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1月7日财经早餐：科技盛会CES来袭！特朗普澄清

一步加剧了市场对特朗普政府可能重新引发通货膨胀的担忧。加拿大总理特鲁多宣布辞去自由党党首，将继续担任总理当地时间周一，加拿大总理特鲁多宣布，在担任自由党党首九年之后辞去这一职务，将继续担任总理，直至自由党选定新的党魁。自由党“内斗”造成了他的辞职决定。消息出炉后，美元兑加元跌幅继续收窄，此前稍早，美元兑加元一度跌超1%。市场行情美股：道指跌0.06%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克涨1.24%。欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.95%。德国DAX 30指数涨1.56%。法国CAC 40指数涨2.24%。英国富时100指数涨0.31%。债市：美国十年期基准国债收益率约为4.63%，日内升约3个基点；两年期美债收益率约为4.27%，日内降约1个基点。商品：黄金跌0.12%，报2636.03美元/盎司。WTI原油跌0.86%，报73.37美元/桶；布伦特原油跌0.48%，报76.19美元/桶。外汇：美元指数跌0.59%，报108.28。美元/日元涨0.20%，欧元/美元涨0.79%。加密货币：比特币24小时内上涨3.79%，目前报102126.07美元。以太币24小时内上涨1.55%，目前报3688.16美元。港股：恒指夜市期指收报19664点，跌73点，较昨日恒指收市19688点，低水24点，成交35852张。国指夜市期指收报7120点，较昨日国指收市低水15点。全球公司要闻科技盛会CES来袭！英伟达、台积电创收盘新高科技盛会消费电子展（CES）释放的一系列利好推动下，芯片股成为了周一最大赢家之一，美光科技涨10%，台积电（TSM）涨超5%，英伟达（NVDA）涨3.4%创收盘新高。值得注意的是，英伟达CEO黄仁勋将在台湾时间1月7日上午10点30分发表演讲。腾讯ADR跳水大跌8%，被列入美国防部名单针对美国国防部将腾讯控股列入中国军工公司名单，腾讯控股在声明中表示，公司被列入这份名单显然是一个错误，他们并不是军工企业或军工供应商。隔夜腾讯美股ADR（TCEHY）跳水，跌7.8%。 AI需求强劲！鸿海12月销售额大增42% AI需求强劲，鸿海12月销售额大增42%，预计一季度营收将显著增长。鸿海预计，今年包括AI服务器在内的公司云业务收入将与iPhone制造业务持平。周一鸿海美股（HNHPF）涨3%。 FuboTV大涨逾250%，将与迪士尼Hulu+在线直播电视业务合并流媒体服务平台FuboTV（FUBO）收高251.39%，成交26.99亿美元。知情人士透露，迪士尼将宣布与体育流媒体平台FuboTV达成合作，将Hulu+直播电视与Fubo合并，组建新的视频公司MVPD。 MicroStrategy大涨12%，连续九周购买比特币周一比特币持仓大户MicroStrategy（MSTR)大涨11.6%。公司在2024年12月30日至2024年12月31日期间，以约1.01亿美元现金买入约1,070枚比特币，平均价格约94,004美元。今日要闻前瞻美国12月ISM非制造业指数。美国11月JOLTS职位空缺。欧元区12月CPI。中国12月外汇储备。英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲。原文链接

投资慧眼01-07 09:41

美联储官员表态担忧通胀，金价持平于2640美元，升息预期抑制黄金需求

，广泛用于投资、珠宝和货币储备。通常在通货膨胀或经济不确定性时期作为避险资产。美联储：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责实施货币政策、管理利率及控制通胀。非农就业数据：美国劳工部每月发布的关于美国非农业部门就业情况的数据，常被视为衡量经济健康状况的重要指标。今年相关大事件 2025年1月：美联储官员关于利率的言论：美联储官员强调对通胀的持续关注，暗示可能采取更为谨慎的加息策略。 2024年12月：黄金价格创下27%的年度涨幅：黄金在2024年经历了创纪录的涨幅，主要受到美联储货币政策宽松的推动。来源：今日美股网

