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美联储降息50基点预期升温，黄金价格创历史新高！

降息。” 高盛看到2700美元近期，高盛分析师在报告中建议，投资者应该“买入黄金”。高盛认为，黄金仍然是对冲地缘政治和金融风险的首选，美联储即将降息，新兴市场央行正在购买黄金，这为其提供了额外支持。不过，需要关注的是，中国央行已经连续4个月暂停增持黄金，而此前曾连续18个月买入黄金。展望未来，高盛指出，黄金将在2025年初触及2700美元/盎司的目标价。

格隆汇2024-09-13

FX168日报:金价突然大跌的原因在这！日元巨震逾180点中东停火传大消息

行：随着波动加剧，应该投资哪里？ 7.高盛分析师表示，宏观和政策的不确定性为近几周股市进一步波动发出了警告信号，但大幅回调至熊市区域的风险看起来很遥远。该银行表示，在估值过高、宏观前景好坏参半和政策不确定性的背景下，投资者撤资的风险较高。高盛：股市尚未进入熊市外汇市场因美国CPI报告增强市场对美联储下周可能选择25个基点较小幅度降息的预期，美元周三在波动交易中略微收高。美国劳工统计局周三报告称，美国8月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.2%，与市场预期一致。美国8月CPI同比上升2.5%，连续第五个月回落，符合市场预期，低于前值的2.9%。但值得注意的是，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，创4个月来最大增幅，升幅高于0.2%的预期。经济学家认为，核心通胀率比整体CPI更能反映潜在通胀。美国8月核心CPI同比上涨3.2%，与预测一致。机构分析认为，高于预期的美国核心通胀数据将成为下周三美联储降息50个基点的问题。眼下的焦点是核心CPI月率数据，该指标倾向于增加对顽固通胀的担忧。FOMC成员中担心货币政策转向过快或过于果断的人，肯定会极力反对下周降息50个基点。 Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell评美国CPI报告表示，美联储下周降息50个基点的可能性受到了这个数字的重大打击。根据CME的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储下周降息25个基点的可能性为87%，而数据公布前的可能性为71%。在CPI数据显示美联储可能只会在9月降息25个基点后，美元指数短线急涨，收复日内全部失地，并一度涨至101.82的日内高点。美元指数周三最终收高约0.1%，报101.75。 IDX Insights首席投资官Ben McMillan表示：“这份报告立即表明，美联储下周降息50个基点的可能性大幅降低。” “超级核心”数据——排除住房的核心服务价格——8月增加0.3%，杰富瑞(Jefferies)称，这是自4月以来“最大的连续增幅”。这使得三个月年率从前一季的 0.45%上升到1.95%。鉴于这些通胀数据以及美联储更可能降息25个基点，瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov认为，美元可能在9月反弹，但在今年底及2025年将再度走弱。 Serebriakov表示：“我们认为美联储只会降息25个基点，而不是50个基点，市场情绪看来略显防御，我们认为9月美元可能会有一些修正性反弹。但随后将再次开始走弱，直到年底，接着延续到2025年。” 主要货币对方面，欧元/美元下跌0.1%，报1.1010；英镑/美元下跌0.19%，报1.3043。美元/日元周三波动剧烈，日内波动幅度超过180点。在美国CPI数据公布后，美元/日元一度触及日内高点142.55，随后有所回落，收报142.28，日内下跌近0.1%。在此之前，日本央行审议委员中川顺子重申，如果经济和通胀符合预期，日本央行将继续加息，推动日元走强。