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这一中国交易是“世纪交易”还是“毁灭之路”？管理着6400亿美元的三位好友罕见发生冲突

外投资者参与在岸利率互换交易，并开放了30年期国债期货交易，为较长期债券提供了一种新的对冲机制。中国还暗示，可能会允许全球投资者更广泛地进入回购市场，这是一个至关重要的融资工具。中国债券表现优异所有这些都支持这样一种观点，即现在避开中国的市场可能代价高昂。虽然中国在疫情后重新开放的表现平平，但这刺激了额外的刺激措施和货币政策宽松措施，以重启18万亿美元的经济。中国最高领导人组成的中央政治局周一承诺，将刺激消费，并为陷入困境的房地产行业提供更多支持。彭博社汇编的数据显示，中国政府债券今年上涨了3%以上，超过了全球债务指标近2%的涨幅。彭博首席亚洲外汇和利率策略师Stephen Chiu说:“中国人民银行可能会在下半年动用所有货币工具，以保障日益令人担忧的宏观经济复苏，其中包括进一步降低政策利率和存款准备金率，以及扩大结构性政策工具。” 过去6年，流入中国债券市场的日本资金有所增加，中国债券被纳入彭博社的全球综合指数(Global Aggregate Index)和富时罗素(FTSE Russell)的全球政府债券指数(World Government bond Index)等全球基准，支撑了需求。不过，据日本国际收支数据显示，自2005年以来，日本累计购买的国债总额仅为1.76万亿日元(125亿美元)，仅为购买美国国债的2%。（图源：彭博社）他说:“总的来说，投资中国政府债券非常好，因为它们的收益率可能会进一步下降。”“在中国债券市场，存续期风险要容易得多。” 不过，如果牺牲业绩意味着保护自己的投资组合，Takei是愿意的。他对中国的房地产市场尤其警惕，因为中国的房地产市场出现了大量债务问题，以及由政府扶持的“僵尸公司”。 “很难想象中国强劲的经济从何而来，尤其是在债务方面，”他表示。

财经风云2023-07-26

红灯不停闪烁！知名对冲基金警告：深度衰退来袭美联储将大幅降息100个基点

政府债券的安全性。他正在买入10年期和30年期国债，认为即使美联储本周进一步升息也没有问题，他认为长期国债收益率已见顶。目前，10年期美国国债收益率为3.9%，在过去一年中多次突破4%之后有所下降。短期国债收益率仍高得多，这种反转历来是经济衰退的信号，谢尔曼对此并没有掉以轻心。债券交易员押注收益率曲线新解读中的“涅槃” “债市正在告诉美联储，他们已经过度紧缩，他们将不得不降息，”谢尔曼表示。“但美联储降息可能有点晚了，也许会在紧急会议上进行。但那种认为美联储将降息25或50个基点就能解决一切问题的想法，将不会成为现实。” 他的做法与他自己的债券措施是一致的。代表单位存续期收益率的谢尔曼比率表明，现在是购买债券的好时机。在彭博社的USAgg指数中，它从两年前的0.21上升到今天的0.77。这意味着一年内利率需要上升77个基点才能抵消债券收益。谢尔曼表示，其投资组合的市盈率接近1.00，这是近六年来的最佳水平。由冈拉克(Jeffrey Gundlach)创立的DoubleLine管理着920亿美元资产。他还持有期限较短的投资级公司债券。他认为现在放弃这些债券的稳定收益率并担心违约还为时过早，大多数优质公司都延长了债务期限。这意味着他认为今年不会出现任何衰退。他说:“有很多迹象表明，在未来12到18个月里，我们可能会实现这一目标。”“市场将是向前看的。杠铃结构让我们现在可以安心持有信贷，”他指的是一种将投资组合划分为低风险和高风险元素的策略。尽管一些经济数据(尤其是美国就业市场)表现出了弹性，但其他经济数据也开始出现裂痕。纽约联储的美国经济衰退指标在6月份达到了40年来的高点。谢尔曼警告说，贷款市场，而不是高收益公司债券，可能会引领这次的违约周期。他说，高收益领域的再融资要到明年晚些时候才会回升，而投资级信贷的再融资要到2025年才会回升。本月，穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)说，预计明年全球投机级公司的违约率将达到5.1%，高于截至6月份的12个月期间的3.8%。在最悲观的情况下，它可能会跃升至13.7%，超过2008-2009年信贷危机期间达到的水平。 “我认为现在值得关注的一个信号是贷款市场违约率上升，”谢尔曼表示。“这些贷款是浮动利率，它们已经感受到美联储加息的全面影响，而固定利率市场在利率重新设定之前还有时间。”