今日美股网01-07 00:10

美国债务已经无法持续，要解决也不是没有办法，但不是靠经济发展

社会保障金的支付额会根据平均工资增长和通货膨胀而上下浮动。然而，减少债务可以在不对经济造成重大收缩的情况下实现，也无需像希腊等国家过去那样实施严厉的紧缩措施。沃顿团队提出了一系列相对直接的措施，包括通过禁止除慈善捐款外的逐项扣除简化税法，以及将资本利得和股息按普通税率征税。然而，这项计划也包含了一些可能引发美国人争议的内容，例如将领取社会保障金的全额退休年龄提高到70岁，并以分阶段的方式将医保的资格门槛提高到67岁。此外，这项计划中最重要的收入来源是全面的医疗和移民改革，而这两方面需要选民和立法者以与过去截然不同的方式看待这些问题。斯梅特斯预计，如果美国不采取措施改革医疗，未来几十年内没有保险的人口比例，将从目前的10%升至20%，这将显著增加社会项目的支出。为解决这一问题，同时在不扩大赤字的情况下提高参保率，PWBM计划要求美国人将雇主提供的健康保险的价值纳入应税收入中，并建立一个强制性健康储蓄账户，每年可用于支付最高3000美元的医疗自付费用，这部分支出可享受税收减免。移民改革也被认为是保持美国劳动力市场稳定、同时避免资源负担的必要措施。 “依靠本土出生的劳动力，美国已经无法实现人口更替。我们需要更多移民。”斯梅特斯说。沃顿团队的改革建议将每年允许进入美国的合法移民人数翻倍，但要求这些移民购买私人健康保险，不得享受任何政府资助或补贴。然而，这些单独的政策提案——更不用说整个改革方案，能否得到华盛顿立法者的批准仍充满不确定性。尽管共和党控制着国会两院和白宫，但这些建议中有许多可能对两党议员来说都很难接受。斯梅特斯表示，国会领导人已经就这些政策建议进行了简报。 “这并不一定非得是这套方案，这只是展示了一种可行性。”斯梅特斯说，“我们当前的债务增长路径——这完全不现实。” 来源：加美财经

加美财经01-07 00:00

美联储理事：进一步降息需要谨慎进行

率以来，“劳动力市场的弹性有所提高，而通货膨胀比我当时想象的要粘性要高。”“因此，我认为我们可以更谨慎地进行进一步削减。” 美联储在2024年三次会议上将政策利率下调了整整一个百分点，但预计在1月28日至29日的下一次会议上，政策利率将保持在目前4.25%至4.5%的范围内。库克说，随着时间的推移，我仍然认为将政策利率转向更中立的立场可能是合适的。然而，迄今为止的削减“明显降低了货币政策的限制性。一直以来，我设想在我们放松运动的早期阶段采取更快的行动，然后随着政策利率接近中性，采取更逐渐的放松行动。” 库克说，她觉得美国今年开局“状况良好”，按照历史标准，失业率仍然很低，通货膨胀“随着时间的推移，以可持续的方式逐渐变——如果不均——恢复到我们2%的目标。” 通胀的关键衡量标准在2024年下半年几乎没有进展，并且仍然比美联储的目标高出约半个百分点或更多。 12月的就业数字将于本周五公布，提供有关就业和工资增长的最新见解。库克的演讲大部分时间都谈到了她对金融稳定的看法，并表示她认为金融体系“健全且有弹性”。但她指出了一些值得密切关注的领域，包括私人贷款的增长，在那里，贷款人之间有时不太了解的联系可能会在危机中对整个金融体系造成冲击。她补充说，人工智能工具的增长可能是金融系统创新的来源，但如果模型有共同的偏见或犯类似的错误，也是风险的来源。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，2024年最后一个月，由于订单增加，以及对未来一年前景的乐观情绪上升，服务业商业活动大幅增加。服务业表现的改善抵消了制造业对经济的持续拖累，这意味着继第三季度3.1%的GDP增长后，第四季度经济将再次强劲扩张。12月强劲的服务业PMI为美国经济在2025年开了个好头。鉴于增长如此强劲，政策制定者在降息方面采取更为谨慎的态度是可以理解的。然而，未来几个月的一个关键焦点将是经济对利率前景任何重大变化的潜在脆弱性，特别是考虑到预计利率将进一步降低，金融服务活动在2024年末一直是经济增长的重要引擎。

