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黎巴嫩为何这么惨？

样久远。最初，当地人自称“迦南人”，希腊人称其“腓尼基人”，泛指地中海东岸一系列城邦的居民。在上帝把应许之地迦南“赐”给犹太人之前，这里早就有族群定居了。腓尼基人精通航海和贸易，早在公元前20世纪，就几乎控制了整个地中海的贸易，是财富的代名词。但是，尽管拥有肥沃的土壤，他们却不擅长农业和军事，对宗教信仰也颇为开放，可以说处处受制于人。空有财富却没有守护的力量，在弱肉强食的黑暗丛林中，结局是注定的。从波斯到马其顿，再到罗马、阿拉伯，腓尼基文明在长矛和铁蹄下逐渐消亡。具体的，可以参考《天国王朝》剧情。虽然电影主要讲的是耶路撒冷，但作为三教共同的圣地，整个“迦南”地区的情况其实都大同小异。十字军东征期间，黎巴嫩地区的基督徒建立的黎波里伯国，配合作战了近2个世纪。基督徒与穆斯林鏖战之际，蒙古人突然崛起、扩张到东欧腹地，十字军被迫返回欧洲防御。的黎波里等十字军国家立刻孤立无援，被阿拉伯人控制，并合力击退了远征埃及的另一只蒙古军团。战后，穆斯林虽然没有完全改变腓尼基人的信仰，却成功推广了阿拉伯语，取代腓尼基人自己的语言和文字。自此，腓尼基这个族群彻底除名。不论信不信伊斯兰教，他们都被认为是阿拉伯人。混乱的历史，是现代黎巴嫩一切不幸的根源。进入19世纪，黎巴嫩地区仍有70%居民信仰基督教，因此与欧洲保持大量商贸往来。 1860年，为了换取英法出兵，奥斯曼帝国把黎巴嫩的保护权卖给法国，并让基督徒出任黎巴嫩总督。十字军退回欧洲几百年后，黎巴嫩控制权再次回到基督教徒手中。就如同多年前的“圣战”一样，作为基督教与伊斯兰教交锋的最前线，完成了基本工业化的法国为黎巴嫩输送大量金钱、物资，并大力推广法语和法式教育体系。核心城市贝鲁特，也因此被称为中东小巴黎。一战后，奥斯曼帝国被肢解。 1926年，黎巴嫩成立共和国。1934年进行人口普查：总人口130万，主体民族为阿拉伯人，穆斯林占45.5%、基督徒占52%。随后不到6年，法国耻辱投降，失去靠山的黎巴嫩政府被迫向伊斯兰世界妥协。以6:5来分配议会权力，占上风的马龙派基督徒当总统，逊尼派穆斯林当总理，什叶派穆斯林当议会议长。但双方差距并不大。众所周知，穆斯林生育力极强，一旦他们的人口反超了怎么办？矛盾迟早有爆发的一天，不过一开始，不同信仰之间还能和平共处。为什么？有钱分！法国人走后，当地各大家族迅速掌握基层政治力量。比如马龙派的奥恩家族、德鲁滋派的阿尔斯兰家族、什叶派的巴齐家族…… 他们统称为祖阿玛，每个选区都有一个，在奥斯曼甚至更早时期，就牢牢掌握着基层话语权。和伊朗的教士地主阶级类似，也可以简单理解为中国曲阜的孔家，不论怎么改朝换代、是不是汉人王朝，世家们不过是换了个磕头对象而已。拥有这种身份，做什么都很便利。但问题也恰恰如此，小国寡民，做什么好呢？种地？办工厂？那是老实人才干的事。和犹太人一样，腓尼基是天生的商业民族。尽管改了名，但他们依然保留着古老的技能。他们逻辑也类似，都选择了搞金融。说起这个，犹太人还是腓尼基人的学生。处于三洲交汇之地，黎巴嫩是天然的贸易中心，也是天然的资金洼地。各国银行纷纷赴次设立分支，黎巴嫩的银行业开始野蛮生长，成为中东最大的离岸金融中心。比如1951年成立的Intra Bank，趁着伊斯兰联军与以色列的大战，疯狂吸收石油美元和外逃的权贵资金，俨然整个波斯湾诸多大人物的钱包。 …… 金融服务业带来了大量收入，往来的富商越来越多，自然而然也推动了旅游业，两者贡献了超过70%GDP。贝鲁特逐渐成为中东的金融、旅游和新闻中心，繁荣、开放程度还在伊朗巴列维王朝之上，是名副其实的中东明珠。作为一个没有石油的中东小国，到1973年，黎巴嫩人均GDP高达1466美元，接近部分西欧老牌发达国家。内战爆发前的贝鲁特来源：图虫（已获授权）和平而充满铜臭味的生活，令所有人陶醉。但正如他们的祖先腓尼基人一样，生在这片四战之地，财富是很难守住的。战乱从未离去，它只是稍微打了个盹。 02 繁华易逝第一次中东战争，阿拉伯多国联军战败，超过100万巴勒斯坦难民背井离乡。其中40万，涌入黎巴嫩南部，立刻就改变了教派格局，穆斯林人数彻底反超基督徒。 1969年，穆斯林要求政府进行新一轮人口普查。言外之意显而易见：头把交椅该换人了！ 1970年，黎巴嫩总统换届，基督教马龙派再也无法取得共识，新总统只赢了1票。恰逢此时，巴解组织在约旦夺权失败，残部也逃至黎巴嫩南部，将这里打造成反以基地，穆斯林势力进一步加强。