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别怕美国PCE难提高利率！中美地缘政治的启示录：美元压制人民币再创买盘

：欧元区核心通胀创下新高隔夜对欧元区1月通胀的修正，导致核心通胀修正为同比5.3%的新周期高点。难怪伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)等欧洲央行官员，热衷于消除通货紧缩过程已经开始的任何想法。慢慢渗透到市场的一个核心观点是，欧洲央行可能还有100个基点以上的紧缩政策要做，但至关重要的是，将在2024年的大部分时间里将利率维持在这些高水平。 “这应该是保持欧元/美元汇率的关键因素。” “今天欧元区日历清淡，但鉴于美元在美国数据/地缘政治的支持下买盘，欧元/美元倾向看向1.0575支撑位的压力，并可能升至1.0500。” 英镑：英国数据表现良好的一周继周二强劲的采购经理人指数发布后，当前英国的前景又以GFK消费者信心大幅上涨的形式得到提振，现在已经恢复到去年4月以来的最低水平。在边际上，这将使英格兰银行的日子更难过，因为它试图通过冷却总需求来缓和通胀。市场现在对英国央行今年年底的银行利率定价为4.50%相当满意，定价3月和5月加息25个基点。目前，美国、欧元区和英国的经济增长前景略有好转、通货膨胀率居高不下、货币政策进一步收紧，这表明双边汇率无需大幅变动。三个月的英镑/美元隐含波动率已降至10%以下，并且倾向于支持更温和的现货走势。 “我们认为，1.1850/1950的支撑位可能会在接下来的几周内保持不变，英国央行鸽派Silvana Tenreyro今天发表讲话。”

会员

小萧2023-02-24

邦达亚洲：美元指数延续反弹黄金持续回调

保稳定通胀的可持续性。　　另外，日本1月通胀再度爆表之际，央行行长候选人植田和男表示，当前宽松的货币政策是适当的，生效还需要一段时间。今日，日本央行行长提名确认听证会召开，候选人植田和男在其候选信息公布后首次面向公众发表对于货币政策的观点。对于收益率曲线控制（YCC）政策，植田和男表示，不可否认该政策正产生各种副作用，央行在采取各种措施应对这项副作用。他说，YCC政策未来有多种可能性，但现在不想谈论细节。如果物价前景改善，必须考虑收益率曲线政策的正常化。对于宽松货币政策和通胀，植田和男表示，货币政策需要根据经济和前景来实施，当前宽松的货币政策是适当的，生效还需要一段时间。他说，日本通胀是由成本上升因素导致的。潜在通胀预计将逐步上升，实现可持续通胀仍需要时间。如果能看到通胀率稳定在2％，日本央行可以转向正常化。清晰的信息和与市场的沟通非常重要。此外，植田和男警告称，现在突然收紧政策将对企业产生负面影响。　　今日需要关注的数据有，德国第四季度季调后GDP季率修正值、德国3月Gfk消费者信心指数、美国1月营建许可月率修正值、美国1月个人支出月率、美国1月PCE物价指数年率、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值和美国1月季调后新屋销售年化总数。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1825附近。美元指数在美联储加息预期升温的支撑下持续攀升是施压黄金下滑的主要原因。此外，时段内美国表现良好的初请失业金数据也对黄金构成了一定的打压。不过，时段内美国表现疲软的GDP数据限制了黄金的下跌空间。今日关注1840附近的压力情况，下方支撑在1810附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于134.70附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内美国表现疲软的GDP数据也对汇价构成了一定的打压。此外，在新日本央行行长讲话前，投资者保持警惕也对汇价构成了一定的打压。今日关注135.50附近的压力情况，下方支撑在134.00附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3540附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内美国表现疲软的GDP数据也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格反弹收涨也对汇价构成了一定的打压。不过，美元指数在多重利好因素的支撑下持续攀升限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3650附近的压力情况，下方支撑在1.3450附近。

