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华尔街日报评论：特朗普的加拿大和墨西哥的关税战被称为史上最蠢贸易战，但还有更蠢的
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障碍，比如对外国政府持有的美国国债征收税收。米兰称之为“使用费”，即扣留部分支付给持有美国债券的外国政府的利息。他去年为这一提案辩解道，“储备持有者对美国出口行业造成了负担”，“使用费可以帮助弥补这一成本”。米兰表示，这篇论文不应被视为政策建议。但他本月在哈德逊研究所发表演讲时似乎又提到了这一想法，建议其他国家政府“直接给财政部开支票”，分担美国作为全球储备提供者所承受的负担。要理解这一主张为何如此糟糕，就必须深入剖析前提。真的像这些特朗普主义者所说，是外国积累美元储备、操纵汇率导致了美国被迫接受贸易赤字吗？答案是否定的。至多只能说，有些证据显示美元储备积累与美国贸易赤字存在某种联系。但是否存在决定性关系，目前没有明确证据。而且也不清楚，外国政府是否正以特朗普主义者担忧的方式积累美国国债。即使没有“使用费”，外国政府在其储备资金中持有的美国国债占比，也已从2008年金融危机后达到峰值的约40%，下降至目前的16%左右。这一趋势动摇了特朗普主义有关贸易赤字理论的关键支点：很显然，美国不必继续大量发行国债来满足全球对安全资产的需求。世界其他地方已经找到了很多其他金融避风港。美元、外国投资者与贸易赤字之间的真正关系在于，美国作为全球首选安全资产的发行国，使得世界其他国家乐意购买我们所发行的债务（无论是政府还是私人部门的）和股票，以资助美国国内消费——这是美国政治层面的选择，而且在美国国内颇受欢迎。更准确地说，只要美国不违约，世界其他国家就愿意买这些债务。而必须明确指出的是，米兰说的那种资本税本质上就是违约。当一个债务人单方面拒绝全部或部分偿还本应支付的利息或本金时，就是违约。对美国国债征收资本税的最大愚蠢之处在于：会削弱这些资产的吸引力，而美国财政赤字却仍在失控地扩大。特朗普的贸易保护主义实质上是一种回避政治上痛苦的社会保障改革的手段。如果全球持续抛售美国国债，那美国人可有得瞧了，预算决策会变得多痛苦？（WSJ）来源：加美财经
加美财经04-20 00:00
美联储独立性成市场焦点：关税冲击与防御性投资转向
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经济稳定。关税：政府对进口商品征收的税收，可能推高物价并影响供应链。防御性投资：在市场不确定性下，偏向低风险板块如消费必需品和公用事业的投资策略。美债收益率：美国国债的回报率，反映市场对经济和通胀的预期。避险资产：如黄金、国债等，在市场波动时通常受到投资者青睐的资产。 2025年相关大事件 2025年4月17日：特朗普抨击鲍威尔，美联储独立性成市场焦点，标普500微涨0.13%，美元指数跌至99.4。 2025年4月16日：鲍威尔重申美联储独立性，强调关税引发的通胀风险，市场波动加剧。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停75国关税90天，对华关税升至145%，标普500飙升9.5%，创1950年以来第三大单日涨幅。 2025年4月2日：特朗普宣布全球10%关税、对华104%，美股暴跌，标普500两日跌超10%。专家点评 2025年4月17日，Krishna Guha, Evercore ISI副董事长：“美联储独立性若受损，将引发美债和美元抛售，市场混乱将超关税冲击，投资者需警惕系统性风险。”[](https://www.yahoo.com/news/trump-says-federal-chair-powell-121407009.html) 2025年417日，Keith Lerner, Truist Advisory Services首席策略师：“关税和政策不确定性促使我们下调美股评级，建议增持防御性板块如消费必需品，减少科技股敞口。”