此前在周三亚洲交易时段，美元/日元一度跌至140.71，为去年12月底以来最低点。股市周三(9月11日)，华尔街大部分股票下跌，但英伟达和其他科技明星公司推动指数走高。道琼斯指数收盘上涨124.75点，涨幅0.3%，报40861.71点；标普500指数收盘上涨58.61点，涨幅1.06%，报5554.13点；纳斯达克综合指数收盘上涨369.65点，涨幅2.17%，报17395.53点。 Evercore的Krishna Guha表示：“核心通胀数据强于预期，这将使杰罗姆·鲍威尔在9月份降息50个基点的难度加大。” Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示:“这不是市场希望看到的CPI报告，该数据肯定不会成为下周政策行动的障碍，但委员会中的鹰派人士可能会抓住今天的CPI报告作为证据，表明需要谨慎处理通胀的最后一英里。” 欧洲股市周三涨跌互现。斯托克600指数收盘上涨0.01%，收报508.02点。此前该指数在交易日大部分时间上涨，随后跌至负值区域，随后有所缩减跌幅。工业和家居用品股分别下跌0.4%，而科技股上涨1.21%。富时100指数收报8193.94点，收跌0.15%；德国DAX指数收报18330.27，收涨0.35%；法国 CAC 40 指数收报7396.83，收跌0.14%；意大利富时MIB指数收报33174.42，收跌0.12%；IBEX 35指数收报11278.9，收跌0.67%。商品市场周三纽约时段早盘，现货黄金在美国CPI数据出炉后一度大跌至2500.74美元/盎司，较日内高点2529.13美元/盎司回落近30美元。金价随后自低点有所反弹。现货黄金周三最终收跌0.2%，报2511.28美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，在美国通胀数据提高美联储降息25个基点的可能性后，金价从周三高点2529美元/盎司回落。美国国债收益率上升和美元走强令非黄金承压。10年期美国国债收益率攀升上升1.5个基点，至3.655%。纽约独立金属交易商TaiWong表示：“核心CPI上升，或多或少会巩固美联储下周降息25个基点的可能性，黄金可能要再等一段时间，才能刷新价格的历史高点。” 周四美国将公布生产者物价指数(PPI)报告，该数据也可能有助于市场评估美联储9月降息的规模。此外，投资者还关注美国初请失业金人数报告。中东停火方面传来重要消息，当地时间9月11日，哈马斯发表声明称，由哈马斯政治局成员哈利勒·哈亚率领的哈马斯谈判代表团当天在卡塔尔首都多哈与卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德、埃及情报总局局长卡迈勒就加沙地带停火谈判举行了会谈。哈马斯在声明中表示，哈马斯在达成停火协议方面继续保持积极和灵活态度，愿意在美国先前提出的加沙地带停火协议提案和相关安理会决议的基础上立即执行停火协议。哈马斯表示，不会在谈判中提出任何新要求，同时拒绝任何一方提出新的条件。白银方面，现货白银周三收盘上涨0.95%，报28.65美元/盎司。原油方面，原油期货价格周三收高，自前一交易日收盘的2021年12月以来最低点反弹。热带风暴弗朗辛(Francine)在墨西哥湾增强为飓风，令油价得到提振。但需求前景疲软以及OPEC连续第二个月下调原油需求预期，使油价涨幅有限。周三纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨1.56美元，涨幅为2.4%，收于67.31美元/桶。欧洲洲际交易所11月交割的布伦特原油期货价格上涨1.42美元，涨幅为2.1%，收于70.61美元/桶。 SPI资产管理公司管理合伙人Steven Innes表示：“今年天气炎热，为可能更加强烈的飓风季节奠定了基础，这通常意味着整个石油市场的连锁反应。石油生产通常首当其冲，因为各家公司会撤离墨西哥湾的海上平台，这是机械石油竞价回应开始获得动力之处，通常风暴越强，动力就越强。”

