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ETF日报|中证A500ETF摩根(560530)午后翻红，港股红利指数ETF(513630)全天成交额放量近5亿元，摩根“红利工具箱”助力提升投资者获得感
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TF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)成交额分别为8.88亿元、4.92亿元、1.50亿元、5616.76万元、1215.39万元。其中，摩根MSCIAETF成交额1215.39万元，居可比基金1/3。资金方面，截至2025年1月7日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为中证A50ETF指数基金(560350)、港股红利指数ETF(513630)分别净流入1.10亿元、1393.69万元。其中，中证A50ETF指数基金近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2.23亿元，日均净流入达5580.43万元。规模方面，截至2025年1月7日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为112.79亿元、61.03亿元、40.05亿元、2.64亿元、8526.14万元。其中，摩根MSCIAETF近3月基金规模增长120.50万元，新增规模位居可比基金1/3，实现显著增长。从估值层面来看，截至2025年1月7日，摩根基金旗下性价比居前的产品为创新药企ETF(560900)、中证A500ETF摩根(560530)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近5年15.71%的分位、16.85%的分位，估值性价比突出。近期，摩根资产管理推出的“红利工具箱”，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。2024年3月，摩根资产管理首只设置季度强制分红机制的ETF——摩根中证A50ETF上市。随后，公司又推出了采用同样分红机制的摩根中证A500ETF。据最新公告，摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF即将于2025年初进行最新一次分红，会分红的摩根“A系列”ETF，以履行季度分红机制约定的实际行动，陪伴投资者开启新的一年。由于具备透明的分红条款，相对有预期的分红时间和频率，有望为投资者提供相对稳定的现金流，会分红摩根“A系列”ETF受到投资者的青睐。据万得及公开可查数据统计，截至11月11日摩根中证A500ETF联接基金成立，摩根中证A50ETF及其联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金总持有人户数突破10万户。除了港股红利指数ETF、摩根标普港股通低波红利指数基金和摩根“A系列”ETF及其联接基金，摩根资产管理旗下还有聚焦中国红利资产并追求主动管理回报的摩根红利优选股票型基金（A/C类：021187 /021188）等多只产品，以此助力投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，并努力提升客户持有体验和获得感。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 17:40
2025，说一个看得懂的收益增强新选择！
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次，10%的基金资产将配置权益核心宽基指数基金，比如中证A50指数基金，预计权益资产与债券类资产投资比例为1:9。最后，小于3%的基金资产将择机小幅参与全球化多元资产配置，如美股、美债、黄金等，持续为投资者争取超额收益。根据数据测算，当中证A50与债基配置比为1:9时，相关投资组合10年间年年正收益，累计收益超61%。模拟回测中证A50与债基配置1：9时收益表现数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2024年12月10日，权益仓位配置中证A50全收益指数，固收仓位配置中债新综合财富指数，权益仓位恒定10%，年化公式为（(1+区间收益率)^(365/区间自然日））。注：根据本基金合同，基金对于权益资产的投资范围并未有进一步明确约束，基金经理可以根据产品定位、自身风格和现阶段市场条件在合同允许的范围内自主选择适合的权益投资策略，本基金现阶段主要看好中证A50指数基金的投资机会。后文产品策略模拟测算中如无特别说明，均以中证A50指数作为权益资产的代理变量，测算结果不作为收益保证，仅供参考。基金经理这样管，抓得住该基金不仅投资配置看得懂，投资策略同样成熟高效。债券方面，主要基于量化模型和主观判断，先确定债券配置仓位，再精选绩优债基投资；同时通过场内债券ETF在久期上做交易。此外，久期控制以市场纯债基金中位数久期为中枢，基于投资观点进行适度偏离。权益方面，该基金当下看好中证A50指数基金投资机会，在强预期弱现实环境慢牛行情中，A股核心大盘龙头仍是权益配置压舱石。