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CWG Markets：美国长期国债收益率明显走高，美元上周五上涨

CWG Markets2024-12-16

年内最后一个“超级央行周”来袭！超20个国家央行将议息看点各不同

来可能进一步降息，但在11月降息导致的长期国债收益率上升后，英国央行可能暂时选择维持利率不变。市场预计此次会议可能会出现意见分歧，但大多数人可能倾向于按兵不动。全球降息潮不停歇随着上周欧洲央行、瑞士央行、丹麦央行、加拿大央行纷纷降息，全球降息大潮没有退潮迹象。上周，欧洲央行降息25个基点，为今年第四次降息。同一天，瑞士央行意外宣布降息50个基点，基准利率降至0.5%，距离零利率只剩50个基点，这也是2015年1月以来瑞士央行最大幅度的降息。此外，加拿大央行也在上周将利率下调了50个基点。加拿大央行行长麦克勒姆在会后的新闻发布会上表示，特朗普承诺在上任之初对从加拿大进口的商品征收25%的关税，这构成了一种不确定因素，可能会加剧加拿大经济普遍混乱的局面。而对于亚洲央行，野村亚洲及印度（除日本外）首席经济学家Sonal Varma在公开场合表示，当前美元走强更像是一个制约因素，未来亚洲央行的货币政策不太可能会出现分歧，原因是它们的出口和国内需求增长不再像过去那样富有弹性。因此亚洲国家在国内经济增长、通胀率都处于目标范围内的前提下，要采取更灵活的方式来管理货币波动。他强调，预计菲律宾、印度和韩国央行会进一步降息。从现在到明年年底，印尼的降息幅度将只有50个基点，因为它更多地受到美联储的约束。

金融界2024-12-16

物价持续下跌，中国政府正努力寻找解决方案，但习近平拒绝美国消费导向模式

6年以来跌至低于日本同类国债的水平。长期国债收益率的下跌（收益率与价格呈反向关系）表明，投资者认为中国经济形势不稳，转向债券等安全资产，而非股票等风险资产。 “通缩持续的时间越长，人们对未来经济前景的预期就越容易被固化，”康奈尔大学贸易政策教授、国际货币基金组织前中国事务负责人普拉萨德说。“使用宏观经济刺激措施的难度也会越来越大。” 在以往的通缩时期，中国采取过更为激烈的措施。上世纪90年代末亚洲金融危机后，中国的工业生产者价格指数连续31个月下降。当时，时任总理朱镕基启动了一场痛苦的产能过剩整治行动。许多国有企业被关闭或缩减规模，导致大规模裁员。 2012年至2016年间，中国工厂出厂价格也曾连续四年下降，这再次是由于轮胎和太阳能电池板等产品的产能过剩所致。当时，中国关闭了多余的钢厂和其他工厂。这一次，习近平似乎致力于通过更多制造业来推动增长。据熟悉北京决策的知情人士透露，他认为美国式的消费驱动型增长是一种浪费。今天的一个关键区别是，中国经济的增长速度比以前慢了。2015年和2016年，中国国内生产总值年增长率约为7%。而今年第三季度，中国经济同比增长4.6%，许多经济学家认为明年的增长速度会更慢。位于中国浙江省一家纺织制造企业的销售人员王丽（音译）表示，特朗普可能实施的新关税将增加更多压力。她所在的工厂已经不得不降价以与许多生产类似床上用品的工厂竞争，这挤压了利润空间，并迫使员工数量从新冠疫情前的约600人减少到如今的约400人。她说，公司正在尝试开发一些不那么饱和的产品类别，比如一种触感清凉的毯子，希望以此吸引更多客户，包括新的中国买家。她的现有客户大多是外国客户。面对特朗普可能实施关税的未知前景，她表示公司正一步步应对。 “这对我们来说会非常困难，”她说。来源：加美财经

