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台海生变！解放军4军舰驶入台海成常态台军：恐再增情报船拟建10军舰“因应灰色地带冲突”

讯解放军4军舰驶入台海已成为常态，据台湾军方提供的新动态，台方准备修改新对策，若是所驶入的军舰增加至5艘，将会是临时派遣的情报船。台湾海军也强调，后续舰拟兴建10艘，因应灰色地带冲突，同时提升主战舰艇战训时数。据台湾联合报消息，解放军目前固定在台海周边部署4艘作战舰艇持续“扰台”，并紧贴台湾邻接区水域，视时机执行封锁台湾周边航道演练。台湾军方透露，这4艘舰艇主要是解放军“峡南巡弋舰”、“海峡中线巡弋舰”、“东北跟监舰”、“接替海峡或峡南任务舰”；若出现5艘，则是再加上因应台湾特定演训临时派遣的情报船。面对解放军压力，台湾建军政策面临修订。经台湾防务部门统计，以本月为例，除14日台海周边出现五艘解放军军舰外，其余每日都固定为4艘，海军日前在立法院披露解放军海军由不定期派遣军舰于台湾海峡执行海峡巡弋，逐渐转变为固定派遣舰艇，以2000吨上下的056A江岛级与053H3江卫二型为主，并扩大巡弋区域，延伸至台湾西南及彭佳屿以北海域。但值得关注的是，海军未透露这四至五艘共舰的动向。据透露，解放军当前“扰台”的4艘舰艇，台海原固定即有2艘：包括在台湾西南、东南海域活动的峡南巡弋舰，一艘海峡中线巡弋舰。8月解放军环台军演后，加上东北跟监日、美舰艇的机动舰一艘，接替海峡或峡南任务舰一艘；有时也会出现一艘海峡巡弋舰、一艘峡南巡弋舰、一艘东北跟监舰，外加九鹏外海试射期间的情报船；因应美、日船舰航经台海周边，会再动员舰艇，如海峡巡弋舰或东北跟监舰会增派一艘。而东北跟监舰长期在台湾苏澳外海的战时舰艇疏散区徘徊，对台湾海防造成压力。解放军8月环台联合军演，解放军军舰包围台湾周边海域数量最高达14艘，台湾海军虽号称有22艘主战舰艇，但除去1000吨以下锦江、沱江级舰13艘，能执行海上伴航跟监的大型舰艇包括基隆级、成功级、康定级、济阳级、派里级舰分身乏术，最后协调海巡3000吨以上大型舰艇支援，台方才能一比一或二比一的优势包夹解放军军舰。台军舰艇持续对应解放军，也造成台湾海军战训压力，主力舰艇的甲操测考、教练仪签证都受到影响，海鲨反潜操演无法实施全部科目，而近年飞弹射击训练曾派遣同一舰艇参演，海军主力舰艇战备水平可靠程度受到影响。台湾官员则表示，海军海鲨操演已并入“精实训练”共同实施，其余陆续提升中。台军检讨，经9月解放军环台军演经验显示，海军轻快兵力、塔江舰、光六快艇，甚至潜舰，在这种类封锁的灰色地带作战中，根本派不上用场；海军仍需要大型传统水面舰。尤其未来外国援台的物资船队，包含天然气、原油、货柜轮、甚至外国撤侨船舰，都需要台湾海军大型舰，配合空军、岸基制海飞弹，共同开辟海上安全走廊，并提供护航进入台方港口，方能确保海上生命线安全。据台军所称：“因此，海军现在筹建两艘能快速取得的2500吨级巡防舰，后续舰拟兴建10艘，因应灰色地带冲突，同时提升主战舰艇战训时数。” 台湾海军司令部16日表示，近期解放军常态性扰台增加海军舰艇战备压力，海军已适当调整任务及训练测考时间，可维持舰艇战备水平。#台海局势#