金融界2023-02-24

邦达亚洲: 美元指数延续反弹黄金持续回调

月季调后新屋销售年化总数。另外，日本1月通胀再度爆表之际，央行行长候选人植田和男表示，当前宽松的货币政策是适当的，生效还需要一段时间。今日，日本央行行长提名确认听证会召开，候选人植田和男在其候选信息公布后首次面向公众发表对于货币政策的观点。对于收益率曲线控制（YCC）政策，植田和男表示，不可否认该政策正产生各种副作用，央行在采取各种措施应对这项副作用。他说，YCC政策未来有多种可能性，但现在不想谈论细节。如果物价前景改善，必须考虑收益率曲线政策的正常化。对于宽松货币政策和通胀，植田和男表示，货币政策需要根据经济和前景来实施，当前宽松的货币政策是适当的，生效还需要一段时间。他说，日本通胀是由成本上升因素导致的。潜在通胀预计将逐步上升，实现可持续通胀仍需要时间。如果能看到通胀率稳定在2%，日本央行可以转向正常化。清晰的信息和与市场的沟通非常重要。此外，植田和男警告称，现在突然收紧政策将对企业产生负面影响。日本通胀续刷四十年新高，加剧了日本央行转向的压力。2月24日周五，日本总务省公布的数据显示，日本今年1月CPI同比上升4.3%，基本符合预期，前值为4%。核心CPI（除生鲜食品）同比上升4.2%，虽然略低于经济学家预测的4.3%，但仍创下1981年9月之后的最大单月涨幅，这也是核心CPI连续第十个月超过央行2%的通胀目标。通胀进一步上行主要是因为燃料和食品价格的持续上涨。被称为“核心中的核心”CPI（除生鲜食品和能源）上升3.2%，略低于预测的3.3%，但高于前值的3%。随着通胀持续升温，市场对日本央行转向的押注越来越大。然而，即将在4月份结束任期的日本央行行长黑田东彦坚持，日本央行必须继续实施宽松货币政策，直到有更多证据显示工资增长更为强劲，以确保稳定通胀的可持续性。

