。持续的全球冲突和地缘紧张局势，特别是在中东等地区，将对黄金市场产生重大影响。以色列与哈马斯冲突等事件往往会促使投资者转向更安全的资产，从而加强黄金在地缘动荡时期作为避风港的地位。 2024年的黄金供需动态预计将受到稳定的金矿产量和各个行业，包括珠宝、投资、技术和央行需求的影响，这些因素将是决定黄金价格走势的关键。黄金技术分析 James提到，在黄金周线图中，我们观察到经典的上升三角形模式，该指标在技术分析中通常与看涨的市场情绪相关。该形态的特点是水平阻力线和上升支撑线，阻力线明确位于2070.63美元，标志着三角形的上边界。与此同时，支撑线从1616.67美元开始上升，在1810.46美元处形成第二个重要点。这种形态通常预示着向上突破的可能性，标志着市场方向的积极转变。根据上升三角形的原则，金价突破后的预计目标约为2524.59美元。这一目标直接源自该模式的内在结构，强调了黄金的巨大上涨潜力，凸显了专注于贵金属市场的交易者和投资者的光明前景。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-12-25
富达和Wilmington买入银行股押注收益率曲线趋陡
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错，”Roth说。“由于今年早些时候的银行业危机，许多公司的估值都相当低迷。” 费城证交所KBW银行股指数今年累计下跌5.7%，而标普500指数已飙升逾23%，银行股势将连续第二年跑输大盘。
金融界2023-12-23
2024年将“更加动荡和令人震惊”！《货币战争》警告：更大规模的银行业危机将爆发
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#银行业危机#FX168财经报社(香港)讯《货币战争》(Currency Wars)一书的作者吉姆·里卡兹(Jim Rickards)预测，2024年将是全球经济动荡的一年。根据里卡兹，美联储将无法令美国经济实现软着陆，从而引发全球经济衰退。此外，根据里卡兹的说法，一场涉及中型地区性银行的新银行业危机将会在2024年爆发。著名经济学家、投资银行家姆·里卡兹预计，2024年将是全球经济动荡的一年，他并预测全球经济衰退将影响美国和中国，这两个国家将无法在面临的重大逆风中毫发无损。里卡兹说道：“我的总体预测是，2024年将比2023年更加动荡和令人震惊。” 根据里卡兹，中国、美国和日本都将在未来几个月陷入衰退，从而导致2024年全球经济衰退。里卡兹预测，美联储的紧缩政策不会导致经济软着陆，鉴于收益率曲线倒挂、商业房地产违约率上升、工业产出下滑、创造就业机会减少和银行贷款下降等报告，美国经济可能已经陷入衰退。他预计，尽管中国实施了刺激性的重新开放政策，但由于债务沉重地拖累经济，中国最近的重新启动尝试也将失败。里卡兹还认为，今年爆发的银行业危机将在2024年继续，而不是“大到不能倒”的地区性银行将在这一阶段扮演主角。里卡兹解释说：“投资者之所以放松，是因为他们认为银行业危机已经结束。这是一个巨大的错误。历史表明，重大金融危机是分阶段展开的，在最初阶段和关键阶段之间有一段平静期。” 里卡兹认为，这场中型银行业的崩溃可能会“滚雪球”般演变成一场直接影响资本市场的全球危机。里卡兹预计，假如全球地缘政治冲突升级，股市将表现不佳，跌幅最高可能达到50%，而黄金和白银在投资者追求高质量的情景下应该会“表现良好”。里卡兹警告说：“在未来的一年里，戴上你的安全帽，来一次疯狂的旅行吧。”
tqttier2023-12-22
2023年是金融市场有史以来最不寻常的一年！飙升的股票和债券“打脸”质疑者
