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美国债务已经无法持续，要解决也不是没有办法，但不是靠经济发展
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。这些经济学家提出了一套包含13项主要税收和支出改革的方案。如果这些措施今年开始实施，10年预算期内将减少10万亿美元的赤字，并在2054年前创造59万亿美元的净收入。值得注意的是，这项计划并不依赖单纯增加美国经济产出来提高收入。 “通过经济增长解决债务问题是个神话。”宾夕法尼亚大学沃顿商学院商业经济学和公共政策教授肯特·斯梅特斯说。 2024财年，美国债务与国内生产总值（GDP）的比率为123%，根据财政部数据，这一比例虽低于2020年新冠疫情期间创下的历史峰值126%，但已高于2023年的121%。部分国家债务的增长归因于最近的高利率环境，但联邦政策也起到了巨大作用。在过去八年里，特朗普和拜登总统合计批准了15万亿美元的新债务。此外，特朗普在竞选期间提出的许多政策可能进一步增加国家债务。尽管过去两年生产力提升和强劲的消费者支出带来了实际GDP的增长，但国债却是另一回事。斯梅特斯表示，更高的生产效率对降低支出几乎没有帮助，因为几乎每一项社会项目都已经与经济指标挂钩。例如，社会保障金的支付额会根据平均工资增长和通货膨胀而上下浮动。然而，减少债务可以在不对经济造成重大收缩的情况下实现，也无需像希腊等国家过去那样实施严厉的紧缩措施。沃顿团队提出了一系列相对直接的措施，包括通过禁止除慈善捐款外的逐项扣除简化税法，以及将资本利得和股息按普通税率征税。然而，这项计划也包含了一些可能引发美国人争议的内容，例如将领取社会保障金的全额退休年龄提高到70岁，并以分阶段的方式将医保的资格门槛提高到67岁。此外，这项计划中最重要的收入来源是全面的医疗和移民改革，而这两方面需要选民和立法者以与过去截然不同的方式看待这些问题。斯梅特斯预计，如果美国不采取措施改革医疗，未来几十年内没有保险的人口比例，将从目前的10%升至20%，这将显著增加社会项目的支出。为解决这一问题，同时在不扩大赤字的情况下提高参保率，PWBM计划要求美国人将雇主提供的健康保险的价值纳入应税收入中，并建立一个强制性健康储蓄账户，每年可用于支付最高3000美元的医疗自付费用，这部分支出可享受税收减免。移民改革也被认为是保持美国劳动力市场稳定、同时避免资源负担的必要措施。 “依靠本土出生的劳动力，美国已经无法实现人口更替。我们需要更多移民。”斯梅特斯说。沃顿团队的改革建议将每年允许进入美国的合法移民人数翻倍，但要求这些移民购买私人健康保险，不得享受任何政府资助或补贴。然而，这些单独的政策提案——更不用说整个改革方案，能否得到华盛顿立法者的批准仍充满不确定性。尽管共和党控制着国会两院和白宫，但这些建议中有许多可能对两党议员来说都很难接受。斯梅特斯表示，国会领导人已经就这些政策建议进行了简报。 “这并不一定非得是这套方案，这只是展示了一种可行性。”斯梅特斯说，“我们当前的债务增长路径——这完全不现实。” 来源：加美财经
加美财经01-07 00:00
市场摇摇欲坠美债长期收益率创新高美联储鹰派表态导致利率面临上行压力
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德·特朗普本人及其代理人关于他们对降低税收和提高贸易关税的渴望的评论——这两者都可能会刺激价格上涨。包括Adam Kurpiel在内的Societe Generale SA战略家在一份说明中写道：“虽然我们认为债券风波或买家罢工不太可能，但我们预计对国债的需求对经济状况、地缘政治和风险情绪仍然很敏感。”他们补充说，这可能会使全年的波动性保持更高。自去年12月初以来，这种敏感性已经将10年期收益率上升了约50个基点，至4.62%。债券几乎抹去了它们的收益，在2024年仅上涨了0.6%。更高的收益率的影响现在也正在蔓延到其他资产类别。摩根士丹利策略师表示，2025年初，利率是股票“最重要的变量”，建议投资资产负债表更强或杠杆作用较小、不太敏感的公司。