邦达亚洲2023-02-24

兴业投资：库存增加&加息预期，国际油价上周承压

0日当周以来最高水平。上周公布的美国1月通胀数据(CPI和PPI)都好于预期，且零售销售数据强劲，同时美联储多位官员纷纷发表鹰派言论引发了人们对美联储将继续收紧政策的猜测。这推动美元指数突破104.00心理关口，升至一个半月来新高，削弱了原油吸引力，因美元走势对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。数据公布后，根据路透社的美联储观察(Fed Watch)工具，市场对美联储下一步行动的押注显示，美国央行的基准利率将在7月达到5.25%左右的峰值，而美联储12月预测的最高利率为5.10%。值得注意的是，美联储的进一步加息必将拖累美国经济表现，加剧经济衰退风险，引起了市场对这个世界上最大石油消费国未来石油和燃料需求的一些担忧。然而，随着中国在12月取消防疫限制措施并重新开放后，市场乐观预期中国需求将复苏，这在近期持续为油价提供支撑。中国是世界第一大原油进口国和第二大原油消费国。OPEC秘书长盖斯表示，OPEC预计2023年全球原油需求将超过疫情前的水平；到2025年，需求将升至1.1亿桶/日，原因是随着中国放宽防疫措施，经济前景将有所改善。值得注意的是，继前一周美国能源信息署(EIA)上调2023年全球原油需求增速预期后，OPEC和国际能源署(IEA)也其最新能源展望月报中纷纷上调需求预测。OPEC在其月报中表示，2023年全球原油需求将增加232万桶/日，或2.3%，比上个月预测高10万桶/日。OPEC指出，2023年原油需求增长的关键是中国从疫情封控中恢复，以及这将对该国、该地区和世界产生的影响。同时IEA在其周三公布的短期能源展望月报中预测，2023年石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，其中中国料将占90万桶/日。IEA表示，中国放宽新冠防控后，中国将占到今年石油需求增长的近一半。同时，OPEC和俄罗斯为首的OPEC+联盟产量缩减，可能意味着下半年供应短缺，也限制了油价进一步下跌。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹•本•萨勒曼亲王表示，目前OPEC+200万桶/日石油减产协议将执行到今年年底，尽管俄罗斯为应对西方制裁已宣布单方面减产50万桶/日。此外，美国钻井公司减少原油钻井平台，也令油价跌势受限。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月17日当周，原油钻井总数减少2座至607座，预期为610座；天然气钻井总数增加1座至151座，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数减少1座至758座，预期为762座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：2月Markit制造业PMI初值、2月Markit服务业PMI初值、2月Markit综合PMI初值、1月成屋销售、第四季度实际GDP、美国第四季度个人消费支出(PCE)价格指数、每周申请失业金人数、2月堪萨斯联储制造业指数、1月营建许可、1月个人支出、1月个人消费支出(PCE)价格指数、2月密歇根大学消费者信心指数终值和1月新屋销售。尽管过去几个月我们已经看到利率上升，但美国经济保持得相当好，继疲软的一季度之后，第三季度和第四季度都有强劲增长。美国第四季度GDP初值增长2.9%，高于预期的2.5%。个人消费略令人失望，回落至2.1%，考虑到11月和12月零售销售出现萎缩，这并不令人意外。这一趋势可能会在1月份的个人支出和收入数据中反弹。HYCM兴业投资分析师预计第四季度GDP修正值增长2.9%，与初值持平。