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中国宣布最大事件时间！市场寄望“圣诞老人行情”，美元盯紧这一数据

洲，日本与中国达成协议采取更多措施促进旅游访问，随后日本零售股上涨。两国还同意中国外交部长将在2025年访问日本，进一步彰显两国正在修复近年来紧张的关系。日本百货公司运营商J. Front Retailing Co.在东京股市上涨多达9%，该公司还受到了超出预期的业绩推动；同时，伊势丹三越控股有限公司和高岛屋公司也都上涨。在中国宣布计划将计算机设备制造业纳入地方政府专项债券的投资范围后，相关企业股价上涨。Kingsignal Technology Co.股价上涨最多达20%，Broadex Technologies Co.也上涨了20%。 “如果圣诞前的市场动力得以延续，亚洲市场有望继续上涨，”新加坡IG亚洲市场策略师Jun Rong Yeap表示。他指出，“日元的疲软在美联储和日本央行政策分歧的背景下，支持了日本股市的表现，加上年末的季节性因素，推动了圣诞老人行情的上涨。” 值得一提的是，根据全国人大常委会昨日发布的消息，2025年全国人大的年度会议将于明年3月5日召开。目前，会议议程包括“审议政府工作报告，审查2024年度国民经济和社会发展计划实施情况的报告，以及审议2025年度国民经济和社会发展计划草案”。此外，还将进行中央政府和地方政府预算的常规审议。这通常是中国政治年度中的最大事件，它不仅会明确政府当年的目标和任务，还会展示政府实现这些目标的决心。届时，所有立法者和政治人物将齐聚北京，讨论这些经济和社会议题。这一政治事件通常持续约两周。预计届时会有大量评论和分析，特别是在明年3月初正式开始时。 “圣诞老人行情”有望开启尽管全球地缘政治紧张局势和经济、政治挑战加剧，全球股市有望以第二个连续年增长超过17%收官，这主要得益于华尔街股市第二年的巨大涨幅，人工智能的热潮和强劲的经济增长吸引了更多全球资本流入美国资产。 “乍一看，市场似乎表明2024年异常兴奋，”瑞穗银行亚洲（日本除外）宏观研究负责人Vishnu Varathan表示，“值得注意的是，对美国特殊主义充满信心的美国多头并未抑制其他地区的兴奋情绪。” 股市多头寄希望于“圣诞老人行情”，从历史上看，年底一直是美国市场非常乐观的季节。自1950年以来，每年的最后五个交易日，加上新年的前两个交易日，平均涨幅为1.3%。今年这一窗口从周二开始。根据LPL Financial的Adam Turnquist 的分析，自1950年以来，标准普尔500指数在“圣诞老人行情”期间的平均回报率为1.3%，远超市场平均7天涨幅0.3%。他表示：“当投资者在‘乖’名单上时，圣诞老人送上的‘积极’行情回报，标普500指数的1月和全年回报分别平均为1.4%和10.4%。” 大型科技股的上涨推动了华尔街的“圣诞反弹”。标准普尔500指数上涨1.1%。道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.9%。纳斯达克综合指数上涨1.3%。 Miller Tabak的Matt Maley表示：“过去几周的表现表明，大型科技股仍然是市场的主要领军力量。这些大科技股在大量机构投资者的投资组合中占有较大比重，接下来的买盘很可能集中在这些股票上。” 本月迄今，美国股市已经回吐自当选总统特朗普在选举日获胜以来的部分涨幅。特朗普获胜曾让市场对经济更快增长和更宽松的监管有望提振企业利润产生了希望。人们越来越担心特朗普对关税和其他政策的偏好可能导致更高的通货膨胀，更大的美国政府债务和全球贸易困难。即便如此，美国股市仍有望在2024年实现强劲回报。基准的标准普尔500指数今年迄今上涨了26.6%，距离本月早些时候创下的历史高点仍不到1%左右。美国10年期国债收益率上涨2个基点，达4.61%，而美国周四将拍卖440亿美元的七年期国债。美元对十国集团货币涨跌不一，欧元兑美元汇率跌破1.04水平。日本央行行长植田和男周三未给出明确的加息信号，而是重申需要继续监控经济风险，这使得日元小幅走弱。自美联储主席鲍威尔在年内最后一次政策会议上暗示明年可能会减缓加息步伐以来，交易员们现在预计2025年美联储将仅降息约35个基点。这一预期推动美债收益率和美元的上涨，美元的重新走强对商品和黄金构成了压力。大宗商品方面，在周二上涨之后，原油价格维持涨幅，投资者关注中国的刺激措施和美国库存前景。美国基准原油价格上涨32美分，至每桶70.42美元。国际标准布伦特原油价格上涨31美分，至每桶73.48美元。