[](https://www.tipranks.com/news/the-fly/evercore-isi-still-sees-recession-probability-at-35-40-after-tariff-relief) 2025年4月16日，Susan Wong, 高盛分析师：“美联储独立性争议叠加关税通胀，推高避险资产需求，黄金和公用事业板块或受益，但美股短期波动难消。” 2025年4月15日，Michael Chen, 瑞银分析师：“特朗普的关税政策和对美联储的压力令市场重新评估美元资产吸引力，防御性配置是当前理性选择。”[](https://www.axios.com/2025/04/11/trump-tariffs-china-global-investors) 2025年4月14日，Emily Liu, 花旗分析师：“美联储若因政治压力降息，可能加剧通胀预期失控，投资者应关注鲍威尔表态和贸易谈判进展。” 来源：今日美股网
今日美股网04-19 00:10
特朗普缓和对华关税立场：暗示降低145%税率并推动TikTok交易
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名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，用于保护国内产业或调节贸易平衡。 TikTok：由字节跳动运营的短视频平台，在美国拥有1.7亿月活跃用户，面临国家安全审查。字节跳动：中国科技公司，TikTok的母公司，2024年全球收入约1200亿美元。贸易战：两国通过加征关税等措施限制对方商品进入本国市场，引发经济对抗。 2025年相关大事件 2025年4月17日：特朗普表示不愿继续提高对华145%关税，暗示可能降低税率，并称中国高层多次联系以谈判，包括TikTok交易。 2025年4月10日：中国对美国商品加征125%报复性关税，影响美国农产品出口，损失约50亿美元。 2025年3月25日：特朗普政府宣布暂停对台32%半导体关税90天，为中美谈判创造空间，标普500上涨2%。 2025年2月15日：美国商务部要求字节跳动在180天内剥离TikTok美国业务，否则将面临禁令。专家点评 David Roche，Independent Strategy总裁，2025年4月18日：“特朗普的缓和姿态是策略性让步，高关税已损害美国消费者利益。降低至100%可能为零售业节省500亿美元，但中国对TikTok的强硬态度可能导致谈判僵持。” Laura Tyson，哈佛商学院教授，2025年4月17日：“特朗普将TikTok与贸易谈判挂钩是个高明但冒险的策略。成功可能为美国科技公司打开中国市场，但失败将加剧地缘政治紧张，影响全球供应链。” Stephen Roach，摩根士丹利亚洲前主席，2025年4月17日：“中美贸易战已让双方损失数千亿美元，特朗普的表态是理性回归。若关税降至100%，2025年全球GDP增长可提高0.3个百分点。” Wendy Cutler，前美国贸易代表，2025年4月16日：“中国主动接触表明其经济压力，特朗普应抓住机会推动全面协议，包括市场准入和技术转让条款。TikTok只是谈判的切入点。” Scott Kennedy，战略与国际研究中心中国专家，2025年4月16日：“特朗普的灵活性出乎意料，但中国对技术安全的底线不会松动。TikTok交易若需技术转让批准，可能推迟到2026年。” 来源：今日美股网
今日美股网04-19 00:10
日本央行行长植田和男：警惕美国关税冲击，2%通胀目标或触发加息