小萧2022-10-17

欧洲重磅！法国批准兴业银行“运营数字资产服务” 裁决允许托管、出售与交易

准备。过去几个月，北京和华盛顿之间在台湾问题上的激烈言辞令企业感到不安，这是在俄罗斯战争意外迫使全球最大的银行退出业务并停止为一些超级富豪客户提供服务后不久。美国立法者最近加大了对银行的压力，要求他们回答如果中国入侵台湾，它们是否会退出中国的问题。#NFT与加密货币#

小萧2022-10-17

【比特日报】周末保稳！比特币“缺乏意想不到的催化剂” 分析师：稳定期利好长期多头

2017年，S&P Global显示台湾、韩国和泰国是世界上最大的汇率操纵体之一，具有讽刺意味的是，台湾是比中国大陆更大的汇率操纵体。为该地区提供一种统一的类似欧元的货币不会是一个受欢迎的举措。出于同样的原因，这些国家都不想破坏美元霸权。在台湾和韩国等市场，他们各自的货币没有外国持有，这使他们能够最终控制汇率。进出口主要以美元计价，两个市场都声称没有资本管制，因为外汇可以自由流动。这些体系都是美元霸权的拥护者，以至于许多国家在过去两个季度增加了美国国库券的持有量。但这已成为过去十年全球的趋势，根据FRED数据，外国和国际投资者在2012年第二季度持有5.3万亿美元的美国债务，现在在2022年第二季度持有7.4万亿美元。当然，存在季度环比放缓和偶尔减持的情况，但他们肯定不会出售以购买中国的数字人民币。#NFT与加密货币#

小萧2022-10-17

台海最新重磅！蔡英文回应习近平警告 “台海和平稳定是两岸共同责任” 愿理性寻求新思维

国国家主席习近平16日表态，中国保留在台湾问题上采取一切必要措施，反对外部势力干涉的选项。台湾领导人蔡英文回应警告称，台海和平稳定是两岸共同责任，并愿意在理性、平等及相互尊重之下，寻求双方可以接受，维持台海和平稳定的方法。蔡英文发言人张惇涵表示，台湾安全团队严密掌握相关局势，并持续密切关注相关发展。张惇涵并重申，民主自由是台湾人民的信念与坚持，维持台海及区域的和平稳定，是两岸共同的责任。习近平16日在人民大会堂发表20大报告，于展望台湾议题时再度强调“两岸同胞心灵契合”，但同时又宣称不承诺放弃使用武力。习近平坚定地表达了中国与台湾统一的决心，北京认为台湾是中国领土的一部分。张惇涵则回应称，台湾安全团队严密掌握相关局势，并持续密切关注相关发展。蔡英文在10日演讲时，已明确表达台湾的立场，就是持续站稳“四个坚持”、强化“四大韧性”，不仅要让台湾成为世界的台湾，更要给世界一个更好的台湾。他强调：“台湾的主流民意也清楚表达，坚定拒绝一国两制。台湾的立场很坚定，台湾主权不退让、民主自由不妥协、兵戎相见绝对不是两岸选项，这是台湾人民的共识。” “此外，诚如蔡英文所强调的，在理性、平等及相互尊重之下，愿意和北京当局，寻求双方可以接受，维持台海和平稳定的方法。维持台海及区域的和平稳定，是两岸共同的责任，”他最后说道。台湾陆委会回应强调，中国大陆对台政策始终没有新的思维路线与正确判断，维持台海及区域的和平稳定，是两岸共同责任。台行政部门负责人苏贞昌昨前往中央灾害应变中心视察尼莎台风受灾状况，他在受访时表示，台湾事由台湾人自己当家作主，前途也由台湾人自己决定。他也重申，台湾的自由民主受世界各国肯定，蔡英文领导台湾也一再被世界认可。“尊重彼此、包容多元，已经是全世界的普世价值，讲究武力者无法独霸天下，”他补充。针对中国大陆宣称，“解决台湾问题是中国人自己的事，要由中国人来决定”。台湾陆委会驳斥，台湾从来不是中华人民共和国的一部分，台湾人民绝不接受设定“一中原则的九二共识”及“一国两制”等任何终局，也唯有台湾2300万人有决定未来权利。台陆委会表示，正告中国大陆当局放弃强加的政治框架及武力胁迫侵犯作为，尊重台湾人民对主权和民主自由生活方式的坚持，以理性平等及相互尊重的态度，和平务实处理分歧，才是重启两岸良性互动的根本。该会最后也强调，中国大陆冀望以巩固意识形态及以所谓“中国式现代化”作为民族复兴的使命任务，但如未能进行真正民主体制与治理改革、建构民主自由的公民社会、遵循国际规则秩序，并以新思维格局面对两岸关系，是无法掌握与应对任何情势的主动主导权。台陆委会最后提到：“针对中共20大之中国内外部发展与对台影响，将持续严密掌握情势、妥慎评估应处。”#台海局势#