欧罗巴2024-12-26

弘扬传统文化，波司登始终在路上

如今年7月在中法建交60周年暨中法文化旅游年之际，恰逢巴黎奥运会举办前夕，波司登(BOSIDENG)亮相“新生万物——中国非遗与当代设计展”(REVIVING CRAFT: Métiers d'Art et Design Contemporain de la Chine)系列活动。此次展览活动由阳光媒体集团、中国国家品牌网联合主办，品牌联盟作为战略合作，被列入中法文旅年框架项目，同时也是中国非物质文化遗产罕见的大规模国际亮相，旨在向世界展示中国非遗大师和当代出色设计师的精美作品，为中法文化多样性和跨文化交流注入新活力。

证券之星2024-12-26

豆包下载量急速飙升，软件板块强势反弹！软件50ETF(159590)盘中涨近2%，连续3天获资金净流入超1500万元

业价格便宜85％，极具性价比，在教育、旅游、电商购物等多个领域展现出广泛的应用潜力。此次豆包大模型家族迎来了全面升级：豆包通用模型pro（对比5月发布的版本）在综合能力上提升32%，数学能力提升43%，专业知识提升54%，推理能力提升13%；音乐模型从生成60秒的简单结构，升级到生成3分钟的完整作品。 2024年11月，豆包APP的MAU（月活跃用户数量）已高达5998万，紧随OpenAI的ChatGPT之后，位列全球第二，全国第一。另据量子位，截至11月底，豆包APP在2024年的累计用户规模已成功超越1.6亿，在11月，平均每天有80万新用户下载豆包，DAU（日活跃用户数量）接近900万，增长率超过15%，断层领先，在国内远超第二名Kimi DAU的300万。政策支持+推理需求提升，国产算力持续受益。重要经济会议明确2025年的重点任务包括“开展‘人工智能+’行动，培育未来产业”。“人工智能+”行动有望为多个行业迎来利好，算力产业迎来重要发展机遇。随着国内AI大模型能力持续升级，AI应用有望加速落地，带动推理算力需求提升。此外海外科技限制不断加码，算力自主可控势在必行，国产算力产业链有望持续景气。（来源：《上海证券计算机行业周报：国产大模型豆包崛起，重视国产算力产业链》，2024/12/24）【机构评计算机：业绩拐点已现，关注新质生产力、自主可控主线】国联证券认为，新兴产业中的新一代信息技术以及未来产业中的元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能等领域都与计算机行业有较强的关联，将受益新质生产力发展。人工智能、量子技术、数据要素等都是新质生产力的重要组成部分，正在加速与多行业融合创新，落地应用场景，同时也带动新型基础设施建设。重要会议指出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于计算机行业下游需求释放。2024年第三季度计算机行业整体归母净利润总额约为74亿元，同比增长27.2%，实现单季度同比转正，未来业绩有望进一步改善。具体来看，AI应用或加速落地，带动推理需求。OpenAI持续推出新产品，o1与Sora的推出进一步提升了AI技术的基础处理能力，强化微调技术使模型在垂类领域性能提升、生成内容更加可控，应用端所需结合的技术底座更加牢固。参考美股的AI应用，其中代表公司像AppLovin、Palantir业绩在AI技术进步的帮助下出现较大提升。国联证券认为，在AI技术持续进步的情况下，AI应用有望进一步赋能实业，诞生价值更高的应用，AI应用行业有望迎来高速发展期。（来源：《国联证券计算机行业深度研究：业绩拐点已现，关注新质生产力、自主可控主线》，2024/12/25）【软件50ETF（159590）：软件为核，一键布局自主可控+AI浪潮】硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。截至12月25日，软件50ETF（159590）标的指数前十大成分股合计权重54.62%，覆盖基础软件、应用软件、数据库等各细分领域！一键打包科大讯飞、同花顺、金山办公、恒生电子、润和软件、三六零、中国软件、指南针、宝信软件、四维图新等热门个股，具备高锐度、高弹性特征！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