tqttier2024-09-12

会员

美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？

明，小盘股可能难以持续跑赢大盘股。” 高盛分析师表示，他们对中盘股表现的预期在很大程度上取决于强劲、加速的经济增长，从而促使中盘股产生最强劲的月度回报。分析师说：“只要美国经济在扩张，标普400指数通常就会产生正回报。当经济扩张和加速时（+2%），中盘股的月度回报率中值最强，但当扩张减速时（+1%，这是高盛的基线预测），中盘股的月度回报率中值仍然稳健。” 他们指出，在美国7月失业率意外上升后，进一步疲软的劳动力数据可能会给中盘股带来下行风险，因为工业和金融部门在该指数中占很大比重。不过，分析师表示，这些风险“应该会被中型股相对于大盘股的较低估值及其相对于小盘股的强劲基本面来缓冲”，并且明年经济衰退的可能性很低。高盛预计美联储将在下周的政策会议上降息25个基点，随后在11月和12月降息各25个基点。这一预测比市场的普遍共识略微保守。投资者预计美联储9月份将降息25个基点，到今年年底将降息100个基点。分析师表示：“短期内，中盘股相对于大盘股和小盘股的表现将取决于经济增长数据的强弱和美联储宽松周期的轨迹。”

金融界2024-09-12

高盛：一旦美联储开始降息，股市的这一领域将表现出色

有一个领域可能实现超额增长：中型股。高盛分析师表示，从历史上看，中型股在降息后的一年内增长速度通常比大型股和小型股更强劲。分析师在周二（9月10日）的一份报告中写道：“自 1984 年以来，标准普尔 400 中型股指数在美联储首次降息后的 3 个月和 12 个月内的表现通常优于标准普尔 500 指数和罗素 2000 指数。” 他们预测明年中型股的回报率将达到 13%，这主要得益于较低的起始估值和健康的增长环境。分析师表示：“从历史上看，较低的起始估值一直是中型股未来回报的重要预测因素，尤其是在极端水平，除非美国经济陷入衰退。” 他们补充说，与大盘股相比，中型股提供了“以折扣价实现的增长和质量”，目前的大盘股交易价格略低于科技泡沫和疫情后狂热时期创下的历史高点。分析师表示，普遍预测未来两年中型股的收益年增长率将达到 11%，而标准普尔 500 指数的收益年增长率为 7%。分析师表示，中型股的资产负债表和盈利能力也比小型股更好。分析师表示：“小型股对经济的敏感度甚至高于中型股。10 年期利率接近 4%，以及经济增长担忧再度出现的风险，意味着小型股可能难以持续表现出色。” 高盛分析师表示，他们对中型股强劲表现的预期，很大程度上取决于强劲、加速的经济增长，这将产生最强劲的月度中型股回报。 “只要美国经济在扩张，标准普尔 400 指数通常都会产生正回报。当经济在扩张和加速时（+2%），中型股的月度回报率最高，但当经济放缓时（+1%），回报率仍然稳健，这是高盛的基准预测，”分析师表示。他们指出，7 月份失业率意外上升之后，劳动力数据进一步疲软，可能对中型股构成下行风险，因为工业和金融板块在该指数中占很大比重。分析师表示，这些风险“应该会因为相对于大盘股的较低估值和相对于小盘股的较强基本面而得到缓冲”，而且明年出现经济衰退的可能性很小。高盛预计美联储将在下周的政策会议上降息 25 个基点，并在 11 月和 12 月分别降息 25 个基点。这一预测比普遍预期略显保守。投资者预计 9 月份利率将下调 25 个基点，到年底降息幅度将达到 100 至 125 个基点。分析师表示：“短期内，中型股相对于大型股和小型股的表现将取决于经济增长数据的强度和美联储宽松周期的轨迹。”

Peng2024-09-12

高盛：股市尚未进入熊市

FX168财经报社(北美)讯高盛分析师表示，宏观和政策的不确定性为近几周股市进一步波动发出了警告信号，但大幅回调至熊市区域的风险看起来很遥远。该银行表示，在估值过高、宏观前景好坏参半和政策不确定性的背景下，投资者撤资的风险较高。虽然这些因素可能引发波动并侵蚀未来几个月的回报，但没有太多理由相信会从近期高点下跌 20%。 “我们认为，到年底，经过风险调整后的股票回报率可能会下降。不过，我们认为熊市风险仍然较低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和央行的宽松政策，”分析师在周二（9月10日）的一份报告中表示。他们指出，撤资风险已升至约 20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过 30% 将是一个“明显的警告信号”。分析师表示，展望未来 12 个月，“我们持有适度冒险的态度”。他们还指出，熊市（即从近期高点下跌超过 20% 的现象）自 1990 年代以来已变得越来越少见，商业周期更长，宏观波动性更低，而且央行的政策“缓冲”力度更大。该公司发布上述展望之际，近几个月来，由于宏观数据弱于预期，指数一直受到波动的影响。8 月初，在 7 月份就业报告公布后，标普 500 指数大幅下跌，而本月，标普 500 指数又创下一年多以来表现最差的一周，因为 8 月份就业报告略低于预期，引发了新的经济增长担忧。投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，大多数人预计美联储将降息 25 个基点，市场预计年底前将降息 100 个基点。