小萧2022-10-17

美企人员连夜撤离中芯与长江存储！美国对中国画下3条红线芯片业顶级工程师和高管或开溜

半导体。他表示，包括美国、日本、韩国和台湾在内的芯片联盟(Chip 4 Alliance)仍主导着全球芯片供应链。然而，他补充说，中国不应该放弃，而应该继续开放市场，从而吸引人才。他表示，尽管美国采取了限制措施，但中国芯片行业在过去几年一直保持增长。青海广播电视台社交媒体频道的专栏作家蒋平今年2月在一篇文章中写道，当美国美光科技(Micron Technology)今年关闭其在上海的DRAM芯片生产线时，该公司为150名员工中的一部分(包括12名中国科学家)提供了调往美国或印度的机会。蒋平说，其中有40人已经收到移民美国的邀请。他说，中国必须建立自己的人才库，想尽一切办法留住大陆的工程师和科学家。今年4月，一位姓陈的中国作家表示，由于芯片技术远远落后于其他国家，中国不得不依赖外国半导体。陈说，很多中国人已经学会了芯片生产的诀窍，但他们中的大多数人都没有回到内地工作。他说，中国迫切需要吸引这些人才回国为国效力。中国半导体工业协会在周四发表的一份声明中表示，美国应停止新宣布的限制措施，因为它们将影响到中国数百万芯片工人。该协会表示，它对美国商务部公布的限制措施感到失望，它不同意“以如此武断的方式突然扰乱国际贸易”的措施。它说，为了全球半导体产业的福祉，美国政府应该调整其行动路线，回到世界半导体理事会和政府和半导体权威会议(GAMS)的完善框架。美企断供中国巴望台日协助美国厂商撤出后，中国芯片厂无法获得原厂支持，维修要找谁？中国芯片行业人士说，中国本土企业虽有能力对设备进行基础维护，但部分设备属于消耗品，无法保证中国制的替代品品质，成本也难以估算，一定会冲击生产线。对于设备零件及耗材后续供应风险，中国芯片行业人士认为，或可从台湾及日本进口，但美国若将此列入管辖范围，供应“说断就断”。因此，中国芯片厂也无法扩充产线，只能停在现有产能上。 1位地方政府决策人士也很苦闷，自曝华为被制裁后，长江存储及中芯就积极推进中国制造设备验证、上线，长鑫存储速度稍慢。如今，这3家公司面临的问题都一样，某些设备是美国独占，一旦断供，产线就无法运转了。中国芯片代工厂亦称，中国国产设备技术仍须提高，只能替代一些低端设备，“勉强”能用，“有总比没有好，需要时间慢慢验证”。面对这样的窘境，中国加紧扩建成熟制程，其实是无奈之举，无非是希望在3、5年内赢得喘息空间，若始终没有攻克关键环节，最后中国就会被抛在后面。

