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2025-02-07 21:30:00	1月劳动力参与率前值62.5%前值(修正前)--预测值--公布值62.6%	--
2025-02-06 21:30:00	第四季度非农业单位劳动力成本初值前值0.8%前值(修正前)--预测值3.5%公布值3.0%	利空美元
2025-01-10 21:30:00	12月劳动力参与率前值62.5%前值(修正前)--预测值--公布值62.5%	--

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贺博生：黄金原油下周一开盘行情走势预测及多空操作建议
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月7日）美盘时段在美国最新就业报告显示劳动力市场放缓但仍具韧性后，金价在短暂波动后再创历史新高，市场除了评估美联储未来利率政策路径的前景之外，特朗普关税威胁不断升级的贸易紧张局势促使投资者寻求避险资产。截至发稿，现货黄金现报 2,860.29 美元/盎司，超越周三创下 2,886.16 美元的历史新高。就业数据公布后，美国国债收益率和美元小幅走高，限制了金价的进一步上涨。由于黄金本身不支付利息且以美元计价，因此美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期降温，当前仅计入不足两次降息的可能性，相比此前的更激进降息预期有所回落。尽管就业数据支持美联储短期内维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，黄金仍接近历史高位。由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。整体来看，尽管美联储可能维持利率不变限制了金价的部分涨幅，但避险需求持续支撑金价，使其维持在历史高位附近。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，本周周线录得上影线阳线，形成六连阳排列，当前价格运行布林带上轨上方，且短期均线保持金叉向上发展，按理说会有利于多头延续走强，因此周线图上仍然看涨。日线方面，昨日日线虽录得阳线，但存在的长上影线却不容忽视，因为这说明金价在2886一带遇到了较强的阻力。不过，好在短周期指标依旧呈多头排列，短期均线向上延伸，并于2848-2850区域形成有力支撑，加之布林带整体开口向上，macd指标金叉形态给予多头支撑，所以，日线图上低多依旧是主要思路。4小时方面，受隔夜金价冲高回落影响，短期均线中的5均线向下拐头，这也导致下周开盘形成短期阻力，另外多头力度明显不足，这点从高位迅速回撤2860附近就可以体现，另外，短周期指标上行势能不强，macd指标再次死叉形态向下发展，所以，综合来说4小时图应以高位回落对待。综合来看，下周黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2882-2887一线阻力，下方短期重点关注2835-2830一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（2月7日）美原油美盘时段小幅反弹，交投于71.07美元/桶附近，基本面上特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，缓解消费者通胀，供给端产能过剩的担忧情绪再起，施压油价走低。同时地缘局势的不确定性情绪有望缓和，施压油价，而需求预期方面，由于美国的政策不确定性施压全球经济增长预期，叠加EIA库存数据激增，双重打压之下，油价持续走低。目前而言，供需双杀之下，不排除油价加速下行的可能性，日内重点留意美国非农数据之后的表现。地缘局势的不确定性有望缓和，对于供给端的压力进一步减缓，施压油价。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势连续震荡下行触及新低点。均线系统发散向下排列，且55日均线对油价起到有效阻力作用，短线客观趋势方向向下。早盘油价弱势在71附近盘整，多头表现无力度。预计日内原油走势仍将维持下行节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注72.2-72.7一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我不知道你在投资市场有着怎样的梦想，我也不在乎你为了这个梦想付出了多少，又有多少的失望，但若你始终怀揣着这个梦想，那就一定可以实现它！实现梦想的过程十分艰辛，也并不容易，在你为梦想前行奋斗的过程中你将会遭受一次次的失望，忍受一次次的失败以及无尽的痛苦。对于经历过苦难的人来说，请不要放弃你的梦想，痛苦的时光总会过去，而成功，是真的会发生在自己身上。投资路上，老师愿为一盏明灯，指引你前行。哪怕再多挑战，我陪你一起完成。我是贺博生，一个尽职尽责的老师，如果投资路上遇到问题，只要你伸出你的双手，让我看见，老师一定拼尽全力的去助你牛转乾坤。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs56863小时前
美联储半年度货币政策报告：美国经济稳健，劳动力市场企稳，通胀进一步缓和，警惕金融市场高估值风险
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联储半年度货币政策报告：美国经济稳健，劳动力市场企稳，通胀进一步缓和，警惕金融市场高估值风险一、美联储半年度货币政策报告的核心内容根据TodayUSstock.com报道，美东时间2月7日周五，美联储公布了半年度货币政策报告，该报告作为美联储主席鲍威尔下周接受国会听证会的官方发言稿，总结了美国当前的经济、金融形势以及未来政策方向。报告对美国经济持乐观态度，认为经济整体稳健，劳动力市场已趋于均衡，通胀在2023年显著放缓后继续回落。但报告也强调，股市、公司债券及住宅房地产市场的估值依然较高，当前的高估值压力有所增加。二、美联储对经济的评估：稳健增长、劳动力市场稳定 GDP增长：受消费支出强劲增长推动，美国经济在2024年保持稳步增长。劳动力市场：失业率在去年下半年保持稳定，市场供需更趋平衡。通胀水平：物价上涨压力缓解，但仍高于2%的政策目标。三、美联储的政策立场：谨慎调整利率美联储重申，将坚定支持充分就业和2%的通胀目标。在考虑未来利率调整时，美联储将谨慎评估未来的数据、经济前景及风险均衡情况。报告同时提到，美联储自2024年9月以来已经连续三次降息，总计下调100个基点。四、金融市场高估值风险：股市、公司债、房地产估值偏高市场类别当前估值水平美联储评估股票市场市盈率接近历史高位主要受大型企业股价上涨推动公司债券市场企业债利差处于历史低位市场对信用风险的担忧较小房地产市场房价租金比接近历史高点房地产市场的杠杆风险仍存五、美联储对关税问题的低调表态在83页的报告中，美联储仅两次提及“关税”一词。报告指出，美国近期美元走强可能与加征关税的市场预期有关，此外，美联储也提到，新兴市场资金外流部分受到美国关税政策的不确定性影响。六、专家观点与市场解读高盛首席经济学家Jan Hatzius： “美联储的立场显示出谨慎态度，这表明2025年降息节奏可能比市场预期更慢。”（2025年2月7日）摩根大通分析师Michael Feroli： “金融市场估值高企，美联储在报告中表达了警惕，这可能意味着监管机构未来将更加关注金融市场稳定。”（2025年2月7日）前美联储官员Randall Kroszner： “通胀虽有所缓解，但仍未回到2%的目标水平，美联储可能会延迟进一步降息。”（2025年2月7日）七、编辑总结美联储在最新的半年度货币政策报告中表达了对美国经济的乐观态度，同时也关注到金融市场的高估值风险。尽管通胀水平正在回落，但仍然高于目标水平，而劳动力市场则趋于均衡。值得注意的是，美联储在关税问题上的表态较为低调，显示出其在贸易政策问题上的谨慎立场。未来市场仍需关注美联储的利率调整节奏以及金融市场可能面临的估值压力。八、关键词解释市盈率：衡量股票估值水平的指标，通常用于评估市场是否被高估或低估。利差：公司债券收益率与同期限国债收益率之间的差距，反映市场对信用风险的看法。通胀目标：美联储设定的长期物价稳定目标，目前为2%。九、2025年美联储相关大事件（倒序） 2025年2月7日：美联储发布半年度货币政策报告，强调经济稳健但警惕高估值风险。 2025年1月31日：美联储维持利率在4.25%-4.50%区间不变。 2024年12月13日：美联储宣布第三次降息，全年累计降息100个基点。来源：今日美股网
今日美股网12小时前
非农数据引发市场动荡，美股三大指数全线下跌，标普周跌0.24%，纳指跌0.53%，科技巨头普遍承压