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月11日当周，首次申请失业救济金人数为19.4万，好于市场预期的20万，此前一周数据为19.5万。而截至2月4日当周续请失业救济金人数为169.6万，比前一周的修订水平增加了1.6万。美国上周初请失业金人数意外下降，进一步证明经济在美联储收紧货币政策的情况下仍具韧性。但另一方面，续领失业金人数数据则提供了一个不那么乐观的场景，几乎恢复了疫情前的水平。自去年9月以来，续领失业金人数逐渐增加，这表明失业人员需要更长时间才能找到新工作。在过去两个月里，美国核心个人消费支出(PCE)价格指数从9月的5.2%大幅回落，12月跌至2021年10月以来的最低水平4.4%。从这些峰值的大幅下跌无疑推动了反通胀的叙事，这让市场猜测，我们可能会开始看到最近的一些加息在今年年底前开始逆转。作为美联储青睐的通胀指标，这一指标的大幅下降可能有助于强化有关物价增长趋弱的说法。不幸的是，如果最近的就业数据和服务业数据有任何迹象，那么本周的1月份数据可能并不支持这一结论。由于强劲的就业数据，个人支出增加，我们可能会看到环比数据大幅反弹。我们预计1月整体PCE环比将上升0.5%，上月为0.1%，同比可能从上月的5%进一步下滑至4.9%，而核心PCE环比将上升0.4%，上月为0.3%，同比可能进一步放缓至4.1%。央行动态方面：美联储将于周四凌晨3点公布2月货币政策会议纪要。如果市场对美联储最近加息的反应有任何指导意义的话，那么在市场希望从美联储听到什么以及美国央行试图表达什么这一问题上，似乎存在一种认知失调。借用电影《铁窗喋血》(Cool Hand Luke)中的一句话:“我们现在面临的是沟通的失败。”长话短说，市场认为通胀工作已经完成，或至少接近完成，尽管最近的非农就业报告似乎在这方面混淆了局面。尽管美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上坚称，美联储将进一步加息，而且美联储不考虑今年降息，但他未能断然反驳有关市场对今年降息预期的直接问题，导致市场对利率的定价与美联储对经济可能如何发展的预期之间出现了更大的分歧。自那次会议以来，我们已经看到美联储官员接连驳斥了鸽派的说法，坚称利率可能会在更长时间内保持在较高水平，然而，最新会议纪要的发布也需要考虑到这样一个事实，即它们是在最近的就业数据和供应管理学会(ISM)服务业数据公布之前发布的。也就是说，最近无投票权成员、克利夫兰联储主席梅斯特的干预，她在上次会议上看到了加息50个基点的令人信服的理由，这是对围绕25个基点的说法形成的温和共识的意外干预。圣路易斯联储主席布拉德表示，可能会考虑在3月份加息50个基点。这引发了两个问题，一个是在上次会议上，有多少其他美联储成员认为加息50个基点有令人信服的理由;另一个是，鉴于最近美国数据的强劲，过去几周，利率可能发生了多大变化。会议纪要应回答第一个问题，第二个问题需看更多数据。另一个关键问题是，美联储官员认为利率将维持在当前水平多久，以及他们是否仍然认为12月的点阵图准确反映了未来加息预期。此外，纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特、波士顿联储主席柯林斯计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价自中轨回落，14周均线看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于75.80、74.60、73.40，阻力依次是78.20、79.40、80.60。布油周图保利加通道收敛，油价自中轨回落，14周均线看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于82.40、81.20、80.00，阻力依次是84.60、85.80、87.00。 2023-02-20