加美财经2024-12-16

特朗普关税威胁下中国政府语焉不详的宣布要扩大内需，对民企态度成关注焦点

总值（GDP）的3%。同时，还将增加超长期国债和地方政府专项债券的发行量，央视报道指出，中国“需要在明年保持经济平稳增长，并维持整体就业和物价稳定”。麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，这次会议的基调“非常支持”经济增长。不过，他提醒，这并不意味着很快会出台重大新刺激措施。他说，“这表明官员们已经认识到，中国正在面临外部需求不确定性上升的局面。” 本周早些时候，中共中央政治局官员表示，明年将采取“适度宽松的货币政策”，这一表述上一次出现是在2010年7月，当时中国正应对全球金融危机的后续影响。自中国从2020年7月新冠疫情初期冲击中恢复以来，北京首次使用财政政策将更加“积极”这一措辞。会议还提到了刺激国内需求的必要性，但未详细说明。本周中国释放的信号让更多经济学家相信，北京计划将2025年的经济增长目标定在“5%左右”。尽管具体目标可能要到明年3月全国人大会议上才会公布，但这一目标被认为并不容易，因为中国正面临持续的房地产市场放缓、顽固的通缩压力以及出口领域更强的经济逆风。此外，特朗普威胁对中国商品加征重税，也让外部环境更具挑战性。许多分析人士对通过向金融体系注入更多资金，或增加政府借款来抵消美国更高关税影响的有效性持怀疑态度。 “在当前经济中，降息的好处非常有限，”Pantheon Macroeconomics经济学家林浩波（Kelvin Lam）在会议前说道。他指出，停滞的工资增长和恶化的劳动力市场状况将限制消费者的购买意愿，这使企业缺乏借贷和扩张的动力，“需求不足是主要问题”。中国政府在9月份实施了一系列刺激措施，包括降低房贷利率以及为企业提供廉价贷款以购买股票。效果喜忧参半。 11月份，零售销售增长达到八个月来的最快水平，部分原因是汽车销售激增。但消费者通胀数据令人失望，上个月仅上涨0.2%，为五个月来最慢增速。只有少数几个大城市出现了房地产市场复苏的迹象，而全国前100大开发商的房地产销售额在11月份同比下降了近7%。上个月，财政部宣布了一项10万亿元人民币（约合1.4万亿美元）的债务置换计划，以帮助资金紧张的地方政府增加支出以支持经济增长。不过，美国银行的经济学家表示，这种债务置换不过是“换汤不换药”。尽管采取了多种宽松政策，全球多家投资银行仍预测中国明年经济增速将放缓。野村证券预计中国2025年的GDP增速为4%，低于今年的4.8%。瑞银和高盛分别预测明年增速将“约为4%”和4.5%。野村证券中国首席经济学家陆挺表示，“中国经济并非处于正常的经济下行周期，因此仅靠最近的大规模刺激政策可能不足以真正重启经济。” 他还说，“真正的复苏”取决于北京是否能够解决包括稳定房价下跌、弥补地方政府收入短缺以及缓解地缘政治紧张关系等多重挑战。美国关税可能是最大的变数。最近几个月，中国对美出口激增，出口商加紧完成订单，以赶在特朗普1月就任前发货。然而，整体出口增长——作为经济中的少数亮点之一，在11月份比预期放缓更多。摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，在未来几个月内，出口商的“抢跑”行为将继续支撑中国的出口增长，但海外出货量将在明年第二和第三季度开始降温。摩根大通预测中国2025年GDP增速为3.9%，主要原因是预计美国更高的关税将对中国经济造成冲击。澳新银行的经济学家周二警告称，特朗普承诺对中国商品加征的10%关税，可能会使中国失去190万个就业岗位。他们写道，“即将到来的贸易战带来的劳动力市场挑战，比GDP的短期影响更加令人担忧。” 无论明年采取什么措施，北京都将面临必须提供实质性效果的压力。从“宣布效应”减弱的迹象来看，自周一政治局会议以来，中国的基准股指仅上涨了不到2%。与此同时，长期国债收益率跌至历史低点，投资者押注央行将继续对抗通缩压力。投资者还在关注北京对私营企业的态度。在过去几年打击包括阿里巴巴集团和滴滴全球在内的一些大型科技公司之后，创业投资资金减少，这类公司的估值已低于美国同行。周四，《人民日报》发表了腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾的一篇署名文章，标题为《促进数字经济健康可持续发展》。马化腾写道：“近年来，中国互联网企业的整体合规水平、发展质量、内部管理标准以及社会贡献都显著提升。” 他还说，“在党和政府的领导下……民营企业一定会有光明的未来。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-14