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5%，高于预期的4.3%。这些数据表明劳动力市场仍具韧性，同时也加剧了市场对通胀回升的担忧。美股全线下跌，标普周跌0.24%，纳指跌0.53% 受非农数据及美债收益率攀升影响，美股周五全线收跌，科技股表现疲软。标普500指数收跌0.95%，报6025.99点，本周累计下跌0.24%。纳指收跌1.36%，报19523.40点，本周累跌0.53%。道指收跌0.99%，报44303.40点，本周累跌0.54%。市场情绪转向谨慎，恐慌指数VIX上涨6.71%，至16.54。科技巨头股价承压，英伟达顽强上涨，特斯拉一周跌10.6% 科技七巨头中，亚马逊因收入指引不及预期收跌4.05%，谷歌跌3.27%，苹果跌2.4%。特斯拉因销量增长放缓，单周跌幅达10.62%。唯一表现强劲的是英伟达，四日连涨超11%，本周累计反弹8.14%。债市动荡，美债收益率先跳水后回升超10个基点非农数据公布后，美债收益率短线跳水，但随后迅速反弹。10年期美债收益率最终收涨至4.4846%，单日拉升超10个基点。本周累计跌5.21个基点，而2年期美债收益率周涨7.75个基点。特朗普贸易言论推高美元指数，人民币短线跳水特朗普暗示即将推出“对等关税”，未明确受影响国家。消息公布后，美元指数盘中突破108.30，日元跌落八周新高，离岸人民币跌超280点，失守7.31关口。原油暂别年内低位，黄金连涨六周 WTI原油期货周五小幅回升至71.00美元/桶，但本周累计下跌2.11%。布油收报74.66美元/桶，周跌1.33%。黄金市场受到避险情绪支撑，现货黄金六连涨，本周上涨1.2%，创近两个月新高。市场展望：美联储政策前景及投资者策略市场预计美联储不会因就业数据下调政策路径，短期降息预期降温。策略师建议投资者关注非美市场，如中国股市，以应对美股回调风险。关键词解释非农就业数据：美国劳工部每月发布的就业报告，反映经济健康状况。美债收益率：衡量美国国债市场走势的重要指标，影响全球资产定价。恐慌指数VIX：衡量市场波动性的指数，VIX上升通常意味着市场避险情绪增强。 “科技七巨头”：包括苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达和特斯拉。 2025年相关大事件 2025年2月：美联储主席鲍威尔即将出席国会听证会，或透露最新政策信号。 2025年1月：美国政府或将进一步调整对华贸易政策，引发市场关注。专家点评摩根大通首席经济学家：“虽然非农数据不及预期，但薪资增长依然强劲，美联储可能会推迟降息。” 高盛策略师：“美债收益率回升可能会继续对科技股构成压力，市场或将进入盘整期。” 来源：今日美股网
今日美股网12小时前
特朗普新关税威胁导致美股大跌，S&P 500、纳斯达克连续两周下跌，失业率降至4%但通胀预期激增
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loyment Rate）：失业人口占劳动力总人口的百分比。来源：今日美股网
今日美股网12小时前
特鲁多在闭门会议中透露，特朗普真想吞并加拿大，因为窥伺丰富的矿产资源
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说承认不同地区的教师资格证会很难，促进劳动力流动会很难。或我们的省份之所以对卡车轮胎有特定要求，或者要求卡车配备特定类型的急救包，是有原因的。” 他强调，加拿大需要在国际上拓展贸易，并说：“由于地理位置的关系，我们在与美国的贸易中既能受益，也会面临挑战。” 会议吸引了近200名行业和贸易协会代表、工会领导人、加拿大-美国咨询委员会成员以及来自多个行业的企业高管。加拿大工业部长尚帕涅随后在接受《星报》采访时表示，“他们比以往任何时候都更需要我们，他们明白这一点，尤其是军方人士，他们非常担忧在战略层面上的合作问题。对于关键矿产来说，是的，我认为这是加拿大的一大优势，因为军方清楚，如果没有加拿大，他们无法重建自己的工业基础，无法重建国防和军工产业。” 特朗普可能对加拿大的关键矿产感兴趣，特别是在高科技行业方面。 “没有关键矿产，就基本不存在所谓的高科技产业，”科技分析师兼作家卡米·利维表示。“从电池到芯片，再到构成智能手机、计算机、汽车以及现代社会各种电子设备的无数组件，每一样‘电子产品’的制造都至少需要某些关键矿产。” 加拿大可能不是军事超级大国，但在关键矿产领域却是重要的全球参与者，利维表示。 “考虑到加拿大已被充分证实的矿产储量，加拿大完全可以被视为这一领域的全球超级大国。” 来源：加美财经
加美财经12小时前
加拿大一月份劳动力市场超出经济学家预期
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N报道，加拿大1月份的失业率有所下降，劳动力市场新增了76,000个工作岗位，远超经济学家的预期。加拿大统计局周五报告称，失业率下降了0.1个百分点，至6.6%，这是连续第二个月下降。此前，失业率在11月达到6.9%的峰值。路透社调查的经济学家原本预计新增就业岗位约为这个数字的三分之一，并预测失业率将小幅上升。 “总体而言，这显然是一个非常积极的报告。”CIBC资本市场的高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆在给客户的报告中表示。“不过，即便过去两个月有所改善，失业率也只是回到了10月的水平，仍然表明劳动力市场存在大量剩余劳动力。” 制造业的就业增长最为显著，新增了33,000个工作岗位，其中三分之一集中在安大略省。不过，整个行业的年度变化不大，相比2024年1月，仅增加了28,000个就业岗位。加拿大统计局在月度报告中指出，全国190万个制造业工作岗位中，近40%依赖美国对加拿大出口产品的需求。在汽车行业，这一比例更是接近70%。与此同时，各行业的全职就业在1月份增加了35,000个，而兼职岗位增加了40,900个。不过，公共部门在当月减少了8,400个工作岗位，同时工资增长继续放缓。统计局的报告显示，1月份的小时工资同比增长3.5%，低于12月份4%的增速。德杰丹银行宏观战略主管罗伊斯·门德斯表示，如果关税在3月前未被实施，加拿大央行可能会在3月的会议上选择维持利率不变。 “目前通胀率稳定在2%左右的目标水平，而工资增长今天的数据也降至仅3.5%的年增长率，值得庆幸的是，央行在应对经济冲击时仍有一定的灵活性。”他说。“加拿大政府债券的收益率曲线全面上升，加元汇率也因意外强劲的数据而走高。” 来源：加美财经
加美财经12小时前
贺博生：黄金下周行情涨跌趋势分析，原油周一开盘操作建议
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月7日）美盘时段在美国最新就业报告显示劳动力市场放缓但仍具韧性后，金价在短暂波动后再创历史新高，市场除了评估美联储未来利率政策路径的前景之外，特朗普关税威胁不断升级的贸易紧张局势促使投资者寻求避险资产。截至发稿，现货黄金现报 2,860.29 美元/盎司，超越周三创下 2,886.16 美元的历史新高。就业数据公布后，美国国债收益率和美元小幅走高，限制了金价的进一步上涨。由于黄金本身不支付利息且以美元计价，因此美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期降温，当前仅计入不足两次降息的可能性，相比此前的更激进降息预期有所回落。尽管就业数据支持美联储短期内维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，黄金仍接近历史高位。由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。整体来看，尽管美联储可能维持利率不变限制了金价的部分涨幅，但避险需求持续支撑金价，使其维持在历史高位附近。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，本周周线录得上影线阳线，形成六连阳排列，当前价格运行布林带上轨上方，且短期均线保持金叉向上发展，按理说会有利于多头延续走强，因此周线图上仍然看涨。日线方面，昨日日线虽录得阳线，但存在的长上影线却不容忽视，因为这说明金价在2886一带遇到了较强的阻力。不过，好在短周期指标依旧呈多头排列，短期均线向上延伸，并于2848-2850区域形成有力支撑，加之布林带整体开口向上，macd指标金叉形态给予多头支撑，所以，日线图上低多依旧是主要思路。4小时方面，受隔夜金价冲高回落影响，短期均线中的5均线向下拐头，这也导致下周开盘形成短期阻力，另外多头力度明显不足，这点从高位迅速回撤2860附近就可以体现，另外，短周期指标上行势能不强，macd指标再次死叉形态向下发展，所以，综合来说4小时图应以高位回落对待。