忆芳2023-07-26

6.37亿美元卖单砸盘！黄金大跌24美元，更大跌势蓄势待发？黄金、白银、原油最新操作策略

两年期国债上涨5个基点至4.898%，30年期国债上涨1.1个基点至3.918%。在数据方面，标准普尔全球制造业采购经理人指数(PMI)进一步深陷衰退，7月份达到49。尽管该指数高于6月份的46.3，也好于市场普遍预期的46.2，但在过去9个月中，该指数有8个月处于收缩区间。此外，芝加哥联储6月全国活动指数从-0.28降至-0.32。美元走强令贵金属承压，美元指数DXY从开盘的101.07上涨超0.3%至101.43。该指数上周录得1.5%的涨幅，将年初以来的跌幅收窄至2%左右。美元升值对以美元计价的大宗商品不利，因为这会提高外国投资者购买大宗商品的成本。 FXDailyReport撰文就黄金、白银、原油走势进行了分析预测并给出了操作策略：黄金：胶着于1953美元附近金价走势可能在1953美元附近趋平，交易商将等待本周的进展。如果黄金价格在美联储宣布后能够反弹并大幅上涨，那么看涨趋势可能会持续下去。相反，如果下跌继续，200日移动平均线可能是下跌的目标。（黄金日线图，来源：FXDailyReport）支撑：1950、1900、1850 阻力：2000、2069、2074 白银：跌向23.90美元？白银价格经历了从25.00美元的看跌反应，有可能下跌到23.90美元并测试这一水平。与之前的分析一样，交易者将利用每一次看跌回调作为增加多头头寸的机会。我们认为看跌压力将在23.00 - 23.90美元附近停止。（白银日线图，来源：FXDailyReport）支撑：23.90、23.00、21.35、20.00 阻力：25.00、26.00 原油：跳升至77.13美元上方原油价格今天上涨至77.13美元上方，承受了看涨压力。油价将尝试在77.13美元和趋势线上方收盘。如果价格能在这两点之上收盘，那么看涨的趋势可以继续。然而，交易者应该等待美联储利率决议的进一步确认。（原油日线图，来源：FXDailyReport）支撑：70.00、65.00 阻力：77.13、80.00、85.00

市场焦点2023-07-25

TL合约近两周表现较强，鹏扬30年国债ETF（511090）24日上涨

(511090)涨0.13%。债市方面30年期国债期货合约(TL2309)最新价为99.32元，涨0.08%，成交量为1791手，总持仓量为19708手。其余国债期货合约10年期国债(T2309)涨0.00%；5年期国债(TF2309)持平0.00%；2年期国债(TS2309)涨0.01%。(数据来源：中国金融期货交易所) 资金面上，央行今日进行140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。因今日有330亿元逆回购到期，当日实现净回笼190亿元。银行间主要利率债收益率在7月21日晚上8点前普遍下行，其中1年期国债活跃券230010收益率下行1BP；5年期国债活跃券230015下行1.05BP；10年期国债活跃券230012下行0.95BP。(数据来源：Wind，东方金诚) 国内市场方面，近两周30年期国债TL合约上涨约1.16元，表现偏强。对此市场人士分析称，TL表现偏强的原因除了流动性不紧，市场交易降准预期和稳增长政策可能比较温和以外，还有以下几个原因：1、30年期国债现券由于久期较长，同样的债券收益率下行幅度，长期的债券上涨幅度会高于短期品种。2、TL2309的CTD券为30年的老券，近期30年老券出现补涨行情，30年新老券利差明显压缩，这意味着即使基差不变，TL2309也会由于30年老券更大的收益率下行幅度而出现超涨。3、TL上市以来，交易属性逐渐凸显。从近月和远月合约的持仓变化来看，近期TL2312有明显增仓，且TL跨期价差有所收窄，这说明市场资金可能已经开始提前布局远月合约，这体现了市场多头力量仍然强劲。国外市场方面，美国7月FOMC利率决议来袭，近期美国上周周初领失业金人数为22.8万人，市场预期为24万人，就业市场韧性超预期和经济浅衰退对美联储7月加息预期形成支撑，临近美联储7月议息会议，海外加息预期再度升温。近日，30年期国债期货上市以来，国债期货产品体系持续完善，机构投资者参与程度不断提升，持仓量稳步增长，30年期国债实现了平稳开局。鹏扬30年国债ETF(511090)作为目前市场上唯一一只超长久期国债ETF产品，也是目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性。该产品定位为工具型产品可以作为客户的久期配置工具、久期调节工具，尤其在市场利率波动较大时，具备较强交易属性，值得投资者关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。