兴业投资2023-02-20

CPT Markets：FED鹰派言论预期支撑美元！英国1月零售数据提振英镑涨势

美国经济数据而支撑美元，包含上周二发布1月通胀降至6.4%、1月美国生产者价格指数PPI同样降至6%及上周四出请失业金下降至19.4万。通胀持续逐步放缓很可能使美联储保持在一个温和的加息道路上，而顽固的通胀和劳动力市场持续紧张导致一些经济学家预计，美联储可能在夏季继续加息。具体在上周，美联储官员释放鹰派基调言论，包含圣路易斯联储主席布拉德和克利夫兰联储主席梅斯特表达了他们的鹰派倾向提振美元，其中布拉德表示，通过保持低通胀预期，即使经济持续增长和劳动力市场强劲，持续的政策加息也有助于在今年锁定反通胀趋势。与此同时，梅斯特表示，美联储需要将利率提高到5%以上，并在这一水平上维持一段时间。上周五财经事件数据方面，美国劳工部公布1月进出口物价年月率涨跌起伏，反映出通胀受市场价格浮动。此外，美国咨商会公布1月领先指标比预期小幅上升至110.3，显示出市场对未来经济前景有些许乐观改善。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 103.80，104.20；从下行方向看，下方支撑103.40。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑上周五收盘大幅回落后，盘整在0.8879附近，因英国1月零售销售数据提振，使得英镑短线上行支撑。但整体上周欧元兑美元震荡回落，主要受累于强势美元，欧洲央行的加息预期限制欧元下跌。而英镑也相同震荡疲软，由于英国通胀回落经济衰退预期升温，进一步给英镑压力。欧洲央行行长拉加德上周提出将随时准备在其授权范围内调整其所有工具，以确保通胀在中期内恢复到2%的目标。继续加息的同时，欧洲央行还就如何缩减其5万亿欧元的债券投资组合提供了更多细节，重申3-6月到期债务的每月上限为150亿欧元。此后的债务缩减规模还将随着时间的推移而确定。上周三英国国家统计局发布数据显示，英国1月消费者价格指数CPI下跌至10.1%，为连续第三个月缩小，受因于交通运输、餐饮和酒店价格涨幅放缓。上周五财经事件数据方面，英国统计局公布1月零售销售年月率均高于预期至-5.1%和0.5%，核心年月率同比上升至0.4%和如预期在-5.3%，反映出市场对整体零售商品需求有所提振。在通胀数据方面，德国统计局公布1月PPI年月率高于预期至17.8%和-1%，表明该国生产物价成本有所推升，相对法国1月CPI年月率皆如预期持平。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8870，0.8910；从下行方向看，下方支撑0.8830。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-02-20