夏洛特2022-10-17

招商策略：如何理解当前市场关注的三大问题

0与MI200。美国、日本、韩国和中国台湾省组成了“芯片四方联盟”，并于10月初举办首次会议，企图遏制我国在芯片领域的发展。面对美国对华半导体限制，国产替代迎来机会。出于担忧考虑，整个自下而上的IT国产化体系也将因为供应链安全考虑迎来国产化需求，信创或将全面进入加速阶段。　　　　？国内信创体系生态持续完善　　国内信创规模快速扩大。信创的全称为信息技术应用创新产业，是数据安全、网络安全的基础，也是新基建的重要组成部分。为解决核心技术受制于人的问题，保障信息的自主安全，“十四五规划”中提出“数字中国”战略，IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件迎来全面国产替代潮，信创产业蓬勃发展。近年来我国信创产业规模持续扩大，2021年信创产业规模达6886.3亿元，近五年复合增长率为35.7％，预计2025年有望突破2万亿。　　　　国内信创生态建设全面加速，中国电子与华为已经形成较为完善的信创生态。当前我国信创领域主要在操作系统、CPU、数据库，以及CAD、EDA，芯片制造等环节面临“卡脖子”问题。中国电子以飞腾+麒麟为核心构建出完整的PKS信创体系，CEC旗下的麒麟操作系统是当前国内市场占有率最高、产业生态最完善的国产操作系统，具有较强竞争力；飞腾CPU是六家国产CPU厂商之一，在信创市占率持续保持领先；麒麟和飞腾基本上解决了我国网信产业“缺芯少魂”的问题，据中国电子PKS安全先进绿色计算2021生态大会披露，2021年飞腾CPU和麒麟操作系统分别占国内同类市场70％和85％以上份额，生态企业超过10万余家，已经形成较为完善的生态体系，在信创领域市占率保持领先。华为以鲲鹏处理器为核心，以开源的开放思路提供openEuler、openGauss等基础软件，通过聚集外部上下游企业协助合作，已经形成较为完善的鲲鹏信创生态体系。　　　　国内信创生态建设显著提速。在操作系统方面，统信操作系统整合凝聚了国内多家操作系统、CPU和部分应用厂商的技术力量，可以在一个技术架构和内核下，同时支持飞腾、鲲鹏、海光、兆芯、龙芯、申威等异构国产芯片以及相应的笔记本、台式机、服务器，实现简化应用和整机适配及生态统一。通过跟踪麒麟与统信系统适配发现，2022年7月到9月，麒麟与统信操作系统在软件适配数量方面实现翻倍式增长，国内信创生态建设显著提速，持续完善。　　　　随着信创生态逐步完善，信创或从合规驱动向需求驱动发展。根据海比研究院数据，信创产品并非限于合规驱动，例如部分民企和外企也在采购信创产品，信创产品在易用性、价格、服务、功能、技术等方面同样存在打动用户的可能性。随着信创生态持续完善，产品性能不断进步，逐步缩小与国外厂商差距，用户基础将不断扩大，有望推动信创产品从合规驱动向需求驱动发展。在渗透率方面，2022年信创产品在规模上企业渗透率为41.2％，预计2025年将增长至50.7％。　　？行业信创以党政信创为主，沿着“2+8+N”方向加速普及　　党政信创为率先推行领域，金融信创紧随其后，发展潜力巨大。行业信创沿着“2+8+N”方向加速普及。根据亿欧智库，党政从2013年开始逐步进行公文系统替换计划，预计2022年完成基本公文系统信创改造，23年逐步启动电子政务系统国产化替代，市场规模更大。另外，八大重点行业中，金融行业信创推进速度最快，电信紧随其后，之后是能源、交通、航空航天，教育、医疗也在逐步进行政策推进和试点。最后，预计N个行业的信创将于2023年开始逐步启动。　　　　党政信创公文系统改造基本完成，正逐步向电子政务系统拓展。党政的核心是公文系统，所以党政信创中，电子公文的自主可控替代是第一步，从2013到2019年经历了两次试点之后，2020年开始，进入迅速推广阶段。按照目前发展趋势，预计当前党政办公业务领域将形成成熟的业界生态，未来继续向区县乡各级政府渗透，同时伴随着软硬件适配基本完成，适配成本明显下降，利润空间增大，利于生态的良性发展和行业信创的推进。在电子公文的基础上，电子政务的信创改造将会有序开展。　　金融信创产业发展起步较早，从2021年开始不断加快步伐，发展潜力巨大。从2013年浪潮天梭K1小型机上市开始，我国银行业便开始自主可控技术应用的探索。在银监会、央行等上级机构的领导和政策引导下，金融领域自主可控不断取得成功实践，如邮储银行、百信银行对去“IOE”的实现。2021年是金融信创爆发之年，金融信创实验室平台搭建完整，信创生态进一步完善，二期试点扩容到近200家试点单位，包括国有银行、股份制、农商行、保险、证券、支付等，且替换内容包括OA 和邮件。2022年，剩余4000家金融机构试点或加速启动，到2023年将会完成公文、财务、人事、决策支持等一般系统的替换。根据亿欧智库，金融信创21年国产化目标约为12％-15％，对应约4万台的采购量，假设22年国产化目标达到30％，且逐年提升，预计2025年渗透率达到70％，存在较大的采购需求市场。　　　　综上，随着美国对华半导体限制层层加码，整个自下而上的IT国产化体系也将因为供应链安全考虑迎来国产化需求，我国信创产业有望进入全面加速阶段。当前国内信创规模快速扩大，信创生态建设显著提速。行业方面，以党政信创为主，金融信创紧随其后，行业信创沿着“2+8+N”方向加速普及，预计23年开始多个行业信创将陆续启动，产业链机会充足，建议关注相关领域投资机会。　　06 　　数据·估值——整体A股估值上行　　本周全部A股估值水平上行。截至10月14日收盘，全部A股PE（TTM）上行0.3至13.3，处于历史估值水平的24.8％分位数。创业板本周上行，PE（TTM）上行2.2至36.8，处于历史估值水平的11.7％分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）本周维持在10.5，处于历史估值水平的22.7％分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）本周上行0.7至16.1，处于历史估值水平的4.6％分位数。　　　　在行业估值方面，本周板块估值多数上涨，其中，农林牧渔板块估值上涨较多，涨幅超过8.11，食品饮料板块估值下跌较多，跌幅超过1.63。其中农林牧渔板块上涨8.11至121.8，处于97.6％历史分位；食品饮料板块估值下跌1.63至33.2，处于68.2％历史分位。截至10月14日收盘，一级行业估值排名前五的行业分别是农林牧渔、汽车、社会服务、公用事业、综合。　　