证券之星2023-07-24

债市早报：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；上交所组织召开支持民营企业债券融资座谈会

率债 1.现券收益率走势 7月21日，30年期国债招标结果亮眼，债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍下行，超长债表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.95bp至2.6125%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.85bp至2.7325%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月21日，8只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20碧地04”“19碧地03”跌超32%，“20碧地03”跌超33%，“21碧地03”跌超45%；“19远洋01”涨超16%，“20阳城03”涨超58%，“21碧地01”涨超61%，“21碧地02”涨超71%。 7月21日，城投债成交价格整体稳定，仅“22昆明土地MTN001”跌超12%。 2. 信用债事件万达商管：惠誉评级已将大连万达商业管理集团股份有限公司(万达商管)的长期外币发行人违约评级自'B'下调至‘C’，将万达商业地产(香港)有限公司(万达香港)的长期外币发行人违约评级自'B-'下调至‘C’。惠誉同时将万达商管子公司发行、万达香港担保的美元票据的评级自'B-'下调至‘C’。回收率评级为'RR4'。惠誉已解除所有评级的负面评级观察状态。万达商管：穆迪投资者服务公司将大连万达商业管理集团有限公司的企业家族评级由“B1”下调至“Caa1”，维持负面展望。大连万达：澎湃新闻获悉，王健林将北京万达投资有限公司49%的股权转让给了上海儒意影视制作有限公司，所得资金将用于偿还7月23日到期美元债，目前双方还未披露此次转让股权的价格。花样年：公司公告，2023年7月20日，向开曼群岛大法院提呈针对本公司之清盘呈请已在双方达成协议下被撤回。临沂城发集团：穆迪将临沂城市发展集团有限公司的展望从稳定调整为负面，维持临沂城发集团Baa3的发行人评级。杭州余杭创新投资：公司公告，“22余创债”持有人会议于7月20日召开，会议审议通过了《议案1：关于提前归还“2022年杭州余杭创新投资有限公司公司债券”债券资金的议案》。拟兑付时间为2023年7月28日。远洋集团：远洋亿家集团已有条件同意收购及远洋关连人士已有条件同意出售目标资产，总代价为人民币6.26亿元，其中车位转让及商用物业转让的代价分别为人民币4.74亿元及人民币1.52亿元。世茂股份：“19沪世茂MTN0001”应于2023年7月21日偿付本期债券本金0.5亿元及该部分本金自2022年10月21日至2023年7月21日期间利息。截至公告日，公司未能按期足额偿付上述本息。泛海控股：据数据显示，泛海控股6亿元债券实质违约，债券最新违约类型为未按时兑付本息，债券当前状态为实质违约。宝龙实业：天风-宝龙应收款资产支持专项计划2023年第一次有控制权的资产支持证券持有人会议的投票表决期间变更为2023年7月17日至2023年7月25日，投票截止时间变更为2023年7月25日20:00。上述持有人会议审议3项议案，其中议案2：关于天风-宝龙应收款资产支持专项计划变更资产支持证券兑付方案的议案。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股震荡分化】 7月21日，权益市场三大股指低开后震荡走强，11点后冲高回落，上证指数、深证成指率先翻绿，尾盘虽再度触底反弹，但最终仍微跌0.06%、0.06%，而创业板指冲高回落在红盘上方维持窄幅震荡整理，小幅收涨0.35%。当日两市成交额仅7110亿，北向资金净流入58.25亿。当日申万一级行业指数多数下跌，共有13个行业上涨，其中食品饮料领涨2.09%，美容护理、房地产、农林牧渔涨超1%，涨幅居前；当日虽有18个行业下跌，但仅机械设备领跌1.08%，其余行业跌幅不及1%，下探力度明显减弱。