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美元创六个月新低：特朗普关税削弱信心，黄金与G-10货币走强

年6月以来新低。关税还扰乱全球供应链，墨西哥比索跌至22.5兑1美元，加拿大元跌0.8%至1.38兑1美元。彭博社分析称，关税引发的贸易战可能削减2025年全球GDP增长0.5%，美国作为贸易战核心受冲击尤甚，美元吸引力下降。事件影响数据特朗普关税通胀预期上升短期通胀预期5.1% 消费者信心跌至低点 50.8（2022年6月以来最低）美元指数下跌1% 99.174 G-10货币与避险资产上涨美元走弱推高G-10货币和避险资产。离岸人民币兑美元涨297点至7.2989元，澳元和新西兰元分别涨0.7%和0.6%。避险资产需求激增，SPDR Gold Trust持仓增4.02吨至957.17吨，黄金价格涨2.8%至3330美元/盎司，创历史新高。美国10年期国债收益率跌5.62个基点至4.2768%，两年期美债收益率跌7.54个基点至3.7695%，反映避险资金流入。港股市场虽受压（恒生指数跌5.2%），但112家公司回购89.67亿港元，提振信心。比特币突破8.5万美元，但波动性限制其避险地位。资产 4月16日表现驱动因素黄金 +2.8% 美元走弱与避险需求比特币突破8.5万美元通胀预期 10年期美债 4.2768% 避险资金流入全球经济与政策不确定性特朗普关税引发全球贸易战担忧，布伦特原油跌至65美元/桶，创2023年低点，重创新兴市场石油债券（如Pemex、Gran Tierra）。汽车行业承压，福特计划5月提价，特斯拉股价跌4.94%。鲍威尔鹰派讲话强化滞胀预期，否认降息可能，纳斯达克指数跌3.07%。特朗普搁置以色列袭击伊朗计划（4月16日）缓解地缘政治风险，但美伊谈判前景不明，市场波动性上升。世界贸易组织预测，贸易战可能削减2025年全球GDP增长0.5%，新兴市场和美国经济面临更大压力。投资策略与市场展望美元走弱和关税不确定性为投资者提供了多元机会。黄金ETF（如SPDR Gold Trust）因美元下跌和通胀风险具吸引力，StockScan预测金价2030年达335.99美元/股。G-10货币（如欧元、日元）短期内可作为外汇交易选择，0佣金平台（如盈透证券）可降低成本。港股回购（4月112家公司，89.67亿港元）为价值投资者提供机会，腾讯和阿里巴巴具潜力。美债（10年期收益率4.2768%）适合锁定回报。风险方面，滞胀和贸易战可能压制股市和新兴市场债券，投资者应关注美联储5月利率决定（83.2%概率不变）和美伊谈判进展，搭配必需消费品分散风险。编辑总结特朗普关税削弱投资者信心，美元跌至六个月低点99.174，G-10货币和避险资产（黄金、美债）走强。鲍威尔警告关税超预期，滞胀风险加剧，重创汽车和石油行业。港股回购和低成本交易平台为投资者提供了灵活选择，未来需密切关注美联储政策、关税调整和全球贸易动态，平衡避险与成长资产以应对波动。名词解释彭博美元指数：追踪美元兑一篮子主要货币的表现，与美元指数（DXY）类似。特朗普关税：特朗普政府对进口商品征收的高税率政策，推高通胀预期。 G-10货币：十国集团货币，包括美元、欧元、日元等，具高流动性和稳定性。滞胀：经济增长停滞与高通胀并存的经济状态。 SPDR Gold Trust：全球最大黄金ETF，追踪金价表现，费用率0.4%。 2025年相关大事件 2025年4月16日：美元指数跌至99.174，SPDR Gold Trust持仓增至957.17吨，鲍威尔警告关税超预期。来源：彭博社 2025年4月3日：特朗普25%汽车关税生效，布伦特原油跌至65美元/桶。来源：第一财经 2025年3月26日：特朗普宣布汽车关税计划，墨西哥比索跌至22.5兑1美元。来源：路透社 2025年2月15日：消费者信心指数跌至50.8，黄金价格创历史新高。来源：中国证券报 2025年1月30日：港股回购突破400亿港元，美联储放缓缩表步伐。来源：每日经济新闻国际投行与专家点评高盛首席经济学家Jan Hatzius（2025年4月16日）：美元走弱反映关税引发的信心危机，黄金和G-10货币短期内具吸引力。建议增持SPDR Gold Trust和美债，同时关注港股回购机会。摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner（2025年4月16日）：关税推高通胀预期，美元进一步下行压力加大。投资者应通过0佣金平台布局欧元和黄金，规避新兴市场债券风险。花旗集团首席投资官Nancy Hill（2025年4月15日）：美元走弱和避险情绪推高黄金和美债需求，建议减少股市敞口，关注腾讯等港股龙头以捕捉价值反弹。瑞银全球财富管理总监Mark Haefele（2025年4月16日）：美元下跌为G-10货币和黄金提供了机会，SPDR Gold Trust持仓增长凸显避险需求。建议通过低成本券商优化配置，关注美联储政策信号。独立市场分析师Jim Rickards（2025年4月16日）：关税和滞胀风险让美元失去吸引力，黄金和比特币将持续跑赢。投资者需利用0佣金平台捕捉短期交易机会，为经济放缓做好准备。来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:10

关税冲击波：福特警告或将调涨车价，消费者或迎价格高峰

组装的车辆，也往往包含大量来自加拿大、墨西哥或亚洲的零部件，涨价几乎难以避免。在政策正式生效的4月3日，福特曾迅速推出“员工价”促销活动，试图在价格上涨前刺激一波购车潮。但随着车企内部预期转向悲观，这种促销手段恐难以长期维持。白宫方面则释放出可能“适度调整”关税政策的信号。特朗普近日表示，正考虑给部分车企“更多缓冲时间”，以便将零部件制造从境外转回美国本土。他在白宫对记者称：“他们（车厂）正在转产，但他们还需要一点时间。” 尽管市场仍存在一定不确定性，但汽车行业普遍担心，这一轮关税可能是未来更广泛保护主义政策的开端。对于计划购车的消费者而言，或许现在是入手的“最后窗口期”。

琳琳总总04-17 23:53

安洁科技接待1家机构调研，包括线上参与安洁科技2024年年度网上业绩说明会的投资者

前期建设中未投产的海外工厂有越南工厂和墨西哥工厂。后续公司将根据外部环境和客户需求,对海外工厂进行业务布局和产能规划。三、问:在消费电子领域,市场动态变化迅速,新技术不断涌现。公司如何紧跟市场趋势,进一步加强核心产品工艺研发,提升高技术含量、高附加值产品的占比,以保持在消费电子市场的竞争优势? 答:公司主要为国内外消费电子智能终端客户提供精密功能件、精密结构件及模组件生产服务和整体解决方案。公司将依托稳定可靠的产品质量、创新领先的工艺设计以及敏捷高效的更新换代量产机制,综合考虑行业发展趋势、市场需求状况、客户产品迭代情况等因素,持续优化产品开发体系,不断推动产品品类升级与多元化拓展;投入充足资源用于研发活动,紧跟重点项目,为后续新业务量产做好充分准备。四、问:新能源汽车领域是公司业务布局的重要方向,分为新能源电动汽车零部件和氢燃料电池零部件两大板块;请问公司在这两个板块的业务发展规划是怎样的,目前在手订单情况如何,未来如何进一步拓展新能源汽车领域的业务? 答:公司新能源汽车业务主要分为新能源电动汽车零部件和氢燃料电池零部件两大板块。公司新能源电动汽车零部件主要包括电池模组零部件、冷却系统零部件、充电端口零部件及高压连接线组件等精密结构件、精密功能件和模组件,公司围绕新能源电动汽车核心客户积极布局,根据业务需求布局海外生产工厂,逐步扩充产能,实现国内和国外共同发展;持续拓展产品线,加速产品认证,持续优化原材料成本、运输成本等波动对利润的影响;加大市场开拓力度并积极开拓新业务,导入国内外新能源新客户和新业务。公司氢燃料电池领域主要是其核心零部件金属双极板和膜电极的研发和生产。公司氢燃料电池业务布局不断推进,公司氢燃料电池金属双极板现已完成全制程工艺产线建设,目前公司氢燃料电池金属双极板已获得客户定点项目,实现量产。公司氢燃料电池膜电极产品配合客户进行打样、测试。公司将紧跟新能源汽车行业技术发展趋势,不断加强技术创新和产品升级,提升产品质量和服务水平,关注全球供应链的稳定性,优化产业布局。五、问:公司期间费用在2024年为8.17亿元,较上年同期增加 5493.64万元,其中管理费用、研发费用等都有不同程度增长,在费用管控方面,公司有哪些优化措施,如何在保证公司正常运营和发展的前提下,合理控制期间费用,提高费用使用效率? 答:公司将加强成本和费用管控,加强材料采购成本控制,在管理费用方面加强预算管控和执行跟踪,提升经营管理效率。公司将优化产品结构,提升研发创新能力,谋求更多业务机会,形成规模效应。六、问:公司2024年研发投入金额为4.31亿元,同比增长19.05%,研发投入占营业收入比例为9%;想了解这些研发投入主要集中在哪些领域,目前取得了哪些阶段性成果,这些成果对公司未来业务拓展和市场竞争力提升有怎样的推动作用? 答:公司研发投入主要集中在消费电子产品和新能源汽车相关产品运用中。公司始终以自主创新、高质量发展为目标,重视对新材料、新技术、新产品的研发,坚持从基础研究到试产到量产的创新实践路径。随着产业链协同合作的进一步加深,公司深化产、学、研、用创新发展模式,实现技术创新到顺利量产的高效转化和产业化。七、问:2024年公司毛利率为22.60%,同比下降2.12个百分点。在原材料价格、市场竞争等因素影响下,公司在成本控制方面采取了哪些措施,未来有什么具体计划来提高毛利率,增强产品盈利能力? 答:公司将加强成本和费用管控,加强材料采购成本控制,降低材料成本,加强公司精益生产和自动化生产水平,提升生产效率。公司将持续优化产品结构,提升高毛利产品销售占比。八、问:目前公司的市盈率(TTM)约为32.93,市净率(LF)约为1.47;公司认为当前的估值水平是否合理,公司将采取哪些措施来提升公司价值,以匹配公司在行业内的地位和未来发展潜力,进而提升公司在资本市场的表现? 答:公司将聚焦主业,坚持双轮驱动战略,实现“消费电子+新能源汽车”双主营业务发展的产业发展格局。公司将坚持创新赋能,多维度提升核心竞争力,公司始终以自主创新、高质量发展为目标,重视对新材料、新技术、新产品的研发,坚持从基础研究到试产到量产的创新实践路径。公司将重视股东回报,持续稳定分红,积极践行股东回报。