Peng2024-09-11

美核心通胀坚挺，降息25BP稳了！美元、黄金、美股未来走势如何？

，美元、黄金、美股将表现如何？美元：高盛分析师认为，全球央行纷纷降息也可能意味着经济增长担忧，鉴于美元作为避风港的地位，这种担忧将提振美元。因此，在这种背景下，美联储降息对美元造成的下行风险有限。美股：有分析认为，降息预期上升，美股总体将下跌。高盛指出，在估值过高、宏观经济前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。但美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险较小。此外，瑞银策略师预计标普500指数将在未来一个月内从峰值下跌至少10%。黄金：荷兰国际集团认为，美联储将开启的降息周期将为黄金市场提供新的动力。该行上调了黄金的价格，并预计到2025年，黄金的平均价格将达到2700美元，此前花旗、大摩等大行均看涨黄金。原文链接

投资慧眼2024-09-11

全球降息周期开启！高盛：有利于美元

高盛分析师表示，美联储降息对美元造成的下行风险有限，因为其他央行也在放松政策。美联储预计将于下周首次降息，加入欧洲央行、英国央行和其他已经开始放松政策的央行的行列。理论上，美联储降息应该会削弱对美元的需求，因为这会降低投资者购买美债的积极性。市场已提前反映该预期。7月至今，美元指数已下跌超4%。【图源：TradingView；2024年美元指数走势】但高盛集团分析师Isabella Rosenberg表示，根据她对1995年以来的降息以及发达国家之间政策协调程度的分析，这种同步的降息周期通常与美元走强有关。 "如果大多数央行都在降息，我们可以预期这将限制美联储宽松政策对美元的打压程度。”Rosenberg写道。“虽然市场正在定价美联储更快的降息，但我们仍然认为，如果美联储给其他央行提供空间，它们会进一步放松政策。” Rosenberg指出，美国利率仍然相对较高，其他国家利率的下降削弱了投资者抛售美元以购买其他资产的动力。此外，这种全球协调降息也可能意味着经济增长担忧，鉴于美元作为避风港的地位，这种担忧会提振美元。 “用单一变量来解释美元的表现是不对的。”她说。“显然，外汇的相对背景更为重要。” 原文链接

投资慧眼2024-09-11

高盛：美股入熊概率很小美联储9月更可能降息25个基点

周给股市带来了进一步波动的警示信号，但高盛分析师表示，美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险看起来很小。据该银行称，在估值过高、宏观前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。尽管这些因素可能会在未来几个月引发波动并蚕食回报，但高盛指出，没有多少理由让其相信美股将从近期高点下跌20%。 “我们认为，到年底，股票的风险调整后回报率可能较低。然而，我们认为，熊市风险仍然很低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和美联储的宽松政策，”分析师在周二的一份报告中写道。他们指出，回撤风险已升至约20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过30%将是一个“明显的警告信号”。 “我们对未来12个月持轻微的风险偏好，”分析师表示。他们还指出，自1990年代以来，以从近期高点回撤超过20%为特征的熊市变得越来越不常见，因为经济周期更长、宏观波动性更低，以及美联储的政策“缓冲”作用更大。该公司的展望是在最近几个月，由于宏观数据弱于预期而引发的波动，美股大幅震荡之际做出的。在7月份非农就业报告公布后，8月初美股出现了大幅抛售，上周，标普500指数录得一年多来最糟糕的一周，因为8月份就业报告略微不及预期，引发了新的增长担忧。对于美联储的降息幅度，高盛首席经济学哈祖斯周一表示，“我不会排除降息50个基点的可能，但降息25个基点可能性更大。”哈祖斯补充说，“我认为美联储有充分的理由降息50个基点，因为目前的联邦基金利率实在太高了。这是G10中最高的政策利率。尽管事实上，美国在通胀方面实际上比大多数G10经济体取得了更大的进展。” 但哈祖斯及其同行认为，拿出这样的“大杀器”可能会损害市场情绪。美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份客户报告中表示，“我们认为，基于我们手头的资料，如此激进的降息并无必要。而且，如果美联储从降息50个基点开始，无论是通过美联储官员讲话还是点阵图，力度较小的鸽派前瞻指引都可能失去可信度。” 投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，大多数人预计美联储将降息25个基点，市场预期今年年底降息100个基点。来源：金色财经