【转债市场指数冲高回落】 7月21日，转债市场主要指数与权益市场走势基本同步，低开震荡走强，而后冲高回落，其中中证转债、上证转债在临近收盘之际奋起反弹微涨0.03%和0.10%，而深证转债维持弱势收跌0.12%；转债市场成交依然弱势，当日成交额465.08亿元，较前一交易日减少15.71亿元。当日转债市场个券多数下跌，502只个券中有234只上涨，267只下跌，1只持平。当日，上涨个券数量虽有明显增加，但多数个券涨幅不大，仅溢利转债涨超7%，纽泰转债、金农转债涨超5%，涨幅较大；当日转债个券，其中正邦转债、天铁转债、超达转债、声讯转债等跌逾5%，跌幅居前，但向下调整幅度较前一交易日收窄。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，孩王转债、兴瑞转债开启申购；本周，神通转债、宏微转债拟于7月25日开启申购，聚隆转债拟于7月26日开启申购，祥源转债拟于7月26日上市。 7月21日，奥特维发行可转债申请获得证监会同意注册批复，中能电气、豪鹏科技、浙江建投发行可转债申请获深交所审议通过，晶丰明源发行可转债申请获得上交所受理，美联新材拟发行可转债募资不超过10亿元。 7月21日，思创转债公告将转股价格由 8.28 元/股下修至4.50 元/股，7月21日起生效；董事会提议下修兴发转债转股价格，议案将提交股东大会审议；财通转债公告不下修转股价格，且且在未来6个月内（2023年7月1日至2023年12月31日），若再次出发下修条件，均不提出向下修正方案；垒知转债公告不下修转股价格，且自本公告披露之日（2022年7月22日）起至2023年12月31，若再次出发下修条件，均不提出向下修正方案；药石转债公告不下修转股价格，自本次董事会审议通过之日后（即自2023年7月22日起），若再次出发下修条件，将按照相关规定审议是否行使转股价格下修权利；德尔转债、甬金转债、嘉元转债、山石转债预计触发转股价格向下修正条件。 7月21日，润建转债公告提前赎回，赎回登记日为8月21日；新天转债公告不提前赎回，自2023年7月21日起至2023年12月31日期间，如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；华锋转债公告不提前赎回，且自2023年7月22日至2023年12月31日期间，如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；恩捷转债公告不提前赎回，且自2023年7月22日至2023年12月31日期间，如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；天壕转债公告不提前赎回，且自本公告披露之日起至2023年12月31日，如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；惠城转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（即2023年7月22日至2023年10月21日），如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；福能转债、东湖转债、巨星转债、嘉泽转债公告可能满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月21日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.82%，10年期美债收益率则小幅下行1bp至3.84%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至98bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大1bp至18bp。 7月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率维持在2.35%不变。 2. 欧债市场 7月21日，除英国10年期国债收益率维持在4.27%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.43%；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、4bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-24