Heidi01-06 22:58

特朗普政策存在波动性黄金价格或直冲3000美元华尔街怎么看？

朗普的第二个任期以及新总统对贸易流动、通货膨胀和全球经济的潜在影响做好准备。这一前景继续刺激市场投资者购买黄金，以此来保护财富和对冲潜在的负面冲击。太平洋投资管理公司投资组合经理Greg Sharenow表示，通过购买金条进行投资多样化是“持续的趋势”。“我们预计央行和高净值家庭将继续发现黄金具有吸引力。” 其中，美国对冲基金Quantix Commodities持有30%的黄金，几乎是彭博商品指数中金属权重的两倍。高级高管Matt Schwab表示，Quantix计划在今年保持其超重地位，他预计到2025年黄金将上涨到3000美元。华尔街银行的卖出方策略师也看涨。美国银行和摩根大通预测，到今年年底，黄金将达到3000美元，而瑞银集团预计达到2900美元。高盛集团周一回调了看涨的预测，但预计到2026年年中，价格仍将达到3000美元。可以肯定的是，自11月5日美国大选以来，黄金已经下跌。在特朗普获胜的市场欣喜若狂的情况下，该金属在美元、股市和比特币的反弹中下跌。周一（1月6日），现货黄金交易价格约为每盎司2,643美元。但从长远来看，新的关税的可能性会加速贸易紧张局势，并有可能使经济增长放缓。经济学家和分析师认为，特朗普提出的措施助长了通货膨胀，使美联储今年降低利率的道路复杂化。在2024年最后一次会议上实现了预期的四分之一点降调后，美联储官员于12月18日表示，2025年只降息两次，并更加谨慎地继续降低借贷成本。 DWS集团大宗商品主管Darwei Kung表示：“如果贸易关系因特朗普的新政策而恶化，我们可能会看到股市的负面反应。”他预计到年底黄金将升至2800美元。“黄金将是对冲这种风险的良好资产。” 对于世界其他地区来说，可能与美国的贸易战可能会促使央行行主加快宽松步伐。据瑞士公司Frontier Commodities的管理合伙人Aline Carnizelo称，这种情况将提升黄金的业绩，她认为今年价格交易超过2,800美元。纽约Rose Advisors的投资组合经理Patrick Fruzzetti表示，现在和特朗普首次上任时之间的最大区别在于赤字支出水平。根据国会预算办公室的数据，美国债务负担已从2019年底的不到17万亿美元上升到约28万亿美元，预计到2025年联邦赤字将超过国内生产总值的6%。 Jeff Muhlenkamp说，对美国政府偿还债务能力的担忧可能会阻止一些投资者将大约12%的同名基金间接分配给黄金，他可能会阻止他们向国债投入资金。 Fruzzetti在谈到即将上任的政府控制联邦赤字的承诺时说：“行动胜于雄辩。”“在他们能向我展示不同的方式之前，我不会缩小我的黄金头寸。”

Heidi01-06 22:24

市场摇摇欲坠美债长期收益率创新高美联储鹰派表态导致利率面临上行压力

查，担心即将上任的特朗普政府将重新点燃通货膨胀。交易员们正在密切关注唐纳德·特朗普本人及其代理人关于他们对降低税收和提高贸易关税的渴望的评论——这两者都可能会刺激价格上涨。包括Adam Kurpiel在内的Societe Generale SA战略家在一份说明中写道：“虽然我们认为债券风波或买家罢工不太可能，但我们预计对国债的需求对经济状况、地缘政治和风险情绪仍然很敏感。”他们补充说，这可能会使全年的波动性保持更高。自去年12月初以来，这种敏感性已经将10年期收益率上升了约50个基点，至4.62%。债券几乎抹去了它们的收益，在2024年仅上涨了0.6%。更高的收益率的影响现在也正在蔓延到其他资产类别。摩根士丹利策略师表示，2025年初，利率是股票“最重要的变量”，建议投资资产负债表更强或杠杆作用较小、不太敏感的公司。在货币市场，更高的利率提振了美元，美元刚刚公布了近十年来最强劲的年度涨幅。彭博社MLIV战略家Garfield Reynolds说“债券投资者可能会面临华盛顿的输输动态。大笔支出计划的顺利通过会造成伤害，但政治混乱可能会使债务上限的焦虑再次发挥作用。” 特朗普的上任政府已经明确表示，它将旨在尽快实施许多关键的立法政策。通货膨胀的任何复苏都可能减缓美联储降息的步伐。美联储已经下调了对2025年宽松的预期，市场现在完全定价今年只降幅一次。包括旧金山美联储主席玛丽·戴利在内的美联储官员周末的评论加强了这一观点，期货交易员预计，决策者可以保持利率稳定，直到6月。尽管如此，《华盛顿邮报》周一的一篇报道称，特朗普可能只针对某些部门的进口税——而不是采取一揽子措施——这为美国债券提供了一些缓解，因为这可能会减轻对通货膨胀的影响。报告显示，美元指数下跌了0.9%，是11月初以来的最高值。然而，市场风险仍然很高。一场关于美国债务上限的斗争迫在眉睫，这加剧了危险感。财政部正准备使用特殊的会计策略，以避免从1月中旬开始违反，鉴于特朗普希望提高或取消上限，这可能是财政政策长期的较量。 Jefferies International首席经济学家Mohit Kumar表示：“美联储去年12月的鹰派会议和对美国财政状况的担忧导致了利率的上行压力。”