金鹰基金一周观察：市场交投活跃度回升短期TMT赚钱效应和行情扩散相对充分，性价比相对较低

两市，计算机跌超2%。　　海外：美国1月通胀数据超预期，通胀下行斜率趋缓，加之美国劳动力市场供需紧张局面延续，经济维持韧性，美联储官员支持继续加息，宽松预期再次松动。本周美国股市小幅波动，其中纳斯达克指数上涨0.59%，标普500下降0.28%，道琼斯工业指数下降0.13%。欧洲股市表现优于美国，英国富时100上涨1.55%，德国DAX上涨1.14%，法国CAC40上涨3.06%。亚太市场全面下跌，其中恒生指数下降2.22%、台湾加权指数下降0.69%，韩国综合指数下降0.56%，日经225下降0.57%。　　一周资金面回顾：　　上周美元指数上涨，人民币汇率贬值。截止2月17日，美元指数收103.8812，周涨幅0.29%；美元兑离岸人民币（USDCNH）收于6.8743，离岸人民币本周贬值0.75%。本周外资流入速度回升，北向资金单周累计净流入83亿（前值净流入29亿）。　　从估值来看，近一周宽基指数估值全数下跌，其中中小指数跌幅优于大盘权重指数。具体看，沪深300、上证50的估值分位分别下跌2.5%、1.7%，而中小板指、创业板指的估值分位分别下跌3.0%、4.1%，中证500、中证1000指数的估值分位分别下跌0.7%、2.1%。横向比较看，当前多数宽基指数的估值分位水平仍处于30%以下的历史低位区间。　　具体到板块来看，上周各板块估值水平涨跌不一，其中消费板块的估值分位上涨幅度相对更大。具体来看，消费板块中，美容护理、食品饮料估值分位上涨3.9%、2.7%，但商贸零售、汽车、家用电器估值分位小幅下降，其他消费行业估值分位波幅均在1%以内；周期板块中，环保、公用事业等行业估值分位跌幅较大，而煤炭、石油石化等行业由于本身处于低估状态，其估值分位变化程度相对较小；科技行业估值水平下跌，其中电力设备估值分位以2.9%的跌幅领跌，其他行业估值分位小幅波动；大金融板块估值水平全面下跌，房地产、银行、非银金融估值分位分别下跌1.9%、1.7%、2.0%。　　注：1）单元格越红，代表同期数值排名越高，反之越低；2）历史分位取自2005年以来的历史数据，表现当下估值所处历史的位置，数值越高，所处历史估值越高。　　从情绪面来看，市场交投活跃度有所回升，A股日均成交额上升至0.99万亿的水平（前值0.86万亿）；三大指数换手率均有所抬升，其中上证综指换手率64%、沪深300换手率40%，创业板指换手率138%。　　未来市场策略、投资展望，金鹰基金分析：　　重点关注　　短期市场进入调整波段，海外内流动性均出现收敛情况，加之外交事件引发地缘担忧（主要为国内资金情绪，北上资金相对平稳），但国内复苏等中期趋势验证并未证伪，且近一周工业开工端已出现明显改善，利于市场对经济预期的修复。后续随着2月下旬开工推进，加之3月两会召开后，各项工作推进有望进一步提速，预计后续仍将有较大的修复空间，投资信心也有望跟上。海外方面，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息逐渐走向落幕，短期虽有3月还是5月暂停加息节奏的预期差，引发外围交易流动性宽松暂缓，但缓和方向未变，边际影响较小。　　2）投资策略　　行业配置上，短期TMT总体赚钱效应和行情扩散相对充分，性价比相对较低，内外流动性环境亦不支持，科技主题演绎顺势调整，而受益“经济修复预期”的消费和周期板块或更受益，但新买入整体思路需兼顾估值，建议关注地产链以及自下而上择股。中期来看，仍需兼顾均衡配置。科技配置方面，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械、自动化设备等是自主可控发展的重要领域，短期虽有调整，但中期景气方向依然未变。消费配置方面，建议关注新冠共存过后，需求场景恢复下，仍具有自身行业发展动能（低渗透率、产品升级）的消费领域（白酒/啤酒/免税/医疗服务/医美），回调中仍具配置价值。稳增长方面，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策效果而言，竣工端好于新开工端，稳增长配置主线仍建议优先考虑地产竣工链（厨电/消费建材/家装家居）。　　【研究随笔】　　金鹰基金权益研究部基金经理李恒　　今年新能源行业表现弱于大盘，年初以来中证新能指数上涨2.21%，而同期沪深300上涨4.21%。目前新能源板块性价比较高，基本面在一季度是全年低谷，二季度向好，结构性机会突出。　　新能源汽车主要因为今年初补贴退出、春节较早，1月国内产销偏弱（销量40.8万辆，同比-6.3%，环比-49.9%）。今年新能源汽车产业链竞争加剧，整车、锂电池及材料都正在或酝酿降价，消费者观望情绪较高，预计3月更多车企降价落地后需求将激活。2022年全国新能源汽车保有量达到1310万辆，占汽车4.1%，配套充换电设施对行业发展的制约显现，预计充换电投资增速将高于新车消费；欧美公共充电网络建设不足，今年起多国补贴刺激充电投资。　　光伏去年底经历产业链快速降价后，今年春节后价格快速反弹，硅料价格重新回到博弈状态。硅料企业库存高企，但头部三家市占率依然较高，暂时结盟挺价，但是不改变硅料降价长期趋势，本周报价24万元/吨尚有很大降价空间。2月产业链排产较1月有10%左右恢复，但3月尚不明朗，因组件价格随硅料反弹，下游电站开发延期意愿增加，预计3月可能量能不强倒逼上游降价，二季度需求有望明显走强。　　风电行业在疫情解封后，电站建设趋于正常，去年延迟项目今年将加快并网。风机招标量保持高景气，低价竞争依然激烈，但上游零部件在风机大型化趋势下竞争格局较好，铸锻件、叶片等环节未有明显压价，同时原材料价格仍在低位，预计今年部分零部件企业盈利能力将有改善。　　储能行业在全球交替爆发：去年欧洲户储市场受益于俄乌战争导致能源价格暴涨，今年欧洲终端电价仍然高企，欧洲户储需求将延续高景气；美国储能项目今年将享受ITC优惠，收益率大幅提升，行业需求即将爆发；我国电力市场化改革推进中，中央及各地政策密集发布，峰谷电价差拉大、调峰调频收益明确。