马龙派要求消灭巴解，双方矛盾一触即发。 1975年，黎巴嫩正式爆发内战，基督徒和穆斯林开始了长达15年的相互厮杀。繁荣的都市被打成残垣断壁，商业和社会秩序几近崩坏。至少有15万人丧生，90万人变成难民、逃亡世界各地，共占战前总人口近40%。比如一度成为世界首富的墨西哥电信巨头，卡洛斯·斯利姆·埃卢，就是黎巴嫩后裔。直到1990年，伊拉克占领科威特，海湾战争爆发。叙利亚趁机出兵支援伊斯兰势力，击溃基督教军队，黎巴嫩内战才宣告结束。在美国、叙利亚和沙特主导下，两大教派签署塔伊夫协议，重新分配利益，议会中基督徒与穆斯林席位对等，穆斯林富豪哈里里成为总理。新政府上台后大幅减税、吸引外资，并争取到了44亿美元国际援助重建繁荣。大体逻辑与战前相似，是以国外资本输入和国内精英分配为“双重钳制”的自由经济模式。强力的银行业开始恢复，贝鲁特也一度再现中东小巴黎的风采。比如中国的银联卡，就是通过黎巴嫩的渠道，才能顺利进入伊拉克、埃及等20多个中东国家。不同点在于，长期内战崛起的各路军阀、民兵政党，参与进了分蛋糕的餐桌。分蛋糕的人多了怎么办？当然是把蛋糕做得更大，总不能一人少吃一口。 1992年，总理哈里里开始对内举债、拉动资本内流，以实现自肥。但这必然会导致通胀飙升、货币严重贬值。为了稳住汇率，1997年开始，实行黎磅与美元挂钩的固定汇率政策；同时，央行通过出口以黎镑计价的高利率国库券，来平衡政府财政。这种国库券，主要出售给本国商业银行，再以稍低的利率吸引海湾侨民、民兵领袖、宗教精英等阶层储蓄，从利差中牟取暴利。同时，财富也从纳税人向特权群体加速转移。到2013年，有政治背景的个人占据了全国银行业总资产的43%；哈里里本人家族控股的4家银行，占全国商业银行总资产50%以上。尽管看着有些离谱，但不得不承认，这些举措确实维持了近20年的稳定，在国家重建时期也满足了政府的资金需求。但其中的隐患，也非常明显。既得利益群体不仅吞噬国家财富，对权位的控制也越来越夸张，各政府部门“领地化”的趋势越来越明显。为了扩充本派的势力，黎巴嫩的公共部门迅速变得臃肿，黎巴嫩公务员占全国劳动力比例2004年上升至12.5%，到2017年甚至飙升至25%。如此庞大群体的工资、退休金、部门债务开支，占黎巴嫩政府支出比重平均高达81.6%。这简直是想都想不出的极端魔幻剧情……但现实中，它就是存在。更关键的是，黎巴嫩虽然自古就拥有肥沃的土壤，但主旋律永远是第三产业，能提供给普通人的就业机会十分有限。国内缺少就业，目光只能转向海外。战后的黎巴嫩之所以能相对稳定，侨汇等自我保护机制，增强了平民家庭的抗压能力。据国际货币基金组织的数据，海湾产油国的收入每增加1%，黎巴嫩的商品出口和旅游业就能增长约4400万美元，侨汇收入也能增长4000万美元。彼时，黎巴嫩超过三分之一的劳动力，都都在临近的海湾国家谋生，侨民资本回流是维持经济稳定的支柱之一，侨汇收入占GDP比重高达21.4%-26.4%。但无论是银行业，还是侨汇收入，都非常依赖外部环境稳定。 2011年，阿拉伯之春席卷中东，彻底打破了黎巴嫩稳定社会的政治根基，隐藏了20年之久的缺陷空前凸显。油价急剧下滑，产油国经济疲软，黎巴嫩的侨汇、服务业收入乃至流入银行业的石油美元，都骤降。随后多重原因发酵下，黎巴嫩政府与海湾盟友、尤其是沙特关系破裂，石油美元开始加速外流。两大支柱都倒了，直接导致其脆弱的经济秩序开始全面崩溃。 2019年，经济危机彻底爆发。据世界银行估算，2019-2021年，黎巴嫩经济缩水了60%，货币贬值一度达到95%。主权债务超过900亿欧元，平均每个人都背负了1.3万欧元的公共债务。被称作19世纪以来全球最严重危机事件前三名。很难想象，两年前还相对富裕的黎巴嫩国民，有36%突然陷入无法维持温饱的极度贫困。 2022年4月4日，仅仅坚持了18个月后，黎巴嫩政府和央行宣布破产。 …… 原本，各个宗教势力能相对和平共处的条件，是大家都有好处拿。如今蛋糕没了，会发生什么显而易见。时至今日，黎巴嫩仍未找到让各派都有好处拿的新办法，他们也无暇去想。因为新的战争又开始了。 03 尾声透过黎巴嫩种种，我们似乎能看明白一些事情——它的一切矛盾，依旧停留在千年前的宗教战争、家族争斗方面，毫无现代性可言。不论是过去、现在甚至是可以预见的未来，不论哪一方成为主导，其本质从来没有变过，一直是分蛋糕的政治模式。所谓的内战，乃至各种打着冠冕堂皇旗号的运动，也永远是分赃不均导致的。人的欲望是无限的，即便达成和解，相似的剧情也必然会无限重复上演。（全文完）

