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特朗普对汽车关税突然“松口”、金价大跌27美元！首席分析师金价技术分析

超乎预期，而且经济衰退的风险加剧，影响黄金ETF的流入。黄金传统上被视为在地缘政治和经济不确定性时期的避险工具。黄金短期技术前景 Bednarik写道，从技术角度来看，黄金日线图显示，金价基本保持在上周五的区间内，一度略高于上周五创下的前一个历史高位。与此同时，技术指标从极端水平回落，下行力量有限。指标反映的是近期的持续下滑，而不是看涨走势已经结束。与此同时，金价在其所有移动平均线之上发展，这些移动平均线保持稳定的看涨斜率，与占据主导地位的看涨趋势一致。 Bednarik补充道，从近期来看，根据4小时走势图，金价的向下修正似乎已经完成。在修正了极端读数后，动量指标已升至100线上方，而相对强弱指数（RSI）似乎稳定在63左右。与此同时，看涨的20周期简单移动平均线（SMA）在3170.90美元/盎司附近提供支撑，同时在看涨的100周期SMA和200周期SMA上方稳步走高。

金融界昨天09:46

中国黄金ETF疯狂吸金！11天吸金量碾压整个一季度，反超美国

资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。世界黄金协会高级市场策略师里德（John Reade）周一在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。 “如果今年第一季度主要受美国关税相关的黄金流动和西方ETF购买的影响，那么第二季度的主题可能会截然不同，即中国投资者对黄金的兴趣激增，”他说。数据显示，尽管第一季度在美国上市的黄金ETF的交投活动处于领先地位，但4月迄今为止，这些ETF的净流入落后于中国，为27.8吨。黄金被许多投资者视为对冲地缘政治和经济风险的工具，受美国总统特朗普关税政策引发的不确定性推动，今年迄今为止，黄金价格已上涨22%，周一创下每盎司3245.42美元的历史新高。全球黄金ETF第一季度录得三年来最大的季度净流入。高盛已将其年底金价预测上调至每盎司3700美元。这一调整反映出人们对贵金属的前景更加看好，这主要是受两个关键因素的驱动：各国央行的需求强于预期，以及黄金ETF的资金流入增加。对潜在衰退风险的日益担忧进一步助长了这些趋势。高盛的经济学家认为，未来12个月内美国经济衰退的可能性为45%。该银行还指出，对经济衰退的担忧已导致黄金ETF流入量增加。如果经济出现衰退，ETF的流入量可能会恢复到疫情时期的水平，从而有可能推动价格在今年年底达到每盎司3880美元。高盛表示，如果经济增长因政策不确定性减少而超出预期，ETF资金流将可能回到基于利率的预测，黄金年底价格将接近每盎司3550美元。根据最近的报道，中国黄金ETF资金流入量在上周创下了新的日记录。彭博数据显示，上周四有近30亿元人民币（4.1亿美元）流入中国四大黄金ETF，创下新纪录。与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）的每周数据显示，截至4月8日，COMEX黄金的管理资金净多头连续第三周下降，减少了38088手，至138465手。荷兰国际集团（ING）的分析师说，这表明对COMEX黄金期货的投机兴趣仍然很低。

金融界昨天09:05

特朗普对汽车关税突然“松口”、金价大跌27美元！首席分析师金价技术分析

超乎预期，而且经济衰退的风险加剧，影响黄金ETF的流入。黄金传统上被视为在地缘政治和经济不确定性时期的避险工具。黄金短期技术前景 Bednarik写道，从技术角度来看，黄金日线图显示，金价基本保持在上周五的区间内，一度略高于上周五创下的前一个历史高位。与此同时，技术指标从极端水平回落，下行力量有限。指标反映的是近期的持续下滑，而不是看涨走势已经结束。与此同时，金价在其所有移动平均线之上发展，这些移动平均线保持稳定的看涨斜率，与占据主导地位的看涨趋势一致。 Bednarik补充道，从近期来看，根据4小时走势图，金价的向下修正似乎已经完成。在修正了极端读数后，动量指标已升至100线上方，而相对强弱指数(RSI)似乎稳定在63左右。与此同时，看涨的20周期简单移动平均线(SMA)在3170.90美元/盎司附近提供支撑，同时在看涨的100周期SMA和200周期SMA上方稳步走高。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3193.30美元/盎司；3181.15美元/盎司；3170.90美元/盎司阻力位：3215.40美元/盎司；3231.60美元/盎司；3245.75美元/盎司

