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A股，震荡！海外突发一大“利空”

持下的市场信心有望持续回升，内需消费、高股息红利、科技成长等主线方向明确，机会大于风险，对全年A股市场的前景保持乐观。” 法巴农银理财发布2025年投资展望也认为，中国市场的增长点集中在新能源和智能制造领域。电动车、光伏和智能制造相关行业受政策支持和全球需求拉动，展现出较高的增长潜力。中国股市整体估值相对较低，为投资者提供了具备吸引力的中长期机会。至于短期A股这一轮调整，中泰证券认为，市场下跌由受政策预期与经济预期影响较大的小市值顺周期板块蔓延至其他板块，造成全市场整体回调，但这或带来一定的机会。具体配置上，中泰证券指出，当前时点可逢低布局“低位央国企+硬科技产业链”。一方面，当前市场利率持续下探，使得央国企整体风险溢价上升，红利类资产当前估值具备较高的长期投资性价比。另一方面，“硬科技”或是财政政策的主要投入方向之一。

证券之星01-10 16:49

中证A500ETF景顺(159353)午后成交放大，机构：中长期配置机会逐步显现，调整后整体仍有向上空间

策的真空期，场内存量资金可能仍将在大盘高股息和小微盘股之间轮动，市场短期可能仍然呈现震荡格局。长期来看，政策增量与转向已经有明确动向，落地的速度也在进一步加快，在预期证伪之前，市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间。据了解，景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445；Y类：022894）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-10 16:19

段永平加仓两家公司！“寒王”股价飙至777.77元

名中夺得冠军。保险公司持续大手笔增持高股息银行股，市场推测主要原因是无风险利率下行，保险公司可投向的高收益品种越来越少，因此更倾向于配置高股息类品种。此外，监管层陆续出台了一系列政策鼓励险资等中长期资金入市，也是险资活跃的重要因素。业内人士认为，随着政策的不断完善和投资环境的改善，险资权益投资占比还有较大的提升空间。去年以来，保险公司举牌次数达到了最近几年之最。2024年8家险企增持多家公司，触发A股和H股举牌线的次数高达20次，为2021年以来的高峰。除银行之外，险资举牌的上市公司还集中在基建、环保、能源等领域，主要是高护城河、稳定的需求端和较为清晰的行业竞争格局的公司。从举牌公司的财务特征看，大多为高股息率、高ROE、良好现金流。昨晚，高盛宣布上调多家中国银行股评级，其中包括中国农业银行、中国工商银行、中国银行及招商银行。另一家外资巨头机构也上调中国资产评级。汇丰策略师将香港股市评级从“中性”上调至“增持”，他们指出2025年恒生国企指数有望上涨21%，将该指数年底目标点位从8610点上调至8800点。 2024年4季度北向资金数据显示，外资买入行业主要集中在非银金融、社会服务、房地产等行业。 3 吸金近1300亿！这个品种火了最近REITs火了！开年首只REITs吸金1293亿元，认购超813倍。 1月9日，国泰君安济南能源供热REIT发售结果公告显示，公众投资者有效认购基金份额数量为122.02亿份，为公众发售初始基金份额数量的813.44倍，创下公募REITs认购倍数历史新高；公众投资者有效认购申请实际确认比例仅为0.12293446%，刷新历史新低。按照7.48元/份的认购价格来计算，网下发售份额共获得369.21亿元的资金认购，公众投资者共认购912.71亿元，再加上战略配售部分11.22亿元的认购资金，国泰君安济南能源供热REIT共“吸金”1293.14亿元，堪称火爆。济南能源REIT是全国首单市政基础设施公募REIT，也是首单供热基础设施公募REIT。公开信息显示，济南能源REIT底层资产为济南热力集团持有的232段优质供热管网资产，管网覆盖面积达3700.2万平方米，服务37.45万户用户，服务区域集中在济南核心功能区，区域经济发展良好、常住人口持续增加，资产运营较为成熟稳定。 REITs(Real Estate Investment Trusts)的翻译成中文就是“不动产信托投资基金”，在公募基金中属于一个比较新兴的类别。简单说，REITs就像是大家共同募资买了一间可以出租的商铺(或其他不动产)，然后根据出资的比例，来长期分取租金收益带来的分红。我国监管要求 REIT产品强制分红，每年必须至少把可供分配收入的90%作为给投资者的收益分配。同时，如果你觉得出价合适或者急用现金，也可以把这个“长期分取租金”的权利份额，在交易所内像买卖上市基金一样，卖给别人，是可以交易的。被称为“收租型”产品的公募REITs近一年就这么火了。 2024年以来，REITs新发产品数量、规模创历史新高。截至2024年12月31日，市场存量REITs达到58单，2024年发行的公募REITs数量高达29只，募资规模655亿元，2024年新发数量等于过去三年总和。 Wind数据统计，2024年全市场58只已上市公募REITs产品的平均涨幅为11.48%，华夏北京保障房REIT、中金厦门安居REIT年度均上涨近50%。