金融界04-17 21:36

中国领导人反击的原因或在这！彭博专栏:习近平有减轻关税痛苦的计划特朗普呢？

场贸易战以来，中国企业一直在通过越南和墨西哥向美国销售产品，而这两个国家也面临着更高的关税。与此同时，经济学家们认为美国正陷入滞胀。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和巴克莱银行(Barclays Plc)预测，今年美国经济将全面萎缩。但相似之处仅此而已。由于预期更多关税将出台，北京方面自去年底以来就制定了一套可行的方案来缓解经济痛苦。讽刺的是，作为全球贸易战的煽动方，白宫却没有任何备用措施来避免经济衰退。中国现在正将目光转向国内。促进国内需求已成为政府的终极目标，而且唾手可得。私人支出，尤其是服务业支出，以国际标准来看处于疲软水平。此外，过去的消费补贴试验也受到热烈欢迎。以旧换新计划激励消费者购买新的智能手机和家电。市政府发放的餐饮券被抢购一空。所有这些措施都可以重复使用并扩大规模，以减轻增税带来的损害。北京方面正考虑今年扩大财政支出。据彭博行业研究显示，政府计划将国内生产总值(GDP)的8%以上用于刺激需求，高于2024年的6.6%。在太平洋彼岸，财政调整也在进行中，但这令消费者感到失望。关税是一种税收。分析师表示，如果4月2日宣布的征税全部生效，这将是自1968年以来最大的一次增税。因此，现在的问题是白宫是否有任何刺激措施来抵消其影响。 (截图来源：彭博社) 国会共和党人现在希望延长特朗普2017年的减税政策，否则该政策将于2025年底到期。即使他们成功了，美国家庭也只能避免明年的增税。消费者的钱包里没有现金——随着关税生效，商品的价格将不可避免地上涨。换句话说，中国正处于财政扩张模式，而美国却在萎缩。不断升级的贸易战没有赢家，但这种政策分歧反而更好地缓冲了中国经济。特朗普在其第一任期内先减税，然后才发动贸易战。如今，情况却截然相反，他的关税规模更大，范围更广。他没有可行的计划来减轻对美国消费者的打击。事实上，习近平或许在押注，除非特朗普最有力的武器——坚韧的美国消费者——不再坚韧，否则他不会坐到谈判桌前履行自己的承诺。这或许解释了习近平为何要反击。特朗普打牌的顺序错了。

tqttier04-17 15:01

三鑫医疗：交银施罗德基金投资者于4月16日调研我司

方面，公司成功完成在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的注册，并加速推进俄罗斯、土耳其等市场的认证进程。2024年，公司海外市场开拓成效显著，海外业务实现营业收入 27,412.03万元，同比增长 39.70%，成为公司业绩增长的重要驱动力。问：公司现金分红情况及股东回报规划？答：公司基于持续、稳健的盈利能力和良好的财务状况，以及对未来发展的良好预期，并积极响应鼓励分红的政策导向，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，积极合理通过现金分红等方式回馈广大投资者的信任，与股东共享公司发展成果。公司坚持实施稳健的利润分配政策，自上市以来每个年度均实施了现金分红，2024年还首次实施了中期现金分红，目前累计现金分红 11次（含董事会已通过的 2024年度利润分配预案，下同），送红股和（或）以资本公积转增股本 4次，累计现金分红金额 4.95亿元（含税），为公司 IPO募集资金净额的 2.15倍。其中，近三年累计现金分红金额 2.93亿元（含税），为近三年年均归母净利润的 1.42倍，为广大投资者带来了持续、稳定的投资回报。公司 2024年中期分红及 2024年年度分红预案合计分红金额 1.56亿元（含税），占 2024年度归母净利润比例达 68.77%，以 2024年度股票成交均价计算对应股息率为 4.17%。未来，公司将继续努力做好生产经营，提升公司经营业绩，积极回报广大投资者。问：透析器和透析设备的国产化情况？答：透析器和透析设备的国产化进程将不断加快。首先，血液透析市场空间广阔，市场需求将保持良好的稳定增长趋势；其次，在 2024年集采规则中，首次将血液透析器国产企业与进口企业安排同组招标，消除此前血液透析器分组招标的壁垒，国产血液透析器竞争优势凸显，加速了血液透析器的国产替代步伐；第三，伴随着医疗设备更新、基层医疗机构服务能力加快提升等政策的陆续实施，血液透析设备国产化进程加速推进。问：公司透析液（粉）产能布局？答：公司已在江西、云南、四川、黑龙江生产基地布局透析液（粉）产品产能，在服务端具备快速响应能力，同时能降低产品运输成本，扩大竞争优势。其中，江西南昌血液透析系列产品研发生产基地项目（一期）重新规划江西基地血液透析浓缩液产能布局，将集中建设 3000万人份的血液透析浓缩液产线，构成规模庞大的血液透析浓缩液基地，进一步夯实公司在行业内的领先地位。问：公司血管介入产品情况？答：公司血管介入产品围绕透析患者自体动静脉内瘘布局，内瘘是血液透析治疗中重要的血流通道，是终末期肾病患者维持长期透析所必需依赖的基础，被称为透析患者的“生命线”。公司围绕内瘘保护深度布局血管通路研究和血管介入产品开发，成果显著，已取得一次性使用透析用留置针、PTA高压球囊扩张导管、导管鞘组等多项医疗器械注册证。其中，公司自主研发的一次性使用透析用留置针为国产品牌第一张注册证，具有很好的市场先发优势，打破了进口产品在国内的完全垄断局面。该产品参加了“二十三省”血液透析耗材联盟集采和“京津冀 3+N”血液透析耗材联盟集采，公司获得第一名中选资格，价格相较于同类进口产品具有显著优势，且该产品对保护患者内瘘、提升患者透析安全性和体验感作用确切，受到市场欢迎和好评。但由于全国范围对该产品的医保报销政策尚在逐步覆盖完善，以及受临床使用习惯、穿刺操作技能转换等因素影响，该产品在临床大面积取代传统的内瘘针（钢针）应用还需要一定时间。公司将继续坚定地推进该产品的市场拓展和临床应用，一方面通过持续研发创新，实现透析用留置针的迭代升级，不断解决临床痛点问题、优化医护穿刺相关操作，更好地满足临床和患者需求；另一方面通过持续优化工艺和降低成本，积极响应配合医保和集采政策，切实减轻医保压力和社会经济负担，推动产品的更广泛使用。PTA高压球囊扩张导管作为具有广阔的替代进口空间的产品，该产品的上市有望进一步加快国产替代步伐，普惠广大透析患者。近期，公司PTA高压球囊扩张导管已中选 27省联盟外周血管介入导引通路等 4种医用耗材集中带量采购项目，有望通过集采快速实现“以价换量”，带来市场新突破。问：公司湿膜透析器产品情况？答：2024年，公司自主研发的一次性使用血液透析器(湿膜、高通/非高通系列）产品取得医疗器械注册证，为国产品牌第一张注册证，该产品已取得国家医保耗材的分类编码，其以先进的透析膜湿化填充工艺和更加优异的生物相容性，在提升患者的透析体验和生存质量的同时，提升医护人员操作的便利性，受到市场的欢迎。公司将按照国家医保相关政策，持续加大湿膜透析器的市场开拓力度，加快推动血液透析器的国产替代进程。问：公司 CRRT产品情况？答：目前，公司在连续肾脏替代疗法（CRRT）领域已取得连续性血液净化管路及附件产品注册证，该产品可适配多款市场常用机型。未来，公司将进一步加快该产品的迭代升级，以适配更多设备型号使用。问：公司无针注射器产品情况？答：公司凭借在血液净化领域和给药器具领域的行业经验和技术沉淀，创新给药方式，研发推出医用无针注射器，在能消除患者恐针心理、免受扎针痛苦的同时，通过弥散给药方式，加快药物吸收效率，真正实现无针、舒适、高效注射胰岛素。同时，该产品需配套安瓿瓶（一次性耗材）使用，便于携带，能满足患者多种使用场景。公司将深入解决患者痛点，通过工艺优化，在患者使用便捷性和适配市场通用安瓿瓶产品等方面，加快该产品的迭代创新。问：公司给药器具类业务情况？答：随着人口老龄化加剧、慢性病患者数量持续上升及医疗技术的不断进步，临床对给药器具在安全性、便捷性、精确性等方面的要求日益提高。公司将紧跟市场需求，持续对给药器具产品迭代升级。在材料优化、功能升级、精准给药等方向持续突破，推出精密过滤输液、避光输液、安全注射、医用无针注射等多款功能性新型产品，推动给药器具产品在安全、精确、便捷等方面转型升级。问：公司心胸外科类业务情况？答：公司控股子公司宁波菲拉尔主要从事心脏外科体外循环耗材的研发、生产与销售，在其所处的心脏外科体外循环耗材领域处于行业龙头地位，市场份额行业领先。宁波菲拉尔产品主要应用于心脏外科体外循环手术过程，特别是需要打开心脏进行操作的心脏外科手术（心内直视术），主要产品包括人工心肺机体外循环管道包、一次性使用血液微栓过滤器、一次性使用贮血滤血器、一次性使用心脏冷停搏液灌注器、一次性使用心肺转流血路接头等。宁波菲拉尔的主要产品覆盖全国 400多家开展了心脏外科体外循环手术的三甲医院，2024年心胸外科类产品实现营业收入 7,257.15万元，比上年同期增长 2.81%，该类产品占公司总收入的比重为 4.84%。问：2024年第四季度归母净利润同比下降的主要原因？答：2024年第四季度归母净利润同比下降主要与 2024年第四季度非经常性损益金额同比有较大幅度减少有关。2024年第四季度与 2023年第四季度的非经常性损益金额分别为 128.02万元、1,194.51万元，同比大幅减少；非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额在 2024年第四季度与 2023年第四季度分别为 283.81万元、977.68万元，同比明显下降。剔除非经常性损益项目影响，公司 2024年第四季度归母扣非后净利润 5,820.92万元，同比增长 9.25%。问：公司未来产品布局？答：公司继续坚持聚焦主业，围绕完善多种血液净化治疗模式产品群，推动血液透析产品迭代升级，并从肾病全病程管理布局糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域。一方面，公司在血液透析全产业链的基础上，积极布局血液透析滤过（HDF）、连续肾脏替代疗法（CRRT）等血液净化治疗领域，已获得连续性血液净化管路及附件、血液透析滤过器等医疗器械产品注册证；公司针对血液透析患者的个性化需求围绕现有产品迭代升级，不断丰富产品矩阵，陆续推出低钙血液透析浓缩液、高钙血液透析浓缩液、枸橼酸型血液透析粉、冰醋酸型血液透析浓缩液、含糖血液透析浓缩液等多种特殊配方和不同型号的血液透析浓缩物产品群，并获得国产“首证”湿膜透析器，进一步打造了血液透析个性化治疗产品服务平台。另一方面，公司通过肾病全病程管理切入糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域，不断延伸产品管线，取得了医用无针注射器、PTA高压球囊扩张导管、一次性使用透析用留置针、血管鞘组、一次性使用无菌直肠导管、肠道水疗机等医疗器械产品注册证，致力于逐步实现“肾病原发疾病（糖尿病）-早中期肾病-终末期肾病”一体化战略布局。三鑫医疗（300453）主营业务：医疗器械研发、制造、销售和服务。三鑫医疗2024年年报显示，公司主营收入15.0亿元，同比上升15.41%；归母净利润2.27亿元，同比上升10.05%；扣非净利润2.1亿元，同比上升16.02%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入4.18亿元，同比上升12.97%；单季度归母净利润5948.94万元，同比下降8.79%；单季度扣非净利润5820.92万元，同比上升9.25%；负债率36.62%，投资收益1023.74万元，财务费用-117.13万元，毛利率35.33%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为9.8。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-17 10:36