四季度生猪养殖板块有望继续保持良好盈利，养殖ETF(516760)近3月涨幅排名居可比基金前列

，农业农村部部长在京会见文莱初级资源与旅游部部长，双方就加强农渔业合作进行深入交流。会上表示，近年来中文双方加强农渔业合作的重要共识，水稻和渔业等领域合作成效显著。中方愿与文方继续加强农渔业领域技术交流和经贸合作，助力文提高农业技术水平，推动杂交水稻等合作尽早收获更多成果。马纳夫感谢中方在杂交水稻等领域给予文方的支持帮助，愿更多借鉴中方农渔业发展实践，提升文方粮食和重要农产品自给能力。会后，韩俊与马纳夫共同签署《中华人民共和国农业农村部与文莱初级资源与旅游部关于农业合作的谅解备忘录》。山西证券指出，2006年以来各轮盈利周期猪价上涨的同时，较多时候还承受着成本上涨压力。2024年以来的这轮猪价上涨，同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行，从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为新希望(000876)、海大集团(002311)、梅花生物(600873)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、唐人神(002567)、天康生物(002100)，前十大权重股合计占比71.52%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

年度“排位赛”打响！公募TOP50盘点：十强年内回报率均超50%，“黑马基金” 让人意外

技两个方向，更倾向于大众消费，如餐饮、旅游及乳制品、服装等商品消费；科技行业中则关注新能源汽车及锂电池、AI应用和硬件、机器人等领域。其认为这些行业不仅符合国家长远发展的战略方向，而且具备较强的成长潜力和技术壁垒。低利率时代悄然来临，摩根资产管理中国权益均衡与价值组组长兼资深基金经理倪权生指出，未来三五年国内大概率维持较低利率水平，这对权益投资而言机遇与挑战并存。在此背景下，需重点关注资产现金流回报。造船、工程机械、白色家电等行业逐渐崭露头角，这些行业历经深度洗牌，优质企业凭借强大实力构建起坚固壁垒，现金流表现较行业平均水平可能更优，未来发展的自主性有望进一步增强，前景可观。