格隆汇2024-09-25

大反攻行情下，平安H股十连阳背后的机会？

样本。 02 滚石上山，艰贞无咎在古希腊神话中，西西弗斯不断推动着“巨石”上山，尽管山坡太陡峭巨石又会滚回原地，但他依旧周而复始，永无止息。回顾平安的发展历程，其每十年都在战略上有一次深度的迭代，而在这一过程中，平安也犹如西西弗斯推动巨石上山一样，充满了挑战与困难。但凭借不断的进化与革新，平安最终实现了一次又一次的跨越式发展。持续勾勒的“J曲线”也成为平安不断蜕变的印证。换言之，在经历改革和转型的初期平安尽管可能会遭遇一定的经营压力，但随着改革措施的逐步落实和市场适应，其将快速实现反弹并进入一个更高增长的新阶段。进入到2024年，平安更是不断交出亮眼的成绩单。此前数据显示，今年前八个月，平安实现总保费收入为6207.06亿元，创历史同期新高，且同比增速从前2月的0.29%扩张到前8月的7.64%。与保费收入相匹配的还有一系列核心指标的亮眼成绩，深度诠释着平安改革的成效。尽管平安寿险及健康险的代理人规模经历了显著的精简，但这一转变随之带来的是业务的质量和效率的显著提升。数据显示，平安的寿险代理人人均新业务价值从2019年的56791元/人均每年，稳步攀升至2023年的90285元/人均每年。与此同时，代理人的月均收入也从2019年的6309元增长至2023年的9813元。如今，平安代理人数量已经呈现企稳，而人均新业务价值与代理人数量曲线价差仍然在持续扩大之中，这也预示着平安正朝着更加精细化、效率化的发展方向迈进，代理人渠道的优化升级正在为公司带来更高的业务价值和市场竞争力。不难窥见，在经历改革深度调整后，平安已经迎来了破晓时分。延续的高增长态势，也意味着经历改革带来的短暂压力后，平安正开启新一轮的成长。而持续修炼的内功，也让此时平安的增长正变得更具有突破力与爆发性。正如中国平安董事长马明哲在半年报致辞中这样写道。“中途蓄力，才能爬坡过坎；乘势扬帆，方可破浪前行。” 平安的“滚石上山”之路，虽然充满挑战，但每一步都坚实而有力，而随着如今外部环境迎来的不断改善，平安已经站上了一个新的起点之上。 03 激荡新时，乘风破浪在改革成果持续兑现之际，如今平安更深层次的价值增长魅力还在于其战略的深度演变。被誉为“现代管理学之父”的彼得·德鲁克，谈及效率与效能的关系曾如是说道：效率是“以正确的方式做事”，而效能则是“做正确的事”。对企业而言，不可缺少的是效能，而非效率。如果说寿险改革代表着是平安在提升效率方面的举措，那么围绕“综合金融+医疗养老”战略布局则展现了平安追求效能的深远眼光，它不仅关注于执行的方式，更关注于业务方向的正确性和市场定位的准确性。可以说，这一战略是平安顺应保险行业高质量发展趋势的重要举措，它超越了单纯的效率提升，更重要的是，它正在不断激发公司成长的新动力，推动平安进入一个崭新的增长阶段。回望平安的每一个十年，其在不同历史阶段的战略转型和创新发展，深刻体现了其对市场变化的敏锐洞察和对未来趋势的准确把握。从第一个十年，从无到有的业务拓荒，到第二个十年，以服务驱动开始实践综合金融，再到第三个十年，开启科技驱动，逐步探索‘金融+科技’战略。如今进入第四个十年，围绕需求驱动，平安正持续推进“综合金融+医疗养老”战略，并不断释放其飞轮效应。在新的战略阶段，平安以生态为抓手，与行业高质量发展深度锚定。通过构建以客户为中心的生态圈，平安实现了业务的深度融合和价值的最大化。在综合金融方面，平安通过整合旗下银行、保险、证券、信托等多个金融板块，为客户提供一站式的金融服务。在医疗养老方面，平安积极布局，通过构建医疗养老生态圈，为客户提供从健康管理、疾病预防到养老护理的全生命周期服务，满足日益增长的市场需求。透过中国平安半年报不难看到，其医疗养老生态圈正加速释放出增长价值，成为驱动公司发展的强劲引擎。 2024年上半年，中国平安28.6%的新增客户来自于医疗养老生态圈，享有集团医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超68%。截至6月末，在平安2.36亿的个人客户中，有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.36个、客均AUM约5.75万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.8倍。可以说，平安的发展战略早已经从传统的金融服务提供商转变为一个国际领先的综合金融、医疗健康服务提供商。通过“综合金融+医疗养老”战略的推进，平安不仅在服务国家战略、服务社会需求、服务民生保障方面发挥着重要作用，也在不断巩固和扩大其在市场中的领导地位。随着居民对金融服务和医疗养老服务的需求与日俱增，平安的未来发展前景正变得愈发引人期待。战略模式的演变深层次来看更寓意着企业商业价值的重估，而伴随业绩层面不断验证的效能提升，平安的市场表现也将有望带来更多的想象空间。 04 结语在保险行业的长河中，平安如同一艘轻舟，从转型的阵痛中稳健走出，顺利穿越万重山峦。如今随着行业驶入一个“资负”共振的新时刻，平安价值的潜力正迎来加速释放的重要拐点。在政策的暖风中，凭借其稳健的经营和战略升级，平安展现了“成长性与稳定性”的双重魅力，符合当下市场机构的理想标的画像。在信心比黄金更宝贵的当下，平安的战略模式演变和商业价值重估潜力，对于整个保险行业乃至国家经济转型发展的积极贡献都将不言而喻。随着平安继续在综合金融、医疗养老等领域深耕细作，其在未来的发展道路上定能乘风破浪，创造出更多的价值与奇迹。