迪士尼2020财年第四季度财报电话会议，Disney+的付费用户已超过7300万

服务。并且在星期二，我们将在包括巴西，墨西哥，智利和阿根廷在内的拉丁美洲推出产品，接下来的一年将在更多的海外市场推出产品。消费者的反响非常积极。我们在所有地方推出了Disney +，观众们都在欣赏高质量的娱乐内容，包括原创内容和图书馆内容。我很高兴地报告，截至第四季度末，迪士尼+的付费用户已超过7300万，仅在第一年就远远超过了我们的预期，而且我们还将继续看到积极的趋势。在12月10日的“投资者日”演讲中，我们将提供全球订户号的更新。Disney +的发展充分说明了我们IP的实力，我们无与伦比的品牌和特许经营权以及令人惊叹的内容创建者，这些都是迪士尼与众不同之处，这使我们与众不同。当您查看我们全套的流媒体服务时，我们在全球范围内的付费订阅已超过1.2亿，ESPN +和Hulu的订户收益令人瞩目，其中包括快速增长的Hulu + Live TV。我们预计，在未来几年中，我们将在全球范围内推出我们的星级休闲娱乐产品，从而使我们能够进一步发展业务。鉴于DTC业务是公司未来发展的关键，我们已经重组了媒体和娱乐业务。通过将内容创建与分发分离，我们能够加快实现DTC优先业务模式的步伐，从而简化了流程，并使组织与这些重要的战略目标更好地保持一致。我们打算在迄今为止取得的成功的基础上继续前进。并期待在即将到来的投资者日与您分享更多计划。尽管大流行继续影响着我们的公司，导致第四季度每股调整后亏损0.20美元，但长期的状况促使我们寻找新的创新方式来应对我们面临的困难且往往是不可预测的挑战。我们成功地进行了调整，并恢复了许多运营，清楚地证明了弹性（沃尔特迪斯尼公司闻名于世）。尽管由于COVID，我们的许多作品在3月开始关闭，但我们的动画团队仍可以远程工作。并在大流行期间连续生产不间断。我们也很幸运能够保持创作渠道的其他部分活跃，并继续为Media Networks工作室和Disney +进行后期制作。我们已经能够开发流程并制定健康和安全措施，从而也可以恢复真人制作。当然，COVID的不可预测性可能会对当前和未来的生产产生不可预见的影响。在工作室方面，我们已经重新启动或完成了之前受COVID影响的所有项目的制作，包括来自我们的Marvel Studios，20th Century Studios，Searchlight Pictures，Disney Live-Action和Lucasfilm的项目。我们预计到1月将有八个新项目启动并运行。在电视方面，我们现在有100多个实况，脚本和非脚本项目正在积极制作中，并且在制作前或制作后的各个阶段都有数十个。在所有平台上，对我们的内容都有很大的反响。几周前，我们推出了备受期待的《曼达洛人》第二季，获得好评和令人难以置信的社交热潮。迪士尼皮克斯的《灵魂》即将在圣诞节那天在迪士尼+上首次亮相的消息令人兴奋不已。在广播方面，ABC现在排名第一，在电视上播放一些最受欢迎和观看次数最多的节目，包括与星共舞和The Conners。我想借此机会感谢我们令人难以置信的，本地和全国性的ABC新闻团队在非常困难的情况下继续做的出色工作。他们一直在昼夜不停地工作，以确保全国的观众都能获得最重要，最准确的信息，尤其是与COVID大流行有关的信息。他们还以信息丰富且平衡的方式在选举报告方面做得非常出色。从《早安美国》连续第八年位居早晨新闻第一名，到大卫·缪尔（David Muir）连续第二年成为《世界新闻之夜》，在美国所有广播电视和有线电视节目中，晚间新闻广播和节目始终名列第一。在整个夏天，毫无疑问，美国广播公司新闻是美国头号新闻源。在公园方面，我们已经证明了许多个月，我们能够按照医疗保健专家严格执行的准则负责任地经营我们的公园，并成功地在奥兰多，上海，东京和香港重新开放了我们的公园。我们还重新开放了巴黎迪斯尼乐园几个月，尽管由于马克龙总统最近因欧洲COVID案件复活而下达了锁定令，该度假村现已暂时关闭。人们表现出了参观我们公园的意愿，我相信这证明了他们对我们所采取的措施充满信心。我们对本周早些时候有关潜在疫苗进展的积极消息感到非常鼓舞。不幸的是，尽管我们有良好的记录，但我们对加利福尼亚州继续关闭迪士尼乐园感到非常失望。我们的健康和安全规程都是基于科学的，并得到代表我们99％的时薪工作人员的工会的支持。坦白地说，正如我们和其他公民领袖所说的那样，我们认为国家领导层应该客观地看待我们在世界各地的公园中所取得的成功，而这些成就都是基于科学，而不是设定一个妨碍演员阵容获得成功的任意标准回到工作，同时淘汰当地社区的小型企业。在这种大流行环境中，我们负责任地运作的能力已超出了我们的主题公园。我很自豪地说，我们能够在奥兰多的迪斯尼乐园成功举办NBA和MLS。这是一项巨大的成就，也是一项巨大的成就。仅以NBA为例：94天，22支球队，172场比赛，球员，广播合作伙伴，裁判，媒体，支持人员和迪斯尼员工全都处于泡沫之中。对于ESPN来说，这也是一个巨大的胜利，它转播了比赛以及其他体育赛事的时间表，包括WNBA，大学橄榄球，美国职业棒球大联盟和NFL。当您观看本年度电视上收视率最高的有线电视节目时，超过一半的直播体育节目证明了尽管流行病已中断，体育运动仍是强大的吸引力。ESPN Digital和ESPN +的表现也非常出色，9月是有史以来ESPN流视频的最佳月份。截至本季度末，ESPN +的积极用户增长达到了超过1000万付费用户，在过去一年中，其规模增长了近三倍。如您所见，即使在这些最不确定的时期，这里还是迪斯尼公司。我们正在寻找方法，不仅可以有效地运营我们的业务，还可以采取必要的大胆步骤来实现我们的未来增长。而且，我们比以往任何时候都更加致力于投资我们的业务，尤其是我们的DTC战略，我们认为这是为公司带来重大长期价值的关键驱动力。我们期待在下个月的投资者日与您分享我们计划的详细信息。我们也迫不及待想看到为我们完整的流媒体服务组合（迪士尼+，ESPN +，Hulu和Star）所创建的非凡内容。真是太棒了。然后，我将其交给克里斯汀。克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）谢谢，鲍勃，大家下午好。排除某些影响可比性的项目，第四财季稀释后的每股亏损为0.20美元，而我们2020财年全年的稀释每股收益为2.02美元。我们的财务业绩继续反映出**的重大影响，我们估计第四季度对分部营业收入的不利影响为31亿美元。我们的公园，体验和产品部门再次受到最严重的影响，第四季度的不利影响估计为24亿美元。我们估计，由于COVID，Media Networks的营业收入受到了大约5亿美元的负面影响，这在很大程度上是由于ESPN与第四季度的节目制作相关的费用比上一季度有所延迟。影响我们第四季度业绩的另一个因素是第53周。上一季度，我们进入了第53周，对运营业绩造成了较小的负面影响。额外一周的运营实际上带来了收益。这种差异背后有一些原因，但最大的驱动因素与体育权利费用的时间安排有关。现在，我将按细分来讨论我们的结果。在Parks，体验和产品部本季度的财务业绩受到产能限制和关闭的严重影响。公园，体验和产品部的营业收入与去年同期相比大幅下降，营业亏损为11亿美元。这反映了加利福尼亚迪士尼乐园度假村的关闭以及我们整个季度的游轮业务的关闭。上海迪士尼度假区于5月重新开放后，整个季度都对外开放，而沃尔特·迪士尼世界度假区和巴黎迪士尼乐园则于7月中旬重新开放。香港迪士尼乐园度假区在本季度初和季度末开放了几个星期。在第四季度，我们所有重新开放的公园和度假胜地的运力都大大减少。但是，我们很高兴地报告，沃尔特迪斯尼乐园，上海迪斯尼度假区和香港迪斯尼乐园在本季度均实现了净正收益，这意味着我们产生的收入超过了与重新开业相关的可变成本。