金融界2024-12-26

同程旅行发布2024北京旅游消费报告：北京稳居2024入境游热门目的地首位

6日，同程旅行发布了《2024年度北京旅游消费报告》(下称《报告》)，基于同程旅行平台大数据及开源数据分析总结了2024年度北京旅游消费的特点和亮点。《报告》显示，2024年度北京旅游市场呈现出境内游和入境游“双轮驱动”的红火景象，在境内游客流量创新高的同时，入境游客流量也实现了高增长。客源结构方面，2024年度京津冀区域旅游业的协同效应显著，北京既是天津、河北地区居民的周边游首选目的地，同时也是两地的短途游核心客源市场。入境游方面，北京稳居2024年全国热门入境游目的地首位，中国香港地区是北京入境游第一客源地。《报告》来自同程旅行平台的数据显示，2024年度，“人文古迹”依然是北京文旅消费的基本盘，其中，“北京中轴线”已成为中外游客心目中的必到打卡地，具有“主客共享”属性的主题乐园、动植物园等人气相对较高。在2024年度全国前十名热门目的地中，北京的过夜游客人均住宿间夜量位居首位，其中近25%的住宿客流量在朝阳区。北京“微度假”2024年度的整体消费热度持续上升，朝阳区的新文旅消费活力较高。京津冀地区旅游市场“双向奔赴”，2024北京核心客源地河北居首《报告》基于同程旅行交通出行大数据的分析显示，2024年度北京旅游市场外省客源地相对集中于华北区域，按照全年客流量统计，河北、天津和山东分别位列第1至3名。长线游客源地则主要集中于江浙沪地区、川渝地区和东北地区。同时，天津、河北也是北京居民周边游和短途游的首选目的地。从出游频次来看，每年到北京出游两次以上的游客主要来自河北、天津、山东三地，出游类型主要是周末休闲度假为主。其他地区的游客出游类型主要以3天以上的长线游为主，出游时间基本主要集中在暑期(7月、8月)、国庆及“五一”三个节点，其中，暑期出游的比例接近两成。北京稳居入境游热门目的地首位，香港为第一客源地入境游的爆发式反弹是2024年度北京旅游消费的一大亮点。北京市文化和旅游局发布的数据显示，2024年1月至10月，北京共接待入境游客317万人次，同比增长198.8%。《报告》来自同程旅行平台的国际机票预订数据显示，北京位居2024年度中国入境游热门目的地首位。北京入境游的前十大客源地依次为：中国香港、美国、俄罗斯、中国台湾、德国、日本、马来西亚、新加坡、韩国、英国。2024年度，伴随着单方面免签及过境免签政策的持续优化，北京入境游市场按下了“加速键”，其中，客流量增幅前十位的客源地依次为：西班牙、马来西亚、越南、意大利、印度尼西亚、泰国、俄罗斯、新加坡、法国、菲律宾。在增幅较快的客源地中，西班牙、马来西亚、意大利、印度尼西亚、泰国等均显著受益于签证政策的优化。 2024年，北京瞄准入境游核心客群的兴趣偏好，围绕“首都、古韵、新貌、人文、生态、双奥之城、城市副中心、北京中轴线”等主题元素加快了入境游产品迭代步伐，同时加大了入境游客在住宿、购物、支付、旅游预订等多场景的服务优化力度，北京旅游获得了越来越多入境游客的好评。 2024北京文旅消费人文古迹热度最高，“北京中轴线”成中外游客“打卡”必选《报告》数据显示，2024年度北京文旅消费热度继续引领全国，其中，故宫、长城等地标性人文古迹类景区的热度相对较高，同时，主题乐园、自然风光、动植物园等具有“主客共享”属性的文旅设施全年均保持了较高的人气。同程旅行平台相关搜索数据显示，故宫、颐和园、天坛公园、恭王府、钟鼓楼、八达岭长城等是关注度相对较高的北京人文古迹。同程旅行平台门票预订数据显示，2024年度北京地区在线预订热度相对较高的景区主要有：北京环球度假区、八大处公园、八达岭长城、青龙湖公园、颐和园等。从结构上看，线上预订热度较高的文旅设施中，具有“主客共享”属性的主题乐园、动植物园和公园排名相对靠前。同程旅行平台数据显示，2024年成功申遗后，“北京中轴线”的关注度快速上升，已成为北京旅游最大的“IP”。其中，天安门广场、故宫、钟鼓楼、天坛等已成为中外游客“打卡”北京的必游景点。 2024北京过夜游客人均住宿间夜居热门旅游城市首位，超两成游客住在朝阳区北京丰富的文旅资源吸引了更多长线旅游者，北京多姿多彩的夜间文旅活动更是为当地的各类住宿设施带来了可观的客流量。同时，作为酒店业的基本盘，2024年度北京商旅住宿需求也保持了强劲的增长势头。《报告》来自同程旅行平台的数据显示，2024年度北京各类住宿设施的客流量同比增长近两成，客均消费间夜量达1.33个，在全国排名前十的热门目的地中位列第一。热门地段方面，天安门广场地段、国贸地段、三里屯地段、王府井地段、北京南站地段等是全年住宿客流量相对较大的地段，尤以靠近地铁口的酒店最受欢迎。北京的酒店及非标住宿设施主要集中在朝阳区，2024年度朝阳区的住宿客流量在全市的占比再创新高。同程旅行平台数据显示，2024年度朝阳区的住宿客流量占北京总住宿客流量的比例达到了24.8%，客流量同比增幅也高于全市平均水平，进一步巩固了“游在北京，住在朝阳”的北京旅游消费格局。另外，门头沟区、大兴区、海淀区、通州区的酒店、民宿等设施的客流量增幅位居全市前列，新开酒店、大型主题公园及其他高品质文旅产品是带动相关区域住宿客流量高速增长的主要原因。 2024北京“微度假”红红火火，朝阳区文旅新消费活力十足作为北京旅游度假市场的“新物种”，“微度假”在2024年呈现出供需两旺的红火景象。《报告》来自同程旅行平台的数据显示，时尚文化、人文古迹、乡村小院、体育+旅游是2024年北京市民及外地游客的“微度假”高人气主题，比较热门的线路主要有：亮马河国际风情水岸漫游线路、石景山-首钢极限公园、门头沟乡村游、通州大运河文化旅游带、三里屯太古里夜游线、慕田峪长城-红螺寺-雁栖湖-黄花城水长城、金海湖露营观光线、密云亲水古镇游、延庆访古体育游(延庆奥林匹克园区、八达岭长城)、朝阳金盏乡村度假观光带等。从区域分布来看，朝阳区的微度假资源丰富，新文旅消费供需两旺，汇聚了时尚文化、文艺演出、博物馆、体育文化等新型文化旅游资源，成为年轻游客北京旅游必“打卡”目的地。活跃的文旅创新及红火的新文旅消费为当地的服务业发展注入了强劲动力。