佳华16801-06 21:37

看走眼了？经济学家承认预判错误特朗普2.0版经济政策破坏力减弱

图干涉美联储主席杰罗姆·鲍威尔试图抑制通货膨胀。 Romer说，如果对美联储的独立性受到攻击，我认为这将产生很大的影响，尽管这样做可能会破坏信心，使金融市场陷入下滑，这在她看来不太可能。哈佛大学经济学教授Jason Furman也为前总统Barack Obama提供建议，他表示更加担忧，他指出，即使特朗普在未来四年内对美联储政策几乎没有影响力，他也可能为继任者铺平道路，利用党派提名或其他手段来削弱美联储的独立性。虽然他说他同意特朗普的政策将对通货膨胀产生“相对小”的影响，但他确实指出，即使在目前2.4%的通胀率之上增加十分之一的十个百分点，也足以使美联储今年暂停降息，如果价格压力不减弱，甚至促使明年加息。其他人指出，尽管如此，经济目前的实力和势头不会轻易被淘汰。曾在奥巴马政府工作的哈佛经济学教授Karen Dynan表示，虽然特朗普提议的关税和移民打击可能会对增长或助长通胀或两者带来逆风，但消费者和商业信心一直很强，这得益于美联储未来降息的前景以及股市上涨。她说：“加起来，我自己的猜测是，经济很有可能保持正轨，这条坚实的前进道路和持续的通货紧缩。”

佳华16801-06 21:12

芯片股带涨美国走势关键数据为货币政策定基调

高企业利润并激发经济活力，但它们也有对通货膨胀施加上行压力的风险。在其他股票中，在Benchmark将约车公司的股票从“持有”升级为“买入”后，Lyft上涨了约5%。

丰雪鑫9901-06 20:55

日元汇率持续下滑日本央行行长公开演讲暗示进一步加息

男表示，下一次加息的时间将取决于经济、通货膨胀和金融状况，这让他的选择是开放的。在上个月将基准利率保持在0.25%后，植田和男在当天下午的新闻发布会上发表了温和的评论，这助長了市场对1月份可能不会加息的猜测。同时，这也有助于使日元兑美元汇率跌至7月以来的最低水平，因为大多数市场观察家此前预计下一次加息将在1月到来。 12月会议的意见摘要暗示，一些董事会成员认为有必要尽早提高借款成本。植田和男周一的评论强调，日本央行本月可能会调利率，而他们仍然可以根据情况选择等待利率。这种不确定性使日元处于相对疲软的水平。周一上午，日元兑美元汇率下跌0.4%至157.83，在植田和男发表讲话后保持了亏损。日本的五年期国债收益率攀升至2009年以来的最高水平，10年期收益率升至2011年以来的峰值，因为美国长期收益率上升，以及日本央行将在不久的将来加息的猜测。日本央行结束了其大规模的货币刺激计划，包括去年3月世界最后一次负利率。日本央行的正常化努力帮助了日本银行的利润率，提高了其股票。与此同时，任何快速的加息都可能在银行调整投资组合之前增加成本，从而损害银行。日本央行将于1月23日至24日举行下一次政策会议。尽管副行长冰见野良三将于1月14日发表演讲和新闻发布会，但在此之前，植田和男没有预定的公开演讲。预计这一事件将引起市场密切关注，以获取1月份加息的任何进一步线索。

