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一周财闻：中央金融委员会会议召开；金融监管部门拟扩围房企白名单；奥特曼重返OpenAI；荣耀回应借壳上市传闻

本月底或者下个月中旬。 OpenAI：奥特曼重返公司任CEO 美国前财长加入新董事会 OpenAI的“宫斗”最终以奥特曼的回归落幕。11月22日，OpenAI在社交平台X上宣布，已经原则上达成协议，奥特曼重返公司担任CEO。赵长鹏将同意认罪并辞去币安交易所CEO职务根据与美国监管部门达成的和解协议，币安及该公司CEO赵长鹏对有关洗钱和违反制裁规定等数项刑事指控认罪。币安同意支付逾40亿美元罚金，赵长鹏将辞去CEO职务并支付5000万美元罚款。

金融界2023-11-26

马斯克称OpenAI新董事会的组建关乎人类命运

对人工智能有深刻理解，并且敢于向萨姆·奥特曼提出不同意见。马斯克在回应一位X用户关于OpenAI新董事会需要有女性成员的帖子时说：“重要的是要有深刻理解人工智能并勇于面对萨姆的董事。这关乎人类文明。” 较早时，马斯克还对一篇有关OpenAI董事会在解雇奥特曼之前曾收到一封关于人工智能重大突破的警告信的报道发表评论，称这“极度令人担忧。”

金融界2023-11-23

奥特曼被解雇原因“曝光”？知情人士：OpenAI内部项目恐威胁人类！

知情人士透露，在OpenAI首席执行官奥特曼（Sam Altman）被董事会罢免之前，几名研究人员向董事会发出了一封信，信中警告称一项强大的人工智能可能会威胁到人类。这两位消息人士表示，此前未被报道的信件和人工智能算法是导致董事会罢免奥特曼的催化剂。奥特曼是生成式人工智能的代表人物。在他当地时间周二晚些时候“凯旋而归”之前，已有700多名员工以加入微软来威胁董事会辞职。消息人士称，这封信是导致奥特曼被解雇的原因之一，OpenAI拒绝置评。目前，OpenAI已经官宣奥特曼回归。OpenAI宣布，公司已原则上达成协议，奥特曼将重返OpenAI担任首席执行官，并重新组建董事会。Salesforce前联合首席执行官Bret Taylor和美国前财政部长萨默斯将加入OpenAI董事会，Taylor将担任主席一职。尽管有明显的松了一口气的感觉，并打算恢复正常的业务，但仍有相当多的细节尚未解决：董事会的最终组成尚未确定，对于董事会最初罢免奥特曼的具体原因也没有什么明确的解释。OpenAI还将不得不面对市场对其内部功能失调的质疑，碰巧该公司正在开发非常强大的人工智能，对一些人来说，这是一种可怕的技术。据一位消息人士透露，长期担任该公司高管的Mira Murati周三告诉员工，一封名为Q*的关于在人工智能领域取得突破的信件促成了董事会的行动，信中警告称这一强大的人工智能可能会威胁到人类。其中一名知情人士表示，OpenAI在Q*上取得了进展，一些内部人士认为这可能是这家初创公司在人工通用智能（AGI）领域的突破。OpenAI将AGI定义为比人类更聪明的人工智能系统。这位不愿透露姓名的人士说，在拥有大量计算资源的情况下，新模型能够解决某些数学问题。该人士说，虽然Q*的数学能力只有小学生的水平，但通过这些测试让研究人员对Q*未来的成功非常乐观。对于这些“爆料”，特斯拉CEO马斯克表示：极度令人担忧！