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如果你在年初告诉我，我们将面临美国地区银行业危机，瑞士信贷银行将不复存在，那么我不确定我们是否会猜到我们会看到风险资产度过的这一年，”PIMCO全球固定收益首席信息官Andrew Balls表示。其结果是顶级政府债券的回报率为3.5% - 6.5%，世界股市也上涨了10万亿美元，尽管这是头重脚轻。 Meta和特斯拉分别飙升190%和105%。纳斯达克指数正处于二十年来最强劲的一年，而人工智能对半导体芯片的需求已使英伟达跃升240%，跻身1万亿美元俱乐部。但这是一段非常坎坷的旅程。 3月份，美国中型银行硅谷银行的倒闭以及对拥有167年历史的瑞信银行的救助引发了全球股市的下跌，导致1月份10%的涨幅全部消失。地缘政治危机推动金价上涨7%，而美国和欧洲政府债券收益率——全球借贷成本的主要驱动因素——录得自2008年金融危机以来的最大月度跌幅。全球利率的稳步攀升让投资者在整个夏季都保持不安，而10月份哈马斯对以色列的袭击加剧了地缘政治紧张局势。几家欢喜几家愁在外汇市场上，美元汇率今年下跌了1%，几乎没有引起人们的注意。但日本似乎不愿加息，加上中国经济不景气，导致日元和人民币分别下跌9%和3.5%。与往常一样，重大举措发生在新兴市场。塔伊普·埃尔多安连任后，土耳其解决经济问题的努力，并没有因里拉再次暴跌35%而变得更加容易。埃及已将其货币贬值20%，尼日利亚已将奈拉贬值45%，阿根廷新总统哈维尔·米莱刚刚将比索削减了一半。从好的方面来说，哥伦比亚和墨西哥的比索分别上涨了23%和14%。波兰兹罗提上涨 11%，其次是巴西雷亚尔，上涨8.5%。在主要货币中，避险货币瑞士法郎表现最为强劲，上涨了7.5%。双线公司的Bill Campbell表示：“一旦美元开始下跌，就会有很大的动力继续下去。”他指的是美元可能走弱，并质疑特朗普可能重新掌权意味着什么。最引人注目的往返之一是，关键的10年期美国国债收益率将在2023年结束时几乎与开始时的位置完全相同，尽管10月份曾触及5%。美国银行计算，今年全球因对抗通胀而加息约125次，降息则为60次。如果加上前18个月，加息总数为510次，明年降息将开始占主导地位。美国银行策略师Elyas Galou表示：“每个人都预计会发生软着陆，每个人都预计债券收益率会下降，每个人都预计美联储会降息。” 但最大的差异是，美联储只有在失业率低至过去90年来五倍的水平时才会降息。日本日经指数以美元计算上涨17%，以日元计算上涨27%，创下十年来表现最好的一年。房地产问题继续拖累中国，这对石油产生了连锁反应，今年石油价格下跌了近8%。黄金上涨11.5%。其他表现出色的债券包括萨尔瓦多债券，该债券目前正努力摆脱违约，今年的回报率为114%。美国解除制裁后，委内瑞拉的债券上涨了150%，巴基斯坦和斯里兰卡的债券则上涨了 97% 和 71%。大选之年明年政治方面不会平静。#2024宏观展望# 明年将举行50多场重大选举，其中包括美国、台湾地区、印度、墨西哥、俄罗斯，可能还有英国。这意味着占全球市值80%和全球GDP60%的国家或地区将发生重要的政治决定。台湾将于1月13日举行大选，几天后，新罕布什尔州将举行2024年美国总统竞选初选。该日志的其他日期包括美联储预计于3月20日首次降息，而OPEC和G7会议定于6月举行。 “这是一个繁荣与萧条的时代，”美国银行Galou说。“我们还没有走出困境。”
Linlin2023-12-22
2024年大牛市中有波动流动性风险会不会带来黄金坑？
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2023年3月份硅谷银行暴雷，导致美国银行业危机，加密市场也出现大跌，就是加息导致的结果。但是自从美联储救助银行业之后，流动性危机似乎消失了，美股更是创了历史新高。这说明在加息缩表的大背景下，过去一年市场的流动性相对充裕。那么流动性充裕的原因何在？流动性会一直在高息的环境下维持充足的状态么？ 12月份美联储的议息会议暂停加息，美联储主席鲍威尔释放了鸽派的信号，大体意思是不必等到通胀到2%才会考虑降息，经济预测显示2024年将降息三次，利率预期中位值4.6%，这对市场来说是难得的利好，美股创出新高说明市场对美联储的大幅度转向计价比较充分。可以说本轮加息基本上已经结束，就看未来什么时间降息了，而这个降息的时间点是美联储内部分歧最大的地方。为什么美联储内部会对降息的时间点有分歧呢？核心原因还是市场流动性的状态，美国也不想银行业危机和美国长债抛售危机再次上演。所以核心问题还是：流动性。这一年，美股或者加密市场涨势不错说明市场流动性还是可以的。