格隆汇2024-09-24

中国中产阶级大量涌入“这国”！英媒：过去3年新移民翻倍增长原因是……

通过投资获得公民身份，他们也是葡萄牙和希腊黄金签证申请人的最大来源。中国公民也是试图从拉丁美洲进入美国的最大非法移民群体之一。马来西亚的情况则有所不同，该国拥有数百年历史的华人移民群体，约占该国3400万公民的23%。大多数新移民都是中产阶级家庭，他们认为东南亚是更实惠的目的地，或者是为了避开西方反华情绪而来的学生，因此华人是马来西亚最大的外国学生和长期居民群体。 (来源:Financial Times) 马来西亚的大学和国际学校报告称，对中国学生的需求正在飙升。据马来西亚教育部称，2023年该国高等教育机构招收了44043名中国学生，比2021年增长了35%。英媒研究表明，从2021年到2023年，国际学校的中国学生人数在同一时期增加了1倍多。目前，已有超过56000名中国新移民持有“马来西亚我的第二家园”长期居留签证，是2023年数量的2倍多。中国投资者也为外籍人士数量的激增做出了贡献，据一位中国贸易官员称，马来西亚的中国公司业主、经理和工人约有45000人，而2021年估计有10000人。马来西亚中国企业家协会的一名代表表示：“每周都有新人到来。” 他指出，电子和电动汽车行业供应商正寻求增加中国境外的产能，以规避美国关税。该协会的另一名官员表示，种植榴莲出口到中国的企业家数量也在增加。报道称，许多中国学生被较低的学费和较少的大学入学竞争所吸引。尽管基数较低，但中学的增长更为迅猛。15所国际学校的官员表示，中国学生在各自学生群体中的比例在10%至30%之间，总计有2500名学生，几乎是2021年记录数量的3倍。马来西亚华人社团协会的一位官员表示，由于马来西亚有250多所国际学校，其中国学生总数可能远高于该样本。中国居民数量的增长反映了泰国早期的趋势，曼谷法政大学的Sivarin Lertpusit表示，泰国新移民中国的数量正在“迅速增加”，到2022年，居住在泰国的中国人数将达到11万至13万人，其中大多数是企业家、雇员、学生及其家庭成员以及生活方式移民。她说：“大多数人来自低收入至中等收入家庭。” 但这一趋势可能会对马来西亚产生更大的影响，因为马来西亚的人口只有邻国的一半，而且种族分歧更为敏感。与泰国不同，马来西亚的华人侨民尚未融入当地社会，而信奉穆斯林的马来人多数反对华人居民影响力的扩大。留学热潮还将持续，据负责向海外推广马来西亚大学的马来西亚教育全球服务公司(Education Malaysia Global Services)的数据，2024年前五个月，申请马来西亚大学的中国学生数量与去年同期相比增长了25%。马来西亚华人社区组织的一位官员表示：“许多中国学生不再觉得美国或澳大利亚欢迎他们。” 他补充说：“这里没有攻击中国的言论。” 因此，对于那些“不想每天都被挑出来、被妖魔化”的学生来说，马来西亚是一个不错的选择。