综合来看，下周黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2882-2887一线阻力，下方短期重点关注2835-2830一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（2月7日）美原油美盘时段小幅反弹，交投于71.07美元/桶附近，基本面上特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，缓解消费者通胀，供给端产能过剩的担忧情绪再起，施压油价走低。同时地缘局势的不确定性情绪有望缓和，施压油价，而需求预期方面，由于美国的政策不确定性施压全球经济增长预期，叠加EIA库存数据激增，双重打压之下，油价持续走低。目前而言，供需双杀之下，不排除油价加速下行的可能性，日内重点留意美国非农数据之后的表现。地缘局势的不确定性有望缓和，对于供给端的压力进一步减缓，施压油价。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势连续震荡下行触及新低点。均线系统发散向下排列，且55日均线对油价起到有效阻力作用，短线客观趋势方向向下。早盘油价弱势在71附近盘整，多头表现无力度。预计日内原油走势仍将维持下行节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注72.2-72.7一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我不知道你在投资市场有着怎样的梦想，我也不在乎你为了这个梦想付出了多少，又有多少的失望，但若你始终怀揣着这个梦想，那就一定可以实现它！实现梦想的过程十分艰辛，也并不容易，在你为梦想前行奋斗的过程中你将会遭受一次次的失望，忍受一次次的失败以及无尽的痛苦。对于经历过苦难的人来说，请不要放弃你的梦想，痛苦的时光总会过去，而成功，是真的会发生在自己身上。投资路上，老师愿为一盏明灯，指引你前行。哪怕再多挑战，我陪你一起完成。我是贺博生，一个尽职尽责的老师，如果投资路上遇到问题，只要你伸出你的双手，让我看见，老师一定拼尽全力的去助你牛转乾坤。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs5686昨天21:35
贺博生：黄金原油下周行情涨跌趋势分析及周一开盘操作建议
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月7日）美盘时段在美国最新就业报告显示劳动力市场放缓但仍具韧性后，金价在短暂波动后再创历史新高，市场除了评估美联储未来利率政策路径的前景之外，特朗普关税威胁不断升级的贸易紧张局势促使投资者寻求避险资产。截至发稿，现货黄金现报 2,860.29 美元/盎司，超越周三创下 2,886.16 美元的历史新高。就业数据公布后，美国国债收益率和美元小幅走高，限制了金价的进一步上涨。由于黄金本身不支付利息且以美元计价，因此美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期降温，当前仅计入不足两次降息的可能性，相比此前的更激进降息预期有所回落。尽管就业数据支持美联储短期内维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，黄金仍接近历史高位。由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。整体来看，尽管美联储可能维持利率不变限制了金价的部分涨幅，但避险需求持续支撑金价，使其维持在历史高位附近。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，本周周线录得上影线阳线，形成六连阳排列，当前价格运行布林带上轨上方，且短期均线保持金叉向上发展，按理说会有利于多头延续走强，因此周线图上仍然看涨。日线方面，昨日日线虽录得阳线，但存在的长上影线却不容忽视，因为这说明金价在2886一带遇到了较强的阻力。不过，好在短周期指标依旧呈多头排列，短期均线向上延伸，并于2848-2850区域形成有力支撑，加之布林带整体开口向上，macd指标金叉形态给予多头支撑，所以，日线图上低多依旧是主要思路。4小时方面，受隔夜金价冲高回落影响，短期均线中的5均线向下拐头，这也导致下周开盘形成短期阻力，另外多头力度明显不足，这点从高位迅速回撤2860附近就可以体现，另外，短周期指标上行势能不强，macd指标再次死叉形态向下发展，所以，综合来说4小时图应以高位回落对待。综合来看，下周黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2882-2887一线阻力，下方短期重点关注2835-2830一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（2月7日）美原油美盘时段小幅反弹，交投于71.07美元/桶附近，基本面上特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，缓解消费者通胀，供给端产能过剩的担忧情绪再起，施压油价走低。同时地缘局势的不确定性情绪有望缓和，施压油价，而需求预期方面，由于美国的政策不确定性施压全球经济增长预期，叠加EIA库存数据激增，双重打压之下，油价持续走低。目前而言，供需双杀之下，不排除油价加速下行的可能性，日内重点留意美国非农数据之后的表现。地缘局势的不确定性有望缓和，对于供给端的压力进一步减缓，施压油价。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势连续震荡下行触及新低点。均线系统发散向下排列，且55日均线对油价起到有效阻力作用，短线客观趋势方向向下。早盘油价弱势在71附近盘整，多头表现无力度。预计日内原油走势仍将维持下行节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注72.2-72.7一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我不知道你在投资市场有着怎样的梦想，我也不在乎你为了这个梦想付出了多少，又有多少的失望，但若你始终怀揣着这个梦想，那就一定可以实现它！实现梦想的过程十分艰辛，也并不容易，在你为梦想前行奋斗的过程中你将会遭受一次次的失望，忍受一次次的失败以及无尽的痛苦。对于经历过苦难的人来说，请不要放弃你的梦想，痛苦的时光总会过去，而成功，是真的会发生在自己身上。投资路上，老师愿为一盏明灯，指引你前行。哪怕再多挑战，我陪你一起完成。我是贺博生，一个尽职尽责的老师，如果投资路上遇到问题，只要你伸出你的双手，让我看见，老师一定拼尽全力的去助你牛转乾坤。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs5686昨天15:20
债市早报：资金面均衡偏松；主要受股债跷跷板效应影响，债市整体偏弱
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由于天气原因只能找到兼职工作。1月份的劳动力参与率为62.6%，其中包含了最新的人口估计数。最新报告显示，截至2024年3月的12个月内，就业增长数量比最初报告的少了58.9万，降幅低于去年8月的初步估计81.8万。【美国2月密歇根消费者信心大幅不及预期，通胀预期爆表】2月7日公布的数据显示，美国密歇根大学消费者信心意外创七个月新低，关税担忧导致短期通胀预期大涨，一年期通胀预期飙升至4.3%，创15个月新高，5年通胀预期与2022年通胀峰值期间持平。具体看，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值67.8，创七个月新低，大幅不及预期的71.8,1月前值为71.1。分项指数全线下滑。其中，2月现况指数初值68.7，降至三个月低点，预期73.7,1月前值为74；预期指数初值67.3，创2023年11月以来新低，预期70.1,1月前值为69.3。通胀预期方面，美国2月密歇根大学1年通胀预期初值4.3%，创2023年11月以来新高，远超预期的3.3%，1月前值为3.3%。5年通胀预期初值3.3%，与2022年6月通胀峰值期间持平，处于2008年来的最高水平，高于预期的3.2%，1月前值为3.2%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】2月7日，WTI 3月原油期货收涨0.39美元，涨幅0.55%，报71.00美元/桶，全周累计下跌2.11%；布伦特4月原油期货收涨0.37美元，涨幅0.50%，报74.66美元/桶，全周累计跌1.33%；COMEX黄金期货涨0.35%，报2886.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.92%至3.313美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月7日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了1837亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有2840亿元逆回购到期，因此单日净回笼1003亿元。