金融界2023-11-23

马斯克就有关于OpenAI在AGI领域新突破的报道置评：极度令人担忧

人士称，在OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼被解雇之前，几名研究人员向该公司董事会发出了一封信，警告称一项强大的人工智能发现可能威胁到人类。两位消息人士表示，这封此前未被报道的信件和AI算法是导致董事会罢免奥特曼的催化剂。消息人士称，这封信是导致奥特曼被解雇的董事会诸多不满之一。其中一位消息人士透露，OpenAI高管米拉·穆拉蒂（Mira Murati）周三告诉员工，这封关于一项称为“Q*”（发音为Q-star）的人工智能突破的信件促成了董事会的行动。其中一名知情人士称，OpenAI在Q*上取得了进展，一些内部人士认为这可能是这家初创公司在超级智能（也被称为人工通用智能（AGI））领域的突破。这位不愿透露姓名的人士表示，鉴于庞大的计算资源，新模型能够解决某些数学问题，因为他们没有被授权代表该公司发言。虽然目前Q*的数学表现只是小学生的水平，但在这些测试中取得优异成绩让研究人员对Q*未来的成功非常乐观。

金融界2023-11-23

奥特曼回归裂痕犹在 OpenAI员工举办欢迎会，首席科学家未参加

二晚上，在OpenAI员工为庆祝萨姆·奥特曼重新担任CEO而举行的即兴派对上，该公司首席科学家伊利亚·苏特斯科夫（Ilya Sutskever）却不见踪影。据两名知情人士透露，这位OpenAI联合创始人和董事会成员没有参加庆祝活动，他是上周奥特曼突然下台的关键参与者。 OpenAI一位发言人拒绝置评。苏特斯科夫的代表律师、Willkie Farr & Gallagher律师事务所的Alex Weingarten表示：“你不应该对伊利亚昨晚没有参加派对的事实进行任何解读。” 他补充道：“伊利亚想要的是对公司最好的，而且很清楚，最好的是让萨姆回来担任CEO。” 上周五，奥特曼突然被OpenAI董事会解职，苏特斯科夫直接参与了此事，是他本人将董事会的决定通知了奥特曼。周日，OpenAI董事会选择了另一位临时首席执行官，苏斯克沃随后向员工发表讲话，首次就奥特曼为什么被解职给出了两个官方解释。这导致了员工的公开反抗，几乎所有员工都准备辞职，如果奥特曼不回来的话。在此之后，苏特斯科夫的立场突然发生了逆转，就在奥特曼继续就重返OpenAI进行谈判的时候，苏特斯科夫发表了公开声明，称他对参与“董事会的行动”表示“遗憾”。现在，奥特曼重新执掌了公司，董事会规模缩小，新的董事会成员即将加入，OpenAI员工们不确定苏特斯科夫是否会回归。尽管他曾对奥特曼采取行动，但他在OpenAI内部仍然受到尊重。一位熟悉两人的人士认为，苏特斯科夫有可能回归并修复关系，但可能性不大。他说：“如果萨姆认为这样做最终对公司是最好的，那他就会这么做。” 这位知情人士说，OpenAI总裁、另一位联合创始人格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）则没有那么宽宏大量。布罗克曼在整个“政变”过程中感到“极度被背叛”。但该人士指出，“如果他看到这样做有用，他会同意的。”

金融界2023-11-23

OpenAI解雇奥特曼前收到关于AI重大突破的警告信

人士称，在OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼被解雇之前，几名研究人员向该公司董事会发出了一封信，警告称一项强大的人工智能发现可能威胁到人类。两位消息人士表示，这封此前未被报道的信件和AI算法是导致董事会罢免奥特曼的催化剂。消息人士称，这封信是导致奥特曼被解雇的董事会诸多不满之一。其中一位消息人士透露，OpenAI高管米拉·穆拉蒂（Mira Murati）周三告诉员工，这封关于一项称为“Q*”（发音为Q-star）的人工智能突破的信件促成了董事会的行动。其中一名知情人士称，OpenAI在Q*上取得了进展，一些内部人士认为这可能是这家初创公司在超级智能（也被称为人工通用智能（AGI））领域的突破。这位不愿透露姓名的人士表示，鉴于庞大的计算资源，新模型能够解决某些数学问题，因为他们没有被授权代表该公司发言。虽然目前Q*的数学表现只是小学生的水平，但在这些测试中取得优异成绩让研究人员对Q*未来的成功非常乐观。