决策分析：中国经济会议失望而归！强势美元冲击新兴货币，日本下周或按兵不动

随着市场对2025年美国降息预期减弱，长期国债收益率正迎来一年以来的最大单周涨幅。 MSCI亚太地区（除日本）最广泛指数下跌0.6%。日本日经指数下跌1%，但本周仍有望上涨0.9%。#决策分析# 中国蓝筹股和香港恒生指数均下跌1.2%，中央经济工作会议未提供有关新刺激措施的细节。在香港上市的中国房地产公司子指数下跌3.3%。北京的高级决策者本周承诺增加债务并刺激消费，但未能提振中国股市。随着唐纳德·特朗普即将重返权力中心，中国当局正在为更多的中美贸易紧张局势做准备。巴克莱中国首席经济学家常健表示，中央经济工作会议（CEWC）的结果可能让市场失望，此前12月9日的政治局声明曾提升了市场对更激进宽松政策的预期。 “我们仍然认为，增量和反应性的政策更可能出现，而不是先发制人或‘重磅’政策，”她说。欧洲市场预计将低开，欧洲斯托克50指数期货下跌0.3%。而纳斯达克期货上涨0.3%，此前华尔街隔夜从历史高点回落。本周的降息潮，包括瑞士、加拿大和欧洲央行的降息，使利差有利于美元。美元本周上涨1%，可能得益于长期国债收益率的上升。10年期基准国债收益率上涨17个基点，而30年期收益率飙升22个基点，这是一年多来的最大单周涨幅。美元的持续强势正在给新兴市场货币带来压力。印尼盾周五跌至四个月低点，印尼央行不得不多次干预以支撑货币。印度央行也被认为通过国有银行抛售美元来支撑接近历史低点的印度卢比。市场仍然对美联储下周降息保持信心。美国11月生产者价格指数（PPI）数据显示，蛋价上涨50%，使数据略高于预期。核心数据略显温和，促使高盛下调对美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出价格指数（PCE）的预期至月度增长0.13%。然而，期货显示美联储1月份降息的可能性较小，仅计入2025年底前降息两次，预计利率降至3.8%。相比之下，欧洲的利率从目前的3%降至1.75%，加拿大的利率从3.25%降至2.7%。美元本周兑日元上涨1.8%，因市场下调日本央行下周加息的可能性，仅剩22%。消息人士称，日本央行倾向于维持利率不变。美元兑瑞士法郎上涨1.6%，至0.8919，接近五个月高点0.8957，因瑞士国家银行意外降息50个基点。周五油价持平，但本周料将录得不错的涨幅。美国WTI原油保持在70.07美元，本周上涨4%。黄金小幅走高至2,688美元附近，仍远低于创纪录的2,790美元，本周上涨2.1%。

云涌2024-12-13

人民币升至一周高位！中国立场转变令人措手不及，盯紧这一关键支撑

亚太)讯周二(12月10日)尽管中国长期国债收益率降至历史低点，但人民币兑美元汇率仍升至一周高位。这得益于中国意外转向更宽松货币政策的举措，提振了市场对经济和人民币资产的信心。人民币兑美元汇率交投在7.2497，较周一收盘价上涨0.16%。离岸人民币升值0.2%，交投在7.2512。同时，美元指数基本持平。开盘前，中国央行将人民币中间价定为7.1896，略低于周一的指导价水平。中国国务院政治局周一表示，明年将采取“适度宽松”的货币政策，这是14年来首次放松货币政策立场。同时，承诺加强“非传统”逆周期调节，推动消费增长，稳定房地产和股票市场。此次声明被市场解读为中国高层更认真应对长期经济问题，并缓解美国威胁加征关税的影响的信号。中国股市和债市均出现上涨。沪深300指数上涨2%。长期利率创历史新低，10年期和30年期国债收益率分别降至1.855%和2.068%。野村证券中国经济学家陆挺在客户报告中指出，北京对稳定资产价格的重视可能对人民币产生影响。与2018-2019年中美贸易战期间人民币贬值不同，这次由于北京致力于打造“强势货币”、维护房地产和金融市场稳定，预计不会容忍人民币对美元的显著贬值。中美贸易方面，美国当选总统唐纳德·特朗普在竞选期间威胁对中国商品征收60%或更高的关税，并在胜选后承诺对中国进口商品追加10%的关税。南华期货指出，国内政策组合可能会抵消外部风险的影响，推动人民币资产的上行趋势，从而使人民币的贬值压力处于可控范围内。星展银行分析师Chang Wei Liang表示，由于特朗普胜选引发的美元大幅上涨，当前美元“被高度高估”，这在一定程度上缓解了人民币的下行压力。中国决策者已经消除了关于是否会出台更强经济刺激政策的疑虑，但具体措施的缺乏可能会让人民币暂时处于观望状态。中国政治局承诺采取“适度宽松”的货币政策，加强“非传统”逆周期调整，并“大力”促进消费，这一立场的转变明确表明了对过度刺激经济的担忧已被放下。这一承诺显然意味着降息，但单靠降息可能会引发更多投资者批评，认为更低的贷款利率无法解决需求疲软的问题。然而，如果辅以额外的财政扩张措施，例如鼓励消费者支出的政策，对人民币的净影响可能是积极的。周一晚，香港股市大幅上涨，表明市场措手不及。美股中概股隔夜的暴涨可能是空头回补所驱动，这些股票录得较大涨幅。预计本周中央经济工作会议可能会有更多声明，因此这波涨势可能持续。然而，人民币的反应相对温和，目前仍接近一个关键水平，表明交易员仍预计由于中国降息和潜在的美国贸易关税，人民币可能继续走弱。如果美元/离岸人民币（USD/CNH）跌破21日移动均线（7.2575）的关键技术支撑位，可能进一步跌至23.6%斐波那契回撤水平7.2336以下。这将威胁到200日移动均线（7.2040），并可能进一步下探当前约7.1550的100日移动均线水平。