中国政府准备出手？30年期国债收益率达2009年以来最低水平，提振投资者信心

下跌1.35个基点，至2.6075%，30年期国债收益率下跌1.7个基点，至2.976%，为2009年开始编制该数据以来的最低水平。 “市场注意力已转移到政治局会议上，”一家券商的一名交易员表示。交易员和市场分析人士现在预计，中共中央政治局会议后可能会宣布更多刺激措施。中共中央政治局会议是中共的最高决策机构，在会议上讨论经济问题。政府债券价格上涨之际，中国股市的市场人气减弱，基准的上证综合指数和蓝筹股上证300指数本周均出现下跌。 Macquarie首席中国经济学家Larry Hu表示：“鉴于第二季度令人失望的表现，7月底召开的政治局季度会议将为2023年下半年制定更有利于增长的政策基调。事实上，我们预计未来几周将宣布更多宽松措施，不是像火箭筒一样，而是分批宣布。”

白兔捣药秋复春2023-07-21

中国这一资产突然火了！经济低迷之际，投资者涌向这一交易……

收益率跌至2002年以来的最低水平，而30年期国债收益率徘徊在2005年以来未见的水平附近。较长期债券的交易量飙升至多年来的最高水平。由于中国经济增速低于预期，导致包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街银行纷纷下调对中国经济的预期，上述举措加快了步伐。中国政府一再承诺支持企业，但未能重燃风险情绪，而在中共中央政治局会议召开前，刺激政策出炉的预期仍然很低。 Pengyang Asset Management固定收益主管Wang Hua说，债券收益率的下跌反映出预期，即当局将避免推出强有力的刺激措施，并容忍适度增长，以更多地关注质量。他表示，在政治局会议召开之前，波动性可能会加剧，但如果政策不及预期，收益率可能会进一步走低。中国央行的鸽派立场对中国债券整体来说是一个利好，但长期债券的涨幅更大，因为它们对通胀前景更为敏感。中国不断深化的反通胀趋势——6月份消费者价格指数(CPI)涨幅持平，而生产者价格指数(PPI)跌幅更大——对这一资产类别来说是个好兆头。根据彭博社从中国国家银行间融资中心收集的数据，长期债券的交易活动已跃升至至少三年来的最高水平。6月份，15年期以上的现金债券交易总额达到1.9万亿元，是2020年7月以来的最高水平，是2022年月平均水平的两倍多。截至周四，中国20年期和30年期国债收益率已从3月份的高点下跌约30个基点，分别达到2.85%和3.00%。今年，30年期国债对10年期国债的溢价平均为38个基点，而截至2022年的5年平均水平为56个基点。周五，基准10年期国债收益率跌至2.61%，接近去年8月创下的低点。东北证券首席固定收益分析师Chen Kang说，30年期债券期货的推出，也帮助基金经理更频繁地交易这些债券。他补充称，流动性和对冲策略的改善增强了市场的吸引力。中国罕见地发表联合声明，提振私营部门，但市场反应低迷，这表明有理由相信债市还会继续上涨。周四，中国内地股市基准指数收跌，债券收益率继续下滑。通常吸收大部分长期债券供应的金融机构也面临着较低的负债成本，这使它们有更大的空间以更低的收益率购买这些债券。据当地媒体周四报道，保险公司已收到监管部门的指示，要求停止提供保证回报率高于3%的产品。中国最大的几家银行也一直在下调存款利率。

云涌2023-07-21

以史为鉴！随着峰值利率接近，是时候购买长期债券了

期。五年期国债利率下跌近35个基点，而30年期国债利率仅下跌 13个基点。但长期债券对特定收益率变化的价格敏感性更高，这意味着投资者可以获得更大的回报。平均而言，10年或更长时间到期的国债在美联储政策利率达到顶峰后的6个月内上涨了10%，而5年至7年到期的国债涨幅为6.5%，三年内到期的国债涨幅为3.7%。数据由彭博社整理。12个月内，期限最长的债券回报率为13%，超过其他板块。贝莱德总裁Rob Kapito周五对分析师表示：“固定收益市场终于可以赚取收入了。”他称收益率上升是“显著的转变”和“千载难逢的机会”。作为周期末主题，事实证明，它比押注于收益率的相对变化更为可靠，例如本周发生的情况，因为两到五年期利率比长期利率下降幅度更大，从而产生了更陡峭的收益率曲线。美联储于2018年12月结束紧缩周期后的六个月内，两年期和10年期国债收益率之差有所扩大，但在2006年紧缩周期结束后，这一差距缩小。美国银行策略师Mark Cabana和Meghan Swiber在一份报告中写道：“在加息周期结束时进行长期投资比陡峭化交易更具有一致性，而陡峭化交易更取决于美联储的硬着陆结果。” 美国银行自2004年以来每月进行的一项投资者调查发现，受访者在6月份相对于基准积累了创纪录的利率风险，但本月有所下调。奥斯特韦斯资本管理公司的固定收益经理Eddy Vataru表示，通胀率上个月降至3%，从去年9.1%的峰值连续第12次下降，有可能跌破2%。可以肯定的是，美联储政策制定者仍保持警惕。他们对6月份发布的季度政策利率预测的中值预期是今年将额外加息两次。美联储理事沃勒周四表示，即使在最新的通胀数据公布后，他也同意这一点，因为劳动力市场仍然非常强劲。总部位于纽约的做市商MCAP LLC固定收益交易主管Michael Franzese表示，即使就业强劲促使美联储在7月份之后继续紧缩，投资者也可能会大量买入美国国债，因为收益率足够高，足以成为对冲可能出现的经济衰退的有力对冲手段。 Franzese表示，如果收益率回升，很多投资者现在就会寻求押注并买入。他说：“我们可能会看到一波新的买盘涌入，因为当美联储最终开始降息时，国债这种资产可能会开始为投资者带来良好的增值。”