数据显示，中证A50指数长期业绩大幅超越市场主要宽基，收益相对更有弹性。自2015年以来中证A50指数走势表现（数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2025年1月2日，指数过往仅供参考，不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）市场普遍认为，2025年在积极货币和财政政策引导下，权益市场和债券市场都蕴含着较好的投资机会。如何稳健把握这些机遇？答案或是——借道1月8日全新首发的平安盈弘6个月持有债券（FOF）（A类022682；C类022683），以债基打底，辅权益增强，在变化多端的股债市场中扬帆起航。风险提示：本产品风险等级R2（中低风险）。基金有风险，投资需谨慎。本基金对投资者认购或申购、转换转入的每份基金份额设定6个月最短持有期限，基金份额持有人在6个月最短持有期限内不得赎回，投资者将面临在开始办理赎回和最短持有期限届满前资金不能赎回的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金经理从业经历说明：高莺，美国爱荷华州立大学博士，证券从业经历自2008年1月1日起，曾先后担任联邦家庭贷款银行资本市场分析师、美国太平洋投资管理公司(PIMCO)养老金投资部投资研究岗。2019 年 1 月加入平安基金管理有限公司，投资管理年限5年，投资管理经历自2019年6月起，现任 FOF 投资中心养老金投资团队投资执行总经理。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 17:11
中证A500ETF景顺(159353)持续“吸金”，成分股利欧股份两连板
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F (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445；Y类：022894）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 14:42
兆易创新、利欧股份涨停，中证A500ETF摩根(560530)强势拉升翻红，摩根“红利工具箱”备受市场关注
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50ETF（扩位简称：中证A50ETF指数基金，证券代码：560350，联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（扩位简称：中证A500ETF摩根，证券代码：560530，联接基金A/C/I/Y类代码：022436/022437/022759/022911）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 14:31
【面谈】鑫元基金刘宇涛&兴业证券郑兆磊
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被动指数产品，目前已发行的是两只红利类指数基金，一只是鑫元华证沪深港红利50指数，一只是鑫元中证800红利低波动指数，后面还有一系列指数产品会发行。面包财经：量化投资在全球范围内日益成为主流的投资方式之一，最近几年对A股市场的影响力也日益凸显。请郑首席简单介绍量化投资在海外和国内市场兴起的背景和当前的状况。郑兆磊：以国内为例，这两年市场对于量化的关注度很高，不只是量化部门，权益部门也会做一些这方面的涉猎，背后的原因是量化策略最近几年比较有效。无论是国内还是国外，它的成熟机制是建立在算法的成熟和硬件设备条件允许的情况下。理论方面，量化的理论基础大概是1950年左右马可维兹提出的均值方差理论，对于配置方面给出了很好的模型和范式。后面CAPM模型、APT模型（多因子模型）等影响也很大，风险模型和行为金融学都是这方面的一个范式和代表。另一方面是硬件设备，随着计算机算力的不断提升，大规模运算成为可能，推动了量化的发展。从实践来看，海外大概是70年代初发行第一只量化基金，然后1977年左右世界上第一只主动量化基金由BGI发行。2000年左右量化基金开始进入第一波危机，因为开始出现一些黑天鹅事件。这几年相对来说发展的有序一点。国内从2005年左右发行第一只量化产品，中间经历了一些波折，最近几年迎来一个比较好的发展土壤。面包财经：刘博士在管的部分产品采用主动与量化结合的策略，取得了良好的业绩，实践下来有哪些心得体会？主动与量化结合的主要思路是什么？优势有哪些？刘宇涛：整体的思路就是先通过量化方法筛选出股票池，筛选标准是“低估低波进，高估高波出”，即个股在低估值、低波动的状态下进入股票池，高估值、高波动的状态下从股票池剔除，以提高整体的赔率。特别是对于不具备信息优势的公募量化产品而言，相比博弈高弹性品种，通过 ‘广撒网’搜集低估值品种，赚取未来估值抬升带来的收益往往更具性价比，这也是公募量化长期超额收益的重要来源。进一步的，通过行业和个股研究从备选股票池中精选出投资标的，主要包括：首先，分析个股的行业属性和财务指标，选择合适的估值比较体系，确保投资标的不浮于表面的“低估值”，而是切切实实的“低估”，以夯实投资赔率；其次，进行适当的宏观和行业逻辑演绎，确定组合的风格和行业偏重方向，以提高投资胜率；最后，与行业研究员的密切合作，及时跟踪投资标的基本面的变化，以降低个股风险。