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美国关税：特朗普政府对进口商品加征的税收，如对日本汽车的25%关税，旨在保护美国产业。日元汇率：日元对美元的兑换比率，影响日本出口竞争力和进口成本，近期升值至1美元兑140日元。 2025年相关大事件 2025年4月14日：植田和夫警告美国关税政策加剧全球和日本经济不确定性，央行将评估其对物价和增长的影响。 2025年4月4日：特朗普宣布对日本汽车加征25%关税、对其他商品加征24%对等关税，预计削减日本GDP增长0.8%。 2025年3月19日：日本央行维持0.5%利率不变，植田表示食品价格和工资增长可能推高通胀，关注关税风险。 2025年2月27日：日本货币外交官三村淳称日元升值符合经济改善，央行可能因通胀进展加息。专家点评 Marcel Thieliant，凯投宏观亚太区负责人，2025年4月18日：“植田的谨慎态度反映了关税对日本出口的威胁。核心通胀已达3%，但若关税推高供应链成本，通胀可能超预期。预计央行7月加息至0.75%，但5月会议可能因数据不足按兵不动。” Mari Iwashita，日本央行资深观察员，2025年4月17日：“国内物价和工资数据支持加息，但特朗普关税的冲击让5月加息变得复杂。植田需确保不落后于通胀曲线，同时避免过快收紧引发经济下滑。” Fred Neumann，汇丰亚洲首席经济学家，2025年4月16日：“日本经济复苏面临外部压力，关税可能削弱汽车出口。央行需平衡通胀目标与增长风险，6月或7月加息更现实。” Min Joo Kang，ING经济学家，2025年4月15日：“食品价格的持续上涨可能推高服务价格，促使央行提前加息。但关税的不确定性要求植田保持灵活，5月会议将重点更新经济展望。” Shinichi Uchida，日本央行副行长，2025年4月14日：“若潜在通胀持续接近2%，利率将继续上调。关税可能通过供应链推高物价，央行需密切监控其对消费信心的影响。” 来源：今日美股网
今日美股网04-19 00:10
大西洋月刊：要想发动对中国的贸易战，必须遵循两条原则，特朗普都违反了
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要让投资者相信，我们在某个星期二宣布的税收和关税政策，将持续下去，哪怕过了几百个星期二都不变。没人会在爱荷华破土动工建厂，只因为一项很可能下周就会被取消的政策。我不会说白宫在“违反”这两条规则。更准确地说，特朗普是给这些规则烧纸，然后把燃烧的纸片像五彩纸屑一样扔向天空。我们没有深化与海外盟友和加拿大的关系，反而对前者加征高额关税，并暗示有计划吞并后者。我们也没有向全世界清晰地说明关税计划，政府反而形成了一种习惯——今天宣布，明天撤回，后天再宣布贸易政策，就像哥哥假装要给弟弟糖果，每五秒又收回去一样。就我所知，这就是美国对华贸易战目前的状态。今年二月，特朗普政府对中国商品加征了10%的关税。到了三月，这一关税提升至20%。四月再次上调，变成145%。几天后，政府澄清说，很多中国制造的电子零部件将不受新关税影响。但仅过了几个小时，这个“翻转”的决定又被“再翻转”，宣布新关税依然会覆盖电子产品，但没人知道具体的税率是多少（或将来还会被改多少次）。目前看来，事情有一点是明确的：特朗普政府以极其草率、甚至可以说毫无周全考虑的方式来推进对华贸易战——就像他们不小心削减了美国能源部下属核安全管理局的预算，误向退伍军人事务办公室中关键岗位的员工提出买断建议，还突然提出削减社保局客户服务人员那样草率。但不同于在退伍军人事务部门解雇或再聘一个员工这种几个小时内就能办完的事情，解除与中国的贸易战，显然不是一朝一夕的事。面对不断升级的关税，中国已经做出回应，限制了数种几乎只在中国加工的金属出口。中国还暂停了对美国顶级汽车、飞机、军工设备和电脑制造商所需关键材料的出口。这绝对是非常坏的消息。密歇根州立大学供应链管理专家、教授杰森·米勒：“对于某些产品类别，比如智能手机、笔记本电脑、玩具、锂离子电池，我们很难迅速与中国脱钩，因为在这些领域，中国占据了我们进口的很大比例。” 美国在哪些产品上最依赖中国？中国又在哪些产品上最依赖美国？根据米勒的数据，美国对中国最严重的依赖可以分为两类。第一类是典型的家庭用品。在美国所有进口商品中，中国占可拆卸硬壳儿童安全座椅的99%，宠物玩具的96%，厨房电器的95%，儿童涂色书的93%，微波炉的88%，以及12岁以下儿童玩具的70%以上。这些产品的年进口总额高达数十亿美元。