金融界2023-11-23

Sam Altman被OpenAI驱逐的核心是公司治理失败

帮助创建的新人工智能部门的首席执行官。奥特曼先生将由前 OpenAI 董事会主席兼首席运营官格雷格·布罗克曼 (Greg Brockman) 加入微软，后者于上周五在奥特曼先生被罢黜并被降级为董事会后数小时内辞职。其他高级员工随后辞职，并打算加入新的微软部门，而且更多的人很可能会这样做。据报道，OpenAI 770 名员工中至少有 650 人签署了请愿书，要求该公司召回 Altman 先生并解散董事会。除了员工的震惊和愤怒之外，OpenAI 的投资者对 Altman 先生突然被解雇感到非常不安，没有事先通知他们任何人，而且似乎没有实质性的挑衅。该公司即将进行另一轮融资，这将需要二次出售员工股票，OpenAI 的估值为 870 亿美元，是当前估值的三倍。该融资似乎处于危险之中（当然，估值无法承受给公司带来的不稳定程度），这损害了员工和先前投资者的利益。尽管周末忙于修复因被解雇而造成的损失并让 Altman 先生回归，但董事会还是保留了自己的角色（暂时），并迅速将临时首席执行官 Mira Murati（OpenAI 的首席技术官）降职——上周五才被指定为临时首席执行官——支持 Twitch 前首席执行官埃米特·希尔 (Emmett Shear)。周一凌晨，OpenAI 联合创始人兼首席科学家、策划罢免 Altman 的董事会成员之一 Ilya Sutskever表达了悔意。对于所发生的事情：“我对参与董事会的行动深感遗憾。我从来没有想过要伤害 OpenAI。” OpenAI 的命运悬而未决。该公司受到了深深的伤害，如何恢复还有待观察。不管是什么促使董事会首先认为罢免奥特曼先生是合适的，在任何人的完美世界中，罢免及其实施方式所带来的混乱和不确定性肯定不会成为目标。这一切都是一场大惨败。关于莎士比亚戏剧在我们眼前展开的许多事情要说（并且仍有待发现），现在可以肯定地说，这是企业管理的彻底失败。 OpenAI 所发生的事情代表了公司治理的巨大且明确的失败。无论奥特曼在被解雇后是否回来（谁知道，他仍然可能），情况都是如此。他一开始是如何被处决的，以及随后发生的混乱，提供了我们需要的所有失败证据。通过治理的视角，我们可以对 OpenAI 的问题得到一个有趣的、或许也是最有说服力的观点。过去几天的数据点容易受到多次读数的影响。即使那些同意治理失败的人也可能会归咎于不同的原因。一些评论家会很高兴看到董事会的意愿占了上风。他们将认为这是董事会治理的胜利（例如，参见此处，认为 Altman 在被解雇后基于员工和投资者的压力而迅速重返 OpenAI 将是失败的）。其他人可能会指责公司的替代治理结构，并认为任何过于创意或异国情调而使主要股东脱离监督和决策的行为都是有缺陷的。公司治理基本情况以营利为目的的公司通常设有董事会。风险投资支持的初创公司董事会通常包括一到两名公司高管，以及来自贡献最多资金的风险投资公司的代表。拥有其他外部或独立董事是健康的，他们可以为治理和管理事务带来新的观点，而不会过度受到自身利益的影响。公司董事会成员对公司负有信托义务，通常是为了促进积极的业务绩效、确保法律和法规合规性以及最大化股东回报。非营利公司董事会的运作方式大致相同。有独立的董事会董事，可能是该组织的一个或多个最大慈善支持者的代表以及一些管理人员。最大的区别在于，非营利组织的存在并不是为了最大化股东价值或利润。他们通常以慈善或社会福利目标为主要使命。除了一般性地最大化业务绩效之外，营利性或非营利性董事会对其组织的员工或外部利益相关者（例如客户或业务合作伙伴）都没有特定的信托义务。大多数健康的组织都会注意照顾不同的利益相关者的利益，因为他们知道这样做以及超出信托义务或法律要求可能要求的行为往往会支持业务绩效的实现，无论是在股东价值最大化还是实现慈善或社会福利目标方面。 