tqttier昨天08:41

早报 (04.15）| 风向突变！美股超配评级被撤，多家大型养老基金“暂停买入”；美商务部对半导体、药品启动232调查；OpenAI发布GPT-4.1

户体验上的最新尝试。 10. 中国买爆黄金ETF，11天买了29.1吨黄金协会(WGC)的数据显示，4月迄今为止，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。世界黄金协会高级市场策略师里德周一在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。 1. 澳门婴幼儿每年将获发1.8万澳门元津贴澳门特区行政长官岑浩辉今日在立法会发表《2025年财政年度施政报告》。岑浩辉宣布，澳门特区政府将推出“育儿津贴”计划，向澳门永久性居民中三岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元，每年合共发放1.8万澳门元津贴。 2. 中国3月按美元计出口同比增长12.4% 据海关总署发布的数据显示，中国3月以人民币计价进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价进口同比下降4.3%，以美元计价出口同比增长12.4%。今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。 3. 香港3月外汇基金境外资产减少240亿港元香港金管局公布，3月份外汇基金的境外资产减少240亿港元，至34159亿港元。货币基础为19771亿港元，包括负债证明书、政府发行的流通纸币及硬币、银行体系结余，以及已发行外汇基金票据及债券。外汇基金对香港私营部门的债权总额为3423亿港元。对外负债总额为307亿港元。 4. 日本人口较上年同期减少89.8万人已连续14年减少日本总务省公布的2024年10月1日的人口估算结果显示，日本人口数为1.20296亿人，较上年同期减少89.8万人，包括外国人在内的总人口连续14年减少。都道府县中人口增加的只有东京和埼玉。 1. 猪价跌了又跌刷新逾1年低点据国家发改委，清明节需求短时增量，节后受限于饮食习惯变化及替代品供应充足，需求量再度萎缩。2025年4月第2周，全国生猪出场价格为15.04元/公斤，较前期下降0.33%，连续第九周下跌，刷新逾1年低点。 2. 广州：积极引导出口转内销广州市培育建设国际消费中心城市工作领导小组办公室印发《广州市培育建设国际消费中心城市2025年工作要点》的通知，其中提出，加快内外贸一体化发展。遴选培育内外贸一体化试点企业，支持外贸企业开拓多元化市场。积极引导出口转内销，结合“两新”拓展国内市场，落实“外贸优品中华行”行动。 3. 深圳2025年第15周二手房录得量环比增长40% 节后修复性增长经深圳市房地产中介协会统计，2025年第15周(4月7日至13日)全市二手房(含自助)录得1802套，环比增长39.7%。上周受清明假期影响，二手房录得量出现下降，本周录得量属假期后修复性增长，并单周超1800套。 4. 香港：首季访港旅客约1200万人次，同比增9%，为疫情后季度新高根据最新入境旅客数据，今年3月共有382万旅客人次访港，同比升12%，而今年第一季共有约1220万访港旅客人次，同比多9%；其中内地旅客占925万人次，非内地旅客人次为298万，分别按年多6%及18%。 5. 日本大米价格连涨14周 5公斤约200元人民币日本农林水产省数据显示，今年3月31日至4月6日的一周，日本全国超市销售的5公斤大米平均价格为4214日元(约合200元人民币)，创下了有统计以来的最高纪录，连续14周上涨。 6. 澳大利亚牛肉对华出口激增澳大利亚肉类和畜牧业协会统计数据显示，澳大利亚对中国谷饲牛肉出口大幅增加，今年2月和3月出口量达2.188万吨，较去年同期增长近40%。昨日，A股方面，沪指涨0.76%报3262点，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。盘面上，海南板块、黄金、户外露营板块拉升，商业百货板块、拼多多概念、家用轻工及可控核聚变等板块涨幅居前。另外，航运港口、茅指数等少数几个板块录得下跌。港股方面，恒生指数涨2.4%，国企指数、恒生科技指数分别上涨2.11%及2.34%，恒指重回5千点大关。盘面上，国际金价持续创新高，黄金股大涨，苹果概念股、消费电子概念股、半导体股全天表现活跃，另一方面，建材水泥股、啤酒股、影视娱乐股、机器人概念股部分走低。主力动向，南下资金净买入港股57.8亿港元。其中：净买入药明生物4.73亿、中国海洋石油2.86亿、泡泡玛特2.42亿；净卖出快手-W 1.49亿、腾讯控股1.34亿。龙虎榜中，昨日共有37只个股上榜龙虎榜，湖南黄金、天和磁材、悦康药业为当日龙虎榜净买入额前三；涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为科兴制药、哈三联、青岛金王。两市融资余额：截至4月11日，上交所融资余额报9182.22亿元，深交所融资余额报8748.6亿元，两市合计17930.82亿元，较前一交易日减少39.74亿元。