圈内人 2评论2024-09-15

经济学人书评：基督教关于性的奇怪信仰塑造了世界，但是却得不到圣经的支持

扯。（没有人真正知道在“面包”一词前的希腊词语到底是什么意思。）注：这句话提到的“主祷文”中的“每日”一词指的是《新约》中耶稣教导门徒的祷告：”我们日用的饮食，今日赐给我们”（《马太福音》6:11）。在希腊原文中，“每日”对应的是“ἐπιούσιος”（epiousios）。问题在于，这个词在《圣经》之外几乎没有其他记载，因此学者们不确定它的准确含义。一些学者认为，“ἐπιούσιος”可以指“每日的”或“所需的”，但没有确凿证据支持其确切的用法。这就是为什么有人说这个词“其实是胡扯”，因为它的真实含义在神学界仍存在争议。基督徒或许已经对性、独身和同性恋议题喋喋不休了几个世纪，但实际上，耶稣对这些问题几乎只字未提。虽然他猛烈谴责贪婪的人，但对同性恋者却丝毫没有提及。正如一位现代神学家精辟地指出的那样，“中世纪的国家并没有把贪婪者烧死在火刑柱上”。同样，在这位对母亲无礼、自己从未结婚的耶稣的生活中，也看不到什么基督教“家庭价值观”。基督教对性和家庭的奇怪态度，部分可追溯到基督奇特的出生经历。玛利亚、约瑟夫和上帝的“三人行”，对玛利亚来说已经够不寻常了，对约瑟夫也没有什么乐趣可言。在他与未婚妻和上帝之间发生的一切中，圣约瑟夫不得不坐在一旁——有时泰然自若，有时恼怒，最终被封圣。很少有男人像他那样配得上圣徒的称号。正如麦克库洛赫所说：“那段婚姻中有三个人，所以从神学上来说有点拥挤。” 为了理解基督教各种性禁忌的来源，麦克库洛赫对两千年基督教神学中的英雄与恶棍进行了快速梳理，从圣保罗（他愤怒的书信激发了几个世纪的同性恋恐惧症），到圣杰罗姆（独身的倡导者），再到圣奥古斯丁（他曾在迦太基的声色场所中放荡不羁，后来又通过原罪学说让基督徒接下来的16个世纪饱受困扰）。情况在人文主义学者伊拉斯谟那里终于有所好转，他在1518年出版了一本小册子，提倡婚姻的乐趣，献给了一位名叫“蒙特乔伊勋爵”（Lord Mountjoy）的赞助人，这个名字听起来既离奇又妙不可言。这本书中还提供了其他类似的趣闻。例如，了解到“鸡奸”（buggery）这个词其实是对“保加利亚人”（Bulgarian）一词的讹误，因为中世纪的基督徒曾指责那些据说来自保加利亚的异教徒。然而，这本书的大部分内容都显得晦涩难懂。麦克库洛赫的优点在于他掌握了大量知识，而他的缺点在于他把这些知识全都写了下来，整整497页，字体还非常小。毫无疑问，有些读者会兴奋地发现，451年迦克墩会议上，非迦克墩教会“坚定坚持被废黜的君士坦丁堡牧首聂斯托利的‘二性论’神学”。注：迦克墩基督教（英语：Chalcedonian Christianity）是基督教的一个分支，它接受并支持在451年举行的第四届普世大公会议迦克墩会议中的神学和教会决议。但更多的读者只会感到困惑。那么，许多人可能会购买麦克库洛赫的书，但未必能读完，这重要吗？基督教对性的态度目前在全球政治中如此重要。但过于正视这种对性的奇异态度似乎是一种错误。为什么美国保守派正在打压女性的生育权？为什么俄罗斯东正教会谴责同性恋？圣奥古斯丁和圣保罗的著作提供了一个答案。但或许一个更简单的答案来自那句古老的说法：世界上的一切都与性有关，除了性，本身也与权力有关。基督教会被描述为世界上最强大的迫害者，不会不知道这一点。《低于天使》作者：迪尔梅德·麦克库洛赫（Diarmaid MacCulloch）。由Allen Lane出版，共688页，价格35英镑；将于2025年4月由Viking在美国出版，定价40美元。来源：加美财经