此外，我还会借助量化手段进行尾部风险控制，特别是当市场风格收益（如大小盘风格）分化到极致，或者组合出现显著风格偏离的时候，通过适当调整以降低尾部风险。面包财经：在量化投资和分析过程中，两位如何挑选和迭代因子库？郑兆磊：因子库的迭代和更新方面，一般会看数据的来源。大致可归为四类：财务类、分析师预期类，量价类和另类数据类。从逻辑上看，因子可以分成逻辑驱动和特种工程挖掘两大类。逻辑驱动因子包括高质量、低估值、高成长等，是个人经验的产物。特种工程挖掘则需要采取一些算法，比如通过深度学习去挖掘，这块因子的获取难度在不断加大。刘宇涛：因子库的迭代是大同小异的。有逻辑的这类因子，比如财务类的因子，我们基本上是不迭代的，量化池的筛选基本上用的就是这类比较有逻辑的因子。像刚才郑首席所讲的，机器学习挖掘的因子，迭代的速度会快一点，我们会定期去评判这类因子的表现。像换手率稍微高一点的产品，确实采用了越来越多的机器挖掘的这类因子。所以这类因子的话，基本上每隔段时间就会进行一些迭代。挖掘出来效果比较好的，会取代那些表现不太好的因子。面包财经：挑选优秀的公司和投资机会，两位最关注的要素是什么？刘宇涛：估值在我投资体系里面是至关重要的一个指标，所有拟投资的公司在我心中都是有估值的，我不投那些我估不清楚的股票，公司值多少市值，这是我投资任何一家公司必须回答的问题。自上而下，估值可以划分为五层去理解：第一层是宏观和中观行业，由于不确定性最强，所以需要做最强的假设才能推导出结论；第二层是公司的战略管理与执行，即公司的发展目标与发展战略；第三层是公司的业务数据，用来验证公司的发展战略；第四层是公司利润；第五层是公司现金流。当市场不好的时候，我就会自下而上去估值，最看重的就是第五层——公司的现金流情况，账上有多少现金，现金流如何，分红能分多少。当市场预期好转之后，我就再往上看估值，甚至再乐观的情况还可以更多关注宏观和行业维度。基于对公司现金流、利润情况的充分把握，跌下去的时候敢于加仓。长期测算下来，低估值和低波动因子是持续有效的，因此这也是我构建组合最重要的基石。郑兆磊：好公司一般可能有两种定义方式，一个是基本面好，第二个是股价好。如果是股价好的情形下，它可能更多的是超预期的反应。超预期可能包含两种，第一个是个股基本面的超预期，第二个是行业或者宏观层面的超预期。所以说怎么去把握个股的超预期，或者是把握宏观层面的超预期，可能是需要我们注意的一个维度和视角。面包财经：最近两年指数投资（ETF）受到投资者的欢迎，也有相当多的投资者希望在指数之外获得一定的超额收益，选择指数增强型的产品。刘博士管理的指数增强产品获取了明显的超额回报，是怎么做到的？刘宇涛：目前我们指数增强产品用了一些机器学习的算法，还有一些高频数据，确实在这一两年超额收益还是比较显著的。一般在市场没有一个明确的主线行情驱动的时候，是比较适合量化指增，越高频的策略往往越好，所以我们的指数增强产品在这段时间收益会稍微显著一点。我们采用一些高频的、机器学习的因子和算法，尽可能多的获取股票从估值合理到泡沫之间的预期收益。面包财经：无论对于机构投资者还是个人投资者，风控都非常重要。请教郑首席，从海外和国内市场的实践来看，与人工主动策略相比，量化投资在风险控制方面有哪些优劣势？量化投资如何实现风险控制？郑兆磊：人工主动或者是权益的投资方式，它对风险的概念实际上是比较薄弱的，始终是以收益作为自己的目标。如果只有一个股票，权益和量化对于风险的认知实际上是一致的，你的风险可能就在于回撤或者是退市风险等。当你持有的股票越来越多的时候，它是一个组合的概念。这两年国内的权益基金，也慢慢从选股过渡到组合管理，英文的表达就是从一个stock picker到portfolio management。而当你持有的股票多了，到组合的概念的时候就会涉及到更多的风控。量化相对于人工主动投资，它在风控方面更加可度量。二是，量化的超额收益可能不见得比权益高，但它很稳健。相当于在度量方式上、度量手段上更加精准，更加明确。那么如何度量呢？基本上与你投资标的有关系，如果投资是多资产，可能需要像风险评价理论等。如果是个股层面，可能就是一些组合优化、波动率的预估，还有一些风险因子的度量等，相对来说偏向技术手段。面包财经：从公开的数据看，刘博士在管的产品回撤相对较小，您是如何控制风险的？刘宇涛：主要通过量化控制风格偏离，主要监控的组合风格包括大小市值、动量反转、行业配置与个股选择收益等，在权益组合出现显著风格偏离时，通过调节个股及其权重，使其重新平衡。目的是控制尾部风险，不做行业或风格上的严格中性化处理。面包财经：郑首席早在2023年就提出了AI+扩散方向是后续参与AI行情关键所在，今年以来AI应用板块的股票持续受到市场追捧，成为领涨的板块。郑首席先于市场发掘出AI的行情主线，当时的逻辑是什么？如何看待AI后续的演绎？郑兆磊：不敢说是先于市场看到行情主线，很多卖方和买方研究团队都提出过类似观点，我只是其中一个。当时主要从三个角度出发：从行业来看过去几年整个板块调整比较多，相对来说低位买入风险是比较低的，这相当于是一个防守的思路，这是第一点。第二点，就是整个的国家的战略转型和国家的投资方向，这两年在AI方面投入了很大的力度。第三点就是行业的特点，假设行业下行风险有限，同时国家又长期看好又重点扶植，那这个行业它本身的弹性够高。