格隆汇昨天08:08

黄金市场传大消息！中国央行给商业银行发放新黄金进口配额释放什么信号？

一部分。在散户投资者的推动下，流入境内黄金ETF的资金也异常强劲。知情人士表示，发放额外配额的决定是央行日常职能的一部分，也是应商业银行的要求做出的。他们补充说，这不应解读为央行对黄金价格的立场或购买黄金的迹象。中国人民银行没有立即回复传真询问。金价上周飙升6.6%，周一再创3245.75美元/盎司的历史新高。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示，到2026年年中，金价可能达到4000美元/盎司。这是分析师最新一轮看涨预期。中国人民银行4月7日公布的数据显示，3月末黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司。在连续18个月增持黄金后，中国央行从去年5月后一直按兵不动，去年11月则重新增持黄金。

天马行空昨天07:29

江沐洋：4.15金价还有新高，今日黄金走势分析低多看涨

能外溢的背景下。另外，美元走弱以及全球黄金ETF持仓持续增加，也为市场注入了信心。那么，金价的回调只是暂时的，回调结束金价还有新高。　　黄金周一的整体维持高位震荡，日线三连阳之后转阴修正的概率大，回调仅仅是对多头的修正，从节奏上看，周二继续看日线转阳上升，目前行情既然是一个高位震荡整理的趋势，那么我们可以继续执行回调看多的思路，目前金价处于3200附近交投，江沐洋建议是可以参与多单看涨；若守不住3200，则关注66日均线3180-3177附近支撑的企稳情况继续多单参与；上方目标位首要关注3228的位置，其次是3245附近，这是近期三次触及的高位回撤点。　　江沐洋【微信：jmy3115 公众号：江沐洋】一直庆幸自己能够坚守本心，对于每一位提出合作的朋友都能尽心尽责，运用我的专业实力助你盈利、回本、资金增长，名声全靠客户宣扬，实力久在实战中磨砺，纵使前路多崎岖，只要你给出信任，我们就会倾心竭力指导，将你的资金运用到最大有效限度，带你领略行情涨跌中的畅快盈利感觉！