在货币市场，更高的利率提振了美元，美元刚刚公布了近十年来最强劲的年度涨幅。彭博社MLIV战略家Garfield Reynolds说“债券投资者可能会面临华盛顿的输输动态。大笔支出计划的顺利通过会造成伤害，但政治混乱可能会使债务上限的焦虑再次发挥作用。” 特朗普的上任政府已经明确表示，它将旨在尽快实施许多关键的立法政策。通货膨胀的任何复苏都可能减缓美联储降息的步伐。美联储已经下调了对2025年宽松的预期，市场现在完全定价今年只降幅一次。包括旧金山美联储主席玛丽·戴利在内的美联储官员周末的评论加强了这一观点，期货交易员预计，决策者可以保持利率稳定，直到6月。尽管如此，《华盛顿邮报》周一的一篇报道称，特朗普可能只针对某些部门的进口税——而不是采取一揽子措施——这为美国债券提供了一些缓解，因为这可能会减轻对通货膨胀的影响。报告显示，美元指数下跌了0.9%，是11月初以来的最高值。然而，市场风险仍然很高。一场关于美国债务上限的斗争迫在眉睫，这加剧了危险感。财政部正准备使用特殊的会计策略，以避免从1月中旬开始违反，鉴于特朗普希望提高或取消上限，这可能是财政政策长期的较量。 Jefferies International首席经济学家Mohit Kumar表示：“美联储去年12月的鹰派会议和对美国财政状况的担忧导致了利率的上行压力。”
佳华16801-06 21:37
芯片股带涨美国走势关键数据为货币政策定基调
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就职。虽然特朗普的提案——包括削减公司税收、放松法规和征收关税——可以提高企业利润并激发经济活力，但它们也有对通货膨胀施加上行压力的风险。在其他股票中，在Benchmark将约车公司的股票从“持有”升级为“买入”后，Lyft上涨了约5%。
丰雪鑫9901-06 20:55
以史为鉴，美联储降息并非解决一切问题的最终方案
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升，受访者寄希望新政府将放宽法规，减轻税收负担，并通过关税提高对美国制造商品的需求。” ISM制造业PMI在12月有所改善，但继续预示着该行业的萎缩。在感知到的压力时期，软调查数据往往比实际的硬数据更夸张。美国大多数州仍在增长。来自费城美联储11月的报告：“在过去的三个月里，指数在39个州上升，在10个州下降，在一个州保持稳定，三个月的扩散指数为58。此外，在过去的一个月里，31个州的指数上升，15个州的指数下降，四个州保持稳定，一个月的扩散指数为32。” 短期GDP增长预测值仍然为正。大西洋联邦的GDPNow模型显示，第四季度实际GDP增长率以2.4%的速度增长。组合数据前景股市的长期前景仍然良好，这得益于对收益增长的预期。收益是股价最重要的驱动力。对商品和服务的需求是积极的，经济持续增长。与此同时，经济增长已经从周期早期的更热水平正常化。随着过度职位空缺等重大顺风已经消退，使得经济不那么“卷曲”。在强劲的消费者和商业资产负债表的支持下，经济仍然非常健康。创造就业机会仍然是积极的。美联储——在解决通胀危机后——将重点转向支持劳动力市场。（图片来源：finance.yahoo ）鉴于硬经济数据与软情绪导向数据脱钩，我们正处于一个奇怪的时期。消费者和商业情绪相对不佳，即使有形的消费者和商业活动继续增长，并呈创纪录水平。从投资者的角度来看，重要的是硬性经济数据继续存在。分析师预计，美国股市的表现可能会优于美国经济，这在很大程度上要归功于正的运营杠杆。自疫情爆发以来，公司积极调整了成本结构。这涉及到战略裁员和对新设备的投资，包括由人工智能驱动的硬件。这些举措正在产生正的营业杠杆，这意味着在经济体冷却的温和销售增长正在转化为强劲的收益增长。当然，这并不意味着我们应该自满。总会有风险需要担心——例如美国政治不确定性、地缘政治动荡、能源价格波动、网络攻击等。也有可怕的未知数。这些风险中的任何一个都可能爆发，并引发市场的短期波动。还有一个严峻的现实是，经济衰退和熊市是所有长期投资者在市场中积累财富时都应该期待经历的发展。始终系好股市安全带。目前，没有理由相信经济和市场会随着时间的推移而无法克服的挑战。长期游戏仍然不败，长期投资者可以期待持续下去。