OpenAI 的公司治理 OpenAI 于 2015 年底作为非营利组织成立。选择非营利形式的目的是“为了造福人类而构建安全、有益的通用人工智能”。正如该公司所描述的那样，OpenAI“相信 501(c)(3) 将是指导安全且广泛受益的 AGI 开发的最有效工具，同时不受利润激励的阻碍。” 然而，经过几年的运营，该公司意识到实现其雄心壮志所需的资金无法仅通过非营利实体获得。正如OpenAI 所解释的那样， “越来越明显的是，仅靠捐款无法与推动核心研究前进所需的计算能力和人才成本相匹配，从而危及我们的使命。因此，我们设计了一种结构来保留非营利组织的核心使命、治理和监督，同时使我们能够为我们的使命筹集资金。” 预计 2019 年将获得微软 10 亿美元的初始投资，OpenAI 在 Altman 先生的领导下在原来的非营利组织下创建了营利性子公司。这些营利性实体将能够合法地接受外部投资并向 OpenAI 员工提供股权。这家主要的营利性子公司采用了“利润上限”机制，投资者只能希望获得高达 100 倍的投资回报，超过的部分将返还给非营利组织，用于其更广泛的使命。 OpenAI 的一般公司结构，唯一的董事会控制着位于上方并控制所有其他附属公司的非营利实体。Sam Altman 被罢免之前的董事会由三名 OpenAI 高管（Greg Brockman（主席）、Sam Altman 和 Ilya Sutskever）以及三名独立董事（Quora 首席执行官 Adam D'Angelo、GeoSim 首席执行官 Tasha McCauley）组成Systems 和乔治敦大学安全与新兴技术中心战略与基础研究资助主任 Helen Toner）。这种方法并非没有争议。这促使公司高层叛逃，例如导致 Dario 和 Daniela Amodei 于 2021 年创立了 Anthropic。显然，接受外部资金的决定仍然存在一些紧张局势，而在 2023 年 ChatGPT 取得突破性成功后，随着微软和其他投资者向该公司注入了数十亿美元，这种紧张局势进一步加剧。值得注意的是，Ilya Sutskever 在 2019 年新结构创建时确实承认了这一点，并且似乎对此持乐观态度。他当时表示， “为了建立通用人工智能，你需要数十亿美元的投资……我们创建这个结构是为了筹集资金，同时与我们的使命保持一致。” 治理和判断失败如前所述，OpenAI 的治理结构是一种改造。它在 11 月 17 日之前经历的治理失败部分是由于这种结构。但在很大程度上，这是由于公司快速变革时忽视了结构。 →让非营利组织董事会成员在 2023 年初倒戈后陷入困境。除了 Altman 先生被解雇和 Brockman 先生于 2023 年 11 月 17 日被降职之前的六名成员之外，OpenAI 董事会此前的成员还包括经验丰富的硅谷公司运营商和投资者 Reid Hoffman、前任董事会成员 Will Hurd。德克萨斯州国会议员和埃隆·马斯克 Neuralink 董事 Shivon Zilis。由于各种冲突，这三人于 2023 年春季辞去董事会成员职务。没有做出任何努力来取代他们或为董事会补充额外的专业知识和经验，而这可能适合一家一夜之间市值数百亿美元的公司。奥特曼先生可能对三位外部董事非常信任，当然也对布罗克曼先生非常信任。但信任有时不足以保持审慎、透明的决策和良好的判断力。目前尚不清楚 Adam D'Angelo、Helen Toner、Tasha McCauley 和 Ilya Sutskever 是否拥有足够深度和广度的经验来指导 OpenAI 实现其非营利使命，更不用说在全球知名的数十亿美元的项目中与更广泛的利益相关者利益相平衡了。