在沃尔特迪斯尼乐园，我们也看到预订趋势而感到鼓舞。在我们减少的容量限制下，公园预订已经在第一季度预订了77％，感恩节这一周的预订量接近容量。这些趋势使我们对消费者对公园和体验的潜在需求有了进一步的信心。在Studio Entertainment，该季度的营业收入下降是由于戏剧发行量和家庭娱乐业绩下降所致。**继续对世界各地的戏剧结果产生不利影响，因为国内外许多主要市场的剧院都已关闭。由于本季度在全球范围内没有重要的戏剧公映，我们很难与去年同期的《狮子王》和《玩具总动员4》的强劲表现进行比较。减少部分被较低的营销费用所抵消。较低的家庭娱乐业绩是受到销量下降的推动，但也被较低的营销费用所部分抵消。由于没有与《复仇者联盟》上一年度的可比版本：Endgame，Aladdin和Captain Marvel，该季度的单位销量较低。转向媒体网络。第四季度的营业收入有所增长，这是由于广播业绩的提高，但部分被有线电视网络业绩的下降所抵消。在广播方面，营业收入的增长主要归因于会员收入的增长以及节目制作和营销成本的降低。编程和制作成本的下降，主要是由于与**相关的生产停工和网络编程的取消，大学橄榄球比赛向2021财年的转移以及新赛季首映时间的推迟。 ESPN的减少推动了有线电视网络的较低业绩，而FX网络和迪士尼国内频道的增长部分抵消了这一结果。ESPN的业绩有所下降，因为会员和广告收入的增长被较高的节目制作和制作成本所抵消。在ESPN，较高的节目制作和制作成本主要是由于NBA和美国职棒大联盟将版权费用转移到了第四季度，与COVID相关。其中包括进入第53周的两场NBA总决赛比赛和16场MLB季后赛比赛。包括第53周的收益在内，第四季度ESPN广告总收入增长了26％。直播体育赛事的回归推动了较高的收视率，但收视率的下降抵消了这一点。本季度到目前为止，ESPN国内线性现金广告的销售步伐低于上年同期，这主要是由于大学橄榄球赛时间表的变化，特别是十大和Pac-12的变化。考虑到该季度剩余的节目安排时间，我们目前预计ESPN广告收入将在第一季度末比去年同期增长。本季度媒体网络联盟会员总收入增长了12％。这是由于第53周获得了8个百分点的收益，而更高的费率又获得了8个增长点的收益，但由于订户数量的减少，下降了4个点，从而抵消了这一点。 ACC网络的推出使订户数量减少了约两点。Direct-to-Consumer＆International的本季度营业亏损为5.8亿美元，比去年同期减少了约1.7亿美元。这项改进是由Hulu和ESPN +的更高业绩所推动的，部分被与持续推出Disney +相关的成本以及我们的国际渠道减少所抵消。在Hulu，改善主要是由于订户和广告收入的增长，但部分被较高的节目制作和生产成本所抵消。ESPN +的改善归因于订户的增长以及UFC事件产生的按次付费观看收入。截止到第四季度，Hulu的付费用户为3660万，ESPN +截止季度的付费用户为1030万。第四季度末，迪士尼+的付费用户为7370万，比第三季度增加了1600万。迪士尼+ Hotstar用户增加是IPL旺季推迟开始的最大推动力。迪士尼+ Hotstar的订户现在占我们全球订户总数的四分之一以上。迪士尼+本季度的整体ARPU为4.52美元。但是，不包括迪士尼+ Hotstar，它的价格为5.30美元。在上次财报电话会议上，我们表示，我们预计DTC业务的第四季度运营业绩将比去年同期增长约1亿美元。我们的业绩好于该指导，由于我们所有三项流媒体服务的业绩均好于预期，因此DTC业务的营业收入比上一年增加了约3亿美元。我会注意到，在12月10日“投资者日”之前，我们不打算进一步更新任何订户数量。在我们的国际渠道中，较低的结果是由于会员和广告收入的下降，但部分被成本的下降所抵消。切换齿轮，我想花一点时间向您介绍我们对21CF的收购。之前，我们曾表示过期望，这笔交易将增加每股收益，不包括2021财年购买会计的影响。尽管COVID当然会对这些数字产生影响，但我们估计收购21CF以及完全控制Hulu的影响在2020财年第三季度和第四季度都将增加，但不包括采购会计的影响。实际上，考虑到我们最近的重组以及将这些资产成功并完整地整合到迪斯尼迪士尼公司中，不再可行，我们也不认为分解21CF的业绩对我们的业务很有见地。因此，我们不打算讨论传统的Fox结果或增值。正如我们在先前的电话会议上所讨论的那样，尽管我们的流动性头寸仍然很高，但我们将继续致力于长期回报至与单个A信用等级一致的水平来管理杠杆。作为此承诺的一部分，并且由于COVID以及我们决定优先投资DTC计划的决定而导致的可见性有限，董事会已决定放弃在2021年1月支付的半年度股息。我们的资本分配策略将继续优先考虑在业务增长方面进行投资，尤其是在直接面向消费者的领域。然而，我们预计在恢复正常运营环境后，股息支付仍将是我们长期资本分配策略的一部分。展望未来，我们预计2021财年的业绩将继续受到**的影响。我们的知名度受到限制，并将受到许多因素的影响，这些因素包括但不限于文艺表演的恢复，对消费者旅行的信心以及实况体育的持续恢复。但是，正如我们今天坐在这里一样，我们想强调一些项目，这些项目可能有助于确定对第一季度的期望。我们的公园和体验业务继续受到**的影响，并且我们尚不清楚这些影响将持续多长时间。尽管我们的某些公园的开放容量有限，但我们目前预计迪士尼乐园度假村至少在第一季度末之前将保持关闭。巴黎迪士尼乐园目前也已关闭。由于我们没有计划在第一季度发布的重要的戏剧性剧本，因此我们希望我们的戏剧性结果将比上一年度（即我们发行的《星球大战：天行者的崛起》和《冰雪奇缘2》）有意义。我们还预计，家庭娱乐，舞台表演和演播室电视SVOD的结果将比去年同期显着降低。同样，在消费者产品部，由于与去年的《星球大战》和《冰雪奇缘》商品进行比较，我们预计第一季度的商品许可结果将受到不利影响。在ESPN，由于将四场NBA总决赛比赛和另外三场大学橄榄球季后赛比赛转移到季度，加上常规赛季大学橄榄球权利成本的增加转移到了第一季度，第一季度的结果将受到较高的版权和生产成本的显着影响。预计到2020年至2021年NBA赛季开始的延迟将部分抵消这一影响。我们预计DTC业务的第一季度运营业绩将比上年同期下降约1亿美元，这主要归功于对Disney +的持续投资，而ESPN +和Hulu的业绩有所改善将部分抵消。在我们的国际频道业务中，由于与COVID相关的时机变化和频道关闭，由于较高的体育版权费用，我们预计第一季度经营业绩将比上年同期下降约3亿美元。由于国内公园和度假村的支出减少，我们在2020财年的资本支出约为40亿美元，比上年减少约8.5亿美元。我们预计2021财年的资本支出将比2020财年增加5.5亿美元，这是由于媒体和娱乐发行业务以及企业投资的增加，部分被Parks Experiences和Products支出的减少所抵消。如我们先前所述，我们将在2021年第一个财政季度开始在新的组织结构下进行报告。虽然我们的报告部门将有所变化，但我们打算提供关键的财务和补充信息，包括我们今天报告的大部分信息，特别是与我们的直接面向消费者的业务有关。与往常一样，我们的目标是为我们的业务提供所需的透明度。我们对我们的未来感到非常兴奋，我们也期待在12月10日的虚拟投资者日上分享有关不断发展的DTC策略的更多细节。这样，我将把电话转到Lowell，我们很乐意回答您的问题。洛厄尔·辛格好的。谢谢克里斯汀。在过渡到问答环节时，请注意，由于今天下午我们身体并不在一起，因此我会尽力通过将您的问题转给适当的主管人员来缓和这一问题。有了这个，操作员，我们已经准备好第一个问题。