Heidi01-06 17:58
波场TRON行业周报：BTC复苏冲击10万大关，AI Agent基础设施潜力无限！
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出售，这往往会在市场上涨时导致较高的应税收益。本次延后执行将加密投资者的纳税义务增加。日本日本金融厅在最新发布的税制改革大纲中提出，计划将加密资产的定位从「支付工具」调整为「金融资产」。根据大纲内容，在建立适当的投资者保护机制、说明义务和合规要求的前提下，加密资产交易将获得与上市股票等金融产品相同的税收优惠政策。香港香港财政司司长陈茂波出席「央视财经金融强国—香港金融之夜」致词表示，香港目前有超过 1100 家金融科技公司，年增长约 15%，本港会持续推动央行数字货币、移动支付、数字银行、数字资产交易等的发展，并加强与世界各地央行的合作，推进以区块链为本的跨境贸易数字货币结算，让金融创新更好服务实体经济。
波场TRON01-06 16:31
ETF甄选 | 三大指数集体微跌，中药、金属等ETF领衔反弹
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透率40.9%。 2025年以旧换新、税收优惠、购车补贴等政策有望延续，刺激车市需求保持增长。叠加中央经济工作会议要求支持新能源汽车下乡和以旧换新政策持续推进，GGII预计2025年我国新能源汽车销量将达1610万辆，电动化渗透率有望突破50%。东海证券认为，多地以旧换新衔接政策发布，持续提振汽车消费需求。去年8月末以旧换新补贴加码以来，乘用车零售端景气度提升显著，上周河北、山西、湖北、湖南、四川、广东等地区集中发布以旧换新衔接政策，其中对于汽车的报废更新、置换更新将从年初起到2025年政策出台期间沿用原有标准进行补贴。同时比亚迪、奇瑞、长安、蔚来、理想、小鹏等品牌推出补贴兜底政策，有望在年末旺季结束后改善消费者预期，继续提振乘用车消费需求。相关ETF：新能源50ETF(516270)、新能源汽车ETF(516390)、新能源龙头ETF(159752)、科创新能源ETF(588830)、新能源车ETF(515030) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-06 16:23
“一月效应”再审视：2025年股市新机遇还是旧梦难圆？
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卖出买入价格低于当前市值的股票，以锁定税收亏损。然后，在第二年1月，他们往往会重新买回这些股票，从而给股价带来了提振。这种税收驱动的交易行为，在一定程度上解释了“一月效应”的存在。兴衰变迁然而，投资者能否利用“一月效应”来获取回报呢？数据在一定程度上支持了这一策略，但同时也表明，近年来其效果有所减弱。景顺（Invesco）最近对股市回报进行的一项研究，就揭示了这一现象的兴衰变迁。研究显示，1928年至2000年期间，标普500指数在每年1月的平均回报率为1.7%，这说明“一月效应”在这一时期确实非常显著。然而，近几十年来的情况却发生了显著变化。2000年至2023年间，标普500指数1月的回报率竟然为-0.3%。这一数据无疑给“一月效应”的忠实信徒们浇了一盆冷水。不仅如此，景顺还发现，小盘股也出现了同样的动态。1979年至2000年间，小盘股1月的平均回报率为3.2%，但进入21世纪后，小盘股1月的回报率却仅为0.1%。景顺在研究报告中得出结论说：“尽管‘一月效应’在整个20世纪都存在，但近几十年其效应已大大减弱。” 在新变局中寻觅良机？尽管“一月效应”的整体效果有所减弱，但投资者仍然可以通过缩小关注范围来受益于这一现象。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）的研究就为我们提供了一个新的视角。