企业。很明显，他们在解雇奥特曼先生时判断失误。每个人都可以得到一个更大的董事会的更好服务，在有关 AGI 及其预期社会影响的问题上拥有更成熟和多样化的专业知识，并协调这些利益与投资者和其他利益相关者的利益。更不用说这与价值数十亿美元的全球知名企业中更广泛的利益相关者的利益相平衡了。很明显，他们在解雇奥特曼先生时判断失误。每个人都可以得到一个更大的董事会的更好服务，在有关 AGI 及其预期社会影响的问题上拥有更成熟和多样化的专业知识，并协调这些利益与投资者和其他利益相关者的利益。更不用说这与价值数十亿美元的全球知名企业中更广泛的利益相关者的利益相平衡了。很明显，他们在解雇奥特曼先生时判断失误。每个人都可以得到一个更大的董事会的更好服务，在有关 AGI 及其预期社会影响的问题上拥有更成熟和多样化的专业知识，并协调这些利益与投资者和其他利益相关者的利益。 → 首席执行官的审查流程不充分。截至撰写本文时，我无法访问 OpenAI, Inc. 的章程或其他管理文件。然而，我们知道解雇奥特曼先生的决定是根据多数票（六名董事中的四名）做出的。首席执行官的任职符合董事会的意愿，并且可以根据多数决定被罢免。然而，对公司战略方向的分歧通常不应涉及解雇一位表现出色的首席执行官，除非存在渎职行为或被认为对业务有害的持续僵局。审慎实践通常涉及对缺陷或不当行为的客观证据进行调查、记录和阐明。OpenAI 董事会声称解雇 Altman 先生的原因是其模糊的描述他对董事会“始终不坦诚”，“阻碍了董事会履行职责的能力”。然而，随后的爆料表明，他没有任何渎职行为，并且“在安全问题上没有具体分歧””。在不了解更多情况的情况下，驱逐奥特曼先生的决定似乎是基于性格冲突或个人分歧，这些冲突或个人分歧似乎应该或可能受到争议解决程序或与其他利益相关者协商的影响。管理文件并不总是规定此类程序，但良好的治理通常涉及在首席执行官未以其他方式提出不当行为或绩效不佳的情况下自愿遵循此类程序。非营利组织的董事会没有投资者席位，甚至没有投资者咨询委员会。一方面，这可能避免了任何腐败影响。另一方面，它剥夺了董事会通常可以带来的智慧，特别是在涉及困难的战略决策或对公司产生重大影响的分歧的情况下。 → 董事会超越了过于狭窄的任务重点。OpenAI 的使命是“确保通用人工智能造福全人类”。在这方面，通用人工智能的安全被列为首要目标。当然，AGI 仍然是 OpenAI 的一个理想目标。据奥特曼先生十一月初报道，该公司目前的LLM产品并不是通往AGI或超级智能的途径。因此，ChatGPT 和 GPT-4 等产品的商业成功并不意味着 AGI 或 AGI 相关的安全性。基于目前向公众提供的人工智能产品，有很多需要关注的直接政策和用户安全问题。但这些不属于与通用人工智能或超级人工智能相关的生存风险或更严重的公共安全风险。也没有承诺允许微软或其他人访问具有潜在危险的技术。例如，至少自 2023 年 6 月起，该公司已明确表示： “虽然我们与微软的合作伙伴关系包括数十亿美元的投资，但 OpenAI 仍然是一家完全独立的公司，由 OpenAI Nonprofit 管理。微软没有董事会席位，也没有控制权。而且……AGI 明确地包含在所有商业和知识产权许可协议中。” 无论 OpenAI 董事会对 Altman 先生领导下的公司商业方向有何担忧，这些都不会立即暗示他们在该非营利组织既定使命下的授权。此外，Sutskever 先生本人还接管了 OpenAI 的 AGI 和超级智能研究，特别是安全地开发和管理这些希望的成果的目标。这里的总体要点是，一旦 OpenAI 一夜之间发生变化并让世界随之改变，我们就应该非常清楚需要采取更多措施来协调其各种动机和利益。该公司的业务围绕生成人工智能蓬勃发展，但这本身并不是运营该公司的非营利组织的使命重点。