结合以上几点，我在当时推荐了这个板块，回过头来再来看，未来我觉得未来还是可以再继续关注。面包财经：TMT、红利、医药是刘博士在管基金重点配置的方向，您怎么看这些行业未来的投资机会？刘宇涛：TMT主要就是AI这一块。一方面是AI的硬件，这一块包括算力、算力的基础设施建设，这是目前为数不多有盈利增量板块。另一个就是AI的应用，虽然国内的应用目前没有特别的亮点，但预期空间比较大。所以TMT是最近几年的一个重点布局方向。医药行业是比较熟悉的一个行业，最近一年可能因为医保控费这些政策的*，整个医药行业的贝塔不够好。但医药行业和 TMT 行业都是比较容易产生成长股，所以这两个行业会比较多的关注，而且这两个行业的行业逻辑会比较强，就过去的经验来看的话，在国内市场上其他行业通过量化的一些方式是比较容易取得超额收益，但是在电子、医药这种行业，因为有比较强的行业逻辑，所以产生超额收益是稍微比较难，采用一些主动的研究方式会稍微偏多一点。红利板块是一个宏观逻辑演绎的一个结果，在宏观演绎且确定性很强的情况下，红利股有比较好的一个配置的机会。面包财经：鑫元基金最近也在发行新的量化产品，请刘博士简单介绍一下新发产品鑫元致远量化选股。刘宇涛：鑫元致远量化选股是一只偏股混合型基金。拥有三大产品特色：做大是大非的选股，做逻辑透明的选股，做长期原则的朋友。做大是大非的选股：鑫元春夏秋冬量化大格局模型作为总指挥官，参与鑫元致远量化选股混合的投资决策流程。作为一只偏股混合型基金，鑫元致远量化选股混合的股票仓位范围在60%-95%之间。不同于大部分量化基金不做仓位调整，鑫元致远量化选股混合根据鑫元量化团队原创的“春夏秋冬大格局模型”输出的信号，月频对仓位进行适度调节。鑫元春夏秋冬量化大格局模型输入的信息主要包括宏观类因子、资金面因子和技术类因子，日频输出“春，夏，秋，冬”四种信号，分别对应震荡上行、趋势上行、震荡下行和趋势下行，把握大是大非的变化。做逻辑透明的选股：采用类指数化的多因子选股策略。根据量化大格局模型提示的信号，若市场正处“春夏”格局，产品仓位将提高到相对高仓位，风格配置切换为进攻风格，主要配置成长、质量、动量等进攻类的风格因子；若市场正处“秋冬”格局，产品仓位将调整为相对低仓位，风格配置切换为防御风格，主要配置价值、红利、低波等防御类的风格因子。做长期原则的朋友：从长期来看，坚持原则比主观随意切换更有效，坚守量化原则是获得长期超额收益的必要条件。面包财经：AI技术的快速发展，是否会导致未来量化投资较单纯的人工主动投资拥有更多的优势？个人投资者在AI和机构投资者面前是否会处于更不利的地位？普通的个人投资者如何应对AI带来的变化？刘宇涛：AI 技术的快速发展确实为量化投资带来了更多的优势，但个人投资者通过提升自身能力、利用现有工具和保持长期投资策略，仍然可以在市场中找到自己的位置。 AI 技术的快速发展确实为量化投资带来了显著的优势。从数据处理能力来看：AI 技术能够处理和分析海量数据，包括结构化和非结构化数据，如新闻、社交媒体、财务报告等。这种能力使得量化投资能够更全面地捕捉市场信息，提高投资决策的准确性。从模型优化来看：AI 技术，特别是机器学习和深度学习，能够不断优化投资模型，提高预测的准确性和稳定性。从交易速度来看：AI 技术能够实现高速交易，捕捉市场中的短暂机会，这对于高频交易和算法交易尤为重要。尽管面临挑战，普通个人投资者仍可以从容应对 AI 带来的变化：如通过分散投资降低风险，不要将所有资金集中在某一种投资策略或资产上；保持长期投资的策略，避免频繁交易，减少交易成本和风险。尽管 AI 技术在量价信息处理上具有优势，但基本面分析仍然是投资的重要部分。关注公司的财务状况、行业趋势等基本面信息，可以帮助个人投资者做出更明智的决策。郑兆磊：AI 只是一个手段，它替代不了人，因为人实际上是可以去利用 AI 的。所以说呢，我个人觉得的话，更多的应该是需要去将自己的核心竞争力去培养好。面包财经：很多投资者听说过“量化投资”的名词，但也存在误解。如何向普通投资者解释量化投资的复杂性，使其更好地理解基金的投资逻辑和潜在风险，从而提升投资者的长期持有体验？刘宇涛：量化投资虽然复杂，但通过提高透明度、加强投资者教育、明确风险提示、定期沟通和风险管理，可以帮助普通投资者更好地理解基金的投资逻辑和潜在风险，从而提升投资者的长期持有体验。对于个人投资者来说，主要看两个方面，一是基准指数，也就是看指数。若看好整个权益市场，可以看主动量化产品，或者中证偏股混合型指数基金。二是看增强，增强主要看净值跟基准的剪刀叉是不是平稳增大。如果基金与基准之间的超额收益越来越大，这类量化基金可以做一个定投，也是一个比较好的选择。面包财经：基金经理和证券分析师都是压力比较大、强度比高的工作，请两位分享一下面对高强度的工作压力，保持良好的工作状态方面的经验。郑兆磊：在这样一个快节奏的社会，每个行业应该都有不小的压力，我个人觉得第一点就是心态放宽，这样面对小的惊喜或者小的挫折，不会患得患失。第二点就是要有一个好的转换注意力的方式，例如跑步、打球等，都是一些比较好的转移注意力的方式。面包财经：面包财经的有些读者是财经专业的在校生和金融行业的新人，如何才能成为一位优秀的基金经理和分析师，请两位谈谈自己的看法。郑兆磊：对于想从事这个方向的有志者来说，首先可能得明确自己的目标，到底做哪一个方向。第二，就是无论做哪一个方向，因为大家起点都还不错，在这样的一个情况下，如何脱颖而出呢？