格隆汇01-10 16:09

央行官宣阶段性暂停，资管巨头上调港股红利评级！港股红利ETF基金(513820)标的指数股息率超8%领衔主流红利指数，连续6日累计吸金超1亿元

有连云01-10 14:59

上市以来真月月分红，红利国企ETF（510720）第9次分红来袭

行业中，煤炭、银行、交通运输等低估值、高股息行业占比最高，权重占比分别达到了34%、31%、20%；从成分股市值分布来看，上证国企红利指数成分股中，500亿以上市值成分股权重占比达到了57.21%，千亿以上市值成分股权重占比50.92%，集合了A股大批大体量央国企上市公司。（数据来源：Wind，截至2025/1/8。指数成分股及行业分布变化波动，仅供参考）横向对比市场主流红利指数的股息率指标可以发现，截至2025年1月8日，上证国企红利指数近12个月股息率达6.51%，超过中证红利、中证红利低波等各主流红利指数。（数据来源：Wind，截至2025/1/8。指数过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）在“红利”+“中特估”的双重加持下，上证国企红利指数近年来在市场震荡中表现优异，明显优于市场上的主流指数。截止1月8日，上证国企红利指数近三年涨幅为27.01%，同期沪深300下跌21.42%，中证红利指数上涨2.27%。（数据来源：Wind，截至2025/1/8。指数过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）利率下行趋势下，红利资产配置价值显著从宏观环境来看，重要会议明确“要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。”宏观稳增长的政策基调下，流动性环境易松难紧，目前10年期国债到期收益率已跌至2%以下的历史新低，而红利资产股息率较高，相比之下，红利资产的收益优势明显，对投资者的吸引力增强。新“国九条”积极鼓励上市公司分红从政策角度看，2024年4月12日，国务院印发新“国九条”，提出：对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 Wind数据显示，截至2024年12月23日，A股上市公司已实施分红金额合计约2.39万亿元，同比增长超11%，创下历史新高。（数据来源wind，截止2024年12月23日）对于央国企而言，“中特估+市值管理”的要求可能进一步提高央国企分红意愿。诸多市值管理工具中，现金分红是央国企最常使用的工具。对于央国企来说，健全分红政策，稳定分红预期，既有助于增加投资者回报；又有助于央国企获得价值认同、估值修复，是市值管理的有效路径，也符合“中特估”重塑价值的要求。作为高股息、高分红的代表，上证国企红利指数本身具备红利和“中特估”的双重属性，在新“国九条”的背景下有望继续有所表现。近期红利指数震荡调整，“聪明资金”积极配置红利国企ETF（510720），连续5日净流入额超2.3亿元，感兴趣的投资者可以关注红利国企ETF（510720），把握相关配置机会。红利国企ETF基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以公告为准。若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；2、本基金的收益分配方式为现金分红；3、基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配。在收益评价日，基金管理人对基金净值增长率和标的指数同期增长率进行计算；4、基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配。评估时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；5、基于本基金的性质和特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值； 6、每一基金份额享有同等分配权； 7、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人可酌情调整以上基金收益分配原则，此项调整不需要召开基金份额持有人大会，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。风险提示：提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