米勒说：“这些商品要么将变得无法获得，要么价格会翻倍。” 玩具引发的贸易战带来的痛苦不会是小事。美国的玩具和爱好行业支撑着大约40万至60万个工作岗位，主要集中在仓储和零售环节。但超过80%的玩具仍是在中国制造的，因为中国能够大规模地整合纺织、塑料成型、电子制造和安全测试等多种工业能力。米勒说：“我认为美国消费者很快就会意识到，我们在很多这类商品上有多依赖中国。” 第二类是金属和电子产品，这些对美国制造业和能源系统至关重要。中国是全球智能手机制造的领导者。中国在锂、镍、钴和锰的全球加工中占据50%以上的份额，这些金属是制造电池和其他电子产品所必需的。如果中国加强出口管控，美国可能会迅速面临电池和电网储能价格暴涨的局面，从而推高能源价格，并显著增加电动汽车的成本。美国每年也向中国出口价值超过1000亿美元的商品。这让中国在一定程度上依赖美国，但同样也暴露出美国部分行业对中国的依赖。从全球出口份额来看，中国购买了美国89%的高粱、52%的大豆，超过70%的冷冻猪内脏，以及超过20%的冷冻牛肉。中国还采购了美国51%的芯片检测与制造光学仪器，和32%的半导体处理器。这些数字揭示了一种危险的不对称关系。虽然美国难以找到中国制造玩具和电子产品的替代国——目前真的没有哪个国家能如此高效地生产如此多的玩具和手机——但中国相对更容易调整供应链，应对与美国的贸易战。米勒说：“中国可以转向从日本或欧洲采购半导体制造设备。” 中国还可以从巴西等国进口更多的大豆。如果美国数十亿美元的农产品出口被抹除，很多美国农民将“被彻底淘汰”，需要再次进行大规模救助。而贸易战的代价不仅是失去的出口收入，还包括为了保护美国民众免受冲击所需的巨额支出。中美贸易战将是一场高度不确定、混乱的冲突。可能扰乱全球联盟，重塑国际供应链，不仅会伤及交战双方，也会冲击整个全球经济。但美国尤其需要警惕结果，因为在全球一些最重要的金属和机器制造方面，中国正好是关键环节——这些金属和机器，正是美国重建工业基础所迫切需要的。来源：加美财经
加美财经04-19 00:00
“即买即退” 全国铺开：解码中国从 “世界工厂” 到 “消费目的地” 的战略转型
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800亿元，需通过消费税改革、跨境电商税收等方式平衡。国际竞争加剧：日本推出“JAPANTAXFREEPLUS”计划，允许退税商品在境内使用，中国需在服务体验、商品多样性上持续创新。破局路径 “智慧退税”升级：试点区块链技术，实现退税数据全程可追溯，如深圳前海计划2025年上线“离境退税数字钱包”，退税到账时间缩短至分钟。 “免税文旅”融合：借鉴海南“离岛免税旅游”模式，在杭州、西安等历史文化名城推出“文化消费退税”，如购买非遗商品可享15%退税。 “跨境支付”贯通：扩大数字人民币在退税场景的应用，2025年计划在长三角、大湾区试点“跨境退税直通车”，境外旅客可直接使用外币兑换数字人民币。
金融界04-18 15:55
4Q20美港股展望：中概股料成最大赢家！
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的角度理解，拜登当选加大美国大型科技股税收，中期会令中概股更具性价比。参考《大选进入决战时刻20200824》；如果是特朗普连任，宽松深化的预期下，美元锁定下行通道，也会增厚中概股作为以人民币计算下的业绩，中概股因为是以美元计价，也会被动提升价格。（假设PE不变，盈利提升，价格也会提升）。 2.代表中国核心资产的企业展现强大韧性，受益于中国经济的持续性复苏。中概股在三季度后期走势陷入曲折，大部分在宽幅盘整，我们也注意到当前阶段，几个趋势性的变化：最大电动车市场：造车新势力挺过上市关，融资关，逐渐过渡到产能备战，销量备战！今年蔚来、小鹏纷纷引入国资，车市复苏，以特斯拉、蔚来、小鹏、理想为首的新能源车企开启全民化，这种变化会直接导致，大家的产品和估值都在向苹果模式靠拢。最大房地产市场：地产销售回暖，O2O化大势所趋，这部分受益的是最大O2O贝壳。