老虎证券04-17 10:16

Uber2019Q3财报电话会议记录

老虎证券04-17 09:57

Uber 2021年第一季度收益电话会议高管解读财报

英国，美国，加拿大，日本，智利，巴西和墨西哥。在过去的几个月中，我们签署了一些重要的合作伙伴关系，包括美国的Rite Aid，加拿大的Rexall和法国的Group Casino等。我们还宣布了与GoPuff的独家合作伙伴关系，这将直接从Eats应用程序中扩展我们对便利性和日常必需品的选择。为了利用这些顺风顺水，我们将继续处于交付业务的高投资期，包括引导快递业务增长以满足强劲的需求。此外，我们有利可图的市场产生了超过1.35亿美元的EBITDA，总预订量刚刚超过30亿美元，这使我们拥有更大的灵活性来对增长市场进行再投资。因此，我们仍有望在年底前实现EBITDA收支平衡。最后，转向货运。通过重新关注美国的货运机会，我们的团队在本季度达到了一个重要的里程碑，该业务实现了其第一个正的可变贡献季度，同时使收入增长加速到了51％，EBITDA利润率达到了23个百分点。按年。规模和自动化使我们能够实现我们认为是行业领先的每负载可变成本。我们的机器学习和数据功能使我们能够在目标路线水平上收紧定价和保证金。而且，我们已经将产品范围扩展到了新的渠道，例如API直接直接提供托运人的实时价格，以及我们的市场准入产品，可帮助客户快速便捷地从最大的数字运营商网络中获得计划外的容量，所有这些都只需一键即可。我们对Uber货运产品市场在非常大的TAM机会中充满信心，随着业务的不断发展，我们现在对EBITDA的盈利能力也有了明确的认识。综上所述，对于Uber面临的机遇，我感到一如既往的兴奋。我们的送货业务继续以前所未有的速度增长。我们的出行业务在全球许多市场反弹，货运在提高利润的同时获得了份额。由于我们去年采取的行动，我们将恢复增长，并成为一个更强大，更专注并最终更有利可图的基金会。现在转到尼尔森，了解一些详细信息和财务前景。纳尔逊·柴（Nelson Chai）谢谢，达拉在总结第二季度和今年剩余时间的前景之前，我将对本季度的业绩以及资产负债表进行高级别的回顾。有关我们第一季度业绩的详细财务回顾，请参阅我们的收益新闻稿中的财务摘要部分。总体而言，我们三个月前概述的第一季度业绩好于预期。我们每周都在朝着正确的方向看到我们的业务趋势。尽管第一季度因北美和欧洲的停摆时间延长而开局缓慢，但我们继续表现良好。尽管Mobility的总预订量与上一季度基本持平，并且增长的投资交付量有所增加，但我们严格的成本管理使公司调整后的EBITDA大幅提高，大大超出了我们之前的预期。我们在Postmates整合方面也取得了良好进展，我们希望在年中之前将Postmates商户大幅迁移到REIT的平台上。我们仍有望在年底前实现预期的2亿美元的运行协同效益。在过去的几周中，我们经常被问到的一个问题是，机动性恢复是否是以交付需求为代价的？到目前为止，从高层次看，答案似乎是否定的。我们看到令人鼓舞的迹象表明，即使在城市重新开放的情况下，我们的送货业务仍在继续使用。例如，在悉尼，两个月前我们重新开放的餐厅就餐。即使Mobility已完全恢复并与2019年相比恢复增长，交付趋势仍保持健康。事实上，悉尼的交付对我们来说比Mobility仍然是一个更大的业务。同样，由于纽约市部分重新开放了餐饮和其他服务，送货需求持续增长。总的来说，随着城市的开放，我们似乎保留了活跃的送货用户和更大的购物篮，即使订购频率有所降低。转到资产负债表。在本季度，我们从ATG业务剥离给Aurora的交易中获得了16亿美元的收益。我们从第一季度的GAAP净亏损1.08亿美元中获利，部分被6亿美元的英国应计费用所抵消。截至本季度末，我们获得了约5.7美元的无限制现金，现金等价物和短期投资，并且可以从我们的左轮手枪获得超过20亿美元的资金，为我们提供了充足的流动资金来应对未来的复苏。除了我们的大量现金余额外，Uber还有几笔有价值的少数股权投资在我们的资产负债表上记录，截至第一季度末，总额接近130亿美元。在过去的一个季度中，其中一些公司已采取措施进行公开交易，包括Grab和Joby，它们的新闻报道暗示其他公司可能会在不久的将来跟进。尽管其中一些投资具有战略意义，而Uber在可预见的未来仍将继续发展，但其他投资可能会成为重要的流动资金来源。我们将积极为Uber和我们的股东最大化这些投资的价值。在我的评论中，我会围绕对第二季度业绩的预期和2021年下半年的一些早期观点发表一些想法。4月，Mobility的总预订量达到了310亿美元的年化运行率，比4月的280万美元增长了约280％。去年，相比2019年4月，恢复了68％。我们预计该部门的复苏将继续受到美国和几个国际市场疫苗接种率提高的推动，而这足以抵消印度和巴西等市场的不利影响。随着需求继续超过供应，我们将进行投资以在第二季度恢复驱动力。因此，我们预计Mobility的利率将连续下降至约20％，这也将给Mobility在第二季度调整后的EBITDA带来压力。交付方面，年预订总运行额约为520亿美元，比2020年7月增长100％以上。在今年余下的时间里，我想提醒您，随着我们对交付总预订量的逐年比较，这一点将变得更加棘手在预测重新开放后的消费者行为方面，继续面临着巨大的预测不确定性。与移动性相似，交付继续看到需求趋势超过供应增加量。就是说，尽管我们仍处于该领域的投资模式，但我们预计，随着规模和网络效率的提高，在今年余下的时间里将推动顺序改进并实现EBITDA。在人员投资的推动下，第二季度公司的G＆A和平台研发费用应增至4.5亿美元至4.8亿美元之间。正如达拉（Dara）在第二季度所做的那样，我们正在寻求投资来支持移动性的复苏和交付方面的增长计划。在第二季度之后，我们预计随着出行需求继续恢复以及市场接近供需平衡，出行量和公司EBITDA的总利润将显着提高。我们仍有望在下半年达到调整后的EBITDA盈利能力。有了这些，我们开始提出问题。问答环节马克·马哈尼（Mark Mahaney）谢谢。请问两个问题。Dara，您能否谈谈-提供您在“移动性”和“交付”这两个细分之间看到的协同作用的最新信息，以及如何进行跟踪？其次，既然您已经到了托尼那儿，我们能否就您的情况发表一些评论-劳工部长在一周或两周前对演出员工发表的评论的回应或您对与该评论相关的风险的看法，并被视为全职员工？谢谢你。达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）是的，绝对。就移动性和交付之间的协同作用而言，我们看到了非常一致的趋势。我认为上一次，我们谈到了来自Mobility的首次进餐者中有13％的Eats，无论是超级应用程序还是CRM通知等等。我们继续看到这些趋势。即使Eats业务继续发展壮大，Mark还是很想知道，当Mobility真正恢复到正常状态时会发生什么，因为该业务Mobility方面的受众和群众都会增加。即使Eats也会增长，但还是有希望的，我们将继续看到类似的趋势。从角度来看，例如，Mobility业务交付的首次进餐者的数量实际上大于我们从交付业务的付费渠道中获得的首次进餐者的数量。因此，作为竞争对手，我们基本上可以从Mobility业务获得所有免费的薪酬渠道，这是非常了不起的，并且我们认为这种协同作用可以继续。现在，我们开始探索并看到的是类似的协同效应，不过，在Uber Eats和例如Cornershop推出的市场中的Cornershop之间，我们还不那么成熟。因此，我们不仅看到我们的移动业务推动了外卖和就餐，而且我们期望看到外卖和就餐，然后又驱动了Cornershop，当交易完成时就驱动了Drizly，等等，这正是企业之间的这种连锁反应。因此，我们对此感到非常兴奋。而且我们绝不认为我们已完全优化，因为它与这种活动有关。您还可以期望，随着我们的会员业务的增长，我们试图做的是创造更多差异化。我们的交付会员资格将开始成为我们的Mobility会员资格，我们真的认为我们将在任何地方都可以在我们的会员资格模型中拥有最主要的本地会员，这只是其他参与者无法匹敌的结构优势。托尼，你想说话吗？请问你要回答第二个问题吗？马克·马哈尼（Mark Mahaney）是的。托尼（Tony），仅是对劳工部长关于演出独立承包商的评论或反应，应视为全职雇员。只是帮助我们仔细考虑一下，与此相关的风险或最终案例是什么？关于该问题的某种解决方案将花费多长时间？谢谢你。托尼·韦斯特当然可以好吧，我认为，拜登-哈里斯政府在这些问题上的做法与奥巴马-拜登政府的做法相似，而且显然与上届政府不同，这并不让人感到惊讶。我认为，当我们看一下现任政府的构成时，可以说，有些人对这些问题有不同的看法。他们的观点并不完全相同，我们认为这为进行一些有意义的对话创造了空间。劳工部已经表示，他们希望在这个问题上与关键公司接洽，他们直到今天才表示，他们不打算在不久的将来为独立承包商提供新规定这一事实。我们认为，所有这些都为对话创造了一个真正的机会，最终可以提供一种解决方案，使演出能够为工人提供他们应得的保护，同时保留创新技术，使他们拥有所需的灵活性。因此，我们认为这里有进行对话的空间。我们-继续寻找那些机会，谈论利用这些利益和保护来支持独立工作的机会。达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）我认为，从一而再，再而来的结果以及任何人所做的任何研究，就是独立工人想要保持独立。他们不想成为全职员工。与演出工作相关的第一大功能是灵活性。我们正在谈论的是将其提升到一个新的水平，即提供灵活性和保护。我们并不是真正重要的对话。而且我们认为，如果您听取司机和快递员的意见，然后再听取选民的意见，那么答案很明确，那就是答案的灵活性和好处。我们希望能进行对话。布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）感谢您提出我的问题。我有两个，一个给托尼，一个给达拉。托尼（Tony），回到劳动讨论会，我知道您-您现在以提案22（Prop 22）的情况住在加利福尼亚一段时间。您在上个季度对英国的劳动报酬做了一些更改。只是与我们谈谈您在这两个市场中的经营活动所学到的东西，当您考虑驱动程序的流动性和定价时，以及如何管理一个有利可图的网络？这些类型的平台，这些类型的选项有多大的可扩展性？然后是第二个问题，Dara，当您谈到跨平台的协同作用时。您现在在平台上看到的会员或订户数量是否有任何更新，以及该业务的增长速度有多快？托尼·韦斯特所以，我会回答-当然。我开始。看，我认为我们了解到的一件事是，前提和达拉在最后一个答案中谈到了这一点，这一前提已得到证实，这些演出平台上的收入者，特别是司机，更喜欢独立工作，更喜欢独立。在提案22中，您在加利福尼亚州，这是一个非常蓝的州，您的模型得到了选民的压倒性认可。因此，不仅选民在这些选择独立工作的平台上聆听司机和赚钱者的声音，而且我们看到这种选择是一遍又一遍的。在英国，我们确实拥有一个灵活的第三类，坦率地说，我们希望在其他司法管辖区看到这一类。在那里，我们发现有可能找到一种解决方案，在其中您可以维持收入者反复选择的灵活性以及人们应得的利益和保护。因此，我们了解到的一件事是，这是一个模型，虽然您不会在每个司法管辖区都拥有一个统一的模型，因为每个司法管辖区都非常不同，而且您的工作错落有致，各有不同您必须处理的框架。现实情况是，这些解决方案都是可行的解决方案，它们是此问题的真正解决方案。因此，我们希望能够在其他州和其他司法管辖区看到这种解决方案，这些解决方案借鉴了我们在加利福尼亚，英国和其他能够支持的地方看到的一些东西具有这些类型的利益和保护的独立工作。达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）然后在会员方面，我们的会员数量继续增长。在最后一个季度，我们实际上更加专注于将更多比例的免费试用会员资格转换为付费会员资格，并且在那里我们取得了非常好的进展。而且，与会员之间的关系，我们继续看到，与非会员相比，会员，特别是付费会员的参与度要高得多，每月的出行次数要高得多。而且您还可以看到我们除了乘坐奖励外，还在继续增加会员福利，例如，这是我们与GoPuff的最新关系的最新交易，您也可以免费获得GoPuff交付。因此，目前的重点是将免费会员变成付费会员，并真正开始推动会员的差异化，从而继续推动我们所看到的参与度的提高。纳尔逊·柴（Nelson Chai）马克，这是纳尔逊。让我简单介绍一下托尼对22号提案的回答。因此，由于收益，我们确实看到成本略有增加。在机动性方面，我们已经能够转嫁车手的常规费用。同样，从需求的角度来看，我们还没有看到任何影响。在交付方面，我们承担了大部分费用。同样，从需求的角度来看，我们还没有看到任何影响。如您所知，我们以前也曾在纽约等地看到过这种情况。正如Tony所说，我们将继续对话。达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）是的。显然，我们的模型具有定价能力。而且我认为在英国这样的市场中，我们正在寻找的是一个公平的竞争环境，而其他轻型公司则在做正确的事情。我们认为，在公平竞争领域，我们获得了网络优势，规模优势和全球优势，这使我们能够继续成为我们关注的大多数领域的第一参与者。劳埃德·沃尔姆斯利（Lloyd Walmsley）谢谢。我猜是达拉和尼尔森一个，托尼一个。达拉，尼尔森，你们可以帮助我们更多地了解经济复苏中驾驶员供给方面的挑战吗？看来，外送驱动程序的供给确实在大流行中得到了很好的扩展，但是在移动性方面，我们面临着更多的挑战吗？就是在大流行期间，司机才开始运送食物吗？送餐司机是否不适用于失业保险？任何-我想，您可以分享的任何信息可以使我们了解供应量的回升情况，或者如果我们必须等到12月初失业救济开始减少时，这会有所帮助吗？然后，托尼（Tony），既然有您，想知道您能否给我们提供有关欧洲法规环境的最新信息。我想你们在德国等市场上取得了一些不错的进步，但是西班牙和瑞士等其他市场也将规则改为不利的一面。在欧洲以及围绕法规的联邦欧盟层面上，最新的最新动态是什么？谢谢。达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）当然可以。我会-从驱动程序供应开始。听着，我认为我要形容的方式是需求是快速的增长动力，而供应，尤其是司机的供应是缓慢的增长。而且在我们看到需求以非常高的速度增长或下降的时期。现在，例如，在大流行之后，我们看到供应调整的调整速度变慢了。可以这么说，在资格，监管和其他要求方面，要带动人们前进的障碍是吗？通常，成为一个人的司机的门槛比成为食品快递员的门槛高。这样就可以了-有点重了，让司机登上车，让司机复活。就像您可以想象的那样，由于COVID的安全性考虑，有些驾驶员会犹豫不决地开车去驾驶其他人而不是干粮。因此，快递供应量调整得很快。确实没有安全问题，等等。就是说，由于我们的Eats业务发展如此之快，而且我们的增长甚至在上个季度取得了非常高的增长率之后也得以加速，因此我们需要引入更多的快递公司。我们正在看到-我认为我们在网络中拥有的优势之一是，我们可以在仅驾驶人和食物的驾驶员之间进行交叉调度，这就是我们所拥有的一种网络优势。实际上，我们看到的是司机减少了食物而增加了人手，是的，因为对人的需求更高，现在的收入机会也更高。而且，我们看到令人鼓舞的迹象，因为这涉及到更多的驱动程序重新出现，无论它们是我们正在招聘到平台的新驱动程序，还是我们正在复活并告诉他们回来的驱动程序，因为他们的收入机会如此之高。因此，我确实认为我们需要依靠并且必须依靠，但是我们看到的所有运营指标都朝着积极的方向发展，并且我们认为这个市场将像过去一样重新平衡。这将需要一些时间和一些真正专注的操作工作，而我已经看到了两者的结合。托尼，你想在这里讲话吗？