金融界2022-10-16

台海局势重磅！习近平警告外国不要干涉台湾问题称中国“永远不会承诺放弃”武力

日(10月16日)最新表示，中国保留在台湾问题上“采取一切必要措施”反对“外部势力干涉”的选项。在周日发表的内容广泛的讲话中，习近平坚定地表达了中国与台湾统一的决心。北京认为台湾是中国领土的一部分。习近平说：“我们将继续争取和平统一以最大的诚意和最大的努力。但是，我们永远不会承诺放弃使用武力。我们保留采取一切必要措施的选择。” 他表示：“这完全是针对外部势力的干涉和少数谋求台湾独立的分裂分子。” 习近平强调，台湾问题的解决是中国人自己的事情。习近平是在中国共产党第20次全国代表大会开幕式上发表这番言论。该大会每五年举行一次。台海紧张局势今年夏天，在美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)访问台湾之后，台湾周边的紧张局势加剧。佩洛西访台之前中国不断发出警告声音。中国坚持认为台湾无权进行对外关系。美国承认北京是中国的唯一合法政府，同时与台湾保持非正式关系。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，与五年前在中共十九大上发表的讲话相比，习近平在周日的讲话中更加突出了台湾问题。这次高层会议决定了哪些官员将成为党的领导人，并最终成为中国的领导人。下周末，围绕习近平的新核心团队的名单将会公布。国家主席和总理等国家头衔通常在每年3月举行的中国政府年度会议上得到正式确认。