加美财经2024-09-15

晚间必读5篇 | 苹果如何统治世界？

高FDV狂热的背后是什么如何避免在希腊神话中，伊卡洛斯和他的父亲代达罗斯为逃离米诺斯国王的迷宫，用羽毛和蜜蜡做成翅膀。代达罗斯警告他的儿子：“飞得太低，大海会浸湿你的翅膀；飞得太高，太阳的灼热会把它们无情地融化。”点击阅读 2.加密新趋势：a16z加速器项目解析作为加密领域的风向标，a16z加速器一直引领着行业创新。今年秋季，a16z从全球众多初创企业中精选出21个最具创新性的项目，涵盖了人工智能、去中心化金融等多个领域。本文将解析代表性项目，揭示加密市场未来的发展趋势。点击阅读 3.一文读懂币安最新Launchpool项目Hamster Kombat (HMSTR) 2024年9月12日，币安发布公告称，币安 Launchpool 上线第 58 期项目- Hamster Kombat （HMSTR），一款基于 Telegram 小程序平台构建的加密货币交易所 CEO 模拟器 P2E 游戏。用户可以在 2024 年 09 月 19 日 08：00（东八区时间）后在 Launchpool 网站将 BNB、FDUSD 投入到 HMSTR 奖励池中获得 HMSTR 奖励，HMSTR 活动时长共计 7 天。网站预计将于此公告的大约二十四小时内，活动开放前更新。点击阅读 4.一览当前最火的比特币流动性质押协议比特币流动性质押协议领域正在迅速扩大，因为过去几年比特币的技术发展普遍进展得更快。建立在比特币之上的流动性质押协议才诞生不到一年，但在涉足这个新领域时，已经有大量质押协议可供考虑。点击阅读 Bloomberg：苹果如何统治世界？ 1984 年超级碗的传奇是一个弱者的故事，但不是球场上的故事。在第三节比赛期间，8000 万球迷观看洛杉矶突袭者队击败卫冕冠军华盛顿红人队，一则广告显示，一队身穿制服、面色灰白、剃着光头的男子列队走进剧院。一个巨大的电幕上，一个隐约可见的老大哥形象高呼社会“光荣”统一为“纯粹意识形态的花园”。直到一名年轻女子冲上前来，用大锤砸碎了屏幕，独裁者才哑口无言。“你们会看到，”一位解说员吟诵道，“为什么 1984 年不会像 1984 年一样。”点击阅读来源：金色财经

金色财经2024-09-13

美联储降息50个基点突然传开！美元急跌、黄金再创新高、日元暴拉

从亚洲早盘的28%上升到43%，法国和希腊的CPI数据陆续公布，欧元区工业生产数据也即将出炉。周五的主要市场动态包括：法国、希腊、波兰、斯洛伐克8月CPI 欧元区7月工业生产数据

风起2024-09-13

高FDV代币：高FDV狂热的背后是什么如何避免

伙人；翻译：金色财经xiaozou 在希腊神话中，伊卡洛斯和他的父亲代达罗斯为逃离米诺斯国王的迷宫，用羽毛和蜜蜡做成翅膀。代达罗斯警告他的儿子：“飞得太低，大海会浸湿你的翅膀；飞得太高，太阳的灼热会把它们无情地融化。” 但伊卡洛斯陶醉在飞行的刺激中，飞得越来越高，把父亲的忠告抛诸脑后。太阳的灼热融化了他翅膀上的蜜蜡，伊卡洛斯坠入了大海。这个故事的寓意是：过度的傲慢往往会导致一个人的垮台。在当前的经济周期中，我看到了很多事与伊卡洛斯的故事惊人地相似。就像伊卡洛斯沉浸在飞行的快感中一样，许多加密项目也受到了天价估值的诱惑。在这两种情况下，主角都在不可持续的承诺和夸大的估值的推动下，导演了自己的垮台。 1、为什么会出现FDV狂热？这种低流通量高FDV狂热的背后是什么？发挥作用的有几个因素： * 锚定偏差：这种认知偏差影响着基于初始参考点的决策。如果创始人认为他们的项目价值10亿美元，他们可能会以100亿美元的FDV启动，牢牢占据市场的思想份额。即使代币下跌90%，也会回到创始人认为的公允价值。 * VC估值：这是另一个不同的话题，但2021/2022年的风投资金供过于求导致了私募估值虚高。风投对每一轮的出资都一贯过高，而公开市场对如此高的估值是没有兴趣的。由于没有项目愿意以低于上一轮私募的估值实施TGE（代币发行事件），他们只能想方设法以更高的估值启动。 * 激励和资金：账面上100亿美元的FDV增加了项目的资金，使其能够通过分发代币吸引顶级人才，提供生态系统捐款，并建立合作伙伴关系，从而以可观的账面价值推动增长。 * 供应分配：ICO及SEC打击之后，向社区分发代币变得更具挑战性。空投和社区激励往往不能在发行时分配有意义的规模供应。这仍然是行业面临的主要障碍。 * OTC（场外销售）和对冲：高发行价有利于通过打折的场外销售套现或使用永续合约对冲头寸（尽管很难成规模）。 * 对成功的看法：这就是我们的思维方式。较高的估值创造了一种成功的幻觉。人们被看似成功的冒险所吸引，每个人都想从中分一杯羹。 2、怎么可能？如果你创建的代币A的供应量为10亿，并将其与Uniswap池中的1 USDC配对，那么从技术角度讲代币A的价值为1美元，FDV则为10亿美元。这种估值完全是人为的，代币的实际价值仍然被忽略不计。对于高FDV代币，也适用同样的原理，实际流通供应只是总供应量的一小部分。在最初的空投抛压消退后，大部分供应由做市商和鲸鱼持有，他们有能力影响代币价格。因此，一个十亿美元的FDV只需要几千万美元就可实现。 3、高FDV狂热的问题这种高FDV狂热造成了TGE流动性买家和私募投资者之间成本基础和供应分配的严重失衡（见下图）。这种过度的不平衡加剧了这些群体之间持续的紧张关系，直到出现均值回归。 TGE买家在购买后马上就会遭遇underwater，价格大跌，而VC们也会在投资后迅速出售。社区买家一旦明白了这种模式，就会停止购买，这也解释了最近人们对新的山寨币完全没兴趣的原因。更健康的情况应该是社区和VC价格之间的不平衡缩小，允许真正的价格发现（如下）。在有效市场中，价格发现是不可避免的。虽然你可以在短期内人为地影响价格，但你只是推迟了不可避免地回归真实价格的时间。然而，市场是路径依赖式的，所以在达到真正的价格之前的长期下行趋势比直接从均衡开始的下行要痛苦得多。 4、必然结果伊卡洛斯神话中的一个重要细节是告诫不要飞得太低。正如伊卡洛斯被父亲告诫说飞得太低可能会浸湿翅膀一样，以过低的估值发行代币可能会扼杀增长潜力。这可能会吓退合作伙伴，难以留住人才，从而影响整体的成功。等到项目足够成熟后再发行代币，与避免高FDV的情况同样重要。 5、结论 * FDV不是meme：避免以高FDV发行代币。就像伊卡洛斯一样，试图用虚高的估值参与游戏，从长远来看可能会适得其反。对于流动性投资者来说，高FDV代币是一个危险信号——他们通常都会避免甚至做空通胀资产。 * 明智筹资：只在必要时筹资，并要与你的发展战略保持一致。选择你想要合作的VC，而不仅仅只盯着最高估值。避免承接受不可持续估值的压力。 * 不要过早发行代币：避免仅仅基于私募市场的高FDV而发行代币。在发行代币之前，请确保你有明确的牵引力和产品市场契合度。。 * 代币分发：这是另一个话题，但为了有效的价格发现，在发行代币时应最大化流通供应。目标是至少占总供应量的20%到50%，而不是仅仅是5%。然而，目前的监管环境可能会使这一目标难以实现。 * 与流动资金合作：流动资金是老练的参与者，他们将在TGE后为你的项目承担风险，因此，他们在价格发现中扮演着至关重要的角色，而并非风投。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