我觉得更多的是你的专一程度、深度和特异性。比如在某一个领域上有大几个月、一定深度的研究，一方面对自己成长有帮助，另外一方面就是假如能有幸将你招过来，可能你也能很快的上手。刘宇涛：从事金融行业做投资的话，除了看到它很光鲜的一面，背后也有压力和辛苦的一面。如果作为买方投资的话，要审视两点，第一点是自己的性格，适不适合干这一行，是不是能够承担风险、承担压力。第二点就是自己对投资的理解。审视自己的性格，主要看自己适不适合干这一行。在最初的几年是不是能够承担风险、承担压力，然后形成自己的一套投资方法，相信自己的投资方法。如果随波逐流的话。今天学习这个方法，明天弄那个操作，来来回回没有形成自己的一套投资体系，很容易导致压力过大，因为业绩对职业生涯也是有影响的。面包财经：924行情之后，很多投资者对未来市场有一个比较高的预期，认为未来是一个震荡向上的行情，但也有一些人相对来说比较悲观。想请教两位怎么看待接下来A 股和港股的整体走势？刘宇涛： 924以来最大的变化是一个冲击型的事件，并不是基本面的逐渐改善带来了一波行情。跟2014年有点类似，那之前经历两到三年的熊市，很多股票处于低估状态。924之前，基于我们自己的模型筛选出来的市场上的低估股票大概有1000多只。久旱逢甘霖，受到一些事件的刺激，引发了这一波行情。在一波快速上涨之后，很多公司很迅速的从低估修复到合理。根据我们量化模型的测算，当时大概有400只左右的股票，理论上处于低估状态。与2014年作比较，最大的不同点在于政策对于股市的支持力度。所以我们确信的一点是，有这样一个力度支持，之前形成的底部是很难被破掉的，但向上的空间很难去确定。未来需要走一步看一步，第一看企业盈利是否都在改善，第二看行业颠覆性的逻辑。港股的话，就更偏盈利改善的层面。如果出现盈利改善，港股的空间相较于A股可能会更大一点。郑兆磊：个人认为在当前的大环境下，下行风险是相对有限的，对未来我们还是比较乐观。本期面谈嘉宾简介：刘宇涛，鑫元基金基金经理。善于量化选股的投资先锋，9年权益研究，4年专户投资；上海交通大学工学博士，哥伦比亚大学联合培养博士研究生。历任申万菱信基金管理有限公司助理金融工程师、太平基金管理有限公司量化分析师、华宸未来基金管理有限公司投资经理。2021年6月加入鑫元基金。现任鑫元鑫趋势、鑫元中证1000指数增强、鑫元国证2000指数增强、鑫元浩鑫增强、鑫元华证沪港深红利50、鑫元中证800红利低波动指数基金经理。郑兆磊，兴业证券经济与金融研究院金融工程首席分析师。上海交通大学硕士，3年人工智能研究、8年金融工程研究经验，2023、2024年证券时报新财富杂志最佳分析师评选第一名。研究方向是量化投资体系与策略开发，对新因子挖掘、行业配置、基本面量化等有长期深入研究。构建的很多策略在样本外表现均具有较为突出的表现。【面包财经·面谈】栏目刊载的所有内容只代表嘉宾本人观点，与嘉宾所在工作单位无关。所有内容在任何情况下对任何人均不构成任何投资建议。免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。数据来源： 1、鑫元鑫趋势灵活配置混合型证券投资基金成立于2017.8.24，2017.9.4-2022.6.28基金经理丁玥参与管理该基金；2018.11.13-2021.9.28基金经理赵慧参与管理该基金；2021.9.28至2022.10.26基金经理曹建华参与管理该基金，2022.9.20至今基金经理刘宇涛参与管理该基金。业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%。据产品定期报告显示，截至2024.9.30，鑫元鑫趋势A业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.15%/-9.85%、2019年：9.41%/20.21%、2020年：41.84%/15.44%、2021年：14.24%/-0.48%、2022年:-15.49%/-9.43%、2023年：-2.06%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-4.68%/2.53%，2024年（7.1-9.30）：10.57%/8.66%；鑫元鑫趋势C业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.63%/-9.85%、2019年：8.95%/20.21%、2020年：41.29%/15.44%、2021年：13.79%/-0.48%、2022年：-15.83%/-9.43%、2023年：-2.45%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-4.86%/2.53%，2024年（7.1-9.30）：10.45%/8.66%。 2、鑫元中证1000指数增强型发起式证券投资基金成立于2022.11.28，刘宇涛自2022.11.28起担任该基金基金经理，业绩比较基准为中证1000指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。