要么需要扩大非营利组织的使命，要么需要将其更广泛追求的更多决策和领导权移交给运营其生成人工智能业务的子公司实体。未能预见到明显的后果最终的治理失败是董事会未能预见到他们的行为将对 OpenAI 造成极大的破坏。这些可能都是由于缺乏领导智慧、经验和专业知识而造成的。然而，自周五以来出现的那种后果应该是可以预料到的。自一年前公开推出 ChatGPT 以来，Sam Altman 已成为全球人工智能运动的领军人物。他是人工智能令人惊叹的潜力及其风险的可靠、善于表达的大使。此外，他一直是公司融资和产品开发方面的得力管理者，深受投资者、员工和硅谷领导层的喜爱。对于许多人来说，Sam Altman 不仅是 OpenAI 的代言人和代言人，而且他就是这家公司。在这种情况下，董事会有责任为罢免奠定充分的基础。制定连贯的继任计划、复杂的信息传递计划以及提前与关键利益相关者进行保密联系都至关重要。这些措施似乎根本没有采取，或者没有经过充分的深思熟虑和规划。目前尚不清楚董事会是否有合理的建议，不仅涉及解雇奥特曼先生的技术可行性，而且还涉及在解雇发生的情况下这样做的适当性。或者经过充分的深思熟虑和计划。目前尚不清楚董事会是否有合理的建议，不仅涉及解雇奥特曼先生的技术可行性，而且还涉及在解雇发生的情况下这样做的适当性。或者经过充分的深思熟虑和计划。目前尚不清楚董事会是否有合理的建议，不仅涉及解雇奥特曼先生的技术可行性，而且还涉及在解雇发生的情况下这样做的适当性。具有一致激励措施的替代结构公测研究项目 ChatGPT 的商业成功让所有人措手不及。它创造了一个没有人预料到、也没有人计划的商业机会区。没有人能做到这一点，因为 ChatGPT 的巨大成功及其对行业转型的影响在技术史上是史无前例的。该非营利组织需要发展，但相反，董事会成员因冲突而流失，并且未能用适合 OpenAI 2023 年发展目标的额外经验或技能来取代或补充他们。因为它没有发展，信任破裂，做出了不健全的判断剩下的董事会多数票通过了，混乱随之而来。奥特曼先生确实也有责任不去关注那些损害他利益的治理缺陷，尽管也许他的信任本性通常是一种美德。即使是善意的，也可能因结构不充分调整激励措施、包含适当的保障措施或充分定义决策程序而被克服。因此，许多人可能会忍不住质疑所有替代结构。我不认为这是有道理的。非营利组织并不是 OpenAI 在 2015 年实现其雄心壮志的最佳工具，在 2019 年首次重新审视其公司结构时更是如此。自 2013 年以来，特拉华州创建了公益公司(PBC)。这种公司形式表明，公司可能有超越利润最大化的目标，并且希望对股东以外的利益相关者负责。重要的是，人民银行可以在一个有凝聚力的企业结构中同时追求利润和社会效益目标。其董事会可以包括投资者，董事会层面的决策必须始终考虑所有确定的利益相关者的利益。这是Anthropic在其创始人对 OpenAI 的方法感到失望后选择创建的公司形式。除了 PBC 之外，Anthropic 还成立了长期福利信托 (LTBT)。根据设计，LTBT 是一个轮换机构，其成员任期为一年。LTBT 是“目的”驱动的，旨在在其权力和决策范围内牢记人工智能对社会有益的用途的更广泛使命。他们可以选择 PBC 董事会的绝大多数成员，但他们自己并不担任 Anthropic 董事会成员。作为一种新颖的公司结构，Anthropic LTBT + PBC 具有一定的设计灵活性，承认在此过程中可能需要进行一些微调。这种结构还有待考验，无论是危机还是诉讼。然而，根据它的轮廓，我们很容易看出它如何能够更好地应对 OpenAI 所面临的危机。如果 OpenAI 拥有更符合这些思路的结构，不仅可能无法达到终止事件，而且处理该事件的方式可能会比我们过去几天看到的更加负责任。来源：金色财经