今年以来美联储每个月950亿美金的被动缩表，8月份财政部疯狂发债，这里面大部分都是短债而且这些短债基本上都被从隔夜逆回购撤出的资金给承接走了。这也导致了23年年内隔夜逆回购用量减少了1.9万亿美金。这是一个极大的体量，一方面隔夜逆回购用量的减少对冲了财政部发债对市场流动性的虹吸，另一方面加大财政支持力度其实就是财政端给市场输血。导致的结果就是美联储存款机构超额准备金年内增加了6000亿美金，超额准备金增加商业银行可以用于信贷的额度增加，那么市场的流动性就会宽松。这也是为什么今年高利率，联储持续缩表的情况、市场流动性反倒愈发宽松。但是未来流动性的风险也就出来了，隔夜逆回购用量已经降到6800亿美金，按照之前的消耗速度再有两个月隔夜逆回购用量再被耗5000亿美金基本空间就被压制光了。之后再发短债融资，恐怕会导致逆回购市场利率飙升，甚至可能出现短期流动性危机。如果美联储还按照当前的量化紧缩速度继续，财政部账户继续发债，如果账户余额消耗过大需要再次回补，那么权益市场的流动性压力就会来袭，股市承压。所以12月的议息会议美联储超预期转向，等逆回购资金空间耗光，下一个很有可能被消耗的就是银行的准备金余额，也就是银行放在美联储的存款，如果准备金余额开始被快速消耗那么市场流动性的压力会剧增。从这个角度来说，美联储的超预期转向其实暗含了货币政策和财政政策在时间点上的配合。等到明年3月份，隔夜逆回购用量消耗殆尽，开始消耗准备金的时候。同时财政部就不得不开始大幅依赖长债发行来融资，需要降息把长期利率预期压降下来。这一轮美国的经济繁荣，本质上是把居民和企业的负债都过继给了联邦政府，现在的联邦政府负债累累，当市场“闲钱”耗尽之际，真正需要用长期资金为美国财政融资的时候，美元的借款利率就到了需要回头的时候，也就是降息。所以市场流动性压力是明年3月份左右，届时市场分歧可能会比较大。所以StarEx认为明年3月份应该是一个需要注意的点。当然如果遇到大跌，那肯定是黄金坑了。来源：金色财经
金色财经2023-12-21
Bandenna Capital 合伙人：对2024年加密领域的六个预测
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月份 USDC 稳定币的短暂脱钩、银行业危机。与此同时，我们继续看到该领域的突破，包括以太坊的 Shapella 升级为完整的权益证明网络。7 月份裁定 XRP（大部分）不是证券， PayPal 的 PYUSD 稳定币的推出以及 Grayscale 在 8 月份赢得了 SEC 的比特币现货 ETF，以及 Friend.tech 的崛起等新颖的代币化社交体验的开创性。因此，我们对未来的道路充满乐观。以下是我对 2024 年加密行业的主要预测： 1. 比特币的复兴与“DeFi之夏2.0” 在2023年，比特币经历了一次复苏，比特币市场占比（比特币在加密市值中的比例）从一月的38%上升到十二月的约50%，使其成为2024年值得关注的顶级生态系统之一。在未来一年中，至少有三个主要因素推动了比特币的复兴：（1）预计于2024年4月进行的第四次比特币减半，（2）机构投资者预计将批准数个比特币现货交易所交易基金（ETFs），以及（3）在基础协议（如 Ordinals）以及Layer 2和其他可扩展性层（如Stacks和Rootstock）上的可编程特性的增加。在基础设施层面，我们认为将会看到比特币Layer 2以及其他可扩展性层的蓬勃发展，以支持智能合约。比特币生态系统应该会围绕一个或两个图灵完备的智能合约语言汇聚，其中主要竞争者包括Rust、Solidity，或者是比特币原生语言的扩展，比如Clarity。这种语言将成为比特币开发的“标准”，类似于Solidity被视为以太坊开发的“标准”。我们还看到比特币有可能迎来一场“DeFi夏季2.0”的基本面。目前，Wrapped BTC（WBTC）的市值和总锁定价值（TVL）约为60亿美元，这清楚地表明在DeFi中存在对比特币的巨大需求。如今，以太坊的总市值2730亿美元中，大约有10%（280亿美元）用于锁定价值（TVL）。随着比特币DeFi基础设施的成熟，我们有可能看到比特币DeFi的总锁定价值（TVL）从目前的3亿美元（市值的<0.05%）上升到比特币市值的1-2%左右（目前价格下约100-150亿美元）。