风起2024-12-10

国债期货涨幅扩大，30年期主力合约涨1%，30年期国债ETF创历史新高

下行2bp报1.935%，再创新低；超长期国债活跃券2400006收益率下行2bp报2.138%。消息面上，中共中央政治局12月9日召开会议，会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。据中央政治局会议通稿，中国将实施“适度宽松”的货币政策，2011年以来首次改变货币政策立场。有市场观点表示，在长端利率方面，10年国债利率下行至1.95%左右，30年国债利率也下行至2.15%左右。后续来看，长端利率继续下行的思考有三个方面：1）资金利率能否进一步下行，带动整体曲线继续下移。这一点需要继续观察，过去一周，整体资金利率维持稳定，R007处于1.8%左右；2）收益率曲线能否进一步变平，当前10年国债-1Y存单利差在20BP以上，这一水平不算低，有压缩的可能性，但需要关注经济数据能否支撑该利差压缩；3）机构在年底抢跑行为是否延续，在利率低位的情况下，不排除出现相对考核组合抢配和阶段性被动配置行为。不过需要注意，当前机构债券持仓的浮盈普遍较厚，10年国债的季度维度持仓浮盈在15BP左右。整体上，建议在下行时不轻易追涨，逢调整买入的持仓体验感更好一些。如果组合久期不高，可以逢调整加仓至平均久期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-10