（二）资金利率 2月7日，央行公开市场连续净回笼，但资金面整体仍均衡偏松。当日DR001上行0.21bp至1.803%，DR007下行4.86bp至1.763%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月7日，主要受股债跷跷板效应影响，债市整体偏弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.00bp至1.6050%，10年期国开债活跃券240215收益率上行1.40bp至1.6400%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月7日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超17%，“22万科GN001”涨超26%，“H9龙控01”涨超33%。 2. 信用债事件远洋集团：公司公告，英国重组计划已于2月6日生效。佳兆业集团：公司公告，计划于2月28日举行境外债务重组相关会议。公司新增2条恢复执行信息，执行标的合计17.6亿余元，涉及合同纠纷案件。天誉置业：公司公告，百慕达清盘呈请聆讯押后至2月20日。北控水务：公司公告，“22北控水集MTN001A”拟于2月13日提前兑付。本期债券发行总额为10亿元，票息为1.3%。西部水泥：惠誉因发行人停止参与评级，撤销西部水泥“B-”长期发行人评级，此前列入负面评级观察名单。青岛红建投资：公司公告，公司承兑逾期的6张商票（合计约2.97亿元）均已结清。云投集团：公司公告，法院驳回官渡区住建局诉讼请求及子公司云南铁投反诉请求，本次诉讼涉及项目合同纠纷。中梁控股：公司公告，1月合约销售额约11亿元。世茂集团：公司公告，1月合约销售额约为22.1亿元，同比增长4.74%。融创中国：公司公告，1月合同销售金额约68.4亿元，同比增长81.9%。株洲云龙发展投资控股：公司公告，拟将“23云龙02”票息下调320个基点至2.80%，调整后的起息日为2月28日。福建阳光集团：中泰证券通过公开渠道查询获悉，公司及重要子公司新增重大执行和资产受限情况。广东翔鹭钨业：中证鹏元公告，决定维持广东翔鹭钨业股份有限公司主体信用等级为A-，将评级展望由稳定调整为负面。武汉当代科技产业集团：公司公告，公司面临债务执行，涉及金额超600万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 2月7日，A股午后冲高回落，科技股波动加大，市场成交额随之放量，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.01%、1.75%、2.53%，全天成交额2万亿元。当日，申万一级行业大多收涨，仅银行微跌0.32%，上涨行业中，计算机涨超3%，综合、电力设备、钢铁、房地产涨超2%。【转债市场主要指数跟随收涨】 2月7日，转债市场跟随权益市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.54%、0.53%，0.56%。当日，转债市场成交额676.64亿元，较前一交易日放量73.53亿元。转债市场个券多数上涨，499支转债中，362支上涨，132支下跌，5支持平。当日上涨个券中，普利转债涨超10%，万顺转2涨超7%，超达转债、冠盛转债涨超6%；下跌个券中，福新转债跌逾6%，震裕转债4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月7日，塞力转债公告将转股价格由12.50元/股下修至12.00元/股；天23转债公告董事会提议下修转股价格；再22转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(即自2025年2月7日至2025年8月6日期间)，若再次触发下修条款，亦不选择下修；韵达转债公告预计触发转股价格下修条件。 2月7日，超达转债公告不提前赎回，且未来三个月内（即2025年2月8日至2025年5月7日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择赎回；博23转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月7日，由于非农数据前值大幅上修且失业率意外走低，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行8bp至4.29%，10年期美债收益率上行4bp至4.49%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月7日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至20bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至35bp。 2月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.42%不变。 2. 欧债市场： 2月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.38%，法国、英国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、1bp。
金融界昨天11:37
汇市下周行情展望（2025年2月10日—14日）黄金、白银、原油、英镑、欧元、纽币、日元、澳币等
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年美国就业数据的开局强劲，但这也掩盖了劳动力市场的二元性——数据主要由面向消费者的市场推动，而商业服务和制造业的增长就要弱一些。整体来看，美国的服务业在1月激增19万就业，为2023年7月以来最多；但商品生产者失去近6000个岗位，也是自2023年11月以来最差的情况。所以“小非农”数据也给美联储预埋了一个问题：在整体就业数据稳固的同时，制造业数据的走弱是否值得关注？与此同时，周五公布的最新非农报告显示，美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创去年10月以来新低；在经历了人口控制的年度调整后，美国1月份失业率小幅下降至4.0%，为去年5月以来新低，市场预期为4.1%不变。与此同时，时薪上涨了0.5%。这份报告好坏参半，同时也为美联储货币政策将“按兵不动”打下稳定基础。美国劳动力市场虽有放缓但仍健康，或将继续推动经济增长，而不会造成通胀压力。这也有助于解释为什么美联储的政策制定者在去年降息三次后表示不急于进一步降低借贷成本。目前，美联储官员们还在应对逐渐消退的通胀，以及围绕特朗普新政策的不确定性。尽管美联储主席鲍威尔最近形容就业市场“相当稳定”，但他和他的同事们一再表示，他们不希望看到就业市场进一步降温。不过，利率期货交易员预计，美联储将在5月进行下一次降息，此前预期为6月。对于本次美国非农就业报告数据，多位分析师也对此发表了美联储货币政策的解读: 1. 利率策略师IraJersey表示，住户调查（失业率降至4%好于预期）和非农就业报告（新增就业人数14.3万人不及预期）之间的持续脱节将使利率市场感到困惑。稳健加速的薪资数据也带来了更多的混乱。我们怀疑，随着投资者深入研究数据，下意识的抛售可能不会持续。 2. 分析师Anstey表示，1月非农这无疑证实了美联储目前将维持观望态度。在就业市场呈现出这样的状况下，政策制定者不太可能急于讨论重新启动降息。 3. 高盛固定收益投资主管林赛·罗斯纳称，“我们认为，美联储可能会对今天的非农报告持谨慎态度，以免过度解读。” 4. PGIM固定收益投资组合经理MichaelCollins表示，这是经济继续保持弹性的另一个迹象。这是一个强劲的经济。美联储现在完全可以按兵不动。他们今年可能都不会行动（降息），这个可能性很高。 5. Alliance Bernstein发达市场经济研究主管Eric Winograd表示，对美联储来说，就业数据不稳定，任何月份都可能发生任何事情。但没有什么特别的东西让我们认为，1月的非农数据会与过去几个月明显不同，这足以让美联储按兵不动。美国1月非农数据公布后，美元指数小幅急涨，刷新日内高点，现报107.9454，日内涨幅0.23%。现货黄金先涨后跌，15分钟波幅18美元，现回升至公布前水平，约上涨0.2%至2861.59美元/盎司。美国1月非农数据公布后，欧元下跌0.28%，至1.035美元。澳元兑美元急跌，刷新日内低点，但随后反弹回吐跌幅，现报0.6281，日内跌幅0.03%。