在这个过程中，许多以太坊DeFi的实践可能会转移到比特币上，并在比特币上“本地化”，例如最近BRC-20铭文的崛起和 Babylon L2中的质押等观念。 2024年，比特币NFTs，如那些刻在Ordinals上的NFTs，也可能会变得更加受欢迎。由于比特币具有更高的文化认知和模因价值，有可能Web2品牌（如奢侈品零售商）会选择在比特币上发布NFTs，类似于Tiffany与Cryptopunks合作在2022年发布“NFTiff”吊坠系列。 2.针对新消费者用例的代币化社交体验而Web2已经从社交转向金融，Web3正在从金融转向社交。在2023年8月，friend.tech在Base L2上开创了一种新形式的社交体验，用户可以购买和出售其他人X（之前称为Twitter）账户的“股份”，在10月达到30,000 ETH TVL（当时约为5000万美元），并激发了一些“模仿项目”，如在Arbitrum上的post.tech。通过将Twitter个人资料金融化，friend.tech似乎成功开创了SocialFi领域的新代币化经济模型。在即将到来的一年里，我们预计社交领域将会有更多的实验，而代币化（包括可替代和不可替代代币）将在重新塑造社交体验方面发挥关键作用。可替代代币更有可能成为新颖形式的积分和忠诚度系统，而不可替代代币（NFTs）更有可能用作个人资料和社交资源（如交易卡）。两者都可以在链上进行交易，并参与DeFi生态系统。 Lens和Farcaster是两个领先的Web3本地应用，将DeFi与社交网络整合在一起。像Blackbird这样的项目还将在特定垂直领域（比如餐厅）中推广代币化积分系统，通过稳定币支付和代币化的折扣来重新塑造消费者体验，实质上提供了一种在链上替代信用卡的选择。 3.稳定币、镜像资产等TradFi-DeFi“桥梁”增加在2023年，加密领域发生了许多法律行动，包括一些备受关注的行业胜利，如XRP判决和Grayscale ETF诉讼胜诉，以及对Binance和FTX的金融欺诈行为的制裁。与此同时，机构投资者对比特币和以太坊的兴趣大增，并有望获得ETF的批准。在2024年，我们预计机构采用将会大幅增加，他们不仅寻求ETF，还寻求代币化的实际资产（RWA）和传统金融（TradFi）产品。换句话说，传统金融资产将在DeFi中“镜像”存在，而加密资产将在传统金融市场中增加曝光，从而在两个世界之间构建TradFi-DeFi“桥梁”，为投资者提供更多的流动性。稳定币将成为TradFi和DeFi世界之间最重要的链接之一，像USDC和PYUSD这样的稳定币将更广泛地被接受，既作为投资组合选项，也作为支付工具。随着据称Circle正在考虑在2024年上市，我们还可能看到非美元稳定币的发行和使用增加，尤其是以欧元支持的稳定币，如Circle的EURC，以及英镑、新加坡元和日元的稳定币。其中一些稳定币可能由国家支持的实体发行。这也可能导致链上法定货币外汇市场的增长。代币化的国库已经通过Ondo等平台吸引了8亿美元的资金。 4. 模块化区块链和零知识证明的交叉在过去的一年中，模块化区块链和零知识证明（ZKP）的概念都得到了极大的发展，例如最近Celestia主网的启动、Espresso与Arbitrum的集成、RiscZero的开源Zeth证明生成器以及Succinct推出的ZK市场。一个有趣的趋势是这两种理念如何合并在一起，ZK领域的公司通过专注于特定的垂直领域，如协处理器、隐私层、证明市场和zkDevOps，进行“模块化”。在未来的一年里，我预计这种趋势将继续发展，零知识证明将成为模块化区块链堆栈中不同组件之间的接口。例如，Axiom的ZK协处理器利用ZKP提供历史状态证明，然后开发人员可以使用这些证明在DApps中执行计算。由于ZKP是这些不同提供商之间的通用接口，我们将看到智能合约可组合性的新时代。这为构建DApps的开发人员提供了更大的灵活性，降低了区块链堆栈的进入门槛。在消费者方面，ZKP可能会作为保护身份和隐私的一种方式增加使用，例如以ZK为基础的去中心化身份标识。 5. 更多计算密集型应用程序上链，例如 AI 和 DePIN 近年来，大量时间、精力和资本被投入到去中心化应用的可扩展性问题中。