重磅会议大超预期！两大提法历史首次出现，中央经济工作会议还有大招？

传统产业升级与新兴产业发展，或使用特殊长期国债支持新兴领域的设备采购。国企改革方面，并购重组会是央国企增强核心竞争力的重要路径。

金融界2024-12-10

鹏扬基金陈洪斌：2025年中国经济拐点或现，未来利率还会继续降

能会对国债产生短期冲击，但从长期来看，长期国债还是有很大的机会。对于股市，他认为2025年股票市场大概率会有机会，甚至会有大机会，但是这个机会目前来看它还是犹抱琵琶半遮面，因为我们的利率还没有降下来。他称，在和平时期风险偏好只跟一件事相关，跟利率相关，只要利率降下来，我们三万多亿存量的被冻结的M2它就会开始跑出来投资消费。以下为格隆汇整理的陈洪斌发表的精彩内容，分享给大家。 01 2025年可能是中国经济的拐点陈洪斌首先回顾了2024年的投资，他在2月和9月进行了两波市场反弹操作，展现“大开大合”的投资风格。 2024年，其管理的股票账户收益达到双位数，全年股票回撤很小。对于接下来一年宏观经济展望，陈洪斌认为2025年可能是中国经济的拐点，这个拐点可能带来巨大的财富机会。如果能够正确把握这个拐点，即使在过去两年中遭受了20%-30%的损失，也有可能在未来获得巨大的回报。他还提到，GDP增长放缓、人口负增长、平减指数开始为负，历史上出现过这些症状的国家都出现了一个问题，很长一段时间的负利率。陈洪斌认为，未来利率还会下降。根据历史经验和当前经济形势，经济预期的上调可能会对国债产生短期冲击，但从长期来看，长期国债还是有很大的机会。在通缩环境下，股票、房地产和大宗商品等资产价格往往会下跌，因此投资者在这种环境下可能会面临资产贬值的风险，相反，通缩环境下，货币政策通常会趋向宽松，利率下降，长期国债成为了投资者的避风港，建议持有30年国债或国债ETF，它容量足够大足够安全。 02 关注利率走势陈洪斌称，大部分人都希望听到，2025年股票市场大概率会有机会，甚至会有大机会，但是这个机会目前来看，它还是犹抱琵琶半遮面，因为我们的利率还没有降下来。他指出，在和平时期风险偏好只跟一件事相关，跟利率相关，只要利率降下来，我们三万多亿存量的被冻结的M2它就会开始跑出来投资消费。如果利率升上去所有的资金会被冻结，所以利率才是核心问题。 2025年看什么，最重要是央行的货币政策。按照9月26号重要会议的会议精神，它体现了两条：第一，客观认识中国经济现在存在的问题和挑战；第二，要求的是更宽松的货币政策以及更积极的财政政策。陈洪斌表示，如果中央银行按照重要会议的指示把政策释放出来，后面的股市会有大机会。但是会不会释放呢？陈洪斌指出，当前中国十年期国债利率为1.9%，短端先看到1.8，如果真的接近1甚至是下到1以下，中国股市将迎来大机会。最后，他强调2025年大概率是中国经济的拐点，但同时也表示不要马上很乐观。