金融界2023-02-20

【洞悉·汇市】美联储加息预期再起人民币兑美元连跌三周

CM兴业投资分析团队表示，“市场对美国1月通胀数据以及数位重量级官员讲话的语调做出了反应，市场预期美联储终端利率可能会比此前预期的更高。这意味着一向视经济数据而做决策的美联储，3月议息会议上加息幅度可能会超预期，也就是加息50个基点。” 　　根据芝商所FedWatch显示，目前市场预估3月及5月利率会议将分别再加息25个基点至5.0％～5.25％后，将维持利率不变至11月份，降息预期推迟至2024年。　　美国通胀下降趋势放缓、就业市场依然火爆以及零售销售表现强劲等一系列经济数据令美联储鹰派言论再起，美元再次走强。美元指数本月初曾跌至100.62，为去年4月以来新低，不过之后美元便一路反弹，目前成功站上104关口，目前在104.20附近交投。　　HYCM兴业投资分析团队认为，“自从非农报告表明美联储可能需要采取更多行动后，加上经济数据表现强劲，尤其通胀数据逊于预期，有关后续加息空间加大的预期更为强烈，这提振了美元，令美元走软的情况得到了有效地改善。预计在3月议息会议之前，这种预期将持续左右美元走势。” 　　展望下周，市场缺乏重要经济数据，重点关注美国第四季度实际GDP年化季率、美国1月核心PCE物价指数年率以及美国2月18日当周初请失业金人数等数据，这些数据的好坏料将在一定程度上影响美元走势，也将给下月美联储议息会议提供直观的参考。同时，关注纽约联储主席威廉姆斯下周有关遏制通胀问题发表的讲话。　　另外，投资者重点关注美联储2月货币政策会议纪要，该会议纪要将详细公布美联储内部官员对利率、经济以及通胀的看法。不过，预计2月货币政策会议纪要将“老调重弹”，重申美联储官员抗击通胀的决心，以及未来加息幅度将视经济数据而定等。若纪要传递的鹰派信息，料美元将获益走强；反之，若有丝毫鸽派暗示，美元料承压下滑。　　人民币方面，在经历大约两周时间的盘整后，随着美元强劲反弹，人民币兑美元开启下跌趋势，汇率再次跌破6.80水平。不过，鉴于中国经济稳中向好，人民币资产持续受国际资本青睐，人民币兑美元回调幅度料有限，预计未来1-2周将在6.90-6.76区间宽幅震荡。　　HYCM兴业投资分析团队称，“进入2月以来，美元反弹力度加强，中美利差倒挂程度收敛趋势暂缓，同时，春节过后，结汇需求或有所回落，在此背景下人民币汇率上升动能逐步削弱。不过，从中长期来看，人民币汇率不会出现大起大落的走势，预计上半年将以区间震荡走势为主。” 　　从日线图上看，美元/人民币汇站上5日均线，并在38.2％斐波那契回撤附近获得坚固支撑，且有效突破6.8000关键阻力位。RSI指标50上方稳步走高，暗示多空力量增强；MACD柱状线零轴上方发散，这表明多头力量占据市场主动权，汇价短线存在进一步反弹需求。上行方向，阻力位于6.9000、6.9350以及61.8％斐波那契回撤附近6.9655；下行方向，支撑位于6.8530、6.8395以及6.7143。。

金融界2023-02-17

午评：沪指涨0.77%站上3300点，游戏股集体爆发，证券板块盘中拉升

生机会。　　中信建投分析称，美国披露1月通胀数据同比回落不及预期引发市场担忧，或对前期乐观预期有所修正，但通胀和加息节奏仍处于放缓阶段，整体影响相对有限。另一方面，央行召开2023年金融市场工作会议，主要提及信贷、房地产、平台经济，都是支持为主。同时央行2月超额续做MLF，维护和补充银行体系流动性，政策面继续支持信贷投放增长和实体经济发展，为市场创造良好的流动性环境，这在一定程度上对指数形成支撑。而短期需要关注的是，近期主题投资较为活跃，但随着多家A股上市公司提示炒作风险，短期板块或有降温迹象，投资者需注意大幅波动风险。整体我们对后市仍保持积极态度，但操作上需注意循序渐进，把握节奏高抛低吸。