tqttier2022-10-16

三地申办第六届世界运动医学大会,赖彩云博士提出Metaverse新生态

10月6日，菲律宾和印度以及中国台湾地区、在吉隆坡竞标2023年第六届世界运动医学大会（WCEM）的主办权。该大会将重点讨论预防和治疗非传染性疾病（NCD）的相关主题。WCEM的组织主席表示将有来自40个国家的12个主题类别和40位演讲者参会，该会议将于周三结束。出席者包括WCEM副主席，穆罕默德•李教授、杜桑•哈马尔博士，来自斯洛伐克的运动医学教授——多米尼克•西安弗隆博士，意大利米兰圣拉斐尔医院的著名心脏病专家哈斯布拉•伊斯梅尔教授，当地著名的心脏康复专家玛布那加尔，印度的拉克丝米坎斯教授，拉杰什•库马尔教授，以及精英理疗中心首席执行官普冲雪兰尔先生。第一届WCEM是2017年在兰卡威举行的，第一届有来自25个国家的专家分享了他们在健康方面的各项研究成果。此次，来自17个国家的32名委员会成员进行了为期三天的会议，制定其他科学的对抗非传染性疾病的策略。在会议进行中，Monspace Multinational Corp 创始人兼首席执行官拿督斯里赖彩云博士，同时也是 WCEM 主席提出将创建一个应用上线至虚拟世界（Meta verse），让用户能够跟随虚拟锻炼的真实体验，方便与医生和运动治疗师预约和沟通。同时拿督斯里赖彩云表示体育运动可以作为一种辅助药物帮助改善非传染性疾病的病人，并建议WCEM拟邀请嘉宾名单中的印度职业羽毛球运动员和教练来分享相关经验，还会邀请到第一位在奥运会上获得银牌的印度运动员进行演讲。这款项目将预计在2023年的第六届WCEM期间推出，同时也会推出有效益机制，只为更好的服务客户。第六届WCEM将在确认主办方确认地点之后举办，与前几届一样，会议将讨论可以减少NCD流行病的既定形式进行多方面的主题内容讨论。第六届WCEM将涵盖诸如NCD、COVID-19、运动免疫系统、癌症、老年人健康生活等主题。在虚拟世界Metaverse的加持下，相信第六届WCEM会在技术、形式、研究成果、服务等方面取得更大的进步。来源：金色财经