格隆汇2024-12-09

瞬间飙涨！超重磅利好！

政政策，会不会在财政赤字率有望提升？超长期国债规模增量发行？又或者税改和化债增量举措？等等。这些都是市场非常关注的重大问题。二是，对于股市，明确提出要“稳住楼市股市”。楼市作为影响当前国内经济大循环非常关键的一环，也是近两年国家经济工作的重要方向，但由于需求端尚需时间提示，市场回暖弱于预期，也是引发市场担忧的重点。如今明确提出稳楼市，相比在9月份会议的相关定调提法“促进房地产市场止跌回稳”，从止跌，到“稳住”，明显反应出了更加坚定的政策态度。股市也是，在“924”大行情之后，A股到现在依然30%以上的整体涨幅，中小板块市场更是有超过40%的涨幅，很多投资者担心随着特朗普重新回归，海外市场环境越发复杂等因素干扰，国内股市能否继续维持上涨行情，存在一定的疑虑。现在会议明确定调“稳住”，至少较大程度是积极回应了市场的期盼。三是，在具体的经济提振方向上，除了地产方面，还单独重点提到了要继续大力提振消费，全方位扩大国内需求。无论是“继续大力提振”还是“全方位扩大”，都能给市场带来很显著的积极猜想。所以可以看到，在会议内容发布后，港股的消费板块是第一个整体大涨最为明显的板块，旅游、家电板块直接上到了行业涨幅排行的前列，多个其中的细分领域核心龙头今天都拉涨到了10%或以上。其次，会议还重点提到了“创新发展”的定调。比如“推动科技创新和产业创新融合发展”，“以科技创新引领新质生产力发展”、“建设现代化产业体系”等提法就是对于新发展理念的具体举措之一。这个方向，就资本市场而言，对应的是科技产业政策。这是在今年9月的会议中是没有这么具体提到的。所以这也是一个非常重磅的增量利好。更具体一点，在股市里，它们代表的是AI、互联网、硬科技、先进制造等科技产业概念。这对于科创板、创业板里面的相关概念，也是重磅利好。 02 该怎么布局？综合上述，会议对于经济、股市、消费、科技等核心领域都做了明显定调。这里面超预期的方面已经不少。更要看到，接下来，本周马上还要召开中央经济工作会议，对于上面的这些领域，还会有进一步、具体的工作指示，并且大概率也有超预期的。很显然，接下来的一段时间，A股很有可能进入新一轮的政策市大行情。那么，对于普通投资者，怎么做是更合适布局这一波新的大行情? 其实结合今天的A股走势和会议内容，我们可以发现一个不错的答案。首先，今天的A股盘面上，以银行保险和其他高息股为代表的大盘蓝筹相对强势，中小创市场出现明显分化，后者更多是出现热门题材之间的快速轮动。具体来看，今天的大盘蓝筹确实表现相对好不少，银行、保险、能源、公路港口等传统高息股所在板块表现上涨居多。对应的，是上周五涨幅靠前的房地产、零售、券商、半导体、跨境电商、金融科技等板块转为跌幅靠前，反而到了PEEK材料、CRO、机器人、AI等板块因为近几日持续有新的利好事件刺激，才出现的逆势大涨。之所以这样，是因为市场对于A股后续走向出现观点分歧：一方认为内外宏观大环境尚需时间回暖，A股不确定性加大，所以倾向避险资产方向；一方当前市场有强政策支持，尤其年末中央经济工作会议即将召开，市场后续认值得期待。这两种观点都分别有大量的资金支持，并由此催生了当下A股的分化行情。而今天的会议内容，也对当前的宏观背景有一定的提及，也正是因为宏观面的不足，才有如此多增量的重磅政策出炉。更直白一点的说，这是在逆周期下作的重大政策调节。但对于资本市场来说，当经济处于逆周期，在尚未有足够的经济数据切实回暖的信号之前，投资者可能不一定会买账。那么，市场就会导致这样的一个行情局面：有一部分资金趋于避险需求，以及在货币宽松环境驱动、政策引导入场的市场大资金，就会去配置一些业绩稳健、估值较低、分红回报相对可观的大蓝筹和高息股领域。同时也有部分资金，会博弈超大规模的经济刺激和市场改革政策带来的投资机会，这些资金更加偏好政策驱动，投资方向会更加频繁流向享受政策红利的各种行业赛道，比如消费、AI、硬科技、制造业等。这两个大方向，没有对错，而且从长期来看，表现都不会差。只是在过程中伴随经济和政策周期会有一定的（在国内甚至可能较大）、反复的波动。所以对于普通投资者，如果面对这样的分化行情格局又不想错过分享股市上涨红利的，最好的投资方式，或许就是找到一种可以综合配置两大方向的投资方式。那么市场有这种工具吗？有的，而且不仅简单，还很确定。它就是对标中证指数最新推出的A500指数的相关ETF。比如A500指数ETF(560610)。 365编辑器对于A500指数，我们在之前已经给大家介绍过不少。它最大的特点就是其最新样本覆盖全部35个中证二级行业，90余个中证三级行业，网罗核心资产和新兴龙头，成分股覆盖了两市60%的市值，贡献63%的主营业务收入，以及70%的净利润。其十大权重中即包括了贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力等超级大蓝筹，也包括了宁德时代、东方财富、美的集团等创新科技和新互联网经济领域的核心资产。即体现了足够的稳健增长、高分红特性，也体现了非常好的创新成长特性。据分析，从历史表现来看，A500的年化收益率略高于沪深300，自2005年以来的年化收益率大约为8.1%，这主要得益于其成分股中成长型行业的比重较高。从投资角度看，A500在获取整个A股市场的Beta收益方面相较于沪深300、中证800等指数具有一定优势。 9月以来，随着政策的积极引导，对标A500指数的ETF也在不断扩容，备受市场追捧。 A500指数ETF(560610)自上市以来累计“吸金”超127.5亿元，最新规模145.19亿元。同时，其还是市场目前唯一被“国家队”——国新投资有限公司入选品种，国新持有1701.26万份，位列其第八大持有人。此外，A500指数ETF在分红机制的设定方面颇具新意，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%，这也是跟踪同类指数的基金中独一无二的。 03 尾声我们在之前也一直明确提到，尽管当前A股市场面临不少宏观方面的不确定性，但在国家对提振经济极其强力的逆周期政策调整，以及对股市罕见的表态支持下，我们对于A股未来行情确实可以多一点期待。如今，预想的东西，正在逐步到来。接下来A股后续的增长在过程中，还会有各种可能预料不到的波动，但投资机会已经很确定了。所以投资者如果想要又稳又好的布局未来A股投资机会的，不妨多关注一下A500指数ETF(560610)这类的基金。（全文完）

格隆汇2024-12-09

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