社零即将超越美国，成为全球最大消费市场：这部分主要受益的是可以代表中国宏观的阿里、腾讯、京东、拼多多等。 3.Q3后期中概股超额回报退潮，主要的触发因素是美元的反抽。这也和特朗普打中国牌，资产价格的表现大部分在预期阶段被计入有关。但真正临近选举，以及选举后，打中国牌时间上已经来不及。包括我们再从历史经验上看，过去美元的强势，通常在大选后也会消退，这部分会继续支撑中概股表现。 4.我们二季度时创建的中概股组合，继续创造超额回报。该组合目前大幅领先于$KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)$ （中概ETF），标普以及$恒生指数(HSI)$ ，初步印证了我们对于中概股本轮行情至少持续1-2年的判断。参考系列报告：《2Q20中概股投资主题：把握业绩改善龙头20200416》；《2H20美港股展望：聚焦中国核心资产，拥抱市场红利20200702》相关公司：$京东(JD)$ ，$中通快递(ZTO)$ ，$哔哩哔哩(BILI)$ ，$香港交易所(00388)$ ，$腾讯控股(00700)$ ，$泰邦生物(CBPO)$ ，$美团点评-W(03690)$ 四、风格点评——诸神黄昏：留给价值股的波动性机会对于疫情期间严重受损的企业，往往有一个共同的特征：目前有一定的轻复苏，但能见度始终不理想，行业虽然受到严重的打击，但又不至于消失。这些公司的股价通常非常吃政策，吃景气度。反应到价格上，它们的股价很难回到疫情前的水平，在没有迫切的流动性问题情况下，头部企业又不至于跌破前期低点。比如$携程网(TCOM)$ 的股价，时至今日都没有回到疫情前的位置，但已经把最严重的时期Price in了，所以在“轻复苏”过程中，基本上处在震荡攀升的状态。对于部分美国传统企业来讲，我们认为目前航空、金融这些老牌豪门也正在经历类似的情形。至少形态上都是震荡上涨。所有政策的刺激力度已经转向维持平衡，比如金融市场不出现流动性风险，航空业不会出现倒闭潮。 1）美国航空股也许同样会高处不胜寒，但头部企业底部已经很难再回去了。我们期待航空纾困跟随二轮财政刺激落地，成为阶段上涨的催化剂。建议重点关注$西南航空(LUV)$ 、$达美航空(DAL)$ 。 2）美国银行业和欧美大型银行相比，越来越同质化。上周美联储宣布，继续延长限制银行业回购和削减派息的规定至四季度。五大行中，最伤的应该是$美国银行(BAC)$ 、$花旗(C)$ ，这些对过去对回购依赖性最强的银行，可能会演绎和欧洲银行同样的盘整局面，而$摩根士丹利(MS)$ 回购依赖性较小，更多的依赖交易收入，能见度会更高一些。五、港股策略——绝处逢生：消费按下“快进键”、地产、金融酝酿新行情报复性消费令可选消费加速回升，可重点关注由实物消费向服务消费的扩展，如餐饮（$海底捞(06862)$ 、$九毛九(09922)$ ）；四季度改革下，已纳入或有望纳入恒指，港股通的成分股也值得关注（例如$小米集团-W(01810)$ 、$阿里巴巴(BABA)$ 、$阿里巴巴-SW(09988)$ $美团点评-W(03690)$ ）。 5.1为什么说房地产和金融四季度有机会？有哪些历史经验可以参考？地产：1）历史上四季度通常是地产板块的强势季度，今年前三个季度涨幅少，有一定的估值优势，也容易触发风格切换；2）二季度地产销售升温，主流房企高销售提振业绩； 3）降杠杆的总政策下，依靠高周转野蛮扩张已经不现实，未来放弃集中度将提升，利好头部；4）人民币反弹（许多在港上市中资公司大部分收入来自于内地）；我们建议关注股息高、杠杆率偏低的$万科A(000002)$ 、$保利地产(600048)$ 等头部企业。金融：1）利空提前消化，有潜在补涨诉求；三季度港股表现基本是全球最差；破了很多支撑，银行股占到表现最差的个股中很大一部分，主要受北京号召银行让利以缓解受疫情冲击个人和企业所面对的金融压力、以及低利率和不良贷款影响； 2）经济持续复苏，社零，工业企业利润复苏，金融资产质量改善这些趋势，支撑银行股估值修复的逻辑； 3）货币政策克制，有助于资产收益率和息差企稳，同时风险偏好回落，也会增强低估值板块的吸引力。我们建议关注$香港交易所(00388)$ ，$平安银行(000001)$ 、$中信证券(600030)$ 等头部金融企业。值得注意的是券商股通常涨一波，歇一波，与指数环境强相关，但在牛市指数起飞前，券商股通常有最后一跌。