Dan19772023-07-16

美联储“鹰王”辞职，鹏扬30年国债ETF（511090）小幅下行

511090)跌-0.10%。债市方面30年期国债期货合约(TL2309)最新价为98.30元，跌-0.19%，成交量为2323手，总持仓量为18206手。其余国债期货合约10年期国债(T2309)跌-0.09%；5年期国债(TF2309)跌-0.06%；2年期国债(TS2309)跌-0.01%。(数据来源：中国金融期货交易所) 资金面上，央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。因今日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放180亿元。银行间主要利率债收益率在7月13日晚上8点前普遍上行，其中1年期国债活跃券230010收益率上行2.01BP；5年期国债活跃券230008上行1.26BP；10年期国债活跃券230012上行0.50BP。(数据来源：Wind，东方金诚) 国内市场方面，上半年国债期货市场在强预期、弱现实的情况下走出了一波多头行情。但随着下半年GDP的环比逐渐改善，10年期国债能否突破2.6%的压力位大幅下行成为市场博弈的关键。考虑到国内下半年CPI大概率回到1%以上，PPI先抑后扬，央行为了防止产能过剩和经济脱实向虚，徽商期货国债分析师仝晓燕预计下半年流动性仍会保持合理宽松，但财政政策会以结构性政策为主，政策面对债市影响逐步向空，债市收益率较难出现大幅下降情况。海外市场方面，因美国最新公布的6月PPI年率超预期放缓至0.1%，为2020年8月以来新低，国际三大评级机构之一的标普开始预计美联储将暂停加息。此外，美国“最鹰派”的圣路易斯联储主席布拉德在盘中宣布了辞职，缓解了美国加息预期的担忧，十年期美债收益率在7月13日晚间回落。近日，30年期国债期货上市以来，国债期货产品体系持续完善，机构投资者参与程度不断提升，持仓量稳步增长，30年期国债实现了平稳开局。鹏扬30年国债ETF(511090)作为目前市场上唯一一只超长久期国债ETF产品，也是目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性。该产品定位为工具型产品可以作为客户的久期配置工具、久期调节工具，尤其在市场利率波动较大时，具备较强交易属性，值得投资者关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。

证券之星2023-07-14

10年和30年期美债收益率升至年内最高空头在非农数据中找亮点

数下降，但强劲的薪资增幅推动10年期和30年期国债收益率升至年内最高水平。 2年期和5年期收益率在加息预期带动下周四涨至2007年以来最高点，非农就业数据发布后，债券价格一度获得提振，因为新增就业一年多以来首次低于经济学家预测。当投资者开始留意到薪资增幅高于预期后，长期国债收益率重拾升势，10年期收益率达到4.09%，30年期收益率触及4.06%。到纽约时段午间，市场已经趋稳，收益率拖累日内高点。 “工资增速仍然高于美联储乐见的水平，”芝加哥大学教授，前美联储理事Randall Kroszner表示，“他们应该会说需要进一步加息。” 周五劳工部数据显示，新增非农就业20.9万人，前两个月数值被向下修正。不过平均时薪增幅高于预期，同比上涨4.4%。该报告表明，虽然美联储7月加息可能已成定局，但事实证明经济面对货币紧缩已经有些吃力。 Mischler Financial Group负责利率销售和交易的董事总经理Tony Farren表示，预计美联储7月会加息，但“这将是一个错误”，因为通胀正在放缓，经济和就业状况没有美联储认为的那么强劲。” 周五收益率面临的下行压力还可能来自于投资者的逢低买盘。短期和长期债券走势背离缓和了收益率曲线的倒挂程度。2年期与10年期收益率差收窄至87个基点，7月3日一度几乎达到111个基点。交易员们普遍预计7月份会升息，但他们略微调低了年内还有第二次加息的预测。

金融界2023-07-08

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