加元兑美元汇率上涨0.1%，至1.4291，随后回落。就业数据公布后，标普500指数期货盘前下跌0.2%。债市方面，加拿大10年期国债收益率上涨6.5个基点，至3.026%。欧元下跌0.28%，至1.035美元。英国国债期货在美国劳工数据公布后下跌约40个基点。德国10年期国债收益率小幅上升，最后上涨0.5个基点，至2.379%。意大利10年期国债收益率上升，最新上涨2个基点，至3.46%。美国非农就业报告数据发布后，美联储公布了下周联储主席鲍威尔接受国会听证会“拷问”的“发言稿”——美联储的半年度货币政策报告。下周美国参众两院的议员将在鲍威尔宣读这份报告相关内容后对他发问。在这份美联储向国会立法者递交的经济、金融形势和货币政策行动回顾报告中，联储对美国的经济状况持乐观态度，称通胀在2023年显著放缓后去年略有缓和，仍一定程度上高于联储的目标2%，通胀预期似乎与这个目标“总体一致”；劳动力市场在一段时间放松后已经企稳，去年下半年失业率平稳处于较低水平；得益于消费者支出强劲增长，去年GDP稳步增长。总之，在报告的表述中，美国经济整体稳健，劳动力市场更均衡，通胀的压力减轻。基于紧张的劳动力市场继续放松，通胀进一步缓和，美联储自去年9月起降息，三次会议合计降息100个基点。美联储还继续缩减资产负债表（缩表），减少债券持仓。报告中，美联储重申，坚定致力于支持充分就业和让通胀回落到2%的双重目标，依然关注实现目标面临的两方面风险。在考虑未来利率调整的程度和时机时，联储将“谨慎（careful）评估未来的数据、前景的变化和风险的均衡。” 报告认为美国经济稳健，但也提到金融方面的一些风险，对于特朗普政府的政策影响，则鲜少提及。下周二至周三，连续两日的美联储主席鲍威尔将出席的半年度货币政策证词“拷问”大会将成为市场密切关注焦点。下周美国市场基本面焦点: 1. 周二（2月11日），北京时间晚上23点整，美联储主席鲍威尔即将发表半年度货币政策陈词。 2. 周三（2月12日），北京时间晚上21点30分，美国即将公布最新CPI消费者物价指数报告。同日晚上23点整，美联储主席鲍威尔继续发表半年度货币政策证词报告。 3. 周四（2月13日），北京时间晚上21点30分，美国即将公布最新PPI生产者价格指数报告。同时，美国也将公布当周初请失业金救济人数。 4. 周五（2月14日），美国将公布1月销售数据报告。与此同时，投资者也需密切关注特朗普最新的行政指令，以及新政策报告指向。这将会导致汇市突发性的价格变动，以及对全球基本面产生重大影响。下周（2月10日至2月14日）行情展望: 1. 黄金（XAUUSD）基本面总结：对于全球黄金市场走势，世界黄金协会表示，2025年，预计全球央行的购金需求将占据主导地位，黄金ETF投资需求将成为支撑黄金需求的重要力量，地缘政治等因素也将支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。世界黄金协会日前发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》）显示，2024年，全球黄金需求总量（包含场外交易）达4974吨，创历史新高；全球央行购金量连续第3年超过1000吨；全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创4年来新高。多国央行增持黄金、黄金ETF投资需求大增。与此同时，关税政策刺激了黄金加速流向美国，触发伦敦市场现货黄金供应紧张，助长了黄金价格的涨势。出于对特朗普可能对美国进口黄金加征关税的担忧，黄金市场参与者正在加速将现货黄金从伦敦运送至纽约的COMEX黄金仓库。纽约COMEX黄金每日现货交付量在1月底激增，伦敦现货黄金市场的黄金租赁利率同样攀升至2008年以来新高。据英国金融时报报道，从英格兰银行金库提取黄金的等待时间已从原来的几天延长至4至8周。此外，央行购金活动强劲，黄金更能对冲美元信用走弱和全球货币体系重构带来的信用风险。高盛最新估算，11月，央行及机构在伦敦场外交易市场（OTC）的黄金买盘达到117吨，远高于此前预期的46吨。此外，中美科技层面的博弈可能加剧全球去美元化，DeepSeek对美元科技领域的冲击或仅仅只是一个开始。综上所述，由于特朗普关税政策存在反复，市场避险买盘驱动黄金价格上涨。且美联储暂停降息并非货币政策转向，只是降息进入观察期。短期美国黄金抢进口效应和长期去美元化的央行购金行为都支撑黄金价格。但值得注意⚠️的是，伴随着金价的快速上涨，Comex金库库存的总量也在上升。但通常来说，两者是呈负向关系的。更何况这种近乎于直线拉升式的增速，意味着市场对实物黄金的需求达到了疯抢的程度，投资者的避险需求已经接近了峰值。根据分析显示，上一次Comex黄金库存出现这种增长速度，是在2020年3月，当时在新冠疫情爆发后，全球经济贸易几乎陷入瘫痪，并引发了美国历史性的超10万亿美元的财政和货币刺激，当时也曾经出现了Comex黄金价格飙升且远超伦敦现货黄金价格的情况。从Comex库存积累速度以及Comex黄金价格飙升来看，2024年11月份以来的情况似乎与2020年3月份之后的情况颇为类似。当时库存的飙升与黄金价格的飙升共振了近5个月，直到2020年8月初，黄金价格创出了历史最高价，此后黄金开始了长达半年的下跌调整。不过，在那之后，黄金经历了长时期的横盘，然后在2022年俄罗斯入侵乌克兰之后，受地缘政治危机的刺激，金价在2022年3月再次创出历史新高，此后又经历了大半年下跌，并于2022年底开始了其新一轮的价格上涨，这一价格上涨进程到目前还没有结束。难道时隔了5年之后，比上一次更严重的危机又要卷土重来了吗？至少从目前黄金市场的表现来看，这种担忧是很有必要的，要知道去年11月开始，中国央行在停了半年后重新买入了黄金，并再一次带动了其他国家的抢购。不仅如此，去年12月的数据显示，包括花旗、摩根大通在内的很多美国金融机构也开始增持黄金。虽黄金承受能力强劲，但仍需关注的是，一旦金价不走高导致避险峰值不停触及新的临界点，则将会引发黄金价格崩溃风险。任何基本面的支撑，在此环境因素之下都将变得脆弱。技术总结：黄金中期走势关注区间： 2900-2790 2月5日盘中，伦敦现货黄金价格盘中再次突破前期历史高点2869美元，刷新高位至2882美元。并在2月7日盘间，黄金再次刷新历史高位至2886.71美元。整体金价走势上涨显著，在本周内两次刷新历史高位，并逐步像2900美元大关靠拢。同时，纽约黄金期货价格盘中突破2899美元/盎司，较2024年同期上涨约40%。周五美国1月非农数据公布后，现货黄金急速下跌，刷新日内低点至2852.50美元，随后反弹回吐跌幅，周末收市前夕，黄金窄幅震荡于2862.98美元附近区域。技术上层面上，黄金上行结构保持稳定，整体走势有望向2900附近区域延伸。该区域也将是黄金下一阻力区域。若黄金在下周的行情中可成功站稳至2900美元关口上方，则将有望延续其上涨走势至2945附近区域。并在其成功站稳2945区域上方后，才有望延续涨势至2985/2975价格区域。另一方面，金价回踩目标集中于2790附近区域。该区域也是前期历史高点。价格结构上，多头回补需求将在2790附近区域提供入场时机。在其价格守稳2790区域上方后，价格将会继续维持在上行走势，并再次向近期高点2886美元靠拢。然而，若金价回落至2790一线，则后市有望引起更大的回落调整，目标价位看向2725附近区域水平。但需注意的是，在金价逐步向3000美元大关靠拢之时，或触发短时间的卖盘压力，并对金价形成打压。因此，在其逐步延伸上行结构中，应对其突发性的卖盘打压，以及特朗普政策转向保持相对“谨慎”。上升：2886-2900-2945-2985/2975 下跌：2790-2745-2725-2630 2. 白银（XAGUSD）基本面总结： AuAg Funds的创始人Eric Strand近期发布的白银市场展望中提到，白银可能重新挑战2011年创下的接近50美元/盎司的历史高点，这一预期引发了市场广泛关注。在当前金价接近历史高点、徘徊在2800美元/盎司附近时，白银的价格依旧在32美元/盎司附近徘徊，显示出白银在金银比（GSR）高企的情况下具备巨大的投资潜力。Strand指出，目前GSR已高达90：1，这使得白银的吸引力倍增。他预计，在2025年，GSR将逐步降至70：1，并在接下来的几年内最终降至30：1。这意味着，如果金价维持在3000至3300美元/盎司之间，白银的价格有望达到42至47美元/盎司，带来的回报率预计分别为45%和62%。此外，Strand表示，美国政府为避免经济衰退而采取的刺激措施，无疑推动了通胀，进而带动了包括白银在内的大宗商品价格的上涨。白银的工业需求也日益强劲，尤其是在太阳能等绿色能源领域。由于白银是电力和热量的最佳导体，其在现代高科技产品和全球经济电气化进程中的应用日益广泛。对于那些关注新能源和技术革新的投资者而言，白银的需求前景显得格外诱人。 Strand表示，过去几年白银供不应求的局面可能会对市场产生重大影响，尤其是物理短缺可能导致白银价格暴涨，短期内甚至可能使其价格翻倍。