该机构的研究报告指出，投资者可以直接关注那些因避免税收损失被卖出、随后被买回的股票。在过去35年里，在一个日历年里下跌超过10%的标普500指数成分股，在接下来一年1月的平均回报率为2.3%。这一数据无疑为投资者提供了一个新的选股思路。 Wolfe Research最近也进行了类似的研究，并得出了相似的结论。该机构指出，在每年12月15日至第二年1月底期间，股市上表现最差的100只股票的平均回报率往往比大盘高出约2.5个百分点。该机构甚至列出了今年有望受益的股票名单，其中包括沃尔格林-联合博姿（WBA）和英特尔（INTC）。除了关注特定股票外，投资者还可以通过关注因子来寻找投资机会。美银证券（BofA Securities）最近在一份报告中就指出，尽管近几十年来，“一月效应”似乎已经消退，但该机构在八个不同因子中找到了跑赢的股票。美银证券的研究结果显示，估值有吸引力的小盘股表现最好。这些股票的估值是基于较低的远期市盈率和较低的销售额与企业价值比率等因子。自1989年以来，估值有吸引力的小盘股1月平均跑赢罗素2000小盘股指数1.6个百分点。相比之下，美银证券研究的8个因子中，动量股表现最差，跑输0.6个百分点。展望与挑战展望2025年，“一月效应”能否为投资者带来回报呢？这无疑是一个值得期待的问题。从目前的情况来看，2024年股市高回报背后的驱动因素依然存在，包括美国经济继续增长以及人工智能为科技公司带来的巨大利润等。然而，也有一些担忧因素不容忽视。去年12月股市表现一般，这说明投资者终于开始担心股市估值高企的问题了。此外，当选总统特朗普即将于1月20日举行的就职典礼也增加了一个变数。华尔街正在尝试搞清楚新一届政府的优先事项有哪些，这无疑给市场带来了一定的不确定性。早期迹象并不乐观。新年首个交易日（1月2日），标普500指数就下跌了约0.5%。这一开局无疑给投资者敲响了警钟，提醒他们在追求“一月效应”带来的机遇时，也要时刻保持警惕，关注市场的动态和变化。综上所述，“一月效应”虽然是一个备受瞩目的股市现象，但其实际效果却随着市场环境的变化而有所减弱。然而，这并不意味着投资者无法从中寻找机会。通过关注特定股票、因子以及市场的整体情况，投资者仍然可以在新年伊始找到属于自己的投资良机。让我们拭目以待，看2025年的“一月效应”能否为投资者带来新的惊喜。
金融界01-06 16:23
《富爸爸》作者清崎警告:一场“巨大的市场崩盘”可能已开始！买入这些资产吧
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和中产阶级的购买力。他强调，通货膨胀和税收继续扩大贫富差距。作为对经济动荡的对冲，这位投资者重申他对黄金、白银和比特币投资的支持。他敦促个人优先考虑硬资产而不是现金储蓄，以更好地应对当前的经济挑战。清崎写道：“巨大的市场崩盘来了。当‘假钱’被印出来的时候，那些拥有真正资产的人会变得更富有....而穷人和中产阶级由于通货膨胀和税收而变得更穷。让通货膨胀让你更富有，而不是更贫穷。保存黄金、白银和比特币。当心。崩盘已经来了。” 清崎长期以来一直批评法定货币和政府货币政策，他的最新警告与他之前的预测一致。值得注意的是，正如《Finbold》12月13日报道的那样，清崎警告称，全球市场崩盘已经开始。当时，他建议投资者在房价高企时抛售房地产，并将资金重新配置到黄金、白银、比特币等硬资产中。他还告诫不要依赖401(k)和个人退休帐户(IRA)等传统退休账户，而是主张分散投资于加密货币、贵金属和另类投资。清崎发出这一警告之际，美联储2025年的经济前景采取鹰派态度。去年12月发布的政策声明引发股市的负面反应，许多股票出现下跌。然而，批评人士强调，清崎曾做出过耸人听闻的市场预测，其中一些预测并没有实现。他的过往记录招致了一些人的怀疑和嘲笑，他们认为他的预测过于戏剧化。 (截图来源：Finbold) 清崎关于过度通胀的警告似乎有些夸张，因为美联储在保持2%以上目标的情况下仍在努力控制通胀。尽管经济不确定性依然存在，但危机后的银行监管加强了金融机构，降低了系统性崩溃的风险。罗伯特·清崎的《富爸爸穷爸爸》是世界上最畅销的书籍之一，这本书被翻译成51种语言，在109多个国家售出了3200多万册。《富爸爸穷爸爸》系列丛书在美国《商业周刊》、《纽约时报》、《华尔街日报》等主要媒体的畅销书排行榜上多次位于榜首。