证券之星2024-12-26

午评：创业板指半日涨0.71%，AI硬件股大涨，北交所新股涨近600%

科技发布的B2-W机器狗新视频。冰雪旅游板块普涨冰雪旅游板块普涨，大连圣亚涨4%，长白山涨超3%，中兴商业、晶雪节能、三夫户外涨超2%，英派斯、冰山冷热、龙江交通涨超1%。点评：携程数据显示，进入12月，冰雪游相关产品的搜索热度持续走高。其中哈尔滨依旧霸榜冰雪游搜索热度第一，其余依次为长春、沈阳、雪乡、漠河。机构观点中信建投：政策空窗期或将接近尾声，行情仍能维持强势震荡格局从目前的政策动作来看，政策靠前发力已经开始，一些政策细则也在不断出台，政策空窗期或将接近尾声，明年重磅会议时间也已经敲定，期间市场虽然仍处从预期到现实的过渡阶段，但政策影响的权重将增加，这会使整体行情仍然能维持住强势震荡的基本格局。中金：看好冰雪旅游消费热情持续释放和头部目的地发展潜力中金公司发文称，政策支持下看好冰雪经济高质量发展、成为扩大内需重要增长点。近期一系列冰雪经济支持政策发布，兼顾供给端的提质升级与需求端的直接刺激，且强调产业链协同合作，有望促进冰雪经济高质量发展。同时各地政府大力推动冰雪消费发展，如哈尔滨政府一系列举措带动“尔滨”成功出圈。看好冰雪旅游消费热情持续释放和头部目的地发展潜力。2025年2月将于哈尔滨举办亚洲冬季运动会，叠加11-12月以来促进冰雪旅游相关政策发布，我们看好冰雪游消费热情持续释放。国泰君安：字节人形机器人迭代具身大模型看好字节具身智能模型算法上的竞争据国泰君安，字节第二代机器人大模型GR-2，初步具备世界模型能力，在无序摆放物品的抓取上表现出色。字节跳动的机器人探索始于2020年，2023 年字节机器人团队已有约50人，2024年机器人团队FAE接近百人，其中AMR（移动机器人）团队人员占比2/3，通用具身智能占比1/3。同时，字节正在进行硬件能力储备，国内供应链有望在工程化能力上提供支撑。