金色财经2022-10-15

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金色财经2022-10-15

台积电2022Q3业绩电话会分析师问答

些关于您估计不同地区的利润率百分比或与台湾相比的成本差异的信息？ Wendell Huang 海外晶圆厂的初始成本确实高于台积电在台湾的晶圆厂。这主要是因为供应链不同层次的劳动力成本较高。我们将继续与美国政府以及我们的客户和供应链合作伙伴密切合作，以管理和最小化成本差距。现在通过这些努力，我们相信我们可以继续获得适当的回报，并实现 53% 或更高的长期毛利率。查尔斯·施在资本支出上。第一个问题是我知道你不是来指导 2023 年资本支出的。但我认为几年前，当你的长期复合年增长率指导为 5% 到 10% 时，你确实提供了一些长期资本支出，一系列资本支出。你认为 10 到 120 亿资本支出将支持长期的复合年增长率。我想你刚刚重申了你的长期复合年增长率为 15% 到 20%。您是否有类似的资本支出范围供我们长期考虑？再说一次，我不是在问你关于 23 年资本支出的问题。 Wendell Huang 我想会让我试着从资本密集度的角度回答这个问题。当我们大量投资以捕捉未来的增长时，资本密集度将像去年和今年一样高。但如果增长放缓，资本密集度可能会降低。现在从长期来看，我们认为从长期来看，正常合理的资本密集度可能介于中高 30% 之间。查尔斯·施第二个问题是关于下个季度的短期内，基本上是因为你刚刚削减了 2022 年的资本支出，我的意思是，从你一个季度前的指导来看，大约 40 亿。如果我没听错的话，其中一半可以归因于工具交付问题。但是另一半，你能澄清一下吗，因为你说这是关于容量优化的。是像资本支出减少 20 亿一样，主要是设备支出的减少，还是你在这里减少的其他东西，并试图改善这里的资本能力优化？谢谢你。 Wendell Huang 好的。查尔斯，我认为——你说得对，差异的一半来自工具交付问题。另一半是产能优化，这是因为当前市场状况的不确定性。所以我们正在收紧我们的资本预算。它关系到整个容量。它包括工具，包括资本支出中的其他东西。是的，主要是N7。布拉德·林非常感谢您接受我的问题。首先，祝贺强劲的收益，我的第一个问题是，如果我们看一下美国对中国的新规定的贷款页面，它可能真的很广泛，而且——当然，超级计算的关键。但是，鉴于台积电制造的芯片种类繁多，应用范围也更广，理论上是不是很难识别和确保芯片组在业务上合规，还是会产生一些额外的成本和间接成本？您希望将来注意什么？谢谢你。这是我的第一个问题。 CC Wei 嗯，实际上，虽然它的规则大约有100多页，但最初的区域和我们客户的反馈，实际上，规则很简单，就像控制开关保持在一个非常高端的规格一样。例如，像每秒 600 位的带宽之类的东西，很容易理解，我们将继续与客户合作，以确保我们完全遵守法规。 Wendell Huang 目前，我们不这么认为。布拉德·林我明白了，非常感谢。只是轻微的跟进，因为法规只是针对第一个超级计算，但我知道在超级计算机中，肯定有一些 - 仍然使用一些低端芯片。因此，如果我们碰巧制作了这些，而当我们用它制作它们时我们不确定它是否会到达那里，那会不会造成一些混乱或给我们带来一些麻烦？ CC Wei 公司做到了，没有限制，也没有监管。所以我们重新让我们的客户与他们自己的客户合作开发这种产品。布拉德·林知道了。非常感谢。然后也许，如果我可以的话，第二个问题很明显，许多国家希望建立自己的代工厂或自己的国内供应链。我们了解到，成本将是一个主要的不利因素。所以我的问题是，我们能否收取客户基本上要求的不同定价，对吗？那么在成本较高的情况下，如果他们想从美国购买或从欧洲购买，我们是否可以根据节点收取更高的定价？另外，如果我们考虑好的一面，请您分享台积电如何很好地利用这些机会来增强我们的长期竞争力？这将是我所有的问题。 CC Wei 实际上，台积电的定价是战略性的和一致的，我们——我只能说我们将继续看到我们的价值。价值观来自于技术制造，也来自于我们与客户的关系，无论是在不同的国家还是在不同的地方，都不在我们的考虑范围内。同样，我想说我们将继续看到我们的价值，我们的定价是战略性的。好的？迈赫迪·侯赛尼是的，感谢您提出我的问题。我也有我的第一个多部分问题。我只是在查看您客户的库存天数处于 25 年来的最高水平。根据您的评论，需求预测，尤其是上半年的需求预测似乎已经减弱。因此，在我看来，库存修正将持续到第二季度，而且更轻微的是，您的出货量将在第一季度和第二季度连续下降。