据产品定期报告显示，截至2024.9.30，鑫元中证1000指数增强A业绩表现/业绩基准为：2023年：-2.62/-5.91%、2024年（1.1-6.30）：-12.31%/-15.97%、2024年（7.1-9.30）：16.91%/15.79%；鑫元中证1000指数增强C业绩表现/业绩基准为：2023年：-3.01/-5.91%、2024年（1.1-6.30）：-12.49%/-15.97%、2024年（7.1-9.30）：16.80%/15.79%。 3、鑫元国证2000指数增强型证券投资基金成立于2023.8.10，刘宇涛自2023.8.10担任基金经理，业绩比较基准为国证2000指数收益率×90%+恒生指数收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×5%。据产品定期报告显示，截至2024.9.30，鑫元国证 2000 指数增强A成立以来（2023.8.10-2024.9.30）业绩表现/业绩基准为：-5.26%/-8.81%；鑫元国证 2000 指数增强C成立以来（2023.8.10-2024.9.30）业绩表现/业绩基准为：-5.70%/-8.81%。 4、基金经理刘宇涛：9年金融行业从业经验，理学博士。曾任职于担任申万菱信基金管理有限公司助理金融工程师、太平基金管理有限公司量化分析师、华宸未来基金管理有限公司投资经理，2021年6月加入鑫元基金，2021年9月至2022年8月担任权益投资经理。自2022.9.20起担任鑫元鑫趋势混合型证券投资基金的基金经理。 5、据各期定期报告显示，截至2024.9.30，刘宇涛在管的其他同类基金：鑫元华证沪深港红利50指数型证券投资基金成立于2024.9.24，刘宇涛自2024.9.24担任基金经理，截至2024.9.30，产品成立不足6个月。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。鑫元鑫趋势及鑫元致远量化选股为混合型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。鑫元中证1000指数增、鑫元国证2000指数增强、鑫元华证沪港深红利50、鑫元中证800红利低波动指数为股票型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。其风险等级为中风险，适合平衡型、成长型和积极型投资者。可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。鑫元浩鑫增强为债券型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型和股票型基金。风险等级为中低风险，适合稳健型、平衡型、成长型和积极型投资者。投资者从*机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以*机构为准。鑫元基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。基金投资需谨慎。
面包财经01-08 13:53
两部门：到2027年全国新能源利用率不低于90%，光伏ETF平安(516180)、新材料ETF平安(516890)把握相关产业领域投资机遇
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伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 13:32
回调也是机会，红利依旧是主线！
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，截至2024年底，跟踪中证红利指数的指数基金规模达到412.82亿元，较前几年，规模大幅增加，并且随着资金的不断涌入，基金的规模仍在不断增长。图1：跟踪中证红利指数基金规模变化（包括指数增强）数据来源：iFind 截至1月7日相关ETF方面，其中紧密跟踪中证红利指数的中证红利ETF（515080）净申购态势仍在延续，本周两个交易日该ETF累计获近2.2亿元资金净申购买入，近5日累计净申购额升至3.8亿元。很明显，红利板块持续“吸睛”，已成为投资者们2025年绕不开的超额收益配置来源。资金买入红利资产的逻辑非常清晰，近期国内长短期国债利率大幅下行，处于2010年来历史低位。债券市场收益率下行已是大势所趋，在低利率时代来临的大背景下，险资的再配置叠加央企的市值管理，红利资产仍是市场上具备明显配置价值的资产类型。从业绩表现来看，中证红利指数近10年来行情走势持续创新高，累计涨幅近130%，年化回报近9%，而沪深300十年来累计收益仅29.77%，年化回报2.7%。图2：中证红利及沪深300指数走势图数据来源：iFind 截至1月7日此外，中证红利指数保持高股息率，截至2025年1月7日，中证红利指数股息率为5.16%。随着A股市场震荡，红利资产保持着较强的相对吸引力，除了防御属性，当前中证红利与万得全A换手率比值从8月历史高点回落到中枢水平，低于2024年1月初水平，交易拥挤度处在年内低位。当下，配置红利资产或是个好时机，中证红利ETF（515080）紧密跟踪中证红利指数，近一年该ETF涨幅高11.55%，高于沪深300指数收益，拥有较好的超额收益能力。发文：ETF红旗手
金融界01-08 13:12
半日成交额超3亿元！规模同类最大的港股红利指数ETF(513630)股息率高达7.41%