金融界2024-12-26

人工智能ETF(515980)盘中上涨1.90%，机器狗产业链有望爆发！

通信、广电、医疗、教育、商贸流通、文化旅游等重点行业领域，打造一批示范带动性强的人工智能创新应用，深化“人工智能+”应用赋能千行百业。中金公司研报称，AI Agent（人工智能体）是能够感知环境、自主规划、进行决策和执行动作以实现目标的智能体，具有自主性、交互性、反应性、适应性等基本特征，其核心驱动力为大语言模型。随着大模型赋能底层技术突破，我们看到AI Agent在聚焦垂类+多个智能体协同应用场景逐步落地，根据market.us，2033年全球大模型市场规模将有望由2023年的45亿美元增长至821亿美元，10年CAGR达33.7%。看好AI Agent未来发展趋势及上下游产业链变化带来的投资机会。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中科曙光(603019)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、科大讯飞(002230)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、德赛西威(002920)、浪潮信息(000977)、海康威视(002415)，前十大权重股合计占比52.41%。没有股票账户的投资者还可以通过人工智能ETF场外联接(A类：008020；C类：008021)布局板块投资机遇。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

低空经济司挂牌成立！军工行情回暖？

配低空飞行需求的产品，订单有望随着低空旅游、应急救援、物流配送等业务拓展而增长。其次，配套的航空电子设备、导航系统等领域也将蓬勃发展。军工企业在高精度导航、通信抗干扰等技术方面优势显著，这些技术移植到低空经济场景中，能为低空飞行器提供精准定位、稳定通信保障，满足复杂环境下的飞行要求，相关企业可借此开拓民用市场，实现营收多元化。再者，低空安全监管需要先进的雷达监测、安防装备，军工企业能够提供专业的低空监测解决方案，保障低空飞行安全，从设备销售到后续运维服务，构建起完整的业务链条，持续推动业绩增长。 2、专项债赋能新兴军工产业基础设施建设有机构表示，国办印发的意见将低空经济、商业航天等新兴军工关联产业纳入专项债券用作项目资本金范围，这为产业发展注入了强大资金动力。商业航天领域，随着卫星互联网纳入新基建范畴，越来越多的民营企业涌入，但基础设施建设成本高昂，专项债的支持能加速卫星发射场、测控站等建设步伐。军工央企可凭借技术优势与资源整合能力，牵头大型项目，联合民营企业共同攻克关键技术，如大推力运载火箭研制、卫星平台优化等，在项目推进过程中收获技术成果与经济效益。低空经济方面，专项债助力机场改扩建、低空飞行服务站建设，军工企业可参与其中，提供工程技术支持、设备供应等服务，确保项目高质量落地。以机场建设为例，军工背景的工程单位利用其在跑道设计、机场保障设施建设经验，为低空机场量身定制方案，后续还可负责设施维护，保障运营安全，通过长期稳定的项目合作，提升自身盈利能力，同时推动整个低空经济基础设施不断完善，为产业腾飞奠定坚实基础。 3、业绩方面，业绩边际改善，行业有望“V”字反转国防军工产业链自上而下来看，各环节代表性指标均表明行业需求处于触底阶段。1）下游主机厂：合同负债为主要领先指标，“十四五”大额合同负债已经按预期执行，“十五五”新订单落地可期；2）中游配套厂：产能扩张为核心要素，2021年以来处于持续扩张阶段，“十五五”承接能力或进一步提升；3）上游元器件/新材料企业：单季度收入增速触底，或迎来新一波需求修复。2024-2026年净利润增速平均值分别为27.64%/53.59%/28.44%，中位数分别为20.00%/32.14%/26.51%（数据来源：wind，华泰研究）。下一个“五年计划”需求将至，板块利润修复可期，从全行业中期视角来看，军工行业有望成为边际改善幅度较大的行业之一。 4、军工新方向方兴未艾，有望带动军工走强有机构指出，卫星互联网、商业航天、低空经济、新一代战机等新兴方向方兴未艾。新材料方面，“十四五”有望成为军工新型装备量产爬坡关键期，新材料是装备升级换代的关键，相关产业或将充分受益；信息化方面，当前受到武器装备放量、信息化率提升和国产化率提升三重因素拉动而持续高景气，同时信息化设备迭代周期较快，相关标的有望持续保持较高业绩增速水平；航空发动机方面，短中长期逻辑兼具，长坡厚雪优质赛道确立。行业板块相关基金国防ETF（512670）中高风险 R4 跟踪指数：中证国防指数（399973.SZ）科创100ETF基金（588220）中高风险 R4 跟踪指数：科创100指数（000698.SH）风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