江沐洋jmy3115昨天01:27

国际金价创历史新高：14只黄金ETF年收益超22%，高溢价交易风险凸显

内容导读国际金价创纪录背后黄金ETF表现强劲市场驱动与风险分析专家解读与展望国际金价创纪录背后根据 www.TodayUSStock.com 报道，受全球避险情绪升温和美国新一轮关税政策的影响，国际金价近期持续攀升，突破每盎司3200美元，创下历史新高。地缘政治紧张局势加剧、贸易战升级以及对全球经济放缓的担忧，促使投资者涌向黄金这一传统避险资产。美国总统唐纳德·特朗普4月10日宣布对部分进口商品加征145%关税，引发市场对通胀和供应链中断的担忧，进一步推高金价。世界黄金协会（World Gold Council）主席约翰·里德近期表示：“在当前不确定性加剧的环境下，黄金作为避险资产的吸引力显著增强，投资者对其需求预计将持续上升。”金价的强势表现不仅反映了市场恐慌情绪，也与美元走弱和低利率预期密切相关。2025年第一季度，全球黄金交易量日均达到270亿美元，较去年同期增长15%，显示市场活跃度空前。黄金ETF表现强劲伴随金价飙升，黄金ETF成为投资者追逐的热点。市场数据显示，14只黄金ETF年初至今收益率超过22%，其中表现最佳的如SPDR黄金ETF（GLD）和iShares黄金信托（IAU）收益率接近30%。此外，多只ETF的份额增长迅猛，年初至今增幅超100%，反映了资金的快速流入。以下为部分热门黄金ETF的2025年表现对比： ETF名称年初至今收益率份额增幅资产规模（亿美元） SPDR黄金ETF（GLD） 29.5% 110% 145 iShares黄金信托（IAU） 28.8% 105% 130 GraniteShares黄金信托（BAR） 25.2% 120% 20 然而，部分ETF因投资者追高买入出现高溢价交易，市场价格显著高于其净资产值（NAV）。例如，GLD近期溢价率一度达到2.5%，远超正常水平。多家基金公司，包括BlackRock和State Street，已发布风险提示，警告投资者注意溢价交易可能导致的损失。BlackRock基金经理詹姆斯·卡瓦纳4月11日表示：“黄金ETF的热潮反映了市场情绪高涨，但高溢价可能放大回调风险，投资者需谨慎评估。” 市场驱动与风险分析金价和黄金ETF的上涨受多重因素驱动。首先，全球避险情绪因地缘政治冲突和贸易战升级而加剧，黄金作为“无息资产”的吸引力增强。其次，美国加征关税推高了通胀预期，3月美国CPI同比上涨2.4%，低于预期，但市场担忧关税将进一步推高物价，降低实际利率，利好金价。此外，美联储政策的不确定性也为黄金提供了支撑。美联储主席杰罗姆·鲍威尔4月12日表示：“我们将密切监控关税对经济的影响，货币政策将保持灵活。”市场预计6月降息25个基点的概率为63.5%，降低了持有黄金的机会成本。然而，高溢价交易和市场过热带来潜在风险。以下为黄金ETF投资的主要利弊对比：因素利好影响潜在风险金价走势避险需求推高金价，ETF收益可观金价回调可能导致亏损 ETF溢价反映市场热情，短期推高价格溢价过高，回调时损失放大市场流动性 ETF交易便捷，资金流入迅速高波动性可能引发抛售压力高盛首席商品策略师杰夫·柯里指出：“当前金价的涨势部分由投机性资金驱动，若避险情绪降温或美元反弹，市场可能面临调整压力。”