金色财经2024-09-11

特朗普、哈里斯激烈“交锋”后，特朗普自夸“1胜3”，但胜率却下滑了

选举的影响会有多大？从各自议题来看，高盛分析师此前预计，特朗普第二任总统将对美国 GDP 造成打击，因为更高的关税和更严格的移民政策。富国银行在7月曾指出，特朗普提议的关税将增加通胀并造成“对美国经济的适度滞胀冲击”，同时将导致2025年增长放缓和失业率上升。不过对于这场辩论，加州理工学院政治学教授迈克尔·阿尔瓦雷斯表示，总统辩论通常不会真正戏剧性地改变总统竞选的性质。一位候选人可能比另一位候选人做得好一点，或者他们可能有失态，他们可能会做得更差一点。在辩论结束后，民意调查可能会有轻微的波动，但它们通常是暂时的，通常不会产生持久的影响。那么选民认为谁是赢家有多重要？华盛顿特区美利坚大学传播学教授斯坦霍恩指出，现在当我们评判辩论时，不一定是基于他们说了什么。这通常取决于他们给他们的感受。 “从长远来看，这不仅仅是辩论本身，而是如何解释这场辩论。你必须在那场辩论中做得非常好，才能在辩论之后推动叙事。”

格隆汇2024-09-11

高盛：美股入熊概率很小！美联储9月更可能降息25个基点

周给股市带来了进一步波动的警示信号，但高盛分析师表示，美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险看起来很小。据该银行称，在估值过高、宏观前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。尽管这些因素可能会在未来几个月引发波动并蚕食回报，但高盛指出，没有多少理由让其相信美股将从近期高点下跌20%。 “我们认为，到年底，股票的风险调整后回报率可能较低。然而，我们认为，熊市风险仍然很低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和美联储的宽松政策，”分析师在周二的一份报告中写道。他们指出，回撤风险已升至约20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过30%将是一个“明显的警告信号”。 “我们对未来12个月持轻微的风险偏好，”分析师表示。他们还指出，自1990年代以来，以从近期高点回撤超过20%为特征的熊市变得越来越不常见，因为经济周期更长、宏观波动性更低，以及美联储的政策“缓冲”作用更大。该公司的展望是在最近几个月，由于宏观数据弱于预期而引发的波动，美股大幅震荡之际做出的。在7月份非农就业报告公布后，8月初美股出现了大幅抛售，上周，标普500指数录得一年多来最糟糕的一周，因为8月份就业报告略微不及预期，引发了新的增长担忧。对于美联储的降息幅度，高盛首席经济学哈祖斯周一表示，“我不会排除降息50个基点的可能，但降息25个基点可能性更大。”哈祖斯补充说，“我认为美联储有充分的理由降息50个基点，因为目前的联邦基金利率实在太高了。这是G10中最高的政策利率。尽管事实上，美国在通胀方面实际上比大多数G10经济体取得了更大的进展。” 但哈祖斯及其同行认为，拿出这样的“大杀器”可能会损害市场情绪。美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份客户报告中表示，“我们认为，基于我们手头的资料，如此激进的降息并无必要。而且，如果美联储从降息50个基点开始，无论是通过美联储官员讲话还是点阵图，力度较小的鸽派前瞻指引都可能失去可信度。” 投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，大多数人预计美联储将降息25个基点，市场预期今年年底降息100个基点。

金融界2024-09-11

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