老虎证券04-17 08:58

我的世界杯小组赛前瞻

均有保底小组晋级的表现。 F组德国墨西哥瑞典韩国棒子不需要分析，直接出局。原是德国球迷，去年联合会杯二队夺冠，小组第一不用多说。墨西哥队已经连续五届十六强了，在16美洲杯被智利血洗之后，打法有所变化，这届实力也未知。而他们的出线对手瑞典队，附加赛能够淘汰意大利晋级，但是我的了解也不多。个人还是比较看好墨西哥的。 G组比利时英格兰突尼斯巴拿马巴拿马人民进了决赛圈也算是心愿得偿，祝你们少出惨案。比利时这个队，我是真的不敢相信，原因大家也是知道。但是考虑到预选赛表现优异，加上小组对手也不强，小组第一应该还是稳的。然后!我预计迦太基之鹰会成为本届最大黑马!小组赛将挤下英格兰队，由于H组实力并不强，1/8决赛可能继续爆冷继续前进。突尼斯从非洲区突围，一路都很顺利。在近期的各种热身赛中也是连战连捷，现世界排名也是高达第15位，与英格兰队不相伯仲。在近期更是有2-2葡萄牙，0-1西班牙的优异表现。而且在面对这些强队的时候，他们表现出了很高的战术素养，组织有序条理清晰，一点都不像是纯粹的鱼腩球队那种靠速度身体来冲击的打法。因此我敢于大胆预测，本届突尼斯有成为黑马的潜质。 H组波兰哥伦比亚日本塞内加尔大家都知道这是一个平民死亡之组。表面上看来，每个队伍都有机会。首先说鬼子，鉴于日本队近年来在国际舞台上的表现，机会不大。他们的技术流在亚洲还是很强的，但是一到了世界舞台貌似并不奏效。四年前的巴西世界杯就是很好的佐证，当时他们实力更强，一样分在了一个很有机会的小组。然而…再说塞内加尔，一看他们的阵容，利物浦飞翼马内，莱比锡中场新星那比凯塔，那不勒斯中卫库里巴利等等，阵容堪称豪华。而他们在非洲区也是淘汰了年迈的科特迪瓦队得以晋级。但是就最近的热身赛来看，我觉得他们实力不及突尼斯。但是由于几位球星的存在，在艰难的时候靠个人能力解决问题也是可能的。波兰，说实话了解不多，除了豆腐和库巴也不认识几个人。但他们在近年表现也算抢眼，现也有个不错的世界排名，肯定不容小视。哥伦比亚而言，今年有了个健康的法尔考，尽管他已经三十二岁了，但法尔考+J罗的组合在前场肯定还是有很强的震慑力。其他方面我也没太多了解，在我看来这三支球队都有机会，并且机会基本差不多。彼此交锋中保平争胜，对日本多拿净胜球，应该是出线目标下需要做到的。