金融界01-10 11:50

红利投资指南：复盘历史，红利资产何时占优？

来，红利资产备受关注。和其他资产一样，高股息资产的投资收益也会随着宏观经济、企业盈利、市场情绪等因素波动。因此，选择合适的投资时机是许多投资者朋友都关心的问题。本文将以中证红利指数为研究对象，对红利占优的历史区间进行复盘分析，结合当前市场环境，帮助投资者更好地理解红利。中证红利指数发布于2008年，基期定于2004年底，至今已有超过10年的历史可供分析。各个阶段驱动红利跑赢市场的核心因素各有不同，背后逻辑也有差异。我们对各个红利占优时期进行分析，并归纳出了4类经典场景，分别为经济复苏拐点前后、经济上行、通胀高企、市场回调。当前制造业PMI已重回景气区间，政策利好与经济复苏有望形成共振，带动经济上行。此背景下，红利资产有望受益。 1、经济复苏拐点前后红利占优的第一类经典时期是经济复苏的拐点前后。这一阶段红利能够跑赢市场，主要得益于其自身行业结构上的顺周期属性。经济复苏拐点前后，市场往往围绕着经济复苏的预期进行交易，全面复苏的信号尚不明晰。“强预期、弱现实”的背景下，市场倾向于寻找确定性更高的方向，因此与经济强相关的金融周期等板块会率先定价、领涨市场。顺周期估值修复背景下，中证红利指数往往跑赢市场平均水平。 2、经济上行带动顺周期盈利扩张经济上行带动红利盈利扩张是红利占优的第二类场景。由于红利中的传统行业公司对于经济相对敏感，因此盈利增速和经济增长往往同频变化。经济上行期，红利资产的盈利增长往往能够驱动指数步入收益上行区间。不过，具体红利能否跑赢市场还会受到其他因素影响。红利虽然有顺周期属性，但公司经营业绩相对稳定，盈利增长的弹性可能会弱于成长、消费等板块。因此历轮经济上行周期中，红利能否跑赢全指、提供高于市场平均的超额收益还需要关注其他因素。这种情况下，利率、市场情绪等维度能够帮助我们判断红利能否占优。例如16-17年，经济与利率共振上行的环境下，红利大幅跑赢市场；而20-21年，经济向上的同时利率下行，市场利于成长风格，这一时期红利则跑输市场。图：利率上行期中证红利估值相对占优数据来源：Wind，统计区间为2016-2022 3、通胀高企导致原材料价格上涨第三类情况由通胀驱动，通胀水平的上行往往带动上游周期行业盈利向上。红利资产中煤炭、钢铁等上游周期板块权重占比偏高。通胀上行期，上游原材料价格上涨，有利于相关产业提振业绩。因此通胀上行期高股息公司的业绩表现通常更加亮眼。 2021-2022年是一个比较典型的案例，煤炭、石油价格上涨驱动通胀上升，红利的盈利保持在相对稳定的水平，在市场震荡下行的行情中维持上涨趋势。图：通胀上行往往带动红利表现占优数据来源：Wind 4、市场回调阶段的抗跌属性最后一种场景发生在市场回调期间，红利得益于自身盈利和估值的稳定性，历史上来看相较于市场平均跌幅更小。高股息公司的基本面相对比较稳定，估值波动较小，在市场风险偏好收缩、估值回调的过程中，受到的负面冲击相对更小。复盘A股市场几轮大级别的熊市行情，可以发现红利在市场回调的情况下估值回落的幅度更低，因此展现出相对较强的抗跌属性。需要注意的是，在第四类情形下，虽然红利相较于市场平均水平有一定优势，但通常没有绝对收益机会。图：在市场下行期间，红利风格估值回落幅度相对更低数据来源：Wind，统计区间2012-2023 分析各个阶段红利风格占优的核心原因，虽然不同时期的定价逻辑有所区别，但最终基本都可以归因到经济、通胀、利率、市场情绪等指标上。投资者在运用红利指数进行投资决策时，可以重点关注这些核心影响因素。对于关注红利类资产的投资者来说，持续跟踪市场中有效表征红利类资产的标的同样非常重要，红利ETF易方达(515180，场外联接A类：009051；C类：009052；Y类：022925)、红利低波动ETF(563020，场外联接A类：020602；C类：020603)、恒生红利低波ETF(159545)等产品作为投资工具或许可以协助投资者低成本布局AH股高股息资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-10 10:31