佳华16801-06 18:43

以史为鉴，美联储降息并非解决一切问题的最终方案

机要求对政策进行突然和重大改变，以解决通货膨胀激增、经济活动暴跌和市场流动性短缺等问题。经济在降温的同时继续增长。通货膨胀虽然略高于美联储的目标，但却不是一场危机。在去年12月，被市场普遍认为的鹰派货币政策发布之后，有人担心美联储的降息低于预期，这对股票来说是看跌的。但对股市投资者来说，这种狭隘的降息关注是错误的。美联储降息多少次不是正确的问题。相反，重要的是导致美联储调整货币政策前景的经济发展。（图片来源：finance.yahoo ）在去年12月发布的最新经济预测摘要中，美联储提高了对2024年和2025年GDP增长的估计，同时降低了对失业率的估计。这些预测还对通胀预测进行了上调，对降息预测进行了下调。也许经济好于预期是通胀略高于目标和降息预期继续回滚的原因。那是一个可怕的因素组合吗？股市似乎不这么认为。更少的降息？没问题尽管最近几个月出现了一些波动，但股市一直保持良好，标准普尔500指数大多呈上升趋势。可以说，货币政策的前景越来越鹰派。高盛的Jan Hatzius在去年12月23日给客户的一份说明中表示，金融市场大幅降低了对美国货币政策放松的预期。“联邦基金期货现在暗示2025年降息总额低于40个基点，低于9月下调50个基点后的125个基点。” 目前，市场上一种普遍的看法是，对股票等风险资产来说，降息对股票市场将是看涨的。因此，任何降低短期降息几率的发展都将是看跌的。在所有其他条件相同的情况，这种观点是有意义的。但世界是复杂的，其他一切事物永远不平等。美联储对货币政策的决定——以及市场对这些决定的预期——不是在真空中发生的。它们发生在经济中发生的一切背景下。经济一直超出预期。比预期更好的经济结果有助于解释比预期更好的收益增长，而收益是股价最重要的驱动力。这些指标不是看跌的。 2024年初似曾相识一年前，的TKer上进行了一次非常类似的讨论：“美联储是否降息不是正确的问题” 2023年底，市场相信美联储将在2024年3月首次降息。然而，随着经济数据的涌入远远超出预期，这些赔率暴跌。从投资者和经济角度来看，经济没有崩溃，这并不是世界上最糟糕的事情。因为，当涉及美联储枢轴时，除了通胀降温外，许多这些假设也与经济也在降温的想法有关——增长正在放缓和放缓，许多人都对经济衰退提高了警惕。因此，也许美联储不会转向，因为经济正在回升。正如现在所知，最初的降息一直推迟到2024年9月。重要的是，在此期间，股市继续走高。前景预测正如每个人都想避免经济危机一样，历史表明这是不可避免的。因此，美联储的政策决定可能会对市场前景产生更重大影响。但就目前而言，货币政策只是许多可以推动市场的事情之一。美国银行的Savita Subramanian在9月表示，“对于美国股票回报来说，政策举措排在了公司利润的稀缺或丰富方面。” 这说明了股市真相，“关于经济或政策的新闻将市场推动到预期影响收益的程度。收益（又名利润）是你投资公司的原因。” 目前，收益增长前景仍然良好。宏观经济回顾截至目前，有几个值得关注的数据点和宏观经济发展：失业申请下降。在截至12月28日的一周内，失业救济金的初始申请下降到21.1万，比前一周的22.2万有所下降。该指标继续处于与经济增长的历史相关水平。（图片来源：finance.yahoo ）消费者情绪恶化。美国经济咨商局的消费者信心指数在12月下跌。来自该组织的Dana Peterson表示：“虽然消费者对当前情况和预期的评估较弱导致了下降，但预期因素的下降幅度最大。消费者对当前劳动力市场状况的看法继续改善，与最近的就业和失业数据一致，但他们对商业状况的评估有所减弱。与上个月相比，12月的消费者对未来的商业状况和收入的乐观程度大大降低。此外，在10月和11月谨慎乐观后，对未来就业前景的悲观情绪又回来了。” 消费者对劳动力市场感觉更好。12月的消费者信心调查显示：“消费者对劳动力市场的评估在12月有所改善。37.0%的消费者表示就业岗位‘丰富’，高于11月的33.6%。14.8%的消费者表示“很难找到”工作，比15.2%有所下降。” 许多经济学家监测了这两个百分比（又名劳动力市场差异）之间的利差，这反映了劳动力市场的冷却。信用卡数据正在被阻止。来自摩根大通数据显示：“截至2024年12月21日，我们的大通信用卡支出数据（未调整）比去年同日高出2.1%。