老虎证券04-18 15:18
敦煌网之后，淘宝网北美下载也飙升！跨境电商充分受益
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年《数字贸易促进条例》明确跨境电商企业税收减免政策，对出口商品增值税退税比例提升至95%‌。 ‌2025年“全球供应链韧性计划”发布，商务部联合财政部设立200亿元基金，支持跨境电商布局北美、欧洲核心市场‌。在产业实践上，2024年深圳跨境电商综试区‌实现进出口额5800亿元，同比增长28%，占全国总量21%；‌宁波港的智能物流体系，通过区块链技术将跨境商品通关时效压缩至2小时，带动2025年一季度保税仓订单量同比激增45%‌；2025年菜鸟网络海外仓覆盖国家增至60个，推动北美地区物流成本下降18%‌。展望后市，摩根士丹利预计，2025年全球跨境电商交易规模达2.8万亿美元，中国卖家市场份额将提升至35%‌‌。同时，AI选品、智能客服系统渗透率突破60%，让头部企业营销成本下降30%以上‌。具体到A股市场，光大证券分析称，截至2025年4月17日，跨境电商指数动态PE为23.5倍，处于近三年15%分位值，低于数字消费板块均值（32倍）‌。贝恩咨询指出，跨境电商板块2025年一季度机构持仓比例较去年同期提升5.2个百分点，成为新经济领域配置重点‌。可关注受益海外流量爆发的头部平台企业、相关供应商，以及跨境支付、物流快递等服务商。
金融界04-18 08:45
阿里巴巴股价飙升4.3%：淘宝席卷全球16国下载榜，跨境电商新动能
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省商务厅发布跨境电商新政，给予参与企业税收优惠和物流补贴，阿里巴巴旗下平台积极响应，带动出口额增长。专家点评 2025年4月10日，Lisa Morgan,摩根士丹利分析师：“阿里巴巴的国际化战略正在加速，淘宝App在全球下载量的激增表明其低价策略和供应链优势对海外消费者具有强大吸引力。整合后的电商业务集团将进一步提升其全球竞争力，但需警惕亚马逊在欧美市场的品牌优势。” 2025年4月8日，David Lee,高盛分析师：“淘宝的下载热潮不仅是短期现象，更是阿里巴巴长期国际化战略的成果。北美和欧洲市场的增长尤为亮眼，显示出其精准的市场定位。未来，阿里云的技术支持将是其在竞争中保持领先的关键。” 2025年4月5日，Sarah Chen,瑞银分析师：“浙江省的跨境电商行动为阿里巴巴提供了政策红利，降低了中小企业的出海成本。淘宝出海的成功表明，区域协同与平台整合能够有效应对全球市场挑战，但拼多多的低价竞争仍需密切关注。” 2025年4月3日，Michael Wong,花旗分析师：“阿里巴巴股价的上涨反映了市场对其跨境电商增长潜力的认可。淘宝App的下载量数据令人印象深刻，尤其是在北美市场的483%增长。长期来看，其对AI和物流的投资将巩固其全球电商领导地位。” 2025年4月1日，Emily Zhang,巴克莱分析师：“淘宝的全球热潮得益于其灵活的定价和社交媒体的病毒式传播。阿里巴巴通过整合供应链和物流资源，显著提升了跨境电商效率。然而，面对Temu的快速扩张，其需要在新兴市场进一步本地化。” 来源：今日美股网
今日美股网04-18 00:10
经济学人：和美国比起来，欧洲的现实问题看起来并不那么糟糕，反而更像真正的自由之地