如今，很大程度上已经解决了可扩展性问题——在以太坊Layer 2上，Gas费用不到0.02美元（相比以太坊主网的11.5美元），而在Solana上，费用甚至低至3-4个数量级。随着这一趋势在未来一年持续发展，我们相信计算密集型的应用（可能使用数千兆字节的内存）将在不久的将来在链上变得更加经济可行。这包括垂直应用，如链上人工智能系统、去中心化物理基础设施网络（DePIN）、链上知识图以及完全链上的游戏和社交网络。所有这些可能会从根本上重塑链上数据经济，极大地改善用户和开发人员的体验，因为他们摆脱了沉重的Gas费用和对计算能力的严格限制。一些计算密集型项目的例子，它们可以利用这种更便宜的链上“计算”包括 Hivemapper 在 Solana 上创建分布式 Google 地图的努力，Bittensor 创建分布式机器学习平台的工作，Modulus Labs 在 ZKML 和由AI生成的 NFT 艺术方面的努力，The Graph 在链上知识图方面的计划，以及 Realmsverse 在 Starknet 上创建链上游戏世界和传说。 6. 公共区块链生态系统的整合和应用链的“中心辐射”模式在过去的几年里，基础设施项目呈现出激增的趋势。尽管技术上常见的分类是 Layer 1（L1）和 Layer 2（L2），但从用户体验的角度来看，它们之间并没有太大的区别。这在一般用途的公共区块链中尤为真实；对于用户、项目和交易量而言，今天的 L1，比如 Solana 或 Avalanche，与 L2，比如 Arbitrum 或 zkSync，是直接竞争的。随着这种同质性的出现，流动性成为一种集中力量，使得一般用途的公共区块链受益于更大的现有参与者，如 Arbitrum、Optimism 和 Solana，目前排名前四的生态系统约占总锁定价值（TVL）的90%左右。较小的生态系统必须集中精力在特定的垂直领域（如社交、游戏、DeFi）上保持竞争优势，有效地变成“应用链”或“行业链”。已经有三个按TVL排名前十的L2（dydx、Loopring、Ronin）实际上是专注于单一垂直领域的应用链。较小、较新的L2链，如 Base 和 Blast，也在很大程度上依赖于单一的“杀手级应用”（例如 friend.tech 和 Blur），以在交易量上建立据点。此外，大多数领先的一般用途公共区块链已经发布了应用链工具包（如 OP Stack、Arbitrum Nitro、StarkEx 等），以允许应用链利用这些公共网络上的流动性并将其置于其生态系统轨道中。因此，我们开始看到一种“中心与辐射”的模式，其中有一些一般用途的公共区块链充当中心的“中心”，周围有许多特定应用链的“辐射”。在2024年，值得关注的是主要的rollup即服务供应商，如 Caldera、Conduit 和 Eclipse，它们利用了这种“中心与辐射”的趋势。结论随着2023年接近尾声，我们或许已经渡过了熊市中最为严峻的阶段，翻过了过去一年半里我们所见证的一系列残酷崩盘，准备着开始探索新颖的用例。如今，我们正站在一个拐点上，加密不再仅仅是金融化的概念，而是更广泛地重新定义了使用区块链技术来塑造消费者、社交和开发者体验的想法。我对加密这个仍然新生中的行业的未来有着很大期待，我们将使用去中心化技术重新构想我们的数字文化。来源：金色财经
金色财经2023-12-21
2023年大事回顾：从扼喉、9万亿贝莱德申请比特币ETF、Ripple案判决到加密市场起飞
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越大，这一趋势将持续2023年一整年。银行业危机进一步影响了加密资产的流动性，扰乱了实时支付系统，如Silvergate Exchange Network和Signature Bank的Signet，因为这两家加密银行也被关闭了。尽管面临诸多挑战，BTC和ETH在SVB危机后立即经历反弹。像比特币这样的数字无记名资产的核心特征——易于自我托管、缺乏中介和链上透明度——变得比以往任何时候都更加明显，这与2008年10月金融危机期间导致中本聪(Satoshi Nakamoto)推出比特币的最初情绪产生了共鸣。这种势头延续到了第二季度，触发了机构共鸣，这些机构开始对比特币的独特品质表示出更大的肯定和欣赏。 