与此同时，白银的需求弹性较低，价格上涨不会显著抑制其消费，因为每个产品所用的白银量相对较小，导致价格上涨对终端产品成本的影响有限。其在货币对冲和工业用途的双重优势，使得白银具有极高的长期增长潜力，而供应紧张和GSR的高企则可能成为推动白银价格暴涨的催化剂。但需注意的是，金银差价比率已经扩大至88.3，通常范围值为70，因此引发市场在金价过高的情况下，选择“低价替换”而推动白银价格上涨。但根据资料显示，白银套利窗口逐步收窄，若3月4日前特朗普政策再度出现转向，则将引发白银持仓的被动抛售，进而导致银价回落。因此，近期投资者应密切关注美国数据变化所带来的影响，以及特朗普政策的最新动向，以及时对白银走势做出新的定价判断。技术总结：白银中期走势关注区间： 32.30-31.00 白银在上周对32.30阻力区域连续4日发起挑战。但最终仍以失败告终。特别是周五期间，银价再次在美国市穿破32.30阻力区域，并触及2024年12月以来高点32.63美元。但后市在美联储公布的下周联储主席鲍威尔接受国会听证会“拷问”的“发言稿”——美联储的半年度货币政策报告后，美元持续走强，导致银价大幅回落至32.00关口下方震荡。技术层面在白银未成功站稳至32.30阻力区域上方之前，银价将不会有更多的乐观看涨前景。只有当其站稳32.30阻力区域上方后，才有望重拾多头信心，并进一步将银价推动至下一中期阻力区域33.60/33.45价格区域。且在其站稳该价格区域后，才有望将涨势延续并测试2024年10月20日高点34.85价位水平。然而，白银若在近期重新跌破31.00支撑区域。则恐将面临更进一步抛售风险。在其失去31.00美元的支撑后，银价将有望逐步下行至29.50附近区域，并重新维持于31.00-29.50区间内进行整理。上升： 32.30-33.60/33.45-34.85 下跌：31.00-30.20-29.50 3. 欧元（EURUSD）基本面总结： 2月3日周一期间，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区1月份CPI同比上涨2.5%，高于去年12月份的2.4%，也高于经济学家预测的2.4%。欧元区1月份核心CPI同比增速保持在2.7%，高于预期，而受到密切关注的服务业通胀略有下降。数据公布后，交易员仍然维持了欧洲央行大幅降息的押注，并预计欧洲央行今年还会有三到四次降息。彭博欧洲首席经济学家Jamie Rush称：“欧元区的大形势仍然是普遍的反通胀。这将允许欧洲央行今年继续降息，我们预计将降息100个基点。” 立陶宛央行行长Gediminas Simkus对记者表示：“我不认为3月的降息应该是最后一次，但决定将取决于当时可获得的数据，未来，我们可以允许自己采取更宽松的政策。” 然而，欧洲央行今年将面临跟艰难的前景和决定，经济前景已经恶化，特朗普的预期政策可能会导致进一步恶化，同时通胀仍然过高。欧元区最新公布的一批数据显示，2024年底国内生产总值意外未能增长，第四季度的整体数据也仍然失望，而周一公布的通胀数据在1月份小幅上升，令分析师措手不及。对此，欧洲央行官员们仍然相信，未来几个月消费者价格将下降至2%的目标水平，并计划继续放松货币政策，目前存款利率已从2024年年中的4%降至2.75%。但今年即将到来的欧洲央行人事变更，新成员的加入可能会让路径和目标更难辨别。但就目前而言，欧洲央行的降息预期仍然保持在高位，虽在2月5日降息预期有小幅回落。欧洲央行首席经济学家Philip Lane称通胀放缓所需时间可能会长于预期，货币市场随之缩减了对欧洲今年降息幅度的押注。交易员们预计今年会降息87个基点，而Lane发言之前的预期为90个基点。除此以外，美东时间2月7日周五，美联储公布了下周联储主席鲍威尔接受国会听证会“拷问”的“发言稿”——美联储的半年度货币政策报告。在这份报告中指出，美国经济整体稳健，劳动力市场更均衡，通胀的压力减轻。基于紧张的劳动力市场继续放松，通胀进一步缓和，美联储自去年9月起降息，三次会议合计降息100个基点。美联储还继续缩减资产负债表（缩表），减少债券持仓。同时，联储对美国的经济状况持乐观态度，称通胀在2023年显著放缓后去年略有缓和，仍一定程度上高于联储的目标2%，通胀预期似乎与这个目标“总体一致”；劳动力市场在一段时间放松后已经稳定，去年下半年失业率平稳处于较低水平；得益于消费者支出强劲增长，去年GDP稳步增长。在报告中，美联储仍然对美国整体经济保持乐观。而相较于欧元区和欧洲央行当下而言，基本面对其形成的支撑似乎微乎其微。下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结：欧元中期走势关注区间： 1.0535-1.0170 欧元在本周重新失去1.0450的支撑后，逐步失去了此前的上涨动力。多头情绪持续降温，强劲走势和买盘支持也出现衰退。周内走势维持于1.0442-1.0305区间。周五美国市末段，在美联储发布下周的半年货币政策证词“发言稿”后，美元指数受到支撑，欧元汇价最终失守1.0350短期关键支撑区域，并再次重回1.03关口区域。当前欧元短期走势结构上，1.0350区域仍然是多空双方“必争之地”。同时也是影响欧元中期走势判断的关键因素之一。若欧元长时间承压于1.0350区域下方，则将令多头逐渐失去耐心，空头也将掌握主动权，并在加剧抛售的同时，将汇价再次推低并测试前期低点支撑区域1.0170水平。在欧元汇价最终跌破该支撑区域后，中期走势目标将有望看向1.0080，以及1.000的与美元平价关口。然而，只有当欧元汇价成功站稳至1.0535阻力区域上方，才有望构建初期上涨结构，驱动看涨情绪将汇价带动至1.0600关口，甚至更高水平的1.0675/1.0665价格区域。在其未能成功站稳1.0535阻力区域上方之前，中长期下跌走势结构将不会有任何的改变。与此同时，在欧元短期走势通往1.0535阻力区域的道路上，眼下仍需面对1.0350，1.0400，1.0450，以及1.05众多的短线阻力困扰。让其通往看涨的道理变得异常艰难。上升：1.0535-1.0600-1.0675/1.0665 下跌：1.0200-1.0170-1.0080-1.0000 4.英镑（GBPUSD）基本面总结： 1.英国经济多领域现疲软及通胀压力并存态势：制造业：1月标普全球采购经理人指数升至48.3 ，连续四月低于50，收缩略缓；信心指数升幅小，员工配备指标降幅大。采购价格涨幅达两年最高，企业连续15个月提价，小企业受冲击大。自工党执政后经济几无增长，企业归咎于新政府言论及政策。食品杂货业：1月通胀率环比降至3.3% ，因超市促销，但品类分化，非必需品涨幅大。消费者倾向自有品牌，现消费降级，或致通缩，行业预警今年通胀或反弹，因劳动力成本将推高人力成本。服务业：1月服务业PMI降至50.8，连续三月下滑，虽处荣枯线上但为2023年11月以来新低，经济复苏动能减弱。就业市场恶化，企业裁员加速，工资成本推高用工成本。投入成本通胀创新高，服务价格上涨，存在工资增长推动物价螺旋上升风险。 2.周一数据表明，1月美国供应管理学会（ISM）制造业指数升至50.9 ，为2022年9月来最高，高于荣枯线显示行业扩张。新订单指标升至55.1 ，为2022年5月来最强增长，该指数连升五月，需求回升促使生产商提产，生产指标攀升至52.5 ，为3月来最高，带动制造业就业指标自5月来首次微升，随着特朗普赢得大选，工厂经营者乐观情绪渐强。不过，生产商面临成本上升，ISM支付价格指标升至54.9 ，为5月来最高，同时制造商库存加速下降，预示未来几月产量或稳健增长。 3.本周五美国发布1月非农就业报告。数据显示，经季调后的就业人数为14.3万人，低于市场预期的17万人以及前值25.6万人，创下自去年10月以来的新低，就业增长呈现放缓态势，这或许与加州山火及严寒天气等因素相关。不过，失业率从4.1%降至4.0%，达到去年5月以来的最低水平，彰显出劳动力市场依旧稳健。同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，高于市场预期的3.8%，工资增长有所加速。从这份报告来看，尽管就业增长有所放缓，但失业率的下降和工资的加速增长，对美联储未来货币政策走向产生了重要影响。此前市场预期美联储可能在6月前后降息，然而当前的数据表现，或使美联储在未来几个月内维持观望态度，继续保持当前利率水平。一方面，就业增长放缓意味着经济扩张的动力有所减弱，若这种趋势持续，可能会对整体经济增长造成压力，从这个角度看，美联储有通过降息刺激经济的潜在需求。但另一方面，失业率处于低位，反映出劳动力市场的强劲，这在一定程度上支撑了经济的稳定性。并且工资增长加速，虽然能提升居民收入，但也增加了通胀压力。美联储一直致力于维持通胀稳定，过高的通胀可能会促使其采取更为紧缩的货币政策，以避免经济过热。因此，在就业增长、失业率与工资增长这几个因素相互制衡的情况下，美联储更倾向于先观察后续数据的变化，暂不急于调整利率，保持货币政策的稳定性与灵活性，以应对复杂多变的经济形势。 4.