金色财经2023-11-23

OpenAI“宫变”迎来神转折，不过美股科技板块的“转折”可能也快了…

nAI人事震荡，昨日OpenAI宣布，奥特曼重返公司担任CEO，并组建新的董事会。至此，全球科技圈最瞩目的“宫斗”有望迎来落幕。不过，在当下这个节骨眼上，也别只盯着OpenAI“宫变”，其实美股科技板块可能也在酝酿一场“转折”。FOMC11月宣布暂停加息，虽然近期公布的议息会议纪要显示通胀压力仍大，不过随着加息接近终点，现在到了“说比做更重要”的阶段，FOMC可能会保留加息一次乃至何时降息的悬念，引导金融市场收紧，达到“软着陆”状态。从大的趋势看，美国逐步步入降息通道，叠加未来科技板块有望处于业绩上行周期，美股科技板块布局时机或再至。加息周期转向，对科技股有何影响？调节利率为FOMC调节流动性的重要工具，一般降息意味着宽松，加息则意味着流动性收紧。科技股弹性空间比较大，对流动性反应更为灵敏，当受到宽松的货币政策刺激时，向上弹性空间可能更大。图片来源：光大证券根据此前光大证券统计，从均值上看，当FOMC下调联邦基准利率后，道琼斯、纳斯达克、标普500和罗素3000指数在后续1周、1个月、3个月和6个月平均回报率都为正值。其中，尤以纳斯达克为代表的科技股上涨速度更快。近期，虽然美股还没开始降息，不过科技股的反弹已经开始，并逐步成为市场关注“主角”。从数据上看，自10月底低点以来，美国标普500、纳斯达克100等指数涨幅均超10%。其中木头姐管理的ARKK区间涨幅超27%，高弹性特质显露无疑。图片来源：Wind，截至2023年11月23日打不过，就加入？大趋势上美国步入降息通道，有利于久期长的科技成长类公司，超大科技前期涨势强，未来有望扩散至中小前沿科技公司，ARK弹性或更大。借道华宝海外科技，直投ARK系列旗舰ETF 落实到具体标的上，或可借道一些海外科技QDII基金进行投资。比如海外科技LOF（501312），从其三季报持仓看，该基金里面有5只木头姐的基金，合计占基金资产净值比接近73%，基本上覆盖了方舟投资旗下主要科技领域重点产品，投资方向指向“新生代互联网、基因革新、金融科技” 等。图片来源：华宝基金数据来自华宝海外科技三季报数据，定期报告中显示的各季度末重仓基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有，以上持仓仅供示意用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。此外，海外科技有A类份额（501312）和C类份额（017204），其中A类份额于上交所上市，场内简称“海外科技LOF”。这只基金既可以像普通场外基金通过销售渠道在场外申赎，也可以通过券商提供的交易系统在场内申赎、场内交易。未来，在流动性和业绩双重驱动下，科技成长板块有望继续领跑美股。看好美股科技行情，或可考虑借道华宝海外科技，该基金高纯度聚焦海外科技ETF资产，不失为一条布局美国科技成长股的较佳途径。风险提示：本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人对该产品的风险等级评估为R4-中高风险。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