Q2：9万亿美元的到来自2013年以来，美国市场一直在寻求现货比特币ETF，美国证券交易委员会(SEC)一直拒绝向美国金融市场引入现货ETF产品的提议。现货ETF的重要意义在于，它有望为投资者提供一种熟悉的、可能更节税的方式，将比特币纳入他们的经纪账户和投资组合。21世纪初第一批黄金ETF（例如众所周知的GLD）的巨大影响力是许多人希望在比特币现货ETF上看到的。尽管美国证券交易委员会(SEC)在2021年为期货支持的比特币ETF开了绿灯，但这些产品并不适合长期持有，因为随着时间的推移，现货价格会出现严重的跟踪误差，此外还有高昂的手续费和应税分配。但今年6月，事态迅速发生了变化，管理着超过9万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)于6月15日申请成立iShares比特币信托。此举立即为围绕ETF的相关努力注入了新的合法性，贝莱德首席执行官Larry Fink承认比特币是一种可以“超越任何一种货币” 的全球资产。继贝莱德迈出大胆的一步后，富达(Fidelity)、WisdomTree、Bitwise、VanEck、Invesco、Valkyrie和ARK等之前的申请者也重新加入竞争，再一次点燃了比特币现货ETF的热潮，这表明机构对比特币的兴趣日益浓厚，并且认识到了比特币在多元化投资组合中的潜在作用。 Coinbase与贝莱德达成了重要的合作伙伴关系，作为贝莱德选中的ETF申请托管人，Coinbase成为了一个关键的加密原生盟友，但今年6月，美国证交会(SEC)也对这家领先的美国交易所提起了具有里程碑意义的诉讼。SEC指控Coinbase作为一家未注册的证券交易所运营，并将包括SOL、MATIC和ADA在内的各种资产标记为所谓的证券。这一举动使长期以来关于加密证券和商品之间区别的行业争论成为焦点。作为回应，Coinbase迅速采取行动反驳了这些指控，整个行业现在正准备迎接一个可能会极大影响美国数字资产行业未来发展轨迹的结果。尽管有一些列这样那样的外部事件，有好有坏，但该行业在2023年继续向前发展，推进了关键的计划升级。4月份，以太坊完成了“Shapella”硬分叉，激活了质押ETH和验证者累积的质押奖励的提款功能。升级成功消除了之前与质押相关的流动性风险，并立即吸引了新一轮的质押存款激增，这一趋势将在2023年的大部分时间里持续下去。尽管目前的质押APR年利率徘徊在4%左右，但ETH质押量已达到2800万枚，略低于整个ETH供应量的四分之一。这次升级为质押ETH的以太坊验证者提供了急需的保证，以太坊从工作量证明转为权益证明系统的长达数年的旅程的最后一阶段完成了，主要是通过以太坊合并完成的，而且没有任何问题。合并后以太坊的发行量下降了90%，即使考虑到费用销毁（burning）相关因素，2023年也是以太坊供应量下降的第一个完整的一年。 Q3：Ripple案判决 2023年下半年的转变具有强化趋势，下半年取得了重大的法律胜利，金融机构的重新加入抗衡了前几个月的监管压力。值得注意的是，Ripple在与美国证券交易委员会旷日持久的法律大战中取得了胜利，具有里程碑意义。7月13日，联邦地区法院发布部分简易判决，认定交易所的XRP二次销售不构成证券交易。这一裁决不仅维护了Ripple，还开创了一个先例，挑战了SEC对数字资产的分类方法，在整个行业引起巨大反响，并且影响了监管机构对其他被控为证券的数字资产的监管处理。与这一法律分水岭同期出现的是Grayscale对战SEC的胜利，标志着另一个重要的转折点。该事件主要关于Grayscale试图将其比特币信托（GBTC）转换为现货比特币ETF，但SEC最初拒绝了这一申请。然而，8月29日，上诉法院推翻了这一决定，认为此否决是“武断的”，体现出SEC对类似产品的处理不一致，特别是考虑到比特币期货ETF的存在。这一胜利极大地推动了市场对比特币现货ETF发布的预期，这种情绪从比特币相对于其净资产价值(NAV)的折扣率从40%缩小至10%就可看出。这些监管里程碑体现出美国证券交易委员会对加密货币监管的态度有所缓和，为加密货币更广泛的访问和发展成熟铺平了道路。