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。英国央行行长贝利讲话 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。技术总结：英镑中期走势关注区间: 1.2610-1.2250 周一，贸易紧张情绪升温，美元大幅跳涨，致使英镑一度跳空急剧下挫，最低跌至1.2250。但当日晚些时候，美加贸易协议谈判使贸易紧张情绪迅速缓解，美元大幅回落，英镑借此东风不仅全部收复跌幅，还强势攀升至1.2550，创下四周以来的新高。然而，市场并未就此平静。周三，英国央行公布利率决议，降息25个基点，且有两位委员建议降息50基点，这一超乎市场预料的决策瞬间引发英镑剧烈波动，再度大幅下跌至1.2360。周五美国发布非农就业报告。报告显示，劳动力市场呈现降温态势，普遍预期美联储将采取更多观望态度。受此影响，美元走势变得飘忽不定，英镑短线也随之上下起伏，始终未能突破1.2500这一短线阻力位。英镑中期需收复1.2610以上，才有机会打开进一步上升空间进而测试1.2765水平。而下方1.2250为中期关键支撑水平，若失守于该水平，空头将汇集更多力量进而将汇价推至1.2100甚至是1.2036（2023年10月1日低点）这些位置。升： 1.2610-1.2765 跌： 1.2250-1.2100-1.2036 5. 澳币（AUDUSD）基本面总结： 2月5日周三，尽管澳大利亚的Judo银行采购经理人指数（PMI）有所回升，但总体经济表现依然较为疲弱。1月份，澳大利亚的Judo银行综合PMI从12月的50.2升至51.1，显示出私营部门活动的温和增长。虽然这一增幅反映出一定的增长，但增长速度仍然较为缓慢。服务业的PMI也从50.8上升至51.2，连续第十二个月呈现扩张趋势，显示出服务业的稳定增长。然而，整体增长的力度仍不够强劲，未能为澳元带来明显的支撑。此外，市场关注焦点集中于澳洲联储的货币政策动向。由于经济增长放缓，澳洲联储可能会在2月进一步降息，以刺激经济复苏。西太平洋银行在一份报告中认为，对澳洲联储将在2月18日利率决议上开始降息的信心预计将在本周保持稳定。分析称，虽然市场是否高估了降息的可能性仍有争议，但目前更重要的问题是，宽松周期将如何展开，具体而言，是最终的利率水平和降息速度。西太平洋银行仍预计澳洲联储2025年将降息100个基点，市场预期与之相比略为保守，预计将降息3.5次。根据市场数据调查显示，市场目前预计澳洲联储降息的概率为95%。根据债券市场数据显示，澳联储在二月份降息的概率为78%，但如果二月份未降息，则四月份降息几乎已成定局。下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结：澳币中期走势关注区间： 0.6330-0.6130 澳币在本周一开市受特朗普政策影响，汇价跌破0.6130关键支撑区域，刷新2020年5月1日以来低点至0.6087价位水平。后市吸引了新的买盘快速收复跌势，也为其周五通往0.6300打下支撑基础。日图级别上，自从1月24日澳币触及0.6330高位后，整体走势逐步脱离高点测试区域。虽周五期间短暂收复0.6300关口，但在美元指数走强的背景之下，澳币无法形成继续走高动力，盘中回落至0.6270震荡收市。令多头担忧的是，若澳币在下周仍然无法站稳至0.6330阻力区域上方，则多头情绪逐渐降温，汇价将受到空头进一步打压。澳币眼下迫切需要站稳至0.6330阻力区域上方，才有望构建中期上行走势结构，并把汇价重新稳定在通往0.6415/0.6385价格区域的定价目标。此外，澳币汇价关键支撑位于0.6130区域。虽在周一消息影响之下，澳币轻松跃过该支撑区域，但走势始终并未有效突破以及站稳该支撑区域下方。若澳币站稳至该支撑区域下方，则汇价才有望再次下行测试周一带来的低点支撑0.6087区域。并在最终跌破该区域后，为其通往2020年4月1日低点0.5979打开新的空间。上升：0.6330-0.6385-0.6415 下跌：0.6130-0.6087-0.5979 6. 纽币（NZDUSD）基本面总结： 2月5日新西兰公布的就业数据报告显示，2024年第四季度的失业率升至5.1%的四年高点。加上未充分就业人员，劳动力未充分利用率从一年前的10.7%升至12.1%，突显劳动力市场日益疲软。就业人数减少了3.2万人，其中男性占降幅的85%。减少主要集中在贸易和机械相关岗位，男性全职就业人数大幅下降，而兼职岗位增加。劳动力参与率从三个月前的71.2%降至71%，部分缓解了失业率的上升。私营部门薪资增长放缓，本季度增长0.6%，过去一年增长3%。随着劳动力未充分利用率上升和就业人数下降，薪资压力正在消退，这强化了劳动力市场状况向宽松转变的趋势，也凸显出新西兰联储需要进一步提供货币政策支持。 Coolabah Capital首席宏观策略师基兰·戴维斯表示，尽管这与新西兰联储的预测相符，但货币市场应该预计，本月晚些时候官方现金利率将下调至少50个基点。戴维斯指出，失业率几乎与2020年新冠疫情短期衰退期间达到的5.2%峰值相当。同时，高盛首席经济学家安德鲁·博亚克表示，从政策角度来看，数据显示新西兰失业率达到5.1%的4年高点，这再次表明新西兰联储将在上半年连续降息，包括在本月晚些时候的政策会议上再降息50个基点。预计新西兰联储将从4月份开始，将每次会议的降息速度放缓至25个基点，最终官方现金利率在7月份达到3.0%的水平。不过，如果近期调查数据的改善不能转化为经济的改善，那么降息速度更快、幅度更大的风险就会出现。隔夜指数掉期(反映市场对新西兰未来现金利率的预期)显示，92%的可能性表明新西兰联储将于2月19日降息50个基点。这将是连续第三次大幅降息，使得现金利率较宽松周期开始前降低175个基点。下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)，新西兰通胀预期 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结：纽币中期走势关注区间： 0.5722-0.5515 尽管最近市场波动剧烈，但纽币仍维持在已知技术水平结构内运行。除了周一期间纽币刷新的自2022年10月1日以来新低0.5515以外，整体走势仍然维持于短期0.5690-0.5630短期区间范围。整体走势结构也偏向于稳定。动量指标给出温和的短期看涨信号，MACD指标走高，相对强弱指数RSI(14)本周早些时候突破了一个小的下跌趋势。因此，短期走势保持在0.5630区域上方运行，投资市场则略微倾向于看涨。一旦纽币跌破0.5630一线支撑区域，则将会对近期的“逢低买入”信号有所转变。汇价或将重新回到0.5600-0.5515区间内运行，并在其最终跌破关键支撑0.5515区域后，尝试测试2020年3月1日低点0.5469附近区域。若该支撑区域失守，则纽币将在2008年11月1日金融风暴期间的低点0.5351附近区域寻找新的支撑。值得关注的上方阻力位包括50日移动平均线附近，以及1月24日高点阻力0.5722区域。在纽币站稳至该区域上方后，中期走势目标将逐步看向0.5800/0.5775价格区域，甚至0.5850附近区域。若跌破并收于2024年11月下跌趋势线0.5630区域下方，将消除看涨倾向。若持续跌破0.5515，则将彻底转向中期看跌结构。上升：0.5722-0.5800/0.5775-0.5850 下跌：0.5515-0.5469-0.5350 7.美日（USDJPY）基本面总结： 1.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 2.本周四（2月6日）鹰派日本央行董事会成员田村直树周四表示，日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%。这一言论强化了市场对近期加息的预期，推动日元走强。田村指出，随着企业持续向消费者转嫁不断上涨的原材料和劳动力成本，通胀风险正在累积，因此有必要将政策利率提升至被视为对经济中性的水平。 2.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 3.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 4.日本首相石破茂访问白宫与特朗普会谈特朗普的表态：希望结束美国对日本的贸易逆差，目标是将约1000亿美元的逆差缩减至双方持平。计划在下周宣布新的关税政策。考虑允许向日本制铁出售美国钢铁。日本首相石破茂的表态：将增加进口美国天然气。愿意将日本在美国的投资提升至1万亿美元。拒绝回答关于关税的假设问题，未明确表态是否会对美国加征关税进行报复。重点内容贸易逆差问题：特朗普希望缩减美日贸易逆差，石破茂承诺增加进口美国天然气和扩大在美投资。关税政策：特朗普计划宣布新关税政策，但日本方面未明确回应可能的报复措施。经济合作：双方讨论了投资和能源合作的可能性，显示出一定的合作意愿。