投资者需警惕短期回调风险，同时关注通胀数据和美联储政策动向。专家解读与展望对于金价和黄金ETF的未来走势，专家观点呈现分化。摩根大通的布鲁斯·卡斯曼认为：“金价可能在短期内继续受避险情绪和低利率支撑，但长期走势取决于全球经济复苏速度。”相比之下，瑞银集团的乔瓦尼·斯陶诺沃警告：“高溢价的黄金ETF可能面临流动性风险，投资者应避免追高。”市场对美联储降息路径的分歧也影响了金价预期。若关税政策导致通胀持续超预期，美联储可能推迟宽松周期，金价可能承压。以下为不同情境下金价的潜在表现对比：情境金价影响 ETF表现通胀超预期金价短期上涨，中期承压 ETF波动加剧，溢价风险上升降息落地金价持续走高 ETF资金流入增加，收益稳定避险情绪降温金价回调 ETF面临赎回压力分析人士建议，投资者应通过定投或分批建仓降低高溢价风险，同时关注全球宏观数据和政策变化以调整策略。编辑总结国际金价突破3200美元的历史新高，受到全球避险情绪和美国关税政策的双重推动，黄金ETF成为市场焦点。14只ETF年收益率超22%，份额增长迅猛，但高溢价交易引发基金公司风险提示。市场热情背后，通胀预期、低利率环境和地缘政治风险是金价上涨的核心驱动力。然而，投机性资金的涌入和高溢价可能放大市场波动，投资者需平衡收益与风险。未来金价走势将取决于美联储政策、全球经济数据以及贸易战进展，谨慎配置资产尤为重要。名词解释黄金ETF：追踪金价表现的交易所交易基金，通常持有实物黄金或黄金衍生品，为投资者提供便捷的黄金投资渠道。溢价交易：ETF市场价格高于其净资产值（NAV）的现象，通常由供需失衡导致。避险资产：在经济或政治不确定性加剧时，投资者倾向选择的低风险资产，如黄金或国债。 2025年相关大事件 2025年4月12日：国际金价突破3200美元/盎司，创历史新高，市场对美国145%关税政策的担忧加剧。 2025年3月20日：世界黄金协会报告显示，第一季度全球黄金ETF流入210亿美元，创2020年以来最高纪录。 2025年2月15日：美国宣布对进口半导体加征关税，推高避险需求，金价单周上涨5%。 2025年1月30日：美联储维持利率不变，市场预期6月降息概率升至60%，黄金ETF资金流入加速。国际投行及专家点评 2025年4月12日，布鲁斯·卡斯曼（摩根大通首席经济学家）：“金价的上涨反映了避险情绪和通胀预期的叠加效应，黄金ETF的强劲表现可能持续到年中，但高溢价交易需谨慎对待。” 2025年4月11日，乔瓦尼·斯陶诺沃（瑞银集团贵金属策略师）：“当前金价的涨势部分由投机驱动，ETF的高溢价可能导致流动性风险，建议投资者关注回调机会而非追高。” 2025年4月10日，杰夫·柯里（高盛首席商品策略师）：“关税政策推高的通胀预期为金价提供了支撑，但若美元因避险需求反弹，黄金可能面临短期调整压力。” 2025年4月9日，玛丽·戴利（旧金山联储主席）：“全球经济的不确定性增强了黄金的吸引力，但投资者应警惕市场过热导致的波动风险，ETF溢价需特别注意。” 2025年4月8日，保罗·王（Sprott资产管理公司市场策略师）：“金价突破3200美元反映了市场对滞胀的担忧，黄金ETF的资金流入可能进一步推高价格，但需防范回调带来的赎回压力。” 来源：今日美股网