老虎证券04-17 08:57

维珍银河2019Q4财报电话会议记录高管解读财报

19年5月10日，我们开始将总部迁至新墨西哥州南部的美国太空港。美国太空港是世界上第一个专门建造的商业太空港，也是我们的维珍银河通往太空终端的门户，我们对此拥有独家使用权。太空港提供了无与伦比的操作优势。最重要的是，它是在白沙导弹射程的限制空域内，这意味着我们在执行任务期间不会干扰周围的商业空中交通，从而实现更高的终极作战速度。它也为全年的运作提供了良好的天气和美丽的自然环境。我们和州长Lujan Grisham一起在新墨西哥州议会大厦宣布了这一消息，这对公司来说是一个重要的时刻，因为这意味着数十名员工将从我们在加州莫哈韦的制造基地搬迁。转到第8页。在2019年8月15日，我们把我们的航空母舰VMS Eve迁到了新墨西哥州，在那里美国太空港开始运作。具体来说，我们启动了我们的任务控制，我们的遥测和跟踪系统以及一系列其他的系统和过程。转到第9页。2019年10月8日，我们宣布与波音公司达成战略合作伙伴关系，并从波音公司的奥里藏斯投资公司获得2000万美元的战略投资。我们对这种伙伴关系及其支持我们以安全、负责任的方式开放世界和空间的使命的潜力感到兴奋。它也支持我们对发展高速全球移动技术的关注。我将在稍后的演讲中更详细地介绍我们在高速方面所做的努力，我们还将介绍我们与波音公司合作的具体项目。转到第10页。2019年10月16日，我们宣布与安德玛合作，并推出了未来宇航员将在飞行中穿的飞行服。安德玛公司运用他们最新的服装和鞋类技术，为我们未来的宇航员提供舒适、灵活、安全的太空服，并增加他们整个飞行体验的乐趣。转到第11页。2019年10月25日，我们完成了与社会资本Hedosophia的合并，创建了世界上第一家也是唯一一家专注于商业航天的上市公司。对我们所有人来说，这是非常令人兴奋和具有变革意义的一天，我们感谢你们在我们上市之前和之后通过电话给予的支持。转到第12页。为了完成与社会资本Hedosophia的合并并成为一家上市公司，我们设立了一个世界级的董事会。我们相信，我们的每一位董事都为我们的团队带来了重要的、令人称赞的专业知识和经验。今天的幻灯片12列出了董事会的经验。您将看到来自世界领先的航空航天任务保障组织以及一些世界顶级航空公司和世界领先的投资公司的经验。这些深思熟虑的领导人将为公司及其股东提供良好的服务，因为我们在建立商业空间业务的同时，也期待着高速移动。转到第13页。2019年11月15日，我们启动了宇航员准备计划，在巴尔的摩的安德玛全球总部为未来的宇航员客户进行太空飞行准备，包括开展一系列飞行准备活动。这使得我们的一些早期客户能够穿上他们的飞行服，进行体检，接受有关健康和保健建议的培训，并继续他们的飞行文书工作。转到第14页。2020年1月8日,我们宣布第二宇宙飞船舰队已完成主要建立里程碑,取得了“车轮上的重量,所有车辆的主要结构元素组装和部署的车辆其主起落架和首次自身重量。我们实现了“车轮上的重量更快和更高效的流程效率和不完备的构建我们的第一艘宇宙飞船,让我们达到的重量比我们快九个月左右车轮上的里程碑第一船,主要通过使用模块化的构建过程以及经验曲线的好处。转到第15页。几周前，也就是2020年2月13日，我们将第一艘VSS Unity号宇宙飞船从加利福尼亚州的莫哈韦转移到了新墨西哥州的美国太空港。这次被俘的携带飞行为工程师们提供了宝贵的机会来评估VSS Unity在高海拔和低温下的3个多小时，更长的时间，以及在太空任务中所经历的。这个里程碑对我们来说是一个重大的成就，我真的为我们的团队感到骄傲。转到第16页。现在我想提供一些关于FAA批准程序的细节。我们已经获得了商业发射许可证，允许维珍银河进行太空飞行任务。我们已经根据这个许可证进行了所有的火箭动力飞行。我们现在正在做的是通过向联邦航空局提供数据来验证和验证我们的商业许可证，从而完成对付费客户飞行的最后程序。我们已经清除了29个验证和验证元素中的20个，其中10个在2020年第一季度完成。我们正在努力工作，其余的V&V元素，我们将提供适当的更新。转到第17页。我们继续关注今年的首要任务，那就是用商业飞行将理查德·布兰森送入太空。这将是向世界发出的一个强有力的信号，表明商业载人航天的下一阶段已经开始，对公司及其员工、客户和利益相关者来说，这将是一个变革的时刻。我们感到高兴的是，我们现在已经达到了实现这一目标的下一个里程碑，即把我们的团结号宇宙飞船迁到新墨西哥州的美国太空港。这一新的里程碑意义重大，因为它使我们能够从我们永久的行动基地进行试飞，积累经验并熟悉任务执行、地面设施、工作人员支持、空域协调、外部接口和服务、托管和接待等各个方面。虽然我们已经取得了很大进展，并为迄今取得的巨大进展感到兴奋，但在这之前，我们仍有重要的工作要做。我们不会忘记，我们最重要的目标是安全、成功地开展我们的航天行动。该工作将有三个主要的重点领域:完成试飞计划，测试和优化端到端客户体验，为车辆长期高速服务做好准备。我将依次讨论这些问题。首先，完成飞行测试程序。对于这个区域，我们需要完成滑翔飞行计划，这将使我们能够检查我们新的操作位置的各个方面，获得宝贵的驾驶经验，并收集额外的性能数据，这些数据可能会纳入我们的设计中。我们将完成我们的动力飞行计划，这将使我们能够评估宇宙飞船在整个飞行剖面范围内的性能，并进一步验证航天系统。这一阶段还将继续评估我们将向客户提供的板载飞行经验，优化我们的航天器内部以及培训计划，为我们未来的宇航员的旅程做准备。对于在飞行测试程序中执行的每一次飞行，我们收集额外的数据，评估飞行性能，并在飞行器上执行额外的工作，以提高飞行性能和可重复性。接下来，测试端到端客户体验。这不仅仅是一次太空飞行中在宇宙飞船舱内的经历。它包括我们的客户在飞行前将接受的培训，包括他们在美国太空港的时间，以及在他们准备飞行前的旅程。它包括客户将在地面上，在太空港，在酒店和他们整个逗留期间的接待经验。这不仅限于飞往太空的人，也包括他们邀请的家人和朋友。它还在时间上向后延伸，包括抵达前的经验、初步培训和准备以及机票的发放。三是做好车辆长期高速服务的准备。这项工作将有几个重点。首先，确保飞船和舰载机的系统和结构具有适当的弹性，并为迅速接受检查和为下次飞行做好准备做好准备。第二，确保飞行器的飞行控制、性能和操控质量能够很好地适应各种飞行条件，因为我们在展望未来的地理扩张。第三，继续加强和升级飞船和舰载机，提高安全性、性能、寿命和飞行速度。需要注意的是，每个人都应该记住，我们的制造基地仍然在莫哈韦，由于其广泛和全面的能力，我们有可能在常规商业服务开始之前，把飞船带回莫哈韦一两次。我们打算在实现理查德·布兰森进入太空并开始商业化的重要里程碑时提供定期更新。虽然我们希望今年能有一些初步的商业收入，但从公司和工程角度来看，今年的主要重点是让车辆和我们的运营为长期的常规商业服务做好准备。转到第19页。我想就我们所处的市场提供更多的背景知识。在过去十年中，为振兴商业航天工业，迅速发展的技术、降低成本、开放的创新模式以及更容易获得技术和更容易获得资金等几个趋势共同推动了商业航天市场的显著增长。根据美国商会2018年10月的一篇文章，到2040年，商业太空市场预计每年增长6%，达到至少1.5万亿美元，达到美国国内生产总值的5%。我们预计，本届政府最近推出的美国太空部队将进一步推动该领域的发展。我们相信，我们站在这些趋势的前沿，并已做好充分准备，利用这些趋势，为梦想到太空旅行的全球广大人口带来载人航天飞行。转到第20页。从历史上看，私人商业太空旅行一直局限于特定的一群人，他们通常只能付出巨大的个人代价和承担巨大的风险才能到达太空。从历史上看，私人前往太空旅行的唯一选择是由国家政府资助的轨道提供商，收费数千万美元，需要数月的培训。我们所提供的东西要明显地更能承受两个数量级的费用，并能允许更大比例的人类进入太空。我们认为我们的产品是一种豪华的户外体验。2018年，奢侈品和经验市场这一细分市场的增长速度超过整体市场约7%，我们的研究表明，这一趋势预计将继续下去。对我们产品的需求得到了600多个预订和大约8000万美元的定金的支持，同时也得到了自2018年12月我们第一次太空飞行以来大约8000个预订订单的支持。我们期待随着今天宣布的“迈出一小步”计划的启动而看到这一增长。转到第21页。现在我们来详细介绍一下我们的主要人口统计数据。研究显示，2018年，全球约有180万高净值人士，净资产超过1000万美元。这群人预计到2023年将以大约6%的复合年增长率增长。事实上，我们相信我们的目标市场会比这个群体更大，因为我们知道，我们目前的许多客户的净资产都低于这个数字。此外，我们的商业模式只考虑到我们为这个群体中很小一部分人提供服务，因此我们预计能够很好地抵御任何宏观经济逆风。转到第22页。我们目前有一艘宇宙飞船进入商业发射前的最后测试阶段。正如我前面提到的，我们的第二艘宇宙飞船上个月在轮子上达到了一个重要的里程碑重量。我们计划在2023年底前将舰队扩大到5艘服役中的宇宙飞船，这将大大提高我们的飞行速度。除了人类太空旅行，我们还与研究和教育客户合作进行有效载荷的研究旅行。一个很好的例子是，我们在2019年第四季度与意大利空军签订了一份关于人类倾向研究飞行的新合同，在此期间，意大利研究人员将在太空中积极进行实验。多个政府机构和研究机构已经表示有兴趣与我们合作，开发有效载荷到太空和进行亚轨道实验。我们已经为与研究相关的任务飞行了8个有效载荷，我们期望研究任务在未来成为我们发射清单的重要组成部分。转到第23页，向前看。我们相信,通过利用我们的技术和操作提高效率和降低成本,我们将能够降低票价,让我们极大地扩展潜在市场总个人净资产低于我们目前的建模能力满足我们的票价。我们也在努力提高我们现有能力的效率，努力降低每艘飞船的制造成本，我们已经取得了良好的进展。