SHEIN平台广受市场欢迎西班牙等欧洲本地品牌和卖家竞相入驻

处于前列，SHEIN在意大利、葡萄牙、希腊等其他欧洲国家的在线时尚市场上也位居领先地位，在欧洲的大众时尚圈具有极强的影响力。SHEIN还在加码对欧洲市场的营销活动投入，比如去年至今在巴萨罗那、塞维利亚、马德里等城市举办了多场线下快闪店，将琳琅满目的平台商品带到繁华城市街头，使海外潮人和普通消费者们均能亲身体验逛SHEIN的快乐。经过海外十余年的发展，SHEIN在全球积累了数量庞大且仍在高速增长的广泛用户基础。通过入驻SHEIN平台，第三方品牌及卖家能够直接将产品销往全球多达150余个国家市场，并能通过SHEIN平台的专业赋能实时了解市场趋势，革新按需生产的柔性供应模式，借力SHEIN的全球营销活动和社交媒体资源获得更大的产品和品牌曝光。从这一价值上来看，SHEIN平台模式在西班牙等欧洲市场的扩张，对于平台自身和当地品牌来说都是重要机遇，尤其是对于当地企业而言，通过SHEIN平台增加销售的同时还能够扩大其在整个欧洲市场的影响力和知名度。自SHEIN不断深入平台化以来，已有来自中国、美国、巴西、墨西哥等全球的品牌和商家竞相入驻SHEIN平台，在国内更是有来自超300城市的产业带卖家在SHEIN开设店铺，基于中国制造业多年成熟的基础设施和完善的供应体系，来自国内的品牌、产业带卖家通过像SHEIN等拥有成熟专业的海外市场、营销和履约体系的跨境电商将更多的中国优质产品和品牌销往全球、不断增强品牌影响力。 “最初，我们对销量的预估偏于保守，低估了SHEIN上的用户购买力，”一位位于中国广州的SHEIN卖家表示。“如今为了跟上市场需求，我们专门为SHEIN上的消费者设计并推出了上千新款。现在店铺每个月能卖出约10万件产品，价格从几十美元到上百美元不等，2023年的销售额达到了3500万美元。” 在卖家看来，SHEIN上的消费者通常比典型的传统电商平台消费者更年轻，更注重个性和时尚。“从满足市场供给的角度来看，这对我们提出了挑战，要求我们的产品和服务做得更到位”，一卖家表示。“反过来，这也将帮助我们企业拓展和覆盖到更年轻的用户群体、让品牌更为年轻化，收获更多的成功。” 除了受益于SHEIN丰富的平台资源外，SHEIN卖家可在入驻后获得多项平台优待措施，包括零元入驻、免费推广、佣金减免等。另外，SHEIN还为卖家提供多项成长赋能方案，包括新商成长特训、优商扶持计划、持续的免费赋能培训等，手把手帮助卖家落实从开店上新、拉新促活留存、进阶营销等必需的各种经营方法论，通过一体化的赋能措施，使卖家能够敏捷和准确地接住全球市场机遇，携手卖家共同长远发展。品牌卖家除了享受上述平台资源和优惠措施外，SHEIN还提供了全方位保护品牌价值的措施以及根据用户浏览链路对品牌商品进行的特殊展示，比如上线的Brand Zone品牌频道、个性化店铺页、商品图片上标注品牌名称、商品详情页品牌展示、搜索品牌词后出现的单品牌专区等，通过一系列举措，使品牌卖家既能获得新用户和增长，也一定程度上和其他类型卖家有所区分，满足消费者在不同品类、不同定位上的购物需求。