疗愈经济崛起！市场规模达10万亿，超8.3亿城镇居民迫切需要疗愈

亿元，全年保守估计规模在13万亿左右；旅游产业2024年上半年国内游客出游总花费2.73万亿元，全年预计5.5万亿左右。酒店产业方面，截至2024年上半年全国有34万家酒店和约5万家民宿，资产规模粗略估计达17万亿元。商业地产、古镇产业、餐饮产业、美容产业、家居产业等也在疗愈经济中占据重要地位，各产业市场规模累计近百万亿元，按10%折算疗愈经济市场规模达10万亿。地域与性别差异凸显市场特点从地域维度分析，一线城市用户对疗愈接受度更高。在疗愈博览会观众地域来源中，“北上广深” 用户占比较高，如第一届在上海举办时，上海、广东、浙江、北京、江苏等沿海发达地区用户排名靠前。第二届在深圳举办时，广东用户占比跃居首位，达65.5%，上海、北京、浙江紧随其后，且中国香港观众人数占比上涨迅速，这与一线城市经济发达、居民生活压力较大且对心理健康重视程度较高密切相关。性别方面，女性对疗愈表现出更为强烈的偏爱。第一届疗愈博览会女性观众占比78.13%，第二届进一步提升至81.36%，远超男性观众数量，或因女性在情感表达、心理压力感知与应对上与男性存在差异，使其更倾向于寻求疗愈途径。青年群体是疗愈经济的主力军从年龄结构来看，在疗愈经济的消费群体中，21-30岁和31-40岁的人群占比显著。其中，21-30岁人群占比 51.36%，31-40岁人群占比 34.45%。相比之下，20岁以下人群仅占1.61%，41- 50岁人群占10.26%，51-60岁人群占1.64%，61岁以上人群占0.69%。对比第一届和第二届疗愈博览会的数据可以发现，21-30岁人群从5798人增长到9887人，31- 40岁人群从8741人增长到14740人，这一增长趋势进一步验证了青年群体在疗愈经济中的主导地位。在性别方面，青年女性对疗愈的需求显著高于男性。以21-30岁年龄段为例，第一届疗愈博览会中，男性有1257人，女性有4541人；第二届中，男性有 1942 人，女性有 7945 人。在31- 40岁年龄段，第一届男性有1889人，女性有6852人；第二届男性有2011人，女性有 12729 人。这些数据表明，随着时间的推移，青年女性对疗愈的需求增长更为明显，且在各个年龄段中，女性的参与度都高于男性。结语疗愈经济的崛起，不仅反映了现代社会中人们对精神与心理需求的日益关注，也预示着未来经济发展的新方向。随着社会对心理健康关注度的持续提升，疗愈经济有望在多产业融合发展中进一步拓展市场边界，成为经济增长与社会福祉提升的新引擎。

金融界2024-12-26

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