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术面总结：美日中期走势关注区间: 153.40-149.52 本周，日本方面虽没有太多重要经济数据的公布，但日元整体走势受到日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%的预期所推动而走强。美元兑日元录得今年以来最大跌幅，自周一触及上方155.88水平后一度向下测试了151.00整数关口，当周跌近600点。美元兑日元中期需收复153.40以上，才有机会扭转近期颓势向上继续挑战本周创下的高点155.90水平。下方149.52-148.34为中期重要支撑区域，该区域为多空必争之地，若失守该支撑区域，则中期下行趋势确认，空头将汇集更多力量进而推动汇价向下测试146.95甚至144.00整数关口这些水平。上升：153.40-155.90 下降：149.52-148.35-146.95-144.00 8.美加（USDCAD）基本面回顾： 1.本周一（2月3日），美国总统特朗普在上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。作为回应，加拿大总理贾斯廷·特鲁多宣布对价值1550亿美元的美国产品实施对等关税。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。 2.本周二（2月4日），美国贸易逆差扩大，关税威胁推动进口激增。美国商务部周三发布的数据显示，12月美国贸易逆差急剧扩大，主要受关税威胁影响，进口在12月飙升至历史新高，企业急于购买金属、计算机等外国商品以应对潜在关税。报告显示，美国与包括中国、墨西哥和加拿大在内的主要贸易伙伴的逆差加大，尤其是特朗普政府对这些国家实施的广泛或额外关税。值得注意的是，特朗普政府此时已暂停对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，直至下月。 3.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 4.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 5.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注美加关税实施进展。技术面总结：美加中期走势关注区间: 1.4530-1.4261 本周一开市，受美国总统特朗普于上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%关税所影响，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。在接下来的几个交易日里，受美国对加拿大加征关税的威胁依然悬而未决，使加拿大经济的不确定性加剧，即便是在重磅数据非农数据的公布下，加元依然没有造成太大波动，仍守在1.4300重要支撑附近徘徊。加元中期需收复1.4261以下，才有机会打开进一步下跌空间进而回落至1.4106这些位置进行巩固。上方1.4530为中期重要阻力关口，美元兑加元需突破该水平才有机会扭转近期颓势，重启涨势，继续挑战近十年的新高1.4800水平。上升：1.4530-1.4800 下降：1.4261-1.4106 9.美瑞(USDCHF) 基本面总结： 1.瑞士外汇储备达2023年3月以来新高根据瑞士国家银行（SNB）公布的数据，瑞士外汇储备在1月份增至CHF 736亿，高于12月份修正后的CHF 730亿。这是自8月份CHF 693亿的近期低点以来连续第五个月增长。目前储备水平达到2023年3月以来的最高点，此前SNB为了在全球通胀上升期间支撑瑞士法郎，开始减少储备。储备环比温和增长，同比仍保持两位数的增幅，反映了2023年底显著的储备下降。然而，储备的增长主要归因于估值变化，而非SNB的实际市场干预。通过分析每周活期存款数据和外汇储备数据发现，这两个指标之间存在差异，表明储备增长更多受到全球股市近期改善和全球债券收益率上升（程度较小）带来的估值调整影响。估值调整意味着实际储备增长比表面数字少CHF 3亿。目前，由于近期货币波动相对可控，SNB无需通过外汇干预来实现通胀目标。央行坚持认为政策利率仍是货币政策的主要工具。随着市场接近预期在25个基点左右的终端利率，SNB对潜在的货币波动保持谨慎。此外，SNB意识到任何外汇市场干预都可能引起美国政府的关注，并可能在外汇操纵报告中被提及。 2.本周四（2月6日）公布的瑞士1月未季调失业率为3%，预期 2.9%，前值 2.8%，已升至新冠疫情时期水平。 3.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 4.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 5.瑞士央行动态瑞士央行行长Martin Schlegel接受媒体《SRF》访问时表示，瑞士央行不排除在需要时实施负利率，纵使不会轻易作出有关决定。他指瑞士央行不喜欢负利率，与此同时不能排除有关可能，又指负利率上次实施时有效发挥作用并达到目的。 Schlegel近周经常谈论负利率可能性，瑞士上月通胀跌至0.6%引发通缩忧虑。市场预期瑞士央行3月减息至四分一厘机会达64%，明年6月把利率降至零的机会为27%瑞士央行下次议息会议将在3月份的20号举行。 6.下周投资者需重点关注的时间及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、瑞士1月CPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。技术总结：美瑞中期关注区间： 0.9245-0.9000 瑞郎其汇率波动仍主要受美元走势驱动。特朗普关税政策的不确定性及通胀前景的担忧持续加剧，导致本周市场避险情绪波动较大，本周最高测试0.9196水平，最低去到0.9000整数关口。目前，瑞郎的走势高度依赖避险需求的变化。因此，后续需密切关注全球地缘政治及特朗普广泛关税政策消息的变化。中期展望，瑞郎中期重要支撑位于本周低点0.9000整数关口。仍需收复该水平下方，则下行结构才可视为形成，多空趋势可能发生逆转，美元兑瑞郎也才有望进一步打开下行空间进而向下测试0.8880甚至是0.8785这些水平。而上方，中期乃至长期来看，需突破0.9245重要水平阻力区域以上，则有望确认上行趋势，目标看向 0.9400 附近。上升：0.9245-0.9400 下降： 0.9000-0.8880-0.8785 10. 原油（WTI）基本面总结：美国能源信息署（EIA）数据显示，截至1月31日当周，美国原油库存激增866.4万桶，远超市场预期的196.2万桶，创2024年2月以来最大单周增幅；汽油库存增加223.3万桶，而精炼油库存减少547.1万桶，显示终端需求结构性分化。美国原油产量结束连续7周下降趋势，单周增加23.8万桶至1347.8万桶/日，叠加炼厂维护期需求低迷，进一步加剧库存压力。美国11月原油和石油产品供应量降至2023.5万桶/日，为2024年4月以来最低水平，与历史峰值（2166.6万桶/日）差距显著，反映消费端动能不足。美国对俄罗斯油轮及港口的新制裁导致高硫燃料油短期运力紧张，但市场对全球供应链中断的担忧已逐步消化。伊朗外长释放缓和信号，称核协议可达成，但特朗普政府坚持“最大施压”政策，伊朗原油出口不确定性仍存。 OPEC+在2月会议中维持逐步增产计划，拟从4月起恢复产量，但沙特等国实际增产意愿存疑。市场预计2025年全球原油供应增量达190万桶/日（非OPEC+国家贡献为主），供需格局或从紧平衡转向松平衡。下周OPEC+部长级会议将释放产量政策信号，若沙特等国表态延迟增产或强化减产，或为油价提供短期支撑；反之则加剧下行压力。下周重点关注指标： 1. EIA库存变化（2月12日）； 2. OPEC+产量政策调整； 3. 美国炼厂开工率及进口数据。技术总结： 75.00-70.00 原油走势上周在跌破72.00美元后维持维持下行。周五期间，油价触及六周以来新低70.45价位水平。近期技术层面看来，油价再重新跌破72.00美元关口后走势结构偏向于下行，近期新的支撑区域将位于70.00美元关口。若油价站稳至该关口下方，则后市将有望重新测试前期支撑密集区域67.00美元。在该支撑区域被收破后，原油下跌走势结构将恢复，整体下跌走势目标有望指向63.50附近区域。然而，原油需要重拾多头信心，并恢复前期上涨走势，则首先需要攻破75.00美元关口，并站稳该关口上方，油价才有望重新走高测试1月15日高点80.73区域。上升：75.00-80.73 下跌： 70.00-67.00/66.50-63.50 更多实时新闻、金融资讯，每日外汇行情分析，16年外汇交易教学经验的老师免费技术指导 optivest888
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