只看客户的库存，这是对上半年的现实看法吗？因为您还强调了库存调整将持续整个上半年的事实。而且我们不是在寻求指导，我只是想更好地使您的客户的库存与您的评论相协调。我有一个后续行动。迈赫迪·侯赛尼是的，特别是，您的晶圆出货量在第二季度一直在上升，但我认为 23 年可能是一个例外，并且可能会下降。这就是我解释我的问题的方式。所以问题是第二季度的晶圆出货量是否会出现多年以来的首次下降。 CC Wei 好吧，Mehdi，我们目前的预测，实际上，我们的供应链库存将在今年第三季度达到顶峰。我们观察到库存将在第四季度——今年最后一个季度开始减少。我们预计我们将在上半年看到最大的影响，实际上是 2023 年上半年。第一季度、第二季度或类似的细节，我们还没有准备好与您分享，因为 - 我们继续与我们的客户合作并了解他们的需求。迈赫迪·侯赛尼如果我可以对此进行快速跟进？这是否意味着您的客户关注点变化如此之快，以至于我们必须等待 1 月份的脉搏才能在上半年获得最终结果？迈赫迪·侯赛尼我的第二个问题与第三季度下降、同比下降和 Q-over-Q 的折旧有关。尽管资本支出在 2021 年增长了 65%，但这与工具优化有关吗？在这个程度上，作为问题的第二部分，你会考虑将 7 纳米转换为 5 和 3 吗？ Wendell Huang 好的。Mehdi，折旧，我们从全年的角度来看。正如我所提到的，今年，我们预计它将同比增长中个位数 - 明年，它会有意义地更高，有意义地更高，但我们将在 1 月份与您分享更多信息.请理解，每年都有新进入折旧表的折旧，也有从折旧表中退出的折旧。所以你看到的是最终结果。至于将N7产能转换为N5，正如我们前面提到的，N7需求问题是周期性的，而不是结构性的。所以目前，我认为我们没有这样的计划。帕特里克·陈谢谢你接受我的问题。您谈到 2023 年仍然是增长的一年。你会说增长与你一季度前的预期几乎相同还是更低？如果是这样，是什么推动了这种较低的增长预期？ Wendell Huang 是的，好吧，我认为现在谈论 2023 年还为时过早，但我们维持我们的声明，即 2023 年，我们仍预计将是一个增长年，好吗？帕特里克·陈好的。是的，这很有帮助。也许还有后续。如果可以的话，除了监控客户的晶圆订单之外，您正在监控的任何领先指标可以帮助您或帮助我们确定增长前景吗？ CC Wei 这真的很难回答你的问题。实际上，如果你看整个行业，那就是智能手机和个人电脑，并且你阅读了我们主要参与者的所有季度报告，你可以将一个上升，一个下降。所以我们肯定有一些信息。在内部，我们进行分析，而今天，我们正在采取非常保守的方式进行规划。这就是我能与你分享的所有内容。帕特里克·陈谢谢你。我想这也是我们一直在做的事情。但显然，我们没有水晶球。好吧，我没有任何进一步的问题。谢谢你接受我的问题。弗兰克·李谢谢你。我想问一个关于你的N3，N3E的问题。两个节点的斜坡是在同一时间，还是在调度上会有一些差异？ CC Wei 好的。其实不是同时的。现在，我们正在加速 N3。而N3E本来应该是1年的，但是因为进展的很好，所以我们可能会拉一点2或3个月，仅此而已。所以他们仍然不在同一时间。弗兰克·李好的，我的第二个问题是，我知道你已经关联了你的利润率——长期毛利率目标没有改变。但我想考虑到明年上半年你现在看到的不利因素，货币走势已经大幅上涨，利用率下降。这是 - 你会看到定价策略的任何潜在变化吗？我知道我不能太具体评论，但你已经看到过去 12 个月左右的价格上涨。那么从未来来看，在整体市场环境变化的情况下，定价策略仍然相对不变？ CC Wei 好吧，坦率地说，让我来回答这个问题。我想再次强调，我们的定价实际上是战略性的和一致的。所以你说我们有计划改变它吗？不，它将是一致的。而不是基于任何周期或机会主义。实际上，最重要的是，我们始终与客户密切合作，以提供我们的价值并帮助他们赢得自己的终端市场。弗兰克·李是的——不，我并不是说存在机会主义定价，但我只是了解到，对于可能正在经历更困难时期的客户来说，市场情况已经发生了变化。步幅是否也会发生一些变化以帮助与它们保持一致？还是它们在很大程度上仍然是我们所看到的相同政策？ CC Wei 我们保持不变。我们是一致的。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2022-10-14

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