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23年12月8日上市以来新高。加上场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金，摩根旗下跟踪标普港股通低波红利指数的产品总规模超72亿元（wind数据显示，该场外指数基金截止2024.9.30规模为11.29亿元）。港股红利指数ETF(513630)近4天获得连续资金净流入，合计“吸金”3.30亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利指数ETF最新融资买入额达351.17万元，最新融资余额达2728.90万元。摩根资管分析指出，截至目前，很多中资优质企业A股与港股同时上市，由于AH股溢价的存在，港股的股息率相对A股具备较大优势。据标普指数公司数据显示，截止2024年12月31日，标普港股通低波红利指数的股息率高达7.41%，扣除20%的红利税之后，仍然有5.93%股息率，均高于同期表现A股红利指数中股息率最高值5.43%。近期，摩根资产管理推出“红利工具箱”，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。2024年3月，摩根资产管理首只设置季度强制分红机制的ETF——摩根中证A50ETF上市。随后，公司又推出了采用同样分红机制的摩根中证A500ETF。据最新公告，摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF即将于2025年初进行最新一次分红，会分红的摩根“A系列”ETF，以履行季度分红机制约定的实际行动，陪伴投资者开启新的一年。由于具备透明的分红条款，相对有预期的分红时间和频率，有望为投资者提供相对稳定的现金流，会分红摩根“A系列”ETF受到投资者的青睐。据万得及公开可查数据统计，截至11月11日摩根中证A500ETF联接基金成立，摩根中证A50ETF及其联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金总持有人户数突破10万户。港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根中证A500ETF(560530)、摩根中证A50ETF(560350)、摩根MSCI中国A股ETF(515770)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 11:42
传统 “跨年行情” 正当时，借道中证A500ETF景顺(159353)积极把握结构性机会！
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F (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445；Y类：022894）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 11:32
午后全线上涨！资金开始抄底？
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包括场内ETF，还包括ETF联接、场外指数基金、指数增强基金等类型。目前，A500基金规模，在国内所有ETF跟踪指数排第二，仅次于2005年发布的沪深300指数，证明投资者相当认可该指数。问题来了，为什么是A500？从A500的编制规则、入选的成分股，以及背后所代表的意义，或者可以得到答案。相信大家都很熟悉标普500指数，它是美股乃至全球股市中长牛股指的代表，选取了美股市场500家市值最大、最优秀上市公司作为成分股，总市值占到美股总市值8成左右，被视为美股乃至全球股市的风向标。多年来，标普500指数已经用涨幅证明了其价值，也给投资者带来稳健且丰厚的回报。编制规则上，A500指数与标普500指数有很多相似之处，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时，A500充分考虑到中国经济发展特点，兼具了大盘核心资产与新质生产力双重属性，确保各重要行业在指数中的均衡分布。成分股上，A500指数纳入了贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力等头部核心的、高分红资产，同时纳入众多电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业的、高成长龙头。特别值得一提的是，A500指数减少金融地产的权重，超配了诸如信息技术、通信服务、医药卫生等行业龙头，能够更好地表征中国产业经济结构的新变化、新趋势，也是A500区别于沪深300、上证50等传统以大为美的宽基指数的重要一点。相比中证全指数，A500以中证全指成分股数量10%左右的占比，占据了中证全指归母净利润的近70%比重。可以说，A500指数的主要意义，不仅可以代表中国过去的经济成就，还能代表中国未来发展的方向，以及目前中国经济结构的时代特征。从基本财务指标看，A500指数在2024年中报的ROE平均值为5.27%，历史的ROE基本稳定在10%-15%之间，说明该指数成分股整体盈利高，韧性也较强。