今日美股网昨天00:12

高盛上调金价预测至3700美元，领跑投行，央行购金与衰退风险推高预期

五年新高。其次，经济衰退风险上升推动了黄金ETF的资金流入。2025年第一季度，全球黄金ETF资产规模增长15%，达到1800亿美元，SPDR黄金ETF（GLD）流入尤为显著。美联储主席杰罗姆·鲍威尔4月12日表示：“全球经济面临下行压力，我们将保持政策灵活性。”市场预计6月降息概率为63.5%，低利率环境进一步降低持有黄金的机会成本。此外，美国145%关税政策推高通胀预期，3月CPI同比上涨2.4%，为金价提供了额外支撑。以下为金价驱动因素的对比分析：驱动因素当前影响未来趋势央行购金直接推高需求，支撑金价新兴市场持续增持，需求稳定 ETF流入避险资金涌入，放大涨势取决于衰退信号，波动性增加通胀预期关税推高物价，利好黄金若CPI超预期，金价动能增强市场影响与前景高盛的乐观预测提振了市场对黄金的热情，国际金价4月12日突破每盎司3250美元，创历史新高。黄金ETF交易量激增，GLD日均成交额较上月增长20%。然而，高金价也带来了风险，部分ETF出现2%溢价交易，基金公司如BlackRock已发布风险提示。摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼4月11日表示：“金价的快速上涨可能引发投机性调整，若衰退风险未完全兑现，回调压力将增加。”市场对未来走势的分歧加剧：若全球经济进一步放缓，金价可能冲击4000美元；但若美元因避险需求反弹，涨幅可能受限。以下为不同情境下的金价前景对比：情境金价影响市场反应衰退加剧金价突破4000美元 ETF流入激增，股市承压美元走强金价回调至3000美元避险需求减弱，ETF赎回增加通胀稳定金价在3400美元波动市场情绪平稳，黄金动能放缓投资者需关注即将公布的零售销售和就业数据，以判断经济衰退风险的真实程度，同时警惕高溢价交易的潜在损失。编辑总结高盛将2025年底金价预测上调至3700美元，领跑投行，反映了央行购金和衰退风险对黄金市场的深远影响。德意志银行和瑞银的预测虽更保守，但均认同金价上行趋势。央行购金、ETF流入和通胀预期是推高金价的核心动力，但高溢价交易和投机性资金也增加了市场波动风险。未来金价走势将受到美联储政策、美元表现和全球经济数据的共同驱动，投资者需谨慎配置资产，平衡收益与风险。名词解释金价：国际市场上每盎司黄金的价格，通常以美元计价，反映供需和市场情绪。黄金ETF：追踪金价的交易所交易基金，允许投资者通过证券市场间接投资黄金。央行购金：各国中央银行增持黄金储备的行为，通常用于对冲经济风险和稳定货币。 2025年相关大事件 2025年4月11日：高盛上调2025年底金价预测至3700美元，国际金价突破3250美元，创历史新高。 2025年3月20日：世界黄金协会报告第一季度全球央行购金量达320吨，同比增长12%，支撑金价上涨。 2025年2月15日：美国145%关税政策推高通胀预期，黄金ETF流入增加15%，资产规模创纪录。 2025年1月30日：全球经济放缓信号增强，市场对衰退的担忧推高金价至3100美元/盎司。国际投行及专家点评 2025年4月12日，杰夫·柯里（高盛首席商品策略师）：“央行购金和衰退风险的叠加效应使金价具备突破3700美元的潜力，ETF流入将继续为市场提供动能。” 2025年4月11日，戴维·福尔克茨-兰道（德意志银行首席经济学家）：“金价在3350美元是合理目标，通胀预期支撑上涨，但美元可能的反弹可能限制过快涨势。” 2025年4月10日，乔瓦尼·斯陶诺沃（瑞银贵金属策略师）：“3200美元是2025年底的平衡点，衰退担忧虽存在，但市场可能高估了避险需求，需警惕回调。” 2025年4月9日，布鲁斯·卡斯曼（摩根大通首席经济学家）：“金价的快速上涨反映了投机情绪，高盛的预测虽大胆，但若经济数据好于预期，市场可能面临调整压力。” 2025年4月8日，玛丽·戴利（旧金山联储主席）：“黄金作为避险资产的吸引力正在增强，但高金价可能引发ETF溢价风险，投资者需关注市场波动性。” 来源：今日美股网