tqttier01-06 15:07
市场震荡，主线不明？港股红利值得关注！
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红利资产而言，政策层面的支持主要体现在税收优惠、分红政策调整等方面，这些措施有助于提升企业的分红意愿和分红水平，从而增加红利资产的吸引力。当下，我们在面对市场震荡调整时，仍需要保持冷静和耐心，把握这一波逢低布局的良机。特别是在春节行情即将到来之际，港股市场和红利资产有望迎来一波反弹行情。因此，我们可以积极关注港股市场的动态，静待春节行情的爆发。看好港股红利布局价值的朋友可以关注一下港股红利低波ETF(520550)，该ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，股息率方面，恒生港股通高股息低波动指数股息率股息率高达6.76%。其费率采用的是管理费年化0.15%+托管费年化0.05%，远低于市面上大部分红利ETF，且港股红利低波ETF采取月度评估分红机制，有望成为投资者低位布局港股的得力“收息”工具，推荐一键布局~ 发文：ETF红旗手
金融界01-06 13:13
1.6黄金震荡拉锯静待非农！日内黄金行情分析策略
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大政策转变，包括潜在的关税、放松管制和税收调整。将促进经济增长，并增加物价压力，令金价短线仍面临承压区间震荡调整。但持续的震荡调整仍是在为后续再度攀升奠定基础。其特朗普的关税政策也将增加市场担忧情绪，在特朗普政府执政期间，美国的债务状况可能会恶化，财政赤字可能会增加，这将会助长对黄金的持续避险需求。并且2024年支撑金价的看涨因素仍在持续，美联储降息、央行买盘和地缘政治紧张局势也将继续推动黄金创新高。另外，地缘局势也仍在给金价提供支撑。 1.6黄金行情走势分析：黄金技术面分析：本周又是2025年的第一非农周，对于金价会有什么影响呢？黄金上周周线收盘十字K线，周线进入高位收缩整理当中。短期单边动能不足，以时间换空间的整理。等待实体K线打破目前的整理僵局。是整理后继续上扬还是蓄势调整有待确认。日K线一阳上升一阴回落，阴阳互换的震荡，上周五在2665附近承压后转换回落收低。重新回归区间内拉锯震荡。金价最低回踩2636附近开始拉升，同时也是前期2639顶点转换的支撑位，金价首次触及必定会拉升一波，但我认为高点2665一线还暂时未有能力突破，因为本周是非农周，前期的行情预计都只是保持震荡，而临近非农前公布的数据才是本周主导市场方向的重要因素！所以当下短线先以震荡思路去对待！ 4小时图连阳短上扬之后伴随一波连阴回吐，单边持续动能不足。迂回反复是近期的主格调。从回落的空间来看，短期依旧不算强势，短线暂时当作是宽幅区间震荡，本周先确定区间，再结合小时图形态找位置切入。1小时级别走势上价格回落到前期的支撑带附近之后走出小幅反弹，在小时级别走势上技术形态也开始逐步调整完成，K线开始慢慢站上短周期均线在短线走势上有开始逐步走强的迹象，价格回落5-10日均线强支撑在2638-36一线。突破大涨回踩支撑给到低多进场，目前早盘2638就是干多点，直接进场多单。日内多空分水岭看2660-2665一线，突破之后本周多头会迎来加速阶段上涨。早盘2638直接多！综合来看，今日黄金短线操作思路上建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2660-2665一线阻力，下方短期重点关注2633-2636一线支撑。
德璞资本办公室01-06 12:11

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