“红利”+“国企”双轮驱动，银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金1月10日重磅首发

重相对均衡，主要聚焦于流动性相对较好的高股息国企公司。数据来源：Wind，中证指数，数据截至2025.1.3 除了标的指数质地，银河基金量化投资团队也将为新基金的运行保驾护航。银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金的拟任基金经理黄栋，于2021年10月加入银河基金，至今已积累了18年证券从业经历、7年研究经验和10年公募基金管理经验。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-10 09:40

银华上证180ETF基金（530803）：大盘+红利！升级后的上证180有何“魅力”？

长期资金在1月份保费“开门红”后，增持高股息率的红利类资产的意愿有望提升。布局工具上，近期刚刚经历过修订“升级”的上证180指数，或许是参与“大盘+红利”资金偏好趋势的一大指数。一、大盘+红利大家知道，上证180指数原先布局的是沪市市值最大的180只股票，具有大盘蓝筹的属性。而在经历了2024年12月13日的最新修订之后，上证180指数通过行业均衡、ESG和流动性等新增筛选条件，对沪市股票的市值覆盖度和分红覆盖度分别提升了2.4%和4.1%，分别达到了61%和76%，“大盘”+“红利”属性进一步强化。图：上证180指数过往十年股息率表现占优（信息来源：广发证券，统计时间区间：2013-2023年）二、估值性价比估值角度看，A股市场即使经历了去年四季度的反弹，当前估值相较全球其他市场仍然具有一定性价比。其中，Wind数据显示，截至2025年1月5日，上证180指数的市盈率仅为11倍，显著低于海外其他主要市场的股指估值水平。大家知道，全球股市的波动近期进一步放大，例如2025年1月6日，美联储某位官员提示美股存在的估值过高风险，再考虑到人民币汇率相对稳定、，而资金关注的房地产市场，也迎来了最新12月份的成交量复苏，往后看，A股对全球资金的吸引力有望抬升。图：我国股票资产的估值仍然偏低（信息来源：广发证券）而修订后的上证180指数还剔除了ESG评价结果在C及以下的证券，较符合海外资金的偏好，成份股有望在美联储降息周期下迎来海外资金的关注。三、长期业绩表现过去二十年间（2005.1.1-2025.1.5），上证180指数的年化收益率为6.9%，累计收益率265.9%。同时间区间内，上证指数、上证50的累计收益率分别为164.7%、218.6%，对应的年化收益率分别为5.1%、6.1%。风险收益比视角下，上证180指数的夏普比率为0.29，同期上证指数的夏普比率为0.25。图：上证180指数与其他上证指数走势对比（信息来源：广发证券）在优秀风险收益特征的背后，可能是上证180指数“过硬”的基本面表现，2019-2023年，上证指数的ROE（盈利质量）已经连续5年高于10%，体现其基本面稳定性。跟踪修订后的上证180指数的上证180ETF基金（认购代码：530803）当前正在火热募集中，欢迎大家持续关注！风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界01-10 09:11

华泰柏瑞上证红利ETF连续7个交易日下跌，区间累计跌幅5.43%

。2022年4月起任华泰柏瑞中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2022年12月起任华泰柏瑞中证香港300金融服务交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2023年5月起任华泰柏瑞中证中央企业红利交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年6月起任华泰柏瑞中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2023年12月起任华泰柏瑞中证中央企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2024年3月起任华泰柏瑞中证A50交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年4月起任华泰柏瑞中证A50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。现任华泰柏瑞恒生创新药交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年9月起任华泰柏瑞恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。截止2024年9月30日，华泰柏瑞上证红利ETF前十持仓占比合计28.73%，分别为：中国神华（3.60%）、唐山港（3.58%）、陕西煤业（3.49%）、大秦铁路（2.77%）、海澜之家（2.67%）、交通银行（2.60%）、山东高速（2.56%）、雅戈尔（2.52%）、农业银行（2.48%）、北京银行（2.46%）。

金融界01-10 01:15

汇添富中证国新央企股东回报ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.24%

金融界01-10 01:14

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