今日美股网昨天00:12

中信建投：COMEX金价突破3000美元再创新高，特朗普关税与全球购金推升黄金股

估值修复窗口正在打开。”与此同时，国内黄金ETF（如华安黄金ETF）年初至今收益率超25%，资金流入规模同比增长15%，反映了投资者对黄金资产的高度关注。金价的持续上涨为黄金相关企业提供了盈利改善的契机，市场预期黄金股将迎来新一轮上涨。特朗普关税政策的影响特朗普反复无常的关税政策是金价短期上涨的核心驱动。近期，美国对部分商品加征145%关税，同时对消费电子和芯片实施豁免，政策的不确定性加剧了全球市场的避险情绪。中信建投研报指出，特朗普关税引发的供应链中断和通胀预期推高了黄金的吸引力。美国商务部长霍华德·卢特尼克4月12日表示：“关税调整旨在保护美国利益，但灵活性是谈判的关键。”然而，市场对未来政策走向的担忧依然存在，尤其是特朗普政府计划对半导体展开国家安全调查，可能进一步推高避险需求。以下为关税政策对金价影响的对比分析：政策情境金价短期影响金价长期影响关税持续加码避险需求激增，金价突破3300美元通胀上升，支撑金价高位运行关税部分豁免金价温和回调，波动性增加取决于全球经济复苏速度贸易战缓和金价回落至3100美元避险需求减弱，涨势放缓中信建投分析，关税政策的不确定性短期内将继续为金价提供动能，投资者对黄金的配置需求可能进一步上升。宏观因素与金价动能除了关税政策，宏观经济环境为金价注入了长期动力。首先，美联储正处于降息周期，市场预计6月降息25个基点的概率为63.5%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔4月12日表示：“我们将根据通胀和就业数据灵活调整政策。”3月美国CPI同比上涨2.4%，高于2%目标，实际利率下行趋势降低了持有黄金的机会成本。其次，全球经济从合作走向对抗，央行购金需求持续高涨。世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，2025年第一季度全球央行净购金量达330吨，同比增长15%，中国和印度分别增持黄金储备10%和12%。以下为宏观因素对金价的驱动对比：宏观因素当前影响未来趋势美联储降息实际利率下降，利好金价宽松周期延续，支撑金价长期通胀通胀预期推高避险需求 CPI若持续超预期，金价动能增强央行购金直接增加需求，稳固金价新兴市场增持趋势不减高盛首席商品策略师杰夫·柯里表示：“全球经济对抗加剧和央行购金的持续性为金价提供了结构性支撑，未来12个月可能突破3500美元。”中信建投认为，这些因素将共同推动金价维持高位运行。黄金股修复与投资前景金价的持续上涨为黄金股带来了估值修复的机会。中信建投研报推荐关注国内黄金龙头企业，如山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）和赤峰黄金（600988.SH），预计2025年第一季度净利润同比增幅将达20%-30%。全球市场中，纽蒙特矿业（NEM.N）和巴里克黄金（GOLD.N）同样受益于金价高企，股价年初至今上涨约25%。然而，市场也需警惕金价快速上涨带来的回调风险，部分黄金ETF（如GLD）已出现2.5%溢价交易。以下为黄金股投资的利弊对比：因素利好影响潜在风险金价上涨企业盈利改善，股价上行金价回调拖累估值 ETF溢价反映市场热情，短期推高价格溢价过高，回调损失放大全球需求央行和投资者配置增加经济复苏减弱避险需求摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼表示：“黄金股的修复潜力取决于金价的持续性和企业成本控制，投资者需关注通胀和美联储政策动向。”中信建投建议通过黄金ETF或龙头股分批建仓，以平衡收益与风险，预计金价短期内可能测试3300美元关口。编辑总结 COMEX金价突破3250美元再创新高，受到特朗普关税政策引发的避险需求、美联储降息周期、长期通胀预期和全球央行购金的共同推动。中信建投研报指出，政策不确定性和宏观趋势为金价提供了强劲支撑，黄金股的估值修复窗口已开启。然而，高溢价交易和投机性资金可能加剧市场波动，投资者需谨慎应对。未来金价和黄金股的表现将密切依赖全球经济数据、贸易政策和货币政策动向，灵活配置资产至关重要。名词解释 COMEX黄金：纽约商品交易所（COMEX）交易的黄金期货合约，是全球金价的主要基准。避险需求：投资者在经济或政治不确定性加剧时对黄金等低风险资产的配置需求。央行购金：各国中央银行增持黄金储备以对冲风险和稳定货币的行为。 2025年相关大事件 2025年4月12日：COMEX金价突破3250美元/盎司，创历史新高，市场对特朗普关税政策的避险情绪升温。 2025年3月20日：世界黄金协会报告显示，第一季度全球央行购金量达330吨，同比增长15%。 2025年2月15日：美国对部分商品加征145%关税，通胀预期推高金价至3100美元/盎司。 2025年1月30日：美联储维持利率不变，6月降息预期升至60%，黄金ETF资金流入激增。国际投行及专家点评 2025年4月13日，陈果（中信建投首席策略分析师）：“特朗普关税政策的不确定性和全球央行购金为金价提供了双重支撑，黄金股估值修复潜力巨大。” 2025年4月12日，杰夫·柯里（高盛首席商品策略师）：“金价的结构性上涨源于经济对抗和低利率环境，预计未来12个月可能突破3500美元。” 2025年4月11日，布鲁斯·卡斯曼（摩根大通首席经济学家）：“金价涨势虽强劲，但投机性资金可能导致波动，黄金股需关注成本控制。” 2025年4月10日，乔瓦尼·斯陶诺沃（瑞银贵金属策略师）：“央行购金和通胀预期支撑金价，但短期回调风险不容忽视，建议分批配置。” 2025年4月9日，玛丽·戴利（旧金山联储主席）：“全球经济的不确定性增强了黄金的吸引力，但投资者应警惕高金价带来的溢价交易风险。” 来源：今日美股网