而A500指数，也用“成绩”证明了自身的价值。自2005年1月1日-2024年12月31日，中证A500指数上涨360%，跑赢同期的沪深300（上涨229%）、上证指数（123%）。 02 为什么是A500ETF基金？跟踪同一个指数的ETF有很多，投资者常常会面临如何选择的问题。其实，挑选维度并不复杂，可以通过以下三点去考虑：一是跟踪误差，这取决于基金管理人的指数投资经验，尤其是规模型宽基指数的管理经验；二是产品的流动性和规模，优先选择同类流动性和规模排名居前的；三是产品交易费率，优先选择同类费率最低档的。以华夏基金旗下A500ETF基金（512050）为例，截止2025年1月6日，总规模达到187.45亿元，位居市场前列；上市以来日均成交额超34亿元，位列同类标的指数场内ETF第一，流动性好。 365编辑器费率方面，不论是场内ETF，场外联接（022430、022431），还是养老Y份额（022979），年管理费+托管费合计仅为0.2%，属于同类最低档，也大幅低于主动权益基金。 03 向上趋势确立？如果以2021年2月的高位“3700”水平为起点，A股其后经历长达三年多的盘整，指数曾两度跌至“2600”的水平，不管是时间长度还是下跌幅度，都是相当大的。直到2024年9月24日，A股出现了强烈的变盘信号。当天上午，高层发布了强力的经济刺激政策，尤其是针对市场极为关注的房地产问题、财政刺激问题、资本市场问题等等，都给出了明确的解决办法。股市随之暴涨，上证在短短不到两周时间，大涨30%，一些弹性较高的指数，如创业板、科创50、北证50等，涨幅更高。虽然其后走势反复，但一些核心指标，如指数、交易额等，都较之前有了很大的提升，上证至今没有跌破3000点，A股的总交易额也没有跌破万亿大关。有不少市场观点，都倾向于认为2024年9月24日是A股的一个分水岭。为什么这么说呢？长达3年的回撤和调整，已经很大程度上反映了各种负面因素，不管是大盘指数，还是个股股价、估值都跌至历史性的低位，日交易额更是一度跌至5000亿的低水平，可以说市场信心相当低迷。这种情况，通常预示着大变盘即将来临，要么出现大反弹，要么引发更大的下行风险。而恰巧这个时候，国家召开新闻发布会，发布强力的经济刺激政策，给市场注入流动性，也注入了信心。市场看到国家较以往更加重视经济，政策不仅仅起到托底作用，更重要的是抬升作用，很大程度上扭转了此前的负面预期。另外，此次规模较大的刺激政策得以顺利推出，还在于外围环境的变化，如美联储9月份正式开启降息周期。站在当时的时点，一面是已经跌了数年的市场，市场信心很低迷，一面是强力的刺激政策，强力地扭转市场预期。两方面强烈对冲，最终A股走向了大反弹这个变盘方向。 04 现在是好时机吗？过去两年，A股有过两轮比较大的雷同走势，都是先扬后抑，上涨的驱动因素是政策刺激导致的强预期，下跌则因为经济和企业数据不及预期导致的弱现实。所以，去年9月至今的情况，难免会有人担心，A股整体会不会重现过去两年的走势？不能说完全没有这种可能性，但是国家经济刺激力度，确实比过往两年要大得多，市场的信心也确实有所恢复，这几个月的走势，似乎也在证明，重回“924”之前的低迷状态，概率并不高。虽然未来也存在不确定性，但在宏观经济和资本市场已经调整多年，风险释放较为充分，外加国家强力的刺激政策，新的经济增长点逐渐成形，以及全球流动性宽松周期开启的情况下，股市正在积蓄更多的向上力量。当然，这种向上不会一蹴而就，反复盘整中寻找向上突破的机会更大一些，螺旋式上涨的可能性也会更高一点。如果用长线眼光看，市场的回调并不需要特别恐慌，反而可能提供一次好的布局机会。这半个月，全球市场都出现回调，A股也一样。特别是最近几个交易日，A股跌幅要明显大于其他市场，一定程度上提前释放了今年的风险，如出口方面。现在，A股各大指数正触及或者接近前期低位（如2024年10月）时，投资者更值得思考是否已经出现好的转折信号。当然，市场始终有风险，作为投资者，做好风险管控，任何时候都很重要，如分批次交易、保有现金、择好时机，而选择一个好的投资工具，同样是必需的。去年至今，特别是“924”之后，选择指数基金参与市场的投资者越来越多。相比个股，指数基金波动性低，还有透明度高、成本低、交易灵活、品种丰富等优势。以A500指数为例，它给了投资者这样一个选择：既能够享受中国经济过去的发展成就，又有机会收获未来中国经济发展成果。从估值上看，A500指数最新市盈率（TTM）为14.12倍，仍然具备相对好的长期投资价值。如果不想错过中国经济承前启后的投资机会，相关标的值得关注：国内指数大厂管理的A500ETF基金（512050） A500ETF基金场外联接指数基金（A类：022430、C类：022431） A500ETF基金养老Y份额（代码：022979）在指数投资方面，华夏基金有“指数大厂”的称号，ETF产品线全面覆盖核心宽基、热点行业/主题、商品、境内外市场、策略指数等主流及细分赛道，以专业的投资团队和严格的风险管理体系，满足投资者多样化的投资需求。华夏基金旗下权益ETF管理规模超6500亿元，年均规模连续20年稳居行业第一，境内唯一连续8年获评“被动投资金牛基金公司”。（全文完）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇01-07 18:47

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