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，这里监管过度。繁重的官僚程序和高昂的税收，使得法国或德国没有像Amazon、谷歌或特斯拉这样的万亿美元级创业企业。该图片由Đỗ Thiệp在Pixabay上发布但欧洲所缺的不止这些。这个大陆上也没有那些掌控巨头企业、权力甚至超越现实感的“狂热寡头”。在这里没有像“欧洲版拉斯普京（注，20世纪初沙皇尼古拉二世时期的神秘人物）”那样的人，向政治运动砸下无数金钱，也不会在领导人就职典礼上占据显眼位置，或者直接拥有一个自己操控的新部门。欧洲确实缺少“独角兽”公司，创新也偏少。但也正因如此，社交媒体上看不到科技高管炫耀他们周末如何“把国家喂进碎木机”。关于欧洲，还有人说那里优柔寡断、行动迟缓。每次危机都要欧洲联盟各国领导人多次召开峰会，常常争执到深夜。共识治理的繁琐程序让欧盟步伐迟缓，比如在2020年，光是谈判通过最新一期七年预算就花了四天四夜。不过，欧洲的国家机构不会因为财政协议难产就每隔几年“自动关门”，导致数百万公务人员被迫休假，基本公共服务也停摆好几天。共识决策的好处是，即使哪位政治人物心血来潮发一条“对中国加征125%的关税”的政策推文，也不会立即引发全球股市暴跌。欧盟的最高层官员虽是非民选，有时缺乏问责机制，但他们绝不敢在摧毁本国数百万人民储蓄之后，还被拍到在高尔夫球场上悠闲挥杆。关于欧洲，还有人说在国防上搭便车，军费开支不足以独自应对威胁。即便现在大多数欧洲国家都在提高军费，这种说法很长时间内仍会成立。但这也反映了欧洲对“防御”不同的理解。至少在俄罗斯之外，欧洲没人随便暗示要入侵其他国家。布鲁塞尔也没人开玩笑说要把哪个邻国变成“我们第28个成员国”（事实上，很多邻国拼命想加入欧盟）。也没有哪个欧洲副总统以配偶想看雪橇比赛为由，突然造访他打算吞并的地方。虽然欧洲在情报收集方面有所吝啬，但各国领导人清楚是谁发动了乌克兰战争（提示：不是乌克兰）。他们也早就预见了入侵伊拉克的各种风险。关于欧洲，还有人说不狂热捍卫“言论自由”。看看罗马尼亚和法国的法官如何终结极右翼政客的政治生涯，这些政客总是相信（却缺乏证据）他们是因为理念而非违法行为才陷入困境。然而对许多欧洲人来说，“言论受限”这个说法显得很陌生。欧洲人几乎可以随心所欲地表达观点，无论在理论上还是在现实中。欧洲的大学从未被某一派“文化斗士”主导，变成言论审查的堡垒。在欧洲的大学校园（匈牙利除外），你可以畅所欲言，不用担心失去教职或研究经费。持有“错误观点”的外国学生也不会被送进拘留中心，新闻媒体也不会因为采访反对派政治人物而被起诉。律师事务所也不会因曾替政敌服务，就被迫向总统下跪认错。关于欧洲，还有人说正面临人口危机。目前只能靠移民支撑劳动力，部分移民的融入情况并不理想。这种移民现象表明了欧洲生活方式的吸引力；对那些逃避战争的人来说，也体现出欧洲人的善意（尽管有时不够理智）。尽管欧洲人偶尔也会做出打击非法移民的姿态，但其实主要还是依赖合法移民来从事农作采摘等工作。关于欧洲，还有人说这里经济长期低迷，是全球的反面教材。也难怪：欧洲人在八月集体度假，中年就退休，花大量时间与家人吃饭、社交。奇怪的是，调查显示，无论富国还是穷国，人们都非常看重这种休闲时光；而欧洲人成功迫使雇主为他们提供了更多的休闲时间。即便他们用陪孩子玩耍“拉低GDP”，这片大陆也设法在过去二十年中维持了相对较低的不平等，而其他地区却出现严重分化。在欧洲，没有人最近一个星期一直盯着股票账户，担心孩子还能不能上大学。欧洲人不知道“医疗破产”为何物。而且，从未有哪位欧盟领导人推出自己的加密货币。关于欧洲，还有人说太天真，是唯一一个仍坚持道德规范的全球贸易集团。坚称要遵守世界贸易组织的规定，主动履行减少碳排放的责任。在这里，盟友不必“低三下四”地求着减免关税。关于欧洲，还有人说像座露天博物馆，是昨日的大陆。欧洲模式还可持续吗？这是一个值得思考的问题——一个前提是，欧洲的模式值得捍卫。欧洲是一个拥有宜人步行城市、高预期寿命、孩子都打过疫苗、也不用训练他们如何躲避校园枪击的地方。查理曼的帝国（注，查理曼大帝（在中世纪建立的法兰克帝国，常被用作欧洲大陆统一和合作的象征）有很多问题，许多还是长期存在的问题。但正是以这样缓慢的方式，欧洲人打造出了一个地方，在那里，他们拥有别人渴望的权利：生命、自由和追求幸福的权利。（经济学人）来源：加美财经
加美财经04-18 00:01

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