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RHB分析师Joseph Chai：金价突破3200美元/盎司，剑指3300美元新高

金长期保值，避险属性强存储成本高黄金ETF 交易便捷，费用低跟踪误差高盛集团大宗商品研究主管Jeff Currie表示：“黄金的配置价值在当前市场环境中尤为突出，建议投资者将5%-10%的资产分配至黄金相关产品。”这一建议与Chai的观点一致，为投资者提供了明确的指引。编辑总结黄金期货价格突破3200美元/盎司，展现出强劲的看涨动能，技术面和宏观经济环境均提供有力支撑。美元贬值、低利率以及地缘政治不确定性继续为金价上行注入动力。未来数周，投资者需关注美元走势、央行政策以及全球经济数据，以判断金价能否进一步冲刺3300美元/盎司。黄金作为避险资产的地位在当前市场中愈发稳固，配置价值值得重视。名词解释黄金期货：在商品交易所交易的标准化黄金合约，反映未来某一时间点的黄金价格。相对强弱指数（RSI）：衡量价格动能的技术指标，范围0-100，通常高于50表示看涨。简单移动均线：通过计算一段时间内的平均价格，平滑价格波动，用于判断趋势。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率变动的指标，与黄金价格呈负相关。避险资产：在经济或政治不确定性下能够保值或增值的投资工具，如黄金。 2025年相关大事件 2025年4月10日：美国公布3月CPI数据，通胀率意外降至3.8%，美元指数跌至六个月低点，黄金价格受提振突破3200美元/盎司。 2025年3月15日：欧洲央行维持低利率政策不变，市场对黄金的避险需求进一步上升，金价站稳3150美元/盎司。 2025年2月20日：中东地缘政治紧张局势升级，全球避险情绪推高黄金期货价格至3100美元/盎司。 2025年1月8日：美联储暗示2025年降息幅度可能低于预期，黄金价格短期回调后迅速反弹至3050美元/盎司。专家点评 2025年4月12日，摩根士丹利大宗商品分析师Susan Bates表示：“黄金的上涨动能非常强劲，技术面和基本面均支持金价冲击3300美元/盎司。投资者应密切关注美元指数的进一步动向。” 2025年4月11日，瑞银集团贵金属策略师Joni Teves指出：“全球低利率环境和地缘政治风险为黄金提供了双重支撑，短期内金价可能突破历史高点，长期配置价值依然突出。” 2025年4月10日，巴克莱银行市场分析师Gerald Moser评论：“黄金的技术形态显示出罕见的稳定性，RSI的加速表明市场情绪高涨，3300美元/盎司的阻力位可能很快被突破。” 2025年4 \%,花旗集团全球市场策略师Aakash Doshi表示：“美元贬值和实际利率低企是金价上涨的核心驱动因素，建议投资者在回调时增持黄金ETF以捕捉长期收益。” 2025年4月8日，高盛集团经济学家Maggie Jones指出：“黄金作为对冲通胀和不确定性的资产，其吸引力在当前市场中无可替代，预计未来三个月金价将稳定在3200-3400美元/盎司区间。” 来源：今日美股网

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