OpenAI“宫变”迎来神转折，不过美股科技板块的“转折”可能也快了…

nAI人事震荡，昨日OpenAI宣布，奥特曼重返公司担任CEO，并组建新的董事会。至此，全球科技圈最瞩目的“宫斗”有望迎来落幕。不过，在当下这个节骨眼上，也别只盯着OpenAI“宫变”，其实美股科技板块可能也在酝酿一场“转折”。美联储11月宣布暂停加息，虽然近期公布的议息会议纪要显示通胀压力仍大，不过随着加息接近终点，现在到了“说比做更重要”的阶段，美联储可能会保留加息一次乃至何时降息的悬念，引导金融市场收紧，达到“软着陆”状态。从大的趋势看，美国逐步步入降息通道，叠加未来科技板块有望处于业绩上行周期，美股科技板块布局时机或再至。加息周期转向，对科技股有何影响？调节利率为美联储调节流动性的重要工具，一般降息意味着宽松，加息则意味着流动性收紧。科技股弹性空间比较大，对流动性反应更为灵敏，当受到宽松的货币政策刺激时，向上弹性空间可能更大。根据此前光大证券统计，从均值上看，当美联储下调联邦基准利率后，道琼斯、纳斯达克、标普500和罗素3000指数在后续1周、1个月、3个月和6个月平均回报率都为正值。其中，尤以纳斯达克为代表的科技股上涨速度更快。近期，虽然美股还没开始降息，不过科技股的反弹已经开始，并逐步成为市场关注“主角”。从数据上看，自10月底低点以来，美国标普500、纳斯达克100等指数涨幅均超10%。其中木头姐管理的ARKK区间涨幅超27%，高弹性特质显露无疑。打不过，就加入？大趋势上美国步入降息通道，有利于久期长的科技成长类公司，超大科技前期涨势强，未来有望扩散至中小前沿科技公司，ARK弹性或更大。借道华宝海外科技，直投ARK系列旗舰ETF 落实到具体标的上，或可借道一些海外科技QDII基金进行投资。比如海外科技LOF（501312），从其三季报持仓看，该基金里面有5只木头姐的基金，合计占基金资产净值比接近73%，基本上覆盖了方舟投资旗下主要科技领域重点产品，投资方向指向“新生代互联网、基因革新、金融科技”等。数据来自华宝海外科技三季报数据，定期报告中显示的各季度末重仓基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有，以上持仓仅供示意用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。此外，海外科技有A类份额（501312）和C类份额（017204），其中A类份额于上交所上市，场内简称“海外科技LOF”。这只基金既可以像普通场外基金通过销售渠道在场外申赎，也可以通过券商提供的交易系统在场内申赎、场内交易。未来，在流动性和业绩双重驱动下，科技成长板块有望继续领跑美股。看好美股科技行情，或可考虑关注华宝海外科技，该基金高纯度聚焦海外科技ETF资产，不失为一条布局美国科技成长股的较佳途径。风险提示：本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人对该产品的风险等级评估为R4-中高风险。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-23

官宣！奥特曼重返OpenAI任CEO！云计算50ETF(516630)开盘下挫后小幅回升

内，被OpenAI董事会踢出局的山姆·奥特曼重新挂帅。北京时间2023年11月22日下午，OpenAI官方账号在社交媒体上发文称，已就三天前被罢免的山姆·奥特曼（Sam Altman）回归OpenAI并重新担任CEO达成原则上的协议，同时OpenAI重新设立一个初步的董事会，包括Bret Taylor、Larry Summers和Adam D'Angelo三人，Bret Taylor任董事会主席。奥特曼的重新回归，或再次提振AI产业链！此外，“卖铲人”英伟达疯狂吸金，再次可见AI热潮势不可挡。美国时间2023年11月21日，英伟达发布截至2023年10月29日的2024财年第三财季报告，当季实现营收181.2亿美元，同比增长206%；净利润为100.2亿美元，同比增长588%；扣除某些项目后，Non-GAAP准则下的每股收益为4.02美元；其中总营收、每股收益这两项核心数据均远超分析师预期。云计算50ETF（516630）、大数据50ETF（516000）的持仓股主营业务覆盖了AI产业链中的算力端、模型端、应用端，涵盖了AI 应用、算力租赁、数据要素等热门领域。AI大模型继续狂飙，商业化AI产品应用落地加速，算力需求或居高不下，AI算力主线迎也来了新一阶段的催化，光模块、算力设备、算力资源租赁等算力层细分板块景气度有望持续上升。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

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