例如，我们的第二艘飞船比第一艘飞船大约快9个月到达重量轮里程碑，主要是通过使用模块化的建造过程和体验曲线的好处。最后，我们正在寻求海外的增长机会，包括可能开放更多的太空港或与不同的国际政府机构达成其他安排。我们已经同意大利和阿拉伯联合酋长国进行了讨论，并同其他国家进行了初步的对话。转到第24页。虽然我们的主要重点是将载人航天商业化，但我们相信，我们可以利用我们先进技术的强大平台、重要的设计、工程和制造经验，以及过去和未来广泛的飞行数据，开发更多的航空航天应用，特别是以高速全球移动为中心。高速全球移动技术已经成为军事和其他政府应用的重点，特别是在导弹领域。我们看到了将全球高速机动性应用于商业航空市场以大幅减少旅行时间的巨大机会，比如我们这里的例子，它展示了高超音速飞行器如何将洛杉矶到东京的飞行时间缩短9个小时。即使是超音速飞行也可能对全球市场产生巨大影响，使新的活动成为可能，并使世界更加紧密地联系在一起。转到第25页。如今，维珍银河在开发这项技术方面已经处于有利地位，我们相信，我们远远领先于潜在的同行。我们的团队是目前唯一设计、制造和驾驶超音速商业载人飞行器的团队，我们相信这给了我们巨大的先发优势。我们与波音公司的合作使我们得到进一步的支持，我们相信这将使我们能够进一步发展我们的高速技术。我们的团队也受益于我们合作的垂直一体化设计和制造。此外，我们的飞行系统，一个有翼系统，具有水平发射和着陆架构，这意味着我们与世界各地现有的机场基础设施兼容，能够按照现有的机场模式和本地航空网络进行排序。我们有一个专注和经验丰富的项目团队，致力于开发和应用高速全球移动技术，我们期待进一步建立这个团队。最后，我们可以利用维珍集团其他航空公司的经验和洞察力。在这方面，我们很高兴有维珍航空前首席执行官克雷格·克里格在我们董事会的经验。最后，我们可以利用维珍集团其他航空公司的经验和洞察力。在这方面，我们很高兴有维珍航空前首席执行官克雷格·克里格在我们董事会的经验。因此，展望未来，我们的愿景是拥有一支以客户为导向、环境可持续、具有商业可行性的车队，提供优质的端到端服务，并在全球范围内迅速扩张，从而节约宝贵的资源和时间。我们相信，一组有翼的高速车辆将很容易融入现有的航空航天和机场基础设施，以便加速采用，并为那些将获得重大新市场机遇的运营商创造价值。作为这项工作的基础，我们专注于创建知识产权和材料科学、分析工具、推进、可持续燃料、制造、制导和导航，以及其他支持技术，用于高速应用，开发的航空衍生技术可以为所有人提供直接利益。转到第26页。我们的高速计划部分是由太空船公司提供的，它是维珍银河内部纵向整合的端对端航空航天制造商，总部设在加州的莫哈韦航空航天港。飞船公司广泛的能力覆盖了设计、制造、地面测试、飞行测试和交付后支持的全部范围。我们设计、制造和测试宇宙飞船的能力的广度和深度，以及我们团队的素质，可能是你对一家主要航空航天承包商的期望。然而，我们拥有一支热情、精干、灵活的团队和一个真正具有创业精神的低成本结构。是垂直整合的能力,允许我们设计、分析,构建,和测试我们整个航天系统的绝大多数,包括所有必要的工程学科来分析和设计高性能的车辆以及航空电子设备发展的完整的堆栈包括软件编程、硬件开发和航空电子设备硬件集成。我们是当今世界上唯一设计、制造和驾驶载人商用超音速飞行器的团队。在加利福尼亚州的莫哈韦，我们有一个占地超过20万平方英尺的大型园区，为我们在宇宙飞船公司的700多名员工和承包商提供支持。我们的莫哈韦校区包括一个测试基地，我们的创新混合动力火箭发动机，以及先进的测试实验室，以合格的结构和系统，我们的车辆使用。转到第27页。VMS Eve是太空船二号的母船，但也有能力运送其他有效载荷。利用我们现有的知识产权和先进的开发和制造能力，我们正在探索到目前为止收到的重大兴趣，以利用这个平台的其他市场和用途。转到第28页。我们的技术的其他潜在应用包括国防应用的高速试验台、自保携带和发射服务、未来母船配置的研究和开发、城市空中机动和高空长航时车辆。现在，虽然在可预见的未来，我们的主要重点将是启动和管理我们的商业载人航天业务，我们希望继续探索和评估我们的技术在这些方面的应用，以及其他潜在的用途。我们已经准备好迎接这样的机遇，这些机遇来自我们积累的经验和从富有挑战性的发展项目中吸取的教训。我们已经在以超过3马赫的速度飞行一架载人商用飞机。我们聚集了世界上最优秀的人才，我们的团队已经取得了很多第一，我们建立了一个公司，重要的是，我们的文化需要时间来复制。这使我们能够有效地把资金用于新的努力。转到第29页。现在我想谈谈我们在第四季度取得的具体成绩。令我高兴的是，我们继续保持强劲的发展势头，并取得了多项重要的营运和业务里程碑。我们当时披露了其中的许多信息，所以我不会详细介绍所有这些信息，只强调其中的几个。到2019年，我们在美国太空港完成了关键的操作里程碑，包括执行新的任务控制，地面操作部分，以及VMS Eve和其他类型飞机飞行所需的外部协议和通信。到今年年底，我们总共从加州的莫哈韦向新墨西哥州移交了70名维珍银河的运营人员，使我们目前在新墨西哥州的员工总数达到145人，此前我们在今年早些时候在美国太空港(Spaceport America)建造了两层楼。我们在本季度完成了第二艘飞船的关键设计和建造里程碑，第三艘飞船的结构和系统也完成了50%。我们启动了我们的高速率火箭发动机生产设施的关键元素。本季度我们继续明确FAA的验证和验证条件。我们组建了我们的上市公司董事会，并继续组建我们的执行团队，聘请米歇尔·克利(Michelle Kley)担任我们的总法律顾问。虽然不是在第四季度，我们也在今年早些时候宣布，恩里科·巴勒莫，TSC的总裁已经成为维珍银河控股公司的首席运营官。所有这些成就都证明了我们在准备商业发射的过程中不断取得的重要进展，我要感谢我们所有的员工对我们使命的承诺和奉献。当然，这里没有列出的是我们与社会资本的交易。因此，现在我想请我们的首席财务官乔恩·坎帕尼亚(Jon Campagna)发言，他将提供有关这笔交易以及我们第四季度和全年财务业绩的更多细节。乔恩·坎帕尼亚大区谢谢你,乔治。转到第30页。2019年10月25日，我们完成了与社会资本Hedosophia的合并，创建了世界上第一家也是唯一一家专注于商业航天的上市公司。这笔交易为我们的资产负债表上提供了4.52亿美元的现金，使我们在继续迈向商业发行的过程中处于强大的现金地位。由于这笔交易，我们产生了4800万美元的一次性成本，包括承销、法律、会计和其他费用。交易完成后，我们的所有权结构包括59%的股份持有人、27%的公众持股、13%的SPAC赞助商持股，以及通过2000万美元投资获得的1%的波音股份。我们最近提交了修改后的S-1注册声明，目的是注册在行使约3100万份已发行权证时可发行的股票。我们正与美国证券交易委员会密切合作，尽快使该注册声明生效。虽然我们尚未达到强制赎回未偿付认股权证的要求，也没有就是否赎回认股权证作出任何决定，但我们目前的打算是等到S-1生效后再作决定。转到第31页。我们对第四季度的业绩感到满意，它反映了我们正在进行的商业启动和本季度向上市公司转型的进展。正如乔治之前所说，截止到2020年2月23日，我们已经收到7957份机票预订申请，比截止到2019年9月30日的3557份增加了124%。截至2019年12月31日，本季度末我们的资产负债表上有4.8亿美元的现金和现金等价物。本季度的营收为52.9万美元，这是我们通过提供工程服务获得的。当季净亏损7,300万美元，其中包括我们与社会资本Hedosophia合并的相关交易成本。按非公认会计准则计算，调整后的EBITDA为负5,500万美元。第四季度的资本支出总计600万美元，其中主要包括在美国太空港的投资和运载工具的加工成本。从整体来看，2019财年的收入是400万美元，这是我们通过运输科学有效载荷和提供工程服务产生的收入。本财年净亏损2.11亿美元，其中包括我们与社会资本Hedosophia合并产生的适用交易成本。按非公认会计准则计算，2019年调整后的EBITDA为负1.87亿美元。2019年的资本支出总额为1900万美元，这主要归功于对美国太空港战备工作的支持投资。转到第32页。我们将调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)作为衡量业绩的关键指标。关于调整后的EBITDA与GAAP净亏损的完整对账，请参阅我们今天发布的收益新闻稿的附录。调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬和非经常**易成本。为了对我们2019年第四季度的费用增长提供更多的背景，这主要涉及我们为成为一家上市公司所做的努力，包括审计、萨班斯-奥克斯利404法案、内部审计成本以及法律和投资者关系服务和保险。我们这个季度的开支还包括与员工相关的费用，车辆和设备的重新安置，以及VSS Unity的机舱和内部工作。我们将能够利用我们的建造成本，在未来的太空飞船2号和白骑士2号的技术可行性的成就，我们预计实现在2020年晚些时候。随着我们接近商业发行，并开始预订机票收入，我们希望报告更详细的财务结果。现在我把电话转回给乔治。乔治·怀特赛兹教授谢谢你,乔恩。转到第33页。正如你从今天早些时候发布的新闻稿中所看到的，我们已经宣布了一项名为“一小步”的新举措，我们将重新启动我们的销售引擎，并准备向公众出售我们的下一批座椅。这是商业战略中最新的一步计划，该战略于2018年12月启动，当时我们刚刚完成了历史性的首次太空飞行，即将进行新的销售。与此同时，我们的目标是创造最佳条件和强大的销售渠道，为以更高价格重新打开新业务的大门做准备。

老虎证券04-17 08:56

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