证券之星2024-09-12

欧元区经济增速放缓，二季度GDP不及预期，欧央行将保持季度降息步伐？

最高的国家是波兰（+1.5%），其次是希腊（+1.1%）和荷兰（+1.0%）。降幅最大的国家是爱尔兰（-1.0%）、拉脱维亚（-0.9%）和奥地利（-0.4%）。细分来看，欧元区第二季度家庭最终消费支出下降 0.1% ，欧盟家庭最终消费支出增长 0.1% （上一季度欧元区家庭最终消费支出为 +0.3% ，欧盟家庭最终消费支出为 +0.4% ）；欧元区政府最终消费支出增长了 0.6% ，欧盟政府最终消费支出增长了0.7% （上一季度两个地区均为 +0.1%）；欧元区固定资本形成总额下降了 2.2% ，欧盟下降了 1.8% （此前分别为 -1.8% 和 -1.7%）；欧元区和欧盟出口均增长 1.4% （欧元区增长 1.1% ，欧盟增长 0.7% ）；欧元区进口增长0.5% ，欧盟进口增长0.6% （此前分别为-0.6%和-0.5%）。就业增速也放缓第二季度，欧元区就业人数环比增长0.2% ，欧盟就业人数环比增长0.1% 。今年第一季度，两个地区的就业人数均增长了 0.3%。与去年同期相比，2024年第二季度欧元区和欧盟的就业率均增长了0.8%，而第一季度欧元区就业率增长了1.0%，欧盟就业率增长了0.9% 。 2024年第二季度，欧元区工作时间环比增加0.2%，欧盟工作时间增加0.1% 。与去年同期相比，欧元区工作时间增加1.4%，欧盟工作时间增加1.2% 。分成员国来看，第二季度，爱尔兰、立陶宛（均为 +1.1%）和爱沙尼亚（+0.8%）的就业人数增幅与上一季度相比最高。就业人数降幅最大的国家是罗马尼亚（-0.5%）和芬兰（-0.4%）。根据经季节性调整的数据，欧盟统计局估计，2024年第二季度欧盟就业人数为2.186亿，其中欧元区就业人数为1.701亿。另外，欧元区第二季度工资增长也放缓。据欧盟统计局的数据计算，第二季度员工人均薪酬增长了4.3%，低于今年前三个月的4.8%。欧洲央行在6月曾预测增长为5.1%。虽然最近几个月通胀有所放缓，但服务业（工资在其中发挥着更大的作用）的压力依然顽固。不过，最近的数据比较乐观，显示上季度协商工资明显放缓。欧央行下周降息？面对欧元区经济的疲软，欧洲央行在6月已经实施了一次降息，并表示未来将采取谨慎态度。市场普遍预计，欧央行可能会在下周继续降息，但降息的具体幅度和节奏仍存在不确定性。受访者预测，欧洲央行将在9月继续降息，延续自6月以来每季度一次的降息节奏，直至明年9月份将利率降至2.5%。牛津经济研究院经济学家奥利弗.拉考表示，鉴于劳动力市场疲软的迹象，欧洲央行对通胀前景的信心可能会增强。但考虑到市场定价，欧洲央行理事会可能会试图增加一些强硬的语气，以保留10月份不降息的选择权。花旗策略师也表示，欧洲央行下周极有可能降息25个基点，但它可能会委婉地提醒人们，与美联储不同，欧洲央行没有背负就业和通胀的双重使命。欧洲央行可能还会提醒投资者，欧元区的通胀尚未完全克服，因为服务价格通胀具有粘性，这意味着目前不太可能加速降息。简而言之，10月份降息不在计划之中。无论如何，它应该更多地取决于10月2日欧元区HICP数据，而不是即将公布的美国就业数据。

格隆汇2024-09-06

【欧股收评】市场情绪转为谨慎，欧洲股市收低

涨4.48%，据路透社报道，该公司已与希腊和塞浦路斯就一项重要的海底电力电缆达成原则性协议，并赢得了合同，股价一度上涨逾8%，创下历史新高，当天收盘时，回吐部分涨幅。

Sissi2024-09-04

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