金融界2023-02-16

2.15以太坊（ETH）比特币（BTC）行情分析：cpi数据揭示了加密市场怎样走势？

就近期数据表现来看回落的速度正在减慢。1月通胀的数据符合预期，对于美联储而言这份通胀数据支持其继续加息的决策。但是这些都是基于一个我稳定的根基，通膨在回落，市场在转好，也才是根本。回归交易也有两周，今年的基调更大的可能会是一个不错转变。当前加密市场已经完成通膨引发的第一阶段疯狂加息的考验，正处在维持减缓通膨维持较高利率的市场背景下，所以上半年加密市场将会是一个缓慢复苏的过程，本周持续关注笔者中期复苏的长线预埋。 2月15日以太坊（ETH)行情解读及部分合约交易策略：以太坊方面隔夜重头戏CPI数据录得小幅利空，走势上看以太坊（ETH）给出了一个探底回升的走势，短线下探1470一线后反弹最高冲击1570附近，最终收盘于1500上方位置。今日方面来看日线收取阳线反转连续跌势，有望再次冲高的迹象。趋势上看目前符合本周开盘第一天笔者的分析，中期的复苏需要等待市场给出信号，确认通膨继续回落但是有所减缓这是一个长期利好以太坊的局面。因此本月后半段的交易，我们调整为中期继续看多，短线交易关注日内决定。日内短线走势偏多，以太坊回调1520-1530区间反弹作为今天重点关注点位。因此今日短线具体交易策略：行情回踩下方1520区域多单入场，止损1500下方，目标看1560-1580区域；反弹冲高1580位置空，止损1600区域，目标看1550-1530区域附近； 2月15日比特币（BTC)行情解读及部分合约交易策略：比特币方面大周期日线级别昨日报收大阳线，K线形态上打破连阴走势，短期呈现反弹迹象。隔夜cpi数据并没有引发连续的单边，依旧还是给出探底回升的走势，本周已经多次出现探底回升走势，低点位置也没有再一次破位，这是短线止跌的迹象。在市场确认通膨回落，似乎对是否再次加息开启了免疫模式，市场热情这个上升，下跌引发的抛售并没有发生，因此本月大概率还会再出年内新高。所以在交易上我们调整为中期继续看多，短线根据日内走势来决定，今日短线走势偏多，回调21800作为重点关注入场点位；短线具体交易策略：行情回踩下方21800区域多单入场，止损21500下方，目标看22300-22500区域；反弹冲高22500位置空，止损22800区域，目标看22000-21800区域附近；来源：金色财经

金色财经2023-02-15

ACY证券：商品通胀开始反弹，黄金看空保持不变

胀数据的一些细节将决定价格胜负。美国1月通胀细分从通胀细分项来看，严重拖累通胀的依旧是二手车的价格，缺 “芯”危机的解除令全球车辆供给提高，价格也随之持续下滑。医疗服务项目的意外大幅下滑，也拉低了整体通胀。不过食品、能源、服饰以及药物等大宗商品价格开始加速上涨，同时权重最大的房租项目仍高于0.4%，是核心通胀的增项。房价的俯冲还没有传递至房租中。美国的通胀下滑最早是商品、然后是房价，最后是服务业。而现在服务业价格还未见顶，商品通胀却开始反弹。0.5%的CPI环比很可能预示着下一轮商品通胀周期将再度降临。美国石油战略库存商品通胀的争端仍然集中在俄罗斯、美国与OPEC的能源供给上。从近期的消息面来看，在上周五俄罗斯政府宣布每日减少50万桶产能之时，国际油价瞬间上涨，为了继续压制油价，美国能源部宣布将释放2600万桶原油战略库存。美国为了压制通胀可谓是无所无用其极，从21年开始，美国战略石油储备已经下降了40%，不断突破历史新低。美国想要表达坚决控制油价的决心，但快速下滑的库存也让原油多头开始为美国补充库存做好准备，中国解封后对航空燃油与汽油的需求复苏也提供了价格助力。最近的行情越来越像2022年上半年，经济周期从衰退（通胀与经济同时下滑）又回到了过热（商品涨价，经济强劲）阶段。历史罕见的高通胀绝非一朝一夕能够扭转的，顽固的通胀将对资产市场继续施压。 XAUUSD一小时图从黄金一小时图来看，虽然通胀发布后，金价没能向下作出突破，但是也没有出现底部反转。整体趋势还是处在下行趋势中的整理结构，因此交易策略还是以突破跟随右侧做空为主。目前的静区结构在1850-1870区间，空单入场可以等待价格实体跌破1850关口，配合CCI趋势指标跌破-100的空头信号提高入场胜率。右侧交易相应缩小盈亏比，如果将止损位置放在静区上沿1870，那么止盈位置则可以考虑1800-1830区间。今日关注数据 21:30 美国1月零售销售月率 21:30 美国2月纽约联储制造业指数 23:00 美国2月NAHB房产市场指数 23:00 美国当周EIA原油库存联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-02-15

ACY证券2023-02-15

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