与此同时，这种转变还强调了确立更明晰监管的必要性，尤其是在更具活力的离岸监管环境推动了阿联酋、香港、欧盟和英国等市场活动的情况下。新产品的发布也增加了市场兴奋度，特别是激发了关于稳定币的热烈讨论，这是整个2023年的一个关键主题。PayPal和Visa等支付巨头也加入了这场竞争，前者在以太坊区块链上推出了PayPal USD (PYUSD)，后者则推出了稳定币结算计划。美联储即时支付系统FedNow的推出，也重新点燃了围绕其对当前稳定币格局的潜在影响以及央行数字货币计划方向的讨论。然而，FedNow的国内业务强调了稳定币的价值主张，稳定币作为全球交换媒介，促进了跨境支付，连接了链上和链下经济。这种切实的影响力在上图中明显可见，最大的法币支持稳定币USDT和USDC的结算额分别为4.2万亿美元和1.7万亿美元。这些发展，以及协议原生稳定币和计息稳定币等新进入者，描绘了稳定币在更广泛的金融生态中日益增长的多样性和不断发展的作用。在稳定币领域之外，Coinbase的L2网络Base的推出引起了极大关注，并引发了该平台上新兴应用活动的浪潮。这标志着L2解决方案发展的关键一步（特别是在以太坊即将推出的EIP-4844升级的背景之下），旨在增强网络的可扩展性。尽管金融环境紧缩，以及像Curve Finance所经历的智能合约漏洞这样的行业特定事件带来了更多挑战，但第三季度为未来的增长奠定了重要基础。 Q4：准备起飞数字资产市场的复苏在第四季度展开，比特币飙升超50%，标志着市场情绪和估值的复苏。这一反弹是由机构兴趣上涨推动的，从芝加哥商品交易所(CME)比特币期货未平仓合约接近创纪录水平(超过50亿美元)就可看出这一点，芝加哥商品交易所是机构参与者喜欢的交易场所。这为比特币市场结构的发展演变提供了更清晰的佐证，因为投资者积极地准备迎接比特币现货ETF和下一次比特币减半的到来。伴随着衍生品市场活动的激增，现货交易量升至年度高点。供应趋势也加强了看涨预期，自由流通供应量达到2017年3月以来的最低水平，过去一年只有30%的比特币在流通，反映出坚定强劲的持有者群体。这次反弹呈周期性方式扩大到比特币以外，提振了加密生态的其他领域。Grayscale信托产品的折扣率大幅减少，在某些情况下，GSOL和GLINK等产品的溢价在11月份分别达到了869%和250%。Alt L1区块链也经历了强劲的复苏，Solana (SOL)脱颖而出，因为它已从之前的FTX关联关系中脱离出来。活跃的社区、不断增长的应用程序生态和网络上的基础设施加强了Solana作为L1平台的可信度，并在数量不断壮大的模块化区块链和L2网络中引发了围绕单体区块链的讨论。这种飙升不仅仅局限于估值。链上活动也出现了反弹，比特币和以太坊网络的费用市场都有所上涨，而稳定币供应在经历了一段时间的下降后上涨，表明了流动性回归迹象。这场审判最终以Sam Bankman Fried被定罪而告终，也为行业最动荡的一段时期画上了句号。与此同时，币安的和解涉及40亿美元的罚款和赵长鹏(CZ)的下台，结束了围绕这家最大交易所的长期指控。另一个未被注意到的重要公告是财务会计准则委员会(FASB)对加密会计准则的修改。这一改变将允许在资产负债表上持有数字资产的公司以“公允价值”确定资产，而不再将其视为无形资产，从而减少这些公司目前面临的摩擦，同时激励更大的所有权。例如，这将使Microstrategy (MSTR)（一家持仓超过17,500比特币的上市公司）在其资产负债表上按计量期间实现利润或亏损。这些发展共同结束了笼罩该行业的不确定性篇章，为加密资产更加成熟和乐观的未来铺平了道路。在十年来的高通胀、金融紧缩和地缘政治紧张局势加剧的背景下，数字资产市场一直在努力应对重大的宏观经济挑战。然而，利益相关者已经熟练地驾驭了这些复杂性，带来代币化国债和现实世界资产(RWA)等新领域的增长。我们回顾2023年可投资领域主要资产类别的回报，会发现数字资产的优势非常明显。加密相关股票和数字资产表现出色，Coinbase (COIN)是市场反弹的主要受益者。宏观经济趋势在接下来的几个月里可能发生变化，数字资产行业将进入成熟和扩展阶段。来源：金色财经
金色财经2023-12-20

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