根据截至2024年12月21日的大通信用卡卡数据，我们对美国人口普查12月零售销售的估计为0.82%。” 抵押贷款利率上升。根据房地美的数据，平均30年期固定利率抵押贷款从上周的6.85%上升到6.91%。来自Freddie Mac：“抵押贷款利率一点点地到7%，达到了近六个月来的最高点。与去年这个时候相比，利率上升，市场负担能力的逆风持续存在。然而，随着待决房屋销售的上升，买家似乎更倾向于退出。” 美国有1.47亿套住房，其中8660万套是业主占用的，其中3400万套（或40%）是无抵押贷款的。在那些携带抵押贷款债务的人中，几乎所有都有固定利率抵押贷款，其中大多数抵押贷款的利率都是在利率从2021年低点飙升之前锁定的。所有这些都是为了说明：大多数房主对房价或抵押贷款利率的变动并不特别敏感。（图片来源：finance.yahoo ）房价上涨。根据标准普尔CoreLogic Case-Shiller指数，10月份房价同月上涨了0.3%。来自标准普尔道琼斯指数的布Brian Luke：“我们的国家指数连续第17个创下历史新高，过去一个月只有两个市场——Tampa和Cleveland ——下跌。年度回报率继续呈正通胀调整回报率，但远远达到这十年经历的年化收益。佛罗里达州和亚利桑那州的市场正在上涨，但没有跟上通货膨胀，从2020年至今，每年的涨幅超过10%。这让其他市场赶上了。” 新房销量上升。11月新建房屋的销售额增长了5.9%，年化增长率为66.4万套。建筑支出上升。11月，建筑支出略有增长，达到每年2.15万亿美元。制造业做得更好。来自标准普尔全球12月的美国制造业PMI：“美国工厂报告了到2024年的艰难结局，并放大了对未来一年的增长的乐观情绪。由于新订单的流入令人失望，12月产量以上升的速度削减。虽然11月，随着选举的不确定性过去，订单几乎稳定，客户需求恢复，但事实证明，这种喘息是暂时的。工厂报告说，销售和查询环境低迷，特别是在出口方面。许多公司普遍预计新年业务将回升，受访者寄希望新政府将放宽法规，减轻税收负担，并通过关税提高对美国制造商品的需求。” ISM制造业PMI在12月有所改善，但继续预示着该行业的萎缩。在感知到的压力时期，软调查数据往往比实际的硬数据更夸张。美国大多数州仍在增长。来自费城美联储11月的报告：“在过去的三个月里，指数在39个州上升，在10个州下降，在一个州保持稳定，三个月的扩散指数为58。此外，在过去的一个月里，31个州的指数上升，15个州的指数下降，四个州保持稳定，一个月的扩散指数为32。” 短期GDP增长预测值仍然为正。大西洋联邦的GDPNow模型显示，第四季度实际GDP增长率以2.4%的速度增长。组合数据前景股市的长期前景仍然良好，这得益于对收益增长的预期。收益是股价最重要的驱动力。对商品和服务的需求是积极的，经济持续增长。与此同时，经济增长已经从周期早期的更热水平正常化。随着过度职位空缺等重大顺风已经消退，使得经济不那么“卷曲”。在强劲的消费者和商业资产负债表的支持下，经济仍然非常健康。创造就业机会仍然是积极的。美联储——在解决通胀危机后——将重点转向支持劳动力市场。（图片来源：finance.yahoo ）鉴于硬经济数据与软情绪导向数据脱钩，我们正处于一个奇怪的时期。消费者和商业情绪相对不佳，即使有形的消费者和商业活动继续增长，并呈创纪录水平。从投资者的角度来看，重要的是硬性经济数据继续存在。分析师预计，美国股市的表现可能会优于美国经济，这在很大程度上要归功于正的运营杠杆。自疫情爆发以来，公司积极调整了成本结构。这涉及到战略裁员和对新设备的投资，包括由人工智能驱动的硬件。这些举措正在产生正的营业杠杆，这意味着在经济体冷却的温和销售增长正在转化为强劲的收益增长。当然，这并不意味着我们应该自满。总会有风险需要担心——例如美国政治不确定性、地缘政治动荡、能源价格波动、网络攻击等。也有可怕的未知数。这些风险中的任何一个都可能爆发，并引发市场的短期波动。还有一个严峻的现实是，经济衰退和熊市是所有长期投资者在市场中积累财富时都应该期待经历的发展。始终系好股市安全带。目前，没有理由相信经济和市场会随着时间的推移而无法克